养老保险基金参与公司治理的形式及阻碍(1)

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养老保险基金的使用范围与限制

养老保险基金的使用范围与限制随着人口老龄化问题的日益突出，养老保险成为了社会保障体系中的重要组成部分。

养老保险基金作为养老保险的资金来源，其使用范围与限制对于保障参保人的权益和保障水平具有重要意义。

本文将就养老保险基金的使用范围与限制进行探讨。

一、养老保险基金的使用范围养老保险基金的使用范围主要包括以下几个方面：1. 养老金支付：养老保险基金主要用于支付参保人的养老金。

养老金是参保人在退休后按照一定比例获得的一种经济补偿，用于维持其基本生活需求。

养老金的支付是养老保险基金最主要的使用方式。

2. 养老保险待遇：除了养老金支付外，养老保险基金还可以用于支付其他养老保险待遇，如医疗费用补偿、护理费用补贴等。

这些待遇的支付旨在提高参保人的生活质量和保障其基本生活需求。

3. 养老保险服务：养老保险基金还可以用于提供养老保险服务，如养老院建设、养老护理服务等。

这些服务的提供有助于满足参保人的养老需求，提高其生活质量。

二、养老保险基金的使用限制养老保险基金的使用受到一定的限制，主要包括以下几个方面：1. 用途限制：养老保险基金的使用必须符合养老保险法规定的用途，不能用于其他用途。

养老保险基金的使用范围应当明确规定，确保资金的合理使用。

2. 支付条件限制：参保人享受养老保险待遇的支付需要满足一定的条件，如年龄要求、缴费要求等。

只有符合条件的参保人才能享受养老保险基金的使用。

3. 资金来源限制：养老保险基金的来源主要是参保人的个人缴费和单位缴费，还包括政府的财政补贴等。

养老保险基金的使用应当合理利用这些资金来源，确保基金的可持续性。

4. 监管限制：养老保险基金的使用应当受到监管机构的监督和管理。

监管机构应当加强对基金的使用情况的监测和审计，确保基金的合法使用和安全运作。

三、养老保险基金的管理与监督为了确保养老保险基金的合理使用和安全运作，需要加强对基金的管理与监督。

具体措施包括：1. 建立健全的管理制度：制定养老保险基金的管理制度，明确基金的使用范围和限制，规范基金的管理流程和责任分工。

养老保险基金与资本市场

现状，于养老基金是否应当参与资本市场尤其是证券市场关
运作，界主要有以下一些观点：学
历了１２的大萧条以及１８９９年９７年１０月的黑色星期一股市
大调整，但股市还是为投资者提供了良好的回报。１２年一９６１９年，９５大型公司股票的年平均回报率为１．％，０５小型公司为１．％，２５而从１７ —１９９１９５年，述两项指标更达到了１．上２２％和ｌ，％。而１８５５９７年１０月１９日股市暴跌道琼斯平均工业指数下挫５８点，０一天的跌幅达２％，即便如此，９７２但１８年股市的回报率仍达到５％。由此可见，股市虽然存在较大
熟。
以通过在资本市场进行组合投资适当化解风险，而实现保从
值增值。
对于第二种观点，王信（０１通过分析智利和墨西哥等２０）国养老基金参与证券市场运作的过程后认为，心证券市场担
不发达而反对养老基金入市是没有必要的。第一，养老基金
（）３张彦（０１等认为我国养老基金应尽快入市以充实２０）
式作出若干适应性的改变，引出险；基风资本市场
中图分类号：８０６文献标识码：文章编号：０８—９３（０６０ —０５Ｆ４．７Ａ１０２３２０）６０５—０３
一
、
养老基金运作的几种观点
证券市场，从而实现养老基金与证券市场的互动双赢。王信
（０１２０）２０，０２等从国际经验出发认为中国养老基金参与资本

养老金融的现状、问题及建议

养老金融的现状、问题及建议作者：陈华王晓来源：《党政论坛》 2017年第10期养老金融是包含养老金金融、养老服务金融、养老产业金融的一个综合概念体系。

发展养老金融事关我国养老安全、民生福祉，是解决养老问题、应对老龄化挑战的一大突破口，也是深化供给侧改革、跨越“中等收入陷阱”、全面建成小康社会的必经之路。

一、我国养老金融的发展现状1.银行业创新养老金融服务作为我国金融机构的主要代表，银行业在2016年上半年总资产高达212.7万亿元，占金融业总资产近九成。

银行业积极响应国家号召，创新金融服务，以老龄人口为主要服务人群扩展金融业务，通过开发新型理财产品、设立养老金融支行、便利老龄人口业务结算等措施完善养老金融服务。

银行业传统业务受困于利率市场化的环境压力，活力不足，养老金融服务也成了商业银行自身转型升级与结构调整的重要手段，金融支持养老产业成为银行业发展的新蓝海。

2.保险业成为养老金融重要机构投资者养老保险同商业保险类似，都是基于基本的保险学法则设立运行，保险业在金融体系中天然享有同养老金融的“近亲”优势，目前企业年金的投资管理人角色多由保险业承担，截至2016年6月底，国寿养老等九家保险业金融机构拥有的企业年金资产高达5190亿元，占企业年金的50%以上。

保险业未来将主要发展方向投向第三支柱个人税延养老金，借鉴国外发展经验，推进养老金融创新。

3.证券、基金业积极参与养老金融紧随政府对养老金融的大力号召，证券和基金业也开始推出大量服务养老的创新产品，并逐渐成为金融服务养老的主体。

2015年，依据《机关事业单位职业年金办法》，我国放开职业年金的市场化大门，允许个人账户下的累积职业年金参与金融市场，由金融机构运营以获取较高收益。

同年8月，人社部同财政部公布《基本养老保险基金管理办法》，部分放开养老保险金投资方式，允许基金资产净值30%以内的基本养老保险基金投资股票、基金等权益类资产。

随着一系列政策的出台和证券、基金业的发展，我国养老金收益率稳步上升，积累规模也在逐渐扩大，资本市场对于养老金融支持力度加大，将撬动更多的社会力量参与到我国养老产业中来。

论养老保险基金与资本市场

１９９０１９９１
五年期国债．银行利ｊ及钉价．工资增长搴比较表．【
年度全国零售价
比上年涨％
２１．２９
平均货币工五年期银行五年国库券对应
资增长率％
１．０６９３．
利率冀
１．２１５９
复利瓤
１５９
、
我国养老基金投资的背景及发展趋势
面，资本市场又让养老基金承担了它所具有的风险，并由此而迫
使养老基金对自己的负债管理模式做出若干适应性的改变，并引
出了投资管理的问题。
长久以来我国对养老保险基金投资的普遍认识是．在金融投
资过程中，养老保险基金的投资强调投资的安全性更高．收益性
” 过去我国的养老保险基金只允许投资国家债风暴为例并结合大量数据资料，分析了香港私营退休基金投资收业。由上可以看出，
益率为负的事实，认为证券市场尤其是股市波动巨大．社保基券和银行存款。然而．这两种方式都无力达到保值增值的目的。故金或养老基金不宜制定高风险性的投资政策，而应当以追求稳定回报和服务社区建设，创造就业机会为主。２认为目前我国证券市场发育尚不完善、我国的资产管理公司专业化水平不高，基金业不发达，以及金融证券衍生产品缺乏，投资者无避险工具；上市公司治理结构不健全尤其是独立董事制度尚未真正建立，故养老基金入市时机不成熟。对于第一种观点，马歇尔．卡特和威廉Ｇ西普曼等人通过Ｎ
首先从银行存款来看，在１９９０年～１９年的１年问，银行９７１

社会保险基金监管现状存在的问题及对策-精选模板

社会保险基金监管现状存在的问题及对策社会保险基金监管现状存在的问题及对策摘要：社会保险基金主要包括基本养老保险基金、基本医疗保险基金、失业保险基金等，它是社会保险体系的物质基础，是社会保障制度的核心内容。

对其进行有效管理，关系到广大参保人的切身利益，也关系到社会保障制度能否正常、有序的运行。

党的xx 大提出了全面建成覆盖城乡居民的社会保障体系的目标，解决好人民最关心最直接最现实的利益问题。

加强社会保险基金监督管理，确保基金安全完整，是社会保障体系正常运行的前提条件，对于保护广大社会保障对象合法权益、维护社会和谐稳定具有重要意义。

随着社会保障覆盖范围、统筹层次的不断提高，我市社保基金规模以较快的速度逐年增长，给基金监管工作提出了更高的要求。

在新常态下，如何做好社保基金的监督管理工作，确保社保基金的安全、保值增值，责任十分重大。

然而，社保基金的监管，不是一个简单的管理性工作，而是一个复杂的系统工程。

本文结合实际，就目前开封市社保基金监督现状、存在的问题及对策，谈点粗浅的看法。

一、开封市社保基金监督的现状自社会保险制度建立以来，人社部门（原劳动保障，下同）承担着社会保险基金监管职责。

为了更进一步加强社会保险基金的监督管理，防止各种风险的发生，从机制上保证社会保险基金的安全，从1997 年开始，国务院决定将社会保险基金纳入财政专户，实行收支两条线管理。

从x x 年1 月开始，省政府决定将社会保险费征收交由地税管理，形成了人社部门负责核定，地税部门负责征收，财政部门负责管钱的三方既配合又制约的管理机制。

在监管工作体制上，已初步建成以财政、人社部门行政监管为主，专项审计、专门监督、内部控制、法律监督以及人大监督、社会监督有机结合的社会保险基金监管体系，各职能部门配合，共同实施社会保险基金监督工作。

一是建立了各社保经办机构定期自查制度和日常内部监督制度。

同时采用了省厅统一开发的“社会保险基金监督管理信息系统”开展日常监督工作。

养老保险基金管理的风险防范措施

养老保险基金管理的风险防范措施随着人口老龄化的加剧，养老保险基金的管理变得尤为重要。

养老保险基金是为了保障退休人员的生活质量而设立的，因此，必须采取一系列的风险防范措施来确保基金的安全性和稳定性。

本文将探讨养老保险基金管理的风险防范措施。

首先，养老保险基金管理应建立完善的风险评估体系。

通过对市场、经济、政策等因素的分析和评估，可以及时发现和预测可能出现的风险。

同时，还应制定相应的风险管理策略，包括分散投资、资产配置、风险控制等，以降低风险对基金的影响。

其次，养老保险基金管理应加强投资风险管理。

投资是养老保险基金获得收益的重要途径，但也伴随着一定的风险。

为了降低投资风险，应采取多元化投资策略，即将资金分散投资于不同的资产类别和行业，以降低单一投资的风险。

此外，还应加强对投资标的的研究和分析，选择具有稳定收益和潜力的投资项目。

第三，养老保险基金管理应加强内部控制和监督。

建立健全的内部控制制度，包括风险管理、投资决策、信息披露等方面的规定，确保基金管理人员按照规定进行操作。

同时，还应加强对基金管理人员的监督和考核，确保其遵守职业道德和法律法规，不违规操作。

第四，养老保险基金管理应加强信息披露和透明度。

及时、准确地向参保人员和社会公众披露基金的运行情况和投资收益，增加信息的透明度，提高参保人员对基金管理的信任度。

同时，还应建立健全的风险提示机制，及时向参保人员和社会公众发布风险提示信息，引导参保人员做出明智的投资决策。

第五，养老保险基金管理应加强监管和法律保护。

加强对基金管理机构的监管，确保其依法履行职责，不违规操作。

同时，还应建立健全的法律保护机制，对违法违规行为进行严厉打击，保护参保人员的合法权益。

综上所述，养老保险基金管理的风险防范措施包括建立完善的风险评估体系、加强投资风险管理、加强内部控制和监督、加强信息披露和透明度，以及加强监管和法律保护。

只有通过这些措施的有效实施，才能确保养老保险基金的安全性和稳定性，为退休人员提供可靠的养老保障。

养老基金入市与公司治理机制的变迁：美国经验与中国实践

（）二美国养老基金参与公司治理的能力及业绩
虽然养老基金曾成功地迫使通用电器、达等大公司更换柯其不称职的高级管理人员，总的来说，老基金的监督并不但养是很频繁，１９从９４年起，月工会组织提的建议数量开始超过七养老基金，而且养老基金监督企业的现象只集中在少数几个州。即使是最积极介入公司治理的养老基金，用于这方面的其监督成本也不到养老资产总额的半个百分点。进一步地讲，尽管养老基金的监督可以改变独立董事的人数、消 “ 丸 ” ，取毒等但没有很系统的计量结果表明，老基金的监督可显著改变企养业的业绩。究其原因：１养老基金自身存在治理缺陷：（）以基金公司为代表的机构投资者的管理人擅长于资本经营，往往对但
、
美国养老基金对企业的监督及绩效
（）一美国养老基金对企业的监督，长期以来，美国的机构投资者很少在公司治理结构中发挥积极作用，企业管理者面临的压力主要来自公司控制权市场：企业经营不善，投资者将“ 脚投票 ”抛售股票，用，导致企业股票价格下跌，企业很容易成为收购兼并的对象，理者存在职业管危机。２０世纪７０年代以后，国的机构投资者在股市的控股美
由于控股比例高，他们不可能用传统“ 用脚投票” 的策略来保护其资本的价值，因为他们所持的大量股份不可能在不引起股价下跌的情况下顺利抛出。这样，机构投资者便转而采取一种积极干预的方法，向董事会施加压力，使董事会对经营不迫善公司的经营战略和关键人事做出重新安排，以确保公司的健康发展。虽然它们平时可能对公司治理并不甚关心，主要追求的是投资回报，但它们比起散户来更有能力也更关心自己所投公司的治理状况。２０世纪８０年代中期到９０年代，养老基金较为活跃，多次向企业管理者提建议，４家公共养老基金和全美教师保险及年金协会（ＩＡＣＥ提的建议就占企业股东所ＴＡ — ＲＥ）

养老保险基金入市与股票市场波动

2020年第4期（总第119期）闽南师范大学学报（哲学社会科学版）JOURNAL OF MINNAN NORMAL UNIVERSITY（Philosophy＆Social Sciences）No.4.2020Genera1.No.119养老保险基金入市与股票市场波动袁亚蕊1，郭士正2（集美大学诚毅学院中软国际互联网学院，福建厦门361021）〔摘要〕以养老保险基金入市投资与沪深300指数的季度数据为样本，使用ARDL模型考察养老保险基金入市投资规模和股票市场波动之间的互动关系，还根据不同作用机制分析了养老保险基金入市对股票市场波动的积极与消极影响。

实证结果发现长期内养老保险基金入市投资规模对沪深300指数的极差波动率产生显著的正向影响，短期内养老保险基金入市投资规模产生显著的滞后效应。

鉴于此，应推进养老保险制度改革，提升投资运营管理水平，尽快完善投资者结构和股票市场运行机制，以期我国养老保险基金对股票市场的稳定发展起到一定的积极作用。

〔关键词〕养老保险基金；机构投资者；股票市场波动中图分类号：F22文献标识码：A文章编号：2095-7114（2020）04-0024-062015年8月国务院发布《基本养老保险基金投资管理办法》，文件提出养老保险可以委托给国务院授权的机构进行投资运营，投资范围包括股票。

2017年10月，党的十九大报告提出完善基本养老保险制度，尽快实现养老保险全国统筹。

2018年3月发布的《关于建立城乡居民基本养老保险待遇确定和基础养老金正常调整机制的指导意见》再次提出开展城乡居民基本养老保险基金委托投资，实现基金保值增值。

我国政府正不断采取措施推动养老保险基金进入股票市场投资。

截至2019年底，已有22个省（区、市）签署基本养老保险基金委托投资合同，委托总金额达到10930亿元①。

而2019年末沪深两市的总市值达59.29万亿元，数据显示现在可入市投资的养老保险基金总额相对整个股票市场规模不大，但带来的信号作用可能大于数量作用。

公司治理案例分析1-2

2006404030 丁纲意 2006404031 邱达超 2006404032 陈明春公司治理案例分析一：安然事件对完善我国公司治理的几点启示安然事件使我们看到，不论多么有实力的公司，一旦缺乏有效的治理机制，最终将葬送企业的发展前程，给社会造成巨大损失。

安然公司破产并非偶然，其公司治理外部和内部机制都出现了严重的问题，暴露出美国在公司制度建设,注册会计师的监管模式以及会计准则制订效率和模式上都存在一定程度的缺陷。

一、安然事件暴露出美国公司治理中的缺陷公司造假不仅危害投资者利益,还严重是投资者信心。

安然事件反映的问题有制度方面因素,但更多的是执行方面因素,暴露了美国公司治理缺陷为:1. 独立董事不“独立”、不“懂事”。

美国的公司治理秉承的是股东大会—董事会—经理层这一基本模式,实行单一董事制,把执行经营职能的董事和执行监督职能的董事组合在一个董事会中,不设监事会。

为了防止股东大会成了“鼓掌大会”,美国十分注重独立董事制,并要求独立董事主导提名委员会、审计委员会和薪酬委员会的工作。

然而安然事件却表明,独立董事行同虚设! 安然公司17 名董事会成员中,有15 名为独立董事,并且都是社会各界的知名人物,就是这些德高望众的人,要么正与安然进行交易,要么供职于安然支持的非赢利性机构,对安然的种种劣迹孰视无睹,根本没有为安然公司的股东把好对高层管理人员的监督关。

2. 股票期权计划并不完美。

股票期权指公司根据股票期权计划的规定,授予其高层管理人员在某一规定的期限内,按约定的价格购买本企业一定数量股票的权利。

实施股票期权计划可将公司经理人员的个人利益同公司股东的长远利益紧密联系起来,鼓励经理人员更多地关注公司的长远发展,而不是仅仅将注意力集中在短期财务指标上,从而有助于克服以基本工资和年度奖金为主的传统薪酬制度下经理人员的行为短期化倾向,使经理人员从公司股东的长远利益出发实现公司价值最大化,最终使公司经营效率和利润获得大幅度提高。

我国养老保险基金投资研究

我国养老保险基金投资研究摘要：近年来，我国养老保险基金的结余总量虽每年都在增长，但其支出规模同样也在增加，据人社部数据显示，2017年我国五项社会保险基金支出增幅为21.9%，其中职工基本养老保险基金支出增幅已达18.6%。

如今老龄化进程加快，社会保险制度内人口抚养比不断下降，基金总体支付压力仍未得到缓解，使得养老保险基金的支撑能力也呈下降趋势。

至此，养老保险基金的投资管理问题也日益凸显，其中养老保险基金的保值增值问题则是其关键所在。

为此，本文从国内国外两方面分别回顾了学者们对于养老保险基金投资组合、运营与监管等方面的研究，结合国外养老保险基金投资管理经验，进而提出我国养老保险基金投资管理的相关建议。

关键词：养老保险基金；保值增值；投资管理当前，我国经济已进入持续快速增长阶段，不断完善与加强养老保险基金投资成为大势所趋。

遵循十九大精神，中央层面于2018年6月下发《关于建立企业职工基本养老保险基金中央调剂制度的通知》，决定建立养老保险基金中央调剂制度，该制度的推行成为推进“全国统筹”的重要一环，也是提高基金使用效率、实现制度可持续发展的必然要求。

总体看来，我国基本养老保险基金收支均衡，基金累计结余达到一定规模，运营状况良好。

但当前，我国养老保险基金投资面临投资渠道少、投资收益率低、养老金缺口风险大等一系列问题，因此尽快提高养老保险基金投资管理水平，探索合理的基金投资管理模式，研究适合我国国情的养老金投资运营方案成为社会保障制度改革亟待解决的问题。

一、国外研究现状国外学者对养老保险基金投资问题的相关研究入手较早，研究内容主要集中在以下方面：（一）养老保险基金投资与资本市场的关系研究西方国家在养老基金投资与资本市场的关系这一方面研究较早。

养老保险基金投资在促进资本市场发展的同时也促进了金融工具的创新（Black,1992;Davis,1995）。

Robert Poezn(2002)则明确表示资本市场与养老基金投资的关系是密不可分的，一方面，养老基金投资能够促进资本市场的良性发展，健全公司治理机构；另一方面，资本市场能够促进养老金计划的顺利执行，有效缓解政府负担。

机构投资者参与公司治理的原因

机构投资者参与公司治理的原因随着市场经济的发展和公司制度的完善，公司治理变得越来越重要。

在公司治理中，机构投资者扮演着重要的角色。

机构投资者指的是那些以机构形式进行投资的金融机构，如保险公司、养老基金、私募基金等。

这些机构投资者之所以选择参与公司治理，有以下几个原因。

机构投资者参与公司治理是为了保护自身的权益。

机构投资者往往在投资公司时持有大量股权，他们希望通过参与公司治理来确保自己的利益不受损害。

通过参与公司治理，机构投资者可以监督公司管理层的决策和行为，确保公司运营符合自己的利益预期。

机构投资者参与公司治理是为了提高公司的价值。

作为公司的股东，机构投资者希望通过参与公司治理来提高公司的经营绩效和股价表现。

他们可以通过制定合理的治理政策和方案，推动公司管理层改善决策和运营，提高公司的竞争力和盈利能力，从而带动股价的上涨，实现自身财富的增值。

第三，机构投资者参与公司治理是为了维护市场的稳定和公平。

机构投资者作为市场的重要参与者，他们的投资行为和决策会对市场产生重要影响。

通过参与公司治理，机构投资者可以促使公司遵守法律法规，加强内部控制和风险管理，提高公司的透明度和信息披露水平，从而维护市场的稳定和公平，保护投资者的权益。

机构投资者参与公司治理还可以推动可持续发展。

随着社会对环境、社会和治理问题的关注不断增加，机构投资者越来越重视公司的可持续发展。

他们会通过参与公司治理，推动公司制定和执行可持续发展战略，关注公司的社会责任和环境保护，推动企业做出更加负责任的决策和行动，实现经济效益与社会效益的双赢。

机构投资者参与公司治理还可以提高市场的效率。

机构投资者通常具有较强的专业能力和资源优势，他们可以提供丰富的经验和知识，对公司的经营和发展提出建设性的意见和建议。

通过参与公司治理，机构投资者可以促使公司管理层更加理性和高效地运作，避免盲目决策和资源浪费，提高公司的整体效率和竞争力。

机构投资者参与公司治理的原因主要包括保护自身权益、提高公司价值、维护市场稳定和公平、推动可持续发展以及提高市场效率等。

我国养老保险基金投资运营的市场现状问题及对策

我国养老保险基金投资运营的市场现状问题及对策随着我国人口老龄化的加速，养老保障问题日益受到社会的关注。

养老保险基金是保障老年人基本生活的重要手段之一。

然而，当前我国养老保险基金的运营存在多种问题，需要采取有效的对策来解决。

一、市场现状问题（一）运营成本高。

养老保险基金的运营需要专业的投资人才和理财技术，从而带来了高昂的运营成本。

这些成本将影响到基金的回报率，同时也会影响到投资人的收益。

（二）单一投资方式。

目前我国养老保险基金的投资方式主要是固定收益投资，主要是投资国债、央行票据等。

这种单一的投资方式，难以满足基金的风险管理需求和资产配置需求，同时也难以在市场中获得更好的回报。

（三）投资风险。

由于养老保险基金规模巨大，一旦遭受重大投资损失，将会给参保人造成不良影响。

当前我国养老保险基金的投资风险较大，存在着市场波动和不确定性等因素。

（四）缺乏专业管理人才。

养老保险基金的投资需要专业的管理人才，这也是当前存在的问题之一。

在短期内，难以培养大量的专业人才，导致养老保险基金的运营存在着一定的困难。

二、对策（一）降低运营成本。

在当前外部环境下，为了降低养老保险基金的运营成本，可采用共享服务模式，尽可能减少人力资源和信息技术等投入，提高工作效率和不动产投资，增加其收益率。

（二）多元化投资方式。

养老保险基金应该实现多元化投资，包括股票、债券、债务基金、房地产和基础设施等领域，以及不断开发前沿、创新的金融工具，以提高回报率的同时降低风险，以法律法规的约束建立风控机制。

（三）合理控制投资风险。

在进行基金投资时，要注意合理控制投资风险，根据市场情况及时调整资产配置以减少风险。

合理规划投资方式，结合不同的风险偏好，进行资产配置，并且对新增资金进行风险评估和风险控制，保证基金的长期投资价值。

（四）加大人才培养力度。

鼓励更多的投资管理机构和从业人员参与养老保险基金管理，加大人才的培养力度，加快培养高素质的养老保险基金投资人才，以建立更加完善的养老保险基金管理机构。

中国银保监会办公厅关于规范和促进养老保险机构发展的通知-银保监办发[2021]134号

中国银保监会办公厅关于规范和促进养老保险机构发展的通知正文：----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------中国银保监会办公厅关于规范和促进养老保险机构发展的通知银保监办发[2021]134号为深化金融供给侧结构性改革，推动养老保险机构进一步聚焦养老主业，更好服务多层次、多支柱养老保险体系建设，经银保监会同意，现就规范和促进养老保险机构发展相关事项通知如下：一、养老保险机构应当坚持专业性养老保险经营机构的发展定位，聚焦商业养老保险、企业（职业）年金基金管理、养老保障管理等具备养老属性的业务领域，积极参与第三支柱养老保险建设，着力满足人民群众多样化养老保障需求，成为推动养老金融市场持续健康发展的重要力量。

二、养老保险机构应当以实现高质量发展为目标，积极探索适合我国国情的养老金融发展模式。

持续扩大并改善养老金融产品供给，优化养老财务规划、资金管理和风险保障等服务，提升长期服务能力。

建立健全与养老金融业务特点和发展要求相适应的内部管理机制制度，强化投资管理和风险管控能力。

三、鼓励养老保险公司发展安全性高、保障性强、满足长期或终身领取需求的商业养老年金保险以及其他具有一定长期积累养老金功能的商业保险。

支持符合条件的养老保险公司参与专属商业养老保险试点。

四、支持养老保险机构在守住风险底线的前提下，围绕强化长期养老功能，体现生命周期管理要求，创新养老保障管理业务的产品形态、经营模式，规范营销管理，稳步推动其发展成为真正具有长期养老规划和管理功能，满足差异化养老需求的养老金融工具。

五、养老保险机构应当坚持市场化、法治化原则，依法合规开展企业（职业）年金基金管理等业务，加强业务管理和风险管控，严格按照合同约定认真履行管理责任。

基本养老保险基金投资管理困境及策略

基本养老保险基金投资管理困境及策略摘要：新时期，我国高度重视养老保险，而开展基本养老保险基金投资管理工作成为近年研究热点。

现阶段我国基本养老保险基金规模不断扩大，并且面临着较大的贬值压力。

整体来讲，当前我国基本养老保险投资管理取得一定成绩，不过依旧存在问题，需要积极探索投资管理机制，由此让基本养老保险基金投资管理发挥更大作用，继续推动我国养老保险事业健康发展。

基于此，本文从基本养老保险基金管理特征入手，讨论基本养老保险基金投资管理困境，最后提出基本养老保险基金投资管理的优化措施，希望给相关研究提供参考。

关键词：基本养老保险；基金投资；管理困境当前我国已进入老龄化社会，养老问题成为社会关注的热点，该背景下居民养老保险制度得到完善，而养老保险基金规模也在扩大，目前已经制定了较为完善的资金管理体系，不过在实际操作过程中还存在问题，比如资金投资力度不足、缺乏监管措施、投资方式落后，由此带来贬值风险，所以需要强化养老保险基金投资管理措施，通过政府社会组织的参与为老年群体带来实际利益，以下展开相关分析。

一、基本养老保险基金管理特征与原则（一）基本养老保险基金管理特征1长效性开展居民养老保险工作能够为老年人提供生活保障，这项惠民措施有助于完善养老保险制度，缓解养老压力，减少社会矛盾，整体提升群众生活水平。

当前居民基本养老基金享有的基金保障金额和缴纳金额持有者寿命关系密切，我国基本养老保险基金制度也在完善中，而这一制度实施也具有长效性特征[1]。

2法制性基本养老保险制度是我国实施的一项惠民政策，同时国家已经出台了相关法律规范，使得居民基本养老基金管理工作在法律规范下得到科学管理，能够合法合规地对保险基金投资监督和支出加以管理，进而降低个人以及团体对养老保险基金管理带来的影响。

3公平性当前我国实施的基本养老保险制度面向全体公民，所以养老保险基金筹集管理和分配期间都坚持公平公正的原则，国家也将养老保险基金分配落实到贫困老年群体中，切实发挥养老保险基金应有作用，有效提升群众的生活质量和家庭生活水平[2]。

国务院关于印发基本养老保险基金投资管理办法的通知

国务院关于印发基本养老保险基金投资管理办法的通知文章属性•【制定机关】国务院•【公布日期】2015.08.17•【文号】国发〔2015〕48号•【施行日期】2015.08.17•【效力等级】国务院规范性文件•【时效性】现行有效•【主题分类】社会保险基金监督正文国务院关于印发基本养老保险基金投资管理办法的通知国发〔2015〕48号各省、自治区、直辖市人民政府，国务院各部委、各直属机构：现将《基本养老保险基金投资管理办法》印发给你们，请认真贯彻执行。

国务院2015年8月17日基本养老保险基金投资管理办法第一章总则第一条为了规范基本养老保险基金投资管理行为，保护基金委托人及相关当事人的合法权益，根据社会保险法、劳动法、证券投资基金法、信托法、合同法等法律法规和国务院有关规定，制定本办法。

第二条本办法所称基本养老保险基金(以下简称养老基金)，包括企业职工、机关事业单位工作人员和城乡居民养老基金。

第三条各省、自治区、直辖市养老基金结余额，可按照本办法规定，预留一定支付费用后，确定具体投资额度，委托给国务院授权的机构进行投资运营。

委托投资的资金额度、划出和划回等事项，要向人力资源社会保障部、财政部报告。

第四条养老基金投资应当坚持市场化、多元化、专业化的原则，确保资产安全，实现保值增值。

第五条养老基金投资委托人（以下简称委托人）与养老基金投资受托机构（以下简称受托机构）签订委托投资合同，受托机构与养老基金托管机构（以下简称托管机构）签订托管合同、与养老基金投资管理机构（以下简称投资管理机构）签订投资管理合同。

委托人、受托机构、托管机构、投资管理机构的权利义务，依照本办法在养老基金委托投资合同、托管合同和投资管理合同中约定。

第六条养老基金资产独立于委托人、受托机构、托管机构、投资管理机构的固有财产及其管理的其他财产。

委托人、受托机构、托管机构、投资管理机构不得将养老基金资产归入其固有财产。

第七条委托人、受托机构、托管机构、投资管理机构因养老基金资产的管理、运营或者其他情形取得的财产和收益归入养老基金资产，权益归养老基金所有。

公司治理案例分析1-2

一、安然事件暴露出美国公司治理中的缺陷公司造假不仅危害投资者利益,还严重是投资者信心。

安然事件反映的问题有制度方面因素,但更多的是执行方面因素,暴露了美国公司治理缺陷为:1. 独立董事不“独立”、不“懂事”。

为了防止股东大会成了“鼓掌大会”,美国十分注重独立董事制,并要求独立董事主导提名委员会、审计委员会和薪酬委员会的工作。

2. 股票期权计划并不完美。

股票期权指公司根据股票期权计划的规定,授予其高层管理人员在某一规定的期限内,按约定的价格购买本企业一定数量股票的权利。

养老保险基金的风险管理与防范措施

养老保险基金的风险管理与防范措施随着人口老龄化的加剧和社会保障意识的提升，养老保险基金在我国的重要性日益突显。

然而，由于各种因素的综合影响，养老保险基金也存在着一定的风险，如何进行有效的风险管理和防范措施成为了亟待解决的问题。

本文将围绕这一主题展开讨论。

一、养老保险基金的风险管理1. 风险评估与监测养老保险基金的风险评估和监测是有效管理的基础。

通过建立完善的评估模型和监测指标体系，可以对基金的风险进行实时的监控和评估，及时发现和解决潜在的风险问题。

2. 多样化的投资组合养老保险基金的投资组合应该具有一定的多样性，包括股票、债券、房地产等资产类别的投资。

这样可以降低单一资产或行业的风险，提高整体投资组合的稳定性和抗风险能力。

3. 合理的资产配置资产配置是风险管理的重要环节。

在进行资产配置时，应根据基金的风险偏好和收益目标，科学分配不同类别资产的比例。

合理的资产配置可以帮助基金实现风险的分散和收益的最大化。

4. 健全的风险管理机制建立健全的风险管理机制是确保基金安全的重要保障。

机制包括风险管理部门的设立，风险管理规章制度的制定和落实，对风险事件的评估和处理等。

只有通过完善的机制，才能有效地控制和应对各类风险。

二、养老保险基金的风险防范措施1. 完善法律法规加强养老保险基金的监管，规范运作行为，完善相关法律法规。

这样可以为风险的防范提供明确的依据，减少违规操作和风险操纵的可能性。

2. 强化风险意识通过加强保险从业人员的培训和教育，提高他们的风险意识和风险防范能力。

只有大家都具备了正确的风险意识，才能从根本上减少风险发生的概率。

3. 加强信息披露在养老保险基金运作过程中，加强信息披露，及时向社会公开相关信息。

这样可以增加透明度，提高基金管理的公信力，减少潜在的投资风险。

4. 强化内部控制建立健全的内部控制制度，包括风险防范、内部审计和合规管理等，全面提高风险防范和管理的能力。

通过加强内部控制，可以有效地预防和化解各类风险。

保险公司治理存在的问题及对策

保险公司治理存在的问题及对策2005-8-17受计划经济长期影响.我国保险公司治理不合理的问题比较突出.国有独资公司体制改革和股份制公司经营机制转换，是当前我国保险业面临的重要问题.即使是改制后的股份制保险公司,也存在着较为严重的国有大股东控制、内部人控制等问题.这种状况，很大程度上限制了我国保险公司产品创新能力、专业技术水平、经营管理水平以及服务质量的提高，影响了我国保险业的综合竞争能力。

—、我国保险公司法人治理结构存在的问题我国保险公司主要组织形式有两种：(1)国有独资保险公司，如中国再保险公司、新疆兵团保险公司、中国出口信用险公司等；(2)股份制保险公司，如平安、太平洋、泰康人寿、天安等.尽管经过20多年公司化改造，如同国内其他许多公司制企业一样，这两种保险公司的法人治理结构还远称不上完善.1。

国有独资保险公司(1)政府及其代理人行使产权的决策效率低下,董事会完全不独立国有独资保险公司所有者是国家，而政府是行政化的所有权主体，并不对资产损益承担经济责任。

因此，全民所有者权益具有先天遭受损害的潜在威胁.比如，依《公司法》我国国有独资保险公司不设立股东大会，董事会成员由政府委派，政府对公司人事安排干预过多,从公司总经理到部门经理都由政府部门任命。

这样，凡是需要企业董事会作决策的事情,事实上都由政府部门由上至下、分兵把口进行控制.由于各级政府部门利益又不一定能完全代表全民所有者的利益，最终导致所有者缺位：即国有财产形式上的拥有者，并不代表国有财产利益。

相反，政府官员及其代理人常常干涉和控制公司的经营活动从中牟利，同时他们并不需对经营承担任何风险，而董事会对此类违规行为无法进行有效地干涉与制约。

（2)“内部人控制”较股份制公司更严重在国有独资保险公司中,实际上形成了两次“委托—代理”的关系，即政府作为国有资产代理人,而董事会和经理人员作为政府代理人.两层代理关系使代理成本被成倍扩大，“内部人控制”现象更为严重。

基本养老保险基金投资管理办法

基本养老保险基金投资管理办法第一章总则第一条为规范基本养老保险基金（以下简称“养老基金”）的投资管理，保障基金的安全与增值，根据国家有关法律法规，制定本办法。

第二条本办法适用于全国社会保障基金理事会（以下简称“理事会”）及其委托的投资管理机构对养老基金的投资管理活动。

第三条养老基金的投资管理应遵循安全性、收益性和流动性的原则，确保基金长期稳健增值。

第二章投资范围第四条养老基金的投资范围包括国债、地方政府债券、中央政府支持的机构债券、银行存款、养老保险公司股权、股票、投资基金等符合国家规定的投资品种。

第五条养老基金不得投资于高风险、高杠杆的金融衍生品和其他不符合国家投资政策的金融产品。

第三章投资比例第六条养老基金投资于国债、地方政府债券、中央政府支持的机构债券的比例不得低于基金资产净值的50%。

第七条养老基金投资于银行存款的比例不得超过基金资产净值的20%。

第八条养老基金投资于养老保险公司股权、股票、投资基金的比例，不得超过基金资产净值的30%，其中投资于单一股票的比例不得超过基金资产净值的10%。

第四章风险控制第九条理事会应建立完善的风险管理体系，制定风险管理制度，明确风险管理职责和程序。

第十条投资管理机构应定期对投资组合进行风险评估，并根据风险评估结果调整投资策略。

第五章监督管理第十一条国家相关部门负责对养老基金的投资管理活动进行监督管理，确保基金的安全与合规。

第十二条理事会应定期向国家相关部门报告养老基金的投资管理情况，接受监督检查。

第六章信息披露第十三条理事会应定期向社会公众披露养老基金的投资管理情况，包括投资组合、投资收益、风险状况等信息。

第七章法律责任第十四条对违反本办法规定的，依法追究相关单位和个人的法律责任。

第八章附则第十五条本办法自发布之日起施行，由国家相关部门负责解释。

第十六条本办法的修改，由国家相关部门根据实际情况进行，并报国务院批准后公布实施。

以上即为《基本养老保险基金投资管理办法》的全部内容，请各相关单位和个人严格遵照执行。