第十一章投资银行和保险公司
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第十一章投资银行和保险公司
4.促进产业集中
投资银行通过募集资本的投向和并购方案的 设计，帮助优质企业获得资金，加快产业集中进 程。
第十一章投资银行和保险公司
三、投资银行的业务
1.证券承销业务
证券承销是投资银行最为传统与基础的业务，它是指 投资银行帮助证券发行人就发行证券进行策划，并将公开 发行的证券出售给投资者以筹集到发行人所需资金的业务 活动。
第十一章投资银行和保险公司
3.并购业务wk.baidu.com
并购就是兼并与收购。
兼并是指由两个或两个以上的企业实体形成新经济单 位的交易活动。
收购是指两家公司进行产权交易，由一家公司获得另 一家公司的大部分或全部股权以达到控制该公司的交易活 动。
第十一章投资银行和保险公司
在并购业务中，投资银行的业务主要有两大类： 一是投资银行充当并购策划和财务顾问，以中介人的
包括现金、证券、股权、债权、实物资产等。 在典型的资产管理业务中，投资银行和客户的关系是 委托代理关系，即“受人之托、代人理财”。
第十一章投资银行和保险公司
5.财务顾问与咨询业务 具体包括重组并购顾问、投资咨询业务和管理咨询服
务三个方面。 财务顾问是投资银行所承担的对公司尤其是上市公司
的一系列证券市场的策划和咨询业务的总称。
如果你手里有20元钱，你就得考虑下顿怎么吃饭？ 如果你手里有2000元钱，你就会考虑商业银行在哪里？ 如果你手里有20000元钱，你就会考虑投资银行在哪里？
第十一章投资银行和保险公司
一、投资银行的含义
• 投资银行是主要从事证券发行、承销、交易、 企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、 项目融资等业务的非银行金融机构，是资本市场 上的主要金融中介机构。
合同的约定，向保险人支付保费，保险人对合同约定的可 能发生的事故因其发生所造成的财产损失承担赔偿保险金 责任，或者当被保险人死亡、伤残、疾病或者达到合同约 定的年龄、期限时承担给付保险金责任的商业保险行为。
广义层面的保险既包括商业保险又包括政策性保险。 即保险人向投保人收取保险费，建立专门用途的保险基金， 并对投保人负有法律或者合同规定范围内的赔偿或者给付 责任的一种经济保障制度。
买卖双方不需等待交易对手出现，只要有做市商出面 承担交易对手方即可达成交易。
第十一章投资银行和保险公司
3.优化资源配置
一方面，投资银行通过对不同企业和不 同项目融资的收益和风险的确定，可以起 到引导社会资金流向，优化金融资源配置 的功能。
另一方面，投资银行通过提供并购服 务促进优质企业并购劣质企业，使优质企 业掌握更多资源，也起到了优化资源配置 的功能。
第十一章投资银行和保险公司
第十一章投资银行和保险公司
第十一章投资银行和保险公司
二、投资银行的基本职能
（一）媒介资金供需，提供直接融资服务 （二）构建发达的证券市场 （三）优化资源配置 （四）促进产业集中
第十一章投资银行和保险公司
（一）媒介资金供需，提供直接融资服务
在直接融资过程中，投资银行是资金 供求双方的中介人，通过自己的中介服务， 在帮助资金需求者寻求到资金来源的同时， 也帮助资金供给者寻找到了投资机会。
第十一章投资银行和保 险公司
2020/11/28
第十一章投资银行和保险公司
学习目的与要求
• 了解政策性保险公司的主要业务；了解我国保险公司的改 革与发展。
• 理解投资银行的功能；理解保险的基本职能与基本原则。 • 掌握投资银行的业务；掌握商业性保险公司的主要业务。
第十一章投资银行和保险公司
第一节 投资银行 华尔街的投资格言
第十一章投资银行和保险公司
第十一章投资银行和保险公司
第十一章投资银行和保险公司
第十一章投资银行和保险公司
做市商（Market Maker）
做市商（Market Maker）是指在证券市场上，由具备 一定实力和信誉的独立证券经营法人作为特许交易商，不 断向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格（即双向报 价），并在该价位上接受公众投资者的买卖要求，以其自 有资金和证券与投资者进行证券交易。
身份，为并购交易的主体和目标企业提供顾问、策划和相 应的融资业务；
二是投资银行是并购的主体，将并购活动作为一种股 权投资行为，先买下企业，后进行整体转让，或分拆卖出， 或包装上市卖出股权，以进行套现。
第十一章投资银行和保险公司
4.资产管理业务 资产管理业务的产生源于企业及个人的财富积累和谋
求资产增值的市场需求。 何为资产？
投资银行承销证券的范围很广，包括本国中央政府、 地方政府、政府部门发行的债券，各种企业发行的债券和 股票，外国政府和外国公司发行的证券，以及国际金融机 构发行的证券等。
投资银行承销证券的方式有两种：代销和包销，其中 包销又分为全额包销和余额包销。
第十一章投资银行和保险公司
（1）代销是指由发行人与投资银行签订代销协议，按 照协议条件，投资银行在约定的期限内销售所发行的证券， 到约定的期限，部分未售出证券退还发行人，投资银行不 承担销售风险。代销的佣金较低。
第十一章投资银行和保险公司
2.证券交易与经纪业务
普通投资者要想买卖证券交易所内上市证券， 必须通过投资银行等经纪商，由其代为买卖证券， 这就是证券经纪业务。
在经纪业务中，投资银行与客户是一种委托 代理关系，客户是委托人，投资银行是受托人。
投资银行还会动用自有资金参与证券交易， 通过赚取买卖价差而获利，这就是投资银行的证 券交易业务。
6.风险投资业务 风险投资业务又称创业投资业务，是指投资银行对新
兴公司在创业期和拓展期进行的资金融通。
第十一章投资银行和保险公司
第二节 保险公司
一、保险的基础知识 保险公司就是指以经营保险业务为主的非银行金融机构。
1.保险的概念 保险的概念可以从狭义和广义两个方面来理解。 狭义层面的保险仅是指商业保险。即投保人根据保险
（2）全额包销是指由投资银行与发行人签订协议，由 投资银行按约定价格买下发行的全部证券，然后以稍高的 价格向社会公众出售，即低价买进高价卖出，中间差额为 投资银行赚取的利润。如果到期投资银行不能将证券全部 销售出去，则投资银行承担相应风险。
（3）余额包销是指投资银行与发行人签订协议，在约 定的期限内发行证券，并收取佣金，到约定的销售期满， 售后剩余的证券，由投资银行按协议价格全部认购。
4.促进产业集中
投资银行通过募集资本的投向和并购方案的 设计，帮助优质企业获得资金，加快产业集中进 程。
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三、投资银行的业务
1.证券承销业务
证券承销是投资银行最为传统与基础的业务，它是指 投资银行帮助证券发行人就发行证券进行策划，并将公开 发行的证券出售给投资者以筹集到发行人所需资金的业务 活动。
第十一章投资银行和保险公司
3.并购业务wk.baidu.com
并购就是兼并与收购。
兼并是指由两个或两个以上的企业实体形成新经济单 位的交易活动。
收购是指两家公司进行产权交易，由一家公司获得另 一家公司的大部分或全部股权以达到控制该公司的交易活 动。
第十一章投资银行和保险公司
在并购业务中，投资银行的业务主要有两大类： 一是投资银行充当并购策划和财务顾问，以中介人的
包括现金、证券、股权、债权、实物资产等。 在典型的资产管理业务中，投资银行和客户的关系是 委托代理关系，即“受人之托、代人理财”。
第十一章投资银行和保险公司
5.财务顾问与咨询业务 具体包括重组并购顾问、投资咨询业务和管理咨询服
务三个方面。 财务顾问是投资银行所承担的对公司尤其是上市公司
的一系列证券市场的策划和咨询业务的总称。
如果你手里有20元钱，你就得考虑下顿怎么吃饭？ 如果你手里有2000元钱，你就会考虑商业银行在哪里？ 如果你手里有20000元钱，你就会考虑投资银行在哪里？
第十一章投资银行和保险公司
一、投资银行的含义
• 投资银行是主要从事证券发行、承销、交易、 企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、 项目融资等业务的非银行金融机构，是资本市场 上的主要金融中介机构。
合同的约定，向保险人支付保费，保险人对合同约定的可 能发生的事故因其发生所造成的财产损失承担赔偿保险金 责任，或者当被保险人死亡、伤残、疾病或者达到合同约 定的年龄、期限时承担给付保险金责任的商业保险行为。
广义层面的保险既包括商业保险又包括政策性保险。 即保险人向投保人收取保险费，建立专门用途的保险基金， 并对投保人负有法律或者合同规定范围内的赔偿或者给付 责任的一种经济保障制度。
买卖双方不需等待交易对手出现，只要有做市商出面 承担交易对手方即可达成交易。
第十一章投资银行和保险公司
3.优化资源配置
一方面，投资银行通过对不同企业和不 同项目融资的收益和风险的确定，可以起 到引导社会资金流向，优化金融资源配置 的功能。
另一方面，投资银行通过提供并购服 务促进优质企业并购劣质企业，使优质企 业掌握更多资源，也起到了优化资源配置 的功能。
第十一章投资银行和保险公司
第十一章投资银行和保险公司
第十一章投资银行和保险公司
二、投资银行的基本职能
（一）媒介资金供需，提供直接融资服务 （二）构建发达的证券市场 （三）优化资源配置 （四）促进产业集中
第十一章投资银行和保险公司
（一）媒介资金供需，提供直接融资服务
在直接融资过程中，投资银行是资金 供求双方的中介人，通过自己的中介服务， 在帮助资金需求者寻求到资金来源的同时， 也帮助资金供给者寻找到了投资机会。
第十一章投资银行和保 险公司
2020/11/28
第十一章投资银行和保险公司
学习目的与要求
• 了解政策性保险公司的主要业务；了解我国保险公司的改 革与发展。
• 理解投资银行的功能；理解保险的基本职能与基本原则。 • 掌握投资银行的业务；掌握商业性保险公司的主要业务。
第十一章投资银行和保险公司
第一节 投资银行 华尔街的投资格言
第十一章投资银行和保险公司
第十一章投资银行和保险公司
第十一章投资银行和保险公司
第十一章投资银行和保险公司
做市商（Market Maker）
做市商（Market Maker）是指在证券市场上，由具备 一定实力和信誉的独立证券经营法人作为特许交易商，不 断向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格（即双向报 价），并在该价位上接受公众投资者的买卖要求，以其自 有资金和证券与投资者进行证券交易。
身份，为并购交易的主体和目标企业提供顾问、策划和相 应的融资业务；
二是投资银行是并购的主体，将并购活动作为一种股 权投资行为，先买下企业，后进行整体转让，或分拆卖出， 或包装上市卖出股权，以进行套现。
第十一章投资银行和保险公司
4.资产管理业务 资产管理业务的产生源于企业及个人的财富积累和谋
求资产增值的市场需求。 何为资产？
投资银行承销证券的范围很广，包括本国中央政府、 地方政府、政府部门发行的债券，各种企业发行的债券和 股票，外国政府和外国公司发行的证券，以及国际金融机 构发行的证券等。
投资银行承销证券的方式有两种：代销和包销，其中 包销又分为全额包销和余额包销。
第十一章投资银行和保险公司
（1）代销是指由发行人与投资银行签订代销协议，按 照协议条件，投资银行在约定的期限内销售所发行的证券， 到约定的期限，部分未售出证券退还发行人，投资银行不 承担销售风险。代销的佣金较低。
第十一章投资银行和保险公司
2.证券交易与经纪业务
普通投资者要想买卖证券交易所内上市证券， 必须通过投资银行等经纪商，由其代为买卖证券， 这就是证券经纪业务。
在经纪业务中，投资银行与客户是一种委托 代理关系，客户是委托人，投资银行是受托人。
投资银行还会动用自有资金参与证券交易， 通过赚取买卖价差而获利，这就是投资银行的证 券交易业务。
6.风险投资业务 风险投资业务又称创业投资业务，是指投资银行对新
兴公司在创业期和拓展期进行的资金融通。
第十一章投资银行和保险公司
第二节 保险公司
一、保险的基础知识 保险公司就是指以经营保险业务为主的非银行金融机构。
1.保险的概念 保险的概念可以从狭义和广义两个方面来理解。 狭义层面的保险仅是指商业保险。即投保人根据保险
（2）全额包销是指由投资银行与发行人签订协议，由 投资银行按约定价格买下发行的全部证券，然后以稍高的 价格向社会公众出售，即低价买进高价卖出，中间差额为 投资银行赚取的利润。如果到期投资银行不能将证券全部 销售出去，则投资银行承担相应风险。
（3）余额包销是指投资银行与发行人签订协议，在约 定的期限内发行证券，并收取佣金，到约定的销售期满， 售后剩余的证券，由投资银行按协议价格全部认购。