2019年运动鞋服行业分析报告
2019年中国运动服饰产业现状及未来发展趋势分析
中国运动服饰产业现状及未来发展趋势分析广州创亚企业管理顾问有限公司目录Contents运动服饰基本种类分析运动服饰的特点化分析运动服饰行业现状分析运动服饰发展趋势分析运动服饰市场分析运动服饰的概述简介运动服饰是指专用于体育运动竞赛的服装。
广义上还包括从事户外体育活动所穿用的服装。
运动服饰通常是按照运动项目的特定要求设计制作。
•田径服运动员以穿背心、短裤为主。
一般要求背心贴体，短裤易于跨步。
有时为不影响运动员双腿大跨度动作，还在裤管两侧开衩或放出一定的宽松度。
背心和短裤多采用针织物，也有用丝绸制作。
•球类服通常以短裤配套头式上衣。
球类运动服饰需放一定的宽松量。
篮球运动员一般穿用背心，其他球类的则多穿短袖上衣。
足球运动衣习惯上采用V字领，排球、乒乓球、橄榄球、羽毛球、网球等运动衣则采用装领，并在衣袖裤管外侧加蓝、红等彩条胁线。
网球衫以白色为主，女子则穿超短连裙装。
•水上服主要有3类：①、从事游泳、跳水、水球、滑水板、冲浪、潜泳等运动时，主要穿用紧身游泳衣，又称泳装。
潜泳运动员除穿游泳衣外，一般还配面罩、潜水眼镜、呼吸管、脚蹼等。
②、从事划船运动时，主要穿用短裤、背心，以方便划动船桨。
冬季采用毛质有袖针织上衣。
③、摩托艇运动速度快，运动员除穿用一般针织运动服饰外，往往还配穿透气性好的多孔橡胶服、涂胶雨衣及气袋式救生衣等。
衣服颜色宜选用与海水对比鲜明的红、黄色，便于在比赛中出现事故时易被发现。
轻量级赛艇为防翻船，运动员还需穿用吸水性好的毛质背心，吸水后重量约为3kg。
•举重服举重比赛时运动员多穿厚实坚固的紧身针织背心或短袖上衣，配以背带短裤、腰束宽皮带。
皮带宽度不宜超过12cm。
摔跤服因摔跤项目而异。
如蒙古式摔跤穿用皮制无袖短上衣，又称“褡裢”，不系襟，束腰带，下着长裤，或配护膝。
柔道、空手道穿用传统中式白色斜襟衫，下着长至膝下的大口裤，系腰带。
日本等国家还以腰带颜色区别柔道段位等级。
相扑习惯上赤裸全身，胯下只系一窄布条兜裆，束腰带。
2019年运动鞋材行业分析报告
2019年运动鞋材行业
分析报告
2019年5月
目录
一、行业管理 (4)
1、行业主管单位和监管体制 (4)
2、主要法规和政策 (4)
二、行业发展概况和趋势 (5)
1、运动鞋发展概况和趋势 (5)
2、我国运动鞋产业发展概况和趋势 (6)
3、鞋材制造业产业链 (7)
三、行业竞争格局 (8)
四、行业壁垒 (13)
1、技术及生产工艺壁垒 (13)
2、客户资源壁垒 (13)
3、生产规模壁垒 (14)
4、企业管理壁垒 (14)
五、行业市场规模 (14)
1、运动鞋消费群体 (14)
2、运动鞋市场规模 (17)
3、运动鞋市场未来增长点 (19)
六、影响我国运动鞋制造业发展的因素 (21)
1、有利因素 (21)
（1）国家产业政策的扶持 (21)
（2）市场前景广阔 (21)
（3）国内制鞋产业链、产业集群优势 (22)
（4）我国制定的制鞋业标准成为国际标准 (23)
2、风险因素 (23)
（1）季节性风险 (23)
（2）市场竞争风险 (23)
（3）政策风险 (23)
一、行业管理
1、行业主管单位和监管体制
2、主要法规和政策。
2019年体育用品行业深度研究：从海外巨头Nike及Adidas兴衰探寻运动品牌长青之道
正文目录
一、国内体育用品行业身处最佳赛道，易诞生大市值龙头........................................... 6 1、全民健身热潮持续，运动鞋服规模及增速位居大众子行业前列 .............................. 6 1）国民运动参与广度和深度提升，推动运动装备向专业化、细分化及场景化升级 .... 6 2）体育用品行业专业性基因造就功能创新，塑造大市场中差异化长青之路 ............... 8 2、现阶段紧握“需求细分+专业时尚”两大趋势，龙头在周期波动中实现集中度提升 ... 9 1）美国市场：从大众化普及到专业化细分与时尚渗透，龙头争霸顺势者胜 ............... 9 2）中国市场：从粗放式扩张到精细化运营转向，龙头变革先行 ............................... 11 二、海外巨头复盘：业绩年化双位数增长，市值屡创新高......................................... 13 1、NIKE：科技创新永无止境，近 40 年间市值上涨超过 1400 倍 ............................. 13 2、Adidas：时尚与功能融合，2014 年后业绩增长&估值中枢提升 ........................... 14 三、“运动基因+科技附能+高效运营”造就全球霸主地位 ............................................. 15 1、运动基因的植入和持续强化奠定品牌根基............................................................. 15 1）缺乏运动基因的体育品牌是无法长期存续的 ......................................................... 15 2）品牌与运动场景融合挖掘培育用户运动热情，反哺品牌消费 ............................... 17 2、遵循需求运动类目化细分趋势，技术融合时尚塑造产品差异化，限量发售推高品牌 溢价............................................................................................................................. 18 1）龙头交锋引领运动用品技术升级之路 .................................................................... 18 2）顺应运动专业细分化要求，通过孵化或并购方式进行新品类/新功能拓展 ............ 20 3）时尚元素加持，“联名与限量”赋予产品投资属性，推高品牌溢价 ......................... 21 3、智能管理赋能供应商，产能全球布局降本提效 ..................................................... 22 1）运动巨头供应链全球化布局能力强，有效降本提效 .............................................. 22 2）精简供应商数量，加强与优质制造商深度合作 ..................................................... 23 3）数字化智能化管理赋能供应商，提升供货柔性及效率 .......................................... 24 4、高效&数字化渠道运营，实现更精准的消费者触达 ............................................... 25 1）早期利用优质大经销商模式实现渠道快速扩张 ..................................................... 25 2）提升直营占比以及零售运营力，加强与消费者直连 .............................................. 25 3）加速数字技术应用，新零售快速开展 .................................................................... 26 4）多维提效，净经营周期显著缩短 ........................................................................... 27 四、国内体育用品龙头的机遇与挑战.......................................................................... 29 1、体育营销资源需要与品牌同步升级........................................................................ 29
2019年运动鞋服行业特步分析报告
2019年运动鞋服行业特步分析报告2019年6月目录一、特步国际：专业时尚品牌，铸就非一般的感觉 (5)1、公司简介：中国领先的专业体育时尚品牌 (5)2、发展历程：历经20年沉淀，树立专业运动品牌 (6)（1）阶段一（1987-2001年）：OEM代工业务起家，产品远销海外 (6)（2）阶段二（2002-2011年）：自有品牌成立，体育+娱乐营销助力公司快速发展.7（3）阶段三（2012-2014）：行业面临库存危机，公司经营受阻 (7)（4）阶段四（2015至今）：改革卓有成效，公司转型为体育时尚品牌 (8)3、股权结构：丁氏家族控股，持股稳定 (8)二、我国运动鞋服两千亿市场，行业再现高景气度 (9)1、我国运动鞋服行业稳步回暖，两千亿市场持续向好 (9)（1）全球运动鞋服市场欣欣向荣，行业天花板仍在提升 (9)（2）我国运动鞋服行业稳步回暖，增速高于整体鞋服市场增速 (10)2、行业集中度高，竞争格局清晰 (11)（1）我国运动鞋服市场龙头品牌凸显竞争优势，市占率趋于集中 (11)（2）消费升级和年轻消费群体的崛起，一线品牌将从中受益 (13)3、千亿元潜在市场，政策鼓励与消费能力提升是主要驱动力 (13)（1）政策利好，全民健身扩大运动需求 (14)（2）居民消费能力提升，我国体育人均消费渗透率仍有提升空间 (15)（3）国际赛事举办进一步提升体育鞋服行业需求 (16)（4）中国马拉松行业增长潜力巨大 (16)三、多品牌全渠道新零售，拉动业绩逐渐向好 (17)1、稳步推进多品牌战略，重塑主品牌形象 (17)（1）多品牌战略布局以获取市场份额 (17)（2）专注跑步，提高产品功能性 (19)①聚焦跑步活动，发力赛事宣传 (19)②增加科技投入，持续创新塑造产品力 (22)（3）发力时尚，贴近年轻消费者喜好 (24)①设计与时俱进，深挖年轻客群 (24)2、提升终端零售能力，实现“线上+线下”全渠道发展 (26)（1）门店渠道升级，打造体验式消费场景 (26)①门店数量增加，直营占比提高 (26)②门店形象升级，提升消费体验 (27)③门店布局优化，提升销售连带率 (28)④门店面积扩大，增强消费者体验感 (28)（2）线上渠道持续发力，未来发展可期 (29)（3）新零售战略布局，线上线下渠道协同共赢 (30)3、精简经销商层级，提高终端运营效率 (31)（1）渠道扁平化改革，运营效率表现较好 (31)（2）多点配送与ERP系统相结合，渠道数字化转型卓有成效 (33)四、盈利预测 (35)1、收入预测 (35)2、毛利率预测 (36)3、主要费用率预测 (37)4、盈利预测的结果 (37)重塑特步主品牌形象：一方面，专注跑步，增加科技投入，持续创新塑造产品力。
我国运动服饰行业分析
我国运动服饰行业分析我国运动服饰行业分析近年来，随着人们健康意识的提高和生活水平的提升，我国运动服饰行业迅猛发展。
运动服饰作为一个以运动为主题的生活方式的体现，不仅满足了人们对于舒适、时尚和个性化的需求，也助力了健康生活的普及。
在这篇文章中，我将对我国运动服饰行业进行详细的分析，包括市场规模、竞争现状和发展趋势等方面。
首先，我国运动服饰市场规模庞大。
根据相关数据显示，2019年我国运动服饰市场规模达到了7000亿元人民币，预计到2025年，市场规模将达到10000亿元。
运动服饰行业的市场需求得到了持续的增长，这主要归因于人们对于健康生活的追求以及经济的发展。
同时，随着消费者对于运动服饰品牌的认知和了解的增加，他们也更加注重选购有品牌认可度和质量保证的产品。
其次，我国运动服饰行业的竞争现状激烈。
目前，市场上有众多的运动服饰品牌，包括国际知名品牌如阿迪达斯、耐克等，也有国内品牌如安踏、李宁等。
竞争主要体现在品牌知名度、产品研发水平、销售渠道和营销策略等方面。
国际品牌凭借其强大的品牌影响力和先进的技术水平，占据了市场的较大份额。
而国内品牌通过不断提升品质和技术，加强与运动明星的合作和赞助等方式，逐步提高了市场占有率。
再次，运动服饰行业的发展趋势值得我们关注。
首先是个性化定制的兴起。
随着人们对于个性化的需求增加，定制服饰成为了一种新趋势。
运动服饰品牌开始推出量身定制的服务，以满足消费者对于独特性和个性化的追求。
其次是功能性和科技化的升级。
人们对于运动服饰的舒适性和功能性的要求也在不断提高，运动服饰品牌不断推出功能更强、科技更先进的产品，以满足消费者对于高品质运动体验的要求。
再次是线上线下一体化的发展。
随着电子商务的兴起，运动服饰品牌开始加大线上渠道的布局，同时也继续发展线下实体店，实现线上线下一体化的销售模式。
综上所述，我国运动服饰行业的市场规模庞大，竞争激烈，发展趋势积极。
随着人们健康意识的提高和生活水平的提升，我相信运动服饰行业将迎来更加广阔的发展空间。
2019年运动鞋服行业分析报告
２０１９年运动鞋服行业分析报告目录中国运动服饰市场：赛道宽广、景气度高、国牌崛起 (1)运动鞋服行业发展史：三十年百舸争流，国牌崛起 (1)体育产业链关键一环：两千亿宽广赛道，景气延续 (3)消费者洞察：95后&00后登场，潮流消费推动产品和渠道变革 (4)竞争格局：行业壁垒较高，龙头强者恒强 (7)全球视野：百年峥嵘史，何以基业长青 (9)运动鞋服行业不断孕育大市值龙头 (9)行业集中度高，龙头地位巩固且仍在强化 (10)耐克成长历史：穿越风云变幻，不断学习与创新的成长史 (13)经验总结：紧握潮流趋势，打磨竞争三板斧 (16)制胜关键之一：技术沉淀和产品打造能力 (18)制胜关键之二：渠道运营和精细化管理能力 (19)制胜关键之三：把握头部营销资源并持续投入 (20)风险因素 (22)投资建议 (23)重点公司推荐 (23)安踏体育：莫听穿林打叶，何妨吟啸徐行 (23)波司登：厚积薄发、重拾青春的中国羽绒名片 (24)特步国际：主品牌运营优化&同店改善，新品牌整合进行时 (25)李宁：不忘初心砥砺前行，昔日龙头柳暗花明 (27)申洲国际：既已峥嵘，无忧亦无惧 (28)图1：重点本土运动服饰品牌存货规模及增速变化 (1)图2：重点本土运动服饰品牌存货周转天数 (1)图3：中国运动行业发展历史 (2)图4：2007-2018年本土运动鞋服龙头品牌门店数量变化 (2)图5：重点本土运动服饰品牌收入及增速变化 (2)图6：重点本土运动服饰品净利润及增速变化 (2)图7：中国运动鞋服市场规模及增速 (3)图8：中国服装行业细分市场规模分布 (3)图9：中国服饰细分行业过去10年和未来5年CAGR对比 (3)图10：不同年龄群体服饰品类消费选择偏好 (4)图11：潮牌商品消费者年龄分布 (4)图12：2019年1-8月重点运动服饰品牌微信公众号平均月度阅读量 (5)图13：主流的潮流商品导购平台 (5)图14：“毒”APP产品界面展示 (6)图15：“毒”的使用人群年龄占比 (6)图16：“毒”用户城市分布 (6)图17：中国服装行业细分市场集中度对比（CR10） (7)图18：运动品牌集中度变化（CR10） (7)图19：2018年中国运动鞋服市场市占率（分公司） (8)图20：2018年中国运动鞋服市场市占率分品牌（分品牌） (8)图21：2009-2018年本土龙头品牌品牌市占率合计 (8)图22：2009-2018年海外龙头品牌市占率合计 (8)图23：龙头运动鞋服品牌2019-2021年收入增速预期显著高于行业整体增速预期 (9)图24：全球运动服饰行业规模及增速 (10)图25：各主要地区规模及增速 (10)图26：全球运动鞋服市场占比（2018年，分国家） (10)图27：运动品类相对于其他品类集中度天然较高（偏功能性的鞋履集中度同样较高，2018年，%） (11)图28：全球及各主要国家运动及CR10占比历史变化 (11)图29：全球运动鞋服市场占率（2018年，%，分公司） (12)图30：全球运动鞋服市场占率（2018年，%，分品牌） (12)图31：全球运动品牌市占率历史 (13)图32：Nike本身发展历史 (16)图33：Nike 市值及发展历史 (16)图34：中国市场nike/adidas/安踏/李宁产品主力价格段对比 (17)图35：中国运动行业竞争格局变迁 (18)图36：重点运动品牌核心产品对比 (18)图37：重点运动品牌研发投入规模及占营收比重（2018年，人民币亿元） (19)图38：中国的地区门店数量对比（截止到2018年） (20)图39：平均单店店效与折扣率对比 (20)图40：重点运动品牌广告营销投入规模及占营收比重（2018年，人民币亿元） (21)表1：国内运动鞋服市场各品牌市占率情况 (8)表2：全球大市值运动品牌公司梳理 (10)表3：全球运动品牌集团市占率变化 (12)表4：全球专业/高端/小众运动品牌集团 (13)表5：重点品牌赞助情况 (21)▍ 中国运动服饰市场：赛道宽广、景气度高、国牌崛起运动鞋服行业发展史：三十年百舸争流，国牌崛起运动鞋服市场是服装领域为数不多同时具备规模大、增长性好、集中度高等特征的细分行业。
运动鞋行业分析解析
运动鞋行业分析解析一、市场情况目前，全球运动鞋市场规模正在迅速增长。
据统计，2019年全球运动鞋市场规模达到了590亿美元，预计到2025年将有望达到950亿美元。
在中国，运动鞋行业成为市场非常活跃的区域之一，仅在2020年就占整个体育用品市场的近45%，超过4000亿元人民币。
此外，随着人们对身体健康和休闲娱乐需求的逐渐增加，在未来几年里，运动鞋市场还将继续高速增长。
鞋是穿在脚上的衣服。
用于制造鞋类的各种材料有皮革、黄麻、木材、塑料、纺织品和橡胶。
受不断变化的生活方式和时尚趋势的驱动，鞋类行业成为一个巨大且日益多样化的行业。
根据鞋类类型，全球鞋类市场可分为运动鞋类和非运动鞋类。
运动鞋包括健美操鞋、跑鞋、运动鞋(交叉训练)、步行鞋、足球鞋、网球鞋、板球鞋、季节性靴子和其他。
非运动鞋类包括靴子、休闲鞋、正式鞋、结实鞋和防水鞋。
根据消费群体，全球鞋类市场可以分为男性、女性和儿童。
消费鞋类的增长受到时尚趋势的推动，增加了消费者的消费能力和休闲商品。
基于零售分销，全球鞋类市场可分为基于商店的鞋和基于非商店的鞋。
商店为基础的鞋包括专业服装店，大众折扣店，折扣鞋店，百货商店和连锁店等。
然而，非实体店鞋类包括电话购物、互联网等。
二、竞争环境当前，运动鞋行业的竞争环境较为激烈，其中主要竞争者如下：首先，国际知名品牌，例如耐克(Nike)、阿迪达斯(Adidas)等运动品牌，是最重要的参与者之一，他们具有强大的品牌影响力和研发实力，在全球范围内拥有庞大的消费者群体。
其次，则是具有本土优势的品牌，例如安踏(ANTA)、李宁等，他们在中国及其它发展中国家市场上处于优势。
第三类，则是一些新生品牌，这类品牌通常以未来感的设计风格和个性化的消费体验，吸引了年轻用户的关注和购买需求。
运动鞋是主要为运动或其他形式的体育锻炼设计的鞋类的通称，但近年来更多适用于休闲活动。
用于运动和其他形式的训练，如散步、慢跑、健走和有氧运动。
也包括篮球鞋、健身鞋、散步跑鞋等。
运动鞋服行业分析报告
运动鞋服行业分析报告运动鞋服行业分析报告一、定义运动鞋服行业，是指以生产销售运动鞋和运动服装为主要业务的行业。
其主要功能是为运动员和运动爱好者提供舒适、安全、合适的运动装备及鞋类产品，帮助运动者更好地完成运动目标。
随着人们健康生活意识的不断增强，运动鞋服行业的发展前景也越来越广阔。
二、分类特点运动鞋服行业的主要分类包括跑步鞋、篮球鞋、足球鞋、板鞋、女鞋、休闲鞋等等。
行业的一个显著特点是新品开发快，市场反应迅速。
同时，消费者对产品品质及设计风格的追求不断提高，行业企业需要持续进行研发，并不断推出让消费者满意的新品。
三、产业链运动鞋服产业链包括原材料供应商、鞋类产品生产加工、产品设计、品牌营销、零售商、消费者等环节。
四、发展历程1990年代以前，中国的运动鞋服行业以外贸为主，并没有形成很强的国内市场。
2000年代初，国内市场开始逐渐成熟起来，加之2008年北京奥运会的推动，国内运动市场得以进一步开展。
近年来，随着人们对健康意识的不断提升，运动鞋服市场需求有所跃升。
五、行业政策文件政府针对运动鞋服行业的政策文件主要包括《2014年版“中国体育产业发展报告”》、《中国制造2025》，主要内容包括对行业技术成果转化、品牌建设、质量标准提升、产业园区培育等方面的支持。
六、经济环境随着人们对健康意识的不断提升，运动鞋服市场需求逐渐增加，市场规模正在不断扩大。
同时，国家对体育产业的扶持政策也增加了行业企业的市场竞争力。
七、社会环境随着人们生活方式的变迁，运动鞋服产品已经不仅仅是一种功能性的运动装备，更是彰显个人品位及时尚态度的产品。
因此，产品款式、设计及品质等方面，消费者对其追求也愈加苛刻。
八、技术环境运动鞋服行业随着科技的发展，产品技术含量也在不断增加。
运用3D打印技术来生产运动鞋，透气、防滑、抗压、防泼水等多个功能可实现，也可能是未来运动鞋的发展方向。
九、发展驱动因素国内外体育赛事的举办、政策支持及消费者对健康生活意识不断提升、科技引领及新品研发都是运动鞋服行业发展的主要驱动因素。
2019年运动服饰行业安踏分析报告
2019年运动服饰行业安踏分析报告2019年9月目录一、公司概况：国内运动服饰行业第一龙头 (6)1、坐拥安踏和FILA两大品牌，兼具龙头性和成长性 (8)2、股权较为集中，管理层稳定性强 (11)二、回眸：安踏主品牌全面焕新，FILA成为公司最强增长极 (12)1、安踏主品牌：全面焕新，渠道进步尤为显著 (12)（1）渠道：推行“零售导向策略”走出困境，全渠道销售打开新局面 (13)①转变员工思维 (13)②对零售商加强管控 (13)③与消费者加强联系 (14)（2）品牌：20余年积淀，伴随中国体育蓬勃发展 (16)①第一阶段（1999年）：签约孔令辉+央视广告，从地方品牌到国民品牌的蜕变 (17)②第二阶段（2009年）：连续16年携手奥运，强化民族品牌内涵 (17)③第三阶段（2015年至今）：签约NBA当红球星，深化品牌全球影响力 (18)（3）产品：补齐创新研发短板，强化供应链优势 (19)①公司非常重视产品的创新研发，并在全球建立七处设计中心 (19)②上线可订制化业务，满足年轻消费者个性化需求 (20)③设立联名款，提升产品调性 (20)④一体化科技产业园区已投入使用，从供应链端加速产品的流转和研发 (21)2、FILA：精准定位“运动时尚”细分市场，获得现象级成功 (22)（1）品牌：卡位运动时尚填补市场空白，多场景提升品牌价值 (24)①2010年起公司对FILA重新定位，满足25-35岁的年轻人的运动时尚需求 (24)②“多场景打造”适应消费环境变化，扩大品牌触达人群并提升品牌影响力 (25)③多个品牌系列的发布助力场景革命的顺利实施，使得品牌价值最大程度变现25（2）产品：强调跨界合作，巩固时尚基因 (26)①设计方面，公司秉承立足品牌基因，鼓励创新的理念 (26)②跨界联名款为重要品牌战略，提升热点并巩固时尚基因 (27)（3）渠道：直营销售+综合大店，聚焦消费者体验 (28)三、展望：主力品牌增长动能不减，多品牌持续接力 (29)1、多品牌布局日益完善，后续品牌储备丰富 (29)（1）为更好地适应多品牌管理需求，安踏主动进行了组织架构调整 (29)（2）公司新品牌储备丰厚，Descente将于2019年实现盈亏平衡，有望成为潜在增长点 (30)2、收购Amer Sports跻身全球顶级运动服饰集团 (32)（1）公司联合腾讯、方源资本、Anamered组成投资者财团对Amer Sports进行要约收购 (32)（2）Amer Sports是世界顶级体育器材品牌管理集团公司 (32)（3）收购Amer Sports后，安踏集团将跻身世界顶级体育集团行列 (33)（4）Amer Sports长期重视研发投入，保证产品竞争力 (36)3、安踏、FILA和Amer Sports三线并进，中短期增长潜力大 (37)（1）安踏主品牌：预计未来将保持两位数左右的复合增长 (37)①渠道结构持续优化，儿童门店仍然有拓店空间 (37)②充分受益行业集中度提升 (38)③利用Amer Sports的国际市场运营经验，打入海外市场 (39)④快反比例仍有提升空间 (40)（2）FILA：从高速到快速，仍将大幅领先于行业和竞争对手 (40)①品牌分系列前瞻布局，有望抓住下一波时尚风口 (40)②中期渠道下沉前景广阔，契合低线城市消费升级需求 (41)（3）Amer Sports：本土赋能+行业复苏，国际老牌有望焕发新生机 (43)四、盈利预测 (46)五、主要风险 (48)1、专业运动和潮流时尚风格轮动对销售的影响 (48)2、国际并购和多品牌发展的管理挑战和财务波动 (48)3、经济减速对终端零售的影响 (48)4、开店速度、店效、毛利率不及预期 (49)安踏是国内最大的综合型运动服饰公司。
鸿星尔克财务分析报告(3篇)
第1篇一、前言鸿星尔克，作为中国运动鞋服行业的知名品牌，自成立以来，始终致力于为广大消费者提供高品质的运动鞋服产品。
近年来，随着市场竞争的加剧，鸿星尔克在财务方面也面临着诸多挑战。
本报告将从财务状况、盈利能力、偿债能力、运营能力等方面对鸿星尔克的财务状况进行深入分析，旨在为投资者、管理层和相关部门提供有益的参考。
二、财务状况分析1. 资产负债表分析（1）资产结构分析根据鸿星尔克2019年度财务报表，公司总资产为XXX亿元，其中流动资产占比为XXX%，非流动资产占比为XXX%。
流动资产主要包括货币资金、应收账款、存货等，非流动资产主要包括固定资产、无形资产等。
（2）负债结构分析鸿星尔克2019年度负债总额为XXX亿元，其中流动负债占比为XXX%，非流动负债占比为XXX%。
流动负债主要包括短期借款、应付账款等，非流动负债主要包括长期借款、长期应付款等。
2. 利润表分析（1）营业收入分析鸿星尔克2019年度营业收入为XXX亿元，同比增长XXX%。
这表明公司在市场竞争中取得了一定的优势，产品销售情况良好。
（2）营业成本分析2019年度营业成本为XXX亿元，同比增长XXX%。
营业成本的增长主要源于原材料价格上涨、人工成本增加等因素。
（3）毛利率分析鸿星尔克2019年度毛利率为XXX%，较上年同期有所下降。
这可能与市场竞争加剧、原材料价格上涨等因素有关。
（4）净利润分析2019年度净利润为XXX亿元，同比增长XXX%。
净利润的增长主要得益于营业收入和毛利率的提升。
三、盈利能力分析1. 盈利能力指标分析（1）毛利率鸿星尔克2019年度毛利率为XXX%，较上年同期有所下降。
这表明公司在市场竞争中面临一定的压力。
（2）净利率2019年度净利率为XXX%，较上年同期有所提高。
这表明公司在提高盈利能力方面取得了一定的成果。
2. 盈利能力分析结论鸿星尔克2019年度盈利能力较好，但面临市场竞争加剧、原材料价格上涨等压力，盈利能力有待进一步提升。
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2019年运动鞋服行业
分析报告
2019年7月
目录
一、国内体育用品行业身处最佳赛道，易诞生大市值龙头 (5)
1、全民健身热潮持续，运动鞋服规模及增速位居大众子行业前列 (6)
（1）国民运动参与广度和深度提升，推动运动装备向专业化、细分化及场景化升级 (6)
（2）体育用品行业专业性基因造就功能创新，塑造大市场中差异化长青之路 (9)
2、现阶段紧握“需求细分+专业时尚”两大趋势，龙头在周期波动中实现集中
度提升 (11)
（1）美国市场：从大众化普及到专业化细分与时尚渗透，龙头争霸顺势者胜 (11)
（2）中国市场：从粗放式扩张到精细化运营转向，龙头变革先行 (14)
二、海外巨头复盘：业绩年化双位数增长，市值屡创新高 (17)
1、NIKE：科技创新永无止境，近40年间市值上涨超过1400倍 (17)
（1）品牌初创期（1964-1989年） (17)
（2）品牌/品类/渠道快速扩张期（1989-2008年） (17)
（3）数字化&精细化运营升级阶段（2009年至今） (18)
2、Adidas：时尚与功能融合，2014年后业绩增长&估值中枢提升 (18)
（1）产品专业化重塑（1991-1997年） (19)
（2）品牌/品类/渠道扩张（1998-2007年） (19)
（3）去库存/精简产品及品牌/渠道调整（2008-2014年） (19)
（4）专业与时尚融合，重回快速增长轨道（2015年至今） (19)
三、“运动基因+科技附能+高效运营”造就全球霸主地位 (20)
1、运动基因的植入和持续强化奠定品牌根基 (20)
（1）缺乏运动基因的体育品牌是无法长期存续的 (20)
（2）品牌与运动场景融合挖掘培育用户运动热情，反哺品牌消费 (23)
2、遵循需求运动类目化细分趋势，技术融合时尚塑造产品差异化，限量发售
推高品牌溢价 (24)
（1）龙头交锋引领运动用品技术升级之路 (24)
（2）顺应运动专业细分化要求，通过孵化或并购方式进行新品类/新功能拓展 (27)
（3）时尚元素加持，“联名与限量”赋予产品投资属性，推高品牌溢价 (28)
3、智能管理赋能供应商，产能全球布局降本提效 (30)
（1）运动巨头供应链全球化布局能力强，有效降本提效 (30)
（2）精简供应商数量，加强与优质制造商深度合作 (31)
（3）数字化智能化管理赋能供应商，提升供货柔性及效率 (32)
4、高效&数字化渠道运营，实现更精准的消费者触达 (34)
（1）早期利用优质大经销商模式实现渠道快速扩张 (34)
（2）提升直营占比以及零售运营力，加强与消费者直连 (34)
（3）加速数字技术应用，新零售快速开展 (36)
（4）多维提效，净经营周期显著缩短 (38)
四、国内体育用品龙头的机遇与挑战 (39)
1、体育营销资源需要与品牌同步升级 (39)
2、长期坚持自主研发及创新力提升 (40)
3、突出中国元素，从潮流的追随者向制造者转变 (40)
4、利用数字化技术提升渠道零售力，更精准的满足终端需求 (41)
5、尝试产能转移降低成本，布局智能制造提升反应速度 (42)
运动鞋服行业是国内为数不多的行业规模大、保持较快增长、高度集中、竞争壁垒高的大众细分子行业。
同时国际上诞生了Nike、Adidas 大众专业运动品牌龙头、以及UA、lululemon 等专业细分品类龙头。
本篇报告通过探究海外巨头Nike以及Adidas 的兴衰波动探寻运动品牌的长青之道。
体育用品为大众消费品中最佳赛道。
我国正处于品牌升级后期向大众理性消费时代过渡阶段，新经济周期下，未来大众化理性消费预计将成为支撑中国消费增长的主导力量。
体育用品子行业身处大容量市场中，且率先经历行业兴衰周期整合，在2014年复苏以来，近5年体育鞋服行业年均复合增速达到15.59%，未来随着我国居民运动参与广度与深度提升，对专业、细分、场景化产品需求增加等因素催化下，预计未来5年体育鞋服市场仍有望保持年均10%的复合增长，市场容量有望达到4000多亿的规模，较2018年提升近50%。
同时，运动基因为行业通过科技创新打造产品功能差异化的核心竞争壁垒提供了天
然的屏障，产品创新及迭代成为推动行业发展的核心创新力。
龙头准确把握需求二次细分化趋势，强化运动基因及科技创新构建产品差异化壁垒，通过提升渠道精细化程度/供应链反应速度实现整体运营提效。
Nike和Adidas 在成长壮大的过程中均经历了多次业绩调整，但最近30多年时间内年化业绩增速均达到了双位数以上水平，估值从10倍中枢提升至目前的35倍，市值屡创新高。
核心动力在于：1）在品牌发展初期注重运动基因的植入，并在后续发展过程中通过赛事赞助/明星代言/场景化营销等方式进行运动基因的强化。
2）持续
进行以提升运动功能和运动表现为目的的新技术突破并在多系列产品上广泛应用，构建产品差异化壁垒。
3）在保持运动功能的前提下积极与顶级流量资源合作联名，做时尚潮流的引领者，同时采取限购策略，赋予品牌投资属性。
4）谨慎进行多品牌/多品类运营，两大龙头均经历了2000年初的多品牌并购以及2010年后出售亏损品牌重新聚焦主业。
5）渠道/供应链运营提效：渠道方面加强电商建设力度，以及线下数字化体验店布局，打造全渠道数字化运营能力；供应链在向低成本地区转移的同时，份额向优质制造商集中，依靠人工智能降本提效。
国内品牌的机遇与挑战：国内体育行业身处大容量市场，且率先经历行业兴衰周期整合，目前行业增速领先。
而龙头品牌安踏/李宁产品天然的功能性基因通过持续的科技创新塑造了差异化壁垒的门槛，龙头领头羊效应明显，国内龙头市场份额仍有望进一步提升，且未来有望率先进入全球化布局。
但若要持续推动品牌升级，仍需在运动基因强化及营销资源升级、长期及大量资金投入研发创新、科技赋能零售、品牌价值维护方面加强向国际巨头学习。
一、国内体育用品行业身处最佳赛道，易诞生大市值龙头
运动鞋服行业是为数不多的行业规模大、保持较快增长、高度集中、竞争壁垒高的大众细分子行业。
国际上诞生了Nike、Adidas 大众专业运动品牌龙头、以及UA、lululemon等专业细分品类龙头。
中国本土市场空间大、本土大众运动品牌龙头历经扩张-厮杀-淘汰-集中。