信托公司经营实务2 优质课件

（4）收益分层设计：设置“优先/劣后”的收益分层关系，满足不同风 险偏好、不同层次的投资需求。
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基础设施信托业务的前景：
2009 年全国城市化率达到46%（发达国家75%）
制度优势：信托可以直接介入实业投资领域
政策优势：政府鼓励加快基础设施建设
投资方式多元化：直接项目投资、收购、参股等多种方式参加项目建 收益方式包括利息、分红、股权转定的其他要求
信托公司管理集合资金信托计划，应当遵循的规定
1、不得向他人提供担保
2、向他人提供贷款不得超过其管理的所有 信托计划实收余额的30％
3、不得将信托资金直接或间接运用于信托公司的股东及其 关联人，但信托资金全部来源于股东或其关联人的除外
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1、委托人为合格投资者 2、参与信托计划的委托人为惟一受益人
3、单个信托计划的自然人人数不得超过50人，合格的机构 投资者数量不受限制
4、信托期限不少于一年
5、信托资金有明确的投资方向和投资策略， 且符合国家产业政策以及其他有关规定
6、信托受益权划分为等额份额的信托单位；
7、信托合同应约定受托人报酬，除合理报酬外，信托公司不 得以任何名义直接或间接以信托财产为自己或他人牟利
（2）组合化投资：资金投向不再特定为单一项目。而是根据合同规定 的投资策略投资于符合要求的若干同类基础设施项目，同时在基金中留 有部分备用资金用于投资者受益权的定期赎回（银行活期存款、国债投 资、国债回购、同业拆放等低风险、高流动性投资的方式）
（3）流动性好：产业基金采用开放式的设计思路，通过增设申购、赎 回期，定期向投资者开放，以提高其流动性。
信托公司经营实务(二)
1 • 基础设施信托业务 2 • 房地产信托业务 3 • 证券投资信托业务 4 • 银信理财合作业务
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1 信托业务概述
信托业务
• 是指信托公司以营业和收取报酬为目的，以受托人身份承 诺信托和处理信托事务的经营行为。
• 信托公司作为“受人之托、代人理财”、主要经营信托业 务的金融机构，信托业务是信托公司的主营业务。
• 是由信托公司担任受托人，按照委托人意愿，为受益人
集合资金 的利益，将两个以上（含两个）委托人交付的资金进行 集中管理、运用或处分的资金信托业务活动。
信托计划
• 信托公司应当将信托计划资金委托商业银行保管，并设 立受益人发挥。集合资金信托计划是信托公司重要的业 务品种。
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信托公司设立集合资金信托计划，应当符合的要求
公路、铁路、桥梁等所有领域 中粮信托•长潭西线高速公路项目集合资金信托计划
企业年金、信贷资产证券化、私人股权投资、受托境外理财业务等创 新类业务
资产抵押证券（ABS）、房贷抵押证券（MBS）、不良资产证券化、 汽车贷款抵押证券
私募股权投资信托产品
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2 基础设施信托业务
基础设施——永久性的成套工程构筑、设备、设施和他们所提供的为所有企业生产 和居民生活共同需要的服务 公共设施：电力、电信、自来水、卫生设备和排污、管道煤气等； 公共工程：公路、大坝和灌溉及排水渠道等水利设施； 其他交通部门：铁路、市内交通、港口和航道、机场等。
基础设施信托——是指委托人将其资金委托给受托人，由受托人按委托人意愿以自 己的名义，将信托资金投资运用于交通、通讯、能源、市政、环境保护等基础设施 项目，为受益人利益或者特定目的进行管理或者处分的行为。
基础设施信托一般以①政府财政陆续到位的后续资金、②所投项目公司阶段性还款、 ③项目预期收益形成的分红作为偿还保证。
4、不得以固有财产与信托财产进行交易
5、不得将不同信托财产进行相互交易 6、不得将同一公司管理的不同信托计划投 资于同一项目
信托公司信托业务展业的实际情况
2001年《信托法》颁布后，经过重新登记的信托公司开始按照《信托法》 的规定，经营规范的信托业务。
资金运用方向 金融证券、企业融资、房地产、基础设施等方面 交通运输、农林牧渔、科教文卫等行业 基础设施和公用事业类信托产品几乎涵盖电力、燃气、水务、热力、
保障措施十分丰富，包括抵押、保证、质押、财政预算安排、商业保险、信托受益 权分层设计、账户监管、现金流补充协议、风险补偿承诺、信用违约置换、信托财 产置换、债务转移、资产远期出售协议、贷款承诺、银行保函、股东担保函、注资 承诺等。因此基础设施信托产品安全性较高。
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基础设施信托业务的运作模式
贷款信托 股权投资 财产权 产业基金
模式
信托模式 信托模式
模式
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基础设施贷款信托模式：信托公司将信托资金以贷款形式投向信托文件 中约定的基础设施项目，并到期回收信托贷款本息。
基础设施股权投资信托模式：信托公司运用信托资金以参股方式，与项 目主办方联合发起设立项目公司或对已有项目公司增资扩股，充实融资 主体的资本金，以吸引和带动其他债务性资金的流入。在项目运行期间， 信托公司通过派驻股东、参与经营决策等方式介入项目公司的日常运营。
基础设施财产权信托模式：政府部门或公用事业法人以特定的财产或财 产权作为信托财产，委托信托公司作为受托人设立财产权信托；信托公 司接受政府部门或公用事业法人的委托，向投资者转让其持有的信托受 益权进行融资，投资者交付转让价款后成为信托的受益人。
信托财产：股权、土地、公路/桥梁收费权、公共设施门票收费权 等可金融化的资产；
资金来源广：打通民间资本大规模进入基础设施投资的渠道
安全性较高：地方政府支持和政策优惠，在安全性方面有较好的保障， 可以满足追求稳定安全投资收益的投资者。
为提高信托产品的信用等级，可以进行信托受益权的分层设计；
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基础设施产业基金模式：基础设施产业基金，是由信托公司通过集合信 托计划方式发行信托单位，设立基础设施产业基金，以产业基金的形式 对基础设施项目进行股权、债权或权益投资，或采用混合融资的方式进 行组合投资。
（1）募集对象多元化：产业基金的规模相对大于集合类信托，其资金 来源更趋广泛。除包括一般投资者外，还吸引地方城建企业、专业投资 基金、保险机构等其他机构投资者以及信托公司自有资金的参与。