第七章--国际金融市场PPT课件
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《国际金融市场概述》课件
国际金融市场的风险与监管
市场风险定义
市场风险是指因市场价格变动（如利率、汇率、股票价格和商品价格）而导致投资损失的风险。
市场风险来源
市场风险的来源包括经济周期波动、政策调整、自然灾害等外部因素，以及投资者预期、资金流动等内部因素。
市场风险应对策略
投资者可以通过分散投资、对冲策略、套期保值等方式来降低市场风险。
01
02
03
国际金融市场的未来展望
金融科技
随着金融科技的快速发展，区块链、人工智能、大数据等技术将进一步改变国际金融市场的交易和监管方式，提高市场效率和透明度。
数字化货币
数字货币的兴起将为国际金融市场带来新的支付和结算方式，降低跨境交易成本，提高资金流转速度。
VS
全球化趋势下，跨境资本流动将更加频繁，推动国际金融市场的深度和广度发展。
监管与政策风险定义
监管与政策风险是指因监管政策调整、法规变化等因素导致业务受限或损失的风险。
监管与政策风险的来源
监管与政策风险的来源包括国内外政策调整、监管机构审查、国际合作与制裁等。
监管与政策风险的应对策略
投资者应密切关注国内外政策动态，加强与监管机构的沟通，完善内部合规体系，以降低监管与政策风险。
跨国公司对国际金融市场的影响
跨国公司的资金运作和业务发展对国际金融市场产生重要影响，推动金融创新和服务升级。
跨国公司
是指在全球范围内开展生产和销售活动的公司，通常拥有多个国家和地区的分支机构。
01
是指主要从事金融中介和金融服务业务的机构，包括银行、保险公司、证券公司等。
金融机构
02
包括跨境融资、外汇交易、证券发行与交易等，旨在满足客户需求、扩大市场份额、提高盈利能力。
国际金融市场优秀PPT资料
三、国际金融市场的结构
20世纪80年代，石油价格上涨，石油输出国赚取大量美元，存入欧洲市场生息。 资金融通业务和借贷期限在一年（含一年）以下的短期资金市场 1）受到市场所在国法律和金融条例的制约较多，借贷成本较高。 是国内金融市场的延伸，从事市场所在国货币的国际借贷，并受市场所在国政府 法规的管辖。 （七）另外两个国际金融市场结构 经营一年期以上的国际性中长期资金借贷和证券业务的国际金融市场。 四、亚洲货币市场的特点 是国内金融市场的延伸，从事市场所在国货币的国际借贷，并受市场所在国政府 法规的管辖。
（一）国际货币市场
资金融通业务和借贷期限在一年（含一年）以下 的短期资金市场
种类： 短期借贷市场：1年及以内的短期贷款 短期证券市场：短期国库券、 存单和 承兑汇票 贴现市场：贴现（提前获得金额）和再贴现（央 行调控手段） 国际货币市场作用：短期内满足资金需求者和供
（二）国际资本市场
经营一年期以上的国际性中长期资金借贷和 证券业务的国际金融市场。
2、促使国际金融渠道畅通，为各国经济发展提供资 金
国家产生大量的闲置资本和货币储备，利用市场生息获利 国家资金严重短缺，利用市场筹集资金
3、调节国际收支
国际收支出现逆差的国家利用国际金融市场的贷款弥补赤字 国际金融市场通过汇率变动影响国际收支
4、推动了 国际化的发展 主要参与者是由各国 及其他金融机构 欧洲债券不限于发行某一种货币，为此货币选择性强
4、世界 市场的分类
世界五大 市场分别是：伦敦、苏黎世、纽约、
7、 市场价格变化的总体趋势
1945年至1968年3月，维持 官价
1968年3月至1971年8月，双价制时期： 对外国中央 按照官价兑换 自由市场的金价根据市场供求情况任其波动
第七章国际金融市场PPT课件
20
第四节 欧洲货币市场
一、离岸金融市场的类型
（一）一体型 （二）分离型 （三）走账型 （四）渗漏型
21
二、欧洲货币市场的含义
欧洲货币（离岸货币）： 又称离岸货币，指某种在货币发行国境外的银 行被从事存贷业务的货币。（欧洲美元、欧洲 欧元）
欧洲货币市场： 又称离岸国际金融市场、境外国际金融市场，是 指非居民之间以银行为中介在某种货币发行国 境外进行该种货币存储与贷放的市场。
11
（二）短期证券市场 短期证券市场指进行短期证券发行与买卖 的市场。
短期证券主要有：
短期国库券（风险小、收益低、流动性强） 商业票据（本票） 银行承兑票据（银行承兑汇票） 可转让定期存单（CDs）
12
（三）贴现市场 贴现市场是对未到期的票据按贴现方式进
行资金融通的场所。 贴现交易对象：主要是政府国库券、短期债
第七章 国际金融市场
1
本章主要内容
国际金融市场概述 国际货币市场 国际资本市场 欧洲货币市场 国际黄金市场
2
第一节 国际金融市场概述
一、国际金融市场的概念
国际金融市场是指资金在国际间进行流动或 金融产品在国际间进行买卖和交换的场所。即 居民与非居民之间，非居民与非居民之间进行 国际性金融业务活动的场所。
参与者：商业银行、票据承兑公司、贴现公司、 证券交易商和证券经纪商等。
9
二、国际货币市场的组成
根据借贷方式不同，分为 （一）短期信贷市场 （二）短期证券市场 （三）贴现市场
10
（一）短期信贷市场 1、国际银行同业间拆放市场 （利率以LIBOR为主） 2、银行为外国政府或工商企业提供短期信 贷的市场 （利率为LIBOR加上一个附加利率）
第四节 欧洲货币市场
一、离岸金融市场的类型
（一）一体型 （二）分离型 （三）走账型 （四）渗漏型
21
二、欧洲货币市场的含义
欧洲货币（离岸货币）： 又称离岸货币，指某种在货币发行国境外的银 行被从事存贷业务的货币。（欧洲美元、欧洲 欧元）
欧洲货币市场： 又称离岸国际金融市场、境外国际金融市场，是 指非居民之间以银行为中介在某种货币发行国 境外进行该种货币存储与贷放的市场。
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（二）短期证券市场 短期证券市场指进行短期证券发行与买卖 的市场。
短期证券主要有：
短期国库券（风险小、收益低、流动性强） 商业票据（本票） 银行承兑票据（银行承兑汇票） 可转让定期存单（CDs）
12
（三）贴现市场 贴现市场是对未到期的票据按贴现方式进
行资金融通的场所。 贴现交易对象：主要是政府国库券、短期债
第七章 国际金融市场
1
本章主要内容
国际金融市场概述 国际货币市场 国际资本市场 欧洲货币市场 国际黄金市场
2
第一节 国际金融市场概述
一、国际金融市场的概念
国际金融市场是指资金在国际间进行流动或 金融产品在国际间进行买卖和交换的场所。即 居民与非居民之间，非居民与非居民之间进行 国际性金融业务活动的场所。
参与者：商业银行、票据承兑公司、贴现公司、 证券交易商和证券经纪商等。
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二、国际货币市场的组成
根据借贷方式不同，分为 （一）短期信贷市场 （二）短期证券市场 （三）贴现市场
10
（一）短期信贷市场 1、国际银行同业间拆放市场 （利率以LIBOR为主） 2、银行为外国政府或工商企业提供短期信 贷的市场 （利率为LIBOR加上一个附加利率）
国际金融市场
二是银行间的相互拆借，主要是平衡银 行资金头寸，调剂银行短期资金余缺。
利率水平： 伦敦银行同业拆借利率（LIBOR） 香港银行同业拆借利率（HIBOR） 新加坡银行同业拆借利率（SIBOR） 纽约银行同业拆借利率（NIBOR）
（二）贴现市场
贴现市场(Discount Market)是经营贴 现业务的货币市场。
二、国际金融市场的产生与发展
（一）形成与发展过程 1. 传统国际金融市场的形成
（1）第一次世界大战以前：英国伦敦成为世界上最大 的国际金融市场。
（2）1914年至第二次世界大战爆发期间：美国纽约成 为世界上最大的国际金融市场；瑞士苏黎世金融市场迅 速发展（永久中立国）；纽约、伦敦和苏黎世“三足鼎 立”，成为世界三大国际金融市场。
（五）按融资期限可分为：国际货币市 场、国际资本市场
四、国际金融市场的作用
积极作用： （一）促进了国际贸易与国际投资的发展
(二）为各国经济发展提供了资金 （三）优化国际分工，促进经济国际化
(四) 调节各国国际收支
国际金融市场的消极作用
（一）也加剧了国际垄断资本集团之间的矛盾和竞争。 （二）国际金融市场范围不断扩大，金融创新层出不 穷，使金融市场的风险放大，甚至引发国际金融货币 危机频繁爆发。 （三）有可能助长通货膨胀的国际传播，加剧世界经 济和国际金融体系的动荡。 （四）使各国国内金融政策的效力削弱，而国际间的 协调与监管手段又相对匮乏，影响了各国国内金融体 系和国际货币体系的稳定。 （五）造成了发展中国家对国际金融市场的过度依赖。
主体包括企事业单位、个人、商业银行、 贴现行和中央银行等。
贴现的票据主要有国库券、银行债券、 公司债券、银行承兑汇票、商业承兑汇票。
贴现率一般高于银行利率。
利率水平： 伦敦银行同业拆借利率（LIBOR） 香港银行同业拆借利率（HIBOR） 新加坡银行同业拆借利率（SIBOR） 纽约银行同业拆借利率（NIBOR）
（二）贴现市场
贴现市场(Discount Market)是经营贴 现业务的货币市场。
二、国际金融市场的产生与发展
（一）形成与发展过程 1. 传统国际金融市场的形成
（1）第一次世界大战以前：英国伦敦成为世界上最大 的国际金融市场。
（2）1914年至第二次世界大战爆发期间：美国纽约成 为世界上最大的国际金融市场；瑞士苏黎世金融市场迅 速发展（永久中立国）；纽约、伦敦和苏黎世“三足鼎 立”，成为世界三大国际金融市场。
（五）按融资期限可分为：国际货币市 场、国际资本市场
四、国际金融市场的作用
积极作用： （一）促进了国际贸易与国际投资的发展
(二）为各国经济发展提供了资金 （三）优化国际分工，促进经济国际化
(四) 调节各国国际收支
国际金融市场的消极作用
（一）也加剧了国际垄断资本集团之间的矛盾和竞争。 （二）国际金融市场范围不断扩大，金融创新层出不 穷，使金融市场的风险放大，甚至引发国际金融货币 危机频繁爆发。 （三）有可能助长通货膨胀的国际传播，加剧世界经 济和国际金融体系的动荡。 （四）使各国国内金融政策的效力削弱，而国际间的 协调与监管手段又相对匮乏，影响了各国国内金融体 系和国际货币体系的稳定。 （五）造成了发展中国家对国际金融市场的过度依赖。
主体包括企事业单位、个人、商业银行、 贴现行和中央银行等。
贴现的票据主要有国库券、银行债券、 公司债券、银行承兑汇票、商业承兑汇票。
贴现率一般高于银行利率。
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2011年中国经济会出现硬着陆吗？ Yes, 理由：过度投资一定会最终导致经济
硬着陆 52% No, 理由：中国有充足的现金来实现经济
软着陆 4Why they say: “Yes!”, 中国如今的经济增长一半以上是通过地方政 府对基础设施建设的大量投资而得到支持的。但其中许多的基础设施 建设都不是十分有意义，如在高速铁路网延边附近建设大量的，新的 高速公路和机场。在中国中央财政的指引下，大量资金流向了地方政 府的这些基础设施建设工程，但在另一方面却对民间投资采取银根紧 缩的政策，想以此来达到抑制通货膨胀的目的。据不完全统计，中国 在2009年到2011年间，中央财政为支持地方政府的这些基础设施建 设共投入了近4800亿美元的资金。这些大量而无谓的基础设施建设 在今后能否继续支持中国经济的发展将是一个大问号。
个人观点供参考，欢迎讨论！
Why they say: “No!”, 中国在近10年的经济发展中储备了大量的现 金。中国是世界上出口第2大国，在当今全世界消费紧缩的大环境下， 这些现金将会确保中国有足够的资金来确保其刺激国内需求的政策得 以延续，从而减少对出口贸易的依赖。大量的基础设施建设虽然会牵 涉到土地和周边人口搬迁问题而引起民众的抱怨，但在中国中央财政 有着充足的资金保障，中国市场庞大的流动性和集权的中央财政系统 的支持下，这些基础设施建设工程对中国金融市场稳定的影响还是很 小的。
国际大宗商品的交易合约量在2010年全球增长了近五分之一，比 2008年增长了近50%，达到了约2.5万亿份合约。由于中国和印度 已经成为世界上主要的大宗商品出产国和消费国，在近几年中国和印 度在世界大宗商品交易所占的比例有了显著的增长。中国在2010年 全世界大宗商品交易的比重，从2009年40%增加到了60%.
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个人观点供参考，欢迎讨论！
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国际金融分享第七章国际金融市场PPT参考课件
2021/3/10
授课：XXX
6
中心群 西欧群 中东群 亚太区 北美群 加勒比海
2021/3/10
全球离岸金融市场
所在时区
西 一 区 -东 二 区 东 三 区 -东 四 区 东 七 区 -东 十 区 东 十 二 区 -西 二 区 西 四 区 -西 八 区
西 六 区 -西 八 区
核心国 或城市
外围圈
离岸金融市场具有虚拟性、监管的多头性和松 散性等区别于传统金融市场的特点。离岸金融 市场可以分为离岸货币市场和离岸证券市场。
2021/3/10
授课：XXX
3
按性质划分，离岸金融市场大致有三种类型：
1.伦敦型
属于“自然形成”的市场。始于50年代末，既经营银行业务， 也经营证券业务。非居民除获准自由经营各项外汇、金融业 务外，其吸收的存款也不需缴纳法定准备金。过去，这类市 场业务因受外汇管制等限制，而与国内业务截然分开，但自 从1979年10月外汇管制取消后，对外汇金融业务的管理与国 内金融业务同等对待，“离岸”本身的含义便发生了变异， 伦敦离岸市场实际上已经成为兼具境内和离岸业务的“内外 一体式”金融市场。香港自从1972年废除外汇管制后，也逐 渐演变成亚太地区一个主要的伦敦型离岸市场。
第七章 国际金融市场
国际货币市场与国际资本市场 国际黄金市场 外汇市场上各种形式的交易 外汇市场上各种性质的交易
2021/3/10
授课：XXX
1
国际金融市场概述
❖ 国际金融市场的概念和构成
国际金融市场是从事各种国际间的长短期资金借贷、有 价证券的投融资、黄金交易及货币买卖等金融业务的场 所，它具体由国际货币市场、国际资本市场、国际黄金 市场、外汇市场和衍生品市场所构成。
国际金融 第7章 国际金融市场
第七章>>第一节
二、国际金融市场的产生与发展
欧洲货币市场是一种全新的、当代最主要的
国际金融市场，它突破了所在地政府法令的 约束，打破了国际金融市场必须是所在国资 金集散中心的旧传统。正是由于众多的欧洲 货币市场的迅速发展，才将全世界的金融市 场联系在一起，形成了一个统一的国际金融 市场，因此，当代国际金融市场已经成为一 个以欧洲货币市场为主体的真正国际化的金 融市场。
三、短期证券市场
第七章>>第二节
（一）国库券(treasury bills) 国库券是各国政府财政部为季节性资金需要 或进行短期经济和金融调控的需要发行的， 期限为91天(3个月)或182天(6个月)，票面金 额不等的短期债券。它按票面金额以折扣方 式发行，以投标方式在市场上交易，到期按 面额偿还。 国库券是政府发行的，以国家信用作支持的 债券，其信用高于银行信用和商业信用，又 具有发达的二级市场，所以其流通性极强。
第七章>>第一节
一、国际金融市场的含义
国际金融市场划分方法： 按照资金融通期限的长短，可分为国际货币市场 和国际资本市场； 按照经营业务的种类不同，可分为资金市场、外 汇市场、证券市场和黄金市场； 按照金融资产交割的方式不同，可分为现货市场、 期货市场和期权市场； 按照交易对象所在区域和交易币种的不同，可分 为在岸市场和离岸市场。
二、银行短期信贷市场
第七章>>第二节
目前，银行短期信贷市场主要以银行同
业拆借为主。银行同业拆借业务的特点 是：
(1)交易期限短。 (2)交易金额大。 (3)交易手续简便。 (4)交易利率不固定。
伦敦同业拆借利率是国际同业拆借市场
乃至整个国际金融市场最有影响力的利 率，是公认的资金国际价格的标尺。
国际金融市场资料课件
2024年7月18日星期四
8
当今国际外汇市场
特点
空间上的统一 性
时间上的连续性
汇率上的趋同性
2024年7月18日星期四
9
第三节 国际货币市场
一、银行同业拆借借市贷场期限很短
利率较低
特点
每笔交易金额较大
无需担保
常通过经纪人进行
伦敦同业拆借市场
美国联邦基金市场
2024年7月18日星期四
10
二、国库券市场
二、国际债券市场
国际债券种类
国际债券的发行条件
国际债券的发行方式
国际债券的信誉评级
国际债券的流通转让
2024年7月18日星期四
13
国际债券 种类
按发行主体分 按发行市场分 主要的外国债券
2024年7月18日星期四
政府债券 公司债券 外国债券 欧洲债券 扬基(Yankee Bond)债券 猛犬(Bulldog Bond)债券 武士(Samurai Bond)债券 14
积极作用
◆ 调节各国国际收支 ◆ 为各国经济发展提供了融资渠道 ◆ 优化了国际分工和资源配置 ◆ 促进了国际贸易与国际投资的发展 ◆ 促进了全球经济一体化
2024年7月18日星期四
5
消极作用
◆ 为金融投机提供了便利 ◆ 加速了通货膨胀或通货紧缩的国际传播 ◆ 加大了汇率、利率及金融资产价格的波动 ◆ 使一国的金融危机得以迅速蔓延
欧洲银行同业拆借市场
欧洲票据市场
2. 欧洲中长期借贷市场
独家欧洲银行贷款
国际银团贷款 2024年7月18日星期四
25
3. 欧洲债券市场
与外国债券市场相比的特点
◆ 通过国际银团发行
国际金融市场概述课件.pptx
特点：不记名、面额大、期限短、可转
让;
创新之处：
使银行存款业务由被动变为主动； 使银行存款工具具有流动性；
第四节 国际资本市场
一、国际中长期信贷市场 二、国际债券市场
国际债券种类 国际债券的发行条件 国际债券的发行方式 国际债券的信誉评级 国际债券的流通转让
洋基债券（YANKEE BOND）是指美国本土以外的机构，在 美国所发行的美元债券。 由于洋基债券的债权地位， 次于发行者的股东、存款人，及其他债权人，因此，又 被称为次顺位债券（Subordinate Bond）。
思考
国际金融市场形成条件？
需要金融产业集群发展
金融市场聚 集
服务机 构聚集
金融管理机 构聚集
金融客户聚 集
金融机构聚 集
金融资源 及金融产 业聚集区
金融研究与 信息聚集
金融人才聚 集
金融合作交 流机构聚 集
金融资源及金融产业聚集示意图
13
六、国际金融市场形成条件
◆ 稳定的政治、经济局面
◆ 开放、宽松的经济金融政策 ◆ 良好的市场运作体系与金融环境 ◆ 完善的金融制度和金融体系 ◆ 发达的通讯设施、优越的地理位置
四、离岸国际金融市场 根据营运特点，离岸金融中心可以分为：
离岸金 融中心
功能中心
一体化中心（伦敦、香港） 隔离性中心（美国、新加坡等）
名义中心（开曼、巴哈马、泽西岛、 安第列斯群岛、巴林等）
补充：2007-2011年全球金融中心排名
排名 2011年 2010年 2009年 2008 2007
1 伦敦 伦敦 2 纽约 纽约 3 香港 香港 4 新加坡 新加坡 5 上海 上海 6 东京 东京
一、银行同业拆借市场 借贷期限很短 利率较低 每笔交易金额较大 无需担保 常通过经纪人进行
让;
创新之处：
使银行存款业务由被动变为主动； 使银行存款工具具有流动性；
第四节 国际资本市场
一、国际中长期信贷市场 二、国际债券市场
国际债券种类 国际债券的发行条件 国际债券的发行方式 国际债券的信誉评级 国际债券的流通转让
洋基债券（YANKEE BOND）是指美国本土以外的机构，在 美国所发行的美元债券。 由于洋基债券的债权地位， 次于发行者的股东、存款人，及其他债权人，因此，又 被称为次顺位债券（Subordinate Bond）。
思考
国际金融市场形成条件？
需要金融产业集群发展
金融市场聚 集
服务机 构聚集
金融管理机 构聚集
金融客户聚 集
金融机构聚 集
金融资源 及金融产 业聚集区
金融研究与 信息聚集
金融人才聚 集
金融合作交 流机构聚 集
金融资源及金融产业聚集示意图
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六、国际金融市场形成条件
◆ 稳定的政治、经济局面
◆ 开放、宽松的经济金融政策 ◆ 良好的市场运作体系与金融环境 ◆ 完善的金融制度和金融体系 ◆ 发达的通讯设施、优越的地理位置
四、离岸国际金融市场 根据营运特点，离岸金融中心可以分为：
离岸金 融中心
功能中心
一体化中心（伦敦、香港） 隔离性中心（美国、新加坡等）
名义中心（开曼、巴哈马、泽西岛、 安第列斯群岛、巴林等）
补充：2007-2011年全球金融中心排名
排名 2011年 2010年 2009年 2008 2007
1 伦敦 伦敦 2 纽约 纽约 3 香港 香港 4 新加坡 新加坡 5 上海 上海 6 东京 东京
一、银行同业拆借市场 借贷期限很短 利率较低 每笔交易金额较大 无需担保 常通过经纪人进行
国际金融市场ppt课件
两个层次：银行与工商企业之间 银行同业之间（主导） 主要币种：美元、日元、德国马克、英镑等 最重要因素：短期利率的确定 ——常用的确定利率的方法
2018/11/17
国际金融市场
17
伦敦银行间同业拆放利率LIBOR（London Inter-Bank Offered Rate） 伦敦同业拆放市场是世界上规模最大、最为典 型的同业拆借市场。 LIBOR已成为制订国际贷款利率的基础，经常 被用来作为基准。
2018/11/17
国际金融市场
18
Байду номын сангаас
新加坡银行间同业拆放利率SIBOR（ Singapore Inter-Bank Offered Rate） ——主要应用于亚洲美元市场上 香港银行间同业拆放利率HIBOR（Hongkong Inter-Bank Offered Rate） 纽约银行间同业拆放利率NIBOR（Newyork Inter-Bank Offered Rate） 东京银行间同业拆放利率TIBOR（Tokyo Inter-Bank Offered Rate） 上海银行间同业拆放利率SHIBOR（Shanghai Inter-Bank Offered Rate）
2018/11/17 国际金融市场 15
二、传统的国际金融市场
国际货币市场
国际货币市场指资金借贷期限在一年或一年以 内的交易市场，是进行短期资金借贷的市场， 也称短期资金市场。 国际货币市场一般包括短期信贷市场、贴现市 场、短期证券市场。
2018/11/17
国际金融市场
16
A、短期信贷市场：
国际金融市场
本章主要内容：
2018/11/17
国际金融市场
17
伦敦银行间同业拆放利率LIBOR（London Inter-Bank Offered Rate） 伦敦同业拆放市场是世界上规模最大、最为典 型的同业拆借市场。 LIBOR已成为制订国际贷款利率的基础，经常 被用来作为基准。
2018/11/17
国际金融市场
18
Байду номын сангаас
新加坡银行间同业拆放利率SIBOR（ Singapore Inter-Bank Offered Rate） ——主要应用于亚洲美元市场上 香港银行间同业拆放利率HIBOR（Hongkong Inter-Bank Offered Rate） 纽约银行间同业拆放利率NIBOR（Newyork Inter-Bank Offered Rate） 东京银行间同业拆放利率TIBOR（Tokyo Inter-Bank Offered Rate） 上海银行间同业拆放利率SHIBOR（Shanghai Inter-Bank Offered Rate）
2018/11/17 国际金融市场 15
二、传统的国际金融市场
国际货币市场
国际货币市场指资金借贷期限在一年或一年以 内的交易市场，是进行短期资金借贷的市场， 也称短期资金市场。 国际货币市场一般包括短期信贷市场、贴现市 场、短期证券市场。
2018/11/17
国际金融市场
16
A、短期信贷市场：
国际金融市场
本章主要内容：
7.-国际金融市场PPT课件
2. 欧洲中长期借贷市场
独家欧洲银行贷款 国际银团贷款
3. 欧洲债券市场
三、欧洲货币市场的特点
1. 很少受到市场所在国金融和外汇法规的约束。 2. 借贷业务中使用的货币种类较多。 3. 独特的利率结构。同时，这里税费负担少，
可以降低融资者的成本。 4. 调拨方便，选择自由。
四、欧洲货币市场的作用
（二）国际股票市场
国际股票是对发行公司所在国家以外的投资者 销售的股票；国际股票市场就是筹措国际股票的国 际金融市场。
开放本国股票市场是股票市场国际化的重要前 提。开放市场分直接开放和间接开放。
➢ 离岸国际金融市场
是境外市场，使自由兑换的货币在其发行国以 外进行交易，例如在伦敦经营美元的存款放款业务。 由于此类业务最早在伦敦国际金融中心大规模展开， 而英国是岛国，境外市场常被称为离岸市场（Offshore Markets）。
1. 金融全球一体化和自由化加强
◆ 国际金融中心迅速扩展但又紧密联系 ◆ 国际金融市场自由化加强 ◆ 金融危机多米诺骨牌效应更加明显
2. 银行兼并与重组浪潮迭起
◆ 战略性调整与“强强联合” ◆ 跨国并购异军突起 ◆ 交叉并购成为新热点 ◆ 从分业经营走向混业经营。
3. 国际银行业经营风险增大
◆ 表外业务的经营风险比传统的资产负债业务更大。 ◆ 交易风险和操作风险的杀伤力大大增强； ◆ 银行倒闭数增加，并出现了一些大银行的倒闭。 ◆ 系统性风险频繁发生，金融危机接连不断
从欧洲国家方面看： ◆ 20世纪50年代末开始，欧洲国家逐步放松甚至取消了外汇管制。 ◆ 西欧国家曾对来自境外的本币存款实行倒收利息的政策，促进了
欧洲美元的大量涌现。 ◆ 欧洲银行经营的自由化，促进了其快速发展。
独家欧洲银行贷款 国际银团贷款
3. 欧洲债券市场
三、欧洲货币市场的特点
1. 很少受到市场所在国金融和外汇法规的约束。 2. 借贷业务中使用的货币种类较多。 3. 独特的利率结构。同时，这里税费负担少，
可以降低融资者的成本。 4. 调拨方便，选择自由。
四、欧洲货币市场的作用
（二）国际股票市场
国际股票是对发行公司所在国家以外的投资者 销售的股票；国际股票市场就是筹措国际股票的国 际金融市场。
开放本国股票市场是股票市场国际化的重要前 提。开放市场分直接开放和间接开放。
➢ 离岸国际金融市场
是境外市场，使自由兑换的货币在其发行国以 外进行交易，例如在伦敦经营美元的存款放款业务。 由于此类业务最早在伦敦国际金融中心大规模展开， 而英国是岛国，境外市场常被称为离岸市场（Offshore Markets）。
1. 金融全球一体化和自由化加强
◆ 国际金融中心迅速扩展但又紧密联系 ◆ 国际金融市场自由化加强 ◆ 金融危机多米诺骨牌效应更加明显
2. 银行兼并与重组浪潮迭起
◆ 战略性调整与“强强联合” ◆ 跨国并购异军突起 ◆ 交叉并购成为新热点 ◆ 从分业经营走向混业经营。
3. 国际银行业经营风险增大
◆ 表外业务的经营风险比传统的资产负债业务更大。 ◆ 交易风险和操作风险的杀伤力大大增强； ◆ 银行倒闭数增加，并出现了一些大银行的倒闭。 ◆ 系统性风险频繁发生，金融危机接连不断
从欧洲国家方面看： ◆ 20世纪50年代末开始，欧洲国家逐步放松甚至取消了外汇管制。 ◆ 西欧国家曾对来自境外的本币存款实行倒收利息的政策，促进了
欧洲美元的大量涌现。 ◆ 欧洲银行经营的自由化，促进了其快速发展。
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2021 14
3、黄金市场交易方式分类：
按交易对象分：账面划拨交易（将某个国家或集团的库 存黄金改变一下所有者的交易方式）、实物交易（金块 和金币交易）和黄金券交易（小额投资者在世界通货膨 胀的情况下购买黄金用以保值需要而产生）
按交易期限来划分：现货交易（成交后，两个工作日之 内进行交割交易）、期货交易（先签订合同，交付押金， 根据双方商定的期限交割）和期权交易（有权利选择是 否交割）
2021 21
四、国际金融市场对世界经济的 主要作用
1、促进了生产和资本的国际化
为跨国公司提供外部主要资金
为资金调拨提供便利条件
为跨国公司存放暂时闲置资金的场所
2、促使国际金融渠道畅通，为各国经济发展提供资 金
国家产生大量的闲置资本和货币储备，利用市场生息获利
国家资金严重短缺，利用市场筹集资金
3、调节国际收支
广义的国际金融市场指在国际范围内进行资金融通、证 券买卖及相关的金融业务活动的场所，由经营国际间货 币信用业务的一切金融机构所组成，既包括国际资金市 场，也包括外汇、黄金以及其他各种衍生金融市场，还 包括在金融市场中从事交易的各类参与者和交易机构。
2021 4
2021 5
Q2：国际金融市场如何产生？
2021 13
（四）国际黄金市场
1、黄金市场的供给
1）各国金矿开采并出售的黄金。 2）各国政府和国际货币基金组织抛售黄金。 3）出售金币。 4）集团或私人出售的黄金。它也是市场上黄金供给的一个来源。
2、黄金市场的需求
1）工业用金。 2）作为储备资产的黄金。 3）集团或私人购买用以保值、投资或投机。 4）黄金首饰。
2021 18
（六）新兴国际金融市场
是传统国际金融市场的延伸，是不受任何国家国 内政策法规的制约和管制的。新兴的国际金融市 场是目前最主要的国际金融市场。 特点则主要是： 1）资金业务基本不受市场所在国及其他国家的政策法规
约束。 2）交易活动是在市场所在国的非居民之间进行，交易关系 是外国贷款人和外国借款人之间的关系。 3）交易的货币是市场所在国之外的货币，包括世界主要的 可自由兑换货币，国际化程度高，是真正的国际金融市币离岸业务和人民币跨境结算业务相互促进
人民币离岸市场产生背景：
1. 我国经济增长和对外贸易扩大
2. 将我国境外地下流通的人民币纳入银行体系，使其受到 国家政府的监管，有利于我国金融体系的维护
香港、新加坡人民币离岸市场
离岸人民币证券：在中国大陆以外地区发行以人 民币计价的债券
比较离岸债券、外国债券和欧洲债券
OSA（offshore account）离岸账户，NRA（non-
resident account）
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（七）另外两个国际金融市场结构
国际外汇市场（国际金融的核心）：进行外汇买 卖的场所或交易网络 金融衍生工具市场：交易的工具是金融衍生工具， 当代金融创新最重要的成果之一
3.贴现市场：贴现（提前获得金额）和再贴现（央行调控 手段）
国际货币市场作用：短期内满足资金需求者和供
给者的要求
2021 11
（二）国际资本市场
经营一年期以上的国际性中长期资金借贷和 证券业务的国际金融市场。
国际资本市场的业务活动种类
1. 长期的信贷市场：政府贷款期限长，利率低并附带一 定条件；银行贷款是无约束贷款，贷款利率视市场行 情和借款人的信誉而定
4、世界黄金市场的分类
世界五大黄金市场分别是：伦敦、苏黎世、纽约、芝加 哥和香港。
2021 15
2021 16
7、黄金市场价格变化的总体趋势
1945年至1968年3月，维持黄金官价 1968年3月至1971年8月，双价制时期： 1. 美国对外国中央银行按照官价兑换黄金 2. 自由市场的金价根据市场供求情况任其波动 1971年8月，美元第一次贬值，不得不停止外 国中央银行按官价兑换黄金，从此进入完全 波动时期
2021 17
（五）传统国际金融市场（在岸金 融市场）
是国内金融市场的延伸，从事市场所在国货币 的国际借贷，并受市场所在国政府政策法规的 管辖。
其特点主要表现为： 1）受到市场所在国法律和金融条例的制约较多，借贷
成本较高。 2）交易活动是在市场所在国居民和非居民之间进行， 国际化程度不高。 3）通常只经营市场所在国货币的信贷业务，使市场所 在国资金输出的窗口 。
国际金融 第七章 国际金融市场 2021 1
第一节 国际金融市场概述 第二节 欧洲货币市场 第三节 亚洲货币市场
2021 2
第一节 国际金融市场概述
Q1：怎样算是国际金融市场？ Q2：国际金融市场如何产生？ Q3：国际金融市场就是外汇市场吗？
2021 3
Q1：怎样算是国际金融市场？
狭义的国际金融市场仅指居民与非居民，或者非居民与非 居民之间进行国际资金借贷与资本交易的场所，又称为国 际资金市场。大多表现为无形市场，也有有形市场。
国际收支出现逆差的国家利用国际金融市场的贷款弥补赤字
国际金融市场通过汇率变动影响国际收支
2021 22
4、推动了银行国际化的发展
主要参与者是由各国外汇银行及其他金融机构
5、为贸易双方融通资金，促进国际贸易的发展
贸易双方通过国际金融市场管理各自汇率风险，融通资 金促进国际贸易发展
2021 6
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2021 8
Q3：国际金融市场就是外汇 市场吗？
2021 9
三、国际金融市场的结构
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（一）国际货币市场
资金融通业务和借贷期限在一年（含一年）以下 的短期资金市场
种类：
1.短期借贷市场：1年及以内的短期贷款 2.短期证券市场：短期国库券、银行存单和银行承兑汇票
2. 长期的证券市场：发行人可以是政府机构、国际组织、 也可以是企业、公司或银行
2021 12
（三）国际股票市场
股票交易价格波动频繁，受政治、经济、金融及 市场因素影响大，投资人完全承担着股价波动的风 险。 股票市场的一体化程度大大加深。 股票市场发展了许多为降低风险而衍生出的派生 证券市场，如股票期货市场、期权市场。 一级市场与二级市场之间越来越联系密切，两个 市场的价格也越来越趋于一致。 二级市场的主要投资人有机构投资人和个人投资 人，但国际股票市场的主要投资人是机构投资人， 机构投资人包括各种基金、金融机构和公司等。
3、黄金市场交易方式分类：
按交易对象分：账面划拨交易（将某个国家或集团的库 存黄金改变一下所有者的交易方式）、实物交易（金块 和金币交易）和黄金券交易（小额投资者在世界通货膨 胀的情况下购买黄金用以保值需要而产生）
按交易期限来划分：现货交易（成交后，两个工作日之 内进行交割交易）、期货交易（先签订合同，交付押金， 根据双方商定的期限交割）和期权交易（有权利选择是 否交割）
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四、国际金融市场对世界经济的 主要作用
1、促进了生产和资本的国际化
为跨国公司提供外部主要资金
为资金调拨提供便利条件
为跨国公司存放暂时闲置资金的场所
2、促使国际金融渠道畅通，为各国经济发展提供资 金
国家产生大量的闲置资本和货币储备，利用市场生息获利
国家资金严重短缺，利用市场筹集资金
3、调节国际收支
广义的国际金融市场指在国际范围内进行资金融通、证 券买卖及相关的金融业务活动的场所，由经营国际间货 币信用业务的一切金融机构所组成，既包括国际资金市 场，也包括外汇、黄金以及其他各种衍生金融市场，还 包括在金融市场中从事交易的各类参与者和交易机构。
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Q2：国际金融市场如何产生？
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（四）国际黄金市场
1、黄金市场的供给
1）各国金矿开采并出售的黄金。 2）各国政府和国际货币基金组织抛售黄金。 3）出售金币。 4）集团或私人出售的黄金。它也是市场上黄金供给的一个来源。
2、黄金市场的需求
1）工业用金。 2）作为储备资产的黄金。 3）集团或私人购买用以保值、投资或投机。 4）黄金首饰。
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（六）新兴国际金融市场
是传统国际金融市场的延伸，是不受任何国家国 内政策法规的制约和管制的。新兴的国际金融市 场是目前最主要的国际金融市场。 特点则主要是： 1）资金业务基本不受市场所在国及其他国家的政策法规
约束。 2）交易活动是在市场所在国的非居民之间进行，交易关系 是外国贷款人和外国借款人之间的关系。 3）交易的货币是市场所在国之外的货币，包括世界主要的 可自由兑换货币，国际化程度高，是真正的国际金融市币离岸业务和人民币跨境结算业务相互促进
人民币离岸市场产生背景：
1. 我国经济增长和对外贸易扩大
2. 将我国境外地下流通的人民币纳入银行体系，使其受到 国家政府的监管，有利于我国金融体系的维护
香港、新加坡人民币离岸市场
离岸人民币证券：在中国大陆以外地区发行以人 民币计价的债券
比较离岸债券、外国债券和欧洲债券
OSA（offshore account）离岸账户，NRA（non-
resident account）
2021 20
（七）另外两个国际金融市场结构
国际外汇市场（国际金融的核心）：进行外汇买 卖的场所或交易网络 金融衍生工具市场：交易的工具是金融衍生工具， 当代金融创新最重要的成果之一
3.贴现市场：贴现（提前获得金额）和再贴现（央行调控 手段）
国际货币市场作用：短期内满足资金需求者和供
给者的要求
2021 11
（二）国际资本市场
经营一年期以上的国际性中长期资金借贷和 证券业务的国际金融市场。
国际资本市场的业务活动种类
1. 长期的信贷市场：政府贷款期限长，利率低并附带一 定条件；银行贷款是无约束贷款，贷款利率视市场行 情和借款人的信誉而定
4、世界黄金市场的分类
世界五大黄金市场分别是：伦敦、苏黎世、纽约、芝加 哥和香港。
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7、黄金市场价格变化的总体趋势
1945年至1968年3月，维持黄金官价 1968年3月至1971年8月，双价制时期： 1. 美国对外国中央银行按照官价兑换黄金 2. 自由市场的金价根据市场供求情况任其波动 1971年8月，美元第一次贬值，不得不停止外 国中央银行按官价兑换黄金，从此进入完全 波动时期
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（五）传统国际金融市场（在岸金 融市场）
是国内金融市场的延伸，从事市场所在国货币 的国际借贷，并受市场所在国政府政策法规的 管辖。
其特点主要表现为： 1）受到市场所在国法律和金融条例的制约较多，借贷
成本较高。 2）交易活动是在市场所在国居民和非居民之间进行， 国际化程度不高。 3）通常只经营市场所在国货币的信贷业务，使市场所 在国资金输出的窗口 。
国际金融 第七章 国际金融市场 2021 1
第一节 国际金融市场概述 第二节 欧洲货币市场 第三节 亚洲货币市场
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第一节 国际金融市场概述
Q1：怎样算是国际金融市场？ Q2：国际金融市场如何产生？ Q3：国际金融市场就是外汇市场吗？
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Q1：怎样算是国际金融市场？
狭义的国际金融市场仅指居民与非居民，或者非居民与非 居民之间进行国际资金借贷与资本交易的场所，又称为国 际资金市场。大多表现为无形市场，也有有形市场。
国际收支出现逆差的国家利用国际金融市场的贷款弥补赤字
国际金融市场通过汇率变动影响国际收支
2021 22
4、推动了银行国际化的发展
主要参与者是由各国外汇银行及其他金融机构
5、为贸易双方融通资金，促进国际贸易的发展
贸易双方通过国际金融市场管理各自汇率风险，融通资 金促进国际贸易发展
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Q3：国际金融市场就是外汇 市场吗？
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三、国际金融市场的结构
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（一）国际货币市场
资金融通业务和借贷期限在一年（含一年）以下 的短期资金市场
种类：
1.短期借贷市场：1年及以内的短期贷款 2.短期证券市场：短期国库券、银行存单和银行承兑汇票
2. 长期的证券市场：发行人可以是政府机构、国际组织、 也可以是企业、公司或银行
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（三）国际股票市场
股票交易价格波动频繁，受政治、经济、金融及 市场因素影响大，投资人完全承担着股价波动的风 险。 股票市场的一体化程度大大加深。 股票市场发展了许多为降低风险而衍生出的派生 证券市场，如股票期货市场、期权市场。 一级市场与二级市场之间越来越联系密切，两个 市场的价格也越来越趋于一致。 二级市场的主要投资人有机构投资人和个人投资 人，但国际股票市场的主要投资人是机构投资人， 机构投资人包括各种基金、金融机构和公司等。