供给学派
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第22章 供给学派的经济学说
23
一、经济政策主张
2、减税是供给学派政策主张的核心内容
供给学派认为，降低边际税率不但可以从根 本上提高劳动生产率，增加供给能力，还能最终 解决财政赤字和通货膨胀问题，因而，减税成为 他们政策主张的核心内容。
3、就业和社会福利支出方面的政策思想
供给学派反对凯恩斯主义以拯救就业为目的的公共部门 的扩张，由政府创造就业不过是一种似是而非的蛊惑人心 的幻想。他们主张依靠减税来刺激经济增长，由此产生经 济运行对劳动力的内在需求。
供给学派建立的劳动、资本“契子”模型 是要从理论上说明，减税对增加劳动就业和增 强投资引诱具有积极效应，从而为他们所主张 的减税政策提供理论依据。
17
三、通货膨胀理论：费德尔斯坦曲线
关于通货膨胀的问题，供给学派代表人 物的看法并不一致。如激进的供给学派则认为， 引起通货膨胀的直接原因是税收。
作为温和派代表的费尔德斯坦则十分注 重财政赤字的问题，把美国经济存在的问题归 结为财政赤字、通货膨胀、高税率，社会保障 制度等多种因素综合作用的结果。据此，他提 出了著名的“费尔德斯坦曲线”，作为说明财 政赤字对通货膨胀，资本形成的影响及相互关 系的一个理论分析模型。
第22章 供给学派的经济学说
第一节 供给学派的形成 和主要代表人物
2
一、供给学派的兴起
供给学派是20世纪70年代中期在 美国出现的新自由主义的一个流派， 这一学派以反凯恩斯主义著称，它针 对美国经济出现的“滞胀”现象，提 出了一系列与凯恩斯主义相反的政策 主张。由于这些主张首先被20世纪80 年代上台的里根政府所采纳，因而在 西方社会和经济学界产生了广泛的影 响。
在充分就业的条件下，凯恩斯主义的需求管理的政策 已经失效，这时宏观管理政策应从需求管理转到供给管理 方面，主要任务是平衡政府财政预算，使“费尔德斯坦曲 线”向下移动成为一条水平线，这既不会产生高通货膨胀， 又不会降低资本形成水平，从而达到刺激经济增长的目的。 “费尔德斯坦曲线”所表达的内容是如何在通货膨胀率与 资本形成水平之间寻找一种最优的组合。
一、经济政策主张
2、减税是供给学派政策主张的核心内容
供给学派认为，降低边际税率不但可以从根 本上提高劳动生产率，增加供给能力，还能最终 解决财政赤字和通货膨胀问题，因而，减税成为 他们政策主张的核心内容。
3、就业和社会福利支出方面的政策思想
供给学派反对凯恩斯主义以拯救就业为目的的公共部门 的扩张，由政府创造就业不过是一种似是而非的蛊惑人心 的幻想。他们主张依靠减税来刺激经济增长，由此产生经 济运行对劳动力的内在需求。
供给学派建立的劳动、资本“契子”模型 是要从理论上说明，减税对增加劳动就业和增 强投资引诱具有积极效应，从而为他们所主张 的减税政策提供理论依据。
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三、通货膨胀理论：费德尔斯坦曲线
关于通货膨胀的问题，供给学派代表人 物的看法并不一致。如激进的供给学派则认为， 引起通货膨胀的直接原因是税收。
作为温和派代表的费尔德斯坦则十分注 重财政赤字的问题，把美国经济存在的问题归 结为财政赤字、通货膨胀、高税率，社会保障 制度等多种因素综合作用的结果。据此，他提 出了著名的“费尔德斯坦曲线”，作为说明财 政赤字对通货膨胀，资本形成的影响及相互关 系的一个理论分析模型。
第22章 供给学派的经济学说
第一节 供给学派的形成 和主要代表人物
2
一、供给学派的兴起
供给学派是20世纪70年代中期在 美国出现的新自由主义的一个流派， 这一学派以反凯恩斯主义著称，它针 对美国经济出现的“滞胀”现象，提 出了一系列与凯恩斯主义相反的政策 主张。由于这些主张首先被20世纪80 年代上台的里根政府所采纳，因而在 西方社会和经济学界产生了广泛的影 响。
在充分就业的条件下，凯恩斯主义的需求管理的政策 已经失效，这时宏观管理政策应从需求管理转到供给管理 方面，主要任务是平衡政府财政预算，使“费尔德斯坦曲 线”向下移动成为一条水平线，这既不会产生高通货膨胀， 又不会降低资本形成水平，从而达到刺激经济增长的目的。 “费尔德斯坦曲线”所表达的内容是如何在通货膨胀率与 资本形成水平之间寻找一种最优的组合。
经济学流派第7讲 供给学派
5、供给学派否定了凯恩斯主义关于社会经济发 展动力的分析。
凯恩斯主义： 自发市场机制保证 不了经济稳定发展， 只有依靠国家对经 济的干预和调节， 才能保证充分就业 和经济稳定发展。
供给学派： “单个私人的积极性”是经 济增长的源泉。 供给学派也否定资本主义经济 是自然而然地发展，认为资 本主义创造性不受“看不见 的手”指挥，而是受看得见 的具有进取心的手指挥。因 此，供给学派主张给富人减 税，因为这样一来可以增加 储蓄和投资，提高投资的积 极性，社会增加收入。
高失业津贴降低了“失业成本”，演变成创造失 业的制度：
一方面使失业者不努力寻找工作，或不接受低 报酬工作；
另一方面它打消了雇主解雇工人的顾虑，一有 衰退迹象便随意解雇雇员。
最低工资法保护落后，鼓励人们不思上进、不学 技术。 凯主义造成通货膨胀。其认为失业是需求不足造 成的，主张刺激需求。这非但不能降低失业，反 而造成严重的通胀，最终酿成滞胀局面。
因为产生“滞”的原因在于供给不足，而 不是需求不足，刺激需求只能使供给更加 不足，从而使失业问题更加严重，同时又 导致了“胀”的出现。所以凯恩斯主义的 扩张性财政政策和货币政策的实施，是引 起经济出现停滞膨胀的重要原因。
3、供给学派否定了凯恩斯关于储蓄投资关系 的分析。
Leabharlann 凯恩斯主义： 促进经济增长 的途径是增加 有效需求。 但由于三个基 本心理规律的 作用，使有效 需求不足。 因此应鼓励人 们多消费、刺 激企业多投资、 政府多支出， 以刺激总需求 增长。
二、对凯恩斯主义的具体批判 1、供给学派否定了需求自行创造供给的凯恩斯定律。 供给学派认为，需求的增加并不一定造成实际产量的 增加，而很可能是单纯增加货币量，促进物价上涨， 结果反而引起储蓄率下降，投资率放慢，技术变革延 缓。在这种情形下，商品竞争能力的削弱也就不可能 避免。于是，一方面有通货膨胀，另一方面有低增长 率和高失业率。所以“需求自行创造供给”的说法既 在理论上站不住脚，又在政策实践中造成危害。因此， 供给学派通过批判有效需求原理而对凯恩斯进行全面 否定。
第八讲 供给学派
3、对社会经济的不良影响
通货膨胀使社会行为短期化。 通货膨胀的直接影响是降低了投资收益率。 通货膨胀导致生产能力增长速度减慢。
4、抑制通货膨胀的办法。
鼓励生产和革新，增加供给。
减税。
调整税收结构。
第三节
供给学派的政策主张
一、反对国家干预，主张市场调节
非常重视“企业家精神”在发展生产中的作用，把充 分发挥企业家精神看作是促进经济增长的重要因素。 减少政府干预，恢复经济自由，让市场机制恢复功 能，就能达到资源的充分合理利用，经济就能重新起飞。
2、复活萨伊定律
“萨伊定律之所以重要是因为它把注意力集中在供给，集中 在刺激的能力或资本的投资方面。它使经济学家首先关系各 个生产者的动机和刺激，使他们从专心于分配和需求转过来，
并再次集中于生产手段。”“就全部经济来说，购买力总是
等于生产力。经济具有足够的能力来购买它的全部产品。不 可能由于总需求不足而导致产品过剩。从整体上看，生产者 在生产过程中会创造出对他们的产品的需求。” ——吉尔德
6、较低的税率使增加工资的要求更加节制。因为减 税使实际收入提高了，工人没有遭受由于较高的税收等 级所带来的实际收入的损失。
7、较低的通货膨胀导致实际的可支配收入增加，因 而导致消费、产量和就业增加。
8、较低的税率增进工作的积极性，这会提高工作的 数量和质量。而这又进一步提高生产能力，因此有助于 降低通货膨胀率。
“供给学派经济学强调财政政策在决定经济增长和总 供给方面的作用。我们的分析直接依赖于古典价格理论。
根据供给学派经济学的观点，税率对经济的影响主要是
通过它对生产要素税后报酬的影响，而非对收入和支出 的货币流的影响；税率影响商品的相对价格，进而影响 劳动和资本供给。我们的目的是提高劳动、储蓄和投资 等经济增长活动相对于休闲和消费性活动的报酬。”
第五章-供给学派-
根据同样的思路，可以分析对资本收益征税对 储蓄（资本供给）和资本形成的影响。
5、费尔德斯坦曲线
“ 温和的供给学派”经济学家费尔德斯坦的基本理论 观点：美国扩张性财政和货币政策是引起失业率和通 货膨胀上升以及资本形成率下降的主要原因，政府通 过扩大社会福利计划使失业人数反而增多，个人的储 蓄减少，也阻碍了资本投资和经济增长。他认为，美 国在20世纪80年代的解决问题主要是供给方面的问题， 所以应提高供给能力。为此，他特别强调增加储蓄的 重要性。
下面分析劳动楔子对劳动使用量的影响
图中，如果政府不对工资征税，即在劳动报酬之间没 有打入税收“楔子”，这时工人得到的实际工资等于 顾主花费的劳动成本，这时顾主对劳动的需求是实际 工资的函数，假定这个工资水平为Y0，这时对劳动的 需求量等于供给量，使用的劳动量为Q2。如果现在对 工资征税，假定税前工资为Y2，税后工资为Y1，即对 工资的征税量为Y2-Y1，这时对劳动的需求和供给量都 减少到Q1。
原因。因此必须实行减税，将政府税率降到禁区以外。
拉弗说：确定E点的位置，是政治家们的事情。
拉弗等人认为，减税可以直接产生两方面的效 应：一是减税等于增加了企业和个人的税后收 入，边际收益增加后，企业生产者可以增加投 资，扩大生产的积极性，私人投资者和工人可 以提高多工作、生产、储蓄、投资的积极性， 从而起到扩大产量的效应；二是减税在刺激供 给增加、生产规模扩大的同时，扩大了税收面， 从而能够使政府在较低的税率下征收到较广的 税收，使税收总收入增大并超过高税率下的税 收收入。
（5）生产率较快长提供了生产更多产品和 服务所需要的能力，以满足由于减税所带 来的需求增加，因而使得经济平衡长，而 不至于出现供不应求或短缺的现象；
（6）较的实际收入损失；
5、费尔德斯坦曲线
“ 温和的供给学派”经济学家费尔德斯坦的基本理论 观点：美国扩张性财政和货币政策是引起失业率和通 货膨胀上升以及资本形成率下降的主要原因，政府通 过扩大社会福利计划使失业人数反而增多，个人的储 蓄减少，也阻碍了资本投资和经济增长。他认为，美 国在20世纪80年代的解决问题主要是供给方面的问题， 所以应提高供给能力。为此，他特别强调增加储蓄的 重要性。
下面分析劳动楔子对劳动使用量的影响
图中，如果政府不对工资征税，即在劳动报酬之间没 有打入税收“楔子”，这时工人得到的实际工资等于 顾主花费的劳动成本，这时顾主对劳动的需求是实际 工资的函数，假定这个工资水平为Y0，这时对劳动的 需求量等于供给量，使用的劳动量为Q2。如果现在对 工资征税，假定税前工资为Y2，税后工资为Y1，即对 工资的征税量为Y2-Y1，这时对劳动的需求和供给量都 减少到Q1。
原因。因此必须实行减税，将政府税率降到禁区以外。
拉弗说：确定E点的位置，是政治家们的事情。
拉弗等人认为，减税可以直接产生两方面的效 应：一是减税等于增加了企业和个人的税后收 入，边际收益增加后，企业生产者可以增加投 资，扩大生产的积极性，私人投资者和工人可 以提高多工作、生产、储蓄、投资的积极性， 从而起到扩大产量的效应；二是减税在刺激供 给增加、生产规模扩大的同时，扩大了税收面， 从而能够使政府在较低的税率下征收到较广的 税收，使税收总收入增大并超过高税率下的税 收收入。
（5）生产率较快长提供了生产更多产品和 服务所需要的能力，以满足由于减税所带 来的需求增加，因而使得经济平衡长，而 不至于出现供不应求或短缺的现象；
（6）较的实际收入损失；
第五章 供给学派
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3、通过减税刺激供给
（1）产量增长取决于各种生产要素投入的增长率 （Y=AF(K，L)，而生产要素的投入又取决与各种激励。 因此，要增加供给，就需要为个人和企业提供激励。 （2）个人和企业的积极性取决于税后净收入，税率越高， 税后净收入就越少。因此，高税率会打击人们进行储蓄、 投资和生产的积极性。拉弗根据他的拉弗曲线认定，美 国的税率已经达到拉弗曲线右边的惩罚性的高水平区域。 供给学派据此提出，减税可以激励人们加班加点、多参 加经营活动、推迟退休、缩短失业期限；通过这些途经 得到更多的收入，从而增加支出和储蓄，收入的增加还 可以刺激人们去投资。
6
拉弗曲线
税收
100%税率
7
四、政策主张
1、大幅度并且持续地减少个人所得税和企业税，大幅度 减少不必要和过时的规章制度，以刺激人们多工作、多 投资。 2、采取相对紧缩的货币政策，以达到货币的增长和经济 的长期增长相一致。 3、停止财政和货币调节，更多地依靠自由市场经济的内 在动力。 4、放慢政府开支的增长，以便控制全国税收负担相对于 GDP的增长继续提高，并使金融资源转用于私人投资。
8
五、政策实践
供给学派的观点和政策建议受到里根政府的青睐。里根 在1981年公开宣称供给学派的思想是革命的思想，并 宣布了一个在3年内全面削减税率30%的美国历史上最 大幅度的减税计划。里根还在他的《经济复兴计划》中 提出削减政府预算支出，力求做到预算平衡；大量减少 或放宽管制企业的规章条例。 实践证明，供给学派和里根政府作出的大多数预言没有 实现。虽税率降低了，通货膨胀缓和了，但税收收入不 但未增加，反而大幅度下降了。由于政府支出未削减太 多，财政赤字加大，造成美国“高赤字、高利率、高汇 率”的局面。
06 供给学派
第六章供给学派一、供给学派的含义与产生1．供给学派的含义供给学派（Supply-Side School）是美国20世纪70年代在凯恩斯主义失效的社会背景下形成的与凯恩斯主义相对立的一种经济自由主义思潮。
供给学派认为资本主义经济的症结在于供给不足，需求过旺。
它主张经济自由，反对凯恩斯主义的需求管理，强调供给对经济的作用。
认为政府应该采取降低税率、鼓励竞争等措施，刺激人们工作、储蓄和投资的积极性，以增加供给，促进经济稳定增长。
1981年，里根总统曾将供给学派理论当作美国的官方经济学，对这一学派的重要人物及其支持者委以经济要职，并宣称以供给经济学为主要理论依据来制定美国的“经济复兴计划”。
1981年7月美国参众两院通过历史上幅度最大、范围最广、影响最深刻的减税。
与此同时，政府还减少支出，并减少政府对企业的干预。
该理论也曾受到撒切尔夫人的高度重视。
供给经济学的实质是强调供给。
供给学派的主要代表人物阿瑟·拉弗声称，供给派经济学是一种“新经济学，即对个人刺激的新经济学”。
伊文斯认为：“凯恩斯派的模型之所以不能处理好现行的经济问题，是因为他们把注意力集中在需求问题上。
”他指出，我们所需要的经济模型必须强调供给方面，将“注意”力集中在调节生产率方面。
哈佛大学教授马丁·费尔德斯坦也指出：供给经济学家强调需要有新的税收刺激结构，去鼓励人们储蓄和鼓励企业在新的以及更有效率的工厂和设备方面进行投资。
由于企业生产的产品总是用来供给市场销售，供给等价于生产。
所以“供给学派”又称“生产学派”。
供给学派并没有完整的理论体系，不是一个成熟的经济学流派。
它的政策主张总是走在其理论表述的前面。
它所提出的一系列经济政策主张，缺乏系统的经济理论基础。
它是一种偏重于政策方面研究的资产阶级经济学流派。
托马斯·J·海尔斯通尼斯（Thomas J．Helstoniss，供给经济学导论，莱士顿出版公司，1982）曾这样说过：“供给经济学是通过商品和服务供给效应方面的多种手段措施，为了调节经济增长和促进物价稳定而提供的一种政策研究。
流派第八章供给学派
里根在竞选时就接受了供给学派的思想，而“共和党权 势集团”怕自己被供给学派新人取代，他们利用里根对平衡 预算的重视，企图用紧缩手段平衡预算，以此压制里根的 新经济政策，这就埋下了供给学派被歪曲和里根经济学失 败的种子。 1981年1月，里根就职后的第一个经济报告只提减税， 而末提供给学派解释减税的目的，这容易使人用凯恩斯主 义来解释减税：通过刺激需求来对付经济的萧条。考虑到 政治的影响，减税被推迟了，而在减税之前，联邦储备委 员会过激的货币紧缩政策已经造成了经济衰退，人们把衰 退和随之增长的赤字，看做是供给学派经济学的第一次失 败，并开始反对减税。
“古典经济学”把充分就业看成是经济交换的正常情形，它的理由在于 假定“供给会自行创造自己的需求”。这一条“古典经济学”的基本原理是 法国经济学家萨伊提出来的．被称为“萨伊定律”。萨伊认为：商品的买卖， 只不过是商品和商品之间的交换，货币只在一瞬间起媒介作用，一个商品的 卖主同时也是另一商品的买主，一种产品的生产必然给其他产品的生产开辟 销售道路。因此，只有生产才创造了对其他产品的需求。萨伊概括了“古典 经济学”理论体系的性质与结构特点：生产是起点，分配是生产的结果，交 换是分配的继续，消费是经济活动的终点。生产者的最大利润必然会带来全 社会的最大利益，消费者的利益富于生产者的利益之中，是生产决定了消费， 经济学研究的重点应该放在生产和供应上，“所以一个好的政府以刺激生产 为目的，而一个坏的政府则鼓励消费。”萨伊还认为，当一种资源得到充分 利用时，就生产出一定量的产品，参加这种生产的人们也获得一定的收入， 从而他们将以就业中所得的这些收入去购买产品。只要生产安排好，不论生 产什么都能销售出去，发生过剩的产品不过是一种劣等货或不对路的暂时过 剩；只要供给会创造它自己的需求，就不会发生一般生产过剩，总供给和总 需求一定相等。在政策主张方面，供给学派直接吸收了“古典经济学”强调 供给、生产；刺激储蓄投资，提高生产率方面的基本经济思想；在基本理论 方面，供给学派则利用“萨伊定律”来直接否定凯恩斯主义。乔治·吉尔德 作出了这样的结论：“萨伊定律，它的各种变化，是供应学派理论的基本规 则。……萨伊定律之所以重要是因为它把注意力集中在供应、集中在刺激的 能力或资本的投资方面。它使经济学家们首先关心各个生产有的动机和刺激， 使他们从专心于：分配和需求转过来，并再次集中于生产手段。”
供给学派的定义
供给学派的定义供给学派的定义一、引言供给学派是20世纪初期在经济学领域兴起的一种新的思潮，它主张通过自由市场机制来调节资源配置和价格形成，以实现经济发展和社会福利的最大化。
本文将从供给学派的基本理论、主要代表人物、核心观点和现实意义等方面对其进行全面详细的定义。
二、基本理论1.市场机制供给学派认为，市场机制是调节资源配置和价格形成的最有效方式。
在自由市场体系中，生产者根据消费者需求来决定生产什么产品以及产品数量，并通过竞争来确定产品价格。
这样可以使得资源得到优化配置，生产效率得到提高，同时也能够满足消费者多样化的需求。
2.价格弹性供给学派认为，价格弹性是影响市场供需关系的重要因素。
当商品价格上涨时，消费者会减少购买量或转向其他替代品；而当商品价格下跌时，则会增加购买量或选择更高价位的品牌。
这种变化反映了消费者对于商品价格变动的敏感程度。
3.边际效用递减供给学派认为，边际效用递减是决定消费者需求的基本原理。
即随着消费量的增加，每一单位消费所带来的满足程度逐渐降低。
这意味着，当商品价格上涨时，消费者会减少购买量；而当商品价格下跌时，则会增加购买量。
三、主要代表人物1.阿尔弗雷德·马歇尔马歇尔是供给学派的奠基人之一，他在《经济学原理》中提出了“需求曲线”和“供给曲线”的概念，并强调市场机制对于资源配置和价格形成的重要性。
2.亨利·乔治乔治是供给学派的另一位代表人物，他在《土地问题》中提出了“单税论”，主张通过对土地征收单一税收来促进资源合理配置和社会公平。
3.弗里德里希·哈耶克哈耶克是20世纪后期供给学派的代表人物之一，他在《通货膨胀：其原因与后果》中提出了通货膨胀对经济发展的负面影响，并主张通过自由市场机制来保护货币价值和稳定经济发展。
四、核心观点1.自由市场机制是调节资源配置和价格形成的最有效方式。
2.价格弹性是影响市场供需关系的重要因素。
3.边际效用递减是决定消费者需求的基本原理。
第7章 供给学派
经济学越来越难以对济前景进行预测，一个重要 原因就是传统的宏观和微观经济学在经济全球化条 件下面临新的挑战。
“呵护”中国经济的欧元之父罗伯特·蒙代尔
在最近数年“中国威胁论”、输出通缩、人民币被低 估等谴责不绝于耳之时，却有一位堪称国际经济学一 代宗师的人物为中国仗义执言。他是“欧元之父”罗 伯特·蒙代尔。
罗伯特的论文《凯恩斯模型的破产》（1978）和图尔 的文章《税制变动的经济效果：新古典学派的分析》 （1980），提出在税制的经济效果问题上同凯恩斯主 义对立的论点。
万尼斯基1978年出版的《世界运转方式》被认为是供 给学派的第一部理论著作，哥伦比亚大学的乔治·吉尔 德1981年出版的《财富与贫困》阐述供给学派的资本 和分配理论，被誉为是供给经济学的第一流分析。
“Changes in tax rates lie at the heart of the supply-side story.”
From: Business week, Dec. 22, 1980
一、供给学派产生的历史背景
20世纪70年代，西方经济出现 “滞胀”局面，凯恩 斯的“有效需求”理论及以新古典综合派为代表的后 凯恩斯主义“需求管理政策”在“滞胀”面前表现出 无所适从。
货币一体化：采用单一货币的最优货币区，区域内流 通单一货币，建立超国家的统一的中央银行执行货币 政策职能。
阿瑟·拉弗（1941—）
阿瑟·拉弗生于1941年，美国南 加利福尼亚大学商学研究院教授，在 尼克松政府时期曾担任行政管理和预 算局的经济学家。当拉弗还是斯坦福大学研究 生时，就预言里根会在加利福尼州州长竞选中 获胜， 他的同学对此颇为怀疑，但事实证明拉 弗是对的。
第七章 供给学派
第1节 供给学派的产生 第2节 供给学派的主要理论观点 第3节 供给学派的基本政策主张
“呵护”中国经济的欧元之父罗伯特·蒙代尔
在最近数年“中国威胁论”、输出通缩、人民币被低 估等谴责不绝于耳之时，却有一位堪称国际经济学一 代宗师的人物为中国仗义执言。他是“欧元之父”罗 伯特·蒙代尔。
罗伯特的论文《凯恩斯模型的破产》（1978）和图尔 的文章《税制变动的经济效果：新古典学派的分析》 （1980），提出在税制的经济效果问题上同凯恩斯主 义对立的论点。
万尼斯基1978年出版的《世界运转方式》被认为是供 给学派的第一部理论著作，哥伦比亚大学的乔治·吉尔 德1981年出版的《财富与贫困》阐述供给学派的资本 和分配理论，被誉为是供给经济学的第一流分析。
“Changes in tax rates lie at the heart of the supply-side story.”
From: Business week, Dec. 22, 1980
一、供给学派产生的历史背景
20世纪70年代，西方经济出现 “滞胀”局面，凯恩 斯的“有效需求”理论及以新古典综合派为代表的后 凯恩斯主义“需求管理政策”在“滞胀”面前表现出 无所适从。
货币一体化：采用单一货币的最优货币区，区域内流 通单一货币，建立超国家的统一的中央银行执行货币 政策职能。
阿瑟·拉弗（1941—）
阿瑟·拉弗生于1941年，美国南 加利福尼亚大学商学研究院教授，在 尼克松政府时期曾担任行政管理和预 算局的经济学家。当拉弗还是斯坦福大学研究 生时，就预言里根会在加利福尼州州长竞选中 获胜， 他的同学对此颇为怀疑，但事实证明拉 弗是对的。
第七章 供给学派
第1节 供给学派的产生 第2节 供给学派的主要理论观点 第3节 供给学派的基本政策主张
第七章供给学派
基本理论观点：在当今已趋充分就业的美国经济中，凯恩 斯主义的扩张性财政政策和货币政策是引起失业率和通胀 率上升以及资本形成率下降的主要原因；政府通过扩大社 会福利计划使失业人数反而增加，个人的储蓄减少，也阻 碍了资本的投资和经济增长。他认为，美国当前的经济问 题主要表现在供给方面，应当尽力提高供给能力，为此强 调增加储蓄的重要性。他也赞成减少政府的干预，应充分 发挥个人的积极性和创造性，提高生产效率。
古典经济学的不足与缺陷，在今天看来是再明显不过的 了。但斯密的认识止步于此，从客观上来看也是很正常的。 经济学家不是预言家，他已经把他那个时代赋予他的任务很 好地完成了。
（3）20世纪30年代初的经济大萧条，催生了凯恩斯主义。 凯恩斯主义的产生，告别了建立在萨伊法则基础上的古典教 条，总需求管理成了主流经济思想和政策指南。然而，当凯 恩斯主义陷入困境的时候，人们又开始回归古典，崇尚经济 自由主义，试图借此摆脱经济困境，走上经济复兴之路。
实际工资
DL
SL
Y2
Y0
Y1
O SL Q1
DL Q2 Q3 劳动数量
• 同理，一个类似于劳动“楔子”模型中的税收“楔子”存 在于资本的供与求之间，使资本的供求成本不断上升，必将 严重损伤储蓄者和投资者的积极性，导致资本的供给不足和 投资引诱的削弱，这是美国经济停滞增长的根本原因。
上述劳动、资本“楔子” 模型实际上是一条派生的 “拉弗曲线”， 它是
“拉弗 曲线”在理论上的进一步 引申。见右图
税后工资 LS
LD1 LD2 LD3
劳动力数量 派生拉弗曲线
第三节 费尔德斯坦的供给 经济学理论及政策主张
一、中间供应学派概况
主要代表人物：费尔德斯坦（1939- ），哈佛大学教授，克 拉克经济学奖的获得者，有丰富的经济实践经验，曾任里根 总统经济顾问委员会主席，现任美国经济研究局主席。 费尔德斯坦的主要著作：大部分著作集中在70-80年代之间 出版，如《美国税收刺激、国民储蓄与资本积累》、《社会 保障与财富分配》、《社会保证金与国民资本积累》及《失 业的个人与社会的损失》等等。
第六章 供给学派.
劳动楔子模型
实际工资
y2
E ：没有税收时，劳动力供求均衡点 y0 ：没有税收时的工资水平 y2 ：有税收时，雇主支付的工资水平 y1 ：有税收时，雇员所得的工资水平
E
y0
y1
SL
0 Q1 Q2
DL 劳动数量
（三）劳动、资本“楔子”模型
1、激进供给学派的经济学家建立了所谓的劳
动、资本“楔子”模型，试图说明改变税率 对于劳动需求函数和资本形成的影响。 2、当工资税率提高时，雇佣工人的实际总成 本就比支付给工人的实际工资更高。这种状 况就叫税收的劳动“楔子”。 3、由于税收的劳动“楔子”的存在，使得劳 动的需求和供给都减少了。如图8－2。
（二）税收、收益和“拉弗曲线”
1、为了说明税率和税收之间的关系以及减税在刺 激经济增长重中的作用，激进供给学派的理论家拉 弗提出了著名的“拉弗曲线”。 2、根据拉弗曲线，当税率为零或100％时，政府税 收收入为零。在0和100%之间，随着税率的增加， 开始税收收入增加，但当税率提高到一定程度时， 随着税率的提高，税收收入反而下降。如图8－1。 3、激进供给学派认为，美国20世纪70年代税率处 在税收递减区域，所以，要实行大幅度减税，且减 税不会减少政府财政收入。
第六章 供给学派
一、供给学派产生的理论渊源和历史条件
供给学派是20世纪70年代后期在美国兴起的又一个 与凯恩斯主义相对立的经济学流派，其主要代表人 物是南加利福利亚大学的教授阿瑟· 拉弗，哈佛大学 教授马丁· 费尔德斯坦等。 1981年美国里根政府一度把供给学派的理论作为制 定经济政策的工具。该学派理论在英国撒切尔夫人 当政时也曾受到高度重视。 供给就是商品和劳务的供给，也就是指生产，供给 学派就是强调生产和供给的经济学派，所以，供给 学派又叫生产学派、供给经济学。
供给学派
1、定义：供需分离
2、减税
四、供给学派的政策主张
1、减税 2、回复金本位制 3、国家减少干预 4、减少社会福利支出
五、供给学派与李克强总理
1、中国目前的问题 2、李克强的措施 3、李克强的政策是不是 供给学派的风格？
中国目前的问题 高税收 高社会成本 高垄断 高管制
李克强的措施
推进机构改革，转换政府职能； 扩大“营改增”试点，结构性减税； 保持合理的货币总量； 减少政府开支，把资金用于转型升级； 加快新型城镇化进程； 推进利率市场化改革……
是不是？？？
带有强烈的供给学派特点
我们改怎么办？？？
做政府投资生意不 再是最赚钱的了！
二、供给学派的代表人物
马丁﹒费尔德斯坦（温和） 阿瑟﹒拉弗（激进） 罗伯特﹒孟德尔 乔治﹒吉尔德 裘德﹒万尼斯基
三、供给学派、企业理论 4、通货膨胀理论
税收理论
生产率理论
货币 债券 私人投资
企业理论
1、需求依赖供给 2、小企业理论 3、垄断
通货膨胀理论
供给学派
一、供给学派的产生 二、供给学派的代表人物 三、供给学派的理论主张 四、供给学派的政策主张
五、供给学派与李克强总理
一、供给学派的产生
滞涨
萨伊 供给创造需求 1、有效需求不足 2、19C以来产能过 剩
KNS 需求创造供给
1、流通领域 2、需求管理 3、滞涨
没有揭示资本主义的症结所在
供给学派：供给管理
2、减税
四、供给学派的政策主张
1、减税 2、回复金本位制 3、国家减少干预 4、减少社会福利支出
五、供给学派与李克强总理
1、中国目前的问题 2、李克强的措施 3、李克强的政策是不是 供给学派的风格？
中国目前的问题 高税收 高社会成本 高垄断 高管制
李克强的措施
推进机构改革，转换政府职能； 扩大“营改增”试点，结构性减税； 保持合理的货币总量； 减少政府开支，把资金用于转型升级； 加快新型城镇化进程； 推进利率市场化改革……
是不是？？？
带有强烈的供给学派特点
我们改怎么办？？？
做政府投资生意不 再是最赚钱的了！
二、供给学派的代表人物
马丁﹒费尔德斯坦（温和） 阿瑟﹒拉弗（激进） 罗伯特﹒孟德尔 乔治﹒吉尔德 裘德﹒万尼斯基
三、供给学派、企业理论 4、通货膨胀理论
税收理论
生产率理论
货币 债券 私人投资
企业理论
1、需求依赖供给 2、小企业理论 3、垄断
通货膨胀理论
供给学派
一、供给学派的产生 二、供给学派的代表人物 三、供给学派的理论主张 四、供给学派的政策主张
五、供给学派与李克强总理
一、供给学派的产生
滞涨
萨伊 供给创造需求 1、有效需求不足 2、19C以来产能过 剩
KNS 需求创造供给
1、流通领域 2、需求管理 3、滞涨
没有揭示资本主义的症结所在
供给学派：供给管理
第六章供给学派
裘德温尼斯基，曾任《华尔街日报》副主编。1977年 出版《世界活动的方式》一书，成为供给学派的第一部 著作。他吹捧拉弗是“我们时代的萨伊”。温尼斯基本 人则被认为是供给学派的“教父”。 乔治吉尔德，美哈佛大学肯尼迪政治学院高级研究 员，曾经常为里根总统撰写讲稿。他本来是保守主义的 社会学家，专门研究贫困问题，但在作社会调查时，深 感自己经济学知识不足，遂于70年代起开始自学经济学。 1981年出版《财富与贫困》一书，1984年他还出版了 《企业家精神)一书，鼓吹冒险的创业精神。 罗伯特蒙德尔，1966年起任芝加哥大学教授，1974 年转任哥伦比亚大学教授，被认为“供给学派的先驱”。 马丁费尔德斯坦，首任哈佛大学教授。
供给学摄之所以在70年代产生，是与当时美国经济正 陷入“滞胀”的局面分不开的，是美国政府长期推行 凯恩斯主义政策遭到破产的产物。 从通货膨胀率来看 从失业率来看 从储蓄率来看 从投资率来看 从工业增长率来看 总之，在他们看来，美国经济的主要问题在供给方面， 其根源则在于长期推行凯恩斯主义政策的结果。
“拉弗曲线” 供给学派一经产生，立即受到政府 当局的重视。
一、美化资本主义制度 供给学派与所谓的古典学派一样，把 资本主义制度美化为人类社会的“理 想制度” 他们特别强调“知识资本”或“人力 资本”。
他们认为，在市场供求关系中，供给占居 主导方面。因此，要求经济学家从专心致 志于分配和需求方面回过头来，改弦易辄， 集中精力注意于生产，增加供给，从而消 除贫困。
一、减税 具体说来，他们认为减税对 社会经济发展将起到如下的 积极作用： (一)降低税率可以促进个人 和企业增加储蓄和投资，井 促使个人少休闲、多劳动。 (二)减税在一定程度上可以 促使政府收入增加。 表明税率与政府税收总额函 数关系的，就是拉弗曲线。 如图6—1。
第八章供给学派
代表人物
• 主要代表人物有南加利福尼亚大学的阿瑟· 拉弗(ArthurB． Laffer...哈佛大学教授马丁· 费尔德斯坦(MartinS．Feld． stein...华尔街日报》的罗伯特· 巴雷特、裘德· 万尼斯基 (JudeWanniski...保罗· 克雷· 罗伯茨(PaulCrayRobers...哥伦比 亚大学的罗伯特· 蒙代尔、米切尔-伊文思和乔治-吉尔德第 人。
• 供给学派正是在批判凯恩斯有效需求和否定凯恩斯主义的 需求管理理政策的基础上，来复兴古典经济学和“萨伊定 律”，从而提出他们供给管理的政策主张的。
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
二、“激进的供给学派”的基本政 策主张和理论模型
• (一)“激进的供给学派”的政策主张 • “激进的供给学派”的最主要代表人物阿瑟· 拉弗。拉弗 最引人注目之处就是他给出的“拉弗曲线”。这被看做供 给学派的思想精髓。
论证减税政策的必要性和正确性
• 他们从以下几个方面分析了高税率对美国经济带来的危害 ，从而来论证减税政策的必要性和正确性。
• (1)高税率特别是高的边际税率是妨碍美国人工作积极性 和造成劳动生产率下降的重要原因之一
• (2)“激进的供给学派”的经济学家认为，很高的边际税率 是导致美国储霍和投资供给不足，经济增长停滞不前的根 本原因
• 在政策主张上，费尔德斯坦同“激进的供给学派”有明显 的区别。他认为“激进供给学派”的方法过于简单化
• 费尔德斯坦为了显示其经济学理论和政策含义，提出了著 名的“费尔德斯坦曲线”，以说明财政赤字对通货膨胀、 资本形成的影响及其相互关系的一个分析模型。
费尔德斯坦曲线
• 除了表示在财政赤字条件下，通货膨胀和资本形 成水平表现为一种正相关之外，该曲线还会随财 政赤字水平的变化而相应地上下移动。 • 当政府赤字增加时，曲线I上升到曲线Ⅱ，这时为 了保持原来的资本形成水平K1，通货膨胀的代价 增加到”πz，相反，如果财政赤字减少了，曲线 从1下降到Ⅲ，这时用较低的通货膨胀率”π3：的 代价就可以维持原来的资本形成水平。
供给学派
1、税率对储蓄数量的影响。税率对储蓄数量的影响主要通过可支配收入的变化产生的。可支配收入是指收入 中扣除税收以后的余额，是人们自己可以支配的净收入，也是储蓄的真实基数。高税率直接减少可支配收入，将 削弱人们的储蓄能力；而减税则通过提高可支配收入扩大了储蓄基数，增加了人们的储蓄能力，从而增加储蓄的 数量。因此，在其他因素不变的情况下，税率变化与储蓄数量的变化成反比。
吉尔德坚持说，就全部经济看，购买力永远等于生产力；经济具有足够的能力购买它的全部产品，不可能由 于需求不足而发生产品过剩。拉弗极力强调萨伊定律的重大意义，他指出萨伊定律不仅概括了古典学派的理论， 而且确认供给是实际需求得以维持的唯一源泉。供给学派认为政府不应当刺激需求，而应当刺激供给。
供给学派重新肯定萨伊定律以后，进而确认生产的增长决定于劳动力和资本等生产要素的供给和有效利用， 在生产要素中资本至关紧要。资本积累决定着生产增长速度，应当鼓励储蓄和投资。
但是，美国经济并没有象计划所预期的那样顺利发展，大部分目标也未能实现。计划实施不久，美国经济就 陷入第二次世界大战后最严重的一次经济危机。特别是联邦财政连年出现巨额赤字，导致高利率和美元高汇价， 又使对外贸易连年出现创纪录赤字。所以几年来除了几位倡导者仍在宣扬供给学派获得巨大胜利外，信仰和赞赏 的已日趋减少。
凯恩斯主义者阿罗、卡恩等指出，政府干预经济是社会经济发展的需要，并非政治家们的任意设计。二次大 战后西方国家在资源分配和利用、保持经济稳定、收入再分配等方面的干预和调节，对经济发展起了巨大的促进 作用。制订生产安全、环境保护等法律条例，虽然增加了企业负担，但保护了社会利益。
一些进步学者批评供给学派过分强调资本投资在经济增长中的作用。并着重指出，资本投资既促进经济增长， 又造成生产过剩危机。他们还反对供给学派把投资不足作为经济出现“滞胀”的原因，指出70年代美国企业固定 资本投资占国民生产总值的比重并不比60年代低。
吉尔德坚持说，就全部经济看，购买力永远等于生产力；经济具有足够的能力购买它的全部产品，不可能由 于需求不足而发生产品过剩。拉弗极力强调萨伊定律的重大意义，他指出萨伊定律不仅概括了古典学派的理论， 而且确认供给是实际需求得以维持的唯一源泉。供给学派认为政府不应当刺激需求，而应当刺激供给。
供给学派重新肯定萨伊定律以后，进而确认生产的增长决定于劳动力和资本等生产要素的供给和有效利用， 在生产要素中资本至关紧要。资本积累决定着生产增长速度，应当鼓励储蓄和投资。
但是，美国经济并没有象计划所预期的那样顺利发展，大部分目标也未能实现。计划实施不久，美国经济就 陷入第二次世界大战后最严重的一次经济危机。特别是联邦财政连年出现巨额赤字，导致高利率和美元高汇价， 又使对外贸易连年出现创纪录赤字。所以几年来除了几位倡导者仍在宣扬供给学派获得巨大胜利外，信仰和赞赏 的已日趋减少。
凯恩斯主义者阿罗、卡恩等指出，政府干预经济是社会经济发展的需要，并非政治家们的任意设计。二次大 战后西方国家在资源分配和利用、保持经济稳定、收入再分配等方面的干预和调节，对经济发展起了巨大的促进 作用。制订生产安全、环境保护等法律条例，虽然增加了企业负担，但保护了社会利益。
一些进步学者批评供给学派过分强调资本投资在经济增长中的作用。并着重指出，资本投资既促进经济增长， 又造成生产过剩危机。他们还反对供给学派把投资不足作为经济出现“滞胀”的原因，指出70年代美国企业固定 资本投资占国民生产总值的比重并不比60年代低。
第六章 供给学派
一方面，巨大福利支出是造成高税收的重要原因，不 削减社会福利，高税收很难降下来； 另一方面，如不减少社会福利，削弱人们对政府的依 赖，减税很难发挥刺激人们工作、储蓄投资积极性的 作用。 其削减社会福利主张的具体理由是：
高福利政策的效果：
社会福利高 失业成本低 减少工作刺激 降低生产率 降低就业机会
• 基于此种设想，拉弗和他的挚友《观察家》周 刊记者万尼斯基合作拟定了一个以扩大供给理 论为指导思想的政治纲领，其主旨主要是为了 推动经济成长，以摆脱当时西方经济的“滞胀 ”局面。万尼斯基经常利用他的《华尔街日报 》社论撰写人身份到华盛顿拉拢一些支持者， 得到政府顾问诺尔曼· 提尤耳的支持。于是， 拉弗、罗伯茨和提尤耳等组织成为一个松散的 三人小组，通过吸收哥伦比亚大学教授蒙代尔 重视供给的理论，建立起供给学派。
R·蒙代尔
• 1932生于加拿大安大略省金斯顿，曾就 读于不列颠哥伦比亚大学、华盛顿大学 、麻省理工学院和伦敦经济学院 1956年获得麻省理工学院博士学位。 • 1999年获诺贝尔经济学奖 • 蒙德尔对经济学的伟大贡献主要来自 两个领域，一是经济稳定政策，二是最 优货币区域理论。
四、主要观点
凯主义不利于储蓄投资，这是造成投资率下降 进而劳动生产力下降的根本原因。具体理由是：
鼓励消费，抑制储蓄积累的税收政策；
庞大的福利计划使人们认为储蓄是多余的， 不再为养老、医疗、失业、子女教育而储蓄； 消费信用膨胀和繁多的消费贷款鼓励人们多 消费，少储蓄；
为弥补巨额财政赤字，用政府债券来弥补赤 字的做法造成私人储蓄减少，公共消费对私 人投资产生挤出效应。
三、学派分支
其可分为激进供应学派与温和供应学派两支： –前者也称正统供给学派，主要代表人物有： • 阿瑟·拉弗 • 裘德·万尼斯基
高福利政策的效果：
社会福利高 失业成本低 减少工作刺激 降低生产率 降低就业机会
• 基于此种设想，拉弗和他的挚友《观察家》周 刊记者万尼斯基合作拟定了一个以扩大供给理 论为指导思想的政治纲领，其主旨主要是为了 推动经济成长，以摆脱当时西方经济的“滞胀 ”局面。万尼斯基经常利用他的《华尔街日报 》社论撰写人身份到华盛顿拉拢一些支持者， 得到政府顾问诺尔曼· 提尤耳的支持。于是， 拉弗、罗伯茨和提尤耳等组织成为一个松散的 三人小组，通过吸收哥伦比亚大学教授蒙代尔 重视供给的理论，建立起供给学派。
R·蒙代尔
• 1932生于加拿大安大略省金斯顿，曾就 读于不列颠哥伦比亚大学、华盛顿大学 、麻省理工学院和伦敦经济学院 1956年获得麻省理工学院博士学位。 • 1999年获诺贝尔经济学奖 • 蒙德尔对经济学的伟大贡献主要来自 两个领域，一是经济稳定政策，二是最 优货币区域理论。
四、主要观点
凯主义不利于储蓄投资，这是造成投资率下降 进而劳动生产力下降的根本原因。具体理由是：
鼓励消费，抑制储蓄积累的税收政策；
庞大的福利计划使人们认为储蓄是多余的， 不再为养老、医疗、失业、子女教育而储蓄； 消费信用膨胀和繁多的消费贷款鼓励人们多 消费，少储蓄；
为弥补巨额财政赤字，用政府债券来弥补赤 字的做法造成私人储蓄减少，公共消费对私 人投资产生挤出效应。
三、学派分支
其可分为激进供应学派与温和供应学派两支： –前者也称正统供给学派，主要代表人物有： • 阿瑟·拉弗 • 裘德·万尼斯基
第六章供给学派
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❖ 供给学派(xuépài)认为，凯恩斯主义的经济理论无非是一 种“需求自行创造供给”的理论，供给学派(xuépài)认为， 当今美国经济与凯恩斯时的大萧条情况不同，需求的 增长不一定会造成实际产出的增长，而只能单纯增加 货币数量，促进物价上涨，结果反而引起储蓄率和投 资率的放慢、技术变革的延缓。供给学派(xuépài)正是在 批判凯恩斯有效需求理论和否定凯恩斯主义的需求管 理政策的基础上，来复兴古典经济学和“萨伊定理”， 从而提出他们的供给管理的政策主张的。
❖ 3、由于税收的劳动“楔子”的存在，使得劳 动的需求和供给都减少了。如图8－2。
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❖ 4、在资本的供给和需求之间同样存在着税收“楔 子”，使资本的供给成本和需求成本不断上升，从而 挫伤了储蓄者和投资(tóu zī)者的积极性，导致资本供给 不足和投资(tóu zī)引诱的削弱，这是美国经济停顿的根 本原因。
❖ 1、主要代表人物阿瑟·拉弗，提出了著名的 “拉弗曲线”。另一个重要人物裘德·万尼斯 基。
❖ 2、供给学派是一个偏重于政策主张的经济学
流派，其政策主张主要有：（1）大幅度地和
持续地削减个人所得税和企业税，以刺激(cìjī)
人们的工作积极性，并增强储蓄和投资的引
诱力。（2）采取相对紧缩的货币政策，使货
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四、供给(gōngjǐ)学派理论和政策主张的实践及简 要评论
❖ 1、供给学派的经济理论曾经是美国里根政府制定经济政策 的主要依据之一，反应在四个方面：
❖ （1）消减个人所得税和企业税率； ❖ （2）消减联邦开支，减少预算(yù suàn)赤字，逐年平衡预
算 ； (yù suàn) ❖ （3）放宽或取消政府对企业的一些限制性的规章条例；
y1 ：有税收时，雇员所得(suǒ dé)的工资水平
❖ 供给学派(xuépài)认为，凯恩斯主义的经济理论无非是一 种“需求自行创造供给”的理论，供给学派(xuépài)认为， 当今美国经济与凯恩斯时的大萧条情况不同，需求的 增长不一定会造成实际产出的增长，而只能单纯增加 货币数量，促进物价上涨，结果反而引起储蓄率和投 资率的放慢、技术变革的延缓。供给学派(xuépài)正是在 批判凯恩斯有效需求理论和否定凯恩斯主义的需求管 理政策的基础上，来复兴古典经济学和“萨伊定理”， 从而提出他们的供给管理的政策主张的。
❖ 3、由于税收的劳动“楔子”的存在，使得劳 动的需求和供给都减少了。如图8－2。
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❖ 4、在资本的供给和需求之间同样存在着税收“楔 子”，使资本的供给成本和需求成本不断上升，从而 挫伤了储蓄者和投资(tóu zī)者的积极性，导致资本供给 不足和投资(tóu zī)引诱的削弱，这是美国经济停顿的根 本原因。
❖ 1、主要代表人物阿瑟·拉弗，提出了著名的 “拉弗曲线”。另一个重要人物裘德·万尼斯 基。
❖ 2、供给学派是一个偏重于政策主张的经济学
流派，其政策主张主要有：（1）大幅度地和
持续地削减个人所得税和企业税，以刺激(cìjī)
人们的工作积极性，并增强储蓄和投资的引
诱力。（2）采取相对紧缩的货币政策，使货
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四、供给(gōngjǐ)学派理论和政策主张的实践及简 要评论
❖ 1、供给学派的经济理论曾经是美国里根政府制定经济政策 的主要依据之一，反应在四个方面：
❖ （1）消减个人所得税和企业税率； ❖ （2）消减联邦开支，减少预算(yù suàn)赤字，逐年平衡预
算 ； (yù suàn) ❖ （3）放宽或取消政府对企业的一些限制性的规章条例；
y1 ：有税收时，雇员所得(suǒ dé)的工资水平
第五章：供给学派
二、激进的供给学派的基本理论
（一）“拉弗曲线”：关于税收、税率和生产率之 间关系的理论 拉弗认为，在税收、税率和生产率之间，存在着 一种关系：一般而言，所得税率越低，企业和公 司生产、经营的积极性就越高，总产量就越大， 于是总税收越多；反之，所得税率越高，企业和 公司生产经营的积极性就越小，总产量就越低， 总税收也越少。 因此，国家税收的税率应该有一个最佳的选择点： 既要有足够的税收，又不至于太重。故税率应该 在0%—100%之间选一个最佳点。
• 供给学派始终没有形成一个完整的理论体系，也 没有一个公认的理论权威存在，只是有一批经济 学家提出了一些重要的理论观点和政策主张，都 是从供给的角度着手分析的；而一些政界人士支 持实施了这些思想和政策，扩大了供给学派的影 响，提高了其地位。 • 这个学派是一个比较松散的学派，在基本观点类 似的同时还是存在一定差别的，所以内部可以分 为“激进的供给学派”（极端的；正统的）和 “温和的供给学派”（传统的）。
通胀率
Ⅱ Ⅰ Ⅲ
• 为了更清晰地 反映在充分就 业条件下，赤 字、通胀和资 本形成之间的 相互关系，费 尔德斯坦提出 了费尔德斯坦 曲线。
π
2
π π π
1
3
0
自然通胀率 资本形成率
0
K1
K2
K
当达到预算平衡时，通胀率就为自然通胀率。这 时，通胀对投资、储蓄等经济变量的影响完全是 中性的。 • 费尔德斯坦曲线的经济学含义可以归结为：在赤 字为刚性时，最佳通胀率和资本形成率组合。在 赤字为刚性时，高通胀率的存在降低了资本形成 率，而资本形成率的下降又影响了劳动生产率， 减少供给。
• 费尔德斯坦于是试图探索一条有效的新途径，可 以在赤字稳定或增长的条件下，消除赤字对通货 膨胀的加速作用以及对资本形成的抑制效应： 第一，想要财政赤字的增加不影响通货膨胀率： 只有用发行债券的方式而不是增加货币供给的方 式来弥补赤字。但是一旦政府发行债券，就会提 高利率，会使资本形成水平下降，继而导致国民 经济增长率的下降。 第二，在财政赤字增加时，政府也可以通过少发 行债券，多加货币供给的方法来弥补财政赤字， 但这会加剧通货膨胀。
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第二节 储蓄和投资理论 2． 税率对储蓄率的影响――税率与储蓄率 成反比
储蓄率是指储蓄占可支配收入的比率。影响储蓄率变化的 因素很多，有社会的、经济的、文化的和传统的等各种因 素。在经济因素中，影响储蓄率变化的主要是消费倾向的 大小和储蓄收益的多少。由于各种资本收益都要征收所得 税（国债有例外），因此，税率越高，不仅人们的可支配 收入下降，在消费额不变时会加大消费倾向，而且人们的 以各种资产方式进行的储蓄收益中个人可支配收益就越少， 导致当前消费的机会成本下降，这也将加大消费倾向。因 此，在其他情况不变时，税率与储蓄率也是成反比的。高 税率打击人们的储蓄意愿，降低储蓄率；而减税可以提高 人们的资本净收入，使储蓄和投资具有强大的吸引力，同 时因加大了当前消费的成本，从而改变了人们的总支出构 成，使可和投资理论 二、储蓄和投资的结构配置 1．储蓄的结构配置及其对投资的制约。 2．币值与税率变动对储蓄、投资结构配置 的影响。
第二节 储蓄和投资理论 三、减税对储蓄和投资影响的时滞效应 人们的预期调整和行为改变有一个缓慢的 演变过程，它们不可能突然的节俭，或立 即产生乐观的预期，特别是人们对政府的 计划和许诺抱有怀疑时，时滞会更长一些。
第二节 储蓄和投资理论
一、储蓄和投资的决定因素 （一）储蓄的定义及与投资的关系 储蓄的定义：为了生产将来商品的最终目 的而储存起来的那部分现在收入。
第二节 储蓄和投资理论 1．税率对储蓄量的影响－－税率的变化与 储蓄量成反比
税率对储蓄数量的影响主要通过可支配收入的变 化产生的。可支配收入是指收入中扣除税收以后 的余额，是人们自己可以支配的净收入，也是储 蓄的真实基数。高税率直接减少可支配收入，将 削弱人们的储蓄能力；而减税则通过提高可支配 收入扩大了储蓄基数，增加了人们的储蓄能力， 从而增加储蓄的数量。因此，在其他因素不变的 情况下，税率变化与储蓄数量的变化成反比。
第三节 通货膨胀理论
2．改变货币制度，恢复金本位制。
供给学派认为，要消除通货膨胀对减税效 果和增加供给的不良影响，必须实行货币 限制。只有进行有效的货币限制，才能稳 定币值，稳定物价，公平征税，保证人们 的实际可支配收入。这样就有利于鼓励储 蓄和投资，健全市场机制，增强减税效果， 促进生产和增加供给。因此，实行货币限 制既是制止通货膨胀和经济停滞的有效措 施，又是增加供给，发展经济的必要条件。
HBUE
熊劼
供给学派的金融理论
学习目的与要求
通过学习供给学派的金融理论，要求学员 了解供给学派的兴起背景和主要论点；掌 握供给学派关于储蓄与投资理论的主要观 点；正确认识货币学派的通货膨胀理论； 辨析供给学派与其他经济学派在通货膨胀 治理主张上的异同点。
第一节
供给学派概述
一、供给学派的兴起与影响 是20世纪70年代中期在美国形成的一个新 经济自由主义流派。在兴起的短短几年里 就对美国经济和社会各方面产生了很大影 响。
第三节 通货膨胀理论 二、通货膨胀的治理
1．一般政策主张 着力于增加生产和供给；平衡财政预算；限制货 币发行量。 供给学派认为，要治理通货膨胀，摆脱滞胀困境， 真正的治本之方必须着力于增加生产和供给。增 加生产意味着经济增长，从而克服经济停滞；增 加供给可以消除过剩的需求，从而克服通货膨胀。 要增加生产和供给，首先必须减税，以提高人们 储蓄和投资的能力与积极性。
拉弗曲线
图中横轴代表税率，纵轴代表税收额。税收与税 率的函数关系呈曲线OAB。当税率开始逐渐增高 时，税收也随之上升；当税率增至C点时，税收 达到最高额AC；当税率超过C点，税收额不但不 增反而开始下降，当税率达到B点（100％）时， 将因无人愿意工作和投资使税收额降为零。所以 图中阴影部分被拉弗称为税收禁区。 供给学派依据拉弗曲线大声疾呼，美国的累进所 得税率和资本收益税率已深深进入禁区，必须果 断地进行减税。一是减少个人所得税和边际税率； 二是减免资本收益税。费尔德斯坦认为：贯穿整 个税法的精神，应该是强调降低边际税率，加强 对工作、储蓄、投资与担当风险的刺激。特别是 鼓励资本家投资，以刺激生产和供给。
此外，还需要有两个条件加以配合: 一是削减政府开支，以平衡预算、消灭赤字，并 缓减排挤效应。 二是限制货币发行量，稳定货币，以稳定物价， 排除对市场机制的干扰，保证人们储蓄和投资的 实际效益，增强其信心和预期的乐观性。 政府除了为增加供给提供良好的环境和必要的条 件之外，不应对经济多加干预，而由市场机制对 经济进行自动调节。只有这样，才能充分发挥减 税刺激供给的积极作用。随着商品和劳务供给的 增加，彻底消除通货膨胀。
第三节
通货膨胀理论
一、通货膨胀对经济的危害 1．使个人和企业承受更高的实际税率。 2．减低储蓄的数量和意愿。 3．减少投资。 4．严重损害供给。 5．导致贸易逆差。 6．通货膨胀与供给不足的恶性循环——滞 涨。
第三节 通货膨胀理论
供给学派对通货膨胀的原因分析与其他经 济学派有很大不同。供给学派把问题的着 眼点放在供给方面。他们认为，通货膨胀 是与供给紧密联系在一起的。通货膨胀与 供给不足是一个相互加剧的恶性循环图。
第三节 通货膨胀理论
通货膨胀的主要危害在于损伤经济的供给能力， 而供给不足、需求过剩又是引起通货膨胀的主要 原因。他们认为，虽然通货膨胀的直接原因是货 币量过多，但从根本上说，需求膨胀、货币量过 多是相对于商品（劳务）供给过少而言的。其根 源在于凯恩斯主义的需求管理和长期实施膨胀性 政策，人为地加大需求，过多地干预经济，妨碍 了生产和供给的增长，扩大了供求矛盾。需求过 剩、供给不足引起物价普遍上涨的通货膨胀，而 它反过来又伤害了供给因素，二者互相加剧，最 终必将形成滞胀。
第一节
供给学派概述
二、供给学派的主要论点和政策主张 （一）复活“供给自创需求”的萨伊定律。 （二）力主市场经济，反对政府干预。 （三）通过减税刺激供给。供给学派用著 名的“拉弗曲线”来说明税收与税率之 间的函数关系。 （四）重视智力资本，反对过多社会福利。 （五）主张控制货币，反对通货膨胀。
拉弗曲线