2019年封测龙头长电科技研究：SiP前景明确,5G时代需求大幅增长

2019年封测龙头长电科技研究：SiP前景明确，5G时代

需求大幅增长

目录

1.封测龙头再起航 (4)

1.1.营收快速增长，位列全球第三 (4)

1.2.巧妙资本运作，三步走成就现有格局 (5)

1.3.最强半导体联盟已成型，竞争优势确立 (7)

2.原长电持续向好，新管理层到位加速星科金朋整合 (9)

2.1.原长电盈利持续向好，星科金朋尚在亏损 (9)

2.2.管理层变革，新管理层有望加速星科金鹏整合 (11)

3.行业拐点已显，国内大客户转单加速开工率提升 (12)

3.1.半导体重回增长，封测见底向上 (12)

3.2.中国跑赢全球，封测市场份额向龙头集中 (13)

3.3.SiP前景明确，5G时代需求大幅增长 (15)

3.4.国内大客户及供应链转单效应明显 (18)

4.盈利预测及投资评级 (18)

4.1.收入拆分 (18)

4.2.投资评级及估值分析 (19)

5.风险提示 (20)