期货合约及期货交易制度88页PPT
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期货合约与期货交易制度
交易者在进行期货交易时，需 按照规定缴纳一定比例的保证 金。
当市场价格波动导致保证金不 足时，交易者需及时追加保证 金，否则将被强制平仓。
涨跌停板制度
01
涨跌停板制度是控制期货价格波动幅度的风险控制制度。
02
根据涨跌停板制度，每个期货合约在一个交易日内的价格波动
不得超过规定的涨跌幅度。
当市场价格触及涨跌停板时，交易将暂停一段时间，待价格稳
金融期货市场将继续扩大规模
随着全球金融市场的不断发展和金融创新的涌现，金融期货市场将不断扩大规模，提供更 多元化的交易品种和策略。
金融期货将更加注重风险管理
随着金融市场的波动性增加，金融期货将更加注重风险管理，为投资者提供更加安全、稳 定的交易环境。
金融期货将更加智能化和自动化
随着科技的发展，金融期货市场将更加智能化和自动化，提高交易效率和降低交易成本。
内外投资者参与。
03
中国期货市场将加强风险管理
为了保障市场的稳定和健康发展，中国期货市场将加强风险管理，提高
风险控制能力。
THANKS
感谢观看
跨市场套利
利用不同交易所的期货合 约之间的价差进行套利。
跨品种套利
利用相关度较高的不同品 种的期货合约之间的价差 进行套利。
单边交易策略
趋势跟踪
跟随市场趋势进行买入或卖出，以赚取盈利。
反转策略
在市场价格达到一定水平时进行反向操作，以赚取盈利。
资金管理技巧
分批进场
将资金分批投入市场，以降低单次投资的风险。
设置止损点
在投资前设定一个止损点，一旦市场价格达到该点即进行平仓操 作，以控制亏损。
风险管理
根据个人风险承受能力和投资目标，合理配置资产，以降低投资 风险。
《期货交易流程》课件
投机获利
投资者可以通过买卖期货合约 的方式获取盈利机会，获取价
差收益。
资产配置
期货作为一种金融资产，可以 为投资组合提供多样化的资产 配置选择，降低投资风险。
02
期货交易流程
开户与入金
总结词
期货交易的起点
详细描述
开户是进行期货交易的第一步，投资者需要选择合适的期货公司并提交相关资 料进行开户申请。成功开户后，投资者可以通过银行转账或期货公司提供的入 金方式将资金注入到期货账户中。
平仓与交割
总结词
期货合约的结束方式
详细描述
平仓是指投资者在期货市场中对原有持仓进行反向操作，以了结头寸的方式。交割是指期货合约到期 时，投资者按照合约规定的交割方式进行实物交割或现金交割，以完成合约的履行。
03
期货交易策略
套期保值策略
总结词
通过在期货市场和现货市场进行反向操 作，以锁定未来某一时间点的价格，从 而规避价格波动风险。
详细描述
在期货市场中，如果某一合约交易不 活跃或缺乏对手方，投资者可能面临 无法及时平仓或以不利价格平仓的风 险，这可能导致投资者亏损或错失其 他投资机会。
操作风险
总结词
操作风险是指因技术故障、人为错误等原因导致投资者 亏损的风险。
详细描述
在期货交易中，技术故障、人为错误等操作失误可能导 致投资者无法及时下单、平仓或错误地执行交易，从而 造成亏损。为降低操作风险，投资者应加强技术保障和 内部控制，提高交易操作的准确性和可靠性。
期货合约
指由期货交易所统一制定的、规定在 将来某一特定的时间和地点交割一定 数量和质量商品的标准化合约。
期货交易的特点
杠杆效应
期货交易采用保证金制度，投 资者只需支付一定比例的保证 金即可参与交易，具有杠杆效
期货基础知识讲义第四章期货交易制度和期货交易流程
算准备金余额- 当日交易保证金+当日盈亏+入金出金- 手续费
• 当日盈亏=平仓盈亏+持仓盈亏
• 当日交易保证金 = 当日结算价 X 当日交易 结束后的持仓总量 X 交易保证金比例
•
——以上公式需理解记忆！
• 例子：P111-112
第五节 期货交易流程——交割
• 一、交割的作用——纽带
• 二、实物交割方式与交割结算价的确定
为追加保证金通知。
（二）期货公司对客户的结算 • 不得低于交易所向会员收取的保证金标准 • 交易结算单载明事项 • 合同规定方式通知追加保证金
二、结算公式与应用
• （一）结算相关概念 • 1、平仓 • 2、当日结算价 • 3、持仓量 • （二）结算公式 • 当日结算准备金余额（权益）=上一个交易日结
二、成交回报与确认
• 不同下单方式的成交回报不同 • 补确认单子 • 规定时间内不提出书面异议的结算单，视
为客户对成交结果的确认
第四节 期货交易流程——结算
• 交易所---结算会员---客户 • （一）交易所---结算会员 • 当日结算数据： • 会员当日平仓盈亏表 • 会员当日成交合约表 • 会员当日持仓表 • 会员资金结算表 • 会员的结算准备金低于最低余额时，结算结果视
般要小于节省的费用总和
• 期货公司期货交易风险说明书 以及期货经纪合同范文 P120
知识要点回顾
期货市场能够给你提供 一个足够翱翔的天空！
万事开头难 取得从业资格是获得成功的第一步！ 好好预习、认真复习——提问机制！
第三节 期货交易流程——竞价
• 一、竞价方式
• 公开喊价
•
——连续竞价制、一节一价制
• 计算机撮合
• 当日盈亏=平仓盈亏+持仓盈亏
• 当日交易保证金 = 当日结算价 X 当日交易 结束后的持仓总量 X 交易保证金比例
•
——以上公式需理解记忆！
• 例子：P111-112
第五节 期货交易流程——交割
• 一、交割的作用——纽带
• 二、实物交割方式与交割结算价的确定
为追加保证金通知。
（二）期货公司对客户的结算 • 不得低于交易所向会员收取的保证金标准 • 交易结算单载明事项 • 合同规定方式通知追加保证金
二、结算公式与应用
• （一）结算相关概念 • 1、平仓 • 2、当日结算价 • 3、持仓量 • （二）结算公式 • 当日结算准备金余额（权益）=上一个交易日结
二、成交回报与确认
• 不同下单方式的成交回报不同 • 补确认单子 • 规定时间内不提出书面异议的结算单，视
为客户对成交结果的确认
第四节 期货交易流程——结算
• 交易所---结算会员---客户 • （一）交易所---结算会员 • 当日结算数据： • 会员当日平仓盈亏表 • 会员当日成交合约表 • 会员当日持仓表 • 会员资金结算表 • 会员的结算准备金低于最低余额时，结算结果视
般要小于节省的费用总和
• 期货公司期货交易风险说明书 以及期货经纪合同范文 P120
知识要点回顾
期货市场能够给你提供 一个足够翱翔的天空！
万事开头难 取得从业资格是获得成功的第一步！ 好好预习、认真复习——提问机制！
第三节 期货交易流程——竞价
• 一、竞价方式
• 公开喊价
•
——连续竞价制、一节一价制
• 计算机撮合
《期货交易机制》PPT课件
5月20日，7月份大豆期货价格升至5.74美元/蒲式耳， 11月份价格升至5.02美元/蒲式耳。该投资者将手中 合约全部平仓，共赚得6,000美元（CBOT大豆合约规 模为5,000蒲式耳/手）
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卖近买远套利
卖近买远套利，又叫熊市套利或卖空套利，是指入市时卖出近期月份期货合 约，同时买进远期月份合约的跨期套利形式。与买近卖远套利相反，投资者 希望看到价差的缩小，即在看涨的市场上，远月合约的价格的上涨幅度大于 近月合约价格的上涨幅度；在看跌的市场上，远月合约的价格的下跌幅度小 于近月合约价格的下跌幅度。
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交叉套期保值
交叉套期保值(cross-hedging)是指将期货合约用于不可交割商品的套期保值。
日本一家公司在某年7月10日预计一个月后将收到一笔 2,000,000加元的款项。如果在此一个月中，加元对日元 的汇率下跌，则该公司在收到这2,000,000加元后将兑得 较少的日元。为回避这种风险，该公司自然应该利用外 汇期货交易实行套期保值。然而，目前在各外汇期货市 场却没有以日元兑换加元，或以加元兑换日元的期货合 约可供该公司进行直接的套期保值。所以，它只能通过 日元期货合约与加元期货合约实行交叉套期保值。
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1997年由于厄尔尼诺现象影响了全球气候，媒体普遍认为，大豆将减产近一 成，使得大豆期货合约的价格高涨。某公司经过在大豆产地调查了解，认为 大豆将有好收成，并带来未来大豆的价格下跌，而且近月期货下跌将会比远 月更快，于是做了卖近买远套利。
第三节 金融期货市场
一、金融期货合约的定义
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卖近买远套利
卖近买远套利，又叫熊市套利或卖空套利，是指入市时卖出近期月份期货合 约，同时买进远期月份合约的跨期套利形式。与买近卖远套利相反，投资者 希望看到价差的缩小，即在看涨的市场上，远月合约的价格的上涨幅度大于 近月合约价格的上涨幅度；在看跌的市场上，远月合约的价格的下跌幅度小 于近月合约价格的下跌幅度。
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交叉套期保值
交叉套期保值(cross-hedging)是指将期货合约用于不可交割商品的套期保值。
日本一家公司在某年7月10日预计一个月后将收到一笔 2,000,000加元的款项。如果在此一个月中，加元对日元 的汇率下跌，则该公司在收到这2,000,000加元后将兑得 较少的日元。为回避这种风险，该公司自然应该利用外 汇期货交易实行套期保值。然而，目前在各外汇期货市 场却没有以日元兑换加元，或以加元兑换日元的期货合 约可供该公司进行直接的套期保值。所以，它只能通过 日元期货合约与加元期货合约实行交叉套期保值。
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1997年由于厄尔尼诺现象影响了全球气候，媒体普遍认为，大豆将减产近一 成，使得大豆期货合约的价格高涨。某公司经过在大豆产地调查了解，认为 大豆将有好收成，并带来未来大豆的价格下跌，而且近月期货下跌将会比远 月更快，于是做了卖近买远套利。
第三节 金融期货市场
一、金融期货合约的定义
期货交易制度与期货交易流程(PPT课件)
2020/10/30
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第三、当期货合约出现涨跌停板的情况时，交 易保证金比率相应提高。
大连商品交易所对玉米合约的相关规定
交易情况
系统操作
某交易日出现涨板或跌板 连续两日涨板或跌板收市
当日结算保证金增至6% 涨跌停板4%
当日结算保证金增至7% 涨跌停板仍为4%
连续三日涨板或跌板收市
亏损客户盈利客户配对减仓
2020/10/30
交易保证金
指会员在交易所专用 结算账户中确保合约 履行的资金，是已被 合约占用的保证金。 当交易双方成交后， 交易所按持仓合约价 值的一定比例向双方 收取交易保证金。
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（三）保证金管理
保证金的收取是分级进行的，因此保证金又可以 分为会员保证金和客户保证金。
会员保证金：是交易所向会员收取的保证金，收
必须按照其所买卖期货合约价值的一定比例 （通常5%—10%）缴纳保证金，用于结算和保证 履约。
2020/10/30
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（二）保证金分类:
1、初始保证金、维持保证金
初始保证金：期货合约头寸刚刚建立的时候, 期 货交易者需要交纳的保证金称为初始保证金。
当保证金账户的余额超过初始保证金水平的时候， 交易者可以随时提取现金或开新仓，但交易者取 出的资金额不得使保证金账户中的余额低于初始 保证金水平。
客户保证金不足时，应当及时追加保证金或自 行平仓，客户未在期货公司规定的时间内及时追加 保证金或自行平仓的，期货公司应当将客户的合约 强行平仓，强行平仓的费用和损失由该客户承担。
2020/10/30
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（四）保证金的调整
经中国证监会批准， 交易所可以调整交
易保证金
第一、对期货合约上市运行的不同阶段规定不同 的交易保证金比率。
期货合约之交易策略ppt课件
應出卖的期貨合約口數 = 2,000,000,000 ÷1000000
最小變異數避險比率法
定義：找出使避險投資組合風險最小的避險比率的方 法。又稱為迴歸分析法(Regression Method)。
假設：
△S：避險期間內現貨價格的變動
△F：避險期間內期貨價格的變動
σs：現貨價格變動的標準差
表5-1 多頭避險和空頭避險
多頭避險
避險進場日 預期未來購入現貨 買入期貨
避險沖銷日 購入所需現貨
賣出上列期貨將部位 軋平
空頭避險
避險進場日 現在手中擁有現貨 避險沖銷日 出售手中現貨
賣出期貨
買入上列期貨將部位 軋平
【例5-1】-多頭避險
假設今天為1月25日，某一國內銅器製造商預計其將在 5月15日購入100,000磅銅來投入生產，而銅的現貨價 格為每磅140美分，且在COMEX买卖的五月份到期(到 期日假設為5月15日)之銅期貨價格為每磅120美分，其 中每一口銅期貨合約大小為25,000磅。該銅器製造商 如何利用COMEX銅期貨合約來規避未來銅的價格風險？ 假设5月15日銅的現貨價格為每磅125美分或120美分 或105美分，則其避險後購入100,000磅銅的淨本钱分 別為何？最後，避險機會本钱為多少？
4. 假设不出卖銅期貨來避險，則在5月15日出卖 100,000磅銅的收益為美金12,500,000元。
5. 假设賣出四口銅期貨從事避險,則在5月15日出卖 100,000磅銅的收益只為美金12,000,000元。
6. 其間相差美金500,000元，為运用銅期貨進行避險 時，所不能享有5月15日銅價上漲好處的部份。此即 為运用銅期貨合約從事避險的機會本钱。
△S = a + b △F
《期货交易》课件
品市场的稳定发展。
02
期货交易品种
商品期货
农产品期货
如玉米、小麦、大豆等 ，与农业生产密切相关
。
金属期货
如铜、铝、黄金等，与 工业生产和贵金属需求
相关。
能源期货
如原油、天然气、燃料 油等，与能源市场和运
输行业相关。
化工期货
如塑料、橡胶、沥青等 ，与化工生产和制造业
相关。
金融期货
利率期货
股票指数期货
结算结果将决定投资者的盈亏为了确 保市场的公平性和透明度。
持仓限额制度
1
持仓限额制度是指对投资者持有的期货合约数量 进行限制，以防止投资者过度持有某一合约导致 市场风险增加。
2
如果投资者持有的合约数量超过规定的限额，将 会被要求减仓或平仓，以降低市场风险。
根据风险识别与评估的结果，制定相 应的风险控制措施，如设置止损、分 散投资、定期回顾交易策略等。
风险监控与调整
总结词
对期货交易的风险进行持续监控，并根据市场变化及时调整风险控制策略。
详细描述
通过定期回顾交易记录、分析市场动态等方式，对风险进行实时监控，并根据 实际情况调整风险控制措施，以确保交易的安全和稳定。
房地产期货
以房地产市场为标的，反映房地产市场的走势和预期 收益。
03
期货交易制度
保证金制度
01
保证金制度是期货交易中的一项重要制度，它要求投资者在交 易时必须按照规定的比例缴纳一定的资金作为履约保证。
02
保证金的目的是为了控制市场风险，防止投资者过度交易导致
亏损过大。
保证金的缴纳方式可以是现金、交易所认可的证券或期货合约
案例总结与启示
01
成功案例启示
02
期货交易品种
商品期货
农产品期货
如玉米、小麦、大豆等 ，与农业生产密切相关
。
金属期货
如铜、铝、黄金等，与 工业生产和贵金属需求
相关。
能源期货
如原油、天然气、燃料 油等，与能源市场和运
输行业相关。
化工期货
如塑料、橡胶、沥青等 ，与化工生产和制造业
相关。
金融期货
利率期货
股票指数期货
结算结果将决定投资者的盈亏为了确 保市场的公平性和透明度。
持仓限额制度
1
持仓限额制度是指对投资者持有的期货合约数量 进行限制，以防止投资者过度持有某一合约导致 市场风险增加。
2
如果投资者持有的合约数量超过规定的限额，将 会被要求减仓或平仓，以降低市场风险。
根据风险识别与评估的结果，制定相 应的风险控制措施，如设置止损、分 散投资、定期回顾交易策略等。
风险监控与调整
总结词
对期货交易的风险进行持续监控，并根据市场变化及时调整风险控制策略。
详细描述
通过定期回顾交易记录、分析市场动态等方式，对风险进行实时监控，并根据 实际情况调整风险控制措施，以确保交易的安全和稳定。
房地产期货
以房地产市场为标的，反映房地产市场的走势和预期 收益。
03
期货交易制度
保证金制度
01
保证金制度是期货交易中的一项重要制度，它要求投资者在交 易时必须按照规定的比例缴纳一定的资金作为履约保证。
02
保证金的目的是为了控制市场风险，防止投资者过度交易导致
亏损过大。
保证金的缴纳方式可以是现金、交易所认可的证券或期货合约
案例总结与启示
01
成功案例启示
《期货交易制度》PPT课件
2 维持保证金：指交易所规定的，维持期货交易正 常进行的最低保证金水平。它一般为初始保证金 的50%~75%。
19.10.2020
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4
保证金分类(续)
3 追加保证金：是指当投资者的初始保证金 不足以抵消价格波动的风险时而补交的保 证金。即由于价格波动投资者连续亏损,保 证金余额不足最低维持水平时，按照交易 所的追加保证金通知,在规定的时间内追缴 的保证金。投资者如果不能在规定的时间 内补足保证金，交易所有权将其期货合约 平仓了结。
违约处理:在规定的交割期限内，卖方未交付 有效标准仓单或买方为支付货款或支付不 足，视为违约。
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26
第七节 强行平仓制度
❖ 是指当会员、客户违规时，交易所对有关持仓 实行平仓的一种强制措施。是交易所控制风险 的手段之一。
❖ 我国交易所对强行平仓制度的主要规定
❖ 应予强行平仓的情况：
1、会员结算准备金余额小于零，并未能在规定 时限内补足的；
2、持仓量超出其限额规定的； 3、因违规受到交易所强行平仓处罚的； 4、根据交易所的紧急措施应予强行平仓的； 5、其他应予强行平仓的。
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27
强行平仓
❖ 强行平仓的原则：
➢ 强行平仓首先由会员单位自己执行，除非 交易所特别规定，一律为开市后第一交易 时间内。
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10
表7-3
郑州商品交易所对普通小麦的相关规定 交割前一个月
上旬
中旬
下旬
交割月份
交易保证金
5%
10%
20%
30%
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11
保证金的规定
❖ 第二、随着合约持仓量的增大，交易所将 逐步提高该合约的交易保证金比率。
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保证金分类(续)
3 追加保证金：是指当投资者的初始保证金 不足以抵消价格波动的风险时而补交的保 证金。即由于价格波动投资者连续亏损,保 证金余额不足最低维持水平时，按照交易 所的追加保证金通知,在规定的时间内追缴 的保证金。投资者如果不能在规定的时间 内补足保证金，交易所有权将其期货合约 平仓了结。
违约处理:在规定的交割期限内，卖方未交付 有效标准仓单或买方为支付货款或支付不 足，视为违约。
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第七节 强行平仓制度
❖ 是指当会员、客户违规时，交易所对有关持仓 实行平仓的一种强制措施。是交易所控制风险 的手段之一。
❖ 我国交易所对强行平仓制度的主要规定
❖ 应予强行平仓的情况：
1、会员结算准备金余额小于零，并未能在规定 时限内补足的；
2、持仓量超出其限额规定的； 3、因违规受到交易所强行平仓处罚的； 4、根据交易所的紧急措施应予强行平仓的； 5、其他应予强行平仓的。
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强行平仓
❖ 强行平仓的原则：
➢ 强行平仓首先由会员单位自己执行，除非 交易所特别规定，一律为开市后第一交易 时间内。
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表7-3
郑州商品交易所对普通小麦的相关规定 交割前一个月
上旬
中旬
下旬
交割月份
交易保证金
5%
10%
20%
30%
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保证金的规定
❖ 第二、随着合约持仓量的增大，交易所将 逐步提高该合约的交易保证金比率。