3章外汇和汇率

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《国际金融》第3章-外汇与汇率(超星版20160704)

外币余额为负；
国际金融 international finance
5
某银行买卖外汇头寸表
单位：万
若该银行以美元为本币，欧元为外币，且双边汇率在收盘时变化为EUR/USD=1.2200，求该银行的风险敞口以及银行的损益额。
国际金融 international finance
6
【可自由兑换货币】
货币可自由兑换（Convertiblity）
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国际金融 international finance
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请自行推导100万欧元的套汇过程。
国际金融 international finance
30
共同的特征：
不论采用何种货币开始操作，其利润率都是相同的。在套利计算过程中，所涉及的汇率报价都是相同的。
国际金融 international finance
国际金融 international finance
24
【直接套汇】
例1：假设某日纽约外汇市场即期汇率为EUR/USD=1.2330/50，伦敦外汇市场即期汇率为EUR/USD=1.2360/80。若不考虑其他交易费用，纽约某银行进行 100万欧元的套汇交易可以获得的多少收入？如果伦敦外汇市场的即期汇率为 EUR/USD=1.2340/60，交易者能够从中获利吗？
欧元
EUR
英国
英镑
GBP
日本
日元
JYP
澳大利亚
澳大利亚元
AUD
瑞士
瑞士法郎
CHF
新加坡
新加坡元
SGD
加拿大
加拿大元
CAD
中国
人民币
CNY
中国香港
港元
国际金融
HKD

3第三章汇率基础理论第四章汇率理论

外汇客户本币银行客户
本币
银行
外汇
小结
• 提醒：想知道任何一天的人民币外汇牌价，请在google里面搜索“外汇牌价”，搜索”人民币汇率”是查不到人民币的汇率的。
• 撇开货币制度影响，一国经济越发达汇率越高！
• 如果某国比自己国家货币汇率高，则该国公布这两种货币的汇率用直接标价法，相反用间接标价法。不管是直接标价还是间接标价，最终目的是要等式右面的数字大于等式左面的数字。
1.直接标价法下买入汇率在前，卖出汇率在后。
如：招商银行1美元=6.2123/497人民币元 132页第三行银行买入汇率6.2123：银行买入1美元，支付6.2123人民币；银行卖出汇率6.2497：银行卖出1美元，得到6.2497人民币。银行获利：3.74人民币
注意：站在客户的角度，外汇买卖价正好与银行相反：客户买入1$，客户支付6.2497 ￥；客户卖出1$，客户得到6.2123 ￥
• 小结
• 大多国家采用直接标价法，英国公布英镑和所有国家汇率都采用间接标价法。美国公布美元和大多国家的汇率采用间接标价法，但美国公布美元和英镑以及欧元的汇率用直接标价法。124页 • 汇率标价方法是相对的：
–做计算题时，当判断是何种标价方法的时候，首先要确定是哪个国家的外汇牌价，国家确定下来以后，才可以确定本币和外币分别是什么。
• 2、伦敦市场￡1＝SF8.4340/50，某客户要卖出 100万SF，汇率为（）。
– A. 8.4390 – C. 8.4395 B. 8.4350 D. 8.4345
课堂练习
• 中国银行1GBP=10.7210/3￥，1￥=10.35/8日元。中国工商银行1GBP=10.7214/6￥。 • （1）中国银行日元的买入汇率、卖出汇率及含义。中国工商银行的买入汇率、卖出汇率及含义 • （2）中国银行出售100英镑，得到多少人民币 • （3）若某一中国出口商A出口获得100万￡，选择哪个银行兑换英镑？兑换多少人民币？

第三章-外汇汇率与汇率制度

第三章外汇汇率与汇率制度一.名词解释1. 汇率：2. 复汇率：3. 套算汇率；4. 间接标价法：5. 浮动汇率制度：6. 钉住浮动：7. 自由外汇与记账外汇：8. 铸币平价：9. 固定汇率制：10. 联合浮动：二．填空题。

１．在间接标价法下，外币数字增大时则本币币值（）。

2．银行的现钞买入汇率要比电汇汇率（）。

3．在金本位制度下，汇率的波动大致以（）为界限。

4．影响一国货币汇价变动的三个主要因素是（），（），（）。

＊5．一国货币贬值通过（），（），（）等三个主要方面表现出来。

6．我出口企业向银行结售外汇时，应按（）汇率折算。

7．一般情况下，一国提高国内利率水平，其货币的对外汇率就会（）。

8．纽约外汇市场公布的美元与英镑的汇率，采用的是（）标价法。

＊9．战后美元第一次贬值后，西方各国货币对美元汇率的波动幅度为金平价的上下各2.25%，而西欧共同市场为加强政治经济联系，把成员国货币汇率波动幅度缩小为上下各1.125%，这被称为（“”）。

10．战后以美元为中心的世界货币体系的核心内容是（）与（）挂钩，（）与（）挂钩。

11．一国货币当局制定的本国货币与关键货币的汇率称为（）。

12．从国际汇率制度角度划分，汇率可分为（）和（）。

13．从外汇交易的交割期限角度划分，汇率可分为（）和（）。

14．从外汇管制的松紧程度划分，汇率可分为（）和（）。

15．从外汇交易的支付方式划分，汇率可分为（）和（）。

16．欧盟成员国当今实行的是（）浮动汇率制度。

17．西方国家的浮动汇率制度是于（）年确立的，它标示着（）的崩溃。

18．在金本位制度下，决定汇率的基础是（），汇率波动的界限是（）。

19．在直接标价法下，标价数的数字比以前增加，表明外汇汇率（），本币汇率（）。

20．一般来说，一国通胀率越高，则该国货币对外汇价就会（）。

21．绝大多数国家都是采用直接标价法，（）和（）则是采用间接标价法。

22．按外汇资金性质和用途划分，可分为（）汇率和（）汇率。

国际金融(第三章)外汇汇率与汇率制度

㈤中央银行的干预本币汇率↓外币汇率↑→抛外汇购本币本币汇率↑外币汇率↓→用本币购外汇㈥重大的国际事件㈦心理因素
指人们根据新闻、传闻等对汇率走势所做出的主观判断。
第三节汇率变动对经济的影响一、对本国国际收支的影响㈠对贸易收支的影响本币贬值→出口↑进口↓→改善贸易收支㈡对非贸易收支的影响本币贬值→本国的旅游外汇收入↑本国的旅游外汇支出↓→改善非贸易收支㈢对资本流动的影响本币贬值可以改善本国的中长期资本流动；一般不利于本国的短期资本流动。
按政府是否干预外汇市场来划分
按浮动方式划分
单独浮动联合浮动
⒊ 优点： ⑴ 提高了推行本国经济政策的自主性。 ⑵ 对国际收支失衡的调节具有自发性。 ⑶ 抵御国外经济波动对本国经济的冲击。 ⑷ 可使更多的外汇资金用于经济发展。 ⒋ 缺点： ⑴影响国际贸易和投资的发展。 ⑵容易助长国际金融市场的投机活动。
⒊有利于促进我国产业结构调整，改善我国在国际分工中的地位。 ⒋有助于缓和我国和主要贸易伙伴的关系。
弊端：不利吸引外资、影响市场稳定 ⒈对我国出口企业特别是劳动密集型企业造成冲击。 ⒉不利于我国引进境外直接投资。 ⒊加大国内就业压力。 ⒋影响金融市场的稳定。 ⒌巨额外汇储备缩水。
生活中的辛苦阻挠不了我对生活的热爱。21.1.521.1.5Tues day, January 05, 2021 人生得意须尽欢，莫使金樽空对月。02:56:1502:56:1502:561/5/2021 2:56:15 AM 做一枚螺丝钉，那里需要那里上。21.1.502:56:1502:56Jan- 215-Jan-21 日复一日的努力只为成就美好的明天。02:56:1502:56:1502:56Tues day, January 05, 2021 安全放在第一位，防微杜渐。21.1.521.1.502:56:1502:56:15J anuar y 5, 2021 加强自身建设，增强个人的休养。2021年1月 5日上午2时56分21.1.521.1.5 精益求精，追求卓越，因为相信而伟大。2021年1月 5日星期二上午2时56分15秒 02:56:1521.1.5 让自己更加强大，更加专业，这才能让自己更好。2021年1月上午 2时56分21.1.502:56J anuar y 5, 2021 这些年的努力就为了得到相应的回报。2021年1月5日星期二2时56分15秒 02:56:155 January 2021 科学，你是国力的灵魂；同时又是社会发展的标志。上午2时56分 15秒上午2时56分02:56:1521.1.5 每天都是美好的一天，新的一天开启。21.1.521.1.502:5602:56:1502:56:15Jan-21 相信命运，让自己成长，慢慢的长大。2021年1月5日星期二2时56分15秒 Tuesday, January 05, 2021 爱情，亲情，友情，让人无法割舍。21.1.52021年1月5日星期二2时56分15秒21.1.5

国际金融第三章外汇汇率与汇率制度课件

多项选择实行出口导向的发展中国家，在一定时期内会采取（）外汇政策。 A. 本币高估 B. 本币低估 C. 法定贬值 D. 法定升值
主要内容
第一节外汇与汇率
第二节汇率决定的基础与变动
第三节汇率变化对经济的影响
第四节汇率制度与汇率政策
第五节我国的外汇管理体制
汇率制度与汇率政策
1. 汇率制度
•
如果，英镑的汇价低于黄金输入点，则具有英镑外
汇收入的商人，就不在外汇市场出卖英镑，可以直接将1英镑所包含的黄金运回国内。
影响汇率变动的因素
• 宏观经济形势：
• （美国对汇率有重大影响的主要经济指标：全国采购经理指数；耐用品订单；国内生产总值；设备使用率；失业率；先导指数）
•
宏观调控政策与利率差异
元领取港币或赎回美元。
联系汇率制度（优点）
• 自我维护机制
• 商业银行与发钞行的套利活动 – 若外汇市场港元贬值，1美元=7.9港元
– 若外汇市场港元升值，1美元=7.7港元
联系汇率制度（缺点）
•削弱了联系汇率制国家或地区执行货币政策的独立性。
•维持港元与美元汇价稳定的一个基本条件是：港元利率应尽可能与美元利率保持一稳定水平，这就要求港元利率必须随着美元利率的变化而变化。也就是说，中国香港地区货币政策的制定必须以美国货币政策为依据，中国香港地区独立地运用利率政策调节经济的效果受到一定的影响。
第四节汇率制度与汇率政策
第五节我国的外汇管理体制
什么是外汇（FOREIGN EXCHANGE）
外汇与外币
• 外币
• • • 可兑换货币（完全自由兑换货币）限制性兑换货币（有限度的自由兑换货币）不可兑换货币（完全不能自由兑换货币）

第三章外汇与汇率练习答案

第三章外汇与汇率练习一、概念外汇、汇率、直接标价法与间接标价法、基本汇率与套算汇率、固定汇率与浮动汇率、买入汇率与卖出汇率、即期汇率与远期汇率、升水与贴水、套利、套汇、货币替代、铸币平价、一价定律、绝对购买力平价与相对购买力平价、套补的利率平价、弹性价格货币分析法、汇率超调、抛补套利（抵补套利）二、思考题1．现钞价低于现汇价的原因。

2．在不同的汇率标价法下，外汇汇率变动的含义是什么？3．中央银行参与外汇市场的目的是什么？举例说明4．试述影响汇率变动的主要因素。

5．试述汇率与国际收支的关系。

6．汇率变动对一国的对外贸易将产生怎样的影响？7．外汇与外币的区别是什么？8．试比较远期外汇和外汇期货交易。

9．什么是一价定律，它成立的条件是什么？实用文档10．请简述超调模型中的汇率动态调整过程。

*10．联系实际说明人民币升值将对我国经济产生怎样的影响？三、判断并改错（）1．外汇就是以外国货币表示的用于国际间结算的支付手段。

实用文档（）3．A国对B国货币汇率上升，对C国下跌，其有效汇率可能不变。

（）4．以单位外币为基准，折成若干本币的汇率标价法是直接标价法。

能性大。

值。

（）7．甲币对乙币升值10%，则乙币对甲币贬值10%。

）9．升水表示远期外汇比即期外汇贵，贴水表示远期外汇比即（（）10．根据利率平价说，A国利率若高于B国利率10%，则B 国货币升值10%，反之则贬值10%。

（）11．在直接标价法下，外汇的买入价低于外汇的卖出价，而在实用文档实用文档间接标价法下则相反。

（）12．远期外汇的买卖价之差一般大于即期外汇的买卖价之差。

（）13．铸币平价是金币本位制度下汇率决定的基础。

（）15．购买力平价说对于长期汇率的解释较为可靠，但解释短期汇率较为困难。

（）17．绝对购买力平价是指在一定的时点上，两国货币汇率决定于两国货币的购买力之比。

（√）18．外汇倾销是指在通货膨胀情况下，一国政府利用汇率上涨与物价上涨的不一致，有意提高外币的行市，使其上涨的幅度快于并大于国内物价上涨的幅度，以使以低于世界市场的价格输出商品，削弱竞争对手，争夺销售市场。

第三章外汇和汇率PPT课件

非贸易外汇指由非贸易业务往来而支出和收入的外汇。
根据买卖期限：即期外汇、远期外汇
即期外汇又称现汇，是在买卖成交后立即交割，或在成交后第一个或第二个营业日内完成交割的外汇。
远期外汇又称期汇，是到约定日期按合同规定的汇率进行交割的外汇。
持有者不同：官方外汇、私人外汇
官方外汇：财政部、中央银行或其他政府机构以及国际组织所持有的外汇。
远期汇率贬值 - - - - - 贴水 ( At discount)
远期汇率不变 - - - - - 平价 ( At par)
按外汇管制松严划分，有官方汇率和市场汇率。
官方汇率指一国的货币金融管理机构如中央银行或外汇管理当局规定并予以公布的汇率。
市场汇率指在自由外汇市场上买卖外汇的汇率。
私人外汇：个人和企业单位持有的外汇。
能否自由兑换：自由外汇、记帐外汇
自由外汇是无须货币发行国批准，可以无限制兑换成其他货币,或直接向第三者办理支付的外汇。
记帐外汇是签有清算协定的国家之间，由于贸易引起的债权债务，不是用现汇逐笔结算，而通过当事国央行帐户相互冲销所使用的外汇。
货币的可兑换性
可兑换货币，即自由外汇。可部分兑换货币，未经货币
发行国批准，不能自由兑换成其他货币或对第三国进行支付的货币。包括在一定条件的可兑换货币、区域性的可自由兑换货币。
不可兑换货币．
IMF可兑换货币标准：
对国际收支经常项目下支付不加限制；
不采取歧视性差别汇率；在另一会员国要求下，随时
名义汇率、实际汇率和有效汇率的区别：
名义汇率是政府或媒体公布的汇率；
实际汇率通常指从名义汇率中剔除通货膨胀因素后的汇率；也指剔除掉政府财政补贴和税收减免等因素后的汇率。

第三章：外汇业务和汇率折算

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（二）外汇交易的途径（批发市场）
1．通过电话直接交易外汇交易员通过电话成交后，将信息输入各自的计算机系统，并确认。 2．直接电子交易如，路透交易2000-1和2000-2电子系统，前者提供直接交易服务，交易员可在计算机屏幕上“对话”，并记录交易的详细信息；后者是电子经纪系统，交易员输入报价后，系统进行自动撮合成交。 3．通过喊价经纪人交易 4．通过全球互联网交易
这是为了避免因汇率波动而造成损失。也就是对每种外汇，如果出现“多头”，则将多的部分外汇卖出；反之，则买进短缺的部分外汇。这种为避免外汇“抛补”。
（三）外汇市场
外汇市场是指经营外汇买卖、调剂外汇供求的交易场所和网络。表现为： 1．各外汇市场横向联系加强 2．外汇交易的连续化
五、世界主要外汇市场简介
1．伦敦外汇市场世界上历史最悠久、交易规模最大的外汇市场。 2．纽约外汇市场影响最大的外汇市场，交易量仅次于伦敦。是世界美元交易的清算中心。
3．东京外汇市场
亚洲时区重要的外汇市场，世界第三大外汇市场。
4．新加坡外汇市场
全球第四大外汇市场，日平均交易量仅次与东京外汇市场。
（六）外汇交易规则
1．一般以美元为标准货币报价和交易即 “美元标价法”，除有特别说明者外，所有报出的货币汇率都是针对美元的。例外：英镑、爱尔兰镑、澳元、新西兰元采用 “单位镑”法（即1英镑、1澳元、1新西兰元兑多少美元的标价方法）。
2．银行在报价中一般只报小数
银行同业间的外汇交易只报汇率的最后几位数。对于远期汇率，只报对即期汇率的“掉期费用”（即远期差额）。但在成交后的证实中一定要将整个汇率标明，以防日后交割时出现不必要的错误。

第三章外汇和汇率

2016/4/19 27
（三）固定汇率和浮动汇率
固定汇率（Fixed Exchange Rate）：两国货币的汇率基本固定，汇率的波动幅度被限制在较小的范围内。浮动汇率（Float Exchange Rate）：不规定汇率波动的上下限、可以自由变动的、汇率随外汇市场的供求关系自由波动的汇率。二战后至20世纪70年代初期，世界各国的货币间采取固定汇率的方式，在此之后，大部分国家货币之间的汇率采用了浮动汇率。在固定与浮动汇率制之间又有许多折衷的汇率制度。
2016/4/19 11
间接标价法（Indirect Quotation）
100单位本国货币，能够兑换多少单位外国货币。采用这种方法的主要是：美国(但美国对英镑和爱尔兰镑仍沿用直接标价法)、英国，例：美国外汇市场牌价： 1美元=123.15日元 1美元=6.21人民币在间接标价法下，汇率数值增大表示本币升值；汇率数值减少表示本币贬值
2016/4/19 16
※“88888帐户”毁了巴林银行
1995年2月26日，拥有233年历史的英国老牌银行巴林银行因为著名的“88888账户”问题宣布破产，几天之后国际荷兰集团（INGGROUP）接管了巴林银行，收购费用为象征性的1英镑，但同时接下了巴林高达8.5亿的负债。巴林银行是倒在一个年仅28岁的新加坡分行的经理利森手里。在已购进价值70亿美元的日本日经股票指数期货后，利森又在日本债券和短期利率合同期货市场上作价值约200亿美元的空头交易。不辛的是，利森越亏越多，眼睁睁地看着10亿美元化为乌有，而且整个巴林银行的资本和储备金只有8.6亿美元。尽管英格兰银行采取了一系列的拯救措施，但都失败了。
3.交割期限不同即期外汇：外汇买卖成交后，在2个营业日内办理交割的外汇，又称为现汇。远期外汇：外汇买卖双方按照约定，在未来某一日期办理交割的外汇，又称为期汇。

第三章外汇汇率与汇率制度

第一节外汇与汇率
一、外汇
1、概念：是国际汇兑的简称。
动态：把一种货币兑换为另一种货币以清偿国际间债务的金融活动。动态外汇强调的是过程。
静态：以外国货币表示的能用于国际结算的资产。
《中华人民共和国外汇管理条例》规定， “本条例所称外汇，是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产：
二、外汇汇率及其标价方法
汇率：是指一种货币折算为另一种货币的比率或比价，或者说是一种货币表示另一种货币的价格。也成为汇价、兑换率、外汇牌价。
标价方法：直接标价法、间接标价法、美元标价法
1、直接标价法
以一定单位的外币作为标准，折算为一定数量的本币。即“外币固定本币变” 基准货币：固定不变的货币标价货币：数量变化的货币
远期汇率：又叫期汇汇率，指买卖双方成交时，约定在未来某一时间进行交割时所依据的汇率。
远期汇率高于即期汇率称升水
远期汇率低于即期汇率称贴水
远期汇率等于即期汇率称平价
5、官方汇率和市场汇率
官方汇率又称法定汇率，指一国官方机构公布的汇率，它可能用于全部或局部的货币兑换，也可能仅为政府干预汇率提供一个标准。
第三章
汇率基础
教学内容
1、外汇与汇率；
2、影响汇率变动的主要因素；
3、汇率变动的经济影响；
4、汇率制度。
本章开始介绍国际交往的重要中介——
外汇。
教学目的
掌握外汇、汇率和汇率制度的基本内容；理解影响汇率的因素和汇率变动的经济影响；了解固定汇率制与浮动汇率制的优缺点。
引导案例：《镜花缘》之谜
市场汇率，指由外汇市场供求关系决定的汇率，它会随市场供求关系的波动而频繁变动。
如果二者在一个国家同时出现，则被称为双轨汇率或双重汇率。

3 外汇与汇率

Relationship between Exchange Rate Policies and Economic Development Strategy
§3-2-1 汇率的决定基础
金本位制铸币平价（Mint Par)
£1/US$1：113/23.22
1英镑含金量：113 Grain 1美元含金量：23.22Grain
§3-4-2 购买力平价论
Theory of Purchasing Power Parity(G· Cassel,1922)
本国人之所以需要外国货币或外国人之所以需要本国货币，是因为这两种货币在各发行国均具有对商品的购买力；两国货币购买力之比就是决定汇率的“首先的最基本的依据”；汇率的变化是由两国货币购买力之比的变化而决定的。绝对购买力平价：是指本国货币与外国货币之间的均衡汇率等于本国与外国货币购买力或物价水平之间的比率。不同国家的货币购买力之间的相对变化是汇率变动的决定因素。当两国购买力比率发生变化，则两国货币之间的汇率就必须调整。
以外币表示的金融资产。包括以外币表示的支付手段与有价证券。以外币表示的用于国际间结算的支付手段。
§3-1-1-2 外汇的种类
自由外汇无需经货币发行国当局批准，就可自由兑换成其他货币，或可以向第三者办理支付的外汇。记帐外汇不经货币发行国当局批准，就不能自由兑换成其他货币，也不能办理对第三者支付的外汇。
10
§3-1-2-3 汇率的种类
11
现汇汇率
现钞汇率（ Bank Notes Rate）
12
即期汇率（Spot Rate）远期汇率（Forward Rate）
2008年X月X日： US$ 1 = CHF 1.0940 ~ 1.0950 升水（At Premium）贴水（At Discount）平价（At Par） Ef（三个月期） 5 ~ 15 20 ~ 10