期货市场复习资料复习课程

期货市场复习

期货市场的发展：

期货市场缩写整理：

芝加哥期货交易所CBOT 玉米、小麦、大豆及大豆产品、美中长期国债、股票指

数、黄金和白银等期货，及农产品、金融、金属的期权芝加哥商业交易所CME 世界最主要的畜产品期货交易中心、标准普尔500指数纽约商业交易所NYMEX 能源和黄金交易所

堪萨斯期货交易所KCBT 硬红冬小麦

伦敦金属交易所LME 铜铝铅锌镍银的期货及LMEX指数的期货和期权

伦敦国际金融交易所LIFFE 欧元利率、英镑利率、欧洲美元利率，英镑、瑞士法郎、

日元，金融时报股票价格指数及股票期权

伦敦国际石油交易所IPE 石油和天然气的期货、期权

欧洲交易所EUREX

欧洲联合交易所EURONEXT

东京工业品交易所TOCOM 日本的交易所之接纳公司会员

东京谷物交易所TGE

韩国交易所KRX 全球成交量最大的衍生品交易所

新加坡国际金融期货交易所SIMEX

芝加哥期货交易所历史最长的期货交易所，最早推出农产品期货合约。

伦敦金属交易所是世界上首先推出金属期货的交易所。

伦敦金属交易所和纽约商品交易所是世界上最主要的金属期货交易所。

纽约商业交易所是世界上最具影响力的能源期货交易所。

1972年，芝加哥商业交易所首先推出外汇期货合约。

1975年，芝加哥期货交易所首先推出利率期货合约。

1982年，堪萨斯期货交易所首先推出股票价格指数期货合约。

1982年，芝加哥期货交易所首先推出期货期权合约。

国内：

郑州期货交易所ZCE 硬麦、棉花、白糖、精对苯二甲酸、菜籽油、早籼稻、甲醇

大连商品交易所DCE 大豆、玉米、豆粕、豆油、棕榈油、聚乙烯、聚氯乙烯、焦炭

上海期货交易所SHFE 铜、铝、锌、黄金、燃料油、天然橡胶、螺纹钢、线材、铅

中国金融期货交易所沪深300指数

期货市场计算题及分析题整理

结算准备金余额计算公式：

当日结算准备基金余额=上一交易日结算准备金余额+上一交易日交易保证金

-当日交易保证金+当日盈亏+入金-出金-手续费（等）

当日盈亏计算公式：

商品期货当日盈亏的计算公式：

当日盈亏=∑[ （卖出成交价-当日结算价）X卖出量]+ ∑[（当日结算价—买入成交价）X买入量]+ ∑[（上一交易日结算价-当日结算价）X（上一交易日卖出持仓量-上一交易日买入持

仓量）]

股票指数期货交易当日盈亏的计算公式：

当日盈亏=∑[ （卖出成交价-当日结算价）X卖出量X合约乘数]+ ∑[（当日结算价—买入成交价）X买入量X合约乘数]+ ∑[（上一交易日结算价-当日结算价）X（上一交易日卖出持仓

量-上一交易日买入持仓量）X合约乘数]

当日交易保证金计算公式：

当日交易保证金=∑[当日结算价X当日交易结束后的持仓总量X交易保证金比例]

平仓盈亏的计算：

平仓盈亏=平历史仓盈亏+平当日仓盈亏

平历史仓盈亏=∑[（卖出平仓价-上一交易日结算价）X卖出平仓量]

+ ∑[（上一交易日结算价-买入平仓价）X买入平仓量

平当日仓盈亏=∑[（当日卖出平仓价-当日买入平仓价）X卖出平仓量]

+ ∑[（当日卖出平仓价-当日买入平仓价）X买入平仓量]

持仓盯市盈亏和浮动盈亏的计算

持仓盯市盈亏=历史持仓盈亏+当日开仓持仓盈亏

历史持仓盈亏=∑[（当日结算价-上一交易日结算价）X买入持仓量]

+ ∑[（上一交易日结算价-当日结算价）X卖出持仓量]

当日开仓持仓盈亏=∑[（卖出开仓价-当日结算价）x卖出开仓量]

+ ∑[（当日结算价-买入开仓量）x买入开仓量]

浮动盈亏=∑[（当日结算价-成交价）X买入持仓量] +∑[（成交价-当日结算价）X卖出持仓量]

保证金占用=∑（当日结算价X持仓手数X交易单位X公司的保证金比例）

客户权益=上日结存+-出入金+-平仓盈亏+-浮动盈亏-当日手续费

风险度=保证金占用./客户权益X100%

套期保值的应用（基差）

卖出套期保值：

现货多头头寸：担心市场价格下跌，卖出期货合约

按固定价格买入未来交收：担心市场价格下跌，卖出期货合约

预计未来销售商品，价格未定：担心价格下跌，卖出期货合约

买入套期保值：

预计未来要购买，价格未定：担心价格上涨，买入期货合约

尚未持有，按固定价格卖出：担心市场价格上涨，买入期货合约

固定价格销售，尚未生产：担心价格上涨，原材料价格上涨，买入期货合约

基差：

基差=现货价格-期货价格

影响因素：时间差价、品质差价、地区差价

正向市场：期货价格大于现货价格（持仓费），基差负值

反向市场：期货价格小于现货价格，基差正值

△基差=△现货价格-△期货价格

基差走强：现货价格涨幅超过期货价格涨幅；现货价格跌幅小于期货价格跌幅。

从坐标图可以看出，走强是向上扬的曲线。

基差走弱：现货价格涨幅小于期货价格涨幅；现货价格跌幅大于期货价格跌幅。

从坐标图可以看出，走强是向下降的曲线。

随着合约到期的临近，持仓费逐渐减少，基差均会趋向于零。

基差变动与套期保值效果

套期保值的实质就是用较小的基差风险代替较大的现货价格风险。

套期保值有效性=期货价格变动值/现货价格变动值

80%—125%认定为高度有效100%最高

期转现

点价交易：以某月份的期货价格为计价基础，以期货价格加上或减去双方协商同意的升贴水来确定双方买卖现货商品的价格的交易方式。

基差交易：企业按某一合约价格加减升贴水方式确立点价方式的同时，在期货市场进行套期保值操作，从而降低套期保值中基差风险的操作。

投机交易的操作：

金字塔式买入卖出：（1）只有在现有持仓已经盈利的情况下，才能增仓。

（2）持仓的增加应逐次递减。

期货投机者在选择合约月份时，应选择交易活跃的合约月份。