民营企业的融资方式

民营企业的融资方式

一、银行借贷

银行借贷是温州的民营企业融资的一种方式，但不是主要的方式。在传统金融制度下，温州的民营企业很难从合法金融机构获得贷款

支持。根据1998年的数据，温州国有部门的产值不到总产值的6%，但贷款占合法机构贷款总额的80%左右，同时占90%以上产值的非国

有部门所得到的融资相当少，据统计，不曾超过7%，整个官方金融

系统包括城市信用社及农村信用社在内，对私营企业和个体户的贷

款比例，1990年为3.9%，1991年为3.87%，1994年为5.1%，1995

年为5.49%，1998年为6.87%。很多民营企业，特别是规模较小的

民营企业，很难得到银行贷款，这一点和全国其他地方可能都极为

相似。同时，虽然银行贷款利率较低，但由于程序复杂、手续烦琐，办理周期较长，不仅要求抵押，并且有时还要请客送礼，不能适应

民营企业资金需求的特点，所以许多民营企业并不喜欢到银行贷款，而是宁肯支付较高利息采取其它方式来融通资金。

在今天的温州，一般规模比较大、具有一定知名度的企业会选择银行贷款，而成千上万的小型民营企业银行贷款的比例非常低，根

据郭斌、刘曼路的调查(《民间金融与中小企业发展：对温州的实证

分析》，《经济研究》2002年第10期)，温州的小规模企业(年销

售额低于100万元)曾向银行贷款的比例为11.5%，中等规模民营企

业曾向银行贷款的比例，销售额在100-500万元的是23.4%，500-1000万元的是43.6%，而大规模的民营企业(销售额在1000万元以上)曾向银行贷款的比例为82.6%。这些数字只是有过贷款经历的数字，并不是企业融资总额中银行贷款所占的比例。从总体情况来看，银行贷款在温州民营企业的融资方式中并不占据十分重要地位，不

管从范围来看，还是从数量来看都是如此。

二、民间借贷

民间借贷是温州民营企业获得资金融通的最主要方式。几乎所有的民营企业都有过民间借贷的经历，而今天许多知名的民营企业，

当初很多就是依靠民间借贷获得发展的，并且今天依然会依靠民间

借贷来弥补流通资金的不足。

民间借贷手续简便，时效性强，非常适合满足民营企业在经营过程中出现的临时性流通资金的需要，因此很受温州民营企业的欢迎。曾经有这样一个例子，很能说明问题：1989年，由于某种原因境外

企业停止对大陆供应一种叫做“高压陶瓷电子”的打火机装置，温

州几百家打火机企业全部“无米下炊”，生产陷于瘫痪。温州一个

私营老板认识的一个港商感念旧情，愿意向他独家提供50万个该种

电子原件，但提出必须现金交易。当时该私人老板千方百计只筹到

60万元，离所需的140万元相去甚远。情急之下，他来到广州做生

意的温州人聚居的五羊城酒店，对见到的每一个温州人说：“你借

我5万，一星期后我还你6万元。”140万元现金就这样在一天之

内奇怪般的筹齐了，其结果是挽救了温州所有打火机企业。像这样

的民间借贷行为几乎每天都在温州发生着。那么温州民间借贷现在

总体上处于一个什么样的水平呢?温州人行2003年1月份对此进行

了一次调查，并向社会公布了调查的结果。此次调查系在全市选定

30个民间借贷较活跃的乡镇作为监测点，选取样本300个。为确保

监测样本总体具有代表性，选择的乡镇覆盖经济发达、一般和欠发

达区域;监测对象分为企业、个体户和个人三类。借助此次调查，温

州人行发现，民间借贷关系以个人借给个人为主，借贷主要是用于

生产经营，借贷期限以6-12个月居多;各类借贷中，家用消费的平

均利率最高，企业借给个人的平均利率最低;从地区来看，各地区间

利率水平有较大差异，经济发达程度与利率成反比。1月份的调查

共涉及民间借贷328笔，金额5666万元，最高利率为20‰，最低

利率为5‰。这基本上反应了温州民间借贷的基本情况，后来这一

调查又进行了多次，除了外非典期间民间借贷的规模略有下降外，

其余时间内都大体保持在这样一个水平。另外据温州有关机构所做

的一项调查，大约有83%的农户进行过民间借贷活动，借贷资金的

用途办厂的占36.3%，经商开店的占21.2%，养殖业的占18.2%，房

地产及其它的占7.6%;在对190家民营企业进行的问卷调查中，有176家进行过民间借贷，占92.6%。从民营企业资金结构来看，大体

上为银行贷款占20%，自有资金占40%，民间借贷占40%。这说明，今天温州的民间借贷依然是非常活跃的，已经成为民营企业进行资金融通的一个重要渠道。

温州民营企业的民间借贷活动目前以一对一的关系为主，资金的出借方和贷款企业直接见面和签订协议，一般没有借贷中介即银背者，即使有也多数是义务介绍，鲜有收取中介费的，更谈不上职业中介。前些年曾出现过职业银背者，如苍南钱库镇1984年曾出现过一个私人钱庄但五年之后就自行关闭了。在温州，很多人手中沉淀着大量的资金，存在银行利率太低，他们一般愿意借给民营企业，而民营企业也存在着大量的资金需求，并且随时发生着大量的民间借贷，问题是，既然如此，为什么没有发展起职业的中介者呢?根据调查我们认为可能是如下原因造成的：首先，是政策的原因;其次，温州的民间借贷多是在亲戚朋友和熟人之间进行(亲戚朋友之间的借贷也是要正常支付利息的)，借贷双方的距离多数不超过5公里，陌生人之间的借贷关系极为罕见，也使得中介者不太重要;再次，职业中介者要承担的风险比较大，我们就了解到一个中介人因债权人力还债而10年为债权人还债还未还清的案例。

三、“呈会”

温州的“呈会”有很长的历史了，在发展过程中也出现了很多具体的形式。“呈会”的具体做法是：由一个发起人(会头)邀请亲友若干人参加(参加者称为会脚)，根据自愿原则，约定每月、每季或每年举会一次，每次各缴纳相同或不同数量的会款(会金)，轮流交由一人使用，借以互助。会长先收第一次会款，以后依次序或摇骰子、抓阄、投标等不同方式，决定参会的会脚的收款顺序。会头第一次得款后要备酒宴请会众，这叫吃会酒，轮到第二会的收会款时也要办会酒，以此类推。每次应交会款多少由事先根据需要和可能商定，按交会款的期限，可以分为大会小会，小会每月一次或数月一次，大会一年一次，温州的“呈会”以小会为主。

温州的“呈会”大概经历了三个发展阶段。第一个阶段纯属民间互助的性质，分轮会和摇会两种形式，轮会是指按事先排定的顺序轮流收取会金，摇会是指用摇骰子的方式确定收取会多的顺序。这