第4章 借款需求分析
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第4章 借款需求分析
2010年5月8日
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概要
借款需求与还款能力和风险评估紧密相连，是决定 贷款期限、利率等要素的决定因素，因此银行为了 做出合理的贷款决策，通常需要采用一定的分析方 法对借款公司的借款需求进行分析，从而判断公司 借款需求的本质。本章首先介绍借款需求的含义、 借款需求分析的重要性以及借款需求的影响因素， 然后介绍借款需求分析的内容，包括销售变化引起 的需求、资产变化引起的需求、负债和分红变化引 起的需求、其他变化引起的需求，最后分析借款需 求和贷款结构之间的关系。
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4.1.1 借款需求的含义
借款需求是指公司由于各种原因造成了资金 的短缺，即公司对现金的需求超过了公司的 现金储备，从而需要借款。公司通常主要通 过三种途径来满足其借款需求：
（1）举债，比如发行债券和银行借款； （2）经营获利，主要是指公司利用留存收益来满
足其资金需求； （3）发行股票，主要是指公司通过发行股票筹措
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4.2.3 负债和分红变化引起的需求
一、商业信用的减少和改变 应付账款被认为是公司的免费融资来源， 因为公司在应付账款到期之前可以充分 的利用这部分资金，比如购买商品和服 务等。因此，当公司出现现金短缺时， 采取的措施通常是延期支付应付账款。
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4.2.1 销售变化引起的需求
二、长期销售增长
1．资产增长的模式。当一个公司的季节性和长期性销售收入同时增长时，流动资产
的增长必须由核心流动资产和季节性增长共同组成。
2．可持续增长率的计算。可持续增长率是公司在没有增加财务杠杆情况下可以实现的 长期销售增长率，也就是说仅仅依靠内容融资即可实现的增长率。
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二、固定资产的重置和扩张
1．固定资产的重置 固定资产重置的原因：
（1）设备的自然老化 （2）部分或全部的废弃 2．固定资产扩张 与固定资产扩张相关的借款需求，其关键信息主要来源于公 司的管理层。根据固定资产生产能力的限制，管理层可以推 迟固定资产扩张的时间，甚至直到利好机会出现或融资成本 降低时再进行投资。银行必须与公司管理层进行详细的讨论， 了解公司的资本投资计划，进而来评估固定资产扩张是否可 以成为合理的借款原因。
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4.2.1 销售变化引起的需求
一、季节性销售增长
➢ 呈现季节性销售特点的公司在下列情况下，通常会有一个季 节性的资产增长：
（1）存货的增加，特别是在销售旺季期间或之前 （2）应收账款的增加，由销售旺季带来的销售增长引起
➢ 季节性资产增加的三个主要融资渠道：
（1）季节性负债增加：应付账款和应计费用 （2）内部融资，来自公司内部的现金和有价证券 （3）银行贷款
权益性资本来满足其资金需求。
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4.1.2 借款需求分析的重要性
借款需求与还款能力和风险评估紧密相连，是决定 贷款期限、利率等要素的决定因素。通过了解借款 企业在资本运作过程中导致资金短缺的关键因素和 事件，银行能够更有效的评估风险，更合理的确定 贷款期限，并帮助企业提供融资结构方面的建议。
4.2 借款需求分析的内容
学习目的
掌握销售变化引起借款需求的基本内容 掌握资产变化引起借款需求的基本内容 掌握负债和分红变化引起借款需求的基本 内
容 了解其他变化引起借款需求的基本内容
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内容结构
4.2.1 销售变化引起的需求 4.2.2 资产变化引起的需求 4.2.3 负债和分红变化引起的需求 4.2.4 其他变化引起的需求
3．可持续增长率的作用。
（1）在不增加财务杠杆的情况下，并且利润率、资产周转率、红利支付政策均保持不变， 公司的销售增长速度如何？
（2）在红利支付率、资产效率和经营杠杆保持不变，利润率可变的情况下，公司的销售增 长情况？ （3）如果公司的资产周转率改变了，要保持公司目前的经营杠杆、利润率和红利分配政策， 销售增长情况将如何变化？
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4.1 概述
内容结构
4.2 借款需求分析的内容
4.3 借款需求与贷款结构
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学习目的
4.1 概述
掌握借款需求的含义 了解借款需求分析的重要性 掌握借款需求的影响因素
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内容结构
4.1.1 借款需求的含义 4.1.2 借款需求分析的重要性 4.1.3 借款需求的影响因素
银行为了做出合理的贷款决策，通常需要对借款公 司的借款需求进行分析。银行在对客户进行借款需 求分析时，要重点关注如下两个问题：
（1）企业的借款需求原因，即所借款项的用途； （2）企业的还款来源以及可靠程度。
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4.1.3 借款需求的影响因素
（1）季节性销售增长 （2）长期销售增长 （3）资产效率下降 （4）固定资产重置、扩张 （5）长期投资 （6）商业信用的减少、改变 （7）债务重构 （8）利润率下降 （9）红利支付 （10）一次性或非期望精性品课支件 出
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一、资产效率的下降
公司经营周期的改变（包括暂时的和永久的）必然 会要求企业增加额外的现金。如果公司的现金需求 超过了其现金供给，那么资产效率下降和信用交易 的减少可能成为公司贷款的原因。
现金在下列方面的使用会导致企业的借款需求：
➢ （1）应收账款的大量增加 ➢ （2）存货的大量增加 ➢ （3）应付账款的大量减少
（4）在资产效率和利润率不变的情况下，公司通过外部融资增加财务杠杆，销售增长情况 将如何？
（5）如果公司增加了红利支付率，这将对公司的内部融资能力产生什么样的影响？
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4.2.2 资产变化引起的需求
一、资产效率的下降 二、固定资产的重置和扩张
1．固定资产的重置 2．固定资产扩张
三、长期投资
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三、长期投资
最常见的长期投资借款需求原因是： （1）购买子公司的股份
（2）类似的对其他公司的投资
公司的长期投资属于一种战略投资，其风险较大， 因此，股权性融资更适合长期投资的资金需求。在 发达国家里，银行会有选择性的为公司收购和股权 购买等提供债务融资，其选择的标准主要是：
（1）借款公司是否取得对手公司的部分控制权 （2）对手公司的经营业务是否是借款公司的主营业务
2010年5月8日
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概要
借款需求与还款能力和风险评估紧密相连，是决定 贷款期限、利率等要素的决定因素，因此银行为了 做出合理的贷款决策，通常需要采用一定的分析方 法对借款公司的借款需求进行分析，从而判断公司 借款需求的本质。本章首先介绍借款需求的含义、 借款需求分析的重要性以及借款需求的影响因素， 然后介绍借款需求分析的内容，包括销售变化引起 的需求、资产变化引起的需求、负债和分红变化引 起的需求、其他变化引起的需求，最后分析借款需 求和贷款结构之间的关系。
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4.1.1 借款需求的含义
借款需求是指公司由于各种原因造成了资金 的短缺，即公司对现金的需求超过了公司的 现金储备，从而需要借款。公司通常主要通 过三种途径来满足其借款需求：
（1）举债，比如发行债券和银行借款； （2）经营获利，主要是指公司利用留存收益来满
足其资金需求； （3）发行股票，主要是指公司通过发行股票筹措
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4.2.3 负债和分红变化引起的需求
一、商业信用的减少和改变 应付账款被认为是公司的免费融资来源， 因为公司在应付账款到期之前可以充分 的利用这部分资金，比如购买商品和服 务等。因此，当公司出现现金短缺时， 采取的措施通常是延期支付应付账款。
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4.2.1 销售变化引起的需求
二、长期销售增长
1．资产增长的模式。当一个公司的季节性和长期性销售收入同时增长时，流动资产
的增长必须由核心流动资产和季节性增长共同组成。
2．可持续增长率的计算。可持续增长率是公司在没有增加财务杠杆情况下可以实现的 长期销售增长率，也就是说仅仅依靠内容融资即可实现的增长率。
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二、固定资产的重置和扩张
1．固定资产的重置 固定资产重置的原因：
（1）设备的自然老化 （2）部分或全部的废弃 2．固定资产扩张 与固定资产扩张相关的借款需求，其关键信息主要来源于公 司的管理层。根据固定资产生产能力的限制，管理层可以推 迟固定资产扩张的时间，甚至直到利好机会出现或融资成本 降低时再进行投资。银行必须与公司管理层进行详细的讨论， 了解公司的资本投资计划，进而来评估固定资产扩张是否可 以成为合理的借款原因。
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4.2.1 销售变化引起的需求
一、季节性销售增长
➢ 呈现季节性销售特点的公司在下列情况下，通常会有一个季 节性的资产增长：
（1）存货的增加，特别是在销售旺季期间或之前 （2）应收账款的增加，由销售旺季带来的销售增长引起
➢ 季节性资产增加的三个主要融资渠道：
（1）季节性负债增加：应付账款和应计费用 （2）内部融资，来自公司内部的现金和有价证券 （3）银行贷款
权益性资本来满足其资金需求。
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4.1.2 借款需求分析的重要性
借款需求与还款能力和风险评估紧密相连，是决定 贷款期限、利率等要素的决定因素。通过了解借款 企业在资本运作过程中导致资金短缺的关键因素和 事件，银行能够更有效的评估风险，更合理的确定 贷款期限，并帮助企业提供融资结构方面的建议。
4.2 借款需求分析的内容
学习目的
掌握销售变化引起借款需求的基本内容 掌握资产变化引起借款需求的基本内容 掌握负债和分红变化引起借款需求的基本 内
容 了解其他变化引起借款需求的基本内容
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内容结构
4.2.1 销售变化引起的需求 4.2.2 资产变化引起的需求 4.2.3 负债和分红变化引起的需求 4.2.4 其他变化引起的需求
3．可持续增长率的作用。
（1）在不增加财务杠杆的情况下，并且利润率、资产周转率、红利支付政策均保持不变， 公司的销售增长速度如何？
（2）在红利支付率、资产效率和经营杠杆保持不变，利润率可变的情况下，公司的销售增 长情况？ （3）如果公司的资产周转率改变了，要保持公司目前的经营杠杆、利润率和红利分配政策， 销售增长情况将如何变化？
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4.1 概述
内容结构
4.2 借款需求分析的内容
4.3 借款需求与贷款结构
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4.1 概述
掌握借款需求的含义 了解借款需求分析的重要性 掌握借款需求的影响因素
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4.1.1 借款需求的含义 4.1.2 借款需求分析的重要性 4.1.3 借款需求的影响因素
银行为了做出合理的贷款决策，通常需要对借款公 司的借款需求进行分析。银行在对客户进行借款需 求分析时，要重点关注如下两个问题：
（1）企业的借款需求原因，即所借款项的用途； （2）企业的还款来源以及可靠程度。
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4.1.3 借款需求的影响因素
（1）季节性销售增长 （2）长期销售增长 （3）资产效率下降 （4）固定资产重置、扩张 （5）长期投资 （6）商业信用的减少、改变 （7）债务重构 （8）利润率下降 （9）红利支付 （10）一次性或非期望精性品课支件 出
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一、资产效率的下降
公司经营周期的改变（包括暂时的和永久的）必然 会要求企业增加额外的现金。如果公司的现金需求 超过了其现金供给，那么资产效率下降和信用交易 的减少可能成为公司贷款的原因。
现金在下列方面的使用会导致企业的借款需求：
➢ （1）应收账款的大量增加 ➢ （2）存货的大量增加 ➢ （3）应付账款的大量减少
（4）在资产效率和利润率不变的情况下，公司通过外部融资增加财务杠杆，销售增长情况 将如何？
（5）如果公司增加了红利支付率，这将对公司的内部融资能力产生什么样的影响？
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4.2.2 资产变化引起的需求
一、资产效率的下降 二、固定资产的重置和扩张
1．固定资产的重置 2．固定资产扩张
三、长期投资
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三、长期投资
最常见的长期投资借款需求原因是： （1）购买子公司的股份
（2）类似的对其他公司的投资
公司的长期投资属于一种战略投资，其风险较大， 因此，股权性融资更适合长期投资的资金需求。在 发达国家里，银行会有选择性的为公司收购和股权 购买等提供债务融资，其选择的标准主要是：
（1）借款公司是否取得对手公司的部分控制权 （2）对手公司的经营业务是否是借款公司的主营业务