第3章：外汇与汇率
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按汇率的制定方式分：
☻基本汇率 ☻套算汇率 注：关键货币，应具备以下特点： ①在本国国际收支少使用最多；
②在外汇储备中所占比重最大；
③可以自由兑换且为国际上普遍接受。 （具体套算方法如下）
2012-9-25 陕西省精品课程 8
第1节 外汇与汇率的基本概念
①两种货币对第三种货币均为直接标价法（两种货币对第 三者货币均为间接标价法同理） 例如：已知： USD 1 = CAD1.4580/90
USD 1 = CHF1.7320/30 求：CAD 1 = CHF ?
方法：两种汇率的标价法相同、即其标价的被报价货币相
同时，要将竖号左右的相应数字交叉相除。即： 1.7320 1.7330 1.4590 1.4580 即：CAD1=CHF1.1871/86
2012-9-25 陕西省精品课程 9
第1节 外汇与汇率的基本概念
陕西省精品课程
2
本章阅读文献
●易刚、张磊：《国际金融》，上海人民出版社，1999年，
第591页—613页。
● 陈学彬：《近期人民币实际汇率变动态势分析---兼论 分析实际汇率应注意的几个问题》，《经济研究》， 1999年第1期； ● 俞乔：《亚洲金融危机与我国的汇率政策》，《经济研
究》，1997年第10期。
② 两种货币对第三种货币，一为直接标价法，一为间接标价法
例如：已知： GBP 1 = USD 1.6550/60 USD 1 = CHF1.7320/30 求：GBP 1 = CHF?
方法：两种汇率的标价法不同、即其标价的被报价货币不
同时，要将竖号左右的相应数字同边相乘。即： GBP 1 = CHF1.6550 × 1.7320 = 2.8665 GBP 1 = CHF1.7330 × 1.6560 = 2.8698 即： GBP 1 = CHF2.8665/98
2012-9-25
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3
第1节 外汇与汇率的基本概念
1.1 外汇的概念
外汇的动态概念 一国货币通过“汇”和“兑”两项活动，转换成另一国货 币，借以清偿国际间债权债务的银行业务活动。（见下列示意 图） 100万美元
Ｃ１ Ｃ２
本 币
外 币 支付
陕西省精品课程
Ｂ１
2012-9-25
Ｂ２
4
第1节 外汇与汇率的基本概念
2012-9-25
陕西省精品课程
22
本章复习思考题
1、简述汇率的基本分类及其应用。 2、试分析影响汇率变动的因素。 3、简述汇率变动的经济效应。 4、结合中国的宏观经济运行，分析人民币的汇率变动趋。
2012-9-25
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23
END
2012-9-25 陕西省精品课程 24
第1节 外汇与汇率的基本概念
1.3 汇率的基本分类
按银行买卖外汇的角度分： ☻买入汇率 ☻卖出汇率 ☻中间汇率 ☻现钞汇率 ！注意： 1美元 = 0.9153---0.9160欧元 直接法下: 间接法下:
2012-9-25
买入价 卖出价
陕西省精品课程
卖出价 买入价
(欧洲市场) (美国市场)
7
第1节 外汇与汇率的基本概念
第3节 汇率的变动
3.2 汇率变动的经济效应
汇率变动对经济的影响十分广泛，但归纳起来主要有二个
方面：
汇率变动对一国国际经济的影响 ☻对进出口贸易 （1）对进出口贸易量 （2）对进出口收支: 考虑因素：进出口弹性 J曲线效应
贸易对手的报复
2012-9-25 陕西省精品课程 20
第3节 汇率的变动
2012-9-25 陕西省精品课程 13
附1：实际汇率的计算：
假如：2001年1月美元兑日元的汇率为120.25JPY/USD，2004年1月美元兑 日元汇率为108.40JPY/USD；同期，美国消费者价格指数（CPI)由107.6上 升到110.2，而日本的消费者价格指数（CPI)由110.5上升到121.8； 此时：美元兑日元名义汇率下降了: 但实际汇率的变化为: 2001年1月的实际汇率为: 120.25/（110.5/107.6)=117.09 2004年1月的实际汇率为: 108.40/(121.8/110.2)=98.08
假如：美国对加拿大贸易比重0.6628
美国对日本贸易比重0.3372
2002年的实际汇率分别为：对加拿大：1.3250 ，对日元：105.00 2004年的实际汇率分别为：对加拿大：1.4200，对日元：108.40
则2004年的实际有效汇率为：
0.6628×(1.4200/1.3250)+0.3372×(108.4/105)=1.0584 即美国2004年对加拿大元和日元的综合实际有效汇率上升了5.84%.
1.2 汇率的标价方法
直接标价法(Direct Quotation) 间接标价法(1ndirect Quotation) （1）：A == X * B （2）：B == 1/X * A
式中：A——外国货币
B——本国货币 X——兑换率 注意：汇率升降的真实含义 汇率的升降指：货币的升值或贬值
2012-9-25 陕西省精品课程 6
2012-9-25
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15
第2节 汇率的决定基础
2.1 金本位制下汇率确定的基础：
☻铸币平价：两种货币含金量之比
例如：在1925—1931年期间，英国规定1英镑的纯金量为 113.0016格令(Grains)，美国规定1美元的纯金量为23.22格 令，这样: 英镑与美元之间的汇率即为：
GBPl=113.0016÷23.22 = USD4.8665
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第3节 汇率的变动
3.1 影响汇率变动的因素
影响汇率变动的因素很多，但归纳起来主要有： ☻国际收支状况 ☻ 通货膨胀状况 ☻ 货币利率水平 ☻ 经济增长状况 ☻ 财政货币政策 ☻ 政府的市场干预 ☻ 市场预期心理 ☻ 国际政治经济形势的突然变化
2012-9-25 陕西省精品课程 19
799.64
792.24 783.73 775.72
陕西省精品课程
803.65
796.21 788.91 781.95
2006-02-28
2006-05-30 2006-08-29 2006-11-29
11
第1节 外汇与汇率的基本概念
按银行外汇汇兑方式分： ☻电汇汇率 ☻信汇汇率 ☻票汇汇率
100万美元 公司A 公司B
第3章 外汇与汇率
目的与要求：
本章通过学习，熟练掌握外汇、汇率等相关基 本概念，了解汇率决定的基础、影响汇率变动的 因素以及汇率变动对经济的影响。
2012-9-25
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1
第3章 外汇与汇率
主要内容：
汇率的概念与汇率的标价方法 汇率决定的基础 影响汇率变动的因素及汇率变动的效应
2012-9-25
下限=铸币平价－运送费用
2012-9-25
即：GBPl＝USD4.8665－0.03＝USD4.8365
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第2节 汇率的决定基础
2.2 布雷顿森林制度下汇率确定的基础
☻金平价：两种货币代表金量之比 ☻汇率波动范围：由政府协定约定
2.3 牙买加货币制度下汇率确定的基础
☻购买力平价：两种货币购买能力之比 ☻汇率的波动：影响因素十分复杂
(108.4—120.25)/120.25=-9.85%
实际汇率的变动为: (98.08—117.09)/117.09=-16.24%
表明:从2001年月----2004年1月,美元兑日元名义汇率虽然下降了9.85%,
但实际汇率却下降了16.24%.
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附2：实际有效汇率的计算（以上为例）：
2012-9-25 陕西省精品课程 10
第1节 外汇与汇率的基本概念
按外汇买卖的交割期分： ☻即期汇率 ☻远期汇率
期限
中国工商银行远期汇价（2005年11月28日）
美元兑人民币 中间价 现汇买入价 现汇卖出价 起息日
当天
20天 (20D) 1个月 (1M) 2个月 (2M)
807.74
806.95 806.12 804.01
外汇的静态概念 以外币表示的，可用于进行国际之间结算的支付手段。
中国政府的外汇概念 ☻外国货币，包括钞票、铸币等； ☻外币有价证券，包括政府公债、国库券、公司债券、股 票、息票等； ☻外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭 证； ☻其他外汇资金。
2012-9-25 陕西省精品课程 5
第1节 外汇与汇率的基本概念
805.72
804.93 804.1 802
809.76
808.97 808.13 806.02
2005-11-30
2005-12-19 2005-12-29 2006-01-27
3个月 (3M)
6个月 (6M) 9个月 (9M) 12个月 (1Y)
2012-9-25
801.Biblioteka Baidu5
794.23 786.33 778.84
☻非贸易收支
☻国际资本流动
汇率变动对一国国内经济的影响 ☻对国内物价水平 ☻国内利率 ☻国内就业及国民收入等
2012-9-25
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21
本章讨论题
登陆http://www.stats.gov.cn, 查阅近10年来人民币
汇率变动的资料，分析讨论如下问题：
1、人民币汇率变动的趋势特征及其原因？ 2、人民币汇率对中国经济的影响？
委 托 付款指令 银行A 委 托 银行B
2012-9-25
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12
第1节 外汇与汇率的基本概念
按汇率的效应分：
☻名义汇率 ☻实际汇率（见附1：实际汇率的计算）
衡量汇率的总体强弱：
有效汇率：反映汇率对两种或两种以上汇率的综合变动情 况，是对几种货币币值的加权平均数 权重确定：根据贸易值所占比重来定 （见附2：实际有效汇率的计算）
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第2节 汇率的决定基础
☻汇率波动：受黄金输送点制约（见下图）
输 金 费 用 市场汇率 黄金输出点 铸币平价
黄金输入点
例如：英镑与美元的铸币平价为GBPl=USD4.8665，英美两国之间运送一
英镑黄金的费用为0.03美元，则汇率变动的上下限为： 上限=铸币平价＋运送费用 即：GBPl＝USD4.8665＋0.03＝USD4.8865
☻基本汇率 ☻套算汇率 注：关键货币，应具备以下特点： ①在本国国际收支少使用最多；
②在外汇储备中所占比重最大；
③可以自由兑换且为国际上普遍接受。 （具体套算方法如下）
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第1节 外汇与汇率的基本概念
①两种货币对第三种货币均为直接标价法（两种货币对第 三者货币均为间接标价法同理） 例如：已知： USD 1 = CAD1.4580/90
USD 1 = CHF1.7320/30 求：CAD 1 = CHF ?
方法：两种汇率的标价法相同、即其标价的被报价货币相
同时，要将竖号左右的相应数字交叉相除。即： 1.7320 1.7330 1.4590 1.4580 即：CAD1=CHF1.1871/86
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第1节 外汇与汇率的基本概念
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本章阅读文献
●易刚、张磊：《国际金融》，上海人民出版社，1999年，
第591页—613页。
● 陈学彬：《近期人民币实际汇率变动态势分析---兼论 分析实际汇率应注意的几个问题》，《经济研究》， 1999年第1期； ● 俞乔：《亚洲金融危机与我国的汇率政策》，《经济研
究》，1997年第10期。
② 两种货币对第三种货币，一为直接标价法，一为间接标价法
例如：已知： GBP 1 = USD 1.6550/60 USD 1 = CHF1.7320/30 求：GBP 1 = CHF?
方法：两种汇率的标价法不同、即其标价的被报价货币不
同时，要将竖号左右的相应数字同边相乘。即： GBP 1 = CHF1.6550 × 1.7320 = 2.8665 GBP 1 = CHF1.7330 × 1.6560 = 2.8698 即： GBP 1 = CHF2.8665/98
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第1节 外汇与汇率的基本概念
1.1 外汇的概念
外汇的动态概念 一国货币通过“汇”和“兑”两项活动，转换成另一国货 币，借以清偿国际间债权债务的银行业务活动。（见下列示意 图） 100万美元
Ｃ１ Ｃ２
本 币
外 币 支付
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第1节 外汇与汇率的基本概念
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本章复习思考题
1、简述汇率的基本分类及其应用。 2、试分析影响汇率变动的因素。 3、简述汇率变动的经济效应。 4、结合中国的宏观经济运行，分析人民币的汇率变动趋。
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第1节 外汇与汇率的基本概念
1.3 汇率的基本分类
按银行买卖外汇的角度分： ☻买入汇率 ☻卖出汇率 ☻中间汇率 ☻现钞汇率 ！注意： 1美元 = 0.9153---0.9160欧元 直接法下: 间接法下:
2012-9-25
买入价 卖出价
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卖出价 买入价
(欧洲市场) (美国市场)
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第1节 外汇与汇率的基本概念
第3节 汇率的变动
3.2 汇率变动的经济效应
汇率变动对经济的影响十分广泛，但归纳起来主要有二个
方面：
汇率变动对一国国际经济的影响 ☻对进出口贸易 （1）对进出口贸易量 （2）对进出口收支: 考虑因素：进出口弹性 J曲线效应
贸易对手的报复
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第3节 汇率的变动
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附1：实际汇率的计算：
假如：2001年1月美元兑日元的汇率为120.25JPY/USD，2004年1月美元兑 日元汇率为108.40JPY/USD；同期，美国消费者价格指数（CPI)由107.6上 升到110.2，而日本的消费者价格指数（CPI)由110.5上升到121.8； 此时：美元兑日元名义汇率下降了: 但实际汇率的变化为: 2001年1月的实际汇率为: 120.25/（110.5/107.6)=117.09 2004年1月的实际汇率为: 108.40/(121.8/110.2)=98.08
假如：美国对加拿大贸易比重0.6628
美国对日本贸易比重0.3372
2002年的实际汇率分别为：对加拿大：1.3250 ，对日元：105.00 2004年的实际汇率分别为：对加拿大：1.4200，对日元：108.40
则2004年的实际有效汇率为：
0.6628×(1.4200/1.3250)+0.3372×(108.4/105)=1.0584 即美国2004年对加拿大元和日元的综合实际有效汇率上升了5.84%.
1.2 汇率的标价方法
直接标价法(Direct Quotation) 间接标价法(1ndirect Quotation) （1）：A == X * B （2）：B == 1/X * A
式中：A——外国货币
B——本国货币 X——兑换率 注意：汇率升降的真实含义 汇率的升降指：货币的升值或贬值
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第2节 汇率的决定基础
2.1 金本位制下汇率确定的基础：
☻铸币平价：两种货币含金量之比
例如：在1925—1931年期间，英国规定1英镑的纯金量为 113.0016格令(Grains)，美国规定1美元的纯金量为23.22格 令，这样: 英镑与美元之间的汇率即为：
GBPl=113.0016÷23.22 = USD4.8665
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第3节 汇率的变动
3.1 影响汇率变动的因素
影响汇率变动的因素很多，但归纳起来主要有： ☻国际收支状况 ☻ 通货膨胀状况 ☻ 货币利率水平 ☻ 经济增长状况 ☻ 财政货币政策 ☻ 政府的市场干预 ☻ 市场预期心理 ☻ 国际政治经济形势的突然变化
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799.64
792.24 783.73 775.72
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796.21 788.91 781.95
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第1节 外汇与汇率的基本概念
按银行外汇汇兑方式分： ☻电汇汇率 ☻信汇汇率 ☻票汇汇率
100万美元 公司A 公司B
第3章 外汇与汇率
目的与要求：
本章通过学习，熟练掌握外汇、汇率等相关基 本概念，了解汇率决定的基础、影响汇率变动的 因素以及汇率变动对经济的影响。
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第3章 外汇与汇率
主要内容：
汇率的概念与汇率的标价方法 汇率决定的基础 影响汇率变动的因素及汇率变动的效应
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即：GBPl＝USD4.8665－0.03＝USD4.8365
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第2节 汇率的决定基础
2.2 布雷顿森林制度下汇率确定的基础
☻金平价：两种货币代表金量之比 ☻汇率波动范围：由政府协定约定
2.3 牙买加货币制度下汇率确定的基础
☻购买力平价：两种货币购买能力之比 ☻汇率的波动：影响因素十分复杂
(108.4—120.25)/120.25=-9.85%
实际汇率的变动为: (98.08—117.09)/117.09=-16.24%
表明:从2001年月----2004年1月,美元兑日元名义汇率虽然下降了9.85%,
但实际汇率却下降了16.24%.
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附2：实际有效汇率的计算（以上为例）：
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第1节 外汇与汇率的基本概念
按外汇买卖的交割期分： ☻即期汇率 ☻远期汇率
期限
中国工商银行远期汇价（2005年11月28日）
美元兑人民币 中间价 现汇买入价 现汇卖出价 起息日
当天
20天 (20D) 1个月 (1M) 2个月 (2M)
807.74
806.95 806.12 804.01
外汇的静态概念 以外币表示的，可用于进行国际之间结算的支付手段。
中国政府的外汇概念 ☻外国货币，包括钞票、铸币等； ☻外币有价证券，包括政府公债、国库券、公司债券、股 票、息票等； ☻外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭 证； ☻其他外汇资金。
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第1节 外汇与汇率的基本概念
805.72
804.93 804.1 802
809.76
808.97 808.13 806.02
2005-11-30
2005-12-19 2005-12-29 2006-01-27
3个月 (3M)
6个月 (6M) 9个月 (9M) 12个月 (1Y)
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☻非贸易收支
☻国际资本流动
汇率变动对一国国内经济的影响 ☻对国内物价水平 ☻国内利率 ☻国内就业及国民收入等
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汇率变动的资料，分析讨论如下问题：
1、人民币汇率变动的趋势特征及其原因？ 2、人民币汇率对中国经济的影响？
委 托 付款指令 银行A 委 托 银行B
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第1节 外汇与汇率的基本概念
按汇率的效应分：
☻名义汇率 ☻实际汇率（见附1：实际汇率的计算）
衡量汇率的总体强弱：
有效汇率：反映汇率对两种或两种以上汇率的综合变动情 况，是对几种货币币值的加权平均数 权重确定：根据贸易值所占比重来定 （见附2：实际有效汇率的计算）
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第2节 汇率的决定基础
☻汇率波动：受黄金输送点制约（见下图）
输 金 费 用 市场汇率 黄金输出点 铸币平价
黄金输入点
例如：英镑与美元的铸币平价为GBPl=USD4.8665，英美两国之间运送一
英镑黄金的费用为0.03美元，则汇率变动的上下限为： 上限=铸币平价＋运送费用 即：GBPl＝USD4.8665＋0.03＝USD4.8865