五外汇风险管理.ppt
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第五章 外汇风险管理.ppt
2021/2/12
• 2、交易结算风险：又称商业性风险，当经济 主体以外币计价进行贸易或非贸易交易业务时 ，由于将来结算时所适用的外汇汇率未确定从 而导致未来结算时的实际收入或支出的本币数 额也不确定。即面临交易结算风险。
• （二）折算风险 • 又称会计风险或转换风险，是指企业在会计处
理和外币债权、债务决算时，将必须转换成本 币的各种外币计价项目加以折算时所产生的风 险。
2021/2/12
• （三）经营风险
•
又称经济风险，是指由于意料之外
的汇率变动，使企业在将来特定时期的
收益发生变化的可能性。
•
值得注意的是经济风险中所说的汇
率变动，仅指意料之外的汇率变动，不
包括意料之中的汇率变动。
•
经济风险往往比交易风险和转换风
险更大。
2021/2/12
三、外汇风险的构成
•
外币、时间是外汇风险构成的二要素，缺一不
想使不确定因素完全消除。这种战略虽能有效
防范外汇风险，但由于防范风险需要花费一定
的成本和费用，且会丧失可能的投机收益，因 此是不经济的。
• （三）部分防范战略
• 即对所面临的外汇风险进行分析，选择一
部分的外汇风险采取防范措施，其它部分则不 采取防范措施。
2021/2/12
•
采取此战略的关键是要决定：在全部受险
第五章 外汇风险管理
• 第一节外汇 风险概述
• 一、风险的含义
• 。
外汇风险有广义和狭义两方面的含义
• 广义：是指国际经济交易主体在从事外汇相关 业务时，由于汇率及其它因素的变动而蒙受损 失或将丧失预期收益的可能性。包括在从事外 汇相关业务时所面临的一切风险。
• 狭义：是指国际经济交易主体在从事外汇相关 业务时，由于外汇汇率变动而蒙受损失或丧失
• 2、交易结算风险：又称商业性风险，当经济 主体以外币计价进行贸易或非贸易交易业务时 ，由于将来结算时所适用的外汇汇率未确定从 而导致未来结算时的实际收入或支出的本币数 额也不确定。即面临交易结算风险。
• （二）折算风险 • 又称会计风险或转换风险，是指企业在会计处
理和外币债权、债务决算时，将必须转换成本 币的各种外币计价项目加以折算时所产生的风 险。
2021/2/12
• （三）经营风险
•
又称经济风险，是指由于意料之外
的汇率变动，使企业在将来特定时期的
收益发生变化的可能性。
•
值得注意的是经济风险中所说的汇
率变动，仅指意料之外的汇率变动，不
包括意料之中的汇率变动。
•
经济风险往往比交易风险和转换风
险更大。
2021/2/12
三、外汇风险的构成
•
外币、时间是外汇风险构成的二要素，缺一不
想使不确定因素完全消除。这种战略虽能有效
防范外汇风险，但由于防范风险需要花费一定
的成本和费用，且会丧失可能的投机收益，因 此是不经济的。
• （三）部分防范战略
• 即对所面临的外汇风险进行分析，选择一
部分的外汇风险采取防范措施，其它部分则不 采取防范措施。
2021/2/12
•
采取此战略的关键是要决定：在全部受险
第五章 外汇风险管理
• 第一节外汇 风险概述
• 一、风险的含义
• 。
外汇风险有广义和狭义两方面的含义
• 广义：是指国际经济交易主体在从事外汇相关 业务时，由于汇率及其它因素的变动而蒙受损 失或将丧失预期收益的可能性。包括在从事外 汇相关业务时所面临的一切风险。
• 狭义：是指国际经济交易主体在从事外汇相关 业务时，由于外汇汇率变动而蒙受损失或丧失
《外汇风险管理》课件
汇率预测
通过研究经济、政治、市场等因素， 对外汇汇率的未来走势进行预测，以 提前应对外汇风险。
预测方法
采用定量分析方法，如时间序列分析 、回归分析等，以及定性分析方法， 如专家意见、情景分析等。
自然对冲
自然对冲
通过调整企业内部的经营策略和业务结构，降低对外汇风险 的暴露程度。
调整策略
如改变产品出口地、采用当地货币计价、提高内部成本控制 等。
风险价值（VaR）的计算
VaR定义
在给定置信水平下，某一 金融资产或投资组合在未 来特定时间段内的最大可 能损失。
VaR计算方法
包括参数法、历史模拟法 和蒙特卡洛模拟法等。
VaR的局限性
无法考虑尾部风险和极端 事件的影响，需要结合其 他风险管理工具和方法使 用。
03
外汇风险的防范与控制
汇率预测
外汇风险的类型
01
02
03
交易风险
指在以外币计价的交易中 ，由于汇率变动导致实际 收到或支付的本币价值发 生变化的风险。
折算风险
指在会计处理中，将外币 转换为记账本位币时，由 于汇率变动导致账面价值 发生变化的风险。
经济风险
指由于汇率变动对企业未 来收益或成本的影响，导 致企业价值整体变化的风 险。
信用风险
由于交易对手违约导致的资产 或负债价值的不确定性。
外汇风险的衡量
历史模拟法
基于历史汇率波动数据来估计未来汇率波动 的可能性。
敏感性分析
分析不同汇率变动对资产或负债价值的影响 程度。
蒙特卡洛模拟法
通过随机抽样方法模拟未来汇率波动情况。
压力测试
模拟极端汇率波动情况，评估资产或负债价 值的潜在损失。
影响企业的投资
通过研究经济、政治、市场等因素， 对外汇汇率的未来走势进行预测，以 提前应对外汇风险。
预测方法
采用定量分析方法，如时间序列分析 、回归分析等，以及定性分析方法， 如专家意见、情景分析等。
自然对冲
自然对冲
通过调整企业内部的经营策略和业务结构，降低对外汇风险 的暴露程度。
调整策略
如改变产品出口地、采用当地货币计价、提高内部成本控制 等。
风险价值（VaR）的计算
VaR定义
在给定置信水平下，某一 金融资产或投资组合在未 来特定时间段内的最大可 能损失。
VaR计算方法
包括参数法、历史模拟法 和蒙特卡洛模拟法等。
VaR的局限性
无法考虑尾部风险和极端 事件的影响，需要结合其 他风险管理工具和方法使 用。
03
外汇风险的防范与控制
汇率预测
外汇风险的类型
01
02
03
交易风险
指在以外币计价的交易中 ，由于汇率变动导致实际 收到或支付的本币价值发 生变化的风险。
折算风险
指在会计处理中，将外币 转换为记账本位币时，由 于汇率变动导致账面价值 发生变化的风险。
经济风险
指由于汇率变动对企业未 来收益或成本的影响，导 致企业价值整体变化的风 险。
信用风险
由于交易对手违约导致的资产 或负债价值的不确定性。
外汇风险的衡量
历史模拟法
基于历史汇率波动数据来估计未来汇率波动 的可能性。
敏感性分析
分析不同汇率变动对资产或负债价值的影响 程度。
蒙特卡洛模拟法
通过随机抽样方法模拟未来汇率波动情况。
压力测试
模拟极端汇率波动情况，评估资产或负债价 值的潜在损失。
影响企业的投资
外汇风险管理培训教材(PPT 58页)
汇
提前与延期结汇是指在预期某种货币将要升值或贬值时， 跨国公司将以外币计价结算的日期提前或者推迟，以避 免外汇风险或得到汇价上的好处的做法。例如，如果预 计美元对本币的汇率将要上涨，出口商则会采取推迟收 汇的办法，如推迟出口合同，或通过出口商向进口商提 供信用(延长汇票期限)推迟结算日期，以便得到更多的本 币；相反，如果预计美元对本币的汇率将要下调，出口 商则会采取加速履行合同、缩短汇票期限的办法，加快 结汇。
例如，中国某公司持有银行往来账户余额100万美元，汇 率为$1＝RMB￥8.7，折成人民币为870万元。以后美元 贬值，人民币升值，汇率变为$1＝RMB￥8.3，该公司 100万美元的银行往来账户余额折成人民币后就只有830 万元了。在两个折算日期之间，该公司这100万美元的价 值，按人民币折算减少了40万元。
26.11.2020
14
二、配对管理
配对管理是指将外币收入用于外币支出，使其在币种上、 数额上和时间上相互平衡的一种防止外汇风险的方法。 它可以分成自然配对和平行配对两种。 自然配对，又称为外币帐户法，它是指将某种特定内外 币收入用于该种外币的支出，而不把它兑换成本币或其 他种类的外币。 例如，某公司出口收汇是美元，把美元收汇存放在该公 司的美元帐户中，作为将来该公司进口或其他方面的美 元支付。这样就没有必要进行买卖美元两个方面的外汇 交易，在节约银行手续费和买卖差价的同时，又可抵销 因汇率变动所引起的外汇损失。
26.11.2020
16
一个跨国公司可以把不同的货币收入都存放在该公司的 不同外币帐户中，以作为将来该公司进口或其他方面的 相应货币的支付。这种整体平衡的方法也称为综合平衡， 它更有现实意义，可以通过有买有卖，使用多种货币， 在一个时期内保持该公司各种收付货币的基本平衡，从 而使外汇风险减小到最低限度。
提前与延期结汇是指在预期某种货币将要升值或贬值时， 跨国公司将以外币计价结算的日期提前或者推迟，以避 免外汇风险或得到汇价上的好处的做法。例如，如果预 计美元对本币的汇率将要上涨，出口商则会采取推迟收 汇的办法，如推迟出口合同，或通过出口商向进口商提 供信用(延长汇票期限)推迟结算日期，以便得到更多的本 币；相反，如果预计美元对本币的汇率将要下调，出口 商则会采取加速履行合同、缩短汇票期限的办法，加快 结汇。
例如，中国某公司持有银行往来账户余额100万美元，汇 率为$1＝RMB￥8.7，折成人民币为870万元。以后美元 贬值，人民币升值，汇率变为$1＝RMB￥8.3，该公司 100万美元的银行往来账户余额折成人民币后就只有830 万元了。在两个折算日期之间，该公司这100万美元的价 值，按人民币折算减少了40万元。
26.11.2020
14
二、配对管理
配对管理是指将外币收入用于外币支出，使其在币种上、 数额上和时间上相互平衡的一种防止外汇风险的方法。 它可以分成自然配对和平行配对两种。 自然配对，又称为外币帐户法，它是指将某种特定内外 币收入用于该种外币的支出，而不把它兑换成本币或其 他种类的外币。 例如，某公司出口收汇是美元，把美元收汇存放在该公 司的美元帐户中，作为将来该公司进口或其他方面的美 元支付。这样就没有必要进行买卖美元两个方面的外汇 交易，在节约银行手续费和买卖差价的同时，又可抵销 因汇率变动所引起的外汇损失。
26.11.2020
16
一个跨国公司可以把不同的货币收入都存放在该公司的 不同外币帐户中，以作为将来该公司进口或其他方面的 相应货币的支付。这种整体平衡的方法也称为综合平衡， 它更有现实意义，可以通过有买有卖，使用多种货币， 在一个时期内保持该公司各种收付货币的基本平衡，从 而使外汇风险减小到最低限度。
JJ05 外汇风险管理及管制图文图文课件
2020/11/23
（四）多种货币结合法（一揽子货币计价法） 如美元40%，欧元30%，英镑30%，按订合同时的汇率折算。有升 有跌可减少风险。
2020/11/23
（五）平衡法
指在同一时期内，创造一个与存在风险相同货币、相同金额、相 同期限的资金反方向流动。
2020/11/23
一个月后应付100万美元 一个月后应收100万美元
2020/11/23
（六）借款法 先向银行借外汇（期限、金额、币种与远期收进的外汇相同）， 待收进外汇时还借款。
2020/11/23
例: 我国A公司半年后将从美国收回一笔100万美元的出口外汇 收入，为了防止半年后USD贬值的风险，于是向银行借款100 万美元。
2020/11/23
期限为半年，并将这笔USD作为现汇卖出，以补充其RMB的 资金流动。半年后，再利用其从美国获得的USD收入，偿还 银行的美元贷款。
关系
本币
外币
时间
2020/11/23
（二）外汇风险构成因素之间的相互关系 1.汇率风险是构成外汇风险的最主要因素。
2020/11/23
2. 其他因素
国际收支状况 1 利率走势 2 政府干预 3
2020/11/23
4 投机性交易 5 突发事件 6 政其他治因素
第二节 外汇风险管理 以下介绍几种主要的方法： 一、货币选择与货币组合 （一）本币计价法 用本币收付无外汇风险。
2020/11/23
60天后，即该公司的应付美元帐款到期时，恰好其美元的投资 期届满，以收回的美元偿付其对美国出口商的债务。最后剩下 的是偿还本币的债务，消除了外汇风险。 若（利息支出－投资收益）＞汇率风险损失？
2020/11/23
60天日 本 公 司
（四）多种货币结合法（一揽子货币计价法） 如美元40%，欧元30%，英镑30%，按订合同时的汇率折算。有升 有跌可减少风险。
2020/11/23
（五）平衡法
指在同一时期内，创造一个与存在风险相同货币、相同金额、相 同期限的资金反方向流动。
2020/11/23
一个月后应付100万美元 一个月后应收100万美元
2020/11/23
（六）借款法 先向银行借外汇（期限、金额、币种与远期收进的外汇相同）， 待收进外汇时还借款。
2020/11/23
例: 我国A公司半年后将从美国收回一笔100万美元的出口外汇 收入，为了防止半年后USD贬值的风险，于是向银行借款100 万美元。
2020/11/23
期限为半年，并将这笔USD作为现汇卖出，以补充其RMB的 资金流动。半年后，再利用其从美国获得的USD收入，偿还 银行的美元贷款。
关系
本币
外币
时间
2020/11/23
（二）外汇风险构成因素之间的相互关系 1.汇率风险是构成外汇风险的最主要因素。
2020/11/23
2. 其他因素
国际收支状况 1 利率走势 2 政府干预 3
2020/11/23
4 投机性交易 5 突发事件 6 政其他治因素
第二节 外汇风险管理 以下介绍几种主要的方法： 一、货币选择与货币组合 （一）本币计价法 用本币收付无外汇风险。
2020/11/23
60天后，即该公司的应付美元帐款到期时，恰好其美元的投资 期届满，以收回的美元偿付其对美国出口商的债务。最后剩下 的是偿还本币的债务，消除了外汇风险。 若（利息支出－投资收益）＞汇率风险损失？
2020/11/23
60天日 本 公 司
外汇风险管理教材(PPT 52页)
❖ 外汇风险的构成要素： ❖ 外币、本币和时间
四、外汇风险构成要素之间的关 系
外币流入
外币流出
1个月
2个月
❖ 表示一种外币1个月内流入，另外一种外币在 两个月内流出
多头地位 空头地位
1.以本币收付，不存在外汇风险
2.流入的外币与流出的外币金额 相同、时间相同，无外汇风险
3个月
❖3.流入的外币与流出的外币金
卖等方面引起的外汇收付。
2、主要表现
❖ 1）商品和劳务的进出口，货款尚未支付
❖ 例如：USD1=CNY6.6346
❖
USD1=CNY6.2280
❖ 进口需支付100万美元，则对于进口商来讲是 受益还是受损?
2）国际债权债务未清偿前
思考：如前一汇率，对于美元债权人 影响怎样？对美元债务人呢？
❖3）待交割的远期外汇合同 的一方
美元计价 进口： （对美国收付） 出口：
瑞士法郎计价 进口： （对瑞士收付） 出口：
美国
进口： 出口：
进口： 出口：
瑞士
进口： 出口：
进口：______ 出口：______
（三）平衡法
❖ 在同一时期内，创造一个与存在风险 相同货币、相同金额、相同期限的资 金反方向流动。
❖ 例如，某企业3个月后有一笔10万美元 的应收账款，为防止美元对人民币汇 率下跌造成收入减少，该企业可以设 法进口10万美元的原材料，同样在3个 月后支付，这样未来的外汇收入和支 出相互抵消，从而消除了外汇风险。
（四）组对法
❖ 是指创造一个与存在外汇风险货币相联系 的另一种货币的反方向流动。组对法拓展了 平衡法的运用范围，引入了第三国货币创造 第三国货币的反方向流动，第三国货币与具 有汇率风险的货币汇率同方向变化。
第五章-外汇风险管理PPT课件
通过改变外汇资金的收付日期，来避免外汇 风险。
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11
（四）结算方式选择法 通过改变国际结算方式来减少外汇风险
结算方式选择法：汇款，托收，信用证
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12
二、借助于外汇交易的外汇风险 管理方法
1、即期合同法：消除三天以内的汇率风险 2、远期合同法：消除远期汇率风险 3、掉期合同法：利用掉期合同对冲外汇风险
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27
不进行风险管理的损失：
100 000×（1.21-1.19）= 2000 美元
进行风险管理的损益：
借款利息：
119 000 × 3% ×（3/12） =892.5美元
投资收益：
100 000 × 5% ×（3/12）=1250欧元
1250 ×1.21=1512.5美元
2000
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17
2、BSI法
BSI法就是借款一即期合同一投资法
(borrow-spot-invest）。拥有应收账款的出口 商，为了防止汇率变动，先借入与应收外汇等 值的外币(以此消除时间风险)；同时，通过即期 交易把外币兑换成本币(以此消除价值风险)；然 后，将本币存入银行或进行投资，以投资收益 来贴补借款利息和其他费用。届时应收款到期， 就以外汇归还银行贷款。
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15
第三节 外汇风险管理的基本方法
一、外汇风险管理基本方法在应收外汇账 款中的具体应用
1、远期合同法 通过与银行签订远期外汇合同来消除远期
应收外汇账款的外汇风险
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16
美国C公司在90天后有一笔欧元100 000的
应收款。为防止将来收汇时欧元贬值带来损
失，该公司向银行卖出90天远期的欧元100
第5章外汇风险防范-PPT精选文档
• 汇率变动所产生的直接影响因人因时 而异，不能一概而论。换言之，它有 可能产生外汇收益，也可能形成外汇 损失。
• 注意3点： • 风险发生：与外汇相关 • 发生原因：汇率变动 • 风险结果：损失或收益
二、外汇风险的类型 从微观经济活动或涉外企业经营的角度来考 察 , 外汇风险的基本类型大致有三种 : 交易 风险、财务折算风险和经营风险.
3. 外汇买卖中的外汇交易风险。
即外汇买卖等金融活动中，买卖成交后进行 交割时，交易双方都可能遭受由于汇率变 动而带来的损失。 如果汇率下跌，则可能使外汇购买者遭受买 贵的损失；而如果汇率上涨，则有可能使 外汇售卖者遭受卖贱的损失。
（二） 外汇的财务折算风险（ Accounting
Exposure）
第5章 外汇风险管理
• 第一节 外汇风险及其类型
• 第二节
外汇风险管理的操作
• 2009年下半年，人民币升值的压力逐渐增大，不 少企业已做了相应的准备。但即便如此，汇率依 然成为出口企业为之困扰的难题之一。2019年, 一服装公司的经理比较头痛：公司准备向美国出 口一批服装。双方将在2019年1月1日签订合同， 约定以美元支付总额为500万美元的货款，结算 日期为2019年7月1日。签订合同时，汇率为1美 元兑人民币6.85元。 • 由于美元一直贬值，公司结汇后的人民币收入可 能会明显减少，如何回避美元贬值所导致的外汇 风险呢？如果选用避险工具后，美元却升值了， 又如何处理呢？
• 2、国际信贷投资中的外汇借贷风险 • 即在以外币计价的国际信贷及间接投资等金融活 动中，在还本付息或清算债权债务关系时，借贷 者双方都可能面临由于汇率变动而引起损失的风 险。 • 对债权人来讲，当贷款或投资回收时，如果汇率 下跌，将可能蒙受得不偿失的损失；对债务人来 讲，当偿还债务时，如果汇率上涨，将可能蒙受 加重债务负担的损失，导致其偿债困难。
第五章 外汇风险的管理 PPT课件
2.金融市场交易法 （1） 即期外汇交易法： （2） 远期外汇交易法： （3） 掉期交易法 （4） 外汇期货和期权交易法： （5）BSI法，即借款一即期同一投资法
例如，一家德国公司3个月后会收入50 000美元，为防止
3个月后美元贬值的风险，该公司可借入3个月期的美元，金 额也为50 000美元，然后将这笔美元按$l=DM2．1140的汇率
（1）出口信贷。
出口信贷是指一国为了支持和扩大本国大型设备的出口，以对本国的出口 给予利息补贴并提供信贷担保的方法，由本国银行向本国的出口商或外国的 进口商(或其往来银行)提供低利率贷款的融资方法，包括买方信贷和卖方信 贷。
（2） 福费廷：
（3） 保付代理：
3．其他管理方法
(1)提前或错后收付外汇:
兑换成马克，得到105 700马克，在德国货币市场上进行投
资，3个月后该公司以美元的应收账款归还银行，从而消除了 外汇风险。
(６)LSI法，即提早收付一即期合同一投资法。在存在应收外汇账款的情况 下，请债务方提前支付货款，然后再通过即期合同将外币兑换成本币，从而 消除外汇风险。 （７） 国际信贷法
易或非贸易的进出口业务时，即面临交易结算风险。
（二）折算风险
折算风险:又称会计风险，是指企业在会计处理和
外币债权、债务决算时，将必须转换成本币的各种 外币计价项目加以折算时所产生的风险。
（三）经营风险
经营风险:又称经济风险,是指由于意料之外
的汇率变动，使企业在将来特定时期的收益
发生变化的可能性。
三、外汇风险的构成
第二节 外汇风险管理方法 一、 企业外汇风险管理
（一）交易风险管理 1.贸易策略法（做好货币选择，优化货币组合） （1）币种选择法。
外汇风险管理PPT课件
30
补例1：加列篮子货币保值条款
我国出口企业有价值为60万美元的合同，以欧元、
英镑、日元三种货币保值，它们所占的权数为0.4、
0.35、0.25，和美元的汇率定为
USD1=EUR0.82、 USD1=GBP0.6、
USD1=JPY110，汇率变动的幅度以2%为界，
则以此三种货币计算的价值分别为（）万美元、（）
USDl=CNY8．2820。 问题1：在这一交易过程中，外汇风险是否存在? 如果存在， 存在于哪一方? 问题2：在此情况下，属于哪一种类型的外汇风险? 问题3：蒙受损失的一方，损失的金额是多少?
With the exchange risk keeping watch and marrying again
2
➢ 二、外汇风险的构成要素
外汇风险的构成要素一般包括：本币、外币和时间。这 三个因素在外汇风险中同时存在，缺一不可。
3
外汇风险的构成因素
本币
外币
时间
一个国际企业在其业务中,必然要涉 及本币和外币相互交换的问题,从交易达 成到应收账款的实际收进，应付账款的实 际付出，借贷本息的最后偿付均有一个期 限，这个期限就是时间因素。在确定的时 间内，外币与本币的折算比率可能发生变 化，从而产生外汇风险。
分析：
从案例中，我们不难看出，美元汇率较 三个月前上涨了。由于该公司事先与银行 签订了3个月远期外汇买卖合同，所以应按 合同中的汇率交割，该公司支付827．6万元， 可 获 100 万 美 元 。 而 此 时 的 汇 率 为 ： USDl=CNY8．2820，作为银行来说，少收 人民币0．6万元，银行遭受了外汇买卖的风 险。
分析：在这个案例中，外汇风险明显存在时间风险
和价值风险。时间风险是由结算方式和付款日期产生的， 出票后90天付款，就构成了90天汇率变动的时间风险；在 合同达成到实际支付这两个时间上，美元与人民币汇率确 实发生了变化，美元汇率上浮，作为进口商，进口购汇费 用增加了2．5万元(250× 8．2630 - 250 × 8．2530 = 2．5），构成了美元与人民币转换的价值风险。
补例1：加列篮子货币保值条款
我国出口企业有价值为60万美元的合同，以欧元、
英镑、日元三种货币保值，它们所占的权数为0.4、
0.35、0.25，和美元的汇率定为
USD1=EUR0.82、 USD1=GBP0.6、
USD1=JPY110，汇率变动的幅度以2%为界，
则以此三种货币计算的价值分别为（）万美元、（）
USDl=CNY8．2820。 问题1：在这一交易过程中，外汇风险是否存在? 如果存在， 存在于哪一方? 问题2：在此情况下，属于哪一种类型的外汇风险? 问题3：蒙受损失的一方，损失的金额是多少?
With the exchange risk keeping watch and marrying again
2
➢ 二、外汇风险的构成要素
外汇风险的构成要素一般包括：本币、外币和时间。这 三个因素在外汇风险中同时存在，缺一不可。
3
外汇风险的构成因素
本币
外币
时间
一个国际企业在其业务中,必然要涉 及本币和外币相互交换的问题,从交易达 成到应收账款的实际收进，应付账款的实 际付出，借贷本息的最后偿付均有一个期 限，这个期限就是时间因素。在确定的时 间内，外币与本币的折算比率可能发生变 化，从而产生外汇风险。
分析：
从案例中，我们不难看出，美元汇率较 三个月前上涨了。由于该公司事先与银行 签订了3个月远期外汇买卖合同，所以应按 合同中的汇率交割，该公司支付827．6万元， 可 获 100 万 美 元 。 而 此 时 的 汇 率 为 ： USDl=CNY8．2820，作为银行来说，少收 人民币0．6万元，银行遭受了外汇买卖的风 险。
分析：在这个案例中，外汇风险明显存在时间风险
和价值风险。时间风险是由结算方式和付款日期产生的， 出票后90天付款，就构成了90天汇率变动的时间风险；在 合同达成到实际支付这两个时间上，美元与人民币汇率确 实发生了变化，美元汇率上浮，作为进口商，进口购汇费 用增加了2．5万元(250× 8．2630 - 250 × 8．2530 = 2．5），构成了美元与人民币转换的价值风险。
第5章外汇风险管理ppt课件
2021/4/20
（二）受险金额的综合
• 人民币贬值的受险金额：出口应收款、应收 票据、应收利息、出口合同额、外币赊销额 、外币现金、外币存款以及出口预约额等。 • 人民币升值的受险金额：进口合同额、外币 赊购款、其他应付款项、应付利息以及预约 的进口额等。
2021/4/20
三、外汇风险的防守和进攻战略
2021/4/20
二、外汇风险的种类
（二）银行外汇风险 1、外汇买卖风险（代客买卖、自营买卖） •空头受险额（远期外汇交易） •多头受险额（即期、远期、期货外汇交易）
在人民币坚挺、升值时，外汇多头损失、空 头赢利；在人民币疲软、贬值时，外汇多头 赢利、空头损失。 2、外汇信用风险
2021/4/20
（一）防御性战略—“风险厌恶”型 1、偶尔从事出口的企业—远期外汇交易 2、主要从事出口的企业 • 变动出口商品价格 • 远期外汇市场 • 融资手段 3、跨公司 • 资产管理 • 负债管理
2021/4/20
（二）进攻性战略—“风险偏好” 型
• 以硬通货货币报价 • 外币汇率下跌，大量借该外币债务。
• 诊断—对风险及损失、后果和起因进行评价 ，找出原因并检查。
2021/4/20
第二节 外汇风险管理战略
• 一、外汇风险管理原则 • 二、受险金额的掌握和管理 • 三、外汇风险的防守和进攻战略 • 四、外汇风险的分散化和长期化战略
2021/4/20
一、外汇风险管理原则
• 全面重视原则 • 管理多样化原则 • 收益最大化原则
第五章 外汇风险管理
• 第一节 外汇风险概述 • 第二节 外汇风险管理战略 • 第三节 银行外汇风险管理 • 第四节 企业外汇风险管理
2021/4/20
（二）受险金额的综合
• 人民币贬值的受险金额：出口应收款、应收 票据、应收利息、出口合同额、外币赊销额 、外币现金、外币存款以及出口预约额等。 • 人民币升值的受险金额：进口合同额、外币 赊购款、其他应付款项、应付利息以及预约 的进口额等。
2021/4/20
三、外汇风险的防守和进攻战略
2021/4/20
二、外汇风险的种类
（二）银行外汇风险 1、外汇买卖风险（代客买卖、自营买卖） •空头受险额（远期外汇交易） •多头受险额（即期、远期、期货外汇交易）
在人民币坚挺、升值时，外汇多头损失、空 头赢利；在人民币疲软、贬值时，外汇多头 赢利、空头损失。 2、外汇信用风险
2021/4/20
（一）防御性战略—“风险厌恶”型 1、偶尔从事出口的企业—远期外汇交易 2、主要从事出口的企业 • 变动出口商品价格 • 远期外汇市场 • 融资手段 3、跨公司 • 资产管理 • 负债管理
2021/4/20
（二）进攻性战略—“风险偏好” 型
• 以硬通货货币报价 • 外币汇率下跌，大量借该外币债务。
• 诊断—对风险及损失、后果和起因进行评价 ，找出原因并检查。
2021/4/20
第二节 外汇风险管理战略
• 一、外汇风险管理原则 • 二、受险金额的掌握和管理 • 三、外汇风险的防守和进攻战略 • 四、外汇风险的分散化和长期化战略
2021/4/20
一、外汇风险管理原则
• 全面重视原则 • 管理多样化原则 • 收益最大化原则
第五章 外汇风险管理
• 第一节 外汇风险概述 • 第二节 外汇风险管理战略 • 第三节 银行外汇风险管理 • 第四节 企业外汇风险管理
2021/4/20
外汇风险管理ppt课件
争议
精品课件
财务会计准则公告第52号
1981年，第52号《外币折算》 根据环境，选择使用时态法或现行汇率法 母公司货币观，子公司的活动是母公司的扩展和延
伸，用时态法，折算损益记入损益表 子公司货币观，用现行汇率法，折算损益记入资产
负债表
精品课件
3、折算风险的控制
资产负债表保值 合约保值
精品课件
2、折算方法的选择
财务会计准则公告第8号
1975年，第8号《外币交易会计与外币财务报表折 算》，时态法是唯一公认会计准则。
认为外币折算是一种计量变换的过程，是对报表项 目按外币重新表述，它仅仅改变计量的货币单位， 不改变计量项目的属性
折算损益不允许递延，在汇率变动的当期记入损益 表
经济风险（economic exposure）
指汇率变动对企业的产销数量、价格、成本、费用 等产生的影响，从而导致企业未来现金流量发生改 变的风险。
交易风险（transaction exposure）
指汇率变动对企业已发生尚未结算的外币债权、债 务的价值产生的影响，从而导致企业未来收入或支 出的现金价值发生改变的风险。
精品课件
资产负债表保值
风险资产，折算时使用现行汇率的资产 风险负债， 目的是风险资产和风险负债在总额上相等 【例】美国跨国公司一海外子公司期末有1000
美元的风险净资产，
将现金兑换成美元 从银行借款，兑换成美元持有
精品课件
合约保值
即利用外汇远期市场进行保值 假设上述公司预计当地汇率下跌，风险净资产
680 700 1380
680 700 1380
1500 2600 4100 11000
375 500
80 2430 -150
精品课件
财务会计准则公告第52号
1981年，第52号《外币折算》 根据环境，选择使用时态法或现行汇率法 母公司货币观，子公司的活动是母公司的扩展和延
伸，用时态法，折算损益记入损益表 子公司货币观，用现行汇率法，折算损益记入资产
负债表
精品课件
3、折算风险的控制
资产负债表保值 合约保值
精品课件
2、折算方法的选择
财务会计准则公告第8号
1975年，第8号《外币交易会计与外币财务报表折 算》，时态法是唯一公认会计准则。
认为外币折算是一种计量变换的过程，是对报表项 目按外币重新表述，它仅仅改变计量的货币单位， 不改变计量项目的属性
折算损益不允许递延，在汇率变动的当期记入损益 表
经济风险（economic exposure）
指汇率变动对企业的产销数量、价格、成本、费用 等产生的影响，从而导致企业未来现金流量发生改 变的风险。
交易风险（transaction exposure）
指汇率变动对企业已发生尚未结算的外币债权、债 务的价值产生的影响，从而导致企业未来收入或支 出的现金价值发生改变的风险。
精品课件
资产负债表保值
风险资产，折算时使用现行汇率的资产 风险负债， 目的是风险资产和风险负债在总额上相等 【例】美国跨国公司一海外子公司期末有1000
美元的风险净资产，
将现金兑换成美元 从银行借款，兑换成美元持有
精品课件
合约保值
即利用外汇远期市场进行保值 假设上述公司预计当地汇率下跌，风险净资产
680 700 1380
680 700 1380
1500 2600 4100 11000
375 500
80 2430 -150
第四单元-外汇风险管理PPT课件
任 务一 认识外汇风险
一、外汇风险含义
外汇风险（Foreign Exchange Risk） 是指一定时期的国际经济交易中，以外 币计价的资产或负债，由于汇率的变动 而引起其价值涨跌的不确定性。
二、外汇风险的构成因素
价值风险
又称货币风险，是指在交易 中涉及两种及两种以上货币 的兑换或折算所引起的风险。
T0
T90
134510美元 借款 134510美元 归还借款
134510美元
B
10万欧元 即期
10万欧元 提前付款
案例 2
• 2007年年初，我国A公司预计在半年后收到一笔100万美元 的出口收入，即期汇率为USD1=CNY7.7917
• 为避免美元贬值风险，提前收回100万美元货款， 并即期结 汇卖出获得779.17万人民币，将人民币收入进行半年的投资。
T0
T90
134510美元 借款 134510美元 归还借款
B
134510美元 10万欧元 即期
10万欧元 收回投资
10万欧元
10万欧元 投资
支付账款
二、借款—即期合同—投资法（BSI法）
• 在有应付账款的情况下，借入能买入与应付账款相同数额外币的本 币，即期买入外币，并进行相同期限的投资。
• 在有应收账款的情况下，借入与应收外汇相同期限、相同数额的外 币，即期卖出换回本币，并进行投资。
31
案例2
• 2007年年初，我国A公司预计在半年后收到一笔100万美元 的出口收入，即期汇率为USD1=CNY7.7917
• 为避免美元贬值风险，向某银行借入100万美元半年， 并即 期结汇卖出获得779.17万人民币，将人民币收入进行半年的 投资。
• 半年后用收到的货款偿还银行借款，同时收回人民币投资。 半年后即期汇率为USD1=CNY7.5899。
一、外汇风险含义
外汇风险（Foreign Exchange Risk） 是指一定时期的国际经济交易中，以外 币计价的资产或负债，由于汇率的变动 而引起其价值涨跌的不确定性。
二、外汇风险的构成因素
价值风险
又称货币风险，是指在交易 中涉及两种及两种以上货币 的兑换或折算所引起的风险。
T0
T90
134510美元 借款 134510美元 归还借款
134510美元
B
10万欧元 即期
10万欧元 提前付款
案例 2
• 2007年年初，我国A公司预计在半年后收到一笔100万美元 的出口收入，即期汇率为USD1=CNY7.7917
• 为避免美元贬值风险，提前收回100万美元货款， 并即期结 汇卖出获得779.17万人民币，将人民币收入进行半年的投资。
T0
T90
134510美元 借款 134510美元 归还借款
B
134510美元 10万欧元 即期
10万欧元 收回投资
10万欧元
10万欧元 投资
支付账款
二、借款—即期合同—投资法（BSI法）
• 在有应付账款的情况下，借入能买入与应付账款相同数额外币的本 币，即期买入外币，并进行相同期限的投资。
• 在有应收账款的情况下，借入与应收外汇相同期限、相同数额的外 币，即期卖出换回本币，并进行投资。
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案例2
• 2007年年初，我国A公司预计在半年后收到一笔100万美元 的出口收入，即期汇率为USD1=CNY7.7917
• 为避免美元贬值风险，向某银行借入100万美元半年， 并即 期结汇卖出获得779.17万人民币，将人民币收入进行半年的 投资。
• 半年后用收到的货款偿还银行借款，同时收回人民币投资。 半年后即期汇率为USD1=CNY7.5899。
第章外汇风险管理ppt课件
外汇风险管理原则
2.管理多样化原则 要求针对外汇风险的不同的形成原因、
风险头寸和结构以及自身的风险管理能力， 充分考虑国家的外汇管理政策、金融市场 发达程度、避险工具的成熟程度等外部制 约，选择不同的外汇风险管理方法，进行 灵活多样的外汇风险管理。
外汇风险管理原则
3. 收益最大化原则 要求对外汇风险管理的成本和收益进行
外汇暴露程度是确定的，而外汇风险程度是不确 定的。
外汇风险的构成要素
1、本币 2、外币 3、时间
影响汇率变化的因素
各国的经济实力和宏观经济政策 国际收支状况 通货膨胀率 利率水平 市场心理预期 各国汇率政策和对市场的干预 政治因素
制约汇率发挥作用的基本条件
一国对外开放程度 一国商品生产是否多样化 与国际金融市场的联系程度
例分析
某家美国公司在国际金融市场上以3％的年利率借入 1亿日元，期限1年。借到款项后，该公司立即按当时的 汇率$1=￥100，将1亿日元兑换成100万美元。1年后， 该公司为归还贷款的本息，必须在外汇市场买入1.03亿 日元，而此时如果美元对日元的汇率发生变动，该公司 将面临外汇买卖风险。假设此时的汇率已变为$1=￥90， 则该公司购买1.03亿日元需支付114.44万美元，虽然该 公司以日元借款的名义利率为3％，但实际利率却高达 (114.44—100)÷100×100％=14.44％。
经济风险
由于汇率变动而引起公司竞争能力变动的可能性 对于国际企业，经济风险是直接的 对于国内企业，经济风险是间接的
外汇风险管理原则
1.全面重视原则 要求对涉外经济交易中出现的外汇风险
所有受险部分给予高度的重视，对风险进 行准确的测量，及时把握风险额的动态变 化情况，避免顾此失彼而造成人为的更大 的损失。