金融投资学答案
《投资学》试题及答案(五)
绝密★启用前学院学年第一学期期末考试级专业（本/专科）《投资学》试卷B注：需配备答题纸的考试，请在此备注说明“请将答案写在答题纸上，写在试卷上无效”。
一、单项选择题（共15 题，请将正确答案的代号填写在指定位置，每小题2分，共30分）1.研究和发现股票的( )，并将其与市场价格相比较，进而决定投资策略是证券研究人员、投资管理人员的主要任务。
A．票面价值B．账面价值 C．内在价值 D．清算价值2.下列不属于证券市场显著特征的选项是( )。
A．证券市场是价值直接交换的场所 B．证券市场是价值实现增值的场所C．证券市场是财产权利直接交换的场所 D．证券市场是风险直接交换的场所3. A股票的β系数为1.5，B股票的β系数为0.8，则（）。
A．A股票的风险大于B股票 B．A股票的风险小于B股票C．A股票的系统风险大于B股票 D．A股票的非系统风险大于B股票4. 某只股票年初每股市场价值是30元，年底的市场价值是35元，年终分红5元，则该股票的收益率是（）。
A．10% B.14.3% C.16.67% D.33.3%5.某一国家借款人在本国以外的某一国家发行以该国货币为面值的债券属（）。
A．欧洲债券B．扬基债券 C．亚洲债券 D．外国债券6、市场风险也可解释为。
()A. 系统风险，可分散化的风险B. 系统风险，不可分散化的风险C. 个别风险，不可分散化的风险D. 个别风险，可分散化的风险7.如果某可转换债券面额为l 000元，规定其转换比例为50，则转换价格为（）元。
A．10 B．20 C．50 D．1008. 根据马柯威茨的证券组合理论，下列选项中投资者将不会选择（）组合作为投资对象。
A．期望收益率18%、标准差32% B．期望收益率12%、标准差16%C．期望收益率11%、标准差20% D．期望收益率8%、标准差11%9．就单根K线而言，反映多方占据绝对优势的K线形状是（）。
A．带有较长上影线的阳线 B．光头光脚大阴线 C．光头光脚大阳线 D．大十字星10．某公司股票每股收益0.72元，股票市价14.4元，则股票的市盈率为（）。
河北省普通高校专科接本科金融工程、金融学、投资学专业模拟试卷及参考答案
III.模拟试卷及参考答案河北省普通高校专科接本科教育考试金融学模拟试卷（考试时间：75分钟）（总分：150分）说明：请在答题纸的相应位置上作答，在其它位置上作答的无效。
一、名词解释（本大题共5小题，每小题5分，共25分。
请将答案填写在答题纸的相应位置上。
）1、同业拆借2、狭义货币3、基金4、货币政策5、国际储备二、单项选择题（本大题共10小题，每小题2分，共20分。
在每小题给出的四个备选项中，选出一个正确的答案，并将所选项前的字母填涂在答题纸的相应位置上。
）1.马克思认为决定利率的直接因素是（）A、物价水平B、资金供求状况C、社会再生产状况D、平均利润率2．流通中的现金和商业银行在中央银行的准备金存款构成（）A、超额准备金B、总准备金C、基础货币D、存款3.()，在原来几家解放区银行（华北银行、北海银行和西北农民银行）的基础上，在河北省的石家庄成立了中国人民银行，这标志着新中国银行的诞生。
A、1948年12月1日B、1949年10月1日C、1949年12月1日D、1984年1月1日4.在金属货币流通条件下，货币（）职能发挥蓄水池的作用。
A、流通手段B、价值尺度C、支付手段D、贮藏手段5.在（）货币制度下出现了“劣币驱逐良币”现象。
A、金本位制B、银本位制C、平行本位制D、双本位制6.信用的最基本的特征是()。
A、平等的价值交换B、无条件的价值单方面让渡C、以偿还为条件的价值单方面转移D、无偿的赠予或援助7.下列（）各国央行首要的经济目标。
A、物价稳定B、经济增长C、充分就业D、国际收支平衡8.下列金融工具中，属于间接金融工具的是（）。
A、国库券B、商业票据C、股票D、支票9.（）是商业银行最基本也是最能反映其经营活动特征的职能。
A、信用创造B、支付中介C、信用中介D、金融服务10.我国的货币政策目标是（），并以此促进经济增长。
Ａ、平衡国际收支Ｂ、充分就业Ｃ、保持货币币值的稳定D、稳定物价三、多项选择题（本大题共5小题，每小题2分，共10分。
投资学行为金融部分作业参考答案
投资学第五次作业2014-05-24习题课讲答案选择题1.我们可以看到，有时候即使一只股票已经跌得很惨，给投资者造成了很大损失，投资者也迟迟不愿意卖出手中持有的股票，行为金融中把这种心理称作A) 处置效应（disposition effect）B) 赌场盈利效应（house money effect）C) 本地市场效应（home market effect）D) 市盈率效应（P/E effect）答案：A2. 行为金融用________来解释现实中我们所观察到的投资者对于现金分红的偏好A) 税收考虑（taxation issues）B) 过度反应(overreaction)C) 心理账户（mental accounting）D) 过度自信（overconfidence）答案：regard dividends and interest as ‘disposable income’ can therefore be consumed without really impacting total wealth3. 有证据显示，男人比女人在进行投资交易时更加活跃激进，你认为这一现象可以用下面哪个概念解释？A) 市场无效（market inefficiency）B) 保守主义（conservatism ）C) 心理账户（mental accounting）D) 过度自信（overconfidence）答案：D4. 在盈利公告发布前，如果投资者锚定（anchor）在过去的盈利信息上，那么他们会对新发布的盈利效益________；消息发布后，投资者又认为刚发布的高（低）盈利能够持续下去，那么他们会________。
A) 过度反应（overreact）,反应不足（underreact）B) 反应不足（underreact）, 过度反应（overreact）C) 反应不足（underreact）, 反应不足（underreact）D) 过度反应（overreact）, 过度反应（overreact）答案：B5. 当Matt刚入职时，公司没有把他纳入养老金计划，所以他后来一直都没有申请加入该计划；而Susan入职时，公司将她纳入了该计划，所以她也就一直没有退出该养老金计划，两个人的行为可能可以由什么心理因素来解释？A) 双曲贴现（hyperbolic discounting）B) 有限自制力（limited self-control）C) 维持现状倾向（status quo bias）D) 损失趋避（loss aversion）答案：C6. 股权溢价之谜（equity premium puzzle）指的是：A) 因为投资者是风险厌恶的，所以债权的回报率应该比现实中看到得更高才对B) 现实中的股票溢价水平需要非常高的风险厌恶系数才能解释C) 现实中的股票溢价水平需要非常高的风险偏好程度才能解释D) 因为投资者的风险业务，股权溢价应该比现实中观察到的要高得多才对答案：B7. 行为学上的研究发现很多因素会影响一个人的过度自信(overconfidence)的程度，下列哪种说法和目前的研究发现是一致的？A) 年龄大的人更容易过度自信B) 女性更容易过度自信C) 专业训练能够帮助人们克服过度自信D) 经验丰富的人更不容易过度自信答案：D，经验丰富的人更不容易过度自信。
金融投资职业技能等级证书理论试题库及答案
金融投资职业技能等级证书理论试题库及答案一、证券市场基础知识1. 证券市场的功能包括什么？- 提供融资功能- 提供投资功能- 优化资源配置- 促进经济发展2. 什么是股票？- 股票是公司为了筹集资金而发行给投资者的一种所有权凭证。
3. 请简要介绍证券市场的分类。
- 证券市场可分为一级市场和二级市场。
- 一级市场是指证券首次发行的市场，也称为新股发行市场。
- 二级市场是指已经发行的证券在交易所或场外进行买卖的市场。
4. 上海证券交易所和深圳证券交易所分别成立于哪一年？- 上海证券交易所成立于1990年。
- 深圳证券交易所成立于1991年。
5. 请简要介绍股票交易的基本流程。
- 股票交易的基本流程包括委托下单、交易撮合、成交确认和结算完成等环节。
- 投资者通过券商或交易所系统进行委托下单，交易所负责撮合买卖双方的委托单并进行成交确认，最后通过结算系统完成交割和结算过程。
二、金融投资风险管理1. 什么是投资风险？- 投资风险是指投资者在进行投资活动时面临的可能损失资金的风险。
2. 投资风险可分为哪些类型？- 市场风险：由于市场行情的波动导致投资品价格的波动而带来的风险。
- 信用风险：因债务人无法按时偿还债务或违约而导致投资者无法收回投资本金或利息的风险。
- 操作风险：由于投资者自身行为不当、技术故障或人为失误等原因导致的风险。
- 利率风险：由于利率变动导致债券价格的波动而带来的风险。
- 法律风险：由于法律、法规或政策的变动导致投资者权益受损的风险。
3. 请简要介绍投资组合的概念。
- 投资组合是指投资者按一定比例将资金分散投资于不同的资产类别或证券，以降低投资风险、提高收益的一种投资策略。
4. 什么是分散投资？- 分散投资是投资者将资金分散投资于不同的资产或资产类别，以降低单个投资标的带来的风险。
5. 简要介绍一下投资者风险承受能力的评估方法。
- 投资者风险承受能力的评估方法包括风险承受能力问卷、资产负债表法、收支平衡法等。
投资学(第四版)习题及参考答案
投资学（第四版）习题及参考答案第一章1.询问你身边的人,他们是否有投资的经历?如果有,根据你的理解判断他们的投资行为属于实物投资还是金融投资。
然后,进一步询问他们进行投资的目的是什么,并进行归类。
参考答案：投资是指人们为了得到一定的未来收益或实现一定的预期目标,而将一定的价值或资本投入到经济运动过程中的行为。
按照投入资金所增加的资产种类,投资可以分为实物投资和金融投资。
正如实物资产与金融资产的区别一样,实物投资形成现实的固定资产或流动资产,会直接引起实物资产的增加;而金融投资主要体现为一种财务关系,货币资金转化为金融资产,并没有实物资产的增加。
总体而言,人们进行投资主要考虑以下三个基本需求:(1)获得收入。
希望通过投资,在未来获得一系列收入。
(2)资本保值,即为了保持原始价值而进行的投资。
投资者通过一些保守的投资方式,使资金在未来某一时点上可以获得,并且没有购买力的损失。
保值是指真实购买力的价值被保值,所以名义价值的增长率应该趋同于通货膨胀率。
(3)资本增值。
投资者通过投资可以实现资金升值、价值增长的目标。
为实现这一目标,投资的货币价值增长率应该高于通货膨胀率,在扣除了税收和通货膨胀等因素后,真实的收益率应该为正。
2.查阅相关金融词典和汉语词典,找出这些词典对“投机”一词的解释,再翻看相关的英文词典,查看其对speculation的解释,仔细体会中文词典与英文词典解释的区别。
参考答案：一般认为,“投机”一词具有贬义性质,最常用到的关于投机的词组就是“投机倒把”和“投机分子”。
在这两个词组中,投机很自然地与“违法”“违规”联系起来,这是在我国传统商业背景下投机被赋予的特定含义。
例如,1987年国务院颁布的《投机倒把行政处罚暂行条例》就明确规定:以牟取非法利润为目的,违反国家法规和政策,扰乱社会主义经济秩序的11种行为属于投机倒把行为。
可见,在我国传统商业背景下,投机已不是字面上的“迎合时机”的意思,而成了“市场操纵”“违法违规”的代名词。
6月金融专业投资学选择题
1、下列哪项不是货币市场工具的特征?( )A 流动性B 市场流通性C 期限较长D 期限较短2、二级市场上的短期债券的买方报价是（）A 短期债券的交易商愿意卖出的价格B 短期债券的交易商愿意买入的价格C 高于短期债券的卖方报价D投资者愿意购买短期债券的价格3、公司破产时（）A 普通股股东享有对公司资产的第一顺序的求偿权B 公司资产支付股东以后剩余部分将清偿债权人C 优先股股东的求偿权先于普通股股东D要股东可能失去他们对公司股票的初始投资，优先股股东的求偿权先于普通股股东4、下列关于公司债券的说法哪项是正确的？（）A 可赎回公司债券赋予债券持有者将每张债券转换成规定数量股票的权利B 公司债券是一种抵押债券C 可转换公司债券赋予债券持有者将每张债券转换成规定数量股票的权利D 公司债券的持有者对公司有投票权5、下列关于公司证券的说法哪项是正确的？（）A 普通股股利的支付先于优先股股利B 优先股股东有投票权C 优先股股利通常是积累的D 没有支付优先股股利时通常可以支付普通股股利6、下列关于道琼斯工业指数的说法哪项是正确的？A 这是30家大型工业公司股票的市值加权平均B 这是30家大型工业公司股票的价格加权平均C 这是30家大型工业公司股票的市值加权平均，股票拆分时必须调整除数D 这是30家大型工业公司股票的价格加权平均，股票拆分时必须调整除数1、先前已发行的股票（）交易A 在二级市场B 在一级市场C 通常在投资银行的协助下D B和C2、购买新发行的股票是（）A 在二级市场上B 在一级市场上C 通常在投资银行的协助下D B和C3、你以每股50美元的价格购买JNJ股票，现在的股价是65美元，你的收益通过建立一个（）可以得到保护。
A 止购指令B 限价买入指令C 市场委托指令D 限价卖出指令4、你以每股70美元的价格购买100股IBM的普通股，假设初始保证金是50%，维持保证金是30%，在哪一个价格水平之下你会收到保证金催款通知？假设不支付股利，忽略保证金利息（）A 21美元B 50美元C 49美元D 80美元5、假设你以每股45美元的价格购卖出100股普通股股票，初始保证金是50%，如果以每股40美元的价格买回股票，你的收益率是多少？在此期间，股票未支付股利，并且在进行这一笔抵消交易前，你没有从账户中转移任何资金。
金融投资学
1、复习资料答案由班委整理上传，仅供参考，2、请学生打印模拟试题考试后作为作业上交金融投资学模拟题一、单项选择题1．公司破产后，对公司剩余财产的分配顺序是（A）。
A.银行债权,普通债权,优先股票,普通股票B.普通债权,银行债权,普通股票,优先股票C.普通股票,优先股票,银行债权,普通债权D.优先股票,普通股票,银行债权,普通债权2．以下关于保证金交易的说法错误的是（ A ）。
A.是一种融资融券交易B.有多头和空头交易两种情况C.本质上是一种期货交易D.又称信用交易3．除按规定分得本期固定股息外，还可再参与本期剩余盈利分配的优先股，称为（C）。
A.累积优先股B.非累积优先股C.参与优先股D. 股息可调优先股4．不是普通股股东享有的权利主要有（D）。
A.公司重大决策的参与权B.选择管理者C.剩余资产分配权D.股票赎回权二、名词解释1．流动性风险流动性风险是指商业银行无力为负债的减少和/或资产的增加提供融资而造成损失或破产的风险。
经济主体由于金融资产的流动性的不确定性变动而遭受经济损失的可能性。
2．股票派息是指公司以税后利润，在弥补以前年度亏损、提取法定公积金及任意公积金后，将剩余利润以现金或股票的方式，按股东持股比例或按公司章程规定的办法进行分配的行为。
3．“拔档子”投资法亦称“回补投资法”、“滑坡刹车法”，是指投资者先卖出自己所持有的股票，待其价位下降之后，再买入补回的一种以多头降低成本，保存实力的方法。
这种方法亦是一般短线操作的常用手法，投资者“拔档子”并不是对后市看坏，也不是真正有意获利了结，只是希望趁价位高时先行卖出，以便自己赚自己一段差价。
通常“拔档子”卖出与买回之间相隔不会太久，短则相隔一天即可回补，长则可能达一两个月之久。
三、简述题1．简析金融投资与实物投资的关系。
二者的区别主要表现为：第一，投资主体不同。
实物投资主体是直接投资者，也是资金需求者，他们通过运用资金直接从事生产经营活动，如投资办厂、购置设备或从事商业经营活动。
西安交通大学智慧树知到“金融学”《投资学》网课测试题答案1
西安交通大学智慧树知到“金融学”《投资学》网课测试题答案（图片大小可自由调整）第1卷一.综合考核(共15题)1.证券期货交易就是期权交易。
()A.正确B.错误2.可行性研究是项目()中最重要的内容。
A.前期B.中期C.后期D.验收期3.在国际直接投资中，合作经营企业是一种()的企业。
A.契约式B.股权式C.独立式D.独资式4.证券交易所的组织形式一般分为有()。
A.公司制B.会员制C.合作制D.合资制E.公独资制5.投资分配结构的表现形式有()。
A.投资产业结构B.投资部门结构C.投资地区结构D.投资主体结构E.投资技术结构6.技术分析的基本原理是由股票的()决定的。
A.基本面B.供求关系C.所处行业D.公司7.项目评价中的所谓()是指资源市场价格背后的一种真正需求价格。
A.影子价格B.计划价格C.内部价格D.行业价格8.项目融资主要用于大型工程项目开发建设的融资。
()A.正确B.错误9.项目的敏感性分析属于()。
A.静态分析B.动态分析C.建设条件D.生产条件10.流动比率是流动资产与()的比率。
A.流动负债B.长期负债C.应收账款D.存货11.BOT是()的简称。
A.转让—拥有—建设B.拥有—转让—建设C.建设—拥有—转让D.拥有—建设—转让12.并不是所有的项目都适合运用BOT方式，BOT一般只适用于那些竞争性不强的行业。
()A.正确B.错误13.投资基金在日本被称为是()。
A.共同基金B.单位信托基金C.证券投资信托基金D.互助基金14.在国际市场上发行的不以发行所在国货币，而以另一种可自由兑换的货币标值并还本伏羲的债券称为()。
A.外国债券B.欧洲债券C.金融债券D.信用债券15.股票是股份公司的股份资本()的证明。
A.拥有权B.投票权C.分配权D.所有权第2卷一.综合考核(共15题)1.直接融资必须由政府主导和决定。
()A.正确B.错误2.投资是经济增长的基本推动力，是经济增长的必要前提。
投资学课后习题参考答案
习题参考答案第2章答案：一、选择1、D2、C二、填空1、公众投资者、工商企业投资者、政府2、中国人民保险公司；中国国际信托投资公司3、威尼斯、英格兰4、信用合作社、合作银行；农村信用合作社、城市信用合作社；5、安全性、流动性、效益性三、名词解释：财务公司又称金融公司，是一种经营部分银行业务的非银行金融机构。
其最初是为产业集团内部各分公司筹资，便利集团内部资金融通，但现在经营领域不断扩大，种类不断增加，有的专门经营抵押放款业务，有的专门经营耐用消费品的租购和分期付款业务，大的财务公司还兼营外汇、联合贷款、包销证券、不动产抵押、财务及投资咨询服务等。
信托公司是指以代人理财为主要经营内容、以委托人身份经营现代信托业务的金融机构。
信托公司的业务一般包括货币信托（信托贷款、信托存款、养老金信托、有价证券投资信托等）和非货币信托（债权信托、不动产信托、动产信托等）两大类。
保险公司是一类经营保险业务的金融中介机构。
它以集合多数单位或个人的风险为前提，用其概率计算分摊金，以保险费的形式聚集资金建立保险基金，用于补偿因自然灾害或以外事故造成的经济损失，或对个人因死亡伤残给予物质补偿。
四、简答1、家庭个人是金融市场上的主要资金供应者，其呈现出的主要特点如下：（1）投资目标简单；（2）投资活动更具盲目性（3）投资规模较小，投资方向分散，投资形式灵活。
企业作为非金融投资机构，其行为呈现出了以下的显著特点：（1）资金需求者地位突现；（2）投资目标的多元化；（3）投资比较稳定；（4）短期投资交易量大。
2、商业银行在经济运行中主要的职能如下：（1）信用中介职能；（2）支付中介职能；（3）调节媒介职能；（4）金融服务职能；（5）信用创造职能；总的来说，商业银行业务可以归为以下三类:（1）负债业务：是指资金来源的业务；（2）资产业务：是商业银行运用资金的业务；（3）中间业务和表外业务：中间业务指银行不需要运用自己的资金而代客户承办支付和其他委托事项，并据以收取手续费的业务第3章答案：一、选择题1、D2、D3、B二、填空题1、会员制证券交易所和公司制证券交易所、会员制、公司制。
经济学基础综合金融投资学(债券价值分析)模拟试卷1(题后含答案及解析)
经济学基础综合金融投资学（债券价值分析）模拟试卷1(题后含答案及解析)题型有：1. 简答题 2. 计算题 3. 论述题 4. 单项选择题简答题1．请结合债券定价的5个定理加深债券属性对债券价格影响的理解。
正确答案：定理 1 债券的价格与债券的收益率成反比例关系。
换句话说，当债券价格上升时，债券的收益率下降；反之．当债券价格下降时，债券的收益率上升。
定理2 当债券的收益率不变，即债券的患票率与收益率之间的差额固定不变时，债券的到期时间与债券价格的波动幅度之间成正比关系。
换育之，到期时间越长，价格波动幅度越大；反之，到期时间越短，价格波动幅度越小。
定理3 在定理2的基础上，随着债券到期时间的临近，债券价格的波动幅度减小，并且是以递增的速度减小；反之，到期时间越长，债券价格波动幅度增大，并且是以递减的速度增大。
同理 4 对于期限既定的债券，由收益率下降导致的债券价格上升的幅度大于同等幅度的收益率上升导致的债券价格下降的幅度。
换育之，对于同等幅度的收益率变动，收益率下降给投资者带来的利润大于收益率上升给投资者带来的损失。
定理 5 对于给定的收益率变动幅度，债券的息票率与债券价格的波动幅度之间成反比关系。
换言之，系票率越高，债券价格的波动幅度越小。
涉及知识点：债券价值分析2．请比较债券凸性于久期之间的区别与联系。
正确答案：凸性与久期都涉及对债券收益率的变动与债券价格变动之间的联系。
上图揭示了债券凸性与久期之间的关系，图中的直线与曲线的切点，正好是债券当前的市场价格与收益率的组合点，这条直线的函数表达式为：上式说明了债券价格与收益率之间呈线性的反比关系。
其中斜率表示的是债券的久期，而曲率表示的是债券的凸性。
久期是债券价格与收益率一阶导数关系，凸性是债券价格与收益率二阶导数关系。
其中凸性还可以理解为用久期测量债券价格与收益率关系的误差项。
涉及知识点：债券价值分析计算题3．某债券收益率曲线为上升的，如图4．3所示。
投资学课后答案
第一章选择题1-9ABADD CBAC 10 ABC 11ABD 12 ABCD13 ABCD 14 ACD 15 BD 16 AB 17BD思考题 1．投资就是投资主体、投资目的、投资方式和行为内在联系的统一，这充分体现了投资必然与所有权相联系的本质特征。
也就是说，投资是要素投入权、资产所有权、收益占有权的统一。
这是因为：①反映投资与所有权联系的三权统一的本质特征，适用于商品市场经济的一切时空。
从时间上看，无论是商品经济发展的低级阶段还是高度发达的市场经济阶段，投资都无一例外地是要素投入权、资产所有权、收益占有权的统一；从空间上看，无论是在中国还是外国乃至全球范围，投资都无一例外地是这三权的高度统一。
②反映投资与所有权联系的三权统一的本质特征，适用于任何投资种类和形式。
尽管投资的类型多种多样，投资的形式千差万别，但它们都是投资的三权统一。
③反映投资与所有权联系的三权统一本质特征贯穿于投资运动的全过程。
投资的全过程是从投入要素形成资产开始到投入生产，生产出成果，最后凭借对资产的所有权获取收益。
这一全过程实际上都是投资三权统一的实现过程。
④反映投资与所有权联系的三权统一本质特征，是投资区别于其他经济活动的根本标志。
投资的这种本质特征决定着投资的目的和动机，规定着投资的发展方向，决定着投资的运动规律。
这些都使投资与其他经济活动区别开来，从而构成独立的经济范畴和研究领域。
2．金融投资在整个社会经济中的作用来看，金融投资的功能具有共性，主要有以下几个方面：（1）筹资与投资的功能。
这是金融投资最基本的功能。
筹资是金融商品服务筹资主体的功能，投资是金融商品服务投资主体的功能。
社会经济发展的最终决定力量是其物质技术基础，物质技术基础的不断扩大、提高必须依靠实业投资。
（2）分散化与多元化功能。
金融投资促进了投资权力和投资风险分散化，同时又创造了多元化的投资主体集合。
金融投资把投资权力扩大到了整个社会。
（３）自我发展功能。
证券投资学期末考试（试卷B）标准答案
证券投资学期末考试（试卷B）标准答案⾦融投资学期末考试（试卷B）标准答案⼀、是⾮判断题（请在括号内写上“对”或“错”，10分）1 ⾦融投资和实物投资可以互相转换。
（对）2、优先股股东⼀般享有投票权。
（错）3、贴现债券是属于折扣⽅式发⾏的债券。
（对）4、深圳成份股指数以所选40家成份股的流通股股数为权数，按派⽒加权法计算。
（对）5、债券的三⼤发⾏条件⼀般是指：发⾏规模、偿还期限与发⾏价格。
（错）6、股票价格提⾼了，市盈率也随之提⾼。
（错）7、风险偏好者的效⽤函数具有⼀阶导数为正，⼆阶导数为负的性质。
（错）8、宏观经济分析⽅法中，总量分析法最为重要，结构分析法要服从于总量分析法。
（对）9、增长型⾏业的收⼊增长速度与经济周期变动呈现同步状态。
（错）10、趋势线是被⽤来判断股票价格运动⽅向的切线。
（对）⼆、单项选择题（请把正确答案写在括号内，10分）1、某股票，某⼀年分红⽅案为：10送5派现⾦2元，股权登记⽇那⼀天收盘价为15.00元，该股除权后，其除权价为（B ）。
A、9.95元B、9.87元C、9.79元D、10.00元2、道-琼斯⼯业指数股票取⾃⼯业部门的（ B ）家公司。
A、15B、30C、60D、1003、在相同风险的情况下，处于马柯维茨有效边界上的证券组合A的预期收益率RA与资本市场线上的证券组合B的预期收益率RB相⽐，有（ B ）。
A、RA≥RBB、RA≤RBC、RA = RBD、RA < RB4、股票的内在价值等于其（ C ）。
A、预期收益和B、预期收益与利率⽐值C、预期收益流量的现值D、价格5、某种债券年息为10%，按复利计算，期限5年，某投资者在债券发⾏⼀年后以1050元的市价买⼊，则此项投资的终值为：（ B ）。
A、610.51元B、1514.1元C、1464.1元D、1450元6、钢铁冶⾦⾏业的市场结构属于：（ C ）。
A、完全竞争B、不完全竞争C、寡头垄断D、完全垄断7、哪种增资⾏为提⾼公司的资产负债率？（ C）A、配股B、增发新股C、发⾏债券D、⾸次发⾏新股8、下列哪种K线在开盘价正好与最低价相等时出现（ C ）。
投资学基础答案
投资学基础答案【篇一：《投资学》课后习题参考答案】2章答案：一、选择1、d2、c 二、填空1、公众投资者、工商企业投资者、政府2、中国人民保险公司；中国国际信托投资公司 3、威尼斯、英格兰4、信用合作社、合作银行；农村信用合作社、城市信用合作社；5、安全性、流动性、效益性三、名词解释：财务公司又称金融公司，是一种经营部分银行业务的非银行金融机构。
其最初是为产业集团内部各分公司筹资，便利集团内部资金融通，但现在经营领域不断扩大，种类不断增加，有的专门经营抵押放款业务，有的专门经营耐用消费品的租购和分期付款业务，大的财务公司还兼营外汇、联合贷款、包销证券、不动产抵押、财务及投资咨询服务等。
信托公司是指以代人理财为主要经营内容、以委托人身份经营现代信托业务的金融机构。
信托公司的业务一般包括货币信托（信托贷款、信托存款、养老金信托、有价证券投资信托等）和非货币信托（债权信托、不动产信托、动产信托等）两大类。
保险公司是一类经营保险业务的金融中介机构。
它以集合多数单位或个人的风险为前提，用其概率计算分摊金，以保险费的形式聚集资金建立保险基金，用于补偿因自然灾害或以外事故造成的经济损失，或对个人因死亡伤残给予物质补偿。
四、简答1、家庭个人是金融市场上的主要资金供应者，其呈现出的主要特点如下：（1）投资目标简单；（2）投资活动更具盲目性（3）投资规模较小，投资方向分散，投资形式灵活。
企业作为非金融投资机构，其行为呈现出了以下的显著特点：（1）资金需求者地位突现；（2）投资目标的多元化；（3）投资比较稳定；（4）短期投资交易量大。
2、商业银行在经济运行中主要的职能如下：（1）信用中介职能；（2）支付中介职能；（3）调节媒介职能；（4）金融服务职能；（5）信用创造职能；总的来说，商业银行业务可以归为以下三类:（1）负债业务：是指资金来源的业务；（2）资产业务：是商业银行运用资金的业务；（3）中间业务和表外业务：中间业务指银行不需要运用自己的资金而代客户承办支付和其他委托事项，并据以收取手续费的业务第3章答案：一、选择题1、d2、d3、b 二、填空题1、会员制证券交易所和公司制证券交易所、会员制、公司制。
金融市场学投资学期末练习题及答案
⾦融市场学投资学期末练习题及答案⾦融市场学投资学期末练习题及答案⼀、单项选择题1.根据下列数据回答2、3、4题。
效⽤函数为U＝E（R）－0.5Aσ2.根据上述效⽤函数公式，如果投资者的风险厌恶系数A＝4，则投资者会选择哪种投资？A.1B.2C.3D.43.根据上述效⽤公式，如果投资者是风险中性的，会选择哪种投资？A.1B.2C.3D.44.在效⽤公式中，变量A表⽰：A.投资者的收益要求B.投资者的风险要求C.资产组合的确定等价收益率D.对每4个单位风险有1单位收益的偏好5.CAPM模型认为资产组合收益可以由得到最好的解释。
A.经济因素B.特有风险C.系统风险D.分散化6.国库券⽀付6%的收益，⽽⼀个风险资产组合有40%的概率取得12%的收益，有60%的概率取得2%的收益，风险厌恶的投资者是否愿意投资于这样⼀个资产组合？A.愿意。
因为他们获得了风险溢价B.不愿意，因为他们没有获得风险溢价C.不愿意，因为风险溢价太⼩D.不能确定E以上各项均不准确7.⼀种资产组合具有0.15的预期收益率和0.15的标准差，⽆风险利率为6%，投资者的效⽤函数为U＝E（R）－0.5Aσ2，A的值是多少时使得风险资产与⽆风险资产对于投资者来讲没有区别？A.5B.6C.7D.88.国库券⼀般被看作⽆风险证券是因为（）。
A.短期和特性使得它们的价值相对于利率波动不敏感B.通货膨胀在到期前的不确定性是可以忽略的C.它们的到期期限与⼴⼤投资揽的希望持有期限相同D.A和BE.B和C9.假设有两种收益完全负相关的证券组成的资产组合，那么最⼩⽅差资产组合的标准差为⼀个（）的常数。
A.⼤于零B.等于零C.等于两种证券标准差的和D.等于1E.以上各项均不准确10.考虑两种有风险证券组成的资产组合的⽅差，下列哪种说法是正确的（BC）。
A.证券的相关系数越⾼，资产组合的⽅差减少的越多B.证券的相关系数与资产组合的⽅差直接相关C.资产组合⽅差减⼩的程度依靠于证券的相关性D.A和BE.A和C11.从资本市场线上选择资产组合，下列哪些说法正确（BCE）。
金融投资策略复习题及答案
金融投资策略复习题及答案
1. 什么是金融投资策略？
金融投资策略是指通过分析金融市场的情况和投资目标，制定
出适合自身投资风险承受能力和收益要求的投资方案，以达到获取
最佳回报的目的。
2. 金融投资策略的分类有哪些？
常见的金融投资策略主要包括价值投资、成长投资、指数投资、动态资产配置、市场定时等。
3. 价值投资是什么？
价值投资是一种以基本面分析为基础，寻找被低估的股票或其
他金融资产，并在购买时以较低价格获得投资回报的投资策略。
4. 成长投资是什么？
成长投资是一种通过寻找具有高成长潜力的股票或其他金融资产，以期望其未来收益增长来获取投资回报的投资策略。
5. 指数投资是什么？
指数投资是一种通过购买指数基金或复制某个市场指数的投资
方式，以追踪整个市场表现并获得市场平均回报的投资策略。
6. 动态资产配置是什么？
动态资产配置是根据市场情况和个人投资目标的变化，通过调
整不同资产类别的配置比例来实现最佳风险收益平衡的投资策略。
7. 市场定时是什么？
市场定时是根据对市场走势的预测，调整投资组合的权重分配，以在市场上涨时加大投资，市场下跌时减少投资来获取较好的投资
回报的策略。
以上是对金融投资策略的一些复习题目及答案。
投资者可根据
自己的需求和风险承受能力选择合适的策略，并注意全面了解相关
市场风险和特点，以做出明智的投资决策。
国家开放大学《投资学》简答题参考答案
国家开放大学《投资学》简答题参考答案1．简述衍生金融工具的特征。
参考答案：（1）零和博弈（2）高杠杆性（3）低成本性（4）高风险性2.简述债券与股票的区别。
参考答案：（1）期限不同（2）收益性程度不同（3）求偿等级不同（4）控制权不同（5）抵押要求不同（6）选择权不同3．简述股票的特征。
参考答案：（1）永久性（2）收益性（3）流动性（4）风险性（5）参与性4.简述净现值的决策标准。
参考答案：如果投资项目的净现值大于零，接受该项目}如果投资项目的净现值小于零，放弃该项目，如果有多个互斥的投资项目相互竞争，选取净现值最大的投资项目。
5.简述项目投资中使用内部收益率指标的决策标准。
参考答案：如果项目的内部收益率大于项目的资本成本，则接受该项目；如果项目的内部收益率小于项目的资本成本，则拒绝该项目。
6．简述金融期权价格的影响因素。
参考答案：(1)标的资产的市场价格与期权的协议价格之间的关系；(2)期权的有效期；(3)标的资产价格的波动率；(4)无风险利率；(5)标的资产的收益。
7．简述看涨期权以及看跌期权价格的上限。
参考答案：(1）在任何情况下，看涨期权的价格都不会超过标的资产的价格；（2）看跌期权价格的上限为协议价格本身。
8．简述外汇市场的功能。
参考答案：（1）促进汇率的形成；（2)实现购买力的国际转移；（3)提供资金融通的渠道；（4）提供外汇保值和投机的场所。
9．简述项目投资决策的净现值法则标准。
参考答案：如果投资项目的净现值大于零，接受该项目，接受该项目；如果投资项目的净现值小于零，放弃该项目；如果有多个互斥的投资项目相互竞争，选取净现值最大的投资项目。
10．简述期权的特征。
参考答案：期权合约的购买者只有权利没有任何义务，而期权的出售者在售出期权后就只有履行合约的义务，没有任何权利。
当期权购买者按合约规定行使买进或卖出标的资产的权利时，期权出售者必须依约相应卖出或买进该标的资产。
11．简述项目投资决策应遵循的原则。
投资学10版习题答案11
CHAPTER 11: THE EFFICIENT MARKET HYPOTHESIS PROBLEM SETS1. The correlation coefficient between stock returns for two nonoverlapping periodsshould be zero. If not, returns from one period could be used to predict returns in later periods and make abnormal profits.2. No. Microsoft’s continuing profitability does not imply that stock market investorswho purchased Microsoft shares after its success was already evident would have earned an exceptionally high return on their investments. It simply means thatMicrosoft has made risky investments over the years that have paid off in the form of increased cash flows and profitability. Microsoft shareholders have benefitedfrom the risk-expected return tradeoff, which is consistent with the EMH.3. Expected rates of return differ because of differential risk premiums across allsecurities.4. No. The value of dividend predictability would be already reflected in thestock price.5. No, markets can be efficient even if some investors earn returns above the marketaverage. Consider the Lucky Event issue: Ignoring transaction costs, about 50% of professional investors, by definition, will “beat” the market in any given year. The probability of beating it three years in a row, though small, is not insignificant.Beating the market in the past does not predict future success as three years ofreturns make up too small a sample on which to base correlation let alone causation.6. Volatile stock prices could reflect volatile underlying economic conditions as largeamounts of information being incorporated into the price will cause variability in stock price. The efficient market hypothesis suggests that investors cannot earnexcess risk-adjusted rewards. The variability of the stock price is thus reflected in the expected returns as returns and risk are positively correlated.7. The following effects seem to suggest predictability within equity markets and thusdisprove the efficient market hypothesis. However, consider the following:a. Multiple studie s suggest that “value” stocks (measured often by low P/Emultiples) earn higher returns over time than “growth” stocks (high P/E multiples).This could suggest a strategy for earning higher returns over time. However, another rational argument may be that traditional forms of CAPM (such as Sharpe’s model) do not fully account for all risk factors that affect a firm’s price level. A firm viewed as riskier may have a lower price and thus P/E multiple.b. The book-to-market effect suggests that an investor can earn excess returns byinvesting in companies with high book value (the value of a firm’s assets minus its liabilities divided by the number of shares outstanding) to market value. A study by Fama and French1 suggests that book-to-market value reflects a risk factor that isnot accounted for by traditional one variable CAPM. For example, companiesexperiencing financial distress see the ratio of book to market value increase. Thus a more complex CAPM that includes book-to-market value as an explanatory variable should be used to test market anomalies.c. Stock price momentum can be positively correlated with past performance (shortto intermediate horizon) or negatively correlated (long horizon). Historical dataseem to imply statistical significance to these patterns. Explanations for this includea bandwagon effect or the behaviorists’ (see Chapter 12) explanation that there is atendency for investors to underreact to new information, thus producing a positive serial correlation. However, statistical significance does not imply economicsignificance. Several studies that included transaction costs in the momentummodels discovered that momentum traders tended to not outperform the efficientmarket hypothesis strategy of buy and hold.d. The small-firm effect states that smaller firms produce better returns than largerfirms. Since 1926, returns from small firms outpace large firm stock returns byabout 1% per year. Do small cap investors earn excess risk-adjusted returns?The measure of systemati c risk according to Sharpe’s CAPM is the stock’s beta (or sensitivity of returns of the stock to market returns). If the stock’s beta is the bestexplanation of risk, then the small-firm effect does indicate an inefficient market.Dividing the market into deciles based on their betas shows an increasingrelationship between betas and returns. Fama and French2 show that the empirical relationship between beta and stock returns is flat over a fairly long horizon (1963–1990). Breaking the market into deciles based on sizes and then examining therelationship between beta and stock returns within each size decile exhibits this flat relationship. This implies that firm size may be a better measure of risk than betaand the size-effect should not be viewed as an indicator that markets are inefficient.Heuristically this makes sense, as smaller firms are generally viewed as riskycompared to larger firms and perceived risk and return are positively correlated.1Fama, Eugene and Kenneth French, “Common Risk Factors in the Returns on Stocks and Bonds,” Journal of Finance 33:1, pp. 3-56.2 IbidIn addition this effect seems to be endpoint and data sensitive. For example, smaller stocks did not outperform larger stocks from the mid-1980s through the 1990s. In addition, databases contain stock returns from companies that have survived and do not include returns of those that went bankrupt. Thus small-firm data may exhibit survivorship bias.8. Over the long haul, there is an expected upward drift in stock prices based on theirfair expected rates of return. The fair expected return over any single day is verysmall (e.g., 12% per year is only about 0.03% per day), so that on any day the price is virtually equally likely to rise or fall. Over longer periods, the small expecteddaily returns accumulate, and upward moves are more likely than downward ones.Remember that economies tend to grow over time and stock prices tend to follow economic growth, so it is only natural that there is an upward drift in equity prices.9. c. This is a predictable pattern in returns that should not occur if the weak-formEMH is valid.10. a. Acute market inefficiencies are temporary in nature and are more easilyexploited than chronic inefficiencies. A temporary drop in a stock price due toa large sale would be more easily exploited than the chronic inefficienciesmentioned in the other responses.11. c. This is a classic filter rule that should not produce superior returns in anefficient market.12. b. This is the definition of an efficient market.13. a. Though stock prices follow a random walk and intraday price changes doappear to be a random walk, over the long run there is compensation forbearing market risk and for the time value of money. Investing differs from acasino in that in the long-run, an investor is compensated for these risks, whilea player at a casino faces less than fair-game odds.b. In an efficient market, any predictable future prospects of a company havealready been priced into the current value of the stock. Thus, a stock shareprice can still follow a random walk.c. While the random nature of dart board selection seems to follow naturallyfrom efficient markets, the role of rational portfolio management still exists. Itexists to ensure a well-diversified portfolio, to assess the risk-tolerance of theinvestor, and to take into account tax code issues.14. d. In a semistrong-form efficient market, it is not possible to earn abnormallyhigh profits by trading on publicly available information. Information aboutP/E ratios and recent price changes is publicly known. On the other hand, aninvestor who has advance knowledge of management improvements couldearn abnormally high trading profits (unless the market is also strong-formefficient).15. Market efficiency implies investors cannot earn excess risk-adjusted profits. If thestock price run-up occurs when only insiders know of the coming dividend increase, then it is a violation of strong-form efficiency. If the public also knows of theincrease, then this violates semistrong-form efficiency.16. While positive beta stocks respond well to favorable new information about theeconomy’s progress through the business cycle, they should not show abnormalreturns around already anticipated events. If a recovery, for example, is alreadyanticipated, the actual recovery is not news. The stock price should already reflect the coming recovery.17. a. Consistent. Based on pure luck, half of all managers should beat the marketin any year.b. Inconsistent. This would be the basis of an “easy money” rule: simply investwith last year's best managers.c. Consistent. In contrast to predictable returns, predictable volatility does notconvey a means to earn abnormal returns.d. Inconsistent. The abnormal performance ought to occur in January whenearnings are announced.e. Inconsistent. Reversals offer a means to earn easy money: just buy lastweek’s losers.18. The return on the market is 8%. Therefore, the forecast monthly return for Ford is:0.10% + (1.1 × 8%) = 8.9%Ford’s actual return was 7%, s o the abnormal return was –1.9%.19. a. Based on broad market trends, the CAPM indicates that AmbChaser stockshould have increased by: 1.0% + 2.0 × (1.5% – 1.0%) = 2.0%Its firm-specific (nonsystematic) return due to the lawsuit is $1 million per$100 million initial equity, or 1%. Therefore, the total return should be 3%. (Itis assumed here that the outcome of the lawsuit had a zero expected value.)b. If the settlement was expected to be $2 million, then the actual settlement wasa “$1 million disappointment,” and so the firm-specific return would be –1%,for a total return of 2% – 1% = 1%.20. Given market performance, predicted returns on the two stocks would be:Apex: 0.2% + (1.4 × 3%) = 4.4%Bpex: –0.1% + (0.6 × 3%) = 1.7%Apex underperformed this prediction; Bpex outperformed the prediction. Weconclude that Bpex won the lawsuit.21. a. E(r M) = 12%, r f = 4% and β = 0.5Therefore, the expected rate of return is:4% + 0.5 × (12% – 4%) = 8%If the stock is fairly priced, then E(r) = 8%.b.If r M falls short of your expectation by 2% (that is, 10% – 12%) then youwould expect the return for Changing Fortunes Industries to fall short of youroriginal expectation by: β× 2% = 1%Therefore, you would forecast a revised expectation for Changing Fortunes of:8% – 1% = 7%c. Given a market return of 10%, you would forecast a return for ChangingFortunes of 7%. The actual return is 10%. Therefore, the surprise due to firm-specific factors is 10% – 7% = 3%, which we attribute to the settlement.Because the firm is initially worth $100 million, the surprise amount of thesettlement is 3% of $100 million, or $3 million, implying that the priorexpectation for the settlement was only $2 million.22. Implicit in the dollar-cost averaging strategy is the notion that stock pricesfluctuate around a “normal” level. Otherwise, there is no meaning to statementssuch as: “when the price is high.” How do we know, for example, whether a price of $25 today will turn out to be viewed as high or low compared to the stock price six months from now?23. The market responds positively to new news. If the eventual recovery is anticipated,then the recovery is already reflected in stock prices. Only a better-than-expected recovery should affect stock prices.24. Buy. In your view, the firm is not as bad as everyone else believes it to be.Therefore, you view the firm as undervalued by the market. You are less pessimistic about the firm’s prospects than the beliefs built into the stock price.25. Here we need a two-factor model relating Ford’s return to those of both the broadmarket and the auto industry. If we call r I the industry return, then we would first estimate parameters α,β,βM INDin the following regression:FORD αββεM M IND INDr r r=+++Given these estimates we would calculate Ford’s firm-specific return as:FORD [αββε] M M IND INDr r r-+++This estimate of firm-specific n ews would measure the market’s assessment of the potential profitability of Ford’s new model.26. The market may have anticipated even greater earnings. Compared to priorexpectations, the announcement was a disappointment.27. Thinly traded stocks will not have a considerable amount of market researchperformed on the companies they represent. This neglected-firm effect implies agreater degree of uncertainty with respect to smaller companies. Thus positiveCAPM alphas among thinly traded stocks do not necessarily violate the efficientmarket hypothesis since these higher alphas are actually risk premiums, not market inefficiencies.28. The negative abnormal returns (downward drift in CAR) just prior to stockpurchases suggest that insiders deferred their purchases until after bad news wasreleased to the public. This is evidence of valuable inside information. The positive abnormal returns after purchase suggest insider purchases in anticipation of good news. The analysis is symmetric for insider sales.29. a. The market risk premium moves countercyclical to the economy, peaking inrecessions. A violation of the efficient market hypothesis would imply that investors could take advantage of this predictability and earn excess risk adjusted returns.However, several studies, including Siegel,3 show that successfully timing the3 Jeremy Siegel, Stocks for the Long Run: The Definitive Guide to Financial Market Returns and Long-Term Investment Strategies, 2002, New York: McGraw-Hill.changes have eluded professional investors thus far. Moreover a changing riskpremium implies changing required rates of return for stocks rather than aninefficiency with the market.b. As the market risk premium increases during a recession, stocks prices tend to fall.As the economy recovers, the market risk premium falls, and stock prices tend to rise. These changes could give investors the impression that markets overreact,especially if the underlying changes in the market risk premium are small butcumulative. For example, the October Crash of 1987 is commonly viewed as anexample of market overreaction. However, in the weeks running up to mid-October, several underlying changes to the market risk premium occurred (in addition tochanges in the yields on long-term Treasury Bonds). Congress threatened investors with a “merger tax” that would have truncated the booming merger industry andloosened the discipline that the threat of mergers provides to a firm’s management.In addition, the Secretary of Treasury threatened further depreciation in the value of the dollar, frightening foreign investors. These events may have increased themarket risk premium and lowered stock prices in a seeming overreaction.CFA PROBLEMS1. b. Semistrong form efficiency implies that market prices reflect all publiclyavailable information concerning past trading history as well as fundamentalaspects of the firm.2. a. The full price adjustment should occur just as the news about the dividendbecomes publicly available.3. d. If low P/E stocks tend to have positive abnormal returns, this would representan unexploited profit opportunity that would provide evidence that investorsare not using all available information to make profitable investments.4. c. In an efficient market, no securities are consistently overpriced or underpriced.While some securities will turn out after any investment period to haveprovided positive alphas (i.e., risk-adjusted abnormal returns) and somenegative alphas, these past returns are not predictive of future returns.5. c. A random walk implies that stock price changes are unpredictable, using pastprice changes or any other data.6. d. A gradual adjustment to fundamental values would allow for the use ofstrategies based on past price movements in order to generate abnormal profits.7. a.8. a. Some empirical evidence that supports the EMH:(i)Professional money managers do not typically earn higher returns thancomparable risk, passive index strategies.(ii)Event studies typically show that stocks respond immediately to thepublic release of relevant news.(iii)Most tests of technical analysis find that it is difficult to identify price trends that can be exploited to earn superior risk-adjusted investmentreturns.b.Some evidence that is difficult to reconcile with the EMH concerns simpleportfolio strategies that apparently would have provided high risk-adjustedreturns in the past. Some examples of portfolios with attractive historical returns:(i)Low P/E stocks.(ii)High book-to-market ratio stocks.(iii)Small firms in January.(iv)Firms with very poor stock price performance in the last few months.Other evidence concerns post-earnings-announcement stock price drift andintermediate-term price momentum.c. An investor might choose not to index even if markets are efficient because heor she may want to tailor a portfolio to specific tax considerations or to specificrisk management issues, for example, the need to hedge (or at least not add to)exposure to a particular source of risk (e.g., industry exposure).9. a. The efficient market hypothesis (EMH) states that a market is efficient ifsecurity prices immediately and fully reflect all available relevant information.If the market fully reflects information, the knowledge of that informationwould not allow an investor to profit from the information because stockprices already incorporate the information.i. The weak form of the EMH asserts that stock prices reflect all the informationthat can be derived by examining market trading data such as the history of pastprices and trading volume.A strong body of evidence supports weak-form efficiency in the major U.S.securities markets. For example, test results suggest that technical trading rulesdo not produce superior returns after adjusting for transaction costs and taxes.ii.The semistrong form states that a firm’s stock price reflects all publiclyavailable information about a firm’s prospects. Examples of publicly availableinformation are company annual reports and investment advisory data.Evidence strongly supports the notion of semistrong efficiency, but occasionalstudies (e.g., identifying market anomalies such as the small-firm-in-January orbook-to-market effects) and events (e.g. stock market crash of October 19, 1987) are inconsistent with this form of market efficiency. There is a questionconcerning the extent to which these “anomalies” result from data mining.iii. The strong form of the EMH holds that current market prices reflect allinformation (whether publicly available or privately held) that can be relevantto the valuation of the firm.Empirical evidence suggests that strong-form efficiency does not hold. If thisform were correct, prices would fully reflect all information. Therefore eveninsiders could not earn excess returns. But the evidence is that corporateofficers do have access to pertinent information long enough before publicrelease to enable them to profit from trading on this information.b. i. Technical analysis involves the search for recurrent and predictable patterns instock prices in order to enhance returns. The EMH implies that technical analysis is without value. If past prices contain no useful information for predicting futureprices, there is no point in following any technical trading rule.ii. Fundamental analysis uses earnings and dividend prospects of the firm,expectations of future interest rates, and risk evaluation of the firm to determineproper stock prices. The EMH predicts that most fundamental analysis is doomed to failure. According to semistrong-form efficiency, no investor can earn excessreturns from trading rules based on publicly available information. Only analysts with unique insight achieve superior returns.In summary, the EMH holds that the market appears to adjust so quickly toinformation about both individual stocks and the economy as a whole that notechnique of selecting a portfolio using either technical or fundamental analysis can consistently outperform a strategy of simply buying and holding a diversifiedportfolio of securities, such as those comprising the popular market indexes.c. Portfolio managers have several roles and responsibilities even in perfectlyefficient markets. The most important responsibility is to identify the risk/returnobjectives for a portfolio given the investor’s constraints. In an efficient market,portfolio managers are responsible for tailoring the portfolio to meet the investor’s needs, rather than to beat the mark et, which requires identifying the client’s return requirements and risk tolerance. Rational portfolio management also requiresexamining the investor’s constraints, including liquidity, time horizon, laws andregulations, taxes, and unique preferences and circumstances such as age andemployment.10. a. The earnings (and dividend) growth rate of growth stocks may be consistentlyoverestimated by investors. Investors may extrapolate recent growth too far intothe future and thereby downplay the inevitable slowdown. At any given time,growth stocks are likely to revert to (lower) mean returns and value stocks arelikely to revert to (higher) mean returns, often over an extended future timehorizon.b.In efficient markets, the current prices of stocks already reflect all known relevantinformation. In this situation, growth stocks and value stocks provide the samerisk-adjusted expected return.。
投资学现代金融理财技术理论(后附答案)
投资学现代金融理财技术理论（后附答案）第九章现代金融理财技术理论练习题:一、名词解释：1、预期收益2、期望收益率3、方差4、投资者共同偏好规则5、协方差6、相关系数7、结合线8、有效组合9、有效边缘10、资产组合效用11、效用无差异曲线12、最优资产组合13、市场组合14、资本市场线15、阿尔法系数16、证券市场线17、证券特征线18、套利19、单指数模型20、多指数模型二、判断题：1、组合资产的收益率是各种资产收益率的加权平均。
2、离散程度是指各种收益可能性偏离预期风险的大小。
3、方差（标准差）越大，说明实际收益偏离预期收益的离散程度越大，风险就越高。
4、从正态分布离散程度的一般规律来看，实际收益率围绕期望收益左右两个标准差这一区域内波动的概率接近99.74%。
5、如果协方差是负值，表明资产A和资产B的收益有相互一致的变动趋向，即一种资产的收益高于预期收益，另一种资产的收益也高于预期收益。
6、市场组合中风险证券所占权重完全一致，在收益率上完全不相关。
7、所有有效组合都是由风险资产与市场组合再组合的结果。
8、无效组合位于资本市场线的下方。
9、市场组合中每一只风险证券比重均非零。
10、市场组合是充分分散的组合，因此没有系统风险。
11、协方差较小的证券，即使其方差较大，也会被认为是风险较小的证券。
12、资产的阿尔法系数为正，表明它位于证券市场线的下方，其价格被低估。
13、任何资产和资产组合的收益与系统风险无关，只决定于非系统风险的高低。
14、套利定价理论是要说明市场均衡时合理价位是如何形成的。
15、资本资产定价模型可以看着是套利定价理论的一种特殊情形。
16、套利模型为均衡模型，而特征线模型为非均衡模型。
17、单个证券因为随机误差项的干扰，收益率同共同因子间不存在完全线性关系，但充分分散的投资组合收益率则与共同因子间存在着明显的线性关系。
18、在市场均衡时，所有证券或证券组合的期望收益率都取决于风险因子的价值。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
A.是一种融资融券交易 B.有多头和空头交易两种情况
C.本质上是一种期货交易 D.又称信用交易
5．除按规定分得本期固定股息外，还可再参与本期剩余盈利分配的优先股，称为（ C ）。
A.累积优先股 B.非累积优先股 C.参与优先股 D. 股息可调优先股
6．不是普通股股东享有的权利主要有（ D ）。
A.场内交易属于交易所交易 B.场外交易又称场外交易
C.上市证券的场外交易称为第三市场 D.第四市场属于场外交易市场
4.投资银行的功能有（ ABCD ）
A.代理证券发行 B.充当佣金经纪人 C. 自营股票买卖 D.投资咨询
5．关于债券价格、到期收益率与票面利率之间关系的描述中，下列哪些是正确的？(ACE )。
2．英国属于一种典型的（ B ）的证券市场管理体制。
A．集中立法管理型 B．自律管理型 C．二级分级管理型 D．三级分级管理型
3．公司破产后，对公司剩余财产的分配顺序是（ A ）。
A.银行债权,普通债权,优先股票,普通股票 B.普通债权,银行债权,普通股票,优先股票
C.普通股票,优先股票,银行债权,普通债权 D.优先股票,普通股票,银行债权,普通债权
C．CAPM理论的推演是在马科维茨有效组合理论基础上进行的，是基于均值－方的基础上，是一个静态过程。
D．APT理论认为资产的预期收益率取决于多种因素；而CAPM理论则认为只取决于市场组合因素。
二、多项选择题（每题3分，共15分）
1．关于优先股，下列（ ACD ）说法是正确的。
A.票面利率<到期收益率，则债券价格<票面价值 B.票面利率<到期收益率，则债券价格>票面价值
C.票面利率=到期收益率，则债券价格=票面价值 D.票面利率>到期收益率，则债券价格<票面价值
E.票面利率>到期收益率，则债券价格>票面价值
三、名词解释（每题5分，共30分）
1．流动性风险
2．股票派息
3．“拔档子”投资法
试题名称：金融投资学
层次:专业：年级：学号：姓名：分数：
一、单项选择题（每题2分，共20分）
1．我国公司法规定发行公司债券的条件正确的是（ C ）。
A.股份有限公司的净资产额不低于人民币6000万元
B.有限责任公司的净资产额不低于人民币3000万元；
C.累计债券总额不超过公司净资产的40％； D.最近三年对股东连续分配
A.可以转换成公司债券 B.优先认股权 C.优先分派股息 D.优先清偿剩余资产
2．我国公司法规定股票上市的条件是（ ABC ）。
A.股本总额不少于5000万元 B．持股面值1000元以上股东不少于1000人
C.已公开发行股票 D．向社会公开发行股份达共识股份总额的35%
3.关于股票市场正确的说法有( ABCD )。
（2）按3：1配股，配股价为5元/股。 （3）按10%分红。
2．某贴现债券，面值1000元，3年到期，当前销售价格为816.3元，其到期收益率是多少？
教学负责人
签 字
年 月 日
A.公司重大决策的参与权 B.选择管理者 C.剩余资产分配权 D.股票赎回权
7．道-琼斯工业指数股票取自工业部门的( B )家公司。
A.15 B.30 C.60 D.100
8．马科维茨资产组合理论的基本假设不包括（ D ）。
A．投资者的风险厌恶特性 B．有效市场假说 C．投资者的不满足性 D.不计税收和交易成本
9．关于契约型基金和公司型基金的区别错误的说法是 （ B ）
A.资金的性质不同 B. 基金投资方式不同 C.发行的证券不同 D.投资者的权限不同
10．下列说法正确的是（ D ）。
A.资本市场线描述的是单个证券与市场组合的协方差与其预期收益率之间 的均衡关系。
B.证券市场线反映了当市场达到均衡时，市场组合与无风险资产所形成的有效组合的收益和风险的关系。
4．卖出期权
5．核准制
6. 蓝筹股
四、简述题（每题10分，共20分）
1．简析金融投资与实物投资的关系。
2．简述期货交易中套期保值与投机的区别。
五、计算题（第1题7分，第2题8分，共15分）
1．某公司股票现行市价为每股8元，该公司有1200万股在外流通股，下列事件会对流通股数量及价格产生什么影响？ （1）发放15%的股票股息。