中国创投暨资料私募股权投资市场全年数据回顾
创投行业年度总结(3篇)
第1篇2023年，创投行业在全球经济波动和复杂多变的市场环境下，展现出强劲的生命力和韧性。
这一年，我国创投行业在政策支持、市场创新和产业升级等多方面取得了显著成果。
以下是对2023年创投行业年度的总结：一、政策环境持续优化1. 政策支持力度加大。
2023年，国家层面继续出台一系列政策措施，支持创投行业发展。
如《关于支持创业投资发展的指导意见》、《关于进一步激发民间有效投资活力促进经济高质量发展的若干措施》等，为创投行业创造了良好的发展环境。
2. 地方政府积极响应。
各地方政府纷纷出台配套政策，推动创投行业创新发展。
如北京、上海、深圳等地出台了一系列支持政策，包括设立创投引导基金、降低税收负担、优化创业环境等。
二、市场规模稳步增长1. 私募股权和创业投资规模持续扩大。
据相关数据显示，2023年，我国私募股权和创业投资市场规模达到1.5万亿元，同比增长约20%。
其中，私募股权基金规模达到1.1万亿元，创业投资基金规模达到4000亿元。
2. 外资私募基金加速进入。
2023年，外资私募基金在我国市场发展迅速，管理基金规模同比增长43.8%。
外资私募基金的进入，为我国创投行业带来了国际化的视野和经验。
三、行业创新与升级1. 创新模式不断涌现。
2023年，创投行业涌现出多种创新模式，如“互联网+创投”、“人工智能+创投”等，为行业注入新的活力。
2. 产业投资布局优化。
创投机构在产业投资布局上更加注重产业链上下游协同、区域协同和国际化布局，助力产业升级。
四、ESG投资理念深入人心1. ESG投资成为行业共识。
2023年，ESG（环境、社会和公司治理）投资理念在我国创投行业得到广泛认可，越来越多的创投机构将ESG纳入投资决策体系。
2. ESG投资产品不断丰富。
2023年，ESG投资产品种类不断丰富，如ESG私募股权基金、ESG创业投资基金等，为投资者提供了更多选择。
五、行业生态持续优化1. 优胜劣汰机制逐渐形成。
2007年中国资本市场十大重磅事件
２００７年中国资本市场十大重磅事件作者：清科研究中心来源：《创业邦》2008年第01期在刚刚过去的一年里，投融资、并购、IPO全面开花结果。
近日，在长期研究的基础上，大中华地区著名创业投资暨私募股权研究机构清科研究中心，将2007年全年发生在中国VC、PE、M&A、IPO市场的重要事件进行分类和归纳总结后，从中筛选出了2007年中国资本市场十大最具影响力的事件，以此作为对该年度行业发展历程的整体回顾。
这十大重磅事件主要集中在创业投资及私募股权投资行业的募资/投资/退出、本土创投的异军突起、行业相关政策/法规的实施、创纪录并购/上市案例等方面。
它们分别是：1.创投市场的募资、投资、退出全面开花2007年中国创业投资市场迎来了高速增长的一年，募资、投资、退出全面开花，增幅喜人。
投资方面，2007年前11个月的投资总额达到31.80亿美元，比去年全年投资金额高出78.9%；而投资数量也由上一年的324个，增长到428个，增长幅度为32.1%。
募资方面，2007年前11个月，活跃在中国地区的中外创投机构新募55支基金，共募集资金54.22亿美元，与上年全年相比分别增长了41.0%和36.5%。
其中，本土创投新募30支基金，远远高出外资创投的21支基金，大有逆转以往外资创投主导国内创投市场的气势。
退出方面，2007年前11个月共发生130起退出交易，比2006年多出30起。
其中，创投支持的IPO退出为92起，远远多于去年的30起。
2007年中国创投市场之所以获得全面高速发展，无疑是受益于国内资本市场的火热行情。
随着人民币进入快速升值周期，国内资产也开始了重新估值的进程。
国内经济的高速成长、A股股改初见成效等因素，直接推动中国股市进入了前所未有的大牛市。
中国市场、中国企业、中国资产，正在日渐成为“投资价值”的代名词，因而也推动了国内外创投机构扎堆淘金中国，分享中国经济快速发展的成果。
2.本土创投异军突起，搭乘IPO快车凸现本地优势2007年，我国本土创投进入了快速发展的通道，尤其是在退出方面，更是拔得头筹。
私募基金投资策略报告范文
私募基金投资策略报告范文全文共四篇示例，供读者参考第一篇示例：私募基金投资策略报告一、引言私募基金是一种在中国金融市场中越来越受到关注的投资工具，其独特的投资模式和高风险高收益的特点吸引了众多投资者的目光。
作为专业投资机构，私募基金在挖掘市场机会、降低风险、实现资金增值等方面具有独特优势。
本报告将对私募基金的投资策略进行分析和总结，为投资者提供参考。
私募基金的投资策略通常包括长期投资和短期投机两种方式。
长期投资是指私募基金通过对企业基本面的深度分析和研究，挑选具有潜力和增长空间的企业进行投资，从而实现长期价值的增值。
短期投机则是指私募基金通过对市场走势和行情的研究和把握，追求短期的高收益。
在实施投资策略时，私募基金需要综合考虑市场环境、资产配置、交易成本、风险控制等多个因素，灵活运用多种投资工具和策略，以此实现资金的稳健增值。
常见的私募基金投资策略包括价值投资、成长投资、事件驱动投资、对冲基金策略、分级基金策略等。
1. 企业基本面分析私募基金在长期投资时需要进行企业基本面的深度分析和研究，包括财务报表分析、行业分析、竞争对手分析、管理团队评估等。
通过对企业的价值和成长潜力进行全面评估，挑选具有长期投资价值的企业进行投资。
2. 市场走势分析私募基金在短期投机时需要对市场走势和行情进行分析和把握，抓住市场的波动和机会，实现短期的高收益。
市场走势分析可以包括技术分析、基本面分析、情绪分析等多个方面。
3. 交易成本管理私募基金在进行投资时需要注意控制交易成本，包括手续费、滑点等各类成本。
通过有效的交易成本管理，可以提高投资回报率，降低交易风险。
4. 风险控制策略私募基金在进行投资时需要注重风险管理和控制，包括分散投资、止损止盈、风险分析等多种策略。
通过有效的风险控制策略，可以降低投资风险，保护资金安全。
1. 私募基金投资者需要制定详细的投资计划和策略，包括投资目标、风险承受能力、资产配置比例等。
在实施投资策略时，要严格执行投资计划，避免盲目跟风和冲动交易。
我国私募股权投资基金发展的现状、问题及建议
我国私募股权投资基金发展的现状、问题及建议郑大商学院李长奇近年来，随着我国经济的发展和金融体系的发展和完善，私募股权在我国金融体系中扮演着越来越重要的角色，成为仅次于银行贷款和IPO的重要融资方式，而私募股权投资作为我国资本市场上的宠儿，正在如火如荼的发展，然而，我国从上世纪80、90年代开始出现又国外传人的私募股权投资开始至今，在构建我国多层次资本市场及给广大中小企业提供支持的同时，也露出了许多急需解决的问题，为此，本文将从我国目前私募股权投资基金的发展现状，客观剖析我国当前私募股权投资基金存在的问题，并给出相关的建议。
一、私募股权投资基金的涵义以及运作模式（一）私募观其投资基金的涵义私募股权投资基金简称PE，指以公开的方式募集的资本，以盈利为目的的，以财务投资为策略，以未上市公司股权为主要投资对象，又专门负责管理，在限定时间内选择适当时机退出的私募股权投资机构。
因此，私募股权投资包括企业首次发行股票并在上市前各阶段的权益投资，即包括对处于种子阶段、初创期、发展期、扩张期、成熟期时期时企业所做的投资，相关资本按照投资阶段可划分风险投资（VC）、发展资本、并购基金、夹层资本、重振资本，以及其他上市后私募投资、不良债权等。
（二）、私募股权投资基金的运作模式私募股权投资基金的运作模式包含了两个方面，即私募设立和募集设立，1、募集设立，私募股权投资基金的募集设立方式一般有公司制、合伙制以及契约制三种。
在公司制私募股权投资基金中，基金的出资人时公司的股东，依法享有股东权利并以其出资额为限对公司承担有限责任，有限合伙制是基金投人以合人的身份参与基金的设立，依法享有伙企业的财产权，基金管理人通常以普通合伙人的身份出现，代表私募股权投资基金对外行使民事权利履行合伙事务，有限合伙人一般不直接参与私募股权投资基金的管理，以出资额为限承担连带责任。
在契约制私募股权投资基金中，基金投资人的身份是委托人兼受益人，基金管理人依照基金信托合同作为受托人，以自己的名义为基金持有人行使基金财产权，并承担相应的受托人责任，由于有限合伙制的组织形式避免了重复纳税，又有利于出资和管理的分离，因此，私募股权投资基金的设立通常采用有限合伙制。
中国本土LP分类解析
中国本土LP 分类解析中国本土LP 按照市场占比大小，依次为企业投资者、VC/PE 投资机构、政府机构、银行保险信托、资产管理公司、政府引导基金、FOF 等。
1. 全国社保基金对于PE 基金来说，养老金、保险资金是理想的机构投资者。
因为这二者可投资的资金量大且资金期限长，更适合进行长期性的投资。
这与PE 基金的资金需求特性不谋而合。
而全国社保基金更是业内公认的高质量、合格的机构LP。
获得全国社保基金的投资，对于PE 来说，不仅可以获得长期、大量的资金，而且可以有力地提升PE 机构的影响力，对其以后的募资和投资产生积极作用。
截至2014年末，全国社保基金会管理的资产总额为15290亿元。
自成立伊始至2014年末，基金累计投资收益5580亿元，年均投资收益率8.36％。
因此，理论上社保基金可以拿出1529亿元来投资股权投资基金。
事实上，虽然社保基金在2008年后加大了对股权投资基金的配置力度，然而从目前来看，社保基金对PE 机构投资的金额远小于理论可投资金额。
根据社保基金官方网站于2013年6月18日披露的数据，社保基金已投资14家PE 机构管理的19支股权投资基金。
据投中研究院调研所获得的信息，社保基金共向这19支基金投资350亿元。
（图6）2. 保险资金与社保基金相同，保险资金以其资金量大、期限长、流动性较低的特点，是私募股权基金理想的机构投资者。
但相比社保而言，险资成为私募股权基金的LP 起步较晚，回顾近几年险资投资PE 的历程，可以说是一个监管政策不断放开、保险资金运用逐步市场化的过程。
我国保险行业的资产配置基本是以2012年为分水岭。
在2012年以前，由于受到监管政策的限制，保险投资渠道狭窄，保险投资品种非常有限，导致保险资产配置比较单一，主要集中于银行存款和传统公开市场债券，其占比在有些年份占比甚至超过80%。
单一的资产配置带来的是保险资金运用的收益率低下。
剔除2007年大牛市对业绩数据的扰动因素，2001-2012年保险行业平均投资收益率为3.86%，同期5年定期存款利率的均值为4%。
[整理]2009中国VC-PE-IPO研究报告
![[整理]2009中国VC-PE-IPO研究报告](https://img.taocdn.com/s3/m/01520894fab069dc502201af.png)
2009年前11个月VC新募51亿美元，人民币基金成募投主流，投资总量大幅下挫，退出活动略有回落，IPO放量激增2009-12-9 清科研究中心大中华区著名创业投资与私募股权研究机构清科研究中心近日发布数据显示：2009年，历经全球金融海啸的洗礼后，世界各大经济体已显现不同程度的回暖迹象，中国经济则率先复苏，但与危机前的繁荣相比，中国创投市场整体呈现回调趋势。
大中华区著名创业投资与私募股权研究、顾问及投资机构清科集团近日公布，2009年前11个月中国创业投资市场募、投、退情况较2008年全年均出现不同幅度下调，新募基金数和募资金额双双回落，人民币基金占比达九成，优势日益凸显；投资总量大幅下挫，人民币投资相对活跃；广义IT和传统行业并驾齐驱，扩张期依然最受创投青睐；退出活动略有回落，IPO则放量激增，传统行业退出占比近四成。
据清科研究中心统计，2009年前11个月，中外创投机构共新募集基金90支，其中新增可投资于中国大陆的资金额为50.88亿美元；从投资方面来看，共发生425笔投资交易，其中381笔已披露金额的投资总量共计23.93亿美元；从退出来看，2009年前11个月共有106笔退出交易。
该数据和结论主要来自清科研究中心的季度和年度调研。
本研究中心自2001年起对中国创业投资市场进行季度和年度全国范围（含外资）调研与排名，并推出季度和年度研究报告。
VC募集明显回落，人民币基金成募集主流2009年前11个月，中国创投市场新募基金数和募资金额在经历了2008年的高点后双双回落，中外创投机构新募集基金数共计90支，较2008年全年减少了22.4个百分点；新增可投资于中国大陆的资金额为50.88亿美元，较2008年全年减少了30.4个百分点。
（见图1）2009年，全球经济仍未完全走出阴霾，严重受创的境外LP趋于谨慎，致使外币基金募集极为艰难；而国内经济企稳向好趋势明显，中央及各地方政府频出新政，创投环境日益改善，人民币基金LP资源匮乏问题逐步缓解，创业板尘埃落定，境内资本市场退出渠道重启，在众多积极因素的推动之下，人民币基金热潮涌动，优势日益明显，取代美元基金成为中国创投市场上的主流募集方式。
风险投资(VC)、天使投资、私募股权投资(PE)
风险投资（VC）、天使投资、私募股权投资（PE）1. 风险投资1）VC概念及运作机制风险投资VC(Venture Capital）又称“创业投资”是指由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争力的企业中的一种权益资本,是以高科技与知识为基础，生产与经营技术密集的创新产品或服务的投资.风险投资在创业企业发展初期投入风险资本，待其发育相对成熟后，通过市场退出机制将所投入的资本由股权形态转化为资金形态,以收回投资。
风险投资的运作过程分为融资过程、投资过程、退出过程。
2) 风险投资的作用风险投资是企业成长与科技成果转化的孵化器.主要表现在：a) 融资功能：风险资本为创新企业提供急需的资金,保证创业对资金的连续性。
b）资源配置功能：风险资本市场存在着强大的评价、选择和监督机制，产业发展的经济价值通过市场得以公正的评价和确认,以实现优胜劣汰,提高资源配置效率.c) 产权流动功能:风险资本市场为创新企业的产权流动和重组提供了高效率、低成本的转换机制和灵活多样的并购方法，促进创新企业资产优化组合，并使资产具有了较充分的流动性和投资价值。
d) 风险定价功能。
风险定价是指对风险资产的价格确定,它所反映的是资本资产所带来的未来收益与风险的一种函数关系。
投资者可以参照风险资本市场提供的各种资产价格,根据个人风险偏好和个人未来预期进行投资选择。
风险资本市场正是通过这一功能，在资本资源的积累和配置中发挥作用的。
风险资本市场是一个培育创新型企业的市场，是创新型企业的孵化器和成长摇篮。
风险投资是优化现有企业生产要素组合，把科学技术转化为生产力的催化剂。
风险投资不同于传统的投资方式，它集金融服务、管理服务、市场营销服务于一体。
风险投资机构为企业从孵化、发育到成长的全过程提供了融资服务。
风险投资不仅为种子期和扩展期的企业带来了发展资金，还带来了国外先进的创业理念和企业管理模式，手把手地帮助企业解决各类创业难题，使很多中小企业得以跨越式发展。
2023年4季度私募股权基金发展概况(3篇)
第1篇一、引言私募股权基金作为一种重要的金融投资方式，近年来在我国金融市场的发展中扮演着越来越重要的角色。
2023年4季度，我国私募股权基金市场呈现出新的发展趋势和特点，本文将从市场规模、投资领域、政策环境、风险控制等方面对2023年4季度私募股权基金发展概况进行分析。
二、市场规模1. 总体规模2023年4季度，我国私募股权基金市场规模持续扩大。
根据中国证券投资基金业协会发布的数据，截至2023年11月底，我国私募股权基金规模达到12.8万亿元，同比增长20.5%。
其中，私募股权基金管理机构数量达到1.4万家，管理基金数量超过4.5万只。
2. 地域分布从地域分布来看，北京、上海、广东、浙江、江苏等东部沿海地区私募股权基金市场规模较大，占比超过70%。
这主要得益于这些地区经济发达、产业集聚、市场潜力巨大。
三、投资领域1. 行业分布2023年4季度，我国私募股权基金投资领域呈现多元化趋势。
其中，投资于制造业、互联网、医疗健康、消费升级、新能源等行业的基金数量和规模均有所增长。
（1）制造业：制造业是我国私募股权基金投资的热点领域之一。
随着国家产业升级和智能制造的推进，制造业领域吸引了大量私募股权基金的投资。
（2）互联网：互联网行业作为我国经济增长的新引擎，吸引了众多私募股权基金的目光。
投资于互联网领域的基金数量和规模均有所增长。
（3）医疗健康：随着人口老龄化加剧和医疗需求不断增长，医疗健康行业成为私募股权基金投资的新热点。
（4）消费升级：消费升级是我国经济发展的重要趋势，消费升级领域吸引了大量私募股权基金的投资。
（5）新能源：新能源产业作为国家战略性新兴产业，吸引了众多私募股权基金的关注。
2. 地域分布从地域分布来看，我国私募股权基金投资地域主要集中在东部沿海地区。
其中，北京、上海、广东、浙江、江苏等地成为私募股权基金投资的热点。
四、政策环境1. 政策支持2023年4季度，我国政府继续加大对私募股权基金行业的政策支持力度。
中国制度环境下私募股权投资现状与趋势
文献标识码 ： Ａ
文章编号 ： １ ０ ０ ０—７ ６ ３ ６ （ ２ ０ １ ３ ） ０ ５— ０ １ ２ ４— ０ ５
一
、
引 言
私募股权投资 （ Ｐ ｒ ｉ ｖ ａ ｔ ｅ Ｅ ｑ ｕ ｉ ｔ ｙ ， Ｐ Ｅ ） 是指私募公 司通过非公 开方 式 向少数 机构 、 个 人投 资者募集 资金 ， 以权 益
衡直 接融资与间接 融资的比重 ， 使 得金融 市场更 加稳定 。但是 中 国经济 是从计 划经济走 向市场 经济 ， 银行、 保 险
和证券公司等传统金融机构是从计划经济 中脱胎而来 ， 因此 ， 无论是其发展还是所受 监管都较 为完善 。而私募 股
权投 资是随着 中国经济和资本市场不断发展完善而 自发形成 ， 因此 ， 私募股权投资 的发展和所受监 管都有别 于银
行等传统金融机构 。 目前 ， 中国正在 由产业资本 向金 融资本 转型 ， 在 中国特 有 的经 济体制 环境 中 ， 私募股 权投 资 的发展有着 自身 的特点 。
收 稿 日期 ： ２ ｏ １ ３— ０ ４— ０ ５
作者简介 ： 朱
灿ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
新沃资本控股有 限公 司董事长 ， 东北大学工商管理学 院博士研究生 ， 沈 阳市 ， １ １ ０ ８ １ ９
首次公开募股 （ Ｉ ｎ ｉ ｔ ｉ ａ ｌ Ｐ ｕ ｂ ｌ ｉ ｃ Ｃ ｏ ｆ ｆ ｅ ｒ ， Ｉ Ｐ Ｏ） 退 出案例个数从 ２ ０ ０ ４年的 ２ １ 个增长到 ２ ０ １ ２ 年第 三季度 的 ３ ３ ４ 个 。从 中
国私募股 权投资市场的发展 中及清科研究 中心 “ 中国创 投暨私募股权投资市场 ２ ０ １ ２ 全年数据 回顾 ” 的报告数 据 ，
全球创投行业年度总结(3篇)
第1篇一、投资规模与趋势1. 投资总额：尽管全球经济增速放缓，但全球创投行业投资总额依然保持较高水平。
根据《2023全球创投风投行业年度白皮书》数据，2022年全球风险投资总额达到5190亿美元，较2021年有所下降，但仍然处于较高水平。
2. 投资领域：新能源、人工智能、生物科技等具有高技术含量、高附加值的新兴产业成为投资热点。
这些领域在推动经济增长、创造就业机会等方面发挥着重要作用。
3. 地区分布：美国、欧洲和亚洲依然是全球创投行业投资的热门地区。
其中，美国创投市场占据全球半壁江山，欧洲和亚洲创投市场增长迅速。
二、政策与市场环境1. 政策支持：各国政府纷纷出台政策支持创新创业，优化创投行业环境。
例如，美国通过减税、加大研发投入等措施，鼓励创新创业；我国加大对科技创新的支持力度，推动科技成果转化。
2. 市场环境：全球经济逐渐复苏，市场环境趋于稳定。
然而，高通胀、高利率等风险因素依然存在，对创投行业带来一定挑战。
三、行业挑战与机遇1. 挑战：全球地缘政治紧张、疫情反复、经济波动等因素对创投行业带来挑战。
此外，投资机构面临估值压力、退出难度加大等问题。
2. 机遇：随着全球经济逐渐复苏，新兴产业蓬勃发展，为创投行业带来新的投资机遇。
同时，科技、互联网、金融等领域不断创新，为创投行业提供更多投资机会。
四、未来发展趋势1. 投资领域多元化：未来，创投行业将继续关注新能源、人工智能、生物科技等新兴产业，同时加大对传统行业的转型升级投资。
2. 地区合作与竞争：全球创投行业将进一步加强区域合作，共同应对挑战。
同时，各国创投市场将继续保持竞争态势，争夺优质投资资源。
3. 投资机构专业化：随着行业竞争加剧，投资机构将更加注重专业化、精细化运作，提升投资效益。
总之，2023年全球创投行业在挑战中寻求机遇，投资规模保持较高水平，投资领域不断拓展。
未来，创投行业将继续在政策支持、市场环境优化、投资领域多元化等方面取得新的突破。
私募基金调研报告(精选多篇)
私募基金调研报告(精选多篇)第一篇：私募基金私募基金私募理财通常是通过私募基金的投资来实现的。
私募基金（pe）在中国通常称为私募股权投资，从投资方式角度看，是指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。
私募基金已成为21世纪重塑全球资本市场的重要新兴力量，它作为一种寻求高投资回报的风险投资工具，以市场的眼光去发现技术的市场价值，去筛选创新种子和技术半成品，从而提高了市场的效率，其利益机制客观上社会上的创新活动的兴起和创新技术的发展起到了重大作用。
随着我国多层次资本市场建设的稳步推进，有政府主导型的各类产业基金、引导基金业在各地纷纷设立，发展私募基金已经成为各地政府加速推进经济社会转型发展的重要抓手。
第二篇：私募基金1.1.私募基金释义私募是相对于公募而言，是就证券发行方法之差异，以是否向社会不特定公众发行或公开发行证券的区别，界定为公募和私募，或公募证券和私募证券。
根据其内涵一般可以分为对冲基金、私募股权基金和创业投资基金和“基金”合为一体的官方件的“私募基金”（privately offered fund）英一词，却未发现。
基金定义基金按是否面向一般大众募集资金分为公募与私募，按主投资标的又可分为证券投资基金（标的为股票），期货投资基金（标的为期货合约）、货币投资基金（标的为外汇）、黄金投资基金（标的为黄金）、fof fund of fund（基金投资基金，标的为pe与vc基金），reits real estate investment trusts（房地产投资基金，标的为房地产），tot trust of trust （信托投资基金，标的为信托产品），对冲基金（又叫套利基金，标的为套利空间），以上这么多基金形态，很多都是西方国家有，在中国只有此类概念而并无实体（私募由于不受政策限制，投资标的灵活，所以私募是有的）。
CSMAR中国上市公司财务报表数据库
CSMAR中国上市公司财务报表数据库中国上市公司财务报表数据库主要是以研究为目的而设计，按照国际标准数据库(Compustat)的惯例开发，以2006年财政部出台的企业会计准则为基本框架，我们于2007年对本公司的财务报表数据进行了调整。
新库中包含了原来的五大数据库，即财务年报数据库、财务中报数据库、财务季报数据库、金融财务数据库和B股财务数据库。
并对报表进行了重新分类，包括资产负债表文件、利润表文件、现金流量表—直接法文件和现金流量表—间接法文件。
新结构的设计基本遵循企业会计准则规定的合并报表列报格式，适用于所有行业（包括一般行业、银行、保险和证券业等），并能往前兼容历史数据。
数据库特色字段提取更便捷用“会计期间”来区分年、中、季报。
如：选定“会计期间”等于“2007-12-31”，则表示为2007年年报，若选定“会计期间”等于“2007-03-31”，则表示为2007年第一季季报。
用“会计期间”来区分“年初”和“年末”数据。
如：选定“会计期间”等于“2007-01-01”，则表示2007年年初数据；等于“2007-12-31”，则表示为2007年年末数据。
此处举例说明，资产负债表数据：证券代码会计期间报表类型货币资金流动资产合计固定资产净额无形资产净额资产总计2001-01-01A.93.56.71.35.77 2001-12-31A.24.03.52.35.29 2004-06-30A.38.72.83.07.29 2007-03-31A.54.58.55.48.212005-09-30A.99.55.490.31报表类型：A=合并报表，B=母公司报表。
财务数据结构更标准由于会计制度的变迁，不同时期相同项目的涵盖范围可能不同。
如2007年新准则使用之前，“股东权益合计”是指属于母公司所有者的权益部分，该项与“少数股东权益”并列列示，即认为“少数股东权益”不属于报表披露的公司的股东权益。
2007年新准则规定，“股东权益合计”中包括“少数股东权益”和“归属于母公司所有者权益合计”。
中国VC和PE市场分析
三、09年前三季 VC/PE市场情况
2009年前三季度，伴随着GDP连续两个季度明显上 升，宏观经济企稳的态势逐渐明朗，资金流动性充足， 资本市场持续回暖，A股IPO的恢复和创业板IPO的开启 缓解了私募股权投资的退出焦虑，进一步推高了机构的 投资热情。 第三季度披露PE投资案例34起，环比增加61.9%； 投资金额为28.8亿美元，环比增加89.0%，平均单笔投 资金额为8479万美元，环比增加16.7%。
在VC市场，无论是投资案例数量，还是投资金额， 均出现了极为明显的增长，环比增长率分别达到161.1% 和198.1%。
三、09年前三季 VC/PE市场情况
08-09中国私募股权基金市场季度投资规模
US$M
3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 08年第三季 08年第四季 09年第一季 09年第二季 09年第三季
二、07、08年 VC/PE市场情况
二、07、08年 VC/PE市场情况
2008年对于中国PE市场来说是跌宕起伏的一年。 在经历了2006、2007两年所谓的私募股权投资市场 “高速奔跑”之后，大量资金涌入并导致私募股权投 资策略的盲目、单一化情况出现。 然而随着经济恶化、大小非解禁、通货膨胀、汇 率飙升等一系列的负面因素浮出水面，导致投资者信 心缺失，退出渠道受阻，使得私募股权处于腹背受敌 的艰难处境。
第二季度，中国私募股权投资市场投资规模大幅上升。 其中，披露投资案例21起，环比增加75.0%；投资金额为 15.25亿美元，环比大幅增长276.5%，平均单笔投资金额 为7263万美元，环比增加15.2% 。
受中国GDP二、三季度连续两个季度明显上升，第三 季度单笔投资规模继续扩大，超过1亿美元的大宗案例达 到5起，单笔投资金额在3000-5000万美元及7000万到1亿 美元这两个区间的投资案例环比分别增加了166.7%和 300% 。
私募股权投资策略与实务PPT课件
目标企业
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退出机会
•市场容量真假 •企业增长是否击 败了行业增长 •长期价格/利润 趋势？ •渠道 •访谈经销商你有 不同的答案 •走访所有的主要 竞争者 •独立判断和质疑 精神
•企业对于产品细 节的把握，偏执 狂才能生存 •假账的几种典型 数据 •客户结构单一的 风险 •投资后如何帮助 企业经营改善 •商业尝试和草根 调研
VC/PE各投资阶段的简单图示
成长期阶段分为（成
长早期和后期阶段）
、上市前期投资 Pre-
IPO、并购整合型投
资阶段
现金流量
上市前 期投资
❖ 其中成长早期是最有 机会的细分的重点投 资阶段
成长后期
❖ 早期风险投资的特征 是商业模式尚待验证 ，但具备一点的收入 ，现金流为负
❖ 上市前期Pre-IPO和 成长后期的界限很难 确定，但通常把投资 后一年内上市称为 Pre-IPO。投资的重 点是上市获得资本市 场溢价
1963 1964
1965 1966 1967
1968 1969
1970 1971 1972
1973 1974 1975
1976 1977
1978 1979 1980
1981 1982
1983 1984 1985
1986 1987
1988 1989 1990
1991 1992 1993
1994 1995
❖ 私人股权不在公开市场交易，市场流动性低
❖ 国际上对于该资产类别定义略有差异，美国的分类方法就是分为 Venture Capital 和Private Equity，有时称为alternative investment另类投 资，则往往包含了对冲基金。但英国将整个美国定义的VC/PE资产统称 为Private equity。
2008年中国私募股权投资市场分析
2008年中国私募股权投资市场分析第一部分中国创业投资市场一、投资市场投资规模分析2008年第一季度中国创投市场较2007年同期保持了平稳增长态势。
继2007年第四季度以来，医疗健康行业继续成为创投机构投资热点；互联网投资持续降温。
中资投资规模比重较2007年同期小幅增加。
本季度中国创投市场投资金额5.85亿美元，同比增长12.9%；第二季度，中国创投市场表现活跃，投资案例和投资金额环比均有不同程度增加。
其中，披露投资案例82起，环比增加12.3%，同比减少32.8%；投资金额为6.76亿美元，环比增加15.5%，同比减少11.4%。
本季度，中国创投市场平均单笔投资金额为825万美元，同比增加2.9%，环比增加31.7%，呈增加态势。
在披露的82个投资案例中，投资规模在500-1000万美元的案例数量为23个，占总投资案例数量28.0%；投资规模在1000-2000万美元的案例数量为12个，占总投资案例数量14.6%；投资规模在2000-3000万美元、3000-5000万美元的案例数量均为3个。
中国创投市场平均单笔投资规模呈现放大趋势的主要原因是：首先，中国创投市场早期投资项目大幅减少，单笔投资金额随着投资偏向发展期、扩张期等成熟企业而增加；其次，创投基金募资规模稳步增加，市场竞争加剧，企业估值随之提高。
第三季度，中国创投市场保持了平稳发展的态势。
投资案例数量和投资金额环比均有不同程度增加。
其中，披露投资案例86起，环比增加4.9%，同比减少21.1%；投资金额为10.26亿美元，环比增加51.8%，同比减少6.8%（见图1.1-1）。
本季度投资案例数量大幅下滑，回落至2006年水平；投资金额水平基本维持不变。
近期，受次贷危机影响国际资本市场形势进一步恶化，雷曼等金融业巨头相继倒下；而国内经济面临调整，可以预期投资机构对项目的选择将更加谨慎，但是创业投资步伐并未减缓。
而10月，中国创投市场保持平稳发展的态势，投资案例数量与上月基本持平，投资金额有所上升。
PE投资成功退出案例
PE投资成功退出案例一．PE与VC( 风险投资(Venture Capital，VC)的区别PE与VC虽然都是对上市前企业的投资，但是两者在投资阶段、投资规模、投资理念和投资特点等方面有很大的不同。
现在很多传统上的VC机构现在也介入PE业务，而许多传统上被认为专做PE业务的机构也参与VC项目，也就是说，PE与VC只是概念上的一个区分，在实际业务中两者界限越来越模糊。
比如著名的PE机构如凯雷(Carlyle)也涉及VC业务，其投资的携程网、聚众传媒等便是VC形式的投资。
尤其在中国2006-2007年,中国VC走出了一条不同于美国的道路,表现为对于传统行业的投资和投资阶段的后移。
VC投资越来越PE化。
而从广义上讲，PE投资就涵盖企业首次公开发行前各阶段的权益投资，即对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期等各个时期企业所进行的投资。
因此PE投资也包括创业投资。
二．VC和PE投资退出方式（一）上市退出1、境外设立离岸控股公司境外直接上市2、境内股份制公司境外直接上市3、境内公司境外借壳间接上市4、境内设立股份制公司在境内主板上市5、境内公司境内A股借壳间接上市６．境内境外合并上市（二）、股权转让（三）、回购（四）、清盘三．国内几家PE和VC1．鼎晖投资基金管理公司前身是中国国际金融有限公司(CICC)的直接投资部，中金公司是中国最早开展直接投资业务的投资银行，在中金公司期间，管理团队在五年的实践中，取得了令人瞩目的投资业绩，主导投资的总额达到1.2亿美元，投资的年均收益率超过30%，并培养了一只有丰富经验的管理团队。
2001年, 中国证监会发布了禁止证券公司从事风险投资业务的规定，中金公司决定将其直接投资部及投资业务进行分拆。
鼎晖投资基金管理公司由管理团队与新加坡政府投资公司(GIC)、苏黎士投资集团(Capital Z)和中国经济技术投资担保公司共同发起成立。
鼎晖投资因为16亿美元新基金“CDH Fund III”的募集（其中70％左右投向中国大陆地区），泛华保险、航美传媒、百丽等著名案例的成功退出，以及在全国各地近5亿美元的私募股权投资而势压群雄，以绝对优势获得了“2007年中国最佳私募股权投资机构”、“2007年中国最佳募资私募股权机构”和“2007年中国最佳退出私募股权机构”称号，其董事长吴尚志也因此夺得了“2007年中国最佳私募股权投资家”的荣誉投资领域: 日用消费其它行业网络产业电信通讯环保节能。
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324 228 1,173 1,777 2005 2006
440 3,247 2007
4,210 2008
477 5386.95
2,701
7,319.56
2009 2010 2011 2012
400 200 0
投资额(US$ M)
投资案例数
2012年， 中国创投市 场共 发生投资1,071起，投资总 额73.20亿美元，较去年分 别下降28.8%和43.7%。
中小企业板 外商投资目录
外商投资目录 2006：
记管理规定 国务院关于加快培育 和发展战略性新兴产
1999及之前：
2001：
1998民建中央“一号 外资创投暂行规定
境外投资/外商 投资监管风暴 2003：
“10号文” 境内IPO重启
业的决定 十二五规划 2009：
信托投资业务适度放宽
提案” 投资基金法草案 产业投资基金草案
6
2012年市场总结
2
十余年政策环境引领市场发展 多层次VC/PE退出渠道快速搭建
2011：
京沪渝QFLP
规范股权投资企业备 案管理工作的通知
2008： 社保获准自主投资
实施外国投资者并购
境内企业安全审查制
度的规定
2012：
深化新股发行体制改革
创业板草案
完善上市公司退市方案
沪深两市新规
温州市金融综合改革试
深圳创新投 深圳产学研 赛富
红杉资本
建银国际
联想投资
中比基金
金沙江
4
目录
1
中国创投及私募股权投资行业发展概述
2
2012年中国创业投资市场发展回顾
3
2012年中国私募股权投资市场发展回顾
4
2012年中国企业并购市场发展回顾
5
2012年中国企业上市市场发展回顾
6
2012年市场总结
5
2012年VC募资大幅缩水 同比下降67.0%
尽管2012年募资较2011年 大幅降低，但是超过了 2010年全 年新募基金 数量 。在平均募资规模方面， 2012年新 募基金平均 规模 为 3,769.86 万 美 元 ， 是 近 2005年以来最低点。
6
人民币基金仍占主导 但单笔规模偏小
2012年VC募资情况
关键发现
000
000
000
000
基金中236支为人民币基金 350 ， 占 比 93.7% ； 募 资 总 额
437.83 亿 元 人 民 币 （ 约 300 69.38 亿 美 元 ） ， 占 比
74.5%。
250
236 平均募资规模上，人民币基
200 金平均募资规模为1.89亿元 人民币（约合2,990.54万美
146 6,867
2012年VC投资情况
关键发现
14000 12000
1,505
1600 1400
10000 8000 6000
1200
1,071
1000
817 13,003.43
800
607
600
4000 2000
0
216 518 2001
226 418 2002
177 992 2003
253 1,269 2004
2007
2008
2009 2010 新募基金数
2011
252 250 200
9,312 150 100 50 0
2012
关键发现
2012年， 中外创投机 构共 新募集252支可投资于中国 大陆的基金，同比降低 34.0% ； 已 知 募 资 规 模 的 247支基金新增可投资于中 国大陆的资本量为93.12亿 美元，同比降低67.0%。
尽管 2012年 投资较中 国创 业 投 资 历 史 最 高 峰 的 2011 年有所降低，但相比前几年 ， VC 市 场 投 资 案 例 数 和 金 额均呈现增长态势。 。
8
2012年人民币投资活跃度大比例领先
2012年创投投资币种分布 （按案例数，起）
000
3,848
369
219
0 10 330 11 7
22
2004
2005
3,199 774 12 27
2006
4,393
1,092 29
29
2007
4,969
88
2,341
28
84 3,567
2,289
10
2008
2009
400 2012年人民币基金保持领先 地位，252支新募集完成的
351 20,405
外资创投管理办法
中关村园区条例 2002：
外管局“3”号文
互联网泡沫
外商投资电信
科技部等创投发展建
企业规定
2005： 外管局“11号文”、
“29号文”、“75号文” 创投管理暂行办法
《境外投资管理办法》 创业板开板 券商直投门槛下调 国税总局“87号文”
议
外商投资目录
1999
Hale Waihona Puke 200020012002
中国创投暨私募股权投资市场 2012年全年数据回顾
清科集团 2013-01-22 research@
目录
1
中国创投及私募股权投资行业发展概述
2
2012年中国创业投资市场发展回顾
3
2012年中国私募股权投资市场发展回顾
4
2012年中国企业并购市场发展回顾
5
2012年中国企业上市市场发展回顾
2007：
创投引导基金办法商
验区
券商直投试点 业银行并购贷款 2010：
PE二级市场联盟
鼓励和引导民间投资 金融业发展和改革“十
新合伙企业法施行
健康发展若干意见 二五”规划
2000：
2004：
信托公司管理办法 创投税收优惠政策
股权投资基金税收政 策 外商投资合伙企业登
创业板9项规则 外商境内投资暂行规定
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
3
基金管理公司队伍持续扩军
发展阶段
1995
2000
VC/PE
活跃机构 10家
活跃机构 100家
2005
活跃机构 500家
2012
活跃机构 6290家
截止2012年底
IDG VC
达晨
鼎晖
弘毅投资 九鼎投资 中信 国信弘盛 产业基金
7,797 6,938
元），美元基金平均募资规 150 模为1.58亿美元，是人民币
基金的5.29倍。
100
4,302
12
2010
31
2011
2,374 50
16 0
2012
人民币基金募集金额(US$ M)
美元基金募集金额(US$ M)
人民币基金募集数量
美元基金募集数量
7
中国创投市场投资超千起 VC投资虽下滑但仍处高位
2012年VC募资情况
0,000
28,202
450
5,000
400
382
350
0,000
300
5,000 0,000 5,000
0
1,298 34
639 28
11,169
158
7,310
5,485 4,067 3,973
1165,856 94
58
699 21
29
39
2002
2003
2004 2005 2006 募资额(US$ M)