投资学第三章债券

金融债券又可具体分为：
文本 ➢全国性文本金融债券 文本
文本
➢地方性金融债券
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第三节 金融债券与公司债券
金融债券功能和作用
1、有效地调动社会闲散资金，提高社会资 金的动员率，促进国民经济的正常发展； 2、提高资金使用效率，改善和调整经济结 构； 3、为投资者提供更多的投资渠道和工具， 进而促进和繁荣证券市场。
3．流通性 流通性是指债券持有人可按自己的需
要和市场的实际状况，灵活地转让债券， 以提前收回本金和实现投资收益。
4．收益性 收益性是指债券能为投资者带来一定的收入，
即债权投资的报酬。在实际经济活动中，债券 收益可以表现为两种形式： 一种是利息收入，即债权人在持有债券期间按约 定的条件分期、分次取得利息或者到期一次取 得利息； 另一 种是资本损益，即债权人到期收回的本金与 买入债券或中途卖出债券与买入债券之间的价 差收入。
标准·普尔公司信用等级标准从高到低 可划分为：AAA级、AA级、A级、BBB级、 BB级、B级、CCC级、CC级C级和D级。
穆迪投资服务公司信用等级标准从 高到低可划分为：Aaa级，Aa级、A级、 Baa级、Ba级B级Caa级、Ca级、C级和 D级。
两家机构信用等级划分大同小异。 前四个级别债券信誉高，风险小，是 “投资级债券”；第五级开始的债券信 誉低，是“投机级债券”。
3、保证公司债券：是公司发行的由第 三者作为还本付息担保人的债券。
4、设备信托公司债券：指公司为筹资 购买设备并以该设备做为抵押而发行的 公司债。
面向21世纪金融投资精编教材
（第二版）
第三章 债 券
✓ 第一节 债券的含义及特征 ✓ 第二节 债券的种类
第一节 债券的含义及其特性
一、债券的含义
债券(bond)是发行者依照法定程序发行， 并约定在一定期限内文还本 本付息的有价证券. 是表明投资者与筹资者之间债权债务关文系本的 书面债务凭证。
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1．有期性 有期性是指债券有规定的偿还期限，
债务人必须按期向债权人支付利息和偿 还本金。
2．安全性 安全性是指债券持有人的收益相对固定，不随
发行者经营收益的变动而变动，并且可按期收回本 金。 债券不能收回投资的风险有三种情况： (1)债务人不履行债务，即债务人不能按时足额按约定 的利息支付或者偿还本金。（如破产） (2)流通市场风险，即债券在市场上转让时因市场利率 上升导致债券价格下跌而承受损失。 (3)通货膨胀风险，由于债券利率固定，出现通货膨胀 时，实际利息收入将下降。
政府债券的特征
1、安全性高； 2、流动性强； 3、收益稳定； 4、免税待遇。
（3）地方政府债券
地方政府债券，又称市政债券，是指由市、 县、镇等地方公共机关为进行当地经济 开发、公共设施建设等发行的债券。分 一般债券（普通债券）和专项债券（收 益债券）。
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2.金融债券
金融债券(financial bond)是银行或非银 行金融机构为筹措中长期信用资金而向社会公 开发行并约定在一定期限内还本付息的债权债 务凭证。
（2）政府第机二构节债券 政府债券
政府机构债券，是指各国政府有关机构发行的债券。 它一般由中央政府担保，具有准国债的性质，有 较高的信誉。是国家或中央政府为筹措财政资金 而向投资者出具的，承诺在一定时期还本付息的 一种债权债务凭证。
按发行主体不同，可分为中央政府债券和地方政府 债券。
政府机构债券的性质 从形态上看，政府债券是一种有价证券，它具有 债券的一般性质；从功能上，最初是政府弥补赤 字的手段，后变为筹资手段和宏观调控的工具。
在各国实践中，曾创造出许多种类的公司债，现列举 主要的几个品种：
信用公司债券
保证公司债券
参加公司债券
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通知公司债
抵押公司债券
设备信托公司债
收益公司债券
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附新股认购权债券
可转换债券
公司债券的种类
1、信用公司债券：一种不以公司任何 资产作担保而发行的债券，属于无担保 证券范畴。
2、抵押公司债券：指本金和利息的支 付有抵押品作担保的债券。
以承担还本付息责任为前提而发行的债权 债务凭证，简称国债。
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国债作用
1、通过发行国债吸收社会闲置资金，扩大社会有效 需求，有利于克服经济衰退，促进经济发展；
2、国债可以调剂整个社会金融运行状况； 3、发行国债可延缓税收的课征。
国债的分类
1、按偿还期限，可分为短期、中期和长期国债。 2、按资金用途，可分为赤字国债、建设国债、战 争国债和特种国债。 3、按流通与否，可分为流通国债和非流通国债。 4、按发行本位，可分为实物国债和货币国债。
3.公司债
公司债（corporate bond）又称企业债券， 是公司为筹集投资资金而发行的一种债务凭证。
公司债券按发行对象又可具体分为 ：
➢公司债券
文本 ➢非公司文本企业债券 文本
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目前国际上公认的最具权威性的信用评 级机构，主要有美国标准·普尔公司和穆迪 投资服务公司。这两家公司负责评级的债券 很广泛，包括地方政府债券、公司债券、外 国债券等
四、债券与股票的比较
都属于有价证券
都是筹措资金的手段 相同点
收益率相互影响
权利不同 目的不同
区别 风险不同 收益不同
期限不同
债券
股票
性质不同
债权
所有权
目的不同
Байду номын сангаас
追加资金
追加资本
期限不同
有期限
无期限
风险不同
较小
较大
流通性不同 较弱
较强
收益不同
固定
不固定
发行单位不同 中央政府、、、 股份有限公司
第二节 债券的种类
一、债券的基本分类
▪ （一）按发行主体分类 ▪ （二）按债券的期限分类 ▪ （三）按计息方式分类 ▪ （四）按利率是否固定分类 ▪ （五）按利息的支付方式分类 ▪ （六）按债券的信用形式分类 ▪ （七）按是否记名分类 ▪ （八）按债券募集方式分类
（一）按发行主体分类
1、政府公债券
（1）国家债券 国家债券是中央政府根据信用原则，
必要条件： 公开发行 到期还本定期支付利息文本 自由文转本让
二、债券的票面要素
发行单位的名称 债券的面值
债券的偿还期限 发行单位的印记
发行单位的地址 债券的票面利率和计息方法
债券的发行日期 债券号码
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三、债券的基本特性
文本
文债本 券的有期文性本
文本
债券的安全性
债券的流通性
债券的收益性