青岛海尔股份有限公司

青岛海尔股份有限公司

获利能力分析

一、获利能力分析

盈利能力关系投资者的回报, 是债权人收回债权的根本保障, 是企业至关

重要的能力。

青岛海尔股份有限公司2010年的各项经营情况与2008年和2009年相比都有所提高。在全球经济一体化的形势下，海尔的经营慢慢多元化，采取多种战略，成立全球品牌。但在市场竞争猛烈的环境下，海尔也面临很大的挑战。同时根据财务报表得出的指标中可以看出，海尔实施全球化品牌战略要处理完成的问题是提升产品的竞争力和企业运营的竞争力。

盈利能力是企业获取利润的能力，不管是投资者、债权人还是企业管理部门都非常关心企业的盈利能力。对企业盈利能力的分析可以从以下几个角度进行分析。

1.营业收入构成分析

2008年2009年2010年项目

金额比重金额比重金额比重主营业务收入30408039342 100% 32979419367 100% 60588248130 100% 其他业务收入0 0 0

合计30408039342 32979419367 60588248130

从上表中可以看出，2010年的收入比2009年2008年有大幅度提高，主要

是公司经营业绩大幅提高增长所致。说明青岛海尔公司营业收入的绝大部分来源于主营业务收。如果公司过去3-5年营业收入业务构成变动不大，则公司营业收入的业务构成比较理想，具有持续性和稳定性，公司的经营前景比较乐观。

2.营业收入、营业成本及营业成本率

项目2007年2008年2009年2010年

营业成本23867836251 23375986069 24263147272 46420009146 营业成本增长率- -2.06% 3.80% 91.32%

营业收入29468645508 30408039342 32979419367 60588248130 营业收入增长率- 3.19% 8.46% 83.72 %

营业成本率80.99% 76.81% 73.57% 76.62%

比上年增减- -4.12% -3.30% 3.04%

由表中可知，青岛海尔公司营业成本逐年呈上升趋势，2010年的成本比前两年的增加较大，主要原因是业务增加和原材料价格上涨所致。

结合营业收入的变动可以发现，公司的营业成本在2010年的增幅高于营业收入的增幅，在2008年和2009年的增幅低于营业收入的增幅，在2010年出现了营业收入增加，营业成本降低的现象。再看公司的营业成本率，均比2007年的营业成本率低。可见，青岛海尔公司在营业成本的控制方面是比较有效的，公司的成本管理不平在不断提高。

3.同行业营业成本率、期间费用率比较

项目青岛海尔美的电器

营业收入60588248130 74558886120

营业成本46420009146 62114202050

营业成本率76.62% 83.31%

销售费用7815461210 6943427310

销售费用率12.90% 9.31%

管理费用3416664435 2663128420

管理费用率 5.64% 3.57%

财务费用6658266 464055870

财务费用率0.01% 0.62%

2010年与同行业比较

0.00%

20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%营业成本率

销售费用率

管理费用率

财务费用率

青岛海尔美的电器

表中显示，青岛海尔公司营业成本率低于行业均值，说明除了受外部因素的影响外，公司自身的成本管理水产在不断提高，从不利走向有利，这是值得肯定的。销售费用率与同行业比较接近了，管理费用率均高于同行业平均水平，只能说明公司在管理费用方面存在问题，公司内部可结合管理费用明细项目深入分析原因所在。财务费用率均低于同行业平均水平，说明公司在财务费用的控制方面做得也不错。

4.比较分析法——历史比较（数据说明分析）

财务指标 2008年 2009年 2010年 销售毛利率 23.13% 26.43% 23.38% 营业利润率 3.84% 4.94% 4.93% 销售净利率 3.22% 4.17% 4.66% 总资产收益率 9.71% 11.71% 15.88% 总资产净利率 8.36% 9.25% 12.08% 净资产收益率 13.26% 16.71% 30.97% 每股收益 0.57 0.86 1.52 市盈率

15.77

28.83

18.56

青岛海尔获利能力分析图

0.00%

5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%35.00%销售毛利率营业利润率销售净利率总资产收益率总资产净利率净资产收益率

2008年2009年2010年

根据上表中分析，企业的销售毛利润、营业利润率、销售净利率、总资产收益率、总资产净利率、是逐年提高，表明企业的获利能力是逐年提高的，但是销售毛利率表现为2009年比2008年提高了，2010年比2009年有所下降，说明2010年的成本比例有所提高，在利润增加的情况下，成本增加的比例高于收入，说明要注意控制成本。

每股收益逐年呈上升趋势， 通常每股收益高代表公司获利能力良好，的确是个正面的现象。

市盈率2009年比2008年提高了，但2010年比2009年有所下降， 2010年市盈率下降的原因是青岛海尔公司于2010年12月29日实施了股权激励方案。 5.比较分析法—同业比较（数据说明与分析）

财务指标 青岛海尔

美的电器

销售毛利率 23.38% 16.69% 营业利润率 4.93% 3.43% 销售净利率 4.66% 5.42% 总资产收益率 15.88% 13.47% 总资产净利率 12.08% 10.97% 净资产收益率 30.97% 27.78%

每股收益 1.52 1 市盈率

18.56

17.4