外汇风险及防范实务课件
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第六章外汇风险及防范实务《国际金融实务》PPT课件
5
（三）经济风险
• 经济风险 (Economic Exposure)，又销售数量、利润和成本，而引起企业未来一定期 间内收益或现金流量发生变化的一种潜在风险。
6
第二节 外汇风险防范
一、外汇交易风险的防范
（一）灵活选择和使用计价与结算货币； （二）加列合同条款； （三）约定风险分摊协定； （四）收付时间的提前或推后； （五）应用金融市场工具避险； （六）货币市场保值； （七）外汇风险保险法。
8
货币市场保值
• 货币市场保值是指借助于货币市场的借款法和投 资法对未来的应收应付款进行保值。
– 借款法，即BSI法（Borrow-Spot-Invest） – 投资法
• 借款法与投资法都是通过改变外汇风险的时间结 构来避险，但借款法是将未来的收入转移到现在， 投资法是将未来的支付转移到现在。同时，前者 借款是借外币，投资用本币；后者借款是借本币， 投资用外币。
9
二、外汇会计风险的防范
• 会计风险的防范方法主要是实行资产负债 表保值法，即设法使企业资产负债表上的 外币资产和外币负债的币种与金额上趋于 一致，从而使净头寸等于零。主要有：
– 搭配法 – 组对法
10
三、外汇经济风险的防范
（一）多样化分散经营 （二）财务活动多样化
11
7
应用金融市场工具避险
• 远期或期货合约避险
– 利用远期外汇交易或外汇期货合约，将收付款的时间结 构从将来转移到现在，并在规定的时间内按约定的价格 冲销未来收付款因汇率变动而带来的不确定性，即固定 未来的成本和收益。
• 外汇期权合约避险
– 应付货款的保值买进看涨期权； – 应收货款的保值则买进看跌期权。
4
（二）会计风险
（三）经济风险
• 经济风险 (Economic Exposure)，又销售数量、利润和成本，而引起企业未来一定期 间内收益或现金流量发生变化的一种潜在风险。
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第二节 外汇风险防范
一、外汇交易风险的防范
（一）灵活选择和使用计价与结算货币； （二）加列合同条款； （三）约定风险分摊协定； （四）收付时间的提前或推后； （五）应用金融市场工具避险； （六）货币市场保值； （七）外汇风险保险法。
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货币市场保值
• 货币市场保值是指借助于货币市场的借款法和投 资法对未来的应收应付款进行保值。
– 借款法，即BSI法（Borrow-Spot-Invest） – 投资法
• 借款法与投资法都是通过改变外汇风险的时间结 构来避险，但借款法是将未来的收入转移到现在， 投资法是将未来的支付转移到现在。同时，前者 借款是借外币，投资用本币；后者借款是借本币， 投资用外币。
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二、外汇会计风险的防范
• 会计风险的防范方法主要是实行资产负债 表保值法，即设法使企业资产负债表上的 外币资产和外币负债的币种与金额上趋于 一致，从而使净头寸等于零。主要有：
– 搭配法 – 组对法
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三、外汇经济风险的防范
（一）多样化分散经营 （二）财务活动多样化
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应用金融市场工具避险
• 远期或期货合约避险
– 利用远期外汇交易或外汇期货合约，将收付款的时间结 构从将来转移到现在，并在规定的时间内按约定的价格 冲销未来收付款因汇率变动而带来的不确定性，即固定 未来的成本和收益。
• 外汇期权合约避险
– 应付货款的保值买进看涨期权； – 应收货款的保值则买进看跌期权。
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（二）会计风险
6外汇风险与防范实务
（即0.0060/1.8500）。到期收汇时，按远期汇率交
割，其185万美元仅能兑换到99.68万英镑，亏损0.32
万英镑。有鉴于此，英国出口商应将美元贴水率计入
美元报价，则美元报价应为185×(1﹢0.3243％)＝
185.6（万美元）。按照这个报价，到期英国出口商
就可兑换到100万英镑而不至于亏损。
2019年11月16日星期六
4
【实例分析】
某家美国公司在国际金融市场上以3％的年利率借入 1亿日元，期限1年。借到款项后，该公司立即按当时的汇 率$1=￥100，将1亿日元兑换成100万美元。1年后，该公 司为归还贷款的本息，必须在外汇市场买入1.03亿日元， 而此时如果美元对日元的汇率发生变动，该公司将面临外 汇买卖风险。假设此时的汇率已变为$1=￥90，则该公司 购买1.03亿日元需支付114.44万美元，虽然该公司以日 元借款的名义利率为3％，但实际利率却高达(114.44— 100)÷100×100％=14.44％。
2019年11月16日星期六
18
③ 选用“一篮子”货币计价结算：所谓“一篮子”货 币是指由多种货币分别按一定的比重所构成的一组货币。由 于“一篮子”货币中既有硬币也有软币，硬币升值所带来的 收益或损失，与软币贬值所带来的损失或收益大致相抵，因 此“一篮子”货币的币值比较稳定。
(2) 货币保值法：货币保值法是指企业在进出口贸易合 同中通过订立适当的保值条款，以防范外汇风险的方法。
人民币，目标利润为8万元人民币，则3个月后当该公司收
到10万美元的货款时，由于美元对人民币的汇率不确定，
该公司将面临交易结算风险。3个月后若美元与人民币的
汇率高于8.3，则该公司不仅可收回成本，获得8万元人民
外汇风险及其防范课件
外汇风险及其防范课件
• 外汇风险概述 • 外汇风险识别与评估 • 外汇风险防范策略与措施 • 外汇风险管理工具与技术 • 外汇风险防范案例分析 • 外汇风险防范的挑战与未来发展
01
外汇风险概述
外汇风险的定义与分类
外汇风险定义
外汇风险是指在不同货币的汇率 变动中，以外币计价的资产、负 债、收入和支出因汇率变动而引 起的价值上的风险。
外汇风险分类
外汇风险可分为交易风险、折算 风险和经济风险三类。
外汇风险产生的原因
汇率波动
不同货币之间的汇率会因各种经济、 政治因素而产生波动，导致以外币计 价的资产和负债的价值发生变化。
跨国交易
资本流动
资本流动可能导致汇率波动，从而对 外汇风险产生影响。
跨国交易中通常涉及不同货币的支付 和收款，汇率波动可能导致交易损失。
经过调整风险管理策略，该公司的外 汇风险得到了有效控制。公司的出口 业务保持稳定增长，汇率波动对公司 的影响也得到了有效缓解。
案例二：某银行外汇风险管理策略优化案例
背景介 绍
风险管理策略优化
效果评估
某银行是一家国际性银行，其业务涉 及多个国家和地区。近年来，由于全 球经济形势的不稳定和金融市场的波 动，该银行面临较大的外汇风险。
跨境资本流动管理 加强跨境资本流动管理，减少资本流动对汇率的 冲击，降低外汇风险。
THANKS
感谢观看
政策不确定性
各国货币政策和财政政策的不确定性可能导致汇率波动，增加外汇 风险 。
信息不对称
外汇市场信息不对称，难以准确预测汇率走势，给外汇风险防范带来 困难。
外汇风险防范的未来发展趋势
1 2 3
智能化技术应用 利用大数据、人工智能等技术提高外汇风险预测 的准确性和效率。
• 外汇风险概述 • 外汇风险识别与评估 • 外汇风险防范策略与措施 • 外汇风险管理工具与技术 • 外汇风险防范案例分析 • 外汇风险防范的挑战与未来发展
01
外汇风险概述
外汇风险的定义与分类
外汇风险定义
外汇风险是指在不同货币的汇率 变动中，以外币计价的资产、负 债、收入和支出因汇率变动而引 起的价值上的风险。
外汇风险分类
外汇风险可分为交易风险、折算 风险和经济风险三类。
外汇风险产生的原因
汇率波动
不同货币之间的汇率会因各种经济、 政治因素而产生波动，导致以外币计 价的资产和负债的价值发生变化。
跨国交易
资本流动
资本流动可能导致汇率波动，从而对 外汇风险产生影响。
跨国交易中通常涉及不同货币的支付 和收款，汇率波动可能导致交易损失。
经过调整风险管理策略，该公司的外 汇风险得到了有效控制。公司的出口 业务保持稳定增长，汇率波动对公司 的影响也得到了有效缓解。
案例二：某银行外汇风险管理策略优化案例
背景介 绍
风险管理策略优化
效果评估
某银行是一家国际性银行，其业务涉 及多个国家和地区。近年来，由于全 球经济形势的不稳定和金融市场的波 动，该银行面临较大的外汇风险。
跨境资本流动管理 加强跨境资本流动管理，减少资本流动对汇率的 冲击，降低外汇风险。
THANKS
感谢观看
政策不确定性
各国货币政策和财政政策的不确定性可能导致汇率波动，增加外汇 风险 。
信息不对称
外汇市场信息不对称，难以准确预测汇率走势，给外汇风险防范带来 困难。
外汇风险防范的未来发展趋势
1 2 3
智能化技术应用 利用大数据、人工智能等技术提高外汇风险预测 的准确性和效率。
最新实务部分第十章外汇风险及防范实务PPT课件
第十章 习题
名词解释：外汇风险、交易风险、折算风险、一 揽子货币保值法、多种货币法、货币风险保 险、提前或延期收汇法。
思考题： 进出口企业如何防范外汇风险 银行如何防范外汇风险
10.2 企业防范外汇风险的方法（二）
10.2.5 提前或延期结汇法 10.2.6 调整贸易条件法 10.2.7 进出口贸易结合法 10.2.8 多种货币法 10.2.9 货币风险保险法
第十章 小结
主要内容： 外汇风险的种类 交易风险的特点及其防范 会计风险的特点及其防范 企业防范外汇风险的措施
Risk Management of Firms
企业从事外汇业务的风险
2.转换风险：[评价，会计，折算，换算] 企业
用本币单位编制会计报表时，由于当时入帐 时使用汇率与现在编制时的汇率不同而产生 的损益。
Risk Management of Firms 企业从事外汇业务的风险
3.经济风险：企业的实际经济价值…不确定性。实际经
不足而不能履约。
外汇借贷风险：以外币计价进行筹资，投资中
而产生的风险。借入货币，使用货币，还款货 币之间的协调问题。
Risk Management of Firms
企业从事外汇业务的风险
结算风险：协议→结清债权债务期间。 1. “受险部分” Parts of Exchanges are
exposed to uncerቤተ መጻሕፍቲ ባይዱainty.
10. 1 外汇风险
10.1.1 外汇风险的含义 10.1.2 名义汇率风险与实际汇率风险 10.1.3 交易风险与折算风险 案例 一 案例 二
Risk Management of Banks
银行经营外汇业务的风险
外汇买卖风险：上述的外汇头寸exposure所
第六章：外汇风险与防范课件
国际金融学
第六章 外汇风险与防范
第六章：外汇风险与防范
第一节 外汇风险概述
一、外汇风险的涵义 • 广义的外汇风险是指国际经济交易主体在从事外汇相关业务时，
由于汇率及其他因素的变动而蒙受损失或丧失预期收益的可能性。 包括汇率、利率、政策、信用风险等。 • 狭义的外汇风险是指国际经济交易主体在从事外汇相关业务时， 由于外汇汇率的变动而蒙受损失或丧失预期收益的可能性。 只包括汇率风险。
共计320亿日元。1985年6月签约时，汇率为1美元=247日元；1986年4月中 旬付款时汇率为1美元=170日元。 签约时：320亿日元折合大约1.3亿美元 付款时：320亿日元折合大约1.88亿美元
第六章：外汇风险与防范
第一节 外汇风险概述
2.外币借贷过程中 例：美国某公司借入年利率为5%的130亿日元，1年后一次还本付息。借入时
第六章）外汇交易法
（三）贸易信贷策略
1、利用对外贸易短期信贷
（1）借款
（2）票据贴现
（3）保付代理业务
2、出口信贷法
（1）卖方信贷与买方信贷
（2）福费廷
（四）企业内部管理法
第六章：外汇风险与防范
第三节 外汇风险管理
二、银行外汇风险管理方法 （一）银行的外汇头寸管理 （二）银行的外汇资产负债管理
企业在会计处理和外币债权债务决算时，将必 须折算成本币的各种外币计价项目加以折算时 产生的风险。 （三）经济风险 由于意料之外的汇率变动，使企业在将来特定 时期的收益发生变化的可能性。
第六章：外汇风险与防范
第二节一外、外汇汇风风险险产生的的识原因别与测度
（一）汇率制度 （二）各国的财政货币政策 （三）会计制度 （四）国际收支 （五）国家政治局势 二、外汇风险的测度
第六章 外汇风险与防范
第六章：外汇风险与防范
第一节 外汇风险概述
一、外汇风险的涵义 • 广义的外汇风险是指国际经济交易主体在从事外汇相关业务时，
由于汇率及其他因素的变动而蒙受损失或丧失预期收益的可能性。 包括汇率、利率、政策、信用风险等。 • 狭义的外汇风险是指国际经济交易主体在从事外汇相关业务时， 由于外汇汇率的变动而蒙受损失或丧失预期收益的可能性。 只包括汇率风险。
共计320亿日元。1985年6月签约时，汇率为1美元=247日元；1986年4月中 旬付款时汇率为1美元=170日元。 签约时：320亿日元折合大约1.3亿美元 付款时：320亿日元折合大约1.88亿美元
第六章：外汇风险与防范
第一节 外汇风险概述
2.外币借贷过程中 例：美国某公司借入年利率为5%的130亿日元，1年后一次还本付息。借入时
第六章）外汇交易法
（三）贸易信贷策略
1、利用对外贸易短期信贷
（1）借款
（2）票据贴现
（3）保付代理业务
2、出口信贷法
（1）卖方信贷与买方信贷
（2）福费廷
（四）企业内部管理法
第六章：外汇风险与防范
第三节 外汇风险管理
二、银行外汇风险管理方法 （一）银行的外汇头寸管理 （二）银行的外汇资产负债管理
企业在会计处理和外币债权债务决算时，将必 须折算成本币的各种外币计价项目加以折算时 产生的风险。 （三）经济风险 由于意料之外的汇率变动，使企业在将来特定 时期的收益发生变化的可能性。
第六章：外汇风险与防范
第二节一外、外汇汇风风险险产生的的识原因别与测度
（一）汇率制度 （二）各国的财政货币政策 （三）会计制度 （四）国际收支 （五）国家政治局势 二、外汇风险的测度
外汇风险及其防范课件
第一次交易
第二次交易
t0
t1
买--------------------卖
卖--------------------买
买卖风险存在于：
①外汇指定银行的外汇买卖业务
②一般企业、团体、个人进行外币投资、借贷时的双向交易中。
7-外汇风险及其防范
（2）收支交易风险
概念
预期外汇收支所引起的交易风险。
判断买卖风险的关键
国际经济交易主体在从事外汇相关业务时，由于外汇汇率的变动而蒙受损失或 丧失预期收益的可能性。实际上只包括汇率风险。本章探讨的是狭义的外汇风险。
7-外汇风险及其防范
（二）受险部分： 承受外汇风险的外币金额被称为受险部分或外汇暴露，即外汇风险被暴露部
分得意思。 1．直接的受险部分： 交易主体因直接从事外汇相关业务所产生的具体受险部分，所承担的外汇风险
金额是确定的。 2．间接的受险部分： 因汇率变动对国内经济的影响而间接形成的受险部分，他不时有交易主体自己
从事外汇相关业务引起的，因此，它所承受的外汇风险金额是不确定的。本章探讨 的是直接的受险部分。
7-外汇风险及其防范
二、外汇风险的类别
（一）交易风险
1．概念：以外币计价的未来应收款、应付款以 本币进行结算时，其成本和收益因汇率变动而引 起的风险。
国际金融多媒体课件
7-外汇风险及其防范
第七章 外汇风险及其防范
[教学目的] 通过本章学习，明确外汇风险的概念、类型、
成因及经济影响。掌握企业外汇风险及银行外 汇风险的防范技巧与方法。
[重点与难点] 本章的重点是外汇风险的弥补方法、银行外
汇风险头寸管理。本章的难点是外汇风险类型 的划分。
7-外汇风险及其防范
第八章外汇风险及防范实务
(1) 选择本币计价 选择本国货币计价，不存在结算时外币与本币的 兑换问题，无论汇率如何变化，承担风险的总是 对方，从而完全避免了外汇风险。因此，进出口 商一般均争取以本国货币计价。
第八章外汇风险及防范 实务
2020/12/12
第八章外汇风险及防范实务
p 学习目标：
p 熟悉外汇风险的概念、种类及构成要 素；
p 理解外汇风险各构成要素间的相互关 系及外汇风险管理的原则与策略；
p 能够运用外汇风险管理的方法来分析 实际案例。
2020/12/12
第八章外汇风险及防范实务
8.1.1 外汇风险的概念
(3)完全不抵补策略。这是一种消 极的外汇风险管理策略，即将外汇 敞口风险暴露在外汇风险之中，不 进行抵补。这种情况适合于汇率波 幅不大、外汇业务量较小的情况。
2020/12/12
第八章外汇风险及防范实务
8.3.3企业经营中的外汇风险管理
1. 货币选择法 货币选择法(choice of invoicing currency) 是指企业通过对合同货币的选择或搭配来减少外 汇风险的管理方法。
2020/12/12
第八章外汇风险及防范实务
从时间越长，外汇风险越大的角度 分析：外汇风险=时间风险+价值 风险
改变时间结构，可以减缓时间风险， 但是不能消除价值风险。
2020/12/12
第八章外汇风险及防范实务
8.1.3 外汇风险的种类
p 企业在其经营活动中要承担各种风 险，如生产风险、市场风险、价格 风险、竞争风险、经济周期风险、 政治风险，在国际市场上还会遇到 汇率变动所带来的外汇风险。
其后日元不断升值，到1986年4月中旬预付定 金时，JPY升值为＄1＝JPY170， 320亿日元折 合为1.8亿＄。
第八章外汇风险及防范 实务
2020/12/12
第八章外汇风险及防范实务
p 学习目标：
p 熟悉外汇风险的概念、种类及构成要 素；
p 理解外汇风险各构成要素间的相互关 系及外汇风险管理的原则与策略；
p 能够运用外汇风险管理的方法来分析 实际案例。
2020/12/12
第八章外汇风险及防范实务
8.1.1 外汇风险的概念
(3)完全不抵补策略。这是一种消 极的外汇风险管理策略，即将外汇 敞口风险暴露在外汇风险之中，不 进行抵补。这种情况适合于汇率波 幅不大、外汇业务量较小的情况。
2020/12/12
第八章外汇风险及防范实务
8.3.3企业经营中的外汇风险管理
1. 货币选择法 货币选择法(choice of invoicing currency) 是指企业通过对合同货币的选择或搭配来减少外 汇风险的管理方法。
2020/12/12
第八章外汇风险及防范实务
从时间越长，外汇风险越大的角度 分析：外汇风险=时间风险+价值 风险
改变时间结构，可以减缓时间风险， 但是不能消除价值风险。
2020/12/12
第八章外汇风险及防范实务
8.1.3 外汇风险的种类
p 企业在其经营活动中要承担各种风 险，如生产风险、市场风险、价格 风险、竞争风险、经济周期风险、 政治风险，在国际市场上还会遇到 汇率变动所带来的外汇风险。
其后日元不断升值，到1986年4月中旬预付定 金时，JPY升值为＄1＝JPY170， 320亿日元折 合为1.8亿＄。
外汇风险与防范实务PPT课件
口的外汇收入不致遭到拒付。
❖ （2）及时：缩小汇率变动的可能性 ❖ 2、结算方式的选择： ❖ （1）即期L/C最符合安全及时的原则 ❖ （2）远期L/C安全但不够及时 ❖ （3）托收方式的安全性大大减弱
可编辑
12
可编辑
13
可编辑
5
例如，以日本企业筹措了一笔年利率为10%， 期限为1年的100万美元借款，在汇率为1美元 =200日元时，企业把100万美元卖出，得到2亿 日元。还款时，企业应偿还本金110万美元。 由于汇率的不同，企业实际承担的成本也不同。
（1）1美元=200日元，110万美元折合2.2亿日元， 总借款成本为10%。
❖ （二）结果
1、获得利益（gain） 2、遭受损失（loss）
可编辑
2
❖ （三）构成要素：本币、外币、时间
外汇头寸（暴露头寸、敞口头寸）：多头与空头 对冲后的余额。余额越多风险越大。
时间：未清偿余额间隔的时间。时间越长风险越大。
可编辑
3
（四）外汇风险的主要类型
❖ 交易风险：包括外汇买卖风险和交易结算风险。 ❖ 折算风险：又称会计风险或转换风险。 ❖ 经营风险：意料之外的汇率变动，其影响是长
❖ 2、坚持上述原则的前提是平等互利，长期合作，达
到双赢。因此，在实际业务中，可灵活运用该原则，
如一半用硬币，一般用软币计价；或采用两种硬币、
两种软币共同计价等方式。
可编辑
10
❖ （二）采取保值措施，签订保值条款。
❖ 1、外汇保值条款： ❖ （1）计价用硬币，支付用软币，支付时按计价货币与支付
货币的现行牌价进行支付，以保证收入不致减少。
假如上例中的贷款可用人民币偿还，原来借款时 的汇率为1美元=2.8元，到偿还时，汇率变为1 美元=4.7元。该企业的外汇风险损失将达到：
❖ （2）及时：缩小汇率变动的可能性 ❖ 2、结算方式的选择： ❖ （1）即期L/C最符合安全及时的原则 ❖ （2）远期L/C安全但不够及时 ❖ （3）托收方式的安全性大大减弱
可编辑
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可编辑
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可编辑
5
例如，以日本企业筹措了一笔年利率为10%， 期限为1年的100万美元借款，在汇率为1美元 =200日元时，企业把100万美元卖出，得到2亿 日元。还款时，企业应偿还本金110万美元。 由于汇率的不同，企业实际承担的成本也不同。
（1）1美元=200日元，110万美元折合2.2亿日元， 总借款成本为10%。
❖ （二）结果
1、获得利益（gain） 2、遭受损失（loss）
可编辑
2
❖ （三）构成要素：本币、外币、时间
外汇头寸（暴露头寸、敞口头寸）：多头与空头 对冲后的余额。余额越多风险越大。
时间：未清偿余额间隔的时间。时间越长风险越大。
可编辑
3
（四）外汇风险的主要类型
❖ 交易风险：包括外汇买卖风险和交易结算风险。 ❖ 折算风险：又称会计风险或转换风险。 ❖ 经营风险：意料之外的汇率变动，其影响是长
❖ 2、坚持上述原则的前提是平等互利，长期合作，达
到双赢。因此，在实际业务中，可灵活运用该原则，
如一半用硬币，一般用软币计价；或采用两种硬币、
两种软币共同计价等方式。
可编辑
10
❖ （二）采取保值措施，签订保值条款。
❖ 1、外汇保值条款： ❖ （1）计价用硬币，支付用软币，支付时按计价货币与支付
货币的现行牌价进行支付，以保证收入不致减少。
假如上例中的贷款可用人民币偿还，原来借款时 的汇率为1美元=2.8元，到偿还时，汇率变为1 美元=4.7元。该企业的外汇风险损失将达到：
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在外币债权债务关系中，债权人承受到期 收汇贬值的风险，从而导致债权人资产减 少；债务人承受到期偿还货币升值的风险， 从而导致债务人负债增加。
13.10.2020
国际金融
12
案例二：1987年3月1日，英国兰德公司为扩大
企业生产规模，向花旗银行借入1年期、年利率 10%的贷款300万美元，当时汇率为1英镑＝ 1.5美元。
兰德公司将300万美元按当时汇率为1英镑＝1.5 美元的汇率兑换成200万英镑用于企业投资。到 期时，英国兰德公司需向花旗银行还本利330万 美元。
一年后美元升值，汇率为1英镑＝1.45美元，英 国兰德公司偿还330万美元共需支付227.586万 英镑。
如果兰德公司当时直接向英国本国银行贷款200 万英镑，英国的年利率为12%，一年后支付本利
9
1、交易风险
交易风险又称结算风险(settlement risk)，是指一般企业以外币计价进行贸 易及非贸易交易时，因汇率波动而引起的 应收资产与应付债务本币价值变化的风险。
交易风险是一种尚未结算的债权债务在汇 率变动后进行货币交割时发生的风险，是 国际企业遇到的最常见、最主要的外汇风 险。外汇风险主要表现在进出口贸易、外 汇买卖和国际借贷三个方面。
13.10.2020
国际金融
14
当银行买入的外汇多于卖出的外汇， 即持有外汇多头时，如果外汇汇上 升(降低)了，银行所持有的该笔外汇 资产可以兑换到的本币价值就增加(减 少)了；
当银行卖出的外汇多于买入的外汇， 即持有外汇空头时，如果外汇汇率上 升(降低)了，银行所持有的该笔外汇 负债所需支付的本币价值就增加(减少) 了。
13.10.2020
国际金融
7
一个企业组织在其国际经营活动的
过程、结果、预期经营收益中，都存 在着因外汇汇率变化而引起的外汇风 险，在经营活动中的风险为交易风险 (transaction risk)，在经营活动 结果中的风险为会计风险 (accounting risk)，预期经营收益 的风险为经济风险(economic risk)。
风险发生：与外汇相关 发生原因：汇率变动 风险结果：损失或收益
外汇风险的构成因素：
•外币
•本币
•时间
13.10.2020
国际金融
外汇风险
外
本
币
时
币
间
4
8.1.2外汇风险的构成因素
1、本币：衡量经济企业经济效果的共 同目标 2、外币：外币与本币的折合比率可能 发生变化 3、时间：帐款的收付存在一个期限 （时间越长，外汇风险越大）
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9.1.3 外汇风险的种类
2. 会计风险
会计风险又称换算风险(translation risk)或评价风险(assessment risk)， 是指企业根据会计制度的规定，对企业的 经营活动进行会计处理时，资产负债表中 某些以外币计量的资产、负债、收入和费 用在折算成以本国货币表示的项目时，因 汇率变动而可能产生账面损失或收益的可 能性。
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从时间越长，外汇风险越大的角度 分析：外汇风险=时间风险+价值 风险
改变时间结构，可以减缓时间风险， 但是不能消除价值风险。
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8.1.3 外汇风险的种类
企业在其经营活动中要承担各种风 险，如生产风险、市场风险、价格 风险、竞争风险、经济周期风险、 政治风险，在国际市场上还会遇到 汇率变动所带来的外汇风险。
其后日元不断升值，到1986年4月中旬预付定 金时，JPY升值为＄1＝JPY170， 320亿日元折 合为1.8亿＄。
该企业蒙受汇率损失5000万＄。仅此一项损 失占该地区1986年用汇计划的7％。
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(2) 国际借贷业务中的交易风险
在以外币计价的国际借贷和投资业务中， 汇率变动会引起资产或负债的本币价值发 生变化，从而带来外汇风险。
第八章 外汇风险及防范 实务
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学习目标：
熟悉外汇风险的概念、种类及构成要 素；
理解外汇风险各构成要素间的相互关 系及外汇风险管理的原则与策略；
能够运用外汇风险管理的方法来分析 实际案例。
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8.1.1 外汇风险的概念
外汇风险(foreign exchange risk)， 又称汇率风险(exchange rate risk)，是指一个组织、经济实体或个 人，因其在国际经济、贸易、金融等活 动中，以外币计价的资产或负债因外汇 汇率的波动而可能遭受本币价值损失或 收益的可能性。
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正确理解外汇风险的概念 外货本汇币币外发是风间头汇外否险进寸风汇发是行就险风生由兑不济起险是外于换涉损因的不汇经或及失于最确风济折因的汇直定险主算汇可率接的是体而率能变因，因持产变性动素风汇有生动。的。险率外的而这不这程变汇。带种确种度动头如来经定不是而寸果的济性确不给、他风损，定确经发持险失汇性定济生有。只率意的主不的是变味，体同是一动着发带种是风生来可引险的经能 时间是不性确，定并的非，必发然生。后它所具带有来两的重影性响，也既是有不损确失定的的可 注意等3。点： 能性也有收益的可能性。
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1、在进出口贸易中的情况
由于结算时与签约时的汇率不同，使你少收本币 （或其他货币）或多付本币（或其他货币）。
案例1：某省一企业，从日本引进大型项目，总价和
费用都按照日方要求以日元结算，共计320亿日元。 1985年6月签约时，汇率为＄1＝JPY247，320 亿JPY约合1.3亿＄。
13.120.220204万英镑，比美元贷国际款金融 少支付3.586万英镑。13
(3) 银行外汇买卖业务中的交易风 险
在外汇买卖中，从签约日到交割日，汇率会 发生变动，将要履约的远期合同的一方，在合 同到期后可能需要用更多或较少货币去换取另 一种货币，从而带来外汇风险。
对于买入外汇的企业而言，面临到期支付更 多本币的风险；对于卖出外汇的企业而言，则 面临到期本币升值、外币贬值的风险。因此， 外汇银行在买卖外汇的过程中会蒙受汇率变动 带来的风险。
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图8-1 三种外汇风险概念的比例图
会计风险 衡量汇率变动后对合并财务
报表各项价值变动的影响
经济风险 衡量汇率非预期变动对 将来预期现金流的影响
汇率变动的时点
过去
将来
交易风险 衡量汇率变动（变动前产生，变动后 收付）外汇债权债务价值变动的影响
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案例二：1987年3月1日，英国兰德公司为扩大
企业生产规模，向花旗银行借入1年期、年利率 10%的贷款300万美元，当时汇率为1英镑＝ 1.5美元。
兰德公司将300万美元按当时汇率为1英镑＝1.5 美元的汇率兑换成200万英镑用于企业投资。到 期时，英国兰德公司需向花旗银行还本利330万 美元。
一年后美元升值，汇率为1英镑＝1.45美元，英 国兰德公司偿还330万美元共需支付227.586万 英镑。
如果兰德公司当时直接向英国本国银行贷款200 万英镑，英国的年利率为12%，一年后支付本利
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1、交易风险
交易风险又称结算风险(settlement risk)，是指一般企业以外币计价进行贸 易及非贸易交易时，因汇率波动而引起的 应收资产与应付债务本币价值变化的风险。
交易风险是一种尚未结算的债权债务在汇 率变动后进行货币交割时发生的风险，是 国际企业遇到的最常见、最主要的外汇风 险。外汇风险主要表现在进出口贸易、外 汇买卖和国际借贷三个方面。
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当银行买入的外汇多于卖出的外汇， 即持有外汇多头时，如果外汇汇上 升(降低)了，银行所持有的该笔外汇 资产可以兑换到的本币价值就增加(减 少)了；
当银行卖出的外汇多于买入的外汇， 即持有外汇空头时，如果外汇汇率上 升(降低)了，银行所持有的该笔外汇 负债所需支付的本币价值就增加(减少) 了。
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一个企业组织在其国际经营活动的
过程、结果、预期经营收益中，都存 在着因外汇汇率变化而引起的外汇风 险，在经营活动中的风险为交易风险 (transaction risk)，在经营活动 结果中的风险为会计风险 (accounting risk)，预期经营收益 的风险为经济风险(economic risk)。
风险发生：与外汇相关 发生原因：汇率变动 风险结果：损失或收益
外汇风险的构成因素：
•外币
•本币
•时间
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外汇风险
外
本
币
时
币
间
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8.1.2外汇风险的构成因素
1、本币：衡量经济企业经济效果的共 同目标 2、外币：外币与本币的折合比率可能 发生变化 3、时间：帐款的收付存在一个期限 （时间越长，外汇风险越大）
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9.1.3 外汇风险的种类
2. 会计风险
会计风险又称换算风险(translation risk)或评价风险(assessment risk)， 是指企业根据会计制度的规定，对企业的 经营活动进行会计处理时，资产负债表中 某些以外币计量的资产、负债、收入和费 用在折算成以本国货币表示的项目时，因 汇率变动而可能产生账面损失或收益的可 能性。
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从时间越长，外汇风险越大的角度 分析：外汇风险=时间风险+价值 风险
改变时间结构，可以减缓时间风险， 但是不能消除价值风险。
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8.1.3 外汇风险的种类
企业在其经营活动中要承担各种风 险，如生产风险、市场风险、价格 风险、竞争风险、经济周期风险、 政治风险，在国际市场上还会遇到 汇率变动所带来的外汇风险。
其后日元不断升值，到1986年4月中旬预付定 金时，JPY升值为＄1＝JPY170， 320亿日元折 合为1.8亿＄。
该企业蒙受汇率损失5000万＄。仅此一项损 失占该地区1986年用汇计划的7％。
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(2) 国际借贷业务中的交易风险
在以外币计价的国际借贷和投资业务中， 汇率变动会引起资产或负债的本币价值发 生变化，从而带来外汇风险。
第八章 外汇风险及防范 实务
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学习目标：
熟悉外汇风险的概念、种类及构成要 素；
理解外汇风险各构成要素间的相互关 系及外汇风险管理的原则与策略；
能够运用外汇风险管理的方法来分析 实际案例。
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8.1.1 外汇风险的概念
外汇风险(foreign exchange risk)， 又称汇率风险(exchange rate risk)，是指一个组织、经济实体或个 人，因其在国际经济、贸易、金融等活 动中，以外币计价的资产或负债因外汇 汇率的波动而可能遭受本币价值损失或 收益的可能性。
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正确理解外汇风险的概念 外货本汇币币外发是风间头汇外否险进寸风汇发是行就险风生由兑不济起险是外于换涉损因的不汇经或及失于最确风济折因的汇直定险主算汇可率接的是体而率能变因，因持产变性动素风汇有生动。的。险率外的而这不这程变汇。带种确种度动头如来经定不是而寸果的济性确不给、他风损，定确经发持险失汇性定济生有。只率意的主不的是变味，体同是一动着发带种是风生来可引险的经能 时间是不性确，定并的非，必发然生。后它所具带有来两的重影性响，也既是有不损确失定的的可 注意等3。点： 能性也有收益的可能性。
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由于结算时与签约时的汇率不同，使你少收本币 （或其他货币）或多付本币（或其他货币）。
案例1：某省一企业，从日本引进大型项目，总价和
费用都按照日方要求以日元结算，共计320亿日元。 1985年6月签约时，汇率为＄1＝JPY247，320 亿JPY约合1.3亿＄。
13.120.220204万英镑，比美元贷国际款金融 少支付3.586万英镑。13
(3) 银行外汇买卖业务中的交易风 险
在外汇买卖中，从签约日到交割日，汇率会 发生变动，将要履约的远期合同的一方，在合 同到期后可能需要用更多或较少货币去换取另 一种货币，从而带来外汇风险。
对于买入外汇的企业而言，面临到期支付更 多本币的风险；对于卖出外汇的企业而言，则 面临到期本币升值、外币贬值的风险。因此， 外汇银行在买卖外汇的过程中会蒙受汇率变动 带来的风险。
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图8-1 三种外汇风险概念的比例图
会计风险 衡量汇率变动后对合并财务
报表各项价值变动的影响
经济风险 衡量汇率非预期变动对 将来预期现金流的影响
汇率变动的时点
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交易风险 衡量汇率变动（变动前产生，变动后 收付）外汇债权债务价值变动的影响
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