证券投资组合案例分析

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证券投资组合案例分析

03 股票2=40%
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05 国债=20%
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02 股票1=30%
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04 股票3 10%
单击此处添加小标题
计算市场组合的方差：
市场组合的方差=股票1投资比例的平方×股票1 标准差的平方+股票2投资比例的平方×股票2标准差的平方+股票3投资比例的平方×股票3标准差的平方+2 ×股票1投资比例×股票2投资比例 ×股票1与股票2的协方差+ 2 ×股票2投资比例 ×股票3投资比例×股票2与股票3的协方差+ 2 ×股票1投资比例×股票3投资比例×股票1与股票3的协方差=0.000012266
市场组
第合
的标
一准
差
章 =0
.00 35 02
证券投资组合案例分析
添加标题
假设整个证券市场只有4种证券，资料如下,计算期望收益率、方差和标准差：
添加标题
牛市0.2
8%
4%
10%
3%
添加标题
市场状态收益率
添加标题
和概率
股票1 股票
2 股票3
国债
添加标题
平市0,5
5%
6%
4%
3%
添加标题
熊市0.3 9% 3%
3% -5%
1. 指标
股票1 股票2 股票3 国债
2. 期望收益率 5%
6.5%
2.5% 3%
3. 方差
0.03% 0.0325% 0.2925% 3%
4. 标准差
1.732% 1.8035% 5.41% 3%
5. 期望收益率的计算公式：
6. 例如股票1：8% 0.2+5% 0.5+3 0.3

证券投资价值分析案例

证券投资价值分析案例以下是一份证券投资价值分析案例，涉及股票投资，仅供参考：公司简介：公司名称：ABC有限公司行业：汽车制造市场：A股交易所股票代码：ABC公司业务：ABC有限公司是一家主要从事汽车制造的企业。

公司生产汽车，包括轿车、SUV、MPV 和商用车等等。

公司的产品销售覆盖全国各地，并且进口到东南亚及中东等地区。

公司在中国市场的份额约占20％左右，而在零部件市场上，则拥有更高的市场份额。

公司近期通过技术上的创新加强了产品的研发及制造能力，在保持高质量工艺的同时，能够满足更严格的环保要求。

这一举措使公司在竞争激烈的市场中具有更全面的竞争力。

股票信息：ABC的当前股价为每股20元，市值为100亿元。

公司最近一年的财务数据：收入总额：200亿元净利润：20亿元EPS（每股收益）：2元ROE（净资产收益率）：20％价值分析：1、市盈率当前ABC的市盈率为10倍（股价20元，EPS为2元）。

与其他同行业上市公司股票价格比较，ABC仍处于相对合理的价值区间，因为该行业的平均市盈率约为15倍。

因此，从市盈率的角度来看，ABC的股票仍然有上涨空间。

2、PEG比率PEG比率是市盈率除以EPS增长率的比率，可测量公司收益与作为股票投资的风险的平衡。

这个比率通常在1和2之间被认为是适当的。

当前ABC的PEG比率为5（市盈率10/ EPS增长率2），超过了适当的风险-收益平衡水平。

这一点表明，尽管市盈率低于同行，但EPS增长方面，公司的表现需要改进。

3、财务稳定性由于ABC有一个强大的财务结构和稳定的收入来源，它的财务稳定性得到了很好的保障。

公司资产负债率低，经营现金流稳定。

同时，公司也拥有一些现金储备，可用于同时获得股息和增长。

结论：ABC有限公司是一个相对稳定的投资机会，其股票价格比较合理。

尽管该公司的PEG比率有点高，但它的财务数据表明，该公司是一个健康的企业并且有增长潜力。

从投资的角度来看，对公司未来的增长、收益和现金流进行监测是非常必要的，并考虑分散投资以降低风险。

证券投资的技术面分析实训和案例解析

证券投资的技术面分析实训和案例解析证券投资的技术面剖析实训与案例剖析目的与要求：掌握技术剖析方法，运用技术剖析方法停止投资。

实训内容及案例：1．K线组合图的运用；2．运用典型形状实际〔W底、M头、头肩底顶、圆形底顶等〕停止行情剖析和选股；一、运用K线组合实际停止行情剖析，几种经典的K线组合图及其运用法那么。

<1>大阳线<2>大阴线<3>T型线<4>V型反转<5>长上影线<6>倒V型反转<7>黄昏十字星<8>光头阴线<9>光头阳线<10>两阳夹一阴<11>两阴夹一阳<12>向上跳空缺口<13>早晨之星二、运用典型形状实际〔W底、M头、头肩底顶、圆形底顶等〕停止行情剖析和选股<1>上升三角形外形将时期的高位贯连起来，可以得出一条横线，而将大部份的低位贯连起来，却是一条上升的趋向线。

将两条线连起来，构成三角外形走势图，称为上升三角形。

显示讯号及买卖战略整固形状显示当价位升到一定水平，沽家末尾出货，但一方面却有买家入货，而每一次价位回落，他们更一路追买，所以低价一路攀升，显示买意浓重通常上升三角形构成一段时间后，有能够打破而再展另一升浪的时机很大但亦无时机在上升三角形打破之后，价位是向下走的。

<2>下降三角型外形高位一路向下移，将时期的高位贯连结起来，是一条下降趋向线，而将大部份的低位贯连起来，却是一条横线。

图形变成一个下降的三角形，兴上升的三角形刚成对比。

显示讯号及买卖战略整固形状与上升三角形相反，这次沽家占了下风，买方未有足够才干将价位托高，因此高点一次比一次为低。

但亦可以显示出价位有一定的承托力，往往可以反弹打破后可升可跌，宜与成交量指针一同剖析宜取张望态度，静观其变。

<3>喇叭型外形对称喇叭形(高位一路向上移，而低位一路向下移)上升喇叭形(高位一路向上移，而低位一路向上移，但两线的距离不时分散) 下降喇叭形(高位与低位异样一路向下移，但两线的距离不时分散)显示讯号及买卖战略显示市场波幅越来越大市场有不阴暗的要素，音讯还未清楚，时而有利好音讯，时而出现利淡音讯，令投资者无所适从对称喇叭形显示的波幅越来越大，这种情形是最投机的时辰，市场曾经十分心情化，自觉入货或拋售下降喇叭形，波幅庞大，但一路向下移，是剧烈派发的迹象，不利后市。

证券投资基金案例分析与解读

证券投资基金案例分析与解读证券投资基金是指通过集中投资的方式，由专业的基金管理机构对投资者委托的资金进行证券投资的一种金融工具。

本文将通过案例分析的方式，就证券投资基金的相关概念、特点以及投资策略进行深入解读。

一、案例背景某证券投资基金成立于20XX年，旨在为投资者提供长期资本增值的机会。

本基金由一家知名的基金管理公司管理，总资产规模达到数亿美元。

基金的投资组合主要包括股票、债券、衍生品等多种投资品种。

二、基金类型与特点1. 开放式基金开放式基金是指投资者可以随时购买和赎回基金份额的一种基金类型。

投资者可以根据个人的资金需求自由买入或卖出基金份额，具有流动性强、灵活性高的特点。

2. 封闭式基金封闭式基金是指在一定期限内募集资金，并在期限届满后一次性返还投资者本金和收益的一种基金类型。

封闭式基金具有较长的投资周期，适合追求长期投资回报的投资者。

3. ETF基金ETF基金（Exchange Traded Fund）是一种可在证券交易所买卖的开放式基金。

ETF基金通过追踪特定指数或行业来实现投资目标，投资者可以像交易股票一样买卖ETF基金份额。

4. 货币市场基金货币市场基金是一种以短期低风险债务工具为主要投资对象的基金。

货币市场基金的主要目标是追求资金的稳健增值和流动性。

三、基金投资策略1. 价值投资策略价值投资策略是指投资者根据股票的内在价值来进行投资决策的一种策略。

基于价值投资策略的基金会选择低估股票，以期待其未来价值被市场认可并获得超额收益。

2. 成长投资策略成长投资策略是指投资者根据股票的成长性来进行投资决策的一种策略。

基于成长投资策略的基金会选择具备较高增长潜力的股票，以期待其未来市值有所提升并获得投资回报。

3. 分散投资策略分散投资策略是指将投资资金分散配置于不同的投资品种或行业，以降低整体投资风险的策略。

基于分散投资策略的基金会在构建投资组合时考虑到不同资产的相关性以及市场的波动性，并采取相应的分散配置策略。

证券投资技术分析—案例

证券投资技术分析—案例证券投资技术分析案例——江西铜业(600362) 江西铜业简介:江西铜业股份有限公司(以下简称“公司”)是由江西铜业集团公司(以下简称“江铜集团”)与香港国际铜业(中国)投资有限公司、深圳宝恒(集团)股份有限公司、江西鑫新实业股份有限公司及湖北三鑫金铜股份有限公司共同发起设立的股份有限公司。

公司于2001年12月21日发行230,000,000股人民币普通股(A股)，并于2002年1月11日在上海证券交易所上市交易。

A股发行以后，公司的股本总额增至人民币2,664,038,200元。

根据公司2004年股东大会决议和中国证券监督管理委员会证监国合字[2004]16号文核准同意，公司于2005年7月25日配售增发境外上市外资股(H股)231,000,000股，每股面值人民币1元。

1.K线分析射击之星倾盆大雨止跌信号连续两天跳空高开，早晨十字星股价强势上升。

上图为江西铜业自今年8月中旬以来的K线走势图，图中分别选取了几个特点比较明显的K线组合进行分析，如早晨十字星、倾盆大雨、射击之星和跳空高开等。

早晨十字星:通常出现在连续下挫的过程中。

它由3根K线组成，第一根K线为阴线，第二根K线是十字线，第三根K线为阳线。

第三根K线即阳线收盘，已深入一根K线即阴线实体之中(见上图)。

阳线深入阴线实体部分越多，信号就越可靠。

早晨十字星的技术含义是:经过大幅回落后，做空能量已大量释放，无力再创新低，呈现底部回升态势，这是较明显的转向信号。

一般见此信号，再结合其他技术指标，可考虑适量买进。

上图中出现早晨十字星之后，股价呈缓慢上升趋势，但是由于没有量的支撑，所以当股价在9月中旬达到第一个高点时调头向下，直到9月底出现了止跌信号，随即价随量涨。

从量上看，9月底时呈现出较大成交量，并且比之前的量要大很多，因此股价得到强势抬升，出现连续两天跳空高开，在短期内把该股价大幅拉升，直至10月底时达到第二个高点。

倾盆大雨，其特征是:在有了一段升幅之后，先出现一根大阳线或中阳线，接着出现了一根低开低收的大阴线或中阴线(见上图)。

投资组合经典案例

投资组合经典案例
投资组合的经典案例有很多，这里介绍巴菲特和芒格投资比亚迪的案例。

在2023年的Daliy Journal年会上，芒格嘲讽自己和李录差点阻止了比亚迪进军汽车行业。

聪明投资者回顾了巴菲特和芒格投资比亚迪的历程，这堪称巴芒组合最经典的中国投资案例。

在这个投资组合中，巴菲特和芒格展现了出色的眼光和韧劲，通过投资比亚迪获得了丰厚的回报。

这个案例展示了成功的投资组合需要深入研究和长远的投资策略，同时在面对市场波动时保持冷静和理智。

证券案例分析

证券监管案例及分析会计1204 mtlp 2012010785一：光大乌龙指事件【案件经过】2013年8月15日，上证指数收于2081点。

2013年8月16日，上证指数以2075点低开，到上午11点为止，上证指数一直在低位徘徊。

2013年8月16日11点05分，多只权重股瞬间出现巨额买单。

大批权重股瞬间被一两个大单拉升之后，又跟着涌现出大批巨额买单，带动了整个股指和其它股票的上涨，以致多达59只权重股瞬间封涨停。

指数的第一波拉升主要发生在11点05分到11点08分之间，然后出现阶段性的回落。

2013年8月16日11点15分起，上证指数开始第二波拉升，这一次最高摸到2198点，在11点30分收盘时收于2149点。

2013年8月16日11点29分，上午的A股暴涨，源于光大证券自营盘70亿的乌龙指。

2013年8月16日下午13点，光大证券公告称因重要事项未公告，临时停牌。

2013年8月16日13点16分，光大证券董秘梅键表示，自营盘70亿元乌龙纯属子虚乌有。

2013年8月16日13点22分左右，有媒体连续拨打光大证券多名高管电话，均显示关机或未接通。

2013年8月16日14点23分左右，光大证券发布公告，承认套利系统出现问题，公司正在进行相关核查和处置工作。

有传闻称光大证券方面，下单230亿，成交72亿，涉及150多只股票。

就此，市场一度怀疑乌龙事件操作者为光大证券葛新元的量化投资团队。

事发时葛新元在外，不久即辟谣称事件和光大富尊葛新元团队没有任何关系。

2013年8月16日14点55分，光大证券官网一度登陆不能，或因短时间内浏览量过大以致崩溃。

2013年8月16日15点整，上交所官方微博称，今日交易系统运行正常，已达成交易将进入正常清算交收环节。

2013年8月16日16点27分左右，中国证监会通气会上表示，“上证综指瞬间上涨5.96%，主要原因是光大证券自营账户大额买入。

”“目前上交所和上海证监局正抓紧对光大证券异常交易的原因展开调查【案件处理】2013年8月22日，光大证券第三届董事会第十四次会议审议通过议案，同意接受光大证券总裁徐浩明提出的辞去公司董事、总裁职务的申请，光大证券董事长袁长清将代行公司总裁职责。

证券交易法律案例分析(3篇)

第1篇一、案情简介2019年，我国某上市公司（以下简称“A公司”）因信息披露违规被证监会立案调查。

经查，A公司在2018年度报告中虚增利润，未按规定披露关联交易，以及未及时披露重大事项。

A公司及相关责任人被处以罚款，并承担相应的法律责任。

二、案情分析1. 违规行为（1）虚增利润：A公司在2018年度报告中，通过虚构收入、少计成本等方式虚增利润，导致公司业绩虚高。

（2）未按规定披露关联交易：A公司在2018年度内与关联方发生多笔关联交易，但未按规定及时、真实、准确、完整地披露。

（3）未及时披露重大事项：A公司在2018年度内发生多起重大事项，但未按规定及时披露。

2. 违规原因（1）公司管理层利益驱动：A公司管理层为了达到业绩目标，不惜采取虚增利润等违规手段，以提高公司股价，为自己谋取私利。

（2）内部控制不健全：A公司内部控制制度不健全，缺乏有效的监督机制，导致违规行为得以发生。

（3）监管力度不足：证监会等监管机构在监管过程中存在监管漏洞，未能及时发现和查处A公司的违规行为。

三、法律依据1. 《中华人民共和国证券法》根据《证券法》第七十八条，上市公司、股票上市交易的公司、债券上市交易的公司、基金管理公司、证券公司、期货公司、证券服务机构、证券交易场所、证券登记结算机构等，应当依法披露信息，保证所披露的信息真实、准确、完整。

2. 《上市公司信息披露管理办法》根据《上市公司信息披露管理办法》第二十六条，上市公司发生可能对投资者决策产生重大影响的事项，应当及时披露。

第二十七条，上市公司与关联方发生的关联交易，应当及时披露。

四、案例分析1. 违规行为对投资者权益的影响A公司虚增利润、未按规定披露关联交易、未及时披露重大事项，严重损害了投资者的合法权益。

投资者在投资决策时，依据虚假的业绩信息，可能导致投资损失。

2. 对市场秩序的影响A公司的违规行为扰乱了市场秩序，损害了市场公平、公正、透明的原则。

这种行为对其他上市公司也产生了不良示范效应，不利于我国证券市场的健康发展。

《证券投资学》案例分析(六)重组并购案例

《证券投资学》案例分析（六）———重组并购案例案例1：山东三联重组郑百文一、案情1996年4月在上海证券产易所挂牌交易的上市公司郑州百文股份有限公司（集团）公司（以上简称郑百文，股票代码：600898），其前身为郑州市百货文化用品股份有限公司。

1989年9月，在合并郑州市百货公司和郑州市钟表文化用品公司并向社会公开发行股票的基础上组建成立郑州百货文化用品股份有限公司。

1992年6月，公司在进行增资扩股后更名为郑州百文股份有限公司（集团）。

在上市之初，郑百文的业绩尚有可圈可点之处，其1997年销售收入达76.73亿元，利润8126万元（后来事实证明存在虚假信息披露）。

而到1998年，公司经营和财务状况急剧恶化，销售收入下降到33.6亿元，亏损额达5.23亿元。

1999年，公司的经营状况继续恶化，亏损额达9.56亿元。

1999年4月27日，郑百文被特别处理，股票简称改为“ST 郑百文”。

2000年，公司经营基本处于停滞状态。

2001年2月5日，郑百文暂停上市，股票在上海证券交易所实行“特别转让”，股票简称变为“PT郑百文”。

从1996年上市到2001年被暂停上市，在不到5年的时间里，郑百文迅速完成了由令人羡慕的上市公司到濒临绝境的亏损大户的“凤凰变乌鸦”的历程。

根据该公司2000年中期报告，截至2000年6月30日，郑百文累计亏损18.21亿元，股东权益-13.46亿元，每股净资产-6.88元，严重资不抵债。

2000年3月3日，郑百文最大的债权人——中国信达资产管理公司（以下简称信达公司）向郑州市法院提出郑百文破产的申请，一时引起证券市场轰动，但该申请未被法院受理。

正当理论界、业界、媒体讨论上市公司应该和能否破产退市时，2000年11月30日，ST郑百文发布公告（12月1日见报）称，中国信达资产管理公司已与该公司签署了重组的有关协议，山东三联集团公司（以下简称山东三联）愿有条件入主。

这是一个更加令人震惊的消息，舆论哗然。

经典证券投资案例分析

经典证券投资案例分析巴黎巴银行隶属于巴黎巴集团，这是一家国际性银行，在全球60多个国家设有分支机构。

巴黎巴集团的总资产超过2690亿美元。

伯纳德·奥佩蒂特是巴黎巴银行全球股票衍生性交易的主管，主要是从事股票选择权与指数选择权等衍生性产品的交易，涵盖所有的主要市场以及一些新兴市场，例如：巴西、阿根廷、墨西哥与大部分的东南亚国家，现在又增加了匈牙利、俄罗斯与波兰。

“我们非常稳定地赚了不少钱！”讨论主题：从下至上的分析动态分析“瑞士方法”：客观与中性风险与机率分析最佳分散组合顶尖交易员的特质停损从下至上的分析：掌握胜算的专家伯纳德·奥佩蒂特强调主要的对象是个别公司，他研究一家公司，成为这家公司的专家。

相反的策略则是从上至下，首先分析国家政策和产业，然后才是个别公司。

伯纳德·奥佩蒂特花费无数的时间研究交易对象，竭力掌握公司管理阶层、股东、员工、往来银行、债权人、债务人以及该公司股票交易者的心态。

他盘算后续的可能发展与股价反应。

通过这个角度切入，直接归集资讯，胜算自然超过那些仰赖二手资讯的分析师。

个案研究：西北航空公司“1993年，我们曾经介入西北航空公司。

该公司在1989年曾经发生融资并购的事件。

接下来，整个航空产业就陷入严重的衰退，整体损失高达数十亿美元，西北航空的业绩也一落千丈。

从资产负债表中观察，西北航空当时的银行债务很高，但债券发行的数量非常有限（如果记忆没错的话，总负债大概是六、七十亿美元，除了5亿美元的债券之外，其余都是银行债务）。

由于短期内再度陷入困境，公司提出破产的威胁。

公司高层分别与银行集团、员工、供应商进行强硬的协商，只要商谈对手将因为西北航空破产而受损，公司的态度就非常强硬。

”“西北航空开始赢得一些让步。

银行同意取消利息费用，提供担保品的的股价，波音公司也同意延迟飞机货款的交付时间。

为了取得这些重大的成果，西北公司摆出即将破产的姿态。

每天，它们总是通过媒体放话：‘我们打算宣布破产。

资产证券化法律案例分析(3篇)

第1篇一、案例背景随着我国金融市场的不断发展和完善，资产证券化作为一种新型的融资工具，逐渐成为企业拓宽融资渠道、优化资产负债结构的重要手段。

资产证券化是指将缺乏流动性但具有预期收益的资产，通过结构化设计，将其转变为可在金融市场上出售和流通的证券。

本文以某城市基础设施项目资产证券化案例为切入点，分析资产证券化在实践中的法律问题及解决途径。

二、案例概述某城市为改善交通状况，决定建设一条高速公路。

该项目投资规模巨大，资金需求量大。

为解决资金问题，项目公司决定通过资产证券化方式进行融资。

项目公司将其拥有的高速公路收费权作为基础资产，通过资产证券化发行收益权凭证，向投资者募集资金。

三、法律问题分析1. 资产转让的法律效力问题在资产证券化过程中，资产转让是核心环节。

本项目涉及的高速公路收费权转让，存在以下法律问题：（1）转让合同效力：项目公司与投资者签订的资产转让合同，是否符合《合同法》关于合同效力规定，是否存在无效情形。

（2）转让标的合法性：高速公路收费权作为转让标的，是否符合法律法规规定，是否存在法律禁止转让的情形。

2. 资产转让的审批手续问题根据《公司法》和《企业国有资产法》等相关法律法规，涉及国有资产的转让需履行相应的审批手续。

本项目涉及国有资产，需办理审批手续：（1）项目公司作为国有企业，转让国有资产是否履行了内部审批程序。

（2）转让国有资产是否经过有权机关的批准。

3. 资产证券化产品的合规性问题资产证券化产品在发行过程中，需符合《证券法》等相关法律法规的规定：（1）产品发行是否符合法定程序。

（2）产品发行信息披露是否真实、准确、完整。

（3）产品发行是否符合投资者保护要求。

4. 风险控制问题资产证券化过程中，存在以下风险：（1）基础资产风险：高速公路收费收入受宏观经济、政策等因素影响，存在不确定性。

（2）信用风险：投资者对项目公司信用状况担忧，可能导致产品发行困难。

（3）流动性风险：资产证券化产品流动性较差，投资者可能面临难以变现的风险。

证券投资案例分析题及答案

案例分析题1.下图为某只股票日K线走势图。

请用证券投资技术分析中的形态理论对该股股价今后一段时间的走势进行预测。

（实体K线为阴线，空心K线为阳线）2.有三只债券甲、乙、丙。

下表中列出了有关这三只债券的期限、票面利率以及在不同的到期收益到期收益率债券甲价格5年期债券票面利率6％债券乙价格5年期债券票面利率8％债券丙价格10年期债券票面利率6％5％104.376 113.128 107.7956％100.000 108.530 100.0006.5％97.894 106.317 96.3657％95.842 104.158 92.8947.5％93.840 102.053 89.5788％91.889 100.000 86.410请根据表中数据说明马奇尔的债券价格定理。

3.据有关预测，2010年我国汽车需求量将突破1000万辆，这意味着未来若干年，我国汽车行业能保持20％左右的高速增长，市场潜力巨大；按销售量对GDP的弹性系数为1.5计算，在2001年至2010年间，我国汽车销售量也将以每年10.5％至11.85％的速度增长；新的供给将创造更多的需求，。

2002年全年累计新投放的轿车品牌就达十几个；政府的有力支持，今年国家有关部门相继推出了新的汽车产业发展政策征求意见稿、汽车金融公司管理办法，大大改善了汽车生产和消费的环境。

要求（1）请根据上述材料判断汽车行业属于行业生命周期的哪个阶段，这一阶段汽车厂商一般会采取何种价格策略？2）请描述行业生命周期各阶段的特征。

4.假定某股票指数编制者选定了6种股票A、B、C、D、E、F作为指数样本股，基期指数为100，基期定在2006年3月1日，采用基期固定权数加权法，权数为样本股已发行的流通股股份数。

每种股票股份数和基期收盘价如下表1所示：股票流通股股份数基期收盘价（元）A 5000 15B 7000 20C 8000 12D 10000 8E 12000 10F 15000 8表一2006年3月31日上述6种股票收盘价如下表2所示股票流通股股份数3月31日收盘价（元）A 5000 14.5B 7000 20.5C 8000 12D 10000 8.5E 12000 11F 15000 8表二要求：（1）请计算2006年3月31日该种指数的收盘指数数值。

《证券投资学》案例分析(三)股票发行定价案例

《证券投资学》案例分析（三）———股票发行定价案例一、案情（一）某股份有限公司股票发行定价案例某股份有限公司在本次股票发行前的总股本为5000万股，本次发行6000万股，发行日期为5月1日，当年预计税后利润总额为6500万元。

请：（1）用全面摊薄法计算每股税后利润；（2）用加权平均法计算每股税后利润；（3）如发行价定为10.7元，用加权平均法计算的发行市盈率是多少？（二）雪银化纤股份有限公司股票发行定价案例雪银化纤股份有限公司（以下简称雪银公司）拟发行股票3500万股，面值1元，采取溢价发行，由蓝天证券公司（以下简称蓝天公司）包销。

雪银公司在与蓝天公司确定股票的发行价格时，雪银公司提出，本公司盈利能力强，产品质量好，在市场上有较强的竞争实力，流通盘又小，因此认为应将股票发行价格定为7元/股为宜；蓝天公司认为，该股票所在行业前景不是很好，同类股票近期在二级市场上表现不很理想，而且大盘处于疲软状况，因此提出将发行价格定为4.5元/股较为合适。

后经双方协商，在对雪银公司现状和前景以及二级市场分析的基础上，将股票发行价格定为5.2元/股，并上报中国证监会核准。

[1]二、问题1、我国新股发行定价方式的发展沿革。

2、影响股票发行价格的因素。

3、我国股票发行定价的方式、过程。

4、世界主要国家发行定价方式。

5、对我国发行定价制度的思考。

三、评析股票发行价格是指股份有限公司将股票公开发售给特定或非特定投资者所采用的价格。

股票发行价格是股票发行中最基本最重要的内容。

股票发行价格一般要经过定价过程，新股发行定价实际上是对拟发行公司进行估价，即将拟发行公司作为一个整体资产来看待，估计出其价值，再将估出的价值分推到全部股本的每一份上去。

[2]股票发行价格关系到发行人、证券公司和投资者三方利益，因此，发行定价非常重要。

若发行价格过低，发行人将难以筹集到满意的资金量，并且会增大发行成本，甚至损害股东利益；而发行价格过高，又会增大证券公司的发行责任和承销风险，抑制投资者的认购需要，影响股票上市后的流动性。

证券投资基金案例

第六部分讲基金在公布投资组合时，利用现有规定的破绽，成心做一些信息误导。主要是说，基金在公告基准日和公告日之间大量地增、减仓，导致普通投资者无法理解基金到底持有的是什么股票。
上述种种，明显带有市场操纵甚至欺诈行为，违犯了证券法、刑法〔修正案〕、证券投资基金管理暂行方法、证券投资基金信息披露指引等法律、法规和文件的有关条款。
〔1〕对投资者来讲，可以找到一个优秀的基金管理者是个非常幸运的事情，就如同你找到了一个可靠而且非常擅长理财的"管家"。"短线操作，开放基金"，就如同投资者频繁的更换"管家"，其投资效果可想而知。
〔2〕开放式基金为了防止投资者频繁更换基金而设置了一种障碍：开放式基金的交易价格则取决于基金每单位净资产值的大小，其申购价一般是基金单位净资产值加一定的申购费，赎回价是基金单位净资产值减去一定的赎回费。由此可见，开放式基金虽然给了投资者随时申购和赎回的权利，但是却用申购费和赎回费来对投资者滥用权利的行为加以制约。也就是说，假如投资者"短线操作，开放基金"，会花掉相当部分的"交易费用"。
讨论题：
李先生对开放式基金投资操作的亲身经历给我们带来怎样的启示呢？
分析思路与途径：
李先生对开放式基金的投资经历属于"短线操作，开放基金"行为，是在基金投资过程中，某些投资者经常触犯到的一个投资禁忌，属于一种"短视" 的证券投资基金操作行为，投资者应该在基金投资活动中尽量防止该现象的发生。"短线操作，开放基金"的危害主要包括以下两个方面：
据悉，该研究报告出自上海证券交易所监察部一位人士之手，财经杂志基于研究报告提供的大量市场表现记录和各种数据，将证券投资基金操作中隐含的问题概括为六个部分：

风险投资的案例及分析

案例分析一：大鹏证券对奥沃国际的风险投资(千金难买牛回头我不需再犹豫)大鹏证券在1995年就开始涉足创业投资。

其涉足的第一个项目就是奥沃国际的伽马刀技术。

大鹏证券在奥沃国际公司注册成立当年就注资1000万与奥沃国际联手开发此项目。

即主要从事高精尖医疗设备的开发、研制和生产大型放射治疗设备 OUR-XGD 型旋转式伽玛刀（头部伽玛刀）及立体定向伽玛射线全身治疗系统（全身伽玛刀）。

1、大鹏证券为什么选择奥沃国际？大鹏证券决定注资1000万帮助奥沃进行项目开发，是因为认为该项目（公司）具有以下几点投资价值：（1）、技术开发能力及技术的领先性(剖析主流资金真实目的，发现最佳获利机会！)伽玛刀只是一把虚拟的手术刀，医学上称为“伽玛射线（X 射线）立体定向治疗系统”。

利用医用电子直线加速器发出的X 射线通过精确的定位坐标系统对生物肌体（病灶）的定向照射而产生破坏作用以此达到摧毁病变组织的治疗目的。

作为对传统手术的一项突破，它实现了不开颅、不流血、无创伤、无痛苦地治疗脑瘤及其他疾病。

与传统手术刀相比，这就是其明显的附加值及技术领先性。

（2）、奥沃国际拥有一流的研发能力和人员伽马刀是一个技术密集型的项目，这一产品涉及众多尖端技术，应具备世界一流的科研开发能力（R&D），在这方面奥沃具有很强的实力。

在开发伽玛刀技术的过程中，奥沃国际汇聚了许多国内外物理学家、核学家、计算机软件、精密机械、自动控制、同位素等一流的科学家和工程技术人员，形成了一支高素质、多学科、跨领域的科研和技术队伍。

他们先后与中科院高能所、中国原子能研究所、清华大学、中国科技大学等7家所院建立了密切的协作关系，参与该项目研制的包括我国核物理、核医学、放射化学及计算机等领域的30多位科学家。

1996年该项目被国家科委确认为改进级科技攻关项目。

同年奥沃公司和国内专家的共同努力下在北京天坛研制成功了世界第一台旋转式伽玛刀。

其研发能力是过硬的。

（3）、产品市场具有很大的发展空间和潜力我国的人口是美国的4倍，我国的医疗器械虽有万余个品种，但总量仅为美国的1／10，我国医疗器械的总体水平比国际水平落后20年左右，主要医疗器械产品中己达到当代世界先进水平的不到5％。

证券投资学案例分析_-安然

合肥学院《证劵投资学》案例讨论题目：安然——“登峰造极”的信息披露学生姓名：陈瑞学号：0913114014系别：管理系专业：财务管理提交时间：2011年11月安然—“登峰造极”的信息披露——会计信息失真论文摘要：本文先介绍安然事件的过程和表现，然后从会计实务中总结出来的信息。

之后又引出了会计信息失真的根源解剖及成因分析，为下一步的分析提供了基础，紧接着又提出了解决会计信息失真的对策与深层思考，达到了本文的终极目标—为会计信息失真的解决提供信息支持。

会计信息具有一定经济后果，这已是不争之实。

会计信息作为重要的社会信息资料，既是政府宏观经济调控的需要，更是投资者、债权人、社会公众与单位内部管理当局评价财务状况、防范和化解风险、作出投资决策、改善经营管理的重要依据。

因此，客观、真实是对会计信息质最的最根本也是最基础的要求。

一、安然会计信息失真的过程由于投资的失误，安然很难靠能源分销业务来支撑公司业绩成长。

它便将努力的焦点转向了账目游戏，使投资者感觉安然的业绩一直在增长。

为此目的，安然建立了几个账外实体，这些实体并不完全独立于安然公司。

实体的盈利和亏损与安然账目保持距离，依照协议，安然可以向合伙企业提供资金、股票或其他资产。

这样，合伙企业即可借得大笔资金来购买资产或开展业务，而债务却不会显示在安然的财务账目上。

在安然平台上进行的能源交易，一旦发生意外的损失，必须有安然账上资产补偿买方。

但是资产的内涵可能是一个黑洞而使其质量值得怀疑。

有时第三方公司使用安然的贷款，安然从这些贷款获得利息收入也是一笔重要资产。

但是，这些利息收入是非市场流通的资产，安然的决策层可以决定利息的构成和高低。

根据统计，安然公司2000年市盈率有28%来源于出售这些证券化资产的收入，其中绝大多数是安然关联的第三方公司。

安然高明地打着擦边球。

在会计处理上，它率先采用了一些技术，使能源公司得以记录尚未创造收入的长期合同的盈亏数字。

安然的大胆举动获得了成功，引得其他能源公司争相仿效。

《证券投资学》案例分析(四)证券交易案例

《证券投资学》案例分析（四）——证券交易案例案例1：张家界旅游开发公司等8起内幕交易案一、案情（一）襄樊上证案1993年9月16日晚，中国农业银行襄樊市信托投资公司上海证券业务部（以下简称襄樊上证）与深圳宝安华阳保健用品公司（以下简称宝安华阳）双方业务人员洽谈业务时谈及宝安华阳将大量购入上海延中实业股份有限公司股票（以下简称延中实业，股票代码：600601，公司现更名为北大方正延中科技股份有限公司），襄樊上证在得知这一内幕信息后，即于9月17日—9月27日分3次自营购入延中实业股票62.73万股，并于10月7日除留下5200股外，将其余股票全部高价抛出，获利16711808元。

[1]（二）宝安公司案1993年9月29日，深圳宝安集团公司及其关联企业宝安上海公司、宝安华阳、深圳龙岗宝灵电子灯饰公司（以下简称笼岗宝灵）共持有延中股票达10.65%，9月30日，深圳宝安集团公司的三家关联企业在未履行信息披露义务的情况下，再次买卖延中股票，使其合计持有的比例增加到17.07%，其中宝安华阳、龙岗宝灵分别将其持有的共114.77万股延中股票通过上海证券交易所系统卖给了宝安上海公司，24.6万股卖给了其他股民。

中国证监会在宣布宝安上海公司所持延中股票有效的同时，认定其卖给社会公众的24.6万股违反了《股票发行与交易管理暂行条例》（以下简称《股票条例》）第38条禁止短线交易的规定，因而决定将其所得的利润归延中实业所有。

[2]（三）张家界旅游开发公司案1996年9月2日—11月18日，张家界旅游开发公司（以下简称张家界，股票代码：000430）利用其长沙分公司开设的15个账户（其中1个以张家界长沙分公司名义开设，14个以个人名义开设），先后买人本公司股票总计2128883股，总计动用资金4150万元，并在公司公布董事会送股决议日（1996年11月22日）前的11月18日、20日、21日抛出公司股票143.2万股，直接获利1180.5万元。

证券投资组合案例分析