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企业价值评估案例分析ppt课件
●ZX公司近年的收入增长较快 ●各类业务均有所发展 ●管理层决策萎缩基金业务
预测方法：趋势外推法
5/8/2021
整理版课件
11
预测过程及结论
预测的基数：扣除基金收入的2002年的收入。 增长率：参考比较稳定的2002年扣除基金收入后的增长比例 7%，结合2002年大项目较多，对上述增长率修正—2%，即5%。 考虑2003年剩余基金回收佣金计38万元。
变动费用占收入的比例
42%
30%
30%
2002 1018.0 202.59 815.41
26%
管理费用核算内容主要是人员工资、固定资产折旧、办公场所租赁费、办 公费、业务招待费等，其中主要的变动项目是人员工资、办公费及其他杂费；固 定费用主要是租赁费、折旧费、修理费等。
5/8/2021
整理版课件
14
全部股东权益=净现金流现值+超常持有的资产价值 净现金流现值采用分段法。 方法中的特点：
ZX没有财务杠杆、假设现金流是平均流入、至评估 基准日ZX公司已成立9年、存在溢余资产。
5/8/2021
整理版课件
5
三、评估的技术说明
（一）咨询行业分析
1、国内咨询行业基本情况 2、影响咨询行业发展的因素
（1）社会经济发展 （2）全球化和国际资本的流动 （3）市场的发育情况和客户的认知程度 （4）行业环境 （5）人力资源 （6）企业的管理水平和专业化水平
5/8/2021
整理版课件
3
一、基本情况
说明公司性质、业务范围、近年来所经营产品（或服务）的 业务量及业务收入、资产、负债及财务状况等等。
ZX公司是一家从事咨询业的中介机构，其业务以市场调查和 投资咨询为主，另外也从事经营咨询和基金管理等业务。
预测方法：趋势外推法
5/8/2021
整理版课件
11
预测过程及结论
预测的基数：扣除基金收入的2002年的收入。 增长率：参考比较稳定的2002年扣除基金收入后的增长比例 7%，结合2002年大项目较多，对上述增长率修正—2%，即5%。 考虑2003年剩余基金回收佣金计38万元。
变动费用占收入的比例
42%
30%
30%
2002 1018.0 202.59 815.41
26%
管理费用核算内容主要是人员工资、固定资产折旧、办公场所租赁费、办 公费、业务招待费等，其中主要的变动项目是人员工资、办公费及其他杂费；固 定费用主要是租赁费、折旧费、修理费等。
5/8/2021
整理版课件
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全部股东权益=净现金流现值+超常持有的资产价值 净现金流现值采用分段法。 方法中的特点：
ZX没有财务杠杆、假设现金流是平均流入、至评估 基准日ZX公司已成立9年、存在溢余资产。
5/8/2021
整理版课件
5
三、评估的技术说明
（一）咨询行业分析
1、国内咨询行业基本情况 2、影响咨询行业发展的因素
（1）社会经济发展 （2）全球化和国际资本的流动 （3）市场的发育情况和客户的认知程度 （4）行业环境 （5）人力资源 （6）企业的管理水平和专业化水平
5/8/2021
整理版课件
3
一、基本情况
说明公司性质、业务范围、近年来所经营产品（或服务）的 业务量及业务收入、资产、负债及财务状况等等。
ZX公司是一家从事咨询业的中介机构，其业务以市场调查和 投资咨询为主，另外也从事经营咨询和基金管理等业务。
价值分析具体实例
41
(2) 方案的概略评价
42
(3)初选方案 通过概略评价，得到最优方案为方案AD该 方案的最大特点是：灯体质坚而轻，组装简便 ，成本较低，美观新颖，益于现代家庭等场所 使用。 具体设计上，灯罩是一弧形罩，反光面采 用镀铬工艺，上面有三道加强筋，以防罩体变 形，材质为AS或ABS，比原金属罩工艺更简单 ，成本更低。另外镇流器等部件设计成外置， 和开关一体，外壳是白色金属壳，考虑到镇流 器工作温度为75 ℃，所以开关为拉线，壳体可 用螺丝紧固或挂置。预测成本比原产品低5元 左右，而美观、新颖又使其价值更高，这样它 比原产品的市场占有率、销售价等都高，所以 此方案可行。
十三、日光灯工作原理分析
日光灯通常指荧光灯管—即低压水银荧光 灯，它是在1938年以后出现的新光源，是第 二代人造光源。 灯管内壁涂以荧光粉．内充水银蒸汽和少 量惰性气体（氢或．氢气）。管两端各有两 个电极，与管内的涂有氧化钍的螺旋钨丝和 一对触须连通。， 当通电加热灯丝达850-900℃时．氧化钍 发射电子，并使高速运动的电子冲击汞原子 ．使汞原子电离；汞原子电离时发射波长为 253. 7um的紫外线，紫外线刺激管壁的荧光 粉发出可见光。． 荧光灯在使用时，必须加设一些附件（镇 流器和启辉器），以保证电流稳定和提高功 率因数。I
16
七、灯具市场的发展趋势
由功能性照明向装饰性照明发展。
由单一化向多样化、系列化发展。 室内灯具随建筑结构的改变，随室内装饰 的兴起与发展，向标准化、新技术、新造 型发展． 新型灯具将更受欢迎，如石英钨灯、冷膜 反射灯、节能灯等。 遥控灯具和灯光的变化将更加多样化．
17
八、被调查的企业信息—某灯具厂信息分析
21
十一、被改进产品（75型日光灯）结构情况 (1）三视图
(2) 方案的概略评价
42
(3)初选方案 通过概略评价，得到最优方案为方案AD该 方案的最大特点是：灯体质坚而轻，组装简便 ，成本较低，美观新颖，益于现代家庭等场所 使用。 具体设计上，灯罩是一弧形罩，反光面采 用镀铬工艺，上面有三道加强筋，以防罩体变 形，材质为AS或ABS，比原金属罩工艺更简单 ，成本更低。另外镇流器等部件设计成外置， 和开关一体，外壳是白色金属壳，考虑到镇流 器工作温度为75 ℃，所以开关为拉线，壳体可 用螺丝紧固或挂置。预测成本比原产品低5元 左右，而美观、新颖又使其价值更高，这样它 比原产品的市场占有率、销售价等都高，所以 此方案可行。
十三、日光灯工作原理分析
日光灯通常指荧光灯管—即低压水银荧光 灯，它是在1938年以后出现的新光源，是第 二代人造光源。 灯管内壁涂以荧光粉．内充水银蒸汽和少 量惰性气体（氢或．氢气）。管两端各有两 个电极，与管内的涂有氧化钍的螺旋钨丝和 一对触须连通。， 当通电加热灯丝达850-900℃时．氧化钍 发射电子，并使高速运动的电子冲击汞原子 ．使汞原子电离；汞原子电离时发射波长为 253. 7um的紫外线，紫外线刺激管壁的荧光 粉发出可见光。． 荧光灯在使用时，必须加设一些附件（镇 流器和启辉器），以保证电流稳定和提高功 率因数。I
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七、灯具市场的发展趋势
由功能性照明向装饰性照明发展。
由单一化向多样化、系列化发展。 室内灯具随建筑结构的改变，随室内装饰 的兴起与发展，向标准化、新技术、新造 型发展． 新型灯具将更受欢迎，如石英钨灯、冷膜 反射灯、节能灯等。 遥控灯具和灯光的变化将更加多样化．
17
八、被调查的企业信息—某灯具厂信息分析
21
十一、被改进产品（75型日光灯）结构情况 (1）三视图
企业价值评估案例PPT课件
的需求。 • 2）青岛啤酒的价位合理，符合多数消费者的心理承受价
位； • 3）青岛啤酒的质量可以与任何名牌啤酒匹敌； • 4）青岛啤酒在广大消费者中建立了良好的口碑效应； • 5）青岛啤酒已经建立了庞大的销售、管理体制网络； • 6）市场已有投入，在目标消费群中有一定知名度； • 7）各级营销人员市场实战经验丰富，敬业、热忱、有冲
• 5）二批商开发有难度，经销商对选择代理新品牌啤酒普 遍谨小慎微。
3．机会（O）
• 1）政府的大力支持
• 2）青岛啤酒后市机会较大
• 3）增发新股给青岛啤酒的发展带来新机遇
9
4．威胁（T） • 1）该细分市场基本无经验可以借签，自行摸索过程可能
会遭遇不可预见的困难而使市场开发受阻； • 2）营销战术、营销工具有可自制性，存在被竞品跟进、
企业价值评估案例
—青岛啤酒
组员：孙瑞、张冬、蒲小莉、 葛秀荣、朱林慧 —财管五班第四 组
1
研究框架
资料
评估目的 评估基准日
• 企业概况 • 宏观环境 • 产业环境 • 内外部环境 • 财务状况 资料
青岛啤酒概况
青岛啤酒股份有限公司，公司的前身是国营青岛啤 酒厂, 1903年由英、德两国商人合资开办, 是我国最早的 啤酒生产企业。青岛啤酒选用优质大麦、大米、上等啤酒 花和软硬适度、洁净甘美的崂山矿泉水为原料酿制而成。 原麦汁浓度为十二度，酒精含量3．5－4％。酒液清澈透 明、呈淡黄色，泡沫清白、细腻而持久。
建厂等多种资本运作方式，青岛啤酒在中国19个省、市、
自治区拥有50多家啤酒生产基地，基本完成了全国性的战
略布局。
•
青岛啤酒远销美国、日本、德国、法国、英国、意大
利、加拿大、巴西、墨西哥等世界70多个国家和地区。全
位； • 3）青岛啤酒的质量可以与任何名牌啤酒匹敌； • 4）青岛啤酒在广大消费者中建立了良好的口碑效应； • 5）青岛啤酒已经建立了庞大的销售、管理体制网络； • 6）市场已有投入，在目标消费群中有一定知名度； • 7）各级营销人员市场实战经验丰富，敬业、热忱、有冲
• 5）二批商开发有难度，经销商对选择代理新品牌啤酒普 遍谨小慎微。
3．机会（O）
• 1）政府的大力支持
• 2）青岛啤酒后市机会较大
• 3）增发新股给青岛啤酒的发展带来新机遇
9
4．威胁（T） • 1）该细分市场基本无经验可以借签，自行摸索过程可能
会遭遇不可预见的困难而使市场开发受阻； • 2）营销战术、营销工具有可自制性，存在被竞品跟进、
企业价值评估案例
—青岛啤酒
组员：孙瑞、张冬、蒲小莉、 葛秀荣、朱林慧 —财管五班第四 组
1
研究框架
资料
评估目的 评估基准日
• 企业概况 • 宏观环境 • 产业环境 • 内外部环境 • 财务状况 资料
青岛啤酒概况
青岛啤酒股份有限公司，公司的前身是国营青岛啤 酒厂, 1903年由英、德两国商人合资开办, 是我国最早的 啤酒生产企业。青岛啤酒选用优质大麦、大米、上等啤酒 花和软硬适度、洁净甘美的崂山矿泉水为原料酿制而成。 原麦汁浓度为十二度，酒精含量3．5－4％。酒液清澈透 明、呈淡黄色，泡沫清白、细腻而持久。
建厂等多种资本运作方式，青岛啤酒在中国19个省、市、
自治区拥有50多家啤酒生产基地，基本完成了全国性的战
略布局。
•
青岛啤酒远销美国、日本、德国、法国、英国、意大
利、加拿大、巴西、墨西哥等世界70多个国家和地区。全
价值分析在产品设计中的价值分析概述课件
第一种：主要依靠新技术的迅速发展与应用 如:电子技术从电子管到晶体管到集成块得变化.
V F C
价值分析在产品设计中的价值分析概述
9
提高产品价值的途径
• 第二种：主要依靠造型,美学方面设计
• 如:对那些式样陈旧,设计乏味的产品,在颜色造型方面适时进行重新设 计
V F C
价值分析在产品设计中的价值分析概述
10
提高产品价值的途径
第三种:如:产品在由单功能向多功能的发展中, 成本虽然有所提高,但是功能却成倍地加增,
V F C
价值分析在产品设计中的价值分析概述
11
提高产品价值的途径
• 第四种:主要依靠新材料,新工艺得出现. • 如:产品种有些零部件的寿命超出了产品的总体寿命.适当减少这些零部
件过剩寿命.
推入市场,代替老产品. • 产品在什么时间进入成熟期,仍是一个问题.所以市场调查
与市场预测,对于企业发展产品是尤为重要的. • 现代企业在产品成长期就开始考虑产品改进设计. • 产品的成熟期是改进产品的最佳时机.
价值分析在产品设计中的价值分析概述
14
2-6 价值分析自身的工作过程
• 1. 归纳起来,分为几大步骤. • 分析,综合,评价,选定 • 体会:价值分析贯穿整个设计过程,是进行产品设计的一个辅助课程,反过来价值分析也可以
即市场调研很重要. • 分析问题是工作程序的关键性步骤,是价值分析的核心.
价值分析在产品设计中的价值分析概述
16
2-8 价值分析应用范围
• 1. 任何一件产品,任何一个机构,任何一项工作,任何 一道工序,任何一个环节都可以从中抽象出其功能的本 质,凡是实现功能,都要支付费用,都存在着对提高价值 问题的研究.
企业价值评估案例ppt课件
它是中国历史悠久的啤酒制造厂商，2008年北京奥运 会官方赞助商，跻身世界品牌500强。
• 1993年7月15日，青岛啤酒股票（0168）在香港交易所上市 ，是中国内地第一家在海外上市的企业。同年8月27日， 青岛啤酒(600600)在上海证券交易所上市，成为中国首家
在两地同时上市的公司。
•
上世纪90年代后期，运用兼并重组、破产收购、合资
• 政策：国家酒业总体政策是限制高度酒的发展，鼓励发酵 酒和低度酒的发展，支持水果酒和非粮食原料酒的发展。
• 经济：在人均消费量一定的情况下，人口越多，啤酒消费 需求量必然越大，人口规模与啤酒市场需求规模有着正相 关关系。
• 社会：啤酒消费不同于白酒，其消费量一般都较大，因此 ，居民的可支配收入也与啤酒消费量和啤酒消费层次呈正 相关关系。
企业价值评估案例
—青岛啤酒
组员：孙瑞、张冬、蒲小莉、 葛秀荣、朱林慧 —财管五班第四组
研究框架
资料
青岛啤酒概况
青岛啤酒股份有限公司，公司的前身是国营青岛啤酒 厂, 1903年由英、德两国商人合资开办, 是我国最净甘美的崂山矿泉水为原料酿制而成。原麦 汁浓度为十二度，酒精含量3．5－4％。酒液清澈透明、 呈淡黄色，泡沫清白、细腻而持久。
长率是否高估。 （2）资本资产定价模型的局限性，导致折现率的
不准确。 （3）使用净利润作为收益额折现的局限性。
市盈率
1.市盈率基本概念
静态市盈率又称为价格收益比或本益比，是每 股价格与每股收益之间的比率， 其计算公式如下：市盈率＝每股价格÷每股收益 动态市盈率计算公式如下：
动态市盈率＝静态市盈率/(1+年复合增长率)n
• 在现有发展阶段下，行业具有较强的区域消费特征和城乡 消费特征；受原材料价格波动影响，行业降低生产成本的 空间有限；行业步入竞争激烈的成熟期。从行业集中度和 市场占有率来看，企业之间的弱肉强食将更加明显，大型 啤酒企业纷纷通过扩张、吞食和收编小型企业。第二梯队 的啤酒企业将面临国内和国际啤酒企业的双面夹击，不进 则退。
• 1993年7月15日，青岛啤酒股票（0168）在香港交易所上市 ，是中国内地第一家在海外上市的企业。同年8月27日， 青岛啤酒(600600)在上海证券交易所上市，成为中国首家
在两地同时上市的公司。
•
上世纪90年代后期，运用兼并重组、破产收购、合资
• 政策：国家酒业总体政策是限制高度酒的发展，鼓励发酵 酒和低度酒的发展，支持水果酒和非粮食原料酒的发展。
• 经济：在人均消费量一定的情况下，人口越多，啤酒消费 需求量必然越大，人口规模与啤酒市场需求规模有着正相 关关系。
• 社会：啤酒消费不同于白酒，其消费量一般都较大，因此 ，居民的可支配收入也与啤酒消费量和啤酒消费层次呈正 相关关系。
企业价值评估案例
—青岛啤酒
组员：孙瑞、张冬、蒲小莉、 葛秀荣、朱林慧 —财管五班第四组
研究框架
资料
青岛啤酒概况
青岛啤酒股份有限公司，公司的前身是国营青岛啤酒 厂, 1903年由英、德两国商人合资开办, 是我国最净甘美的崂山矿泉水为原料酿制而成。原麦 汁浓度为十二度，酒精含量3．5－4％。酒液清澈透明、 呈淡黄色，泡沫清白、细腻而持久。
长率是否高估。 （2）资本资产定价模型的局限性，导致折现率的
不准确。 （3）使用净利润作为收益额折现的局限性。
市盈率
1.市盈率基本概念
静态市盈率又称为价格收益比或本益比，是每 股价格与每股收益之间的比率， 其计算公式如下：市盈率＝每股价格÷每股收益 动态市盈率计算公式如下：
动态市盈率＝静态市盈率/(1+年复合增长率)n
• 在现有发展阶段下，行业具有较强的区域消费特征和城乡 消费特征；受原材料价格波动影响，行业降低生产成本的 空间有限；行业步入竞争激烈的成熟期。从行业集中度和 市场占有率来看，企业之间的弱肉强食将更加明显，大型 啤酒企业纷纷通过扩张、吞食和收编小型企业。第二梯队 的啤酒企业将面临国内和国际啤酒企业的双面夹击，不进 则退。
价值链分析及案例PPT课件
价值活动 价值活动 价值活动
虚拟价值链的运作过程
虚拟价值链的运作过程是非线形的-它是由一 组可能的输出和输入活动的矩阵所构成,并有着 多种分销渠道.虚拟价值链的运作使公司能够通 过对顾客的深入了解,全面地满足他们的需求, 为他们创造出新的价值.
利用信息创造价值的三个阶段
第一阶段清晰性,即企业利用信息获得一种更为 有效地控制有形操作的能力；
价值系统：前后相连的价值链所形成的价值链系统.
价值链的构成
上面每一项活动又可以进一步分解,如：
运营 生产
热处 理
机加 工
组装 调试
质量 检验
价值系统
上游 价值链
公司 价值链
下游 价值链
供应商的 活动、成 本和收益
企业的 活动、 成本和 收益
销售商 的活动、 成本和 收益
用户的 价值链
价值链的关键环节
成本标杆
对一些主要的活动,通过与竞争对手特别是与最 好的对手进行比较,有助于发现自己的不足.
许多企业的实践表明：标杆策略是一种十分有 效的管理手段.
三、价值活动体系
波特在战略是什么一文中,进一步发挥了价值链 的观点,并探讨了价值链何以构成企业持久竞争 优势的基础.
战略定位与价值活动 以西南航空公司为例
第二阶段,映射能力,企业用虚拟活动代替有形 活动,在三维市场创造平行的价值链；
第三阶段,企业利用信息建立新的顾客关系.
五、价值链的改进
改进价值链的两种途径
提高活动的效率 重组价值链
重组价值链的几种方式
工艺革新取消内部的低效率环节 重组下游取消中间环节 以完全不同的方式完成活动人民捷运 专注目标顾客,取消不能创造价值的活动连锁旅
要吗 我们现在完成这项活动的方式是否恰当 有无更
企业价值评估案例分析
1/31/2021
9
3、企业未来5年营业收入的预测
ZX公司近年的营业收入情况
项目
1999
2000
2001 2002
咨询业务
383.47 653.23 1416.83 1419.07
调查业务
327.46 362.42 458.74 557.76
经营咨询业务
116.79 229.52 357.94 383.74
ZX公司是一家经营状况良好的中外合资企业，其中外双方 股东都有实力雄厚的企业集团的背景。由于其外放股东出于对 整个亚洲市场业务的战略考虑，希望能收购中方持有的全部股 权，使ZX公司成为其全资子公司，并调整ZX公司未来的业务结 构。评估人员结合被评估企业所处的具体环境和经济背景，在 特定的评估目的下，结合各种评估方法的特点和优势，选择收 益法进行评估
企业价值评估案例分析
李小明 李德标
1/31/2021
1
案例二：
某咨询企业股权转让项目评估
1/31/2021
2
内容提要
ZX公司的外放股东拟购买中方股东所拥有的ZX的股权。本 项目评估基准日为2002年11月30日，资产评估的目的是通过对 ZX公司的企业价值进行评估，为股权交易双方提供中方股权价 值的参考依据。
年份 管理费用
ZX公司未来5年管理费用
2003
26%
管理费用核算内容主要是人员工资、固定资产折旧、办公场所租赁费、办 公费、业务招待费等，其中主要的变动项目是人员工资、办公费及其他杂费；固 定费用主要是租赁费、折旧费、修理费等。
1/31/2021
14
管理费用预测过程
固定费用：取1999—2001年平均水平225万元
管理费用
工业设计方法探讨——价值分析演示幻灯片PPT
三、竞争厂家产品的优劣 大局部的企业都购置市场上的同类产品进展分析和比较，了解他们在市场上
的销售 状况。所有的设计或改进的目的就是为了到达领先或者说满足使用者不断变
化的需 求。
信息还包括竞争对手要采取的行动。
四、产品在市场上的位置和状况 这项内容主要和市场推销人员有关，但对于设计小组来说还是很重要的。
※购置山羊来吃掉过茂的草
或※方剪刀式修所剪满足。
※使用草地生长控制剂 ※雇佣割草工人等。
这就对割草机厂家意味着假设产品售价过高，消费者被迫考虑用较经济的手段替代。
二、产品详细说明
被选定的产品一定要让全体小组成员详细地了解，这项工作对以后的分析非常重要。 因为价值分析成员来自各个部门，从其自己的工作角度其要求会不同。诸如：推销者 要好的产品外观，制造者要容易的加工手段。要使每个人打破部门观念站到全局的立 场上来。
顾客的价值
一个简单的解释是价值是最低的购置本钱同功能和效劳完成的可靠 性之比。
其他应考虑在内的因素有： ·使用方便 ·生产厂家的声望 ·产品可靠性 ·耐久性 ·以顾客的眼光看来的产品制造的 工艺水平和标准 ·假设发生故障后效劳的方便性 ·运输本钱
要高明价了格什么的产商品品对可消费以者对来顾说客是最产好生的大价的值，价我值们，必须特意别识是到当两个它根是本稀的有因素的：时候， 通常☆，使声用望价很值高——物质性的功能实现及技术指标
☆的拥产有家产的品产的品满足对感消—费—者表有达特购置别者的精意神义需求，的它特超殊过功能了普通的功能满足。
提高价值的五种途经
1
=
2
=
3
=
功能提高而成本减低，这是提高价值最理想的情况。 功能提高而成本不便，顾客花同样的钱得到更好的产品。 功能的提高超过而成本的提高，对消费者有益。
的销售 状况。所有的设计或改进的目的就是为了到达领先或者说满足使用者不断变
化的需 求。
信息还包括竞争对手要采取的行动。
四、产品在市场上的位置和状况 这项内容主要和市场推销人员有关，但对于设计小组来说还是很重要的。
※购置山羊来吃掉过茂的草
或※方剪刀式修所剪满足。
※使用草地生长控制剂 ※雇佣割草工人等。
这就对割草机厂家意味着假设产品售价过高，消费者被迫考虑用较经济的手段替代。
二、产品详细说明
被选定的产品一定要让全体小组成员详细地了解，这项工作对以后的分析非常重要。 因为价值分析成员来自各个部门，从其自己的工作角度其要求会不同。诸如：推销者 要好的产品外观，制造者要容易的加工手段。要使每个人打破部门观念站到全局的立 场上来。
顾客的价值
一个简单的解释是价值是最低的购置本钱同功能和效劳完成的可靠 性之比。
其他应考虑在内的因素有： ·使用方便 ·生产厂家的声望 ·产品可靠性 ·耐久性 ·以顾客的眼光看来的产品制造的 工艺水平和标准 ·假设发生故障后效劳的方便性 ·运输本钱
要高明价了格什么的产商品品对可消费以者对来顾说客是最产好生的大价的值，价我值们，必须特意别识是到当两个它根是本稀的有因素的：时候， 通常☆，使声用望价很值高——物质性的功能实现及技术指标
☆的拥产有家产的品产的品满足对感消—费—者表有达特购置别者的精意神义需求，的它特超殊过功能了普通的功能满足。
提高价值的五种途经
1
=
2
=
3
=
功能提高而成本减低，这是提高价值最理想的情况。 功能提高而成本不便，顾客花同样的钱得到更好的产品。 功能的提高超过而成本的提高，对消费者有益。