我国外汇储备面临的风险及对策研究

我国外汇储备面临的风险及对策研究

摘要本文简要分析了我国巨额外汇储备所面临的风险，侧重从人民币国际化、投资渠道多元化、币种结构多元化、对外贸易政策以及外汇管制等方面就如何规避外汇储备风险展开探讨。

关键词外汇储备风险规避

1.我国外汇储备面临的风险

1.1巨额外汇存储易导致通货膨胀

我国外汇储备的大量增加，使我国外汇总供给量大于总需求量，对经济造成一定影响，增加了通胀压力。流动性过剩是指货币的供应量超过了实体经济对货币的需求量，其增速超过了实际gdp增速。受强制结售汇制度的影响，中央银行非意愿性买入外汇，从而相应的投放基础货币，通过乘数效应的作用，使得货币供给大幅增加，形成了流动性过剩及增加了通货膨胀。中央银行为缓解外汇储备过高造成的通胀压力，采取了一系列的手段，其中有一种是增加短期票据的发放，这样能够平衡人民币的增发，但是央行发放的短期票据利率都很高，减少了外汇的收益率，一定程度上造成了资源浪费。

1.2影响我国货币政策的有效性

我国不断对外招商引资和对外贸易的快速增长，使得大量的外资流入中国市场。中央银行大量买进外汇，投放基础货币，通货膨胀压力越来越大。同时增发了人民币，使得人民币进一步增值。央行通过提高法定准备金率、再贴现率和公开市场操作来控制流动性，保持汇率稳定。央行通过提高法定准备金率、再贴现率和公开市场

操作来控制流动性，保持汇率稳定，稳定提升的利率又有引起国际热钱内流套利的危险，热钱内流必然引起外汇占款的增加，从而经济社会又会重新陷入通胀的恶性循环，削弱了央行的货币政策效果。

1.3影响我国出口商品的竞争力

外汇储备增加是导致我国人民币的汇率越来越高的一个重要因素。例如：1美元在20年前价值人民币8.7元，而现在才能折合人民币6.1372元。一个重要原因为：我国外汇管理政策上的一些缺陷，致使我国银行吸收了大量的外汇，使得国家的外汇储备不断增加，从而本币不断升值。我国有很多中小企业进行外贸活动，他们一直是以产品价格低廉而占据大部分国际市场。随着我国人民币的不断增值，同样的产品，对于外国友人来说，价钱却高了很多，相应的减少了外贸的出口数量，给我国的对外贸易造成了不良的影响。

2.降低巨外汇储备风险的对策建议

2.1积极推进人民币的国际化进程

改革开放以后，国际经济贸易往来日益增多，在人民币不断流进国际市场的同时，吸收了大量的外汇储备，为人民币国际化发展趋势奠定坚实的基础。但由于一些因素的影响，人民币的国际化趋势只呈区域化发展。

货币的竞争直接决定着经济的竞争，实现人民币国际化对我国经济会产生巨大的影响。主要应从如下三个方面努力：第一，我们还

要进一步加大对外贸易的范围，增加人民币和其它货币的交换规模。第二，在国外建设和发展人民币存放款等业务，这样人民币就能进入所在国家的资本市场。第三，完善的金融市场体制会给人民币的国际化发展提供支撑，保证人民币在国际市场的流通顺畅，故，要进一步建设和完善我国的金融市场。第四，加强与其他亚洲地区的货币合作，利于促进区域经济的稳定发展。

2.2外汇储备币种结构多元化

我国的外汇储备比较单一，主要是以美元为主，使我国的经济存在着一定的风险。为避免因此给我们造成的帐面损失，我们应建立一个美元、日元、欧元和英镑等同时存在的外汇储备体系，从而降低一种外汇给我国经济带来的巨大波动。现在我国最主要的就是保证外汇储备的安全，避免出现人民币美元化的趋势。

我国现在要改变外汇储备的结构，从单一化以美元为主的结构转变成多种货币并存的外汇储备结构，将美元、日元、英镑等货币在外汇储备中的数量均衡。在实现外汇储备多元化的道路上，要合理分析国际和国内形势，以适合我国对外贸易和人民需求为主，制定一个合理、科学的外汇构成模式，从而进一步促进我国经济的稳定发展。

2.3调整经济结构，转变经济发展方式

造成外汇储备不断增长的重要原因为我国经济结构的不平衡。结合当前我国经济结构可以看出，以制造业为代表的行业发展相对快速，而现代服务业发展则相对缓慢。同时，国内消费需求严重不足、

生产过剩以及粗放型的经济增长模式使得中国经济增长的质量不高。我国要转变经济发展方式，应将扩大我国国内市场需求，提高国内消费为重点，坚持“扩内需、调结构、减顺差、促平衡”的原则，不断地完善国际收支平衡机制。通过对经济结构进行调整，转变经济发展方式，能够有效地解决我国外汇储备方面的问题，对于改善我国经济内部结构不平衡的局面，提升人民生活质量和社会保障等均十分重要。

2.4外汇储备投资渠道多元化

对美元的过度依赖，导致我国的外汇储备投资方法单一，为稳定我国的宏观经济发展，必须多元化投资渠道。首先，我们要利用外汇储备对中国境外的实物进行投资，比如购买矿产和石油等等，既能丰富我国的资源，还能达到保值的效果。其次，我们要加大对设备、技术和管理技能等方面的投资，这不仅能降低间接投资的成本，还能提高外汇收益率。在国外，我们可根据自身的状况和发展前景来建立投资公司，购买一定数量的海外股份，以提高外汇储备收益率。放款外汇储备政策，鼓励企业和个人对海外进行投资，以实现投资渠道多元化，从而减少单一投资渠道给我国经济带来的风险。

3.结语

央行的外汇储备过多影响我国宏观经济稳定，有效规避巨额外汇储备风险需要突破单一的外汇储备构成结构，改变经济结构和发展模式，实现外汇币种多元化和外汇投资多元化等。只有我国的经济得到了稳定，才能实现人民币的国际化发展，也才能使中国在世界

中占有更重要的位置。

参考文献

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