第4章国际金融市场B

4.欧洲货币市场是（ ） A.经营欧洲货币单位的国家金融市场 B.经营欧洲国家货币的国际金融市场 C.欧洲国家国际金融市场的总称 D.经营境外货币的国际金融市场 5.欧洲货币市场的经营范围（ ） A.仅限于欧洲境内 B.以西方发达资本主义国家为主 C.不受地域限制
6.广义的国际金融市场包括（ ） A.国际货币市场 B.国际资本市场 C.国际证券市场 D.国际黄金市场 E.国际外汇市场 7..狭义的国际金融市场包括（ ） A.国际货币市场 B.国际资本市场 C.国际证券市场 D.国际黄金市场 E.国际外汇市场
离岸公司与一般公司的区别
主要区别在税收上。与通常使用的按营业 额或利润征收税款的做法不同，离岸管辖 区政府只向离岸公司征收年度管理费，除 此之外，不再征收任何税款。 除了有税务优惠之外，几乎所有的离岸管 辖区均明文规定：离岸公司的股东可以是 一个人，公司的股东资料、股权比例、收 益状况等，享有保密权利，如股东不愿意， 可以不对外披露。
定义：一年期以内的境外货币存放款市场。同业
拆借占绝大部分比重。是欧洲货币市场最初的、 也是最主要的业务。 特点：
期限短； 交易方式简便；
条件灵活，选择性强；
交易额起点高； 存贷利差小。
2.欧洲货币中长期信贷市场 定义：一年期以上的境外货币存放款市场。 特点：
数额巨大； 利率规定特殊； 采取辛迪加放款； 手续复杂并要有政府担保；
资金来源：
连续发行欧洲短期债券；
发行不同期限的大额存单； 银行内部的资金调拨调配； 短期存款的最低余额。
资金运用：
公司、政府、央行、金融机构、国际组织等
3.欧洲债券市场
定义：指从事欧洲债券交易活动的场所。
三种方案的差别主要在于人民币离岸的 范围不同，因而其作用和对资本账户管制、 货币和外汇政策的影响也就不同。三种方案 相比较，依次越往后开放的程度越大。 中银香港资金部负责人杨学军认为，开 放程度最低的方案一实施的条件最为成熟。 因为方案二、三均涉及到资本账户开放问题， 但这些短期内是很难做到的。 资本账户的逐步开放而不是一次性开放， 由此决定了第一种方案实施可能性较大。而 且该方案既容易实施，又能促使人民币通过 官方渠道回流到内地，有助于国家对资本外 流的控制。
欧洲货币市场
欧洲货币并非指欧洲国家的货币，而是 指在某种货币发行国国境外流通的该种货币。 欧洲货币又称“离岸货币”。
注：所谓的“欧洲”一词，不是一个地理概 念，实际上是“非国内的”、“境外的”、 “离岸的”的意思。 欧洲货币包括有欧洲英镑、欧洲美元、 欧洲日元等。在美国境外流通的美元称为 “欧洲美元”；在英国境外流通的英镑称为 “欧洲英镑”。还有“欧洲日元”。
塞舌尔是一个激起国际监督当 局公愤的国家，它向所有1000万美 元以上的投资者敞开大门，从不追 究资金究竟从何而来。英国、欧盟、 美国等组织已联合谴责这种他们视 之为公然邀请洗钱分子和毒品走私 团伙的做法。迄今为止，这一举措 已足以吓退其潜在的客户们，迫使 他们转向别处另觅其他洗钱天堂。
离岸金融中心又是资本外逃的“中转 站” .
对于离岸金融中心，一般人原本并不 熟悉，但近几年来它却“小有名气”， 可这名气又是同“洗钱”、“腐败”、 “资本外逃”、“逃避监管”等词汇 连在一起，也就是说，它的“名声” 不太好。
“离岸公司”的含义是，投资人的公司注册 在离岸管辖区，但投资人不用亲临当地， 其业务运作可在世界各地的任何地方直接 开展。例如在巴哈马群岛注册一家贸易公 司，但其贸易业务的往来可以是在欧洲与 美洲之间进行的。 离岸公司在某些场合可以发挥一定的正面 作用，但是，也为洗钱、侵吞国有资产和 公众财产，避税、欺诈、转嫁金融风险提 供了便利。在国际经济界，一部分离岸公 司就沦为洗钱等刑事犯罪的工具之一。
怎样进行监管
“避税天堂”、“洗钱天堂”、“圈钱天 堂”……离岸金融中心的多重身份让越来越 多的国家对其亮“黄牌”。美国、英国等多 个国家和地区已制定相应政策来限制本国企 业在这些离岸金融中心注册公司。 越来越多的监管行动透露出一个动向：有条 件地公开离岸公司信息、增加信息透明度已 成为规范离岸金融中心的必要举措。随着国 际经济生活的秩序化，国际社会不可能容许 离岸金融中心继续享受无条件的信息保密。
（二）关注三种方案 其实，关于香港充当人民币离岸中心的 问题不仅仅香港关注，内地同样也关注。 早在今年年初内地惟一一家香港上市银 行———中银香港专门调集旗下精兵强将、 经过详细调查论证后得出了一份长达数万 字的研究报告，该报告的核心是提出了香 港成为人民币离岸中心的三种可能。 报告显示的三种方案一是允许香港的银 行接收人民币存款，但必须应将存款回流 到中国人民银行，并按储备利率支付利息。 二是允许指定的香港银行开展人民币存款 业务，贷款只发放给香港经指定的企业。 三是允许所有香港银行开展人民币业务， 在人民币贷款业务上也不受限制。
中国大陆的一些腐败官员和民营企业， 利用离岸中心的便利条件，把国有资产和国 内资金打往海外公司账号，非法转移到国外。 据不完全统计，中国自改革开放以来， 大约有4000名腐败官员逃往国外，带走了大 约500多亿美元的资金，其中相当一部分是 通过离岸金融口岸发生的。这些官员一般都 是通过“可信赖”的离岸公司，打着开展海 外业务的旗号，将自己手中的钱存到该公司 的境外账户上或自己的境外账户上。
目前，内地金融市场化改革的一个 重大障碍是，没有一个在市场化基础 上形成的利率指标。但是如果在香港 建立人民币离岸中心，就可以形成一 个完全市场化的人民币利率指标。 而香港一旦真正成为人民币离岸中 心，对内地和香港都是一种“双赢”。 这样不仅可以让人民币在海外流动合 法化，并促进内地金融业的改革和竞 争等。
当时，国开行在香港举行仪式，宣 布将于6月27日至7月6日在港发行人民 币债券50亿元，这是境内金融机构在 香港特别行政区发行的第一只人民币 债券。 有专家评论说，国开行赴港发行50 亿元人民币债券，看似是债券市场和 人民币业务发展迈出的一小步，却是 推动人民币走向国际化的一大步、推 动香港成为人民币离岸金融中心的一 大步。
中国的政策选择
改进对资本流动的监管 适度限制有关机构在内地开展离岸金融服 务 整顿国有资产转让和改制工作 加强对离岸公司投资企业的金融监管，防 范其从境外转嫁金融风险 取消对外资的过度优惠，实现内外资待遇 平等
3.欧洲货币市场产生与发展的进程及原因
原因：
①经济根源：生产和资本的国际化
案例分析——有关香港作为人民币离 岸金融中心的话题的思考 “正当香港各界为香港回归10周 年举行各种庆祝活动之际，国家开 发银行在港首发人民币债券50亿元， 无疑是庆祝香港回归十周年的最好 的‘礼物’”。2007年6月26日下 午，中国人民银行行长助理马德伦 在香港特别行政区金融管理局57楼 新闻发布厅的这番祝辞，赢得了在 场嘉宾和50多家境内外媒体记者的 满堂掌声。
课堂练习
1.欧洲货币市场主要是（ ）之间金融交易的 场所 A.居民与非居民 B.非居民与非居民 C.居民与居民 D.欧洲国家与欧洲国家 2.国际货币市场的融资期限为（ ） A.3个月 B.6个月 C.一年 D.无限制 3.最早出现的欧洲货币是（ ） A.欧洲英镑 B.欧洲法郎 C.欧洲美元 D.欧洲马克
它是散落在加勒比海中不起眼的一片小岛， 四十几个岛屿总共才153平方公里。可这片 在地图上几乎没有踪影的群岛偏偏成为全球 拥有企业数最多的地区之一。它就是世界著 名的离岸金融中心———英属维尔京群岛。 英属维尔京群岛是全世界最大的离岸公司注 册地之一，其离岸金融服务业从1984年重 新起步以来就一直发展迅速。 据统计，迄今为止，英属维尔京群岛注册的 国际商业公司就超过了100万家，全球注册 的离岸公司80%～90%是在英属维尔京岛。
练习：下面那些情况属于欧洲货币，共产生 了多少欧洲货币？： （1）美国客户甲存于德国法兰克福银行100 万美元。 （2）美国客户乙存于日本东京银行200万美 元。 （3）美国客户丙存于英国伦敦银行100万英 镑。 （4）英国客户甲存于日本东京银行200万英 镑。 （5）英国客户乙存于美国纽约银行100万美 元。
离岸公司注册程序简单，维持成本甚低 有专业的注册代理机构代为完成，还 可以进行网上注册。注册周期很短， 通常当天就可以完成。 在萨摩亚，注册离岸公司可以在1个 小时内完成，其名称可以在5分钟内 获得批准。一些律师事务所等代理机 构甚至采用类似装配流水线的方式 “制造”各种“规格”的离岸公司， 供客户选择、订购。
欧洲货币市场又称“离岸或境外中 心。它是指在货币发行国境外进行的该 国货币的存储和贷放市场;是非居民可 以自由参加境外货币交易的市场,是不 受市场所在国金融法令的管辖的市场。 近20年来，纽约、伦敦、卢森堡、 瑞士、列支敦士登、摩洛哥、奎因西岛、 新加坡、香港、东京、菲律宾、百慕大、 巴哈马、巴林、巴拿马、开曼群岛等相 继成为著名离岸金融中心。
案例分析：人民币在香港经济中的地位日益 提高。2004年1月1日，香港持牌银行正式获 准开办有关个人人民币业务，香港成为首个 中国内地以外可以经营人民币业务的地区； 2007年初，香港人民币业务再获重大突破， 国务院允许内地金融机构可在香港发行人民 币债券。 国开行此次在港首发人民币债券，意味 着在人民币业务方面，香港可以比其他地区 先行一步。这正是人民币离岸金融业务的开 始，也是人民币国际化启动过程中的第一步， 其未来意义彰显。
欧洲债券:在欧洲货币市场上发行的以市 场所在国家以外的货币标示的债券成为欧
洲债券 特点： ①发行手续简便迅速，不需政府批准， 不受所在国法令管制； ②发行费用低；
欧洲货币市场的作用及其发展趋势
1.作用 积极作用：
① 促进生产、资本和市场国际化，以及国际金融一体化； ② 促进国际贸易迅速增长； ③促进国内经济发展； ④帮助一些国家解决国际收支逆差