巴塞尔协议

净额结算减少信用风险

例如，一家银行与某一交易对手有3个互换交易，对于银行而 言，这3个合约的价格分别为+2 400万、-1 700万和+800万

假如交易对手因为财务困难而不能履行义务，对于交易对手而 言，3个合约的价值分别为-2 400万、 +1 700万和-800万

在没有净额结算的情况下，交易对手会对第1个合约违约，保 存第2个合约，对第3个合约违约，此时，银行损失3 200万 （=2 400+800）
资本金的构成

1类资本：股本（除去商誉价值）和非累积永续优先股 2类资本：累积永续优先股、一定类型的99年期限债券以及期 限大于5年的次优先级债券

风险加权资产

表内资产：表内每一项资产都对应于以权重，这一权重反映了 资产所对应的风险（比如，现金及OECD政府债券被认为没有 风险，其权重为0；无保险按揭贷款的权重为50%；企业债券 的权重为100%等）

其他保险证的转换因子会低一些

衍生产品，等价信用量的计算方式为
max(V ,0) aL

V是衍生产品合约的当前价值，L为面值，a为附加因子
附加因子（面值的百分比）和剩余期限
剩余期限 （年） <1 1~5 >5
利率 0.0% 0.5% 1.5%
外汇及 黄金 1.0% 5.0% 7.5%
股票 6.0% 8.0% 10.0%
巴塞尔协议
银行监管的历史

1988年之前 1988年：《巴塞尔协议Ⅰ》 1996年：巴塞尔协议修正案 1999年：《巴塞尔协议Ⅱ》




2008~2009年金融危机后：《巴塞尔协议2.5》
2010年：《巴塞尔协议Ⅲ》

1988年之前的银行监管 不同国家的银行监管机构通过设定资本金占整体资产的最低比 率来达到监管目的




1996年修正案 1998年实施 对于交易账户中无论是表内还是表外资产均设定了市场风险资 本金（新加入条款）


市场风险资本金

资本金要求是
max(VaRt 1, mc VaRavg ) SRC
N max Vi , 0 NRR N i 1 max(Vi , 0)
i 1
净额结算的计算（续）

等价信用量由
max(V , 0) a L
i 1 i i i

N
修正为
N N max Vi ,0 0.4 0.6 NRR ai Li i 1 i 1

在有净额结算的情况下，交易对手在违约时也一定对第2个合
约违约，因此银行的损失只有1 500万（2 400-1 700+800）
净额结算的计算

没有净额结算的风险暴露
max(V , 0)
i 1 i

N
有净额结算的风险暴露

净替换比率
N max Vi , 0 i 1


不同国家对于资本金以及资本金同资产比率的定义往往不同 国与国之间监管条规的宽严也存在差异


银行表外交易的衍生产品增加
某些不发达国家的债务也是一个主要问题 1974年，巴塞尔银行监管委员会成立


1988年《巴塞尔协议Ⅰ》 《巴塞尔协议Ⅰ》是监管部门第一次尝试以风险为基础来定义 资本充足率的国际性条约

表外资产：首先计算其等价信用量，然后再赋予一个权重 风险加权资产包括：


表内资产的风险加权平均和 表外资产的等价信用量的风险加权平均和

等价信用量

等价信用量与某一贷款本金对等，而这一贷款本金的信用风险与 所讨论资产的信用风险等同

非衍生性产品，等价信用量等于某转换因子乘以产品的面值

与贷款信用风险类似的产品（如承兑汇票），转换因子为100%

这一报告虽然不是监管条例，但报告的推出直接影响了风险管 理的实践过程

该报告于1993年出版
净额结算

净额结算是指在场外衍生产品合约中，如果交易的一方在与某 一交易对手的一份合约中违约，那么这一方必须在与同一对手 的所有合约中违约

1995年，1988年的条约得以修改，当交易可能实施净额结算 时，银行可以采用净额结算来减少其等价信用风险量
例

某银行与某交易对手有3笔衍生产品合约
交易 3年利率互换 6年汇率远期
面值Li 1 000 1 000
当前价值Vi -60 70
附加因子aiLi 5 75
9个月股票期权
500
55
30
例（续）

净额结算下，当前头寸：-60+70+55=65 无净额结算下，当前头寸：0+70+55=125 净替换比率：NRR=65/125=0.52 所有附加因子总和：5+75+30=110
风险加权资产计算
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表内资产：本金 乘以风险权重
表外资产：等价信 用量乘以风险权重
G30政策推荐 一个由衍生产品用户、交易商、学术界人士、财会专家及律师 组成的工作小组推出的一份极具影响的报告


该报告给衍生产品交易商以及用户提出20项有关衍生产品的管 理办法，也给立法人、监管及督查机构提出了4项建议




净额结算下，等价信用量：65+(0.4+0.6×0.52) ×110=143.32
无净额结算下，等价信用量：125+110=235 假定交易对手为某OECD银行，其对应风险权重为0.2 净额结算下，风险加权资产为0.2×143.32=28.66 无净额结算下，风险加权资产为0.2×235=47
贵重金属（不 其他商品 含黄金） 7.0% 7.0% 6.0% 10.0% 12.0% 15.0%

例：一家银行持有面值为1亿美元的利率互换，剩余期限为4年， 利率互换的当前价值为200万美元，其等价信用量为250万美元
max(V ,0) aL max(200,0) 0.5% 10000 250


大大增强了银行的自身风险管理意识 大大提高了银行对于风险管理的投入

《巴塞尔协议Ⅰ》关于资本充足率的两个标准

资产：资产同资本金的比率不能超过20。资产包括直接信用替 代产品的表外资产，诸如信用证和担保等

库克比率：资本金至少是风险加权资产的8%。其中1类资本不 得低于50%（即风险加权资产的4%），普通股应占风险加权 资产的2%