会计信息可比性对权益资本成本的影响
独立董事连锁能够提高会计信息可比性吗
独立董事连锁能够提高会计信息可比性吗一、本文概述随着公司治理结构的不断完善和投资者保护意识的日益增强，独立董事在公司治理中的作用日益凸显。
独立董事连锁，即一个独立董事同时在多家公司担任独立董事职务的现象，更是引起了学术界的广泛关注。
本文旨在探讨独立董事连锁对会计信息可比性的影响，以期为提升会计信息质量和加强公司治理提供理论支持和实践指导。
本文将对独立董事连锁的概念、产生背景及其在公司治理中的作用进行简要介绍，为后续研究奠定理论基础。
接着，本文将深入探讨会计信息可比性的内涵、衡量方法及其在公司治理中的重要性。
在此基础上，本文将重点分析独立董事连锁对会计信息可比性的可能影响，包括正面影响和负面影响两个方面。
本文还将通过收集相关数据，运用实证分析方法，检验独立董事连锁与会计信息可比性之间的关系。
通过对比分析不同独立董事连锁程度下的会计信息可比性差异，揭示独立董事连锁对会计信息可比性的实际影响。
本文将根据研究结论，提出相关政策建议，以促进独立董事连锁作用的发挥，提高会计信息可比性，进而提升公司治理水平和投资者保护效果。
本文的研究不仅有助于深化对独立董事连锁和会计信息可比性关系的理解，而且为完善公司治理结构、提高会计信息质量提供了有益的思路和方法。
本文的研究结果也将为政策制定者和监管机构提供决策参考，有助于推动我国公司治理水平的提升和资本市场的健康发展。
二、文献综述随着公司治理结构的不断发展和完善，独立董事制度在公司治理中的作用日益凸显。
独立董事作为公司治理的重要组成部分，其职责在于维护公司利益和股东权益，促进公司的长期稳定发展。
近年来，关于独立董事职能的研究逐渐深入，其中，独立董事连锁现象及其对会计信息可比性的影响成为研究的热点之一。
在现有研究中，独立董事连锁通常指的是一个独立董事同时在多家公司担任独立董事职务的现象。
这种现象在一定程度上反映了独立董事市场的活跃度和独立董事资源的稀缺性。
关于独立董事连锁对会计信息可比性的影响，学术界存在不同的观点。
会计信息质量对资本配置效率影响实证研究评述
会计信息质量对资本配置效率影响实证研究评述作者：任春艳来源：《会计之友》2012年第29期【摘要】在企业整个投资过程中，会计信息和信息披露是维持正常投资秩序的基础。
会计信息在避免投资的逆向选择和代理冲突等方面发挥了重要作用。
文章系统回顾了国内外有关会计信息质量对公司资本配置效率影响的实证研究文献，并在此基础上，对该领域的未来发展方向进行了展望。
【关键词】会计信息质量；资本配置效率；投资不足；投资过度所谓资本配置效率，是指资本从低收益领域流向高收益领域的程度。
在完美的资本市场上，较高的收益率是引导资本流动的唯一因素。
正是资本的这种逐利天性，引导着经济资源的最优配置，促进企业价值的提高乃至整个宏观经济的增长。
然而，越来越多的研究发现，资本市场并不完美，市场摩擦在很大程度上阻碍了资本的正常流动，导致企业偏离最优投资水平而出现投资不足或投资过度的风险，从而影响到资本的配置效率。
如何识别和排除市场摩擦的干扰，实现资本市场和实体经济内投资资本的优化配置，是资本市场理论和公司财务理论的重要课题。
自20世纪50年代开始，国内外学者从公司治理特征、负债融资、预算软约束等方面做了大量的研究，为提高公司资本配置效率，防止过度投资和投资不足问题提出了诸多建议。
在企业整个投资过程中，会计信息和信息披露是维持正常投资秩序的基础。
会计信息在避免投资的逆向选择和代理冲突等方面发挥了重要作用。
无论是最初的投资项目的选择过程还是项目中间的适时监督和风险控制以及最终的投资绩效评价都离不开真实、公允的会计信息。
本文系统回顾了国内外有关会计信息质量对公司资本配置效率影响的实证研究成果，并在此基础上探讨该领域的未来发展方向。
一、国外文献综述Modigliani和Miller（1958）在《资本成本、企业理财和投资理论》一文中提出了著名的MM理论，对公司投资决策问题做出了开创性研究。
该理论认为，在完美市场的前提假设下，由最大化股东权益所驱动的投资决策与流动性、杠杆比例以及股利支付水平等财务因素均无关联。
信息不对称对权益资本成本影响的经济学分析
ＦＪ＝ Ｊ ｆ — ｛ ∈（ｉｊ （） ｌ ＋ｆ —｛ｑｌ （ Ｐ Ｅ ｑＩ ［ ，） ｊ］ Ｐ Ｅ ） ｑ ｐ 一一 Ｕ ．｝ｄ Ｊ ｉ Ｊ Ｉｑ ｐ
Ｊ （ ｌ ｊＵ （ｊ ｝ ｄ ∈【 ， ） Ｊ） ｌ Ｊ 一一 ，］ 此 差额就是 由于 未披 露（ ｉ ＿ Ｉ ） 分而导致 的总溢价 ， 一， ） ， 部 一 和（ Ｉ
假定产量 ｑ 价格 Ｐ是公司投 资者所需要的基本信息。 代 表全 、 Ｉ 部信息量 ，∈【 ｉ Ｊ代表披 露的信息 ， ∈【ｊ ］ ｌ 一， Ｊ 一， 。其 中．、为信 息 ｊ １ ｊ 数量和质量 的总度量。≥ｊ当 ｉ 时为完全披露 ， ｉｉ ｉ ， ＝ｊ 当 ＞ 时为部分披 露。 假定公司利润全部分配给股东 ， 则当部分披 露， ｉｉ 即 ＞ 的情况下， 公司的实 际收益与市场对公 司的平均预期收益 有一个差额 ， 定义 为
Ｆ Ｊ， （）且
ｒ Ｉ Ｉ
（ ｅｌ ，９ ０）由于求职者 更清楚 自身 的工作能 力， Ａｋ ｒ ｆ１ ７ ； ｏ 从而有文凭
的 信 号模 型 （ ｐ ｎ ｅ １ ７ 。 资本 市 场 信 息 不 对 称 是 指 在 不 完 善 Ｓ ｅ ｃ ，９ ４）
的资本市 场上信 息披 露不充分 或不真 实 ，加之市场参与各方 的认 知和行 为偏 差以及信息 掌控 能力的不 同 ，从而导致不 同主体拥 有 信 息的数量和质量不 同， 而影 响其决策 行为和市场的风险溢价 。 进 冈尼蒂斯、 多普奇和彭曼 （ ９ ６） １ ７ 以及 冈尼蒂斯（ ９ ８） １ ７ 较早提 出了 信 息不对称 问题 适用于会计信息 的研 究。股 票市场信息不对称 主 要指有 关股 票交易的各 类信息在管理层 、 资者、 投 监管机构三方 问 分 布的不对称 。这一信 息不对称来 自于三个 方面 ： 信息披露水平 、 信 息传导机制 、 信息解读 能力。 权益资本成本是普通股股东 的预期报 酬率。权益资本成本 的 研究与资产定价 、 资本结构 、 公司价值 紧密相关 ， 其研 究的一个重 要方面就 是权益 资本成 本的计 量。在信息 对称 、完美市场等假设 下， 权益资本成本可用资本 资产定价模型 （ Ｐ 来计量 。但在信 ＣＡ Ｍ） 息不对称 的背景 下，权益资本成本 的衡量 不适于采用资本资产定
浅析会计信息可比性
浅析会计信息可比性作者：骆丽霞来源：《青年生活》2019年第01期摘要：会计信息可比性是会计信息质量特征之一，是从横向说明企业在行业中的位置和从纵向分析企业的业绩，为使用者的决策提供帮助，其重要性不言而喻。
本文主要对会计信息可比性进行了理论评述，整理并总结了国内外的相关研究成果，对我国如何提高会计信息可比性提出了建议。
关键词：会计信息质量特征；可比性：经济后果可比性是会计信息质量特征之一，是指在受托责任和决策有用的目标下，从横向说明企业在行业中的位置和从纵向分析企业的业绩，这些信息都能帮助使用者了解和比较不同企业间的异同，进一步为使用者的决策提供帮助，进而对企业的投资效率以及治理机制产生影響，其重要性不言而喻。
会计信息可比性越高，投资者就会更有效率的决定投资策略，因此，探究会计信息可比性具有重要意义。
一、文献综述（一）会计信息可比性定义可比性最早追溯于1967年，Simmons认为对于企业间发生的相似业务和交易应该采用同一种方法和政策处理，并在财务报表予以列示和披露。
美国财务会计准则委员（FASB）于1980年正式为可比性进行了定义：相同的交易或事项以财务信息的形式会表现的相似，会计信息的可比性能使财务报告的使用者能很轻易的通过财务报表中项目的异同来判断经济现象之间的异同。
后来，FASB和IASB（国际会计准则理事会）合作将可比性定义企业间类似经济业务的财务信息表现相似。
直至2006年，我国才对会计信息有了重大变革，对信息特征提出了八个要求，其中将可比性定义为横向和纵向的可比：纵向可比是指在同一个企业中，对于相同或类似经济活动，不得随意变更政策和会计方法；横向可比是指不同的企业为了确保口径一致、方便进行比较，对于相同或类似经济活动应保持相同的会计处理方法和政策。
（二）会计信息可比性影响因素从宏观角度看，对于可比性的研究专注于会计准则趋同方面，Barth等（2012）利用对美国公司的研究发现国际财务报告准则的应用增强了与美国公司的财务报告可比性，但仍存在重大差异。
论会计信息可靠性与融资成本
个企 业 的财务 状况 、经 营业 绩 和现金 流量 。在 权责 发生 制
下． 为 了反 映企 业 在各 个 期 间 的资产 、 负 债 和收 益状 况 ， 会
向： 可 靠性 、 相关 性 和 可 比性 缺一 不 可 。其 中 ， 可 靠 性是 基
与经 营者 之间 的信息 沟通 渠道 ，向会 计 信息 的使 用者 提供 财务 状况 、 经 营成 果及 现金 流量 方面 的信息 。 以反 映对 受托 经管 责任 的履行 情况 。 外部 信息 使用 者借 助这 些信 息 ， 实 现 经济决 策 和对管 理层 受托 经济 责任 的监管 。为 了满足 外部 信息 使用 者 的经 济决 策和 监管 目的 ，会计 信 息应 当具 备相 关 性 和可靠 性两 个基 本特 征 。 葛家澍 （ １ ９ ９ ９ ） 认为， 未来 的财
策 依据 时 ． 信息 就具 备 了可靠性 。可 靠性 特征 包 括 ： 真 实反
映、 中立性 、 谨 慎性 、 完整性 、 实质重 于形 式 五个 方 面 。英 国
资决 策前 将会 评估 会计 信息 的可 靠性 及盈余 质 量 。企 业 与 投 资 者相 互影 响 。 共 同决定 了各 个企 业 的融资 成本 。 （ 一） 信息 失真 的效 用 与融资 决策 Ｇ ｅ ｂ ｈ ａ ｒ ｄ ｔ ｅ ｔ ａ ｌ （ ２ ０ ０ １ ） 研究 表 明 ， 行 业特 征 、 账 面价 值 与 市 值 比、 分析 师盈余 预测差异 能够较好 解释股 权融 资成本 差 异 。Ｏ ｈ ｌ ｓ ｏ ｎ和 Ｊ ｕ ｅ ｔ ｔ ｎ ｅ ｒ — Ｎ ａ ｕ ｒ ｏ ｔ ｈ （ ２ ０ ０ ３ ） 提 出预期 收益增 长模 型（ Ｋ Ｇ ＭＭ模 型 ） 。 Ｂ ｏ ｔ ｏ ｓ ａ ｎ ａ ｎ ｄ Ｐ ｌ ｕ ｍｌ ｅ ｅ （ ２ ０ ０ ５ ） 提出 Ｋ ＧＭＭ融 资模 型 的修 正公式 ， 认 为资本成 本是每 股股利 、 股 票价 格 、 经
会计与资本市场的关系与联系
会计与资本市场的关系与联系一、引言在现代经济体系中，会计和资本市场是密不可分的两个组成部分。
会计作为财务信息的核心产生者和整理者，为资本市场的决策提供重要的信息支持，进而影响资本市场的运作和投资者的决策行为。
本文将探讨会计与资本市场的关系，分析二者之间的联系以及相互作用对经济的影响。
二、会计对资本市场的影响1. 提供信息支持会计是资本市场参与者了解企业财务状况和经营绩效的重要途径。
通过会计信息，投资者可以了解企业的盈利能力、偿债能力和成长潜力等因素，从而作出投资决策。
同时，会计信息还为资本市场的监管机构提供依据，保护投资者的权益和维护市场的公平性。
因此，会计信息的准确性和及时性对资本市场的正常运作至关重要。
2. 影响投资者决策企业的财务报表是投资者进行投资决策的重要参考依据，而财务报表正是会计手段的产物。
会计信息的真实性和可比性对投资者的决策具有重要影响。
准确的会计信息可以帮助投资者理性分析企业的风险与回报，从而有效配置资金。
反之，如果会计信息存在错误或失真，将会给投资者带来误导，导致投资决策的偏差。
三、资本市场对会计的要求1. 信息透明度要求资本市场对上市公司的会计信息提出了更高的要求，要求上市公司披露真实、完整、准确的财务信息。
这是为了确保市场参与者能够全面了解企业的经营状况和财务状况，保护投资者的合法权益。
同时，高质量的会计信息还能提高投资者的信任度，吸引更多的资本进入市场，进一步促进资本市场的发展和繁荣。
2. 会计准则的制定资本市场的监管机构对会计准则的制定和修订起到了重要作用。
准确、统一的会计准则可以提高财务信息的可比性和可靠性，降低市场参与者的信息成本，并为投资者提供更为清晰的决策参考。
此外，资本市场还会对会计准则持续进行监督和改进，以适应市场需求和经济发展的变化。
四、会计与资本市场的相互作用1. 资本市场的监管作用资本市场的监管机构通过对上市公司的财务信息披露和财务报表审核，发挥着对会计的监督和监管作用。
会计信息披露的意义与影响
会计信息披露的意义与影响在当今的商业环境中，会计信息披露扮演着至关重要的角色。
它是企业向利益相关方提供关键信息的途径，对于保持透明度、强化监管、增加投资者信任与创造市场效率具有重要意义。
本文将探讨会计信息披露的意义以及它对商业决策、市场效率和经济发展的影响。
一、会计信息披露的意义1. 透明度与信任：会计信息披露为企业提供了公开透明的财务状况和经营绩效，使投资者、债权人和其他利益相关方能够准确评估企业的价值和风险。
透明度促进了市场的正常运作，并建立了企业与其利益相关方之间的信任关系。
2. 强化监管：会计信息披露是监管部门评估企业合规性的重要工具。
通过披露财务信息，监管机构能够监督企业的财务报告准确性，发现潜在的违法行为，从而保护投资者的权益，维护市场秩序。
3. 内部决策支持：会计信息披露不仅对外部利益相关方有意义，对企业内部也非常重要。
通过披露准确的财务信息，企业内部可以基于数据做出明智的决策，优化资源配置，改善业务运营，并及时识别和解决问题。
二、会计信息披露对商业决策的影响1. 投资决策：投资者主要依靠会计信息来评估企业的财务状况和经营绩效，从而决定是否进行投资。
准确透明的会计信息可以提供投资者评估和比较不同企业的依据，增加投资者信心，促进投资流动性。
2. 融资决策：企业需要通过融资来支持其运营和扩大规模。
银行和其他债权人通常会要求企业提供财务信息，以评估其偿债能力与信用风险。
充分披露会计信息有助于企业获得更有利的融资条件，并促进融资渠道的开放。
3. 经营决策：企业管理者需要掌握准确的会计信息来做出战略和运营决策。
会计信息披露可以提供对企业财务状况和业务绩效的全面了解，帮助管理者制定可持续发展战略、合理分配资源和评估绩效。
三、会计信息披露对市场效率的影响1. 完善信息关联：有效的会计信息披露有助于减少信息不对称，提高市场的信息效果。
投资者可以获得准确的信息来做出理性投资决策，有效市场假说可以得到验证。
会计与资本市场的关系
会计与资本市场的关系会计与资本市场的关系紧密相连，互为支持和促进的关系。
会计是记录和报告企业经济活动的一种重要工具，而资本市场是企业融资与投资的重要渠道。
本文将从不同角度探讨会计与资本市场之间的关系以及其对经济的影响。
一、会计信息对资本市场的作用会计信息是企业财务状况和经营成果的重要反映，是资本市场参与者进行投资决策和评估的重要依据。
在资本市场交易中，投资者需要了解企业的财务状况、盈利能力以及风险承受能力等信息，来决定是否进行投资。
而会计信息通过财务报表的披露，为投资者提供了企业的经营状况和财务实力的全面展示，提高了投资者对企业的了解程度，降低了投资风险，促进了资本市场的有效运作。
其次，会计信息对于企业在资本市场的融资也起到了重要的支持作用。
企业在进行股票发行、债券发行等融资活动时，需要向投资者提供相应的财务信息，以证明企业的信用和价值，吸引投资者的资金。
通过会计信息的准确和透明披露，企业能够增加融资的成功率，降低融资成本，提高融资效率。
二、资本市场对会计的要求资本市场的健康发展离不开会计信息的准确、可信和透明。
投资者希望获取真实、客观的会计信息，以便做出明智的投资决策。
因此，资本市场对会计准则和会计标准的规范要求十分严格，以确保企业披露的会计信息能够准确、完整地反映其真实状况。
资本市场对会计信息的要求不仅体现在财务报告的准确性上，还要求企业披露的会计信息具备可比性、时效性和可理解性。
这样才能让投资者能够快速有效地评估企业的经营状况和风险水平，降低信息不对称带来的不确定性。
三、会计与资本市场的发展随着资本市场的不断发展壮大，会计的作用和意义也不断得到提升。
会计作为资本市场的“信用银行”，在促进经济发展、保护投资者利益以及维护市场秩序方面发挥着重要作用。
在证券交易中，会计信息扮演着重要的角色。
监管部门通过会计信息的披露，对市场交易行为进行监管，保护投资者的合法权益。
同时，会计信息还可以提供给中介机构和投资者进行风险管理和投资决策等方面的分析工具。
信息风险、盈余质量对资本成本的影响分析
分散这一风险 ， 是由于信息不对称 的存在 ， 但 阻碍 了分散策略
有效性 的发挥 。 持有资产 的比例取决于资产在均衡状态 的价值 。但是在 非完全揭示理性预期均衡的情况下 ，知情交易者和不知情 交 易者对资产在均衡状态的价值 有不 同的看法 。知情交易者 为 持有较 多“ ” 好 资产和较少 “ ” 坏 资产的投资组合 ， 而不 知情交 易者 由于不知道哪些资产被低估 哪些资产被高估 ，因此他们 将持有较少 “ ” 好 资产和较多“ ” 坏 资产 。 值得注意的是 ， 知情 交 向， 因此 这些 机构一般会想尽办法促 使上市公 司披露真实 的 情况 ； ③媒体 ， 主要 是指财经媒 体 ， 媒体 的监管是通过对企业
露 定性信息 ， 应单 独编制社 会 责任 资产负 债表 、 还 礼会 责任
利润表 、 社会 责任现金流量表等加以披露。 ４ 建立有效的监督机制 。为了使企业更加有效地履行各 ．
项责任 ， 企业 不仅要对 自己的责任履行情况进行 自我监督 ， 同
时也 要 接 受 其 他 各 方 的 监 督 。 企 业 责 任 履们 的监督一 般会 比较客观 ； ⑤法 院 ， 即利用法
律 来 监 督 企业 行 为 。 主要 参考 文 献
１ Ｊｍｅ Ｊ ｒ ｌ ｅ Ｃ ｒｏａ ｓ ｒｈａ ｄ Ｐ ｌ ｙＣｏ ．ａ ｓ ｕ Ｂ ｍｎ ｒ ｏｐ ｒｔ Ｒｅｅ ｃ ｎ ｏ ｃ ｍｍ ． ｅ ａ ｉ ｉｅ ｒ ｃ ｎ ｍ ｃＤ ｖ ｌｐ ｎ ， ｕ ｅ １ ７ ｔ ｅｔ ｏ ｏ ｉ ｅ ｅ ｍｅ ｔ Ｊ ｎ ；９ １ ｔ ｂ Ｅ ｏ
的必要报酬率到影响公司的资本结构 ，资本成本不仅影响公 司的营业活动而且影响其随后的收益 。管理层对会计计量和 估计方法 的滥用 以及盈余操纵行 为的发生会严重影响财务报 告特别是盈余 的信息含量。
资本成本会计的影响意义和理论构想初探
Ｉ■ Ｃｈｉｎａ Ｓｃｉｅｎｃｅ ａｎｄ Ｔｅｃｈｎｏｌｏｇｙ Ｒｅｖｉｅｗ
资本 成 本 会 计 的影 响 意 义 和 理论 构 想 初 探
郭艳 敏 （河南省商丘市军粮供应 中心 ４７６０００）
［摘 要 ］本 文 阐 述 了 资本 成 本 会 计 对 会 计 和 股 市 的 影 响 ，以及 建 立 资 本 成 本会 计 的现 实 意义 ，并 初 步探 讨 了建 立 资本 成 本 会 计 的理 论 构 想。 ［关键词 ］成本会计 理论影响 现 实意义 理论构想
一 、 建立资本成本会计的影响
１．对 会 计 的 影 响
第 一 ，对 会 计 理 论 的 影 响 。 资 本 成本 会 计 理 论 构 想 冲 淡 了传 统 资 本 要 素 的地 位 冲破 了现 行 会 计 理 论 与 方 法 以资 本 为 中心 的 局 限 ，突 出地 强 调公 司主体权益 ，拓展了会计学 的研 究视野 ，沟通 了会计学 与经济学 的 关系 ，从某种意义上说 ，会计学就是产权 经济学 。
（１）能够揭示有关市场风险的信息 ，而这方面 的信 息是 目前净 收益 计 量 所 无 法揭 示 的 ；
（２）它消除了企业资本结构差异的效应 ，减少 了传 统的销售 收益 比 率和净资产收益 比率所产生的信息误导 ，提供有用 的信息 ；
（３）将使公司报告的净 收益数额 不会 因为资本 来源差 异而受 到歪 曲 ，从 而 提 高 了会 计 信 息 的可 比性 ，当 然 将 股权 资本 成 本 确 认 为 成 本 ，还 将使公司 自建的各项 固定资产 与外购或租 赁的各项 固定资产计 价具有 可 比性 ，增 强会计信息的决策功能。
中 图分 类 号 ：Ｆ２３ 文 献 标 识 码 ：Ａ 文 章 编 号 ：１００９—９１４Ｘ（２００９】５Ｉ ｂ）一０２１４—０１
产权性质、会计稳健性与权益资本成本
产权性质、会计稳健性与权益资本成本融资是企业经营和投资的基础,也是保障企业未来生存和发展的必要条件。
与西方国家制度的差异造成了我国企业对股权融资的偏好明显大于债权融资,使得权益资本成本成为连接企业与投资者之间重要的桥梁。
尤其是近年来我国经济增速放缓,导致公司面临融资难等困境,股权融资也逐渐发挥重要作用。
然而企业能否以较低的成本取得资金,依赖于外部投资者对企业的评估与预测。
由于投资者直接参与企业日常活动的能力有限,评估与预测更多是通过企业发布的会计信息进行的。
此时,会计稳健性作为衡量企业会计信息质量的重要标准之一,引起了学术界和实务界更多的关注与讨论。
因此,会计稳健性是否能够通过约束企业人员的行为,真正帮助投资者获得有效的会计信息,无论是对于国家、企业及投资者个人都有着重要的现实意义。
本研究整理归纳了产权性质、会计稳健性与权益资本成本的有关文献,运用契约理论、委托代理理论等理论内容,探讨了会计稳健性与权益资本成本两者间的关系;同时考虑到我国特殊经济制度环境产生了国有性质与非国有性质两类具有明显差异的企业。
特别是近年来我国实施的混合所有制改革,鼓励国有资本与其他性质资本的融合,使得企业的产权性质发生了巨大的改变,伴随着股权集中度也发生了改变。
基于此,选取2008-2017年的上市公司为样本,根据以往学者的研究,选用C_score模型和PEG模型量化单个企业的会计稳健性和权益资本成本。
在此基础上,检验了产权性质和股权集中度对权益资本成本的影响,并在论证会计稳健性对权益资本成本的基础上,进一步分析了不同产权性质和股权集中度下,会计稳健性对权益资本成本发挥作用的程度。
研究结果显示,我国企业间的会计稳健性呈现出来参差不齐的现象,并由于产权性质的不同而发挥差异化作用。
国有企业作为我国独特的产权性质,由于融资渠道宽、政府支持、经营风险低等原因,使得国有企业能够以较低的成本获得股权融资,而企业高度集中的股权则会造成权益资本成本的增加。
财务可比性对权益和债务融资成本的影响及其差异比较
财务可比性对权益和债务融资成本的影响及其差异比较融资成本一方面代表公司为了获得资金需要付出的代价,另一方面也代表着投资者投入资金所期望的回报率,由此它不仅关系到企业价值评估、资本结构决策等融资问题,还直接对投资项目的取舍产生重要影响。
投资者在投资前通常需要对不同公司之间乃至公司与行业之间的财务信息进行比较分析,以此为其信贷决策和投资决策提供重要的参考指标。
因此投资者无论是从信息搜集处理的角度出发,还是从信息风险防范的角度出发都迫切期望公司所披露的财务信息具有较强的可比性。
然而公司在财务报表编制过程中,对于同一经济事项会计方法的选择具有一定的灵活性,例如固定资产摊销账目可以根据预计使用年限计算月折旧额,也可以根据预计工作量计算月折旧额。
这种灵活性使得公司能够根据现实情况去选择不同的会计方法,但也会使得某些公司为了达成目标盈余而失当的选择会计方法,由此降低了这些公司与同类型公司之间的财务可比性。
财务可比性的降低不仅会增加了投资者搜集与分析信息的难度,更重要的是加大了资本市场上的信息风险,从而影响资本配置的效率和企业自身的融资成本问题。
因此,本文首先探讨了财务可比性对上市公司融资成本的影响机理。
公司融资基于其融资方式的不同分为权益融资和债务融资,而投资者基于其性质的不同分为股东和债权人。
相对于大量分散的股东而言,债权人例如银行等信贷机构具有更专业的信息搜集渠道和能力,并且信息风险只是债务融资的“隐性成本”,债权人还可以通过债务契约这种“显性成本”来约束借款公司在获得资金后所应该履行的责任,由此债权人对财务可比性的依赖程度会明显低于股东,即公司权益融资成本对财务可比性的敏感度会高于债务融资成本。
然而,对于直接参与公司经营决策的大股东来说,他们所获取的公司内部信息无论是数量上还是质量上都远高于债权人,这会在一定程度上弱化权益融资成本对财务可比性的依赖程度。
因此,本文在研究财务可比性影响公司融资成本的基础上,试图深入探讨财务可比性对权益成本和债务成本影响的差异性以及其具体的体现。
资本成本会计的理论及其影响分析
第 一 ， 业 会计 核算 尤其 是成 本 核 算 产 生 变 化 。 在 资 本成 企 本会计 中， 会计 恒 等 式 为 ： 产 ＝ 债＋ 东 权 益 ＋ 体 权 益 。 因 资 负 股 主 此 在 企 业 的成 本 核 算 中 ，利 息 费 用 ” 时包 括 了债 务 资本 成 本 “ 同 和 权 益 资 本 成 本 ， 属 于 企 业 的 一 项 成 本 核 算 ． 不 是 企 业 的 是 而 项 期 间费 用 。 第二 ， 企业 的会 计 信 息质 量 得 到提 高 。 在传 统 的会 计 核算 中 ， 益 资本 成 本 是 作 为 净 收 益 的 组 成 部 分 ． 接 提 高 了企 业 权 直 的净 收 益 ， 高估 了企 业 的经 营 业 绩 ， 化 了 企 业 的 财 务 状 况 ； 优 在 资 本 成 本 会 计 中 是 对 权 益 资本 成 本 进 行 单独 的计 量后 ， 而 使 从 企 业 的 净 收 益 能 够 真 实反 映企 业 的真 实 利 润 。 样 的作 用 不 仅 这 仅 是 将 企 业 真 正 的 经 营 成 果 反 映 给投 资 者 ， 于 信 息 使 用 者 做 便 出正 确 的投 资 决 策 ，更 重 要 的 是权 益 资 本成 本 的 确认 与计 量 ， 增 加 了投 资 者 报 酬 的稳 定 性 ． 现 在 股 市 中 ． 是 使 股 市 成 为 体 则 投 资 者 转 让 和 投 资 股 票 的 场 所 ， 少 投 机 行 为 的发 展 ， 股 市 减 为 的 健 康 平稳 发展 创 造 条 件 第 三 ， 业 的结 构 适 当发 生 改 变 。 资 本 成 本 会 计 是 以 理 想 企 的 奖 励 或 激 励 报 酬 为 基 础 ， 论 企 业 的 盈 利 与 亏 损 ， 资 者 都 不 投 可 以得 到 权 益 资 本 成 本 ， 是 将 经 营 者 的 管 理 行 为 、 理 决 策 但 管 与 主 体 权益 的创 造 紧密 结 合 ， 而 使 得 企 业 的 经 营 风 险 由投 资 从 者 逐 渐 转 移 至经 营 者 ， 加 了企 业 经 营 者 的 风 险 ， 企 业 必 须 增 故 赋 予 企 业 经 营者 更 多 的 权 力 ， 至 包 括 重 大 决 策 的权 力 ． 董 甚 而 事 会 的权 力 则 主 要 集 中于 监 管 和 监 督 方 面 。 因此 ， 本 成 本 会 资 计 使 经 营者 能 够 更 有 效 的 摆 脱 短 期 利 润 的 束 缚 ． 于 投 资 长期 敢 方 能 有 效 的项 目 ， 好 的完 成 投 资 者 的托 付 责 任 。 更 当然 ， 营者 经 必须定期想监督机构递交财务报表。 因此 资 本 成 本 会 计 融 合 了
上市公司信息披露质量对权益资本成本的影响研究
上市公 司信息披 露质 量对权 益资本成本 的影响研 究
广 东培正 学院 唐 思思 谭舒 尹
引 言
一
、
益资本成本的计量。例如 目前通过Ｇ ｓ Ｌ 模型估测权益资本成本 的研
究结论都很好 的验证 了信息披露质量对权益资本成本的影响。但是
成本是投资者要求获得的预期收益率 ，它不但反 映了上市公 司为
模型 ， 并不能得出信息披露水平提高能降低权益资本成本 的结论 。 因此本文在总结 已有研究成果的基础上针对 以上问题 ，采用 深圳证券交 易所只发行Ａ 的上市公 司数 据 ，从直接和 间接两个 股 方 面来进行实证研究 。 从直接角度进行研究 时 ， 权益资本成本计量 采用Ｇ Ｓ Ｌ 模型 ， 并对计算 的结果进行可靠性 分析 ； 间接角度进行 从 研究 时 ， 依据资本资产定价模 型 ， 采用对权益资本成本 的解释力度 最强 的风 险变量作为权益资本成本 的替代变量 ，研究信息披露质 量 对股票风 险的影 响。
披 露质量与资本成本的相 互关 系。
（） １信息披露质量变量选择 。 本文采 用深圳证 券交易所 对深圳 证券市场上市公 司信 息披 露质量 的评级来衡量上市公 司的信 息披 露总体质量。我国学者李 心丹 等（０ ６ 在构造 中国投 资者关系管 ２０ ） 理指数时把这一评级作为检验标准之一 ， 也得到 了有效性确认。 考 评结果分为 四个等级优秀 、 良好 、 及格 、 不及格 四个等级 。 中将这 文
资者与公 司管理层之 间对 于资产投资决策 的协 同一致性 ，这种效
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浅析会计信息可比性与投资效率.docx
浅析会计信息可比性与投资效率一、研究背景和研究意义会计信息质量特征指的是企业报告的财务会计信息应当具备的特征。
能够提供高质量的财务会计信息可以为企业的投资决策提供很大的便利条件。
可比性作为会计信息的重要质量特征之一，相同行业不同企业之间的会计信息相互可比可以为管理层决策提供重要的参考价值。
近年来研究可比性的相关文献比较少，本文试图对于可比性进行分析，重点研究可比性和企业投资效率两者的关系，为企业进行投资决策提供依据，同时也丰富了可比性方面的相关理论研究。
二、会计信息可比性和投资决策的相关概念会计信息可比性是最重要的会计信息质量特征之一。
企业编制财务会计报告受到统一的会计准则的约束，这样的情况下，我们认为不同企业的会计信息是可以相互比较的，这称为会计信息可比性。
具体而言，会计信息可比性又可以从两个角度去理解。
一方面，因为不同的企业遵守统一的会计准则，所以对于相同或者类似的交易或者事项，在统一会计准则的规范下，我们认为即使企业的行业背景、经营理念有所不同，由于遵守同样的会计准则，因此对于相同的交易或者事项，不同企业之间的会计信息应当是可以互相比较的。
另一方面，对于同样的一家企业，随着时间的流逝，在同样的会计准则体系下，相同或者类似的交易或者事项所进行的会计处理应当是一致的。
因此，同一家企业，不同年份和月份的会计信息也应当是可以互相比较的。
总结一下:也就是，横向来看，相同期间，不同企业的会计信息应当具有可比性。
纵向来看，不同期间，同一家企业的会计信息也应当具有可比性。
企业从资本市场上通过发行股票、债券等方式筹集资金，然后寻找有利的投资机会，将资金用于能够产生最高收益的项目，这就是企业的投资决策。
倘若企业投资决策失误，无论是投资不足还是投资过度，都会对于企业的经济利益产生负面影响。
因此，一个企业能否找到有利的投资项目，做出正确的投资决策，对于一个企业的可持续发展至关重要。
投资决策在某种程度上会受到会计信息质量的影响，会计信息可比性就是一个重要的影响因素。
会计信息质量对投资者决策的影响分析
会计信息质量对投资者决策的影响分析简介：会计信息作为投资者决策的重要依据之一，其质量对于投资者来说至关重要。
本文将探讨会计信息质量对投资者决策的影响，并分析质量的关键因素。
I. 会计信息的重要性会计信息是企业经营活动的核心反映，投资者通过分析会计信息能更好地了解企业的财务状况和经营状况，从而做出明智的投资决策。
II. 会计信息质量的定义与评价1. 定义：会计信息质量指信息的真实性、可靠性和有效性，即能够准确地反映企业的财务状况和经营状况。
2. 评价：评价会计信息质量的指标主要包括准确性、完整性、可比性和一致性。
III. 会计信息质量对投资者决策的影响1. 短期投资决策：投资者根据企业的财务报表信息判断其短期盈利能力和稳定性，以决定是否进行短期投资。
2. 长期投资决策：投资者通过分析企业的财务报表信息评估其长期发展潜力和竞争力，以决定是否进行长期投资。
3. 风险管理：会计信息质量好的企业能够提供准确的风险提示，帮助投资者合理分散投资风险。
4. 资本成本评估：投资者通过分析财务报表信息评估企业的风险水平，进而确定资本成本。
IV. 影响会计信息质量的关键因素1. 会计准则和规范：合理、科学的会计准则和规范能够提高会计信息的质量。
2. 内部控制：健全的内部控制制度能够保证会计信息的真实性和准确性。
3. 审计质量：独立、公正的审计机构能够提高会计信息的可靠性和有效性。
4. 信息披露：完善的信息披露制度能够提高会计信息的透明度和可比性。
V. 会计信息质量改进的对策1. 完善会计制度：加强会计准则和规范的修订，提高财务报表的准确性和一致性。
2. 强化内部控制：加强内部控制制度的建设，保证会计信息的及时性和准确性。
3. 加强审计监管：加大对审计机构的监管力度，提高审计质量和独立性。
4. 加强信息披露：完善信息披露制度，提高信息披露的及时性和透明度。
结论：会计信息质量对投资者决策具有重要影响，优质的会计信息能够帮助投资者做出准确的决策。
会计信息质量对企业融资决策的影响分析
会计信息质量对企业融资决策的影响分析在当今竞争激烈的商业环境中，企业的融资决策对于其生存和发展至关重要。
而会计信息作为企业财务状况和经营成果的重要反映，其质量直接影响着企业的融资决策。
高质量的会计信息能够为企业提供准确、可靠的财务数据和相关信息，帮助企业制定合理的融资策略，降低融资成本，提高融资效率；相反，低质量的会计信息则可能导致企业做出错误的融资决策，增加融资风险，甚至危及企业的生存和发展。
一、会计信息质量的内涵会计信息质量是指会计信息满足信息使用者需求的特征总和，包括可靠性、相关性、可理解性、可比性、实质重于形式、重要性、谨慎性和及时性等方面。
可靠性要求企业应当以实际发生的交易或者事项为依据进行会计确认、计量和报告，如实反映符合确认和计量要求的各项会计要素及其他相关信息，保证会计信息真实可靠、内容完整。
相关性要求企业提供的会计信息应当与财务报告使用者的经济决策需要相关，有助于财务报告使用者对企业过去、现在或者未来的情况作出评价或者预测。
可理解性要求企业提供的会计信息应当清晰明了，便于财务报告使用者理解和使用。
可比性要求企业提供的会计信息应当具有可比性，同一企业不同时期发生的相同或者相似的交易或者事项，应当采用一致的会计政策，不得随意变更；不同企业发生的相同或者相似的交易或者事项，应当采用规定的会计政策，确保会计信息口径一致、相互可比。
实质重于形式要求企业应当按照交易或者事项的经济实质进行会计确认、计量和报告，不应仅以交易或者事项的法律形式为依据。
重要性要求企业提供的会计信息应当反映与企业财务状况、经营成果和现金流量有关的所有重要交易或者事项。
谨慎性要求企业对交易或者事项进行会计确认、计量和报告时应当保持应有的谨慎，不应高估资产或者收益、低估负债或者费用。
及时性要求企业对于已经发生的交易或者事项，应当及时进行会计确认、计量和报告，不得提前或者延后。
二、企业融资决策的类型和影响因素企业融资决策主要包括内源融资和外源融资两种类型。
《2024年会计信息可比性对企业并购绩效的影响》范文
《会计信息可比性对企业并购绩效的影响》篇一一、引言随着全球化和市场经济的不断发展，企业并购已成为企业扩张、提升竞争力的重要手段。
在并购过程中，会计信息的可比性扮演着至关重要的角色。
本文旨在探讨会计信息可比性对企业并购绩效的影响，并为企业决策者提供有益的参考。
二、会计信息可比性的重要性会计信息是企业决策的重要依据，其可比性对于企业并购尤为重要。
会计信息可比性指的是不同企业之间会计信息的可比程度，即不同企业所采用的会计政策、计量方法和信息披露的规范程度是否一致，使得会计信息能够进行合理的比较。
三、会计信息可比性对企业并购绩效的影响1. 降低并购风险会计信息可比性有助于降低企业并购过程中的信息不对称问题，使并购方能够更准确地评估目标企业的价值，从而降低并购风险。
在会计信息可比性较高的环境下，并购方可以更准确地了解目标企业的财务状况、经营成果和现金流量等信息，为并购决策提供有力支持。
2. 提高并购整合效率会计信息可比性有助于并购后的整合工作。
在并购过程中，双方企业需要整合财务、会计、税务等方面的信息。
如果会计信息可比性较高，双方企业可以更快地完成信息整合，降低整合成本，提高整合效率。
这有助于企业在并购后更快地实现业务协同效应，提升企业绩效。
3. 增强企业竞争力会计信息可比性有助于提升企业的市场竞争力。
在市场竞争中，企业需要向外界展示其财务状况和经营成果。
如果企业的会计信息具有较高的可比性，投资者和债权人可以更准确地评估企业的价值，从而增强企业的市场信誉和竞争力。
此外，会计信息可比性还有助于企业在资本市场中获取更多的融资机会和更低的融资成本。
四、提升会计信息可比性的途径为了提升会计信息可比性，企业需要采取以下措施：1. 建立健全的会计准则和制度体系企业应遵循国家会计准则和制度规定，确保会计信息的规范性和可比性。
同时，企业还应根据自身实际情况，制定适合的会计政策和核算方法，确保会计信息的真实性和准确性。
2. 加强内部控制和审计监督企业应建立健全的内部控制制度，确保会计信息的真实性和完整性。
并购商誉信息影响权益资本成本吗
2021年第5一、引言当前，我国经济正由高速增长阶段转向高质量发展阶段，单纯依靠粗放型方式维持经济的增长难以持久。
并购重组，作为企业迅速发展壮大的一种方式，成为资本市场上持续的热点。
自2006年企业会计准则将商誉单独作为一项资产纳入资产负债表后，企业并购交易大规模上升，大量的商誉随之产生。
CSMAR 数据库显示，2007年末，A 股上市公司对外披露商誉的约为477家，商誉总金额约为376.29亿元，而到了2018年末，对外披露商誉的上市公司数量和商誉总金额分别为2091家和13587.78亿元，商誉总额增长了近36倍，因此商誉信息的价值及其重要性已成为并购中不可回避的焦点话题，这也引起了股东、投资者、债权人等利益相关者的广泛关注。
目前，学术界关于并购商誉经济后果的相关研究，主要分为两类：一是企业的并购重组存在“后遗症”（詹有鑫，2020），而并购商誉因其专业判断空间较大则成为并购风险的一个“蓄水池”（傅超等，2015）。
一旦发生减值，难以为并购企业带来理想的超额收益，反而致使其处于风险之中（Kim et al.，2013；邓鸣茂等，2019；张向荣，2020）。
二是企业之间并购形成的商誉有助于提升投资效率（张安军，2020），提高企业未来的经营业绩和财务业绩（Chauvin and Hirschry ，1994；葛家澍等，2007；郑海英等，2014），从而增加并购方的企业价值（Lee ，2010；李玉菊，2010）。
这些文献从多个角度对并购商誉的经济后果进行了有益的探讨，然而较少有研究结合我国制度背景，分析并购商誉对并购企业股权资本成本产生的影响。
资本市场效率理论认为，资本市场上的价格能够同步地、完全反映全部的可用信息。
然而，现实中资本市场并非完全有效的，信息不对称问题普遍存在（徐晟，2013）。
随着经济的高质量发展，对信息的敏感性不断增强，股价受信息影响程度也将增大。
那么商誉信息作为会计信息的一部分，是否会对企业的权益资本成本产生影响？考虑到我国经济体制的特殊性，产权性质在并购商誉与权益资本成本中扮演着怎样的角色？本文将从并购商誉的股权价值相关性着手，研究不同企业性质下，商誉信息与权益资本成本的关系。
会计信息与经济决策
会计信息与经济决策会计信息在经济决策中扮演着至关重要的角色。
本文将探讨会计信息对经济决策的影响，并说明它为企业管理和决策提供了关键的指导和支持。
一、会计信息的定义和特点会计信息是指通过会计核算和报告系统产生的反映企业财务状况、经营成果和现金流量的信息。
它包括资产、负债、所有者权益、收入、成本、利润、现金流量等各方面的数据，是企业管理者进行经济活动决策的基础。
会计信息具有准确性、可靠性、时效性、可比性等特点。
准确性是指会计信息应当真实反映企业财务状况和经济成果；可靠性是指会计信息应当具备可靠的来源和可靠的处理方法；时效性是指会计信息应当及时提供，及时反映企业的最新财务状况；可比性是指会计信息应当具备可比性，可以与其他企业进行比较和分析。
二、会计信息为经济决策提供的支持1. 资本投资决策：会计信息为企业的资本投资决策提供了重要参考依据。
通过财务报表和财务指标分析，企业管理者可以评估投资项目的盈利能力、风险水平和回报率。
基于这些信息，企业可以合理进行投资决策，选择最有利可图的项目。
2. 经营管理决策：会计信息为企业的经营管理提供了决策支持。
通过会计信息的收集、整理和分析，企业管理者可以了解企业的财务状况、经营成果和现金流量情况，进而制定合适的经营策略和管理措施。
例如，通过分析成本费用结构，企业可以制定降低成本的措施，提高经营效益。
3. 资金筹措决策：会计信息对企业的资金筹措决策也起到了重要的支持作用。
企业管理者可以通过会计信息了解企业的资金需求和现金流动状况，进而决定是否需要进行资金筹措活动，如银行贷款、发行债券或股票等。
4. 盈利能力评估和股东决策：会计信息为股东的决策提供了重要依据。
股东可以通过会计信息了解企业的盈利能力、发展潜力和风险水平，从而决定是否持有或增加持股。
同时，股东可以通过财务报表分析企业的分红政策和股本变动情况，进行相应的投资决策。
三、会计信息的局限性和应对之策尽管会计信息在经济决策中具有重要作用，但也存在一些局限性。
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会计信息可比性对权益资本成本的影响刘志恒（武汉纺织大学会计学院）摘要：选取2005-2014年全部A股上市公司为样本数据，采用盈余-收益模型计算会计信息可比性，并根据剩余收益模型计算隐含权益资本成本，实证检验了会计信息可比性对权益资本成本的影响。
研究发现，在控制β系数、账面市值比、公司规模、资产负债率、资产报酬率和资产周转率等因素的条件下，会计信息可比性越高的企业，权益资本成本越低。
进一步研究还发现，会计信息可比性对于高业绩公司权益资本成本的影响程度更大，但可比性的提高依然能为经营状况不好的公司创造较好的权益融资条件。
关键词：会计信息可比性；权益资本成本；资源配置The effect of Accounting Comparability on Cost of Equity CapitalLIU Zhi-hengAbstract: Based on China’s A-share companies’ data from 2005 to 2014, this paper employ surplus-revenue model to estimate the accounting comparability, and choose residual income model to measure the implied cost of capital, which investigates the interactive influence between the accounting comparability and the implied cost of capital. The results shows that the accounting comparability can reduce the implied cost of capital controlling beta coefficient, book value ratio, the company size, asset-liability ratio, asset returns and asset turnover factors. Further research also found that the accounting comparability for high performance of the company's cost of equity capital influence is bigger, but increasing comparable still create a better equity financing conditions even these companies operating profit are not good enough.Key words: Accounting comparability; Cost of equity capital; Resource allocation作者简介：刘志恒（1991-），男，汉族，湖北武汉人，武汉纺织大学会计学院硕士研究生，研究方向：公司价值与企业并购。
E_mail：hbwhfeifei@会计信息可比性对权益资本成本的影响1 引言会计信息质量对权益资本成本的影响历来受到财务会计学者的广泛关注，现有文献主要集中在信息披露质量（Botosan,1997；支晓强等,2010）、应计盈余质量（王兵,2008）、真实活动盈余管理（王亮亮,2013）、会计稳健性（张淑英等,2014）等质量属性，却很少涉及到会计信息可比性。
可比性是一个非常重要的会计信息质量属性，它能够帮助信息使用者识别两组经济现象的相似与不同之处（Barth et al.,2013），从而引导资源的优化配置。
然而，会计信息可比性相对于其他会计质量属性而言更难以测度，不仅需要本公司的会计数据，还需要找出合适的“可比公司”，并设计适当的方法才能对可比性指标进行有效度量。
基于会计信息可比性本身的重要性和研究的滞后性（袁知柱等,2012），探讨其对权益资本成本的影响是具有重要意义的。
国内外学者从股票价格（Ramnath,2002；Durnev and Mangen,2009）、分析师预测精度（De Franco et al.,2011）、盈余管理活动（胥朝阳等,2014）等方面，研究发现会计信息可比性具有提高资源配置效率的作用。
然而，现有文献并没有涉及到会计信息可比性对权益资本成本的影响。
权益资本成本作为上市公司获得资金需要付出的代价，直接关系到公司的投资与融资决策，一方面，公司任何投资项目的预期收益率都不能低于权益资本成本，所以权益资本成本的高低决定了投资项目的取舍；另一方面，为谋求公司利益最大化，管理层在选择资金来源时追求权益资本成本最小化。
总的来说，权益资本成本是衡量资本市场上资源配置效率的重要参考因素。
由此本文以权益资本成本为切入点，研究会计信息可比性是否以及如何影响我国上市公司的权益资本成本。
本文借鉴De Franco et al.（2011）基于盈余-收益回归模型，计量公司层面会计信息可比性的方法，有效地解决了会计信息可比性度量的难题，为研究会计信息可比性和权益资本成本的关系提供了便利。
另一方面借鉴Hou et al.（2012）的模型预测公司未来三年的盈余信息，并应用剩余收益模型估计上市公司的权益资本成本，实证检验了会计信息可比性对上市公司权益资本成本的影响。
本文研究发现，会计信息可比性的提高降低了信息用户之间的信息不对称程度，从而有效降低了公司的权益资本成本。
进一步的研究发现，会计信息可比性对权益资本成本的影响并不会受到管理层盈余预测这一内生性变量的干扰；会计信息可比性能够帮助投资者辨别公司的真实经营状况，同时也能够帮助业绩差的公司降低其权益资本成本。
2 文献回顾与理论假设2.1文献回顾投资者在投资时主要面临两类的问题：第一类是信息问题，当投资者还未投资标的公司前，由于不能准确的了解该公司的真实价值而存在信息劣势。
第二类是代理问题，当投资者对标的公司投入资金后，存在管理层侵占投资者利益的问题。
上述两类问题都会导致投资者索要更高的资本回报率来弥补自身可能遭受的损失，从公司角度来看，资本回报率的提高会增加公司获得资金所需要付出的代价（即权益资本成本）。
Bostosan（1997）从信息披露质量的角度出发，指出会计信息质量影响权益资本成本两条路径：第一，信息披露质量的加强能够帮助投资者获取大量真实可靠的会计信息，从而降低他们预测公司未来收益的不确定性风险；第二，会计信息披露能够缓解管理层与投资者之间的信息不对称程度，使潜在的投资者更愿意投资标的公司，或者降低股票的交易成本，增强市场的流动性。
上述两条路径都表明，提高会计信息质量能够降低公司的权益资本成本。
鉴于会计信息质量与权益资本成本的关系如此紧密，众多学者以应计质量（王兵,2008）、稳健性（张淑英等,2014）、平滑度（曾颖等,2006）等会计信息质量属性为切入点，探讨了它们之间的关系。
然而，现有文献并没有提供会计信息可比性影响我国上市公司权益资本成本的经验证据。
这是由于相对于会计信息的其它质量属性而言，可比性的度量要困难得多。
虽然我国学者在可比性的度量方法上做过诸多尝试，例如王静（2003）基于我国单个会计准则与国际会计准则的不同点，逐个计算出每个会计准则与国际准则的差异度，然后把所有的差异度加权平均就得到了我国会计准则与国际会计准则总的差异程度。
魏明海等（2005），杨钰（2008）基于会计方法协调的差异，设计统计模型测度了我国具体会计实务和国际协调差异度。
徐经长等（2003）、王华和刘晓华（2007）利用了我国部分上市公司（例如发行A + B 股或A + H股的公司）编制双重财务报表所披露的会计数据的差异研究了我国与国际会计准则的协调程度。
但是上述学者都是基于会计准则协调或者会计方法协调的测度，得出我国会计准则与国际会计准则的差异程度，因此这些研究方法所测度的会计可比性都是国家层面的对比，却没有研究公司在发生经济业务事项时，会计方法的选择影响公司层面的可比性问题。
直到De Franco et al.（2011）基于盈余-收益回归模型，设计出公司层面会计信息可比性的度量方法后，关于会计信息可比性的相关文献才逐渐丰富起来。
De Franco et al.（2011）发现会计信息可比性能够为分析师等外部信息使用者提供更多高质量的会计信息，进而改善公司的信息环境，从而提高分析师的一致预期，增加其盈利预测的精准度。
来明敏等（2013）发现会计信息可比性与企业投资不足显著负相关，增强会计信息可比性能够促进企业增加投资，从而缓解投资不足的问题。
胥朝阳等（2014）发现会计信息可比性的提高对应计盈余管理具有一定的抑制作用。
总的来说，上述文献都验证了会计信息可比性具有提高资源配置的效率的作用。
权益资本成本作为公司投资项目取舍的最低预期收益率，它的增加会直接导致公司投资效率的下降，从而影响资源配置的效率，因此本文重点研究会计信息可比性是否以及如何影响公司的权益资本成本。
2.1理论假设可比性作为会计信息重要的质量特征之一，可以提高投资者投资决策的有用性和相关性，有利于他们对不同公司的财务状况、经营成果和未来收益做出比较、分析和预测，从而提高投资决策效率，直接影响被投资公司的权益资本成本。
一方面，提高会计信息可比性，可以降低投资者估计未来收益时考虑的风险水平，从而降低投资者要求的投资回报率，相应地降低了权益资本成本。
当投资者难以获得足够的有效信息识别上市公司的内在价值时，会导致他们不能正确区分优质和劣质公司，从而增加预测企业未来收益的估计风险。
为了弥补估计偏误可能造成的损失，投资者会要求更高的风险溢价，进而导致上市公司权益资本成本上升。
但随着会计信息可比性的提高，投资者更容易识别不同公司之间乃至公司与整个行业之间经济现象的异同点，从而掌握更多有效的会计信息，了解被投资公司真实的经营状况，增强投资者的投资信心，降低他们对投资回报率的要求，进而降低上市公司的权益资本成本。
另一方面，会计信息可比性的提高有助于改善上市公司治理，降低信息不对称产生的道德风险，增强投资者投资信心，从而降低权益资本成本。
上市公司内部控制人相较于投资者而言具有绝对的信息优势，他们能够利用这种优势在回避投资者监管的前提下，实现内幕交易（Rogers,2008）、股权激励（Heron and Lie,2007）、外部融资（Cotter et al.,2006）等方面的私有利益。
但随着会计信息可比性的提高，投资者更容易比较标的公司与其他同类型公司之间的会计信息，从而缓解内部控制人与外部投资者之间的信息不对称程度，这不仅能够降低投资者为了防范道德风险产生所需的监督成本，还能够降低公司内部控制人为了取得投资者信任所需要承担的担保成本，由此投资者会降低对上市公司投资回报率的要求，从而减少上市公司获得资金所需要付出的代价，即权益资本成本。