营运资本管理综述
营运资金管理文献综述及展望
营运资金管理文献综述及展望营运资金管理是企业财务管理中极为重要的一个方面。
它涉及到企业在日常经营活动中所需的资金来源、资金运用和资金周转。
有效的营运资金管理可以帮助企业降低资金成本、提高资金利用效率，从而提高企业的经营效益和竞争力。
本文将从营运资金管理的相关理论、实践和展望三个方面来进行综述。
一、营运资金管理的相关理论营运资金管理的相关理论主要包括资金周转周期理论、现金收付管理理论和资金成本管理理论。
资金周转周期理论指出了企业资金周转的时间和方式对资金运营的影响，是衡量企业资金运用效率的重要指标。
现金收付管理理论聚焦在企业财务流动性管理中，包括了现金的收付安排、资金的存储和支付方式等方面。
资金成本管理理论则是从降低企业资金成本和提高资金利用效率的角度出发，研究了企业资金来源和运用方面的策略和方法。
这些理论为企业的资金运营提供了基础架构，为企业营运资金管理提供了理论支撑。
企业在实施营运资金管理时，可以根据这些理论指导企业的具体运营活动，从而提高企业资金的利用效率和经营效益。
二、营运资金管理的实践营运资金管理在企业实践中的应用非常广泛，可以在采购管理、库存管理、销售管理、资金管理和财务管理等方面发挥重要作用。
在采购管理方面，企业可以通过优化采购流程和供应链管理，降低采购成本，提高资金的利用效率。
在库存管理方面，企业可以通过精细化管理和供需匹配，减少库存占用资金，提高资金周转速度。
在销售管理方面，企业可以通过加强资金回笼和账期管理，加速资金的流动和回收。
在资金管理和财务管理方面，企业可以通过现金流量预测和资金筹措等方式，保证企业资金的充足和安全。
值得注意的是，营运资金管理实践中的具体方法和策略需要根据企业的实际情况来制定和实施，不能生搬硬套。
只有在结合企业的实际情况和具体需求的基础上，才能真正发挥营运资金管理的作用。
三、营运资金管理的展望未来，随着经济全球化和大数据时代的到来，企业的营运资金管理将面临更多的挑战和机遇。
营运资金管理文献综述及展望
营运资金管理文献综述及展望1. 引言1.1 研究背景营运资金是企业运营中非常重要的资金部分，对企业的生存和发展至关重要。
营运资金管理作为财务管理的一个重要组成部分，直接关系到企业的正常运转和发展。
目前国内外关于营运资金管理的文献仍然较为有限，对于营运资金管理的理论研究和实际操作存在许多不足之处。
有必要对营运资金管理进行深入研究，以提高企业的经营效率和管理水平，促进企业的可持续发展。
在当前复杂多变的市场环境下，企业面临着许多挑战和风险。
有效的营运资金管理可以帮助企业降低经营风险，提高经营绩效，增强竞争力。
对营运资金管理的研究具有重要的现实意义和实践价值。
本文旨在通过对营运资金管理文献的综述和展望，探讨营运资金管理的概念、特点、方法与模型，分析营运资金管理对企业经营的影响，探讨营运资金管理存在的问题与挑战，以及展望营运资金管理的发展趋势。
通过深入研究和探讨，为企业提供有效的管理思路和决策参考，促进企业经营的健康发展。
1.2 研究意义营运资金管理在企业经营中起着至关重要的作用。
它关乎企业资金的运转和运营的稳定性，直接影响企业的盈利能力和生存发展。
营运资金管理的良好与否，不仅关系到企业的日常生产经营，还关系到企业的经营效率和风险控制能力。
深入研究营运资金管理的意义不仅在于提高企业的经营效率和盈利能力，更在于保障企业的稳健发展并提升竞争力。
对于学术界来说，营运资金管理的研究意义在于探索有效的管理方法和模型，为企业提供科学的管理指导；通过研究营运资金管理对企业经营的影响，可以深入了解企业经营中的关键因素，为企业经营决策提供理论依据。
研究营运资金管理存在的问题与挑战，可以帮助企业及时发现和解决管理中的短板，提高企业的风险控制能力。
研究营运资金管理的意义在于提高企业的经营效率和盈利能力，保障企业的稳健发展，为企业提供科学的管理指导，并促进学术界对企业管理领域的深入探讨和研究。
1.3 研究内容营运资金管理文献综述及展望引言营运资金管理是企业财务管理中的重要组成部分，旨在保证企业日常经营活动的正常运转。
营运资金管理文献综述及展望
营运资金管理文献综述及展望1. 引言1.1 背景介绍营运资金是企业运营过程中非常重要的资源，它直接关系到企业的生产经营活动和发展规模。
营运资金管理作为财务管理的重要组成部分，对企业的经营效率和财务健康状况有着重要影响。
随着市场竞争的日益激烈和经济环境的变化，企业面临着更加复杂的营运资金管理挑战。
有效的营运资金管理不仅可以提高企业的生产经营效率，降低资金成本，还可以规避财务风险，维护企业的财务稳健性。
如何科学合理地管理营运资金，成为企业管理者和财务人员亟需解决的问题。
本文将对当前营运资金管理的现状、重要性、方法、影响因素以及未来发展方向进行探讨和分析，旨在为企业提供有效的营运资金管理策略和建议，促进企业财务管理水平的提升。
1.2 研究目的研究目的是为了深入了解营运资金管理的相关理论和方法，探讨其在企业运营中的重要性和影响因素。
通过对现有文献的综述，分析不同方法在营运资金管理中的应用效果，为企业提供更具针对性的管理策略和决策建议。
通过未来发展方向的展望，为学术研究和实际应用提供参考，促进营运资金管理领域的进一步发展和完善。
希望通过本研究能够为企业提高资金利用效率，降低财务风险，促进企业持续稳健发展做出贡献。
2. 正文2.1 营运资金管理的现状营运资金管理的现状在企业经营中起着至关重要的作用。
随着市场竞争日益激烈，企业对营运资金的管理要求也越来越高。
目前，许多企业在营运资金管理方面存在着一些共性问题。
部分企业存在着资金占用过多或过少的情况，导致资金利用效率不高。
一些小微企业因为缺乏资金管理经验和技能，容易陷入资金短缺的困境。
部分企业在资金调度方面存在不合理的安排，造成资金运转不畅。
在当前的经济形势下，一些企业在资金来源方面也遇到挑战。
银行贷款利率的上升和融资难度的增加，使得企业获取资金的成本增加，对营运资金管理提出了更高的要求。
随着科技的发展和信息化的进步，企业在营运资金管理方面也出现了新的趋势。
许多企业开始采用电子支付、供应链金融等新技术手段，提高了资金管理的效率和安全性。
营运资本管理综述
现金的日常收支管理
• 同步化（Synchronization ）： 使预期的现金支付与现金收
入的时间相一致 • 运用浮差
浮差（Floating，浮存）
• 可动用余额(银行帐)减去帐面余额 ( 企业帐）的差额
• 浮差= 支付浮差 – 收帐浮差 – 支付浮差：企业开出支票后与银 行实际划拨的时间差所致 – 收帐浮差：企业收到支票到实际 可用的时间差所致
• 原则：在满足需求的前提下，获得一 定的利润
三、存货管理
• 存货在购货—生产—销售过程中的几个 时点上是必需的，投资一些存货才能保 证公司连续生产和经营。
• 存货也要占用公司的大量现金，影响公 司的经营效率。
• 存货管理就是对公司的存货量进行合理 决策，既保证公司连续生产经营的需要 ，又使存货给公司带来的成本最小。
现金余额 H
RP Z
L
时间
Miller-Orr模型（续）
• Z = （3bσ2/4i）1/3 • H = L+ 3Z ；RP= L+Z 其中 σ：每日现金变动标准差
i：日资金利率 b：现金交易成本。 平均现金余额=（4Z-L）/3
Miller-Orr模型的意义
• 最优返回点与交易成本正相关；与 机会成本负相关
营运资本管理综述
2024年3月10日星期日
一、营运资本管理概述
营运资本管理包括选择现金、有价 证券、应收款和存货的水平，及各种短 期融资的水平的结构。
1、营运资本的定义
• Working capital • 总营运资本：在经营中占用在流动
资产上的资金（流动资金） • 净营运资本：流动资产与流动负债
• 存货开始有Q单位，然后以固定的比率减少 直到0。在该点上，又有Q个存货单位瞬时
营运资本管理研究综述
营运资本管理研究综述林晓敏(080720038)(福州大学管理学院福建福州350002)摘要：企业进行内部管理的一个重要内容就是理财活动，而对营运资本管理则是公司理财的一个重要方面。
本文首先介绍了对营运资本管理的国外研究情况，分为营运资本的定义研究以及具体的营运资本管理政策研究；其次从“零营运资本”管理和营运资本与企业财务状况或企业价值之间相关性的实证性研究这两个角度介绍国内的研究情况。
通过分析，可知目前对于营运资本管理的研究和认识仍旧是相当肤浅的，基本上没有与企业的整条业务运作相结合的去研究，还存在许多问题，有待于进一步的研究。
关键词：公司理财，营运资本定义，营运资本管理，零营运资本1、引言企业进行内部管理的一个重要内容就是理财活动，而对公司内部资金的管理则是理财活动的一个重要方面。
公司的内部资金按照不同的分类方法，有各种各样的形式。
根据资金来源不同，可将内部资金分为债务性资金和权益性资金；而从资金占用形式上，又可以把它分为流动资产和固定资产等。
近年来，公司的会计信息越来越引起公司管理者的重视，传统的以财务会计为中心慢慢的转移为以管理会计中心。
与此同时，公司管理者研究的重心也不再是各项资产在一定时间点上的状况，而是更多的考虑各项资产在一段时间内的使用情况。
营运资本作为公司重要的资金来源，一方面，它是公司流动性最强的资金，可以随时用来投入到公司的生产经营销售活动中去；另一方面，它又反映着公司的财务风险，即将到期的债务给公司带来了相应的财务压力，因此，对它的管理一直是公司理财活动的重中之重，管理的好坏不仅会对企业的流动性和收益性产生直接的影响，而且还会直接影响到企业的生死存亡。
如果一个企业各渠道营运资本管理得好，整条供应链衔接紧密，那么企业资金占用的成本就会减少，同时也会加速资金的周转，使企业的效益提高。
相反，如果企业在发展壮大的过程中忽略了对营运资本的管理，就可能出现许多问题，从而使企业陷入了困境。
营运资本管理研究综述
营运资本管理研究综述营运资本管理研究综述一、引言营运资本管理是企业财务管理的重要组成部分，对企业的经营和发展具有重要影响。
本文旨在对营运资本管理的研究现状进行综述，分析国内外学者在该领域的研究内容、方法和成果，总结已有研究的不足之处，为未来的研究提供参考。
二、研究内容与方法营运资本管理研究的核心内容主要包括资本投入、流动性管理和盈利能力。
资本投入是指企业运营过程中所需资金的规模和结构。
流动性管理是指企业在短期内支付和收取现金的能力，旨在保证企业正常运营。
盈利能力则是企业在运营过程中获得的利润水平。
研究方法方面，营运资本管理的研究主要采用实证分析，利用统计模型对大量的样本数据进行分析。
三、国内外研究综述1. 资本投入研究国内外学者对资本投入的研究较为广泛，主要关注企业资本结构与经营绩效之间的关系。
研究发现，不同行业和不同地区的企业资本结构存在差异，资本投入对企业盈利能力和流动性有显著影响。
此外，金融危机、货币政策和利率变动等外部因素也会对资本投入产生影响。
2. 流动性管理研究流动性管理是企业运营过程中至关重要的一环。
当前的研究主要通过分析企业现金指标、收益和效率等指标，来评估企业的流动性管理水平。
研究发现，流动性管理手段对企业的经营绩效和风险承受能力有重要影响，同时，企业规模、行业和所有制形式也会影响企业的流动性管理水平。
3. 盈利能力研究盈利能力是企业经营过程中的核心问题之一。
现有研究主要关注企业的盈利模式、成本控制和收入结构等因素对盈利能力的影响。
研究发现，企业的盈利能力受到市场竞争、生产效率、经济环境和企业规模等多个因素的综合影响。
四、研究的不足之处尽管营运资本管理研究已取得一定成果，但仍存在以下不足之处：1. 研究方法过于简单：当前的研究大多采用统计模型进行定量分析，研究方法相对单一，无法全面评估营运资本管理的复杂性。
2. 缺乏理论支撑：营运资本管理的研究还缺乏一套完整的理论框架，影响了研究的深入和准确性。
国内外营运资金管理研究文献综述
国内外营运资金管理研究文献综述营运资金管理是企业财务管理中重要的一环，它关系到企业财务风险的控制和财务绩效的改善，因此，营运资金管理已成为企业财务研究的重要课题，吸引着众多学者深入研究。
本文是基于国内外最近几年来发表的文献，从营运资金管理的概念、内容、过程与实践三个方面，对营运资金管理的研究进行综述。
一、营运资金管理的概念营运资金管理（Operating Capital Management）是指企业通过多种融资机制，结合其经营管理活动，实现最优化营运资金结构，使有限的资金达到最大经济效益的活动，以实现企业财务价值最大化的目的。
由于营运资金的财务风险的存在，企业需要从宏观和微观角度协调调整营运资金的结构，实现有效资金分配和经济效果的最大化。
二、营运资金管理的内容营运资金管理的内容主要是包括企业营运资金的来源、用途、结构及动态调整与管理等。
企业营运资金的来源可以源于企业本身，也可以来自外部融资，而用途则包括企业自有资金的投资活动，以及外部融资资金的投资或支付活动。
在企业营运资金管理的实施中，企业应理解市场及政策的变化，制定恰当的营运资金结构，在恰当的时点及金额动态调整营运资金，还应建立有效的营运资金管理机制，有效防范营运资金风险。
三、营运资金管理的过程与实践营运资金管理是一个全方位的复杂工程，它包括了技术分析和经营决策两个阶段。
营运资金管理的技术分析是指对企业财务状况的审计与分析，包括营运资金的审计，营运资金的评估，营运资金的预测，以及营运资金的设计与动态调整等工作。
营运资金管理的经营决策涉及企业营运资金的投资和支付，以及营运资金结构的调整，其决策必须同时考虑企业经营运营的现实性情况和市场的现实性情况，并实行符合企业经营战略的营运资金管理计划。
四、结论营运资金管理是影响企业财务绩效的重要因素，同时也是企业可持续发展的重要保障。
从国内外最近几年发表的文献来看，营运资金管理的研究正在逐步深入，不仅引入了更多的理论依据来指导企业营运资金管理的实践，也在不断探索新的营运资金管理模式和方法。
营运资金管理文献综述及展望
营运资金管理文献综述及展望随着经济全球化和市场竞争的加剧，企业面临着日益复杂的营运环境，有效管理营运资金成为企业持续经营和发展的重要保障。
营运资金管理是指企业对营运过程中产生的资金进行优化配置和合理使用的过程，通过合理管理营运资金，不仅能提高企业的流动性和盈利能力，还可以降低企业财务风险，提升企业价值，因此备受企业和学者的关注。
本文将对营运资金管理的相关文献进行综述，并对未来的发展进行展望。
一、营运资金管理的研究现状1. 文献综述营运资金管理是财务管理领域的重要内容之一，相关的研究文献在财务学、管理学和经济学等领域均有涉及。
研究者从不同的角度对营运资金管理进行了深入的研究，主要包括营运资金管理的理论基础、管理模型、影响因素和企业实践等方面。
营运资金管理的理论基础是财务管理理论和经济学理论。
财务管理理论为营运资金管理提供了基本的理论框架和实践方法，如现金管理理论、账款管理理论和存货管理理论等。
经济学理论也为营运资金管理提供了重要的理论支持，如货币供给理论、货币需求理论和流动性选择理论等。
这些理论为营运资金管理的研究提供了重要的理论基础，为企业实践提供了理论指导。
营运资金管理的管理模型是研究的重点之一。
研究者通过对营运资金管理模型的构建和实证研究，为企业提供了有效的管理方法和工具。
现有的研究表明，不同行业和企业规模的企业在营运资金管理上存在差异，研究者提出了不同的管理模型和方法，如动态现金管理模型、账款管理模型和存货管理模型等。
这些模型为企业提供了有效的管理工具，有助于提高企业的流动性和盈利能力。
营运资金管理的影响因素是研究的重点之一。
营运资金管理受到多种因素的影响，如企业规模、行业特性、金融市场和宏观经济环境等。
研究者通过对这些影响因素的研究，揭示了营运资金管理的规律性和特点，为企业提供了决策参考。
研究表明，不同行业和企业规模的企业在营运资金管理上存在差异，企业应该根据自身的实际情况，制定合理的资金管理策略。
营运资金管理文献综述及展望
营运资金管理文献综述及展望营运资金管理是企业运营中至关重要的一个环节，而良好的营运资金管理能够使企业在市场竞争中更具备优势。
本文就营运资金管理这一主题进行文献综述，进而展望未来营运资金管理的趋势与发展。
一、营运资金管理的定义营运资金管理是指企业对于操作性现金的规划、控制和监督，确保企业在业务过程中进行流动资金的正常运转。
营运资金管理主要涉及到预测现金流动、规划资金筹措、执行现金管理、控制风险和监督营运活动等方面。
营运资金管理是企业财务管理的核心环节之一，直接关系到企业经营成果，具有以下几个重要性。
1. 维护企业健康运营。
良好的营运资金管理能够使企业始终保持流动资金的充足性和稳定性，从而保证企业经营的连续性和健康性。
2. 提高企业市场竞争力。
优秀的营运资金管理能够使企业在市场竞争中更具备优势，比如，企业能够迅速应对市场变化、减少不必要的成本和浪费、提升供应链的效率等。
3. 降低企业经营风险。
好的营运资金管理能够有效控制企业的运营风险，例如，避免出现流动资金危机、减少账款违约、规避汇率波动风险等。
1. 正确预测现金流量。
企业需要准确预测自身经营活动的现金流入和现金流出，可以通过参考过往经验和市场走向等多种手段进行。
2. 良好的资金筹措。
企业需要通过借贷、发行债券等方式，保证自身流动资金的充足性。
3. 确定资金使用优先级。
企业应根据业务需要和现金流量情况，确定资金使用的优先级，细化出具体操作方案。
4. 合理管理应收账款。
企业应建立科学的应收账款管理制度，确保客户的及时还款，并及时处理不良账款。
5. 降低运营成本。
企业应对资金使用过程中不合理的费用进行梳理，寻找降低成本的途径。
四、营运资金管理的未来趋势与展望未来，随着数字化技术的发展和金融服务的深化，营运资金管理将会面临以下几个发展趋势。
1. 多元化的资金筹措方式。
未来，企业将会更多地采用多元化的资金筹措方式，比如，通过股权融资、资本市场融资等手段，降低资金成本和扩大融资渠道。
《财务管理》第6章营运资本管理
结论和要点
良好的营运资本管理是企业获得持续竞争优势的重要保障，企管理
财务管理是企业管理的重要组成部分，而营运资本管理是财务管理中至关重 要的一环。
营运资本管理概述
营运资本管理是指企业通过合理调配和管理流动资产和流动负债，以最大程 度地提高企业的经营效益。
营运资本管理的重要性
良好的营运资本管理可以帮助企业提高资金使用效率，减少流动资金占用成 本，降低企业的财务风险。
营运资本管理的目标
营运资本管理的目标是实现企业的流动性、盈利能力和成长能力的平衡，同 时确保企业自身的稳定运行。
营运资本管理的策略
营运资本管理的策略包括优化应收账款和应付账款的管理、合理控制存货水 平、有效管理现金流量等。
营运资本管理的实施
实施营运资本管理需要建立科学的财务报表分析体系，制定合理的资金计划和预测，加强内部控制和风险管理。
营运资金管理文献综述及展望
营运资金管理文献综述及展望【摘要】营运资金管理是企业财务管理中至关重要的一部分，直接影响企业的盈利能力和健康发展。
本文首先介绍了营运资金管理的定义及其重要性，然后综述了国内外的研究现状，分析了影响营运资金管理的因素，并提出了相应的管理策略。
也指出了营运资金管理面临的挑战，如资金链断裂、资金利用效率低等问题。
展望了营运资金管理的未来发展方向，提出了应注重科技创新、优化资金结构等建议，并对营运资金管理研究做出了展望。
此综述为企业决策者提供了重要参考，有助于他们更好地实践和改善营运资金管理，提升企业的竞争力和可持续发展能力。
【关键词】营运资金管理、研究背景、研究意义、定义、重要性、国内外研究现状、影响因素、管理策略、挑战、未来发展方向、研究展望1. 引言1.1 研究背景营运资金管理是企业财务管理中的一个重要领域，它关乎企业经营活动的持续性和健康发展。
营运资金管理的好坏直接影响着企业的运营效率和利润水平，因此备受企业管理者和学者的关注。
随着市场竞争的加剧和金融环境的变化，营运资金管理越来越成为企业经营中的热点问题。
营运资金管理的研究背景主要包括以下几个方面：随着全球化经济的发展和市场竞争的加剧，企业面临着更加复杂和多样化的经营环境，资金需求也变得更加紧迫和迫切。
金融市场的波动和金融危机的频发给企业的资金管理带来了挑战，企业需要更加谨慎和有效地管理资金。
信息技术的快速发展和金融产品的创新也为企业提供了更多资金管理的工具和方法，但同时也增加了管理的复杂性和难度。
营运资金管理作为企业经营管理的核心内容，对企业的发展和经营效果至关重要。
开展对营运资金管理的深入研究，探讨其内涵和实践策略，对于提高企业的经营管理水平和竞争力具有重要意义。
1.2 研究意义营运资金管理是企业运营中至关重要的一环，对企业的经营活动和财务状况具有重要的影响。
对营运资金管理进行深入研究具有重要的理论和实践意义。
研究营运资金管理可以帮助企业有效地管理流动资金，提高资金利用效率，降低资金成本，增强企业的盈利能力。
第十章营运资金管理综述
第十章营运资金管理综述
三、流动资产组合策略
第十章营运资金管理综述
3.1、影响资产组合的因素
1、风险与收益 收益：流动资产盈利能力低于固定资产。除了有价
激进型策略：低流动资产比率，变现能力强的流动 资产比例低，属于高风险高收益策略。
第十章营运资金管理综述
假设某企业有A、B、C三个可供选择的流动资产组合的方案， 如表10—3所示。
第十章营运资金管理综述
这三种方案的唯一区别是有价证券的持有量不同 （流动负债和长期负债不变）。假设有价证券投 资所需资金均为发行股票筹得，即在有价证券增 加同时，普通股股本也相应增加。假设有价证券 投资收益率为6%，在其他条件不变的情况下，B、 C方案税息前利润分别比A方案增加了3万元和6 万元。
第十章营运资金管理综述
▪ 从表10—3可知，随着流动资产持有量的增加， 总资产利润率由15.38%分别降为14.71%和 14.13%；但流动资产比率和风险却由1.75变为 2.0和2.75。对这三个方案的选择，不但取决于方 案的收益水平和风险状况，而且取决于决策者的 风险规避态度，不同的决策者会得出不同的结论。
第十章营运资金管理综述
根据流动资产的获利能力和风险特点可以将A、B、 C三种方案概括为：
高
低
流动性 方案A 方案B 方案C
获利能力 方案C 方案B 方案A
风险 方案C 方案B 方案A
A：保守（稳健）资产组合 B：适中（折中）资产组合 C：冒险（激进）资产组合
第十章营运资金管理综述
3.3、流动资产项目组合策略（流动资产各项
营运资金管理文献综述及展望
营运资金管理文献综述及展望营运资金管理是企业财务管理的重要组成部分，它关系到企业的经营活动和资金运用效率。
随着经济的发展，营运资金管理也面临着新的挑战和机遇。
本文将对营运资金管理的相关文献进行综述和展望。
在过去的研究中，营运资金管理主要集中在财务指标的衡量和优化方法的探讨上。
研究人员通过对企业的财务报表和资金运动情况进行分析，提出了一系列的财务指标，如资产周转率、应收账款周转率、存货周转率等，用来评估企业的营运资金管理状况。
还通过对企业的盈利能力、偿债能力和流动性等方面的分析，提出了一系列的优化方法，如减少库存、加强应收账款管理等，来改善企业的营运资金管理效果。
传统的营运资金管理研究存在一些问题。
财务指标的衡量方式较为简单，往往无法全面反映企业的实际情况。
资产周转率只能反映企业的资产利用效率，并不能直接衡量企业的经营能力。
优化方法的独立性较强，往往忽视了不同管理措施之间的相互影响。
减少库存可能会导致供应链的中断，进而影响企业的销售能力。
研究方法相对陈旧，没有充分利用新的数据和技术手段。
大数据和人工智能等技术可以用来分析企业的营运数据，并提供更加精确的预测和优化方法。
基于以上问题，未来的营运资金管理研究需要关注以下几个方面。
需要发展更加全面和精确的财务指标体系。
这个体系应该包括多个方面的指标，如经营能力、盈利能力、流动性等，从而更加全面地评估企业的营运资金管理状况。
需要建立综合承载能力模型，考虑不同优化方法之间的相互作用。
减少库存的同时要关注供应链的稳定性，提高应收账款周转率的同时要保证客户的满意度。
需要应用新的数据和技术手段，提高营运资金管理的精确度和效率。
可以通过分析海量的销售数据和市场信息，提供更加准确的需求预测和库存控制方法。
可以通过运用人工智能和机器学习等技术，自动化企业的营运资金管理过程，并提供实时的优化建议。
营运资金管理是企业财务管理的重要组成部分，对企业的经营和资金运用效率有着重要影响。
营运资金管理文献综述及展望
营运资金管理文献综述及展望营运资金管理是企业运营过程中的重要环节，合理管理营运资金可以保证企业的正常运转，提高盈利能力。
随着经济的发展和企业规模的扩大，营运资金管理问题日益凸显，相关研究逐渐增多。
本文将就营运资金管理的文献研究进行综述，并对未来的研究方向进行展望。
在营运资金管理的文献中，研究者主要从资金需求、资金来源、短期投资和短期融资等方面展开研究。
资金需求是企业营运资金管理的核心问题之一。
研究者通过分析企业的现金流量、营业周期、库存周期等因素，量化企业的资金需求，并利用不同的模型来确定企业的最优资金需求。
以现金流量为基础的资金需求模型、基于营业周期的资金需求模型等。
这些模型的出现为企业合理管理资金需求提供了重要的理论依据。
资金来源是企业营运资金管理的重要考虑因素。
研究者主要关注企业的内部融资和外部融资问题，以确定企业的最佳资金来源结构。
内部融资主要包括利润留存、资产处置和债务积累等方式，而外部融资则包括银行贷款、发行股票等方式。
研究者通过对不同资金来源的比较和分析，提出了多种资金来源组合的方法，以优化企业的资金来源结构。
短期投资和短期融资是企业营运资金管理中的重要环节。
研究者主要从投资收益、风险和流动性等方面，探讨企业在短期投资和短期融资中的最优选择。
研究者通过构建不同的模型来确定企业的最优投资组合和最优融资结构，以提高企业的盈利能力和流动性。
对于未来的研究方向，笔者认为可以从以下几个方面展望：可以加强对于不同行业和企业类型的营运资金管理研究。
不同行业和企业类型的经营特点各异，因此其营运资金管理存在差异。
研究者可以深入研究不同行业和企业类型下的营运资金管理问题，以为企业提供更加具体和实用的管理建议。
可以关注新兴经济形态对营运资金管理的影响。
随着科技的发展和经济的转型，新兴经济形态如电子商务、互联网金融等不断涌现，对传统企业的经营模式和营运资金管理方式产生了深远的影响。
研究者可以关注这些新兴经济形态带来的变革，探讨企业在这些变革中的最佳营运资金管理方式。
营运资金管理文献综述及展望
营运资金管理文献综述及展望营运资金管理是企业财务管理的重要组成部分，是企业经营和发展必不可少的环节。
本文将从营运资金管理的概念、原则、方法和案例四个方面进行分析，同时对未来营运资金管理的发展进行展望。
一、营运资金管理的概念营运资金管理是指企业为保障日常经营所需，合理地控制、使用和补充流动资金的过程。
流动资金是企业日常生产经营活动所需的货币资金，包括应收账款、应付账款、库存、预付账款及其他短期现金收支等。
营运资金管理涉及到企业的资金来源、资金运作和资金使用等方面，对企业的经营管理和财务状况具有重要的影响。
1.资金的充分利用原则企业在经营过程中应充分利用经营活动所产生的资金。
在情况许可的情况下，可以选择通过贷款等方式分摊风险，扩大投资范围。
企业资金的利用应均衡，以满足企业日常经营的需求和发展的需要。
合理利用资金避免资金浪费，提高资金使用效率。
3.风险控制原则企业在利用资金过程中，应注意控制风险，避免因资金问题而影响企业正常经营。
企业在资金管理过程中应注意提高资金利用效率，降低资金成本，提高企业的盈利能力和综合竞争力。
1.预测和规划企业应根据自身经营情况和市场变化趋势，制定预算计划和资金需求计划，从而有针对性地进行资金管理。
2.加强监控企业应建立健全的监控制度，及时掌握资金的使用情况，并对可能产生的风险予以预警并采取相应的措施进行预防。
3.合理的融资企业应根据资金需求情况，选择适当的融资方式，并在融资过程中注意风险控制。
4.优化流动资金结构企业应采取有效的库存、应收账款和应付账款管理措施，优化流动资金结构，提高资金使用效率。
以某食品公司为例，该公司采取了以下措施进行资金管理：1.加强预算和规划管理，建立完整的资金计划并及时调整；2.建立完整的应收账款管理制度，实行积极的收账政策，及时核销坏账；3.加强库存管理，控制库存量，避免库存积压；4.通过银行贷款方式补充流动资金；5.优化资金结构，合理使用应付账款。
营运资本管理研究综述
营运资本管理研究综述营运资本管理研究综述一、引言营运资本是企业日常运营所需的流动资金，是企业运作的关键要素之一。
营运资本管理是指企业通过对现金、存货、应收账款和应付账款等流动资产的有效管理，以及对应付款项的谨慎规划和控制，从而实现资金的最佳利用和运营效率的最大化。
营运资本管理的优劣直接影响着企业的偿债能力、流动性和盈利水平。
本文旨在对近年来营运资本管理的研究进行综述，分析其理论基础、方法和实践应用，并探讨其对企业绩效和价值创造的影响。
二、营运资本管理的理论基础1. 经典模型经典的营运资本管理模型主要包括Miller-Orr模型和Baumol模型。
Miller-Orr模型通过设置最低和最高现金存量来平衡流动性风险和资金成本，提供了企业现金管理的理论基础。
Baumol模型则通过平衡机会成本和交易成本来确定企业存货持有量，实现资金利用的最大化。
2. 现代模型现代营运管理模型主要包括现金转换周期模型和综合优化模型。
现金转换周期模型从供应链的角度出发，通过优化合作伙伴间的支付和结算周期，实现现金周转的最优化。
综合优化模型综合考虑了现金、存货和应收账款的管理，以及供应链风险的管理，为企业提供了更全面的营运资本管理方案。
三、营运资本管理的方法1. 管理账户管理账户包括现金管理账户、存货管理账户和应收账款管理账户。
通过建立有效的管理账户系统，可以对企业的流动资产进行分类、监控和控制，提高资金利用效率和风险控制能力。
2. 优化资金流动通过加强与供应商和客户的合作，优化资金的流动。
比如与供应商协商延长付款期限，优化企业的现金流。
与客户协商提前收款，加快资金回笼速度。
3. 完善预测模型通过建立准确的预测模型，对企业未来的流动资金需求进行预测和规划。
通过准确预测，可以避免资金过多或过少的情况发生，优化资金的运用效果。
四、营运资本管理的实践应用1. 资金回笼管理通过对应收账款的及时回收和风险控制，提高资金回笼速度和回笼率。
企业营运资金管理文献综述
企业营运资金管理文献综述企业营运资金管理是指企业在日常运营中对资金的定期计划、筹集、使用和监督控制的活动。
营运资金管理是企业管理中的关键环节，它直接关系到企业的生产、经营和发展。
本文将从营运资金管理的概念入手，综述国内外有关文献，探讨如何科学地进行营运资金管理。
一、营运资金管理的概念营运资金指企业在日常运营中所需要的短期资金，是企业经营的血液。
营运资金管理包括资金的筹集、配置与使用、监督与控制等方面。
资金筹集的重要手段主要有自有资金、借款、股权融资等。
资金的配置与使用主要涉及到财务管理、风险管理和经营决策等方面。
资金的监督与控制主要包括内部控制、外部控制、风险管理等。
二、营运资金管理的影响因素营运资金管理的影响因素主要包括内部因素和外部因素两个方面。
内部因素：企业的规模、资产负债状况、资金流量、盈利水平、管理水平等因素。
外部因素：市场需求、政策法规、行业竞争、经济环境等因素。
三、营运资金管理的重要性营运资金管理直接关系到企业的经营效益和利润水平。
营运资金管理的好坏决定了企业的生产经营能力和抗风险能力。
一个企业如果不能科学地进行营运资金管理，就会面临资金短缺、债务危机、生产线停滞等一系列问题，最终可能导致企业的破产。
四、营运资金管理的优化策略营运资金管理的优化策略主要包括三个方面：1.提高应收账款的回收率和降低应付账款的支付速度。
2.优化存货管理，降低存货成本，提高存货周转率。
3.优化现金流量管理，提高现金利用效率，减少现金管理成本。
五、结论营运资金管理是企业管理中的重要环节，通过科学地进行营运资金管理，企业可以提高生产效率、增加盈利水平、降低财务风险等。
在营运资金管理中，企业需要结合自身的实际情况，采取不同的策略来进行管理。
同时，企业需要利用现代财务工具提高财务管理水平，提高资金利用效率，降低资金管理成本，实现企业可持续发展。
营运资金管理文献综述及展望
营运资金管理文献综述及展望1. 引言1.1 研究背景营运资金管理是企业财务管理的重要内容，指的是企业在运营过程中，按照一定的原则和方法，合理安排和管理资金的运用，确保企业正常运转和发展。
随着经济全球化的加剧和市场竞争的日益激烈，营运资金管理对企业的重要性日益凸显。
在市场经济条件下，企业要实现持续发展，就必须做好资金的运营和管理工作。
营运资金是企业的血液，是企业日常运作的重要保障，直接关系到企业的生存和发展。
合理的营运资金管理可以有效降低企业的财务风险，提高资金利用效率，增强竞争力。
而不良的资金管理则可能导致企业资金链断裂，甚至倒闭。
基于以上背景，研究营运资金管理具有重要的理论和实践意义。
通过深入研究营运资金管理的概念、内容、方法和风险，可以为企业提供有效的管理策略和决策支持，促进企业的可持续发展。
对营运资金管理进行综述和展望，有助于深化对该领域的理解，推动相关研究的进一步发展与完善。
1.2 研究意义营运资金管理是企业财务管理中的重要组成部分，对于企业的生存和发展具有至关重要的意义。
营运资金管理的研究意义主要体现在以下几个方面：营运资金管理是企业经营管理的基础。
一家企业要想良性发展，必须保持良好的营运资金管理，确保企业在运营过程中资金充裕，能够及时支付各项开支，保证生产经营的正常进行。
研究营运资金管理对于企业的经营管理至关重要。
营运资金管理的效率直接影响着企业的经济效益。
通过科学合理地管理营运资金，企业可以减少资金占用成本，提高资金使用效率，降低企业经营风险，从而增强企业盈利能力和抗风险能力。
营运资金管理的研究不仅可以为企业提供理论指导，还可以为企业实践操作提供借鉴。
通过研究不同行业、不同规模企业的营运资金管理案例，可以总结出一套科学有效的管理方法和经验，为企业的实际经营提供参考依据。
研究营运资金管理的意义在于为企业提供理论指导和实践经验，促进企业的稳健发展，提高企业的经济效益，增强企业的竞争优势。
营运资金管理文献综述及展望
营运资金管理文献综述及展望随着经济的不断发展，企业在经营过程中需要管理大量的营运资金来支持日常经营活动，如购买原材料、支付员工工资、购置设备等。
营运资金管理是企业财务管理中的一个重要环节，对企业的经营状况和发展具有重要的影响。
本文将对营运资金管理的相关文献进行综述，并对未来的发展进行展望。
1. 营运资金管理的定义营运资金管理是指企业合理、有效地管理其经营活动所需的资金，确保企业拥有足够的流动资金来支付其短期债务和维持日常经营活动。
营运资金管理涉及到资金的募集、运用和结余三个方面，要求企业根据自身的经营特点和市场环境制定合理的资金管理政策，确保资金的充足和有效运用。
2. 营运资金管理的重要性营运资金是企业经营的生命线，它的管理对企业的经营活动和发展至关重要。
良好的营运资金管理可以提高企业的盈利能力和经营效率，降低企业的运营风险和费用支出，增强企业的竞争能力。
营运资金管理一直是企业财务管理中的重要课题，受到了广泛关注。
3. 营运资金管理的方法和工具在实际的营运资金管理中，企业可以采用各种不同的方法和工具来进行资金管理，以应对不同的经营环境和市场需求。
常见的方法和工具包括现金管理、应收账款管理、存货管理、短期融资等，这些方法和工具可以帮助企业有效地管理其营运资金，实现资金的最大化利用。
4. 国内外营运资金管理的研究现状国内外学者对营运资金管理进行了大量的研究，形成了较为丰富的理论体系和实践经验。
在国外，美国学者卡尔·施米特（Carl Schmitt）提出了“现金缺口”理论，强调企业应根据市场需求和竞争状况来合理规划其营运资金；英国学者詹姆斯·斯姆罗德（James Smeal）提出了“现金收益权”模型，强调企业应通过优化营运资金的结构来提高其盈利能力。
在国内，中国财务管理协会和中国企业管理协会等机构也对营运资金管理进行了深入的研究，提出了一系列适合中国企业实际情况的管理方法和工具。
这些研究成果为中国企业的资金管理提供了重要的理论支持和实践指导。
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股东 权益
二、现金管理
企业管理的核心是财务管理 财务管理的核心是现金管理
持有现金的目的
• 交易——满足日常需求（源于现金流的 不平衡性）
• 预防——满足未预料的需求（源于现金 流的不确定性）
• 投机——满足利用获利机会的需求 • 补偿性余额——应银行要求在银行帐户
上保留一定的余额（间接费用）
• 公司为了维持正常的经营， 必须满足上述不同的现金需 求，那么，在某一特定时刻 ，公司到底应当持有多少现 金呢？
营运资本管理综述
2020年4月20日星期一
一、营运资本管理概述
营运资本管理包括选择现金、有价 证券、应收款和存货的水平，及各种短 期融资的水平的结构。
1、营运资本的定义
• Working capital • 总营运资本：在经营中占用在流动
资产上的资金（流动资金） • 净营运资本：流动资产与流动负债
例
• 假设林华公司以每年1 800台的速度出售复印机 。每次的订货成本是400元，每台复印机每年的 储存成本是100元。林华公司的经济订货批量EOQ 是多少？公司总的年存储成本是多少？
现金余额Q Q/2
平均余额 时间
Baumol模型的局限性
• 假设企业的现金支出率不变 • 假设计划期内没有现金收入 • 没有考虑安全现金库存
Miller-Orr模型
设置
• H：最高控制线 • L：最低控制线 • Z：回归线 • 管理策略：L事先给定，
– 达H时买入有价证券 – 达L时卖出有价证券，使回归Z
• 最优返回点和平均现金余额与现金 流量正相关
– 现金流量更具有不确定性的企业应该 保持更大数额的平均现金余额
算例
• σ =$50,000/天，b =$100 • r = 10%，i = r/365 • L= $100,000 • Z= (3bσ2/4i）1/3 = $88,125 • H = L+3Z = $364,375 • RP= L+Z = $188,125
交易成本
C*
现金余额
不同选择的机会成本
T=60万*52周=3120万
Baumol模型
• 假设现金支付均匀，并给定：未来 现金需求T；利率k；现金交易成本b ，则现金批量Q对应的总成本C C = 持有现金成本 + 现金交易成本 = k Q/2 +（T/Q）b
• 使C最小的Q为 Q = （2bT/ k）1/2
现金的日常收支管理
• 同步化（Synchronization ）： 使预期的现金支付与现金收
入的时间相一致 • 运用浮差
浮差（Floating，浮存）
• 可动用余额(银行帐)减去帐面余额 ( 企业帐）的差额
• 浮差= 支付浮差 – 收帐浮差 – 支付浮差：企业开出支票后与银 行实际划拨的时间差所致 – 收帐浮差：企业收到支票到实际 可用的时间差所致
0 周
考虑的因素
• b=现金交易成本 • T=未来现金需求 • K=持有现今的机会成本，即有价证券的
利率 • 机会成本=KQ/2 • 交易成本=（T/Q）b • 总成本=机会成本+交易成本
目标现金余额的确定
• 在持有过多现金产生的机会成本与持有 过少现金带来的交易成本之间进行权衡
总成本 机会成本
浮差管理：早收晚支
• 现金回收控制
– 缩短客户付款时间与支票回收时间的 间隔
• 现金支付控制
– 增大支票开具时间与支票同志支付时 间的间隔
• 权衡与客户和供应商的关系
投资有价证券
• 有价证券——企业现金的蓄水池
– 支持企业周期性财务活动 – 支持企业财务计划支出 – 为企业不可以预期的事故提供应急资金
现金管理内容与目的
• 内容
– 确定适当的目标现金余额 – 有效的进行现金收支 – 剩余资金投资于有价证券
• 目的
– 满足需求，减少闲置资源
目标现金余额模型
• 例：G公司第0周现金余额为120万，每周 现金流出比流进多60万。两周后公司必须 出售有价证券来补充资金。
期初现金量 Q=120万
平均现金量
• 原则：在满足需求的前提下，获得一 定的利润
三、存货管理
• 存货在购货—生产—销售过程中的几个 时点上是必需的，投资一些存货才能保 证公司连续生产和经营。
• 存货也要占用公司的大量现金，影响公 司的经营效率。
• 存货管理就是对公司的存货量进行合理 决策，既保证公司连续生产经营的需要 ，又使存货给公司带来的成本最小。
• 存货开始有Q单位，然后以固定的比率减少 直到0。在该点上，又有Q个存货单位瞬时
补充，这一过程重复进行。
模型图示
存货水平Q
Q/2 平均存货
时间
经济订货批量模型
总成本=订货成本+存储成本 =FS/Q+CQ/2
经济订货批量= （2FS/C）1/2 价格折扣 总成本=订货成本+存储成本
- 价格折扣 =FS/Q+CQ/2-dS
现金余额 H
RP Z
L
时间
Miller-Orr模型（续）
• Z = （3bσ2/4i）1/3 • H = L+ 3Z ；RP= L+Z 其中 σ：每日现金变动标准差
i：日资金利率 b：现金交易成本。 平均现金余额=（4Z-L）/3
Miller-Orr模型的意义
• 最优返回点与交易成本正相关；与 机会成本负相关
一、公司持有存货的动机和成本
• 动机
–保证经营的连续性和协调性 –节约采购成本
• 成本
–订货成本 –购置成本 –储存成本 –缺货成本
二、最佳存货量的确定
成本
最佳的信用政策
总成本 存储成本
订货成本 订货批量
Q*
经济订货批量模型
• 存货以固定的速度S被消耗，并能进行瞬时 补充；订货成本与每次订货的数量无关， 是固定的数额F，；每件存货的储存成本是 C。
=NLF • 结论：NWC是长期融资决策的结果
，而不是由短期决策决定的
营运资本的融通
• 长期融资净值：用于WCR的长期资 金 NLF=长期融资-固定资产净值
• 短期融资净值：用于WCR的短期资 金 NSF=短期融资-现金
• WCR=NLF+NSF
现金 NSF
NLF
WCR
短期 债务
长期 债务
固定资产 净值
之差NWC • 营运资本需求（WCR）：流动性资
产减动性负债
作用——提供流动性
• 流动性（liquidity） – 变现所需的时间 – 变现比率的稳定程度
• 流动性的意义：减少财务拮据成本 • 流动性的成本：流动资产投资所得
与相应融资成本之差
净营运资本的含义
• 由基本会计等式： 流动资产+固定资产净值=流动负债+ 长期融资 • NWC=长期融资-固定资产净值