1-03货币时间价值与理财资讯平台的运用

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afp考试重点整理

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AFP考试设有《金融理财基础一》和《金融理财基础二》两个科目，具体各科目考试重点如下：
《金融理财基础一》考试重点：
1. 金融理财基础：主要考察金融理财概述与CFP认证制度、经济学基础知识、货币时间价值与理财资讯平台的运用、金融理财法律等知识点。

2. 风险管理与保险规划：主要考察风险与风险管理、保险基本原理、人寿保险、年金保险等知识点。

《金融理财基础二》考试重点：
1. 家庭综合理财规划：主要考察家庭财务分析、税务筹划、消费决策、投资组合与资产配置、财富保障与规划等知识点。

2. 企业理财规划：主要考察企业财务分析、投资决策、融资决策、税务筹划、风险管理等方面的知识点。

3. 金融市场与产品：主要考察金融市场概述、投资工具、投资策略与资产配置等方面的知识点。

4. 金融理财产品与服务：主要考察各种金融理财产品的特点、适用范围和风险控制等方面的知识点。

总体来说，AFP考试重点涵盖了金融理财的基本概念、原理和方法，以及各种金融理财工具和产品的运用。

考生在备考过程中需要全面了解和掌握这些知识点，同时注重实际应用和案例分析，以提高自己的分析问题和解决问题的能力。

论货币时间价值在个人理财中的应用

论货币时间价值在个人理财中的应用货币时间价值是指货币在时间上的变化对其价值产生的影响。

在个人理财中，货币时间价值发挥着重要的作用，它帮助个人合理规划资金的使用，使得资金能够更加有效地进行运用和增值。

本文将从货币时间价值的概念、影响因素以及在个人理财中的应用等方面进行探讨。

一、货币时间价值的概念货币时间价值是指同一笔资金在不同时间点的价值是不同的。

它反映了货币在时间上的变化对其价值的影响。

货币时间价值的基本原理是“一分钱在手胜过十分钱明天”，也就是说，货币的价值会随着时间的推移而发生变化。

通俗地讲，就是现在一定数量的货币价值大于未来相同数量的货币。

货币时间价值的核心是通过货币的时间价值来折算不同时期的现金流，从而对比在不同时间点上的收入和支出。

这有助于我们在面对不同时期的资金流动时，做出更加明智的选择，以实现最大化的财务利益。

1. 通货膨胀：通货膨胀是货币时间价值的主要因素之一。

随着时间的推移，通货膨胀会导致货币的购买力不断下降，也就是说同样数量的货币在未来的价值会减少。

2. 机会成本：货币时间价值还受机会成本的影响。

就是说，如果我们投资了一笔资金，那么这笔资金的时间价值就不仅仅是原本的数额，还包括了这笔资金所投资所带来的收益。

3. 风险：风险也是货币时间价值的重要因素之一。

不同的投资产品和方式都会存在各自的风险，而风险所对应的补偿也会对货币的时间价值产生影响。

1. 投资决策货币时间价值对个人理财中的投资决策有着重要的影响。

在面对不同的投资产品和方式时，我们需要考虑投资的预期收益、风险因素以及投资期限等因素，从而通过货币时间价值的计算来确定最终的投资决策。

一般而言，投资项目越长，其持有的货币时间价值也就越大。

2. 贷款与还款在贷款与还款中，也需要考虑货币时间价值的影响。

对于贷款人而言，会希望贷款的时间价值越小越好，因为这意味着他所需要支付的利息会比较低。

而对于债权人而言，货币时间价值越大越好，因为这意味着他所能获得的利息也会越多。

第3章货币的时间价值和风险价值

第二节贴现现金流量估价
• 多期现金流量的终值 • 计算方法：
– 将累积余额每次向前复利1年。 – 现计算每笔现金流量的终值，然后加总。 – 例：假设保险公司有一个险种，需要你接下来每年投资2000元，5年后你可以收到12000元，而这笔钱投资某基金，该基金保证你每年10％的回报，你会购买此保险吗？
P24,例2-7
第二节
贴现现金流量估价
• 永续年金现值的计算
永续年金是指无限期支付的年金，永续年金没有终止的时间，即没有终值。
1 (1 r ) n 由于：P A r
当n→∞时，(1+r)-n的极限为零，故上式可写成：
P A/ r
P26,例2-8,2-9
例：假定A公司想要以每股100美元发行优先股，已流通在外的类似优先股股价为40美元，每季发放1美元股利，如果A公司要发行这支优先股，则它必须每季提供多少股利？
1 (1 r ) n 由P A A( P / A, r , n) r
第二节
贴现现金流量估价
• 先付年金终值与现值的计算
先付年金又称为预付年金（A’），是指一定时期内每期期初等额的系列收付款项。预付年金与普通年金的差别仅在于收付款的时间不同。其终值与现值的计算公式分别为：
(1 r ) n 1 1 F A' 1 A' ( F / A, r , n 1) 1 r 或 A' ( F / A, r , n)(1 r )
第二节
贴现现金流量估价
普通年金终值犹如零存整取的本利和
F = A + A (1+r) + A (1+r)2 + A (1+r)3 +……+ A (1+r)n-1

第03讲货币的时间价值与利率

中央财经大学金融学院
（2009）
11
➢利息的实质
2. 现代经济学关于利息的基本观点
利息实质已经不再是现代经济学的研究重点，目前的研究更加侧重于对利息补偿的构成以及对利率影响因素的分析。
其基本观点就是将利息看作投资者让渡资本使用权而索取的补偿或报酬，该补偿一般包括两部分：放弃投资于无风险资产的机会成本的补偿和对风险的补偿，即：
1.利率的计算：单利与复利（续）
连续复利及其公式
பைடு நூலகம்
Lim (1
r
n
)
er
n
n
这里n为计息次数，r为利率。
中央财经大学金融学院
（2009）
21
案例：单利的计算
A银行向B企业发放了一笔金额为100万、期限为5年、年利率为10%的贷款，如果按照单利计息的话，则到期后B企业应该向A银行偿还的利息和本利和分别为50万元和150万元。其具体计算公式分别为：
从非货币因素考察
✓ 重商主义时期，配第、洛克、孟德斯鸠等从货币是财富的角度得出利息是由货币产生的。之后，巴本（1690）提出利息是资本的租金，这与土地的租金相似。诺斯、马西、休谟等发展了该理论，认为借贷的不是货币而是资本，利息应该是资本利润的一部分。
✓ 亚当·斯密综合了巴本等人的观点，在《国富论》中从产业资本的角度，指出利息是产业利润的一部分。在利息的性质上，他们都强调实物因素的作用。
中央财经大学金融学院
（2009）
18
货币的时间价值与利息
➢信用与货币的时间价值 ➢利息的实质 ➢利息与收益的一般形态 ➢金融交易与货币的时间价值 ➢现金流贴现分析与投资决策
中央财经大学金融学院

AFP考试必背公式货币家财教育金居住信用

保费税后工作收入
15、
保险覆盖率
已有保额税后工作收入
16、工作储蓄率
税后工作收入 - 消费支出税后工作收入
3
17、
储蓄率
税后总收入 - 总支出税后总收入
18、自由储蓄率
储蓄 -固定用途储蓄税后总收入
19、
收支平衡点收入
固定负担工作收入净结余比率
工作收入净结余比率
(工作收入
-
所得税
-
社保费 - 通勤费工作收入
8、期末增长型年金现值公式：
当 r≠g 时 PV C [1 (1 g )t ] r g 1 r
当 r=g 时 PV TC 1 r
9、期初增长型年金现值公式： PVBEG PVEND (1 r)
10、期末增长型年金终值公式：
当 r≠g 时 FV C(1 r)T [1 (1 g )T ]
rg
2
投资性净值投资性资产- 投资性负债
自用性净值自用性资产-自用性负债
5、工作储蓄工作收入 - 生活支出
理财储蓄理财收入 - 理财支出
6、
资产负债率
总负债总资产
7、
流动比率
流动性资产流动负债
8、融资比例率
投资性负债投资性资产
9、
财务负担率
年本息支出年可支配收入
10、
平均负债利率
可负担贷款金额 PV 计算中，i：房贷利率，n：贷款年限，PMT：年收入× 可负担房贷比率，FV：0。 3、目标精算法： n = 离购房年数；PMT1 = 当前年收入（年末取得）×负担比率；m = 房贷年数；g = 收入成长率；根据购房时点的收入能力核定还款能力。购房时点的收入为：

货币时间价值的概念及其作用

货币时间价值的概念及其作用一、货币时间价值的基本概念货币时间价值是指货币随时间增长而具有的价值属性，其实质是资金周转过程中的增值。

简单来说，就是现在手中的货币比未来同样金额的货币具有更高的价值，因为放弃了未来货币的支配权，从而放弃了未来的收益。

货币时间价值的概念是基于复利计算和贴现的概念。

在复利计算中，本金及其产生的利息都作为下一次计息的基础，时间越长，未来的等值金额相对于现在越小，即贴现值越小。

而在贴现中，未来的金额被贴现到现在，现在的金额在未来会增长，这是因为货币的时间价值。

二、货币时间价值的作用体现1. 评估投资方案的经济合理性：货币时间价值可用于评估投资方案的经济合理性。

通过比较不同投资方案的现值或终值，可以确定最优的投资方案。

在比较过程中，需要考虑货币的时间价值，因为未来的收益需要贴现到现在的价值，这样才能进行公平的比较。

2. 决策分析：货币时间价值在企业的投资决策、融资决策和经营决策中都起着重要的作用。

在投资决策中，投资者可以利用货币时间价值来评估项目的净现值（NPV），从而决定是否投资。

在融资决策中，企业可以利用货币时间价值来确定最优的融资方式和资本结构。

在经营决策中，企业可以利用货币时间价值来评估各种经营方案的优劣。

3. 资源分配：通过货币时间价值，企业可以将资源有效地分配给不同的业务单元或项目，从而实现资源的最优配置。

通过对不同业务单元或项目的净现值（NPV）进行比较，企业可以确定哪些项目或业务更有潜力，从而将更多的资源分配给这些项目或业务。

4. 规划未来现金流：利用货币时间价值，企业可以预测未来的现金流并进行相应的规划。

通过比较未来的现金流现值和目前的支出，企业可以确定最优的现金流规划方案，从而更好地管理企业的财务状况。

5. 风险管理：货币时间价值还可以用于风险管理。

通过了解货币的时间价值，企业可以更好地预测未来的财务风险和经营风险，并采取相应的措施进行风险控制和分散。

例如，利用货币时间价值的预测功能，企业可以在金融市场中进行套期保值等操作来规避汇率风险等。

金融理财工具及其运用

26
财务计算器的运用原则-2
输入数字时，如投资、存款、生活费用支出、房贷本息支出都是现金流出，输入符号为负；收入、赎回投资、借入本金都是现金流入，输入符号为正。
期数以月计算时，要输入月利率，年金部分也要输入月现金流量。期数以年计算时，要输入年利率，年金部分也要输入年现金流量。
27
财务计算器的运用原则-3
假设发生在期初。收入的取得、每期房贷本息的支出、利用储蓄来投资等等，通常都假设发生在期末。若试题中特别注明发生在期初或期末，则以试题中注明的条件为准。
36
例题1：已知现值、市场利率、时间，求每期支付PMT
你的客户向银行贷款100万元，房贷利率是6.5%，期限20年，每月本息平均摊还，问他的月供额是多少?
9% 1.090 1.188 1.295 1.412 1.539 1.677 1.828 1.993 2.172 2.367 2.580 2.813 3.066 3.342 3.642
10% 1.100 1.210 1.331 1.464 1.611 1.772 1.949 2.144 2.358 2.594 2.853 3.138 3.452 3.797 4.177
3% 1.030 1.061 1.093 1.126 1.159 1.194 1.230 1.267 1.305 1.344 1.384 1.426 1.469 1.513 1.558
4% 1.040 1.082 1.125 1.170 1.217 1.265 1.316 1.369 1.423 1.480 1.539 1.601 1.665 1.732 1.801
一般都是在期初支出
年金求期初年金现值系数,则查表时期数要减1期，系数+1

浅议货币的时间价值和投资的风险价值

进行分析，化财务决策的质量。优
各地的招商引资、城市资产经营、企业投资、社会投资等经济活动如火如荼，随伴着这些经济活动的是政府、企业和社会对筹资、融资、投资和收益分配等经济活动的分析、评价和决策，了能够准确地为
产出新的产品，产品出售时得到的
价值，也称为资金的时间价值。
投资者都应该树立并重视两个财务管理的基础观念：货币的时间价值和投资可获利１０００万元，５年以后投资可获利１０万元。如果不考虑货币时间价６０值，以认为５以后投资更有利。如可年果考虑时间价值，现在获利１０００万元，可用于其他投资机会，平均每年获利１％，５年后将有资金约２Ｏ５则ＯＯ万元，
价值的额外收益，称为投资的风险价
● ８
箩
了解当代经济谋求事业发展
维普资讯
。船麓鳋冀ＣＡＴＬＥＯＭＹＴＡＥＯＳＡＣＮＯ＆ＲＤ
・税财
值或风险收益、风险报酬。企业投资理财时，必须研究风险、量风险，计并设法控制风险，以求最大限度地扩大企
值。
由于资金随时间延续升值，不同时间单位货币的价值不相等。所以我们在进行经济活动决策的时候，要重视资金的时间价值，不同时间的资金收支不宜进行直接比较，需要把它们换算到相同的时间基础上，即都折合成现值或终值才能进行大小的比较和比率的计算，也才能得出较高质量的

资产评估基础

资产评估基础
影响资产的价值的因素：
重置成本使用磨损、自然力的作用---实体性贬值技术落后、性能下降---功能性贬值外部环境恶化---经济性贬值
例如国家实施新的经济政策或发布新的法规限制某些资产的使用，使得资产价值下降：氟利昂的空调
资产评估基础
二、成本法
成本法——根据资产价值构成，扣除其各项损耗(贬值)以确定其评估价值的方法。
资产评估基础
［案例1］某企业拥有一项地产，未来第一年的纯收益（现金流量）为20万元，预计以后各年的纯收益会按2%的递增比率增加。该地产的折现率为10%，土地使用权出让年限为40年，评估时已使用5年。要求：
(1)什么是收益现值法？其适用的条件是什么？ (2)收益额的确定应以净利润还是现金流量为宜？为什么？ (3)评估该地产现时价值。 (4)若该地产可以无期限永久使用，评估该地产价值。 (5)若该地产预计以各年纯收益金按1.5%的比率递减，其他条件不变，评估该地产价值。
理论依据——劳动价值论、生产费用价值论按资产价值不同时点的价格，可分： •历史成本法 •重置成本法
资产评估基础
（一）历史成本法
任何一项资产的取得，都以购进当时发生的实际成本计算，资产价值一经入帐，以后就按其实际成本减去以该实际成本为基础提取的损耗（减值）后的余额作为资产的价值，这就是“历史成本原则”。
资产评估基础
(三)重置成本法的前提条件
➢继续使用或假定继续使用; ➢应当具备可利用的被评估资产的历史资料； ➢形成资产价值的耗费是必须的(有效成本)。
资产评估基础
(四) 重置成本法评估的步骤
估算被评估资产的重置成本估算被评估资产的使用年限估算被评估资产的损耗或贬值计算确定被评估资产的价值

论货币时间价值

北京科技经营管理学院毕业论文题目：货币时间价值与企业投资政策系别：金融专业：会计与审计学生姓名：朱怡完成时间：2008年6月指导教师：张冬兰货币时间价值是我们日常生活中一个非常重要而又容易被忽视的问题，很多企业在理财上也忽视了这个问题，从而导致企业周转的困难甚至破产。

本文主要阐述了货币时间价值的概念、产生实质、与投资决策的关系，以及在投资决策中的具体运用（用一个例子说明）等问题。

提出个人投资时要重视货币时间价值，企业更要重视货币时间价值在企业投资决策中的重要性。

Abstract：The time value of money is an very important problem in our everyday life，while it is always neglectful. As we know, some corporations have difficulty in capital tumorer and even result in bankruptcy. The reason mainly is that they neglect the problem in conducting financial transactions. This paper c hiefly expounds the definition of currency’s time value，its essence for generation，its relation with investment‘s policy and its specific application in the process of investment’s policy-making. The time value of money should be taken seriously when one person or a corporation invest.关键词：货币时间价值投资投资决策Key words：the time value of money investment decision of investment一、摘要二、关键字三、正文（一）、序论1、提出中心论题；2、说明写作意图。

2018年afp结业作业试题及答案

1 AJA5644下列案例属于金融理财的是（）。

A 、张先生和王女士属于再婚家庭，为了一生中财务资源配置效用最大化，找到理财规划师小王，对自己的理财目标进行规划B 、张先生今年45岁，由于家庭经济负担比较重，上要赡养远在农村的父母，下要抚养儿女，为了平衡收支，因此努力工作，增加收入C 、李小姐打算近期购房一套，为了赚够首付，她把自己全部的资金投入到收益最高的理财产品上D 、张女士为了逃避税收，请理财规划师为自己做一次个人税收筹划方案，从而提高收入正确答案:A解析解析：理财发展一共经历了三个阶段：代际赡养、国家福利、终身理财。

张先生属于代际赡养，不是金融理财；李小姐把资金投入到收益最高的理财产品上，是客户自己理财，而金融理财是由专业人士提供的金融理财服务；张女士只做一次筹划，不是属于终身理财，与金融理财不是一次性产品是一个动态过程，是客户一生的需求不符合。

2 AJA5652下列关于CFP商标的使用，正确的是（）。

A 、张三的理财师是一名CFP持证人B 、张三是一名CFP（(CERTIFIED FINANCIAL PLANNER)专业人士C 、某CFP课程的老师是一名资深的CFP执业人士D 、张三是一名CFP专家正确答案:A解析：CERTIFIED FINANCIAL PLANNER”商标不能用作“CFP”的附加说明，B选项错误；CFP只能用作形容词，并且只能修饰持证人、资格认证、证书、资格、考试、商标、执业人士、专业人士等词，C、D选项均错；A选项正确。

3 AJA5450至2011 年3 月止，根据《金融理财师资格认证办法》的规定，以下资格申请人中，符合AFP 资格认证工作经验认定要求的是：（）。

A 、王先生1998年至2000年期间，曾在某银行担任过两年的营业员；2000年至2003年期间攻读工商管理硕士研究生，毕业后一直担任中大科技有限公司项目经理。

B 、赵小姐2008年7月大专毕业后，在德诚会计师事务所先后任助理会计师、会计师。

第二章__货币时间价值和风险

第二章货币时间价值和风险第一节货币时间价值大纲：一、货币时间价值的概念二、货币时间价值的计算三、货币时间价值计算中的几个特殊问题一、货币时间价值的概念自2008年12月23日起，五年期以上商业贷款利率从原来的%降为%，以个人住房商业贷款50万元（20年）计算，降息后每一个月还款额将减少52元。

但即便如此，在12月23日以后贷款50万元（20年）的购房者，在20年中，累计需要还款85万5千多元，需要多还银行35万元余元，这就是资金的时间价值在其中起作用。

（一）概念：货币时间价值，是指货币经历一按时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金时间价值。

（the time value of money）（1）货币时间价值是指"增量"，一般以增值率表示；（2）必需投入生产经营进程才会增值；（3）需要持续或多或少的时间才会增值；货币的时间价值原理正确地揭露了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的大体依据。

在商品经济中，有这样一种现象：即此刻的1元钱和1年后的1元钱其经济价值不相等，或说其经济效用不同。

此刻的1元钱，比1年后的1元钱经济价值要大一些，即便不存在通货膨胀也是如此。

例如，将此刻的1元钱存入银行，假设存款利率为10%，1年后可取得1．10元。

这1元钱通过1年时间的投资增加了元，这就是货币的时间价值。

在实务中，人们习惯利用相对数字表示货币的时间价值，即用增加价值占投入货币的百分数来表示。

例如，前述货币的时间价值为l0%。

（二）表示方式：1.绝对数：将此刻的1元钱存入银行，假设存款利率为10%，1年后可取得元。

这1元钱通过1年时间的投资增加了元，这就是货币的时间价值。

2.相对数：前述货币的时间价值为l0%。

（三）从量的规定性来看，货币的时间价值是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。

马克思曾精辟地论述了剩余价值是如何转化为利润，利润又如何转化为平均利润的，而后，投资于不同行业的资金会取得大体相当的投资报酬率或社会平均的资金利润率。

投资篇货币时间价值

投资篇货币时间价值投资篇货币时间价值投资是一种通过将财务资产放置在能够产生回报的项目中来增加财富的过程。

在进行投资决策时，其中一个关键的考虑因素是货币的时间价值。

货币时间价值是指在特定时间段内，一笔货币的价值会随着时间的推移而发生变化。

本文将探讨货币时间价值的概念以及在投资过程中的重要性。

1. 货币时间价值的概念时间价值的基本概念源自于货币的价值随着时间的推移而发生变化的事实。

货币在当前时间拥有的价值要高于同等金额在未来时间所能拥有的价值。

这是因为在给定的时间段内，拥有货币可以获得投资回报或利息等收益。

而相同金额的货币在未来时间中，由于通胀或其他因素的影响，其价值可能会降低。

在投资中，理解货币时间价值的概念至关重要。

通过将资金投入到回报较高的项目中，可以使投资人在未来获得更大的回报。

2. 货币时间价值的计算货币时间价值可以通过一系列的数学公式来计算。

其中，最常用的计算方法是现值、未来值和贴现率的计算。

现值是指在未来时间获得的一定金额的货币在当前时间的价值。

计算现值时，需要考虑未来收益的折现率。

未来值则是指在当前时间投资一定金额的货币，在未来某个特定时间点的价值。

贴现率是用于计算现值和未来值之间的关系的利率。

它反映了投资的风险和时间价值的权衡。

贴现率的选择对于准确计算货币时间价值至关重要。

3. 货币时间价值对投资决策的影响了解和应用货币时间价值的概念对于正确做出投资决策至关重要。

通过考虑货币的时间价值，投资者可以了解到不同投资项目的潜在回报，并进行比较。

首先，货币时间价值的概念使投资者能够比较不同时间段内的投资回报。

一个项目可能在短期内能够获得高回报，但在长期内，另一个项目可能会产生更高的回报。

通过计算和比较现值和未来值，可以确定最具潜力的投资项目。

其次，货币时间价值的考虑有助于测量投资风险。

投资回报不只取决于预期的收益，还取决于时间因素和市场变化。

通过计算现值和未来值之间的差异，投资者可以评估投资项目的风险，并选择适合自己风险承受能力的投资。

货币时间价值与利率

货币时间价值与利率货币时间价值和利率是经济学中重要的概念，它们对于现代金融和货币市场的运作具有决定性的影响。

货币时间价值是指在特定时间点上拥有一定数量的货币的价值，在不同时间点上货币的价值是不同的，因为货币可以用于投资和借贷。

利率是衡量投资或借贷资金的成本或收益率的指标。

货币时间价值和利率之间存在着密切的联系，它们互相影响，一定程度上决定了货币的使用方式和交换价值。

货币时间价值的基本概念是，在不同的时间点上，同样数量的货币存在着不同的价值。

原因是货币可以在不同的市场中买卖，在不同时间点上，货币的购买力随着市场供需关系、通货膨胀率和货币政策等因素的影响而变化。

比如，假设今天拥有100美元，可以用来购买100桶水，但明天拥有100美元，则可能只能购买99桶水，这就是货币时间价值的影响。

因此，货币的时间价值随着时间而变化，它具有一定的风险性和不确定性。

货币时间价值对于投资和借款具有重要意义。

在进行投资时，我们需要考虑到货币时间价值带来的影响。

因为某些因素，拥有同样数量的货币在未来会带来更大的收益。

所以，如果我们想进行投资，我们应该做的是将资金投入那些预期收益可以大于或者等于货币时间价值增长率的资产中。

例如，如果当前的货币市场利率是2%，则一年后，相对应的资金会增值2%。

因此，如果你将同样数量的资金投入一项预期收益高于2%的项目，则有可能带来更好的回报。

与此相反，在借贷方面，对于借款人来说，货币时间价值是指在未来归还借款时，现在借出的资金减去利息，相当于现在的价值变小了。

因此，借款人需要承担一个额外的成本，也就是利息。

而对于贷款人来说，货币时间价值意味着其所得到的收益超过了其原有的资金余额，这完全是由于时间价值的影响，可以从贷款利率获得一定的回报。

与货币时间价值密切相关的概念是利率。

利率代表借款的成本或存款的收益率。

利率与货币时间价值的关系是通过其作为衡量投资或借款的成本或收益率的指标。

利率取决于贷款市场和货币市场的供需，同时还受到中央银行的货币政策的影响。

综述货币时间价值理论在财务管理中的运用

综述货币时间价值理论在财务管理中的运用杜蕊蕊【内容摘要】货币时间价值是一个客观存在的经济范畴，是财务管理活动中必须考虑的一个重要因素。

因为在货币时间价值中不同时点的货币价值是不一样的，它们会随着时间的推移而发生价值增值。

由于经济和社会的不断发展和完善，这也为货币时间价值的存在提供了基础，同时也提高了利用货币时间价值的机会。

所以在现代企业筹资、投资决策、经营管理以及在资产评估等许多财务活动中都必须考略到货币时间价值理论的应用。

目的是为了引起我们对其加以足够正确认识和运用货币时间价值规律，减少因忽视其存在而造成的经济损失，以此作为不断提高企业经济效益的方法之一。

【关键词】货币时间价值财务管理筹资投资折旧一、货币时间价值的理论定位由于货币时间价值是货币或资金在周转使用过程中随着时间的推移而发生的价值增值。

所以货币时间价值的理论定位可以从以下三方面来说：（一）从货币的机会成本方面来说。

如果把货币资金用于投资，或者是存入银行获得利息，从而在将来拥有更多的货币量，那么货币就产生了价值。

但是如果没有银行也没有投资的机会，只有将货币放在某一地方闲置这一种方法，那么货币的机会成本就是零。

货币的价值在这一年中没有得以体现，也就没有价值。

所以人们更倾向于将货币用来投资，这样，货币的时间价值也就产生了。

（二）从货币的购买力会因通货膨胀的影响而随时间改变这一方面来说。

通胀的原理是流通的货币多了，货币一多就使得钱不值钱了，也就是所谓的货币贬值。

货币时间价值就是指一定量的货币会随着时间的推移而增值。

在这样的过程中，货币必须经过投资或者再投资。

而在这一过程中，通货膨胀会使货币贬值，那么原来的货币时间价值即受到阻碍，使得原来的投资报酬率降低。

比如说有一笔资金，现在是100，拿去投资时投资报酬率为8%，一年后其价值变为108。

但是在这一年中，通胀率为4%，也就是说，在整个过程中，货币贬值了4%，使得一年后的货币价值为100*（8%-4%）=104，小于原投资后应得到的货币价值，这就是通货膨胀使得货币时间价值减值。

货币时间价值的概念及意义

一、货币时间价值的概念及意义货币时间价值是指—笔货币在周转使用过程中随着时间的推移而产生的差额价值，又称为资金的时间价值，一般是指几乎不存在通货膨胀和风险的前提下的社会平均资金利润率。

货币时间价值的产生是需要满足条件的，就是货币必须投入使用，直接或间接地投入生产中进行循环和周转。

资金的循环和周转需要或多或少的时间，每完成一次循环，货币就增加一定数额，周转的次数越多，增值额也越大，因此，随着时间的推移，货币总量在循环和周转中按几何级数增大，使得货币具有时间价值。

货币如果闲置不用，不光没有时间价值的，而且还可能随着通货膨胀贬值，所以只有把货币转化为资金并投入到生产过程中进行周转才能产生时间价值。

因此我们必须树立货币时间价值观念，这对于资金的合理使用和提高企业的经济效益具有十分重要的意义。

二、探究货币时间价值产生的根本原因以凯恩斯为代表的西方经济学者从资本家和消费者心理出发, 高估现在货币的价值, 低估未来货币的价值, 从而认为货币时间价值主要取决于流动性偏好、消费倾向、边际效用等心理因素。

在这种思想指导下,“时间利息论”者认为, 时间价值产生于人们对现有货币的评价高于对未来货币的评价, 它是时间差的贴水, 即“时间”产生价值。

“流动偏好论”者认为, 时间价值是货币所有者放弃流动偏好的报酬。

“节欲论”者则认为, 时间价值是对货币所有者推迟消费时间的耐心给予报酬, 即“耐心”创造货币时间价值。

马克思在《资本论》中得出, 货币所有权和使用权的分离使资本取得了双重存在, 即借贷资本和职能资本, 从而使平均利润分割为企业利润和利息, 进一步割断了这两种收入与雇佣劳动的联系。

从表面上看, 企业利润表现为职能资本家经营管理劳动的报酬, 利息则表现为借贷资本家资本所有权的果实, 来源于借贷资本运动的时间差, 是借贷资本自行增殖的结果, 是借贷资本家放弃资本使用权而忍欲牺牲的报酬, 而实际上企业利润和利息的共同来源和本质就是雇佣工人在生产过程中创造的剩余价值, 并进一步得出借贷资本家和职能资本家共同无偿地瓜分工人劳动成果的结论。

货币时间价值在财务管理中的作用

货币时间价值在财务管理中的作用货币时间价值（Time Value of Money，简称TVM）是指货币时间的转化，它是财务管理中非常重要的概念。

货币时间价值原理认为，同样的一笔钱在不同的时间点拥有不同的价值，因为钱在不同时间点可以进行投资或者获得收益。

因此，在财务决策中，需要考虑到货币时间价值的影响，以便进行合理的投资和资金管理。

本文将对货币时间价值在财务管理中的作用进行探讨，分析其重要性和应用。

一、货币时间价值的概念和原理货币时间价值是指同一金额的钱在不同时间点的价值差异。

这种差异来源于货币在不同时间点所能带来的投资收益或者负债利息。

在理论上，货币时间价值体现了机会成本和风险成本。

具体表现在以下几个方面：1.机会成本：如果你拥有100元现金，你可以选择是将其立刻花掉还是将其存入银行获得利息。

如果你选择后者，那么100元现金在未来的某个时间点会增加到更多的金额，这就是货币时间价值的体现。

2.风险成本：投资是伴随着风险的，同样金额的现金在不同时间点可能会有不同的风险。

因此，同样的一笔现金在不同时间点的价值差异也体现了风险成本。

货币时间价值的原理可以用简单的复利公式来表示：FV = PV × (1 + r)^n，其中FV为未来价值，PV为现值，r为利率，n为时间。

公式说明了货币的现值随着时间的增加而增加的关系。

这个公式也说明了一个现值在未来的价值会因为投资的时间和利率的变化而发生变化。

二、货币时间价值在财务管理中的作用货币时间价值在财务管理中的作用是非常重要的，主要有以下几个方面：1.投资决策在投资决策中，货币时间价值是个非常重要的概念。

投资项目的收益通常会在未来的时间点实现，而这些未来的收益需要通过现值进行评估和比较。

货币时间价值的原理可以帮助我们计算投资的现值和未来价值，从而进行投资项目的评估和选择。

比如，对于不同时间点的现金流入，需要将其进行现值的折现，以便进行项目的投资决策。

2.贷款决策在贷款决策中，货币时间价值同样非常重要。

货币的时间价值和利率概述

⊙ 解释利率期限结构的理论：
预期假说市场分割理论流动性升水理论
⊙ 按给定的不同期限分：即期利率和远期利率。
即期利率：指对不同金融工具以复利形式标示的利率。
远期利率：从未来某一时点到另外一时点间采用的利率。
fn
(1 rn )n (1 rn1)n1
1
15
利率分类标准按计算利息的期限单位
按利率的决定方式按借贷期内利率是否浮动
利率种类
年利率（%）月利率（‰）日利率（‰0）官定利率：由官方确定的利率公定利率：由同业公会确定的利率市场利率：由市场供求决定的利率固定利率：合同期内固定不变的利率浮动利率：合同期内可随时调整的利率
14
（一）利率的分类
⊙ 按利率地位分：基准利率和一般利率。
基准利率是在各种利率体系中处于主导地位的利率。如：联邦基金利率、LIBOR和SHIBOR。
一般利率：指金融机构在金融市场上形成的各种利率。
⊙ 按期限长短分：短期利率和长期利率。
短期利率：一年期以内的信用活动所用的利率。
长期利率：一年期以上信用活动使用的利率。
• 对流动性风险进行利率补偿，称为流动性风险溢价。
税收风险：由于对资本收益所征税率的调整带来的损失可能性。
购买力风险：物价变化对实际利率带来的影响。
• 费雪效应：名义利率会随着预期通货膨胀率上升而上升。
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（四）利率的期限结构
⊙ 利率期限结构：指不同期限的利率表现出来的不同大小的特征。
⊙ 收益率曲线：将风险、流动性和税收特征相同但期限不同的债权收益率连成一条线。
⊙ 马克思的剩余价值说：
利息的本质是剩余价值，利息是职能资本家让渡给借贷资本家的那一部分剩余价值，体现着资本家全体共同剥削雇用工人的关系。