2017年日本连锁药店行业分析报告
2017年连锁药店经营数据调研分析报告
2017年连锁药店经营数据调研分析报告目录第一节零售药店行业层面的一些积极变化 (5)一、药品零售市场增速触底回升，17Q1增10.3%，反弹强劲 (5)二、“两票制+营改增”削弱单体药店盈利能力，利于龙头整合 (7)三、处方外流加速，药店处方药销售快速增长，带来利润增量更摊薄费用成本 (8)四、OTC药品工业端提价，零售药店可分享提价利润空间 (12)五、公立医院取消药品加成，长期利好药店 (15)第二节连锁药店成长性分析 (16)一、外延并购：增量空间，潜力区域，估值体系，收购难度 (16)1、强势连锁药店外延并购有多大空间？ (16)2、哪些区域更有发展潜力？ (17)3、连锁药店收购如何估值？ (19)4、连锁药店的收购难度是否加大？ (20)二、内生增长：新老交替，效率提升 (21)第三节连锁药店经营数据分析 (24)一、门店数量 (24)二、收入和净利润 (24)三、毛利率和净利率 (25)四、期间费用率情况 (27)五、坪效 (28)六、人效 (29)第四节投资建议 (31)图表目录图表1：药品零售市场销售规模 (5)图表2：2017 年1-3 月药品零售市场MAT 增速连续攀升 (6)图表3：2017 年零售市场药品增速反超非药品 (6)图表4：处方药销售渠道中医院占77%，药店占10% (8)图表5：零售市场处方药增速快于非处方药，本土药企表现优于外资 (9)图表6：2016 年药店OTC 类药品价格平均涨幅27.8%，中成药领涨 (12)图表7：2016 年我国零售药店连锁率49.37%，提升3.64% (16)图表8：2015 年前十连锁药店在百强连锁中的集中度为42.6% (16)图表9：药品零售TOP20 省份每店服务人数和连锁率 (18)图表10：2016 年全国25 省市零售药店市场增长情况 (19)图表11：一心堂新开门店收入与经营年数关系 (22)图表12：连锁药店2014年-2016 年门店总数对比 (24)图表13：六大连锁药店收入情况（亿） (25)图表14：六大连锁药店净利情况（亿） (25)图表15：六大药店零售业务毛利率情况 (26)图表16：六大药店净利率情况 (26)图表17：六大药店期间费用率 (27)图表18：六大药店销售费用率 (27)图表19：六大药店管理费用率 (28)图表20：六大药店财务费用率 (28)图表21：连锁药店坪效对比 (28)图表22：连锁药店人均收入对比 (29)图表23：连锁药店人均净利对比 (30)表格目录表格1：两票制配合营改增若严格执行，对不规范药店的影响 (8)表格2：湖南省大病保险特药品种及限定支付范围 (11)表格3：湖南省7家特药协议药店 (11)表格4：零售药店销售额排名靠前的产品药店价格和医院中标价 (15)表格5：前10大连锁药企扩张空间测算 (17)表格6：一心堂外延收购门店PS情况（以剔除存货后PS排序） (19)表格7：益丰药房历年新开店盈利情况统计 (21)表格8：老百姓历年新开店盈利情况统计 (21)第一节零售药店行业层面的一些积极变化2014 年，一心堂率先登陆A 股市场，彼时资本对互联网医疗的热情空前高涨。
2017年零售药店行业市场调研分析报告
2017年零售药店行业市场调研分析报告目录1 现状：零售市场增速回升，连锁率不断提高 (4)1.1 行业：药品市场增速企稳，零售占比仍偏低 (4)1.2 零售市场：增速反弹明显，处方药增速提升 (6)1.3 药店：集中度不断提高，竞争更加激烈 (11)2 整合：政策+资本助力，行业整合加速 (15)2.1 对标美日：我国连锁率仍有上升空间 (15)2.2 政策导向：促进医药分开，鼓励零售药店整合 (20)2.3 资本：连锁药店相继上市，并购整合大时代开启 (23)3 新趋势：药店服务化，打造健康服务平台 (26)3.1 产品陈列多元化+转型多元化服务 (26)3.2 专业化大势所趋， DTP 药房前景客观 (29)3.3 药店服务化升级为诊所，打造升级健康管理平台 (32)4 上市公司：龙头拥抱行业整合与处方外流机遇 (33)4.1 一心堂：省外显示积极信号，中医药成新看点 (34)4.2 国药一致：打造国药零售平台+两广分销平台 (35)4.3 老百姓：内生增长明显，积极推进新业务 (36)4.4 益丰药房：内生+外延稳定增长 (36)5 风险提示 (37)图表目录图表 1：我国药品市场总体销售规模与增速 (4)图表 2：我国药品各终端市场规模占比（2016年） (4)图表 3：我国各药品终端市场规模变化（2008-2016） (5)图表 4：我国药品零售市场销售规模及增速 (6)图表 5：药品零售售市场MAT增长率（201501-201703） (7)图表 6：我国药店市场药品与非药品市场规模与增速 (8)图表 7：各药品类型市场规模及增速（2014-2016） (9)图表 8：处方药与OTC市场规模及增速（2014-2016） (10)图表 9：连锁药店与单体门店数量及连锁率 (12)图表 10：连锁药店企业数量及增速 (12)图表 11：省级地区零售药店连锁率情况（2015年） (13)图表 12：我国药店店均服务人口情况 (14)图表 13：美国连锁药店市场销售额前十（2015） (15)图表 14：美国零售药店市场竞争格局（2014年） (16)图表 15：日本连锁药店市场销售额与增速 (17)图表 16：日本连锁药店销售额前十强（2014年与2015年） (17)图表 17：我国零售企业销售额前十强（2016年） (18)图表 18：中国与日本连锁药店前10强市场份额占比 (19)图表 19：涉及医院药占比、药品加成、促进处方外流、推动分级诊疗等政策汇总 (20)图表 20：零售药店行业相关政策与规定汇总 (22)图表 21：各省2016年药店飞检情况一览 (23)图表 22：一心堂自上市以来门店收购情况一览 (24)图表 23：益丰药房自上市以来门店收购情况一览 (24)图表 24：老百姓自上市以来较大规模门店收购情况一览 (25)图表 25：拟上市连锁药店情况一览 (25)图表 26：国内大型连锁药店基本登陆资本市场 (26)图表 27：我国2016年零售药店销售商品品类市场份额 (26)图表 28：美国零售药店商品销售品类占比 (27)图表 29：日本零售药店销售品类占比（2015年） (28)图表 30：DTP药房直接链接药企与患者 (30)图表 31：国内DTP药房及布局公司一览 (31)1 现状：零售市场增速回升，连锁率不断提高1.1 行业：药品市场增速企稳，零售占比仍偏低2013 年以来宏观经济增速放缓，受招标降价、医保控费等政策因素影响，医药行业整体增速不断下滑。
2017年日本消费行业分析报告
2017年日本消费行业分析报告2017年7月目录一、经济发展兴衰轮回，老龄化现象突出 (6)二、日本消费偏好变迁四部曲：大众-个性-理性-简约 (9)1、1960-1973年：以家庭为单位的大众消费 (10)2、1974-1990年：消费个性化、高端化、品牌化 (12)3、1991-2008年：回归理性，脱物质化 (13)4、2009年至今：消费返璞归真，极简主义盛行 (15)三、八大行业错峰崛起，不同品类各领风骚 (16)1、房地产快速发展带动相关周期行业爆发 (17)（1）家电：1960年代末-1970年代初迅速普及 (19)（2）家居：1980年代地产价格飙升带动家居行业高速增长 (20)（3）汽车：1966-1975年快速发展 (21)2、非周期行业精彩纷呈 (21)（1）生鲜产品：1960-1980年代成长较快 (21)（2）服装：1980年代快速发展 (26)（3）珠宝：1980年代迅速发展 (26)（2）化妆品：1980年代高速增长 (27)（5）手机：1990年代中期高速增长 (28)四、日本零售业态：百货、超市、便利店、专门店依次成长 (28)1、百货：日本流通革命先驱，1920年代快速扩张 (30)2、超市：1950年代兴起，当前销售额最高的零售业态 (31)3、便利店：1970年代兴起，寡头垄断格局显著 (33)4、专门店：1990年代初发展迅速，细分程度创世界之最 (36)5、日本零售业态新变化：合并扩大，业态融合 (36)五、展望未来：消费春暖花开，简约仍是主流 (37)日本作为亚洲最发达的经济体，其消费及业态变迁对于中国有较大的借鉴意义。
2016年中国人均GDP 为8516美元，按人均GDP 衡量，当前中国经济发展水平与1980年代的日本相似。
因此通过对上世纪八十年代日本消费偏好、爆发行业、零售业态的变迁进行分析，可以在一定程度上预测中国消费发展趋势。
消费与经济相互影响相互促进。
日本连锁药店的成功经营模式
日本连锁药店的成功经营模式在日本，连锁药店的发展非常迅速，并且已经成为了日本本土的行业巨头。
这种的成功是基于日本经济特点，以及连锁药店的经营模式和具有竞争力的优势。
本文将从多个方面来阐述日本连锁药店的成功经营模式。
1、行业特点：在日本，连锁药店的数量极为庞大，而且占据着非常重要的市场位置。
如果说国外药店有杂货店的位置，那么在日本，药店正是它的主要平面化行业之一，可以说是日常必需品。
”2、日本独特的经济环境：在日本，每个人都普遍心怀“服务心态”，所以，能够为顾客提供便利的服务和购物环境的地方，自然而然会受到广泛的支持。
在日本，因此，用户的需求和药店的服务能力之间存在高度的契合度，这也是日本连锁药店能够获得成功的关键之处。
3、优秀的连锁药店经营模式：日本连锁药店的成功，是建立在自身优秀的经营模式之上的。
首先就是药店的极大的管理效率和规模效果。
他们能够统一采购、统一管理，并且通过大量采购获得较大的采购优势。
此外，药店的一些公关优惠政策和独特的药品组合也体现了连锁药店强大的综合能力。
4、卓越的服务能力：日本的连锁药店能够提供多种服务，如专业药品咨询，个性化膳食和健康管理计划等。
这些服务能够满足用户的个性化需求，从而有助于促进企业与消费者之间的信任和互动关系，进一步提高产品和服务的质量。
5、强大的品牌影响力：日本连锁药店所建立的品牌，具有非常强大的吸引力和认可度。
因此，他们能够吸引大量顾客，提高销售额，并且在市场竞争中取得显著的优势。
为了不断提升品牌，连锁药店还会积极的参加各种社交活动，提高品牌反馈率。
6、不断创新的产品发展：连锁药店能够持续贯彻产品创新，并且不断向市场引入新的产品和服务。
这些产品和服务为药店提供了更多的销售和增长机会，同时也进一步拓宽了药店的用户群，增强了产品品质和认可度。
综上所述，日本连锁药店飞速发展是多重因素共同作用所得。
单单从经营模式来看，日本连锁药店具备规模效应、优良的管理效率、多元化的销售产品、卓越服务等特点，成为了如今在国际市场非常成功的经营模式之一。
2017年连锁药店行业分析报告
2017年连锁药店行业分析报告2017年7月目录一、他山之石：美、日医药零售寡头垄断 (5)1、美国医药零售寡头垄断、四大助力推动零售行业发展 (5)（1）美国医药零售产业链地位：医药供应链核心终端 (5)（2）美国零售药店发展历程：多元化→连锁化→服务化 (6)（3）美国零售行业发展驱动力：老龄化+医保覆盖扩容+控费需求+专业药物爆发 102、日本药店集中度迅速提高，医药分离和处方外流受政策推动 (10)3、以日本药店为例，集中度提升的外延成长并不会导致估值降低 (14)二、中国药品零售行业概况 (16)1、现状：药品销售增速回暖，批发行业集中度提升明显，零售端集中度仍很低 (16)（1）全国药品销售数量增速回暖，零售端占比稳定在20% (16)（2）药品批发企业全国龙头增速放缓，区域龙头增速提升 (17)（3）2016 年全国社会药店总数44.7万家，而实际各地区发展状态并不均衡 (18)（4）2016 年全国零售总额增速在10.4% (20)（5）美国和日本的单店收入远超中国 (21)2、政策方向：中国十三五期间集中度将大幅提升 (21)（1）医药零售业近年来集中度提升不达预期 (21)（2）政策细则陆续落地，助力集中度提升 (22)3、药品零售企业连锁率持续提高，各地区发展不均 (23)（1）连锁药店企业迅速增加，兼并加快，零售连锁率持续提升 (23)（2）小型连锁和单店减少，未来退市或并入大店 (24)（3）连锁药店分布呈现出地区不均衡的态势，覆盖率和连锁率都有差异 (25)4、四大因素助推连锁药店快速发展 (26)（1）医保门店资质放开 (27)（2）医院药占比限制导致的处方外流 (27)（3）鼓励中医药消费 (27)（4）政策助力集中度提升 (28)5、零售药房资本化程度高，2016年掀起上市挂牌潮 (30)三、发展趋势：医保+商业流通领域多重政策变革推动处方外流 (33)1、处方外流促进药店零售行业发展 (33)2、处方外流市场测算短期有1000亿空间，长期至少有5000亿 (36)3、药品性质和地理位臵决定受益于处方外流的药店 (38)4、政策利好医药电商发展 (40)（1）医保电商试水 (41)（2）互联网医院带动电商销售 (42)（3）移动端发展迅速 (42)（4）医疗器械领域电商发展势头强劲 (43)他山之石：美、日医药零售龙头寡头垄断，连锁化是必由之路。
日本第一连锁药店“WELCLA集团”成功背后的秘密
５ ０ ％
４ ３ ％ ２ ８ ％ ２ ２ ％ ０ ３ ％ １ ４ ％
５ ｔ Ｚ６ ９ ６ ０ 万张 １ １ ０ ５ ％ １ ８ ３ １ 亿人名币
５ ｛ Ｌ８ ４ ６ ２ 万张 １ ０ ４ ５ ％ ５ ｇ９ ８ １ ２ ３ ５ － 张 １ ０ ２ ３ ％ ６ 亿１ ８ ８ ９ 万张 １ ０ ３ ５ ％ ６ 亿４ ３ ０ ８ 万张 １ ０ ４ ２ ％ ６ 亿８ ３ ７ ５ 万张 １ ０ ０ ４ ％ ２ ０ １ ０ 亿人名币 ２ １ ９ ４ 亿人名 币 ２ ３ ５ ０ 亿人 名币 ２ ５ ８ ６ 亿人 名币 ２ ８ ９ １ 亿人 名币
１ １ ３ ７ ％ １ ３ ４ ７ 亿人名币
１ ２ ３ ０ ％ １ ５ ６ ４ 亿人名币
２ ０ ０ １ 年
２ ０ ０ ２ 年 ２ ０ ０ ３ 年 ２ ０ ０ ４ 年 ２ ０ ０ ５ 年 ２ ０ ０ ７ 年
４ ４ ． ５ ％
４ ８ ９ ％ ５ １ ６ ％ ５ ３ ８ ％ ５ ４ １ ％ ５ ７ ２ ％
药 为 主 营 的 连 锁 药 店 以及 药 局 经 营 来 底 在 哪 里 ？
讲 ，这 项 改 革 无 疑 给 他 们 带 来 了巨 大
的打 击。
７ Ｏ ％ 的分 离率 时代终于 到来
据 日本 药 剂 师 协 会 的 调 查 ，
括 今年４ 月 大 幅 度 配 药 报 酬 改 正 降
岩
日
“ ＷＥ Ｌ Ｃ Ｉ Ａ集团” 把处方药业务作为保证 利润 的最大武器而投 入力量将其发展起 来。
山本武道 日本医药零售业专家
迅 猛增 长 的 日本 处方药 配药 业务
２ ０ ｌ ６ 年４ 月厚 生劳 动 省要 求 处方
2017年零售药店行业分析报告
2017年零售药店行业分析报告2017年8月目录一、政策端全面利好零售药店，行业规模有望进一步提升 (4)1、医保定点资格审批放开，行业竞争更为公平，利好规模企业 (4)2、国家中医药政策进一步加力，医+药的中药品类有望提速 (7)3、药品零差率影响逐渐淡化 (10)4、处方外流趋势为行业打开长期增长空间 (12)二、成本端压力可控，两票制规范行业竞争 (16)1、人力与租金成本可控 (16)2、两票制规范药店经营，压缩小药店利润空间 (17)三、整合浪潮下，连锁药店行业强者恒强 (19)四、美国药店并购历史与海王星辰扩张的启示 (21)1、从CVS并购经验来看，经营效率为药店经营的重中之重 (22)2、从Rite Aid失败收购经验来看，无力提升效率，过于激进 (25)3、海王星辰的启示 (27)国家医改政策全面利好药店行业，为行业收入端进一步打开了空间。
医保审批资格的放宽使得连锁药店在全国范围内的竞争更加公平；国家对中医药的重视与“医”+“药”模式的创新为中药品类带来了新的增长点；处方外流在未来将释放千亿以上的市场，规模化与专业化的连锁药店，将充分享受这一红利期，伴随行业一同快速增长。
零售药店行业成本端的压力，则在经济稳步发展的大背景下，已经企稳。
无论是高点之后平稳增长的物业租金，还是通过灵活机制可控的人工薪酬，从宏观与微观的角度，都已经进入了一个稳定的周期。
运营优异的公司同店增长速度，会超过租金与人工成本的上升速度，因此行业整体盈利水平会处于上升通道。
而国家医改重点推动的两票制，则拉高了行业整体规范化运营的成本，为大型连锁企业提供了公平竞争的环境。
零售药店行业已经步入了一个强者恒强的时代。
连锁率已经上升至接近50%，单体药店数量连续5 年负增长，行业进入与运营门槛展现逐年提高的趋势。
唯有真正基本功扎实，运营效率领先，战略清晰的企业，才能在这次整合浪潮上胜出。
从美国药店业并购与国内海王星辰扩张的历史中我们也看到，经营效率是药店企业的立足与扩张之本。
2017年药店行业深度分析报告
２０１７年药店行业深度分析报告目录引言............................................................................................................. - 5 - 1、行业整合者迎来黄金发展期..................................................................... - 6 - 1.1、药店行业整体增速受制于医药行业增速............................................. - 6 - 1.2、行业内部竞争激烈，优势企业靠切割更多蛋糕份额获得高于行业增速，强者恒强的趋势日渐明显 ............................................................................. - 7 - 1.3、行业刚刚开始整合，未来几年是行业整合者的黄金发展期................. - 8 -1.4、小结：药店行业迈入并购期，未来几年是行业整合者的黄金发展期... - 9 -2、药店的增长密码：快速扩张是核心增长驱动力......................................... - 9 - 2.1、老门店：核心看同店增长率，同店增长率目前主要驱动力在于客单价增长 .............................................................................................................. - 10 - 2.2、新店：核心看门店数量扩张，1-2年培育期，同店增长率靠客单价和客流量增长双向驱动...................................................................................... - 14 - 2.3、并购门店：核心看是否具备持续扩张门店能力，其次是门店整合能力- 16 -2.4、小结：药店的增长密码中短期是扩张，中长期是平台化发展 ........... - 18 -3、药店的盈利密码是高毛利率，经营密码是高坪效和人效......................... - 19 - 3.1、毛利率的核心影响因素在于进销差价，高毛利率是规模化药店盈利能力好于单体药店的关键因素 ........................................................................... - 19 - 3.2、费用率的核心影响因素是人效和坪效 .............................................. - 23 - 3.3、财务费用率看营运能力和融资能力.................................................. - 28 -3.4、小结：连锁药店未来毛利率、费用率还有优化空间 ......................... - 30 -4、药店的1.0和2.0战略如何为药店创造价值............................................ - 30 - 4.1、1.0时代的整合驱动药店门店数量扩张和向上游议价力提升 ............. - 31 - 4.2、2.0时代的平台化战略可以带来客单价、客流量的大幅提升 ............. - 31 -4.3、行业层面医保审批放开和医药分开将驱动客单价增长...................... - 35 -5、上市药店是值得投资的成长板块............................................................ - 36 - 5.1、益丰药房 ........................................................................................ - 38 - 5.2、老百姓............................................................................................ - 39 - 5.3、一心堂............................................................................................ - 42 -图1、2006年以来百强销售额、全国药品零售市场规模增幅与GDP、卫生总费用增幅对比...................................................................................................... - 6 - 图2、平均每家药店服务人数 ....................................................................... - 7 - 图3、2006年以来百强销售额、全国药品零售市场规模增幅与GDP、卫生总费用增幅对比...................................................................................................... - 7 - 图4、2007-2014年我国零售药店总数及增长率............................................. - 8 - 图5、我国单体药店与连锁药店占比............................................................. - 8 - 图6、客单价区间分布占比年度对比（2009年-2013年）............................ - 12 - 图7、新店盈利周期区间分布占比对比示意（2011年-2013年） ................. - 14 - 图8、行业毛利率区间分布占比年度对比（2010年-2013年）..................... - 19 - 图9、一心堂、益丰药房、老百姓等药房毛利率情况 .................................. - 20 - 图10、公司在云南零售药店分布密集......................................................... - 21 - 图11、品牌共建品种盈利能力显著较强...................................................... - 22 - 图12、费用总额占销售总额比例区间分布占比年度对比（2011年-2013年）- 23 -图13、各大药店管理费用率....................................................................... - 23 -图14、各大药店销售费用率....................................................................... - 24 - 图15、各大药店管理费用率与销售费用率.................................................. - 24 - 图16、一心堂人工和租金占比 ................................................................... - 25 - 图17、老百姓人工和租金占比情况 ............................................................ - 25 - 图18、益丰药房人工和租金占比情况......................................................... - 25 - 图19、大参林人工和租金占比情况 ............................................................ - 25 - 图20、日均坪效区间分布占比对比示意（2010年-2013年）....................... - 26 - 图21、日均人效区间分布占比对比示意（2010年-2013年）....................... - 27 - 图22、人均守备率区间分布占比示意（2010年-2013年） .......................... - 28 - 图23、应收账款周转天数 .......................................................................... - 29 - 图24、供应商资金周转天数区间分布占比年度对比（2011年-2013年） ..... - 29 - 图25、应付账款周转天数 .......................................................................... - 30 - 图26、药店增长、盈利核心因素................................................................ - 31 - 图27、美国药店各经营区域占比变化......................................................... - 32 - 图28、会员消费占销售额比例区间分布占比年度对比 ................................ - 32 - 图29、会员数及会员消费占比 ................................................................... - 32 - 图30、一心堂自建品种较多....................................................................... - 43 -表1、药店成长和经营的核心影响因素 ......................................................... - 9 - 表2、销售额十强企业近五年来销售额和分店数量变化............................... - 10 - 表3、益丰药房、一心堂、老百姓、大参林区域布局情况 ............................- 11 - 表4、益丰药房、一心堂、老百姓老店收入同店增长率................................- 11 - 表5、一心堂单店同店平均增长情况，单位（万元） .................................. - 12 - 表6：益丰药房单店同店平均增长情况，单位（万元）............................... - 12 - 表7、老百姓门店单店同店平均增长情况，单位（万元） ........................... - 12 - 表8、一心堂收入增长驱动因素.................................................................. - 13 - 表9、客单价十强（单位：元）.................................................................. - 13 - 表10、一心堂新店盈利周期....................................................................... - 14 - 表11、益丰药房新店单店盈利周期（万元）............................................... - 15 - 表12、老百姓新店单店盈利周期（万元）.................................................. - 15 - 表13、一心堂门店扩张情况....................................................................... - 16 - 表14、老百姓门店扩张情况....................................................................... - 16 - 表15、益丰药房扩张情况 .......................................................................... - 16 - 表16、老百姓并购门店整合情况（单位：万元） ....................................... - 17 - 表17、一心堂并购门店整合情况（单位：万元） ....................................... - 17 - 表18、益丰药房并购门店整合情况（单位：万元）.................................... - 18 - 表19、老百姓并购门店整合情况（单位：万元） ....................................... - 18 - 表20、参与品牌共建的供应商提供的条件优惠........................................... - 22 - 表21、2014年各上市公司单店平均销售额（单位：万元）......................... - 26 - 表22、老百姓、益丰药房、一心堂等药房日均坪效情况............................. - 27 - 表23、一心堂、益丰药房、老百姓、大参林日均人效 ................................ - 28 - 表24、各大药店人员守备率....................................................................... - 28 - 表25、各大药店会员计划 .......................................................................... - 33 - 表26、各大药店会员数.............................................................................. - 33 - 表27、连锁药店零售诊所特点 ................................................................... - 34 - 表28、各大连锁药店发展店内诊所业务 ..................................................... - 34 - 表29、老百姓、一心堂、益丰药房等医保门店数量.................................... - 35 - 表30、上市药店增长及盈利指标对比情况表 .............................................. - 37 -表31、益丰药房并购门店整合情况（单位：万元）.................................... - 38 - 表32、老百姓近三年新开门店 ................................................................... - 40 - 表33、老百姓收购项目将增厚明年业绩 ..................................................... - 40 - 表34、公司未来三年自建门店计划 ............................................................ - 41 - 表35、一心堂并购门店整合情况（单位：万元） ....................................... - 42 -报告正文引言我们在《从连锁到平台，迎接药店的2.0时代》中归纳出以下核心观点●国外研究显示：药店未来形态将是平台型服务商。
2017年连锁药店行业现状及发展趋势调研咨询投资分析报告
2017年连锁药店行业现状及发展趋势调研咨询投资分析报告一、零售药店概况医药行业的产业链根据上下游关系可以分为药品制造业务、药品批发业务和药品零售业务，其中药品零售业务又可以根据终端渠道划分为医疗机构和零售药店，产业链如图：零售药店的主要特点有：1、零售药店熟悉消费者需求，并能够在一定程度上影响其消费习惯。
零售药店能够及时掌握药品销售的趋势及潜在的质量问题，并将这些信息反馈给上游药品制造企业，从而影响其产品规划、研发与生产。
2、我国零售药店目前集中度较低，呈现较为分散的竞争态势。
为了提升盈利能力和议价能力，零售药店已开始呈现出规模化、连锁化、品牌化及专业化的趋势，大型药品零售连锁企业凭借其竞争优势逐渐成为行业的主导力量，并开始对经营规模相对较小的零售药店进行整合。
3、零售药店的运营受到一定程度的监管限制。
现阶段我国部分一、二线城市的药监部门根据网点规划及监管考虑，对于新设零售药店存在距离、面积等方面的限制性规定。
这些规定对新零售药店的拓展构成一定限制，但也对现有零售药店形成了一定的保护，特别是大型连锁零售药店能够充分利用其既有网点优势、品牌优势及资本优势巩固市场地位，进一步拓展业务规模。
二、零售药店行业发展情况1、全球零售药店行业发展概况伴随着全球人口老龄化现象的加剧，各种慢性病、非流行性疾病呈现增长趋势。
频繁的人口流动导致流行性疾病爆发频率增加，治疗性药物需求不断增长。
此外，健康意识的逐渐增强使得人们更加注重预防疾病的发生，催生了对于预防性药物和保健用品的大量需求。
全球医药市场在这些因素的共同推动下保持了较整体经济水平更高速的增长势头。
根据ICD Research 的研究数据显示，2010年全球零售药店市场规模达到3,146亿美元，保持了稳定增长态势。
2005年至2010年全球零售药店市场规模及增长情况如图所示：美国是全球最大的单一药品零售市场，其药品销售的约60%来自零售药店。
美国零售药店行业经过数十年发展，在竞争格局、商品体系等方面都较为成熟，对于新兴市场同行业企业具有一定借鉴意义。
2017年连锁药店行业分析报告
2017年连锁药店行业分析报告2017年6月目录一、行业现状：占比较小、格局分散的医药零售终端 (5)二、增量变化：处方外流大势所趋，医药新零售蔚然成风 (10)1、处方外流：医药分开大势所趋 (10)（1）严控药占比和零加成政策推动处方外流，院外销售渠道崛起在即 (10)（2）社会化和批零一体化药房分别获益于医院和药企主导的院外渠道 (14)2、医药新零售”：技术支撑、服务手段和产品消费的全方位升级 (15)（1）移动医疗、消费升级和电商合力推动“医药新零售” (15)（2）美国新零售：新技术和新需求驱动“零售渠道到健康管家”的转变 (17)（3）国内新零售：精准处方流量将成焦点，服务化大势所趋 (20)三、存量变化：行业整治+龙头证券化推动行业集中度提升 (24)1、行业整治推动医药零售集中度提升 (24)（1）新版GSP实施，单体药店生存压力增大 (24)①新版GSP加剧执业药师紧缺现状，单体药店获取医师成本更高 (25)②投资额增加和盈利周期延长使得新建药店更加困难 (26)（2）中美日对比：中国药店连锁率和集中度提升空间大，有望向日本发展 (27)2、连锁药店企业纷纷登陆资本市场，并购整合时代来临 (33)四、连锁药店竞争力的判断 (34)1、影响企业“内生增长”的相关因素 (34)（1）提高收入 (35)①区域地段的选择：国大药房和老百姓院边店区位因素更佳 (35)②医保报销资格：一心堂、老百姓领先，益丰药房快速提升 (39)③药店会员比例及会员管理能力：益丰药房和大参林领先 (40)④差异化服务水平：各有优势 (41)（2）降低成本，提高毛利率 (42)①高毛利品种模式：益丰和一心堂领先 (42)②中高毛利品种：老百姓和国大药房领先 (43)③增加高毛利中药饮片和非药品的占比：大参林领先，益丰药房其次 (44)（3）降低费用率 (45)①人效和坪效是销售费用率评价核心指标：大参林、益丰、老百姓坪效较高，益丰、老百姓人效较高 (46)②管理费用和财务费用：益丰药房费用管控精细化程度最高 (51)2、判断连锁药店企业“外延扩张”的相关因素 (52)（1）并购速度 (53)（2）并购质量 (54)①业绩贡献程度 (54)②标的规模 (60)③未来的盈利能力 (61)五、主要风险 (62)1、处方外流进程低于预期 (62)2、并购整合低于预期 (62)基于处方外流逐步兑现并开始促进药店行业增速回暖的事实，预计药店行业增速有望逐季提升。
2017年连锁药店行业市场调研分析报告
2017年连锁药店行业市场调研分析报告本调研分析报告数据来源主要包含欧立信研究中心，行业协会，上市公司年报，国家相关统计部门以及第三方研究机构等。
目录第一节行业发展态势 (6)第二节国内连锁药店市场规模比较 (10)一、百强连锁药房企业 (10)二、百强单店 (13)第三节关键运营指标分析 (14)第四节连锁药店商品结构分析 (24)第五节选址研究 (29)第六节总结 (30)图目录图1：2006年以来三大终端数量（单位：家） (6)图2：2008-2015年全国药品零售总额呈稳健增长趋势 (7)图3：2006-2015年全国药店总数及连锁化率变化情况（单位：家） (8)图4：2006年以来店均服务人口变化情况（单位：家） (8)图5：2007-2015年百强药店销售总额变化（单位：亿元） (10)图6：2015年客单价区间分布占比 (15)图7：2011-2015年会员消费占比 (17)图8：2010-2015年行业平均毛利率变化情况 (18)图9：2010-2015年行业平均净利率变化情况 (18)图10：2012-2015年薪金总额增幅 (19)图11：2010-2015年员工流失率 (20)图12：2015年薪酬总额增幅分布占比 (20)图13：2015年单店平均投资额区间分布对比 (22)图14：2015年新店盈利周期区间分布占比对比 (23)图15：2015年主要类别销售总额贡献率对比 (24)图16：2015年各年主要类别利润贡献率对比 (25)图17：品规数及其对应门店数在百强大店中的占比（单位：家） (28)图18：2015年门店选址占比图 (29)表目录表1：2006-2015年三大终端数量（单位：家） (6)表2：2008-2015年全国药品零售市场规模增幅与GDP、卫生总费用增幅对比 (7)表3：2006-2015年全国零售药店发展情况（单位：家） (7)表4：2006-2015年店均服务人口变化情况 (8)表5：2006-2015年省级口径店均服务人口变化情况（单位：家、人/单店） (8)表6：2008-2015全国药店及取得执业药师资格证人数趋势对比（单位：家、人次） (9)表7：近年各省（自治区、直辖市）执业药师药店注册配备情况（单位：家、人次） (9)表8：2007-2015年百强药店销售总额变化（单位：亿元） (10)表9：2009-2015年十强、二十强、五十强、百强药店销售额、占比及增长率变化（单位：亿元） (11)表10：直营店十强、二十强、五十强、百强门店数量、占比及增长率（单位：家） (11)表11：药品零售企业销售额十强历年销售额（单位：万元） (11)表12：2015年药品零售企业销售额十强企业分店数量（单位：家） (12)表13：2015年中国药店价值50强（单位：万元） (12)表14：2015年直营店数量十强（单位：家） (13)表15：2015年分店数量十强（单位：家） (13)表16：2015年销售额同比增幅超20%的门店 (14)表17：2012-2015年行业日均坪效变化情况 (14)表18：2015年日均坪效比前十的药店 (14)表19：2011-2015年行业人效变化情况 (15)表20：2011-2015年行业人均守备率变化情况 (15)表21：2015年日均人效前十的药店 (15)表22：2009-2015年客单价区间分布占比年度对比 (16)表23：2015年客单价前十的药店 (16)表24：2012-2015会员消费占销售额比例区间分布占比对比 (17)表25：2015年会员销售占比前十的药店 (17)表26：2015年毛利率前十门店 (19)表27：2015年净利润率前十门店 (19)表28：2015年员工人均月工资前十门店 (21)表29：2015年库存周转天数最少的十家药店 (21)表30：2015年单店平均投资额区间分布年度对比 (22)表31：2012-2015年新店盈利周期 (23)表32：2011-2015新店盈利周期区间分布占比对比 (24)表33：2009-2015年主要类别销售总额贡献率对比 (24)表34：2010-2015年百强连锁各主要类别利润贡献率年度对比 (25)表35：处方药销售占比前五位药店 (26)表36：OTC销售占比前五位药店 (26)表37：中药饮片销售占比前五位药店 (26)表38：医疗器械销售占比前五位药店 (27)表39：保健食品销售占比前五位药店 (27)表40：化妆品、日化品销售占比前五位药店 (27)表41：母婴用品、食品销售占比前五位药店 (27)表42：计生用品（不含药品）销售占比前五位药店 (28)第一节行业发展态势1． 2015 年药品零售市场规模随着 GDP 和卫生投入水平增长放缓呈现同等趋势，但仍高于后二者增长水平，呈现稳健增长态势。
腾飞的日本连锁配药药局
算） 降到了７ 兆 １ ７ ２ １ 亿 日元 （ ４ ４ ８ ３ 亿人
民币 ） ， 减少了 ２ ． ９ ％。 其 主 要 原 因是 在 国 民 医 疗 费 中 药 剂 所 占 的 比 率 越 来越 高 ， 特别 是在 进行 了大 幅度 的药 剂报 酬改 革 以 后。 预测２ ０ １ ８ 年 会 进行 更 大 幅度
的配药报 酬改革 ， 目前 占有 配 药 １ ８ ％市
场 份 额 的 都 是 销 售 额 排 名 前 几 位 的 连 锁配 药药局企业 。 这 些 企 业 通 过 并 购 重 组 扩 大 了 作 为 经 营 核 心 事 业 的 处 方 药
配药 、 邀 请 医疗 机 构 加 入 自 己运 营 的 医 疗 商厦 、 加 强 商品销 售 事业 、 通 过 与 不
现状 。
＂ ２ ０ １ ６ 年度（ ２ ０ １ ６ 年３ 月 ～２ ０ １ ７ 年２ 月） ． ． １ …１ 人 民币＝１ ６ 日币
． ４ ％， 达到 ７ 亿９ ９ ２ ９ 万张， 下 一 个 年是 ５ Ｏ ％、 ２ ０ ０ ９ 年 是 ６ ０ ％、 ２ ０ １ ５ 年 是 加 了 １
医药 分业 率达 到 ７１ ． ７ ％
同业态 企业 的融 合展 开 的新 业态 店铺
等 的实践 业务 。 总 年销售 额增 收 ４ ． ８ ％， 达到 １ 兆３ ０ ０ ０ 亿 日 元（ ８ １ ５ 亿 人 民币 ） 。
本 次 为 您 介 绍 作 为 配 药 事 业 的“ 牵 引 力” 的连锁 配药 药局销售前十 强企业的
根据 ２ ０ １ ６ 年 度 的 处 方 药 配 药 动 向
调查 显示 。 从医疗机 构开出的处方 单全
襄 １： 处 方药配药 的 １ ９ 年 变化
日本连锁药店项目（5篇）
日本连锁药店项目（5篇）第一篇：日本连锁药店项目日本连锁药店项目初步调查1.日本药店大体上有两种经营模式：其一是我们所熟悉的原始意义上的“药店”，在日本称之为“调剂药局”。
因为日本的药品也分处方药和非处方药，所以专营药品的“调剂药局”，一般也有政府授予的出售处方药销售资格及专职的注册药剂师，选址也多分布在医院附近。
一般而言，“调剂药局”的规模较小，营业面积多在数十平米之内。
连锁药店业态是日本药店行业的另一经营模式。
与传统的“调剂药局”相比，连锁药店这一药品零售业态却年轻得多，在日本出现不过50年，但其灵活的经营模式，加之当局对医药品经销的政策逐步放宽，近年来的发展势头异常迅猛2.日本连锁药店内的商品销售额中，医药品占30.2%，化妆品占29.7%，日用杂品占24.6%，其他类商品占15.5%。
也就是说，虽然称之为“药店”，但实际上其药品的销售已不占主导地位。
郊外大型连锁药店中，医药品的销售平均仅占商品销售总额的15.8%。
3.日本汉方药的现状：从1976年开始，210种汉方药逐步被纳入日本的国民医疗保险体系。
然而33年过后，汉方药则再次面临可能被排除出日本医保体系的尴尬。
4.日本最大的汉方药厂因为日本市场潜力有限，所以计划２００６年开始在中国销售汉方药：２００３年１０月，中日合资的上海津村制药有限公司投资２５亿日元在张江科技园区兴建的工厂竣工，这也标志着津村新的中国战略的开始，即要把生产和销售的重点放在中国。
太宰俊造先生表示，津村目前虽然只在日本本土销售汉方药。
5.于日本：药品连锁企业590家，拥有分店12558家。
专营汉方药店有280多家，全部为独立经营，有一些是很多年的老店，都不是所谓的连锁药店6.中国产中成药要进入日本市场两种方法：进口：申请进口许可证，可以用原包装，也可以使用针对该市场的独特包装，但须在国内做好包装⌝ OEM / 半成品：需要申请注册，药品较难保健品较易7.收购药店只能是提供一个销售平台，这个销售平台是否有权利更改包装申请注册？8.如果说在日本做汉方药是把日本作为跳板，意在欧美市场，只是因为日本生产的汉方药在许多残留物的标准上和美国一致，接近欧洲，比较容易通过注册，但是对于拿不出药理机制的汉方药同样是很难通过注册的。
日本药店2017年度报告:智能化店铺成为新方向
日本药店2017年度报告：智能化店铺成为新方向山本武道【期刊名称】《中国药店》【年(卷),期】2018(000)005【总页数】3页(P56-58)【作者】山本武道【作者单位】【正文语种】中文为了维持高增长率，必须要建立“智能化商店”，应对消费升级多样化，采用电子标签解决人力不足的问题，共享原来不可能把握的商品和消费动态信息，创造出更多的新价值。
时隔8年，2016年日本药店市场再度恢复了5%的增长率，2025年实现10兆日元的药店产业规划发展目标倍受业界瞩目。
日本连锁药妆协会（JACDS）近日发表的《全国药店经营实态调查》显示2017年度药妆店行业再次保持了5%的增长率，销售额达到6兆8500亿日元（4082亿人民币）。
JACDS分析指出：药妆店积极发展处方配药和健康保健市场，强化食品经营，满足访日外国人的境内消费需求，有明确购物目标客人的一店式购物次数增多是促使销售增长的主要原因。
但仔细分析会发现起到市场引领作用的依然是前十强企业，他们占有市场总量六成多的销售业绩。
业界看好这十家公司今后会有更快的发展，作为行业支柱如果今后能维持5%的增长率，到2025年实现10兆亿日元（6250亿人民币）的市场规模的预期可能性很高。
那么今后的药店业界需要进行怎样的战略布局呢？JACDS采用的方法是建立“智能化商店”，即应对消费升级多样化，采用电子标签（RFID）解决人力不足问题的同时，共享原来不可能把握的商品和消费动态信息，创造出更多的新价值。
日本药妆店市场现状对日本药店市场经营实态调查工作是从2000年开始的，销售额变化如表1和表2所示。
市场成长率从2008年开始下降，特别是最近几年仅仅停滞在1%左右，直到2016年这种不景气的状态才得以恢复，取得了5.9%的增长。
根据JACDS的调查，2017年度日本全国范围内有药店企业416家，总体运营1万9534家店铺，总营业额达6兆8504亿日元（4082亿人民币），比前一年度的2016年增长了5.5%，离7兆日元（4375亿人民币）的市场规模指日可待。
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2017年日本连锁药店行业分析报告
2017年7月
目录
一、日本药店现状 (5)
1、调剂药局：受益处方外流，多年维持超行业增速 (5)
（1）推进医药分家，降药价&提高服务价格是主要措施 (5)
（2）医改成效显著，医药分业率达70%，调剂药局配药金额翻4倍 (6)
2、药妆店：行业竞争加剧，兼并整合寻求新业务 (8)
二、日本主要连锁药店比较分析 (9)
1、连锁药店销售规模大 (11)
2、新增门店推动公司业绩超越行业增速 (11)
3、毛利率稳中有升，费用率明显低于国内同行 (13)
4、药店数量和员工数：单店收入高，大量使用兼职员工以节省成本 (15)
5、运营效率对比 (17)
6、ROE对比 (19)
三、对国内药店行业的启示 (19)
1、自建&收购药店空间广阔，大型连锁药店可借此维持长达10年以上的增长
(19)
2、处方外流长期趋势确定，药店行业持续受益 (20)
四、国内药店龙头企业 (22)
1、益丰药房 (22)
2、一心堂 (22)
3、老百姓 (23)
日本的药店分为药妆店和调剂药局，前者销售非处方药、化妆品、日用杂货等，后者主要销售处方药，约20%的调剂药局开设在药妆店内，可同时提供药妆产品和进行处方调剂。
处方外流主导之下，调剂药局业务快速增长：日本进行医药分家改革，从医院流出的处方主要流向调剂药局，经过30多年的持续推进，日本医药分业率已达70%，调剂药局的配药金额比1998年翻了4倍，复合增速接近9%，远高于医药行业增速（不到3%）。
从日本的经验看来，医药分业差不多要耗时30年左右，在这段时间里，药品零售行业除了享受医药市场的正常增长，也同时受益处方外流带来的额外增量，是一个值得长期投资的细分领域。
兼并整合之际，药妆行业集中度不断提高：2010-2015年，日本药妆行业增速逐年下降，2015年降到1%，2016年有所反弹。
行业增速低迷导致业内整合加剧，虽然药妆店数量每年仍以2%左右的增速增长，但药妆企业从2007年的605家下降到2013年的501家。
竞争之下，连锁药妆店企业注重提高单店盈利能力，打造特色店或在店内增设调剂业务是普遍做法。
不断新增门店，驱动连锁药店实现长期业绩增长：日本的零售处方药行业增速约为5%，药妆行业增速近几年一直在2%以下，2016年反弹到6%。
在行业增速持续低迷的背景下，大型连锁药店却能维持远超行业的增速，其主要依靠增加门店数量。
我们统计的十家大型连锁药店企业，近几年平均每年每家新增60-80家门店，新增门店占比为6%-8%。