2018年会员制超市Costco分析报告

2018年会员制超市Costco分析报告

2018年8月

目录

一、风雨兼程六十载，Costco已成为美国第二大超市 (6)

1、初创期（1954-1984年）：模式探索 (6)

2、快速发展期（1985-2007年）：开始全球扩张，推出自有品牌，上线网购平台，推出家具业态 (6)

3、二次发展进入成熟期（2008年至今）：2008年，受金融危机影响，好市多增长速度有所下降 (7)

二、Costco成功的基石：低价精选 (9)

1、低价让利与顾客站在同一战线，精选商品优化购物体验 (9)

（1）与会员站在同一条战线，提供优质低价的商品 (9)

（2）精选SKU提升用户体验和忠诚度 (10)

（3）销售商品以食品、杂货为主，附加服务占比提升明显 (10)

2、低价精选带来的是好口碑和高增长 (11)

（1）好市多门店数量少，单店销售高 (11)

（2）受益于大量忠实客户群体的频繁光顾，好市多的坪效、人效远超其竞争对手12 （3）同店增速表现抢眼，口碑传递吸引更多新客户 (13)

3、出色的成本控制确保高经营效率 (13)

（1）好市多通过多种方式降低运营成本，提升经营效率 (13)

（2）周转率遥遥领先，费用率远低于同行 (14)

三、Costco盈利的关键：会员制度 (15)

1、好市多建立完整的会员体系，会员年费逐步上升 (15)

2、会员数持续提升已突破9000万，续签率高达90% (16)

3、会员费收入持续快速增长，占营业利润比例高达7成 (17)

四、Costco的锦上添花：自有品牌 (17)

五、全球扩张为Costco提供持续增长动力 (19)

六、结论 (20)

近年来，线上电商对于线下零售带来了巨大的冲击，全球传统超市龙头业绩增长变得愈加困难，而好市多却在金融危机后实现二次快速发展，大多数年份营收、净利增速超过8%，同店增速5%+，远超过行业平均水平，股价十年增长了505%，远超同期标普500的表现，十分亮眼。我们将在本文去剖析好市多的成功之路。

通过低价精选引流，吸引更多消费者成为会员，凭借会员费盈利，实现良性循环。不同于传统的超市企业，好市多并不是通过商品差价来赚取利润，而是通过低价精选的模式来引流，通过会员费来实现盈利的。在这一模式下，公司与会员站在同一战线上，为顾客提供更具性价比的商品和优质的购物体验，吸引了更多消费者成为会员并支付会员费，而丰厚的会员收入也为公司持续低价销售提供了支持，形成了良性循坏。

好市多通过低价精选引流，吸引更多消费者成为会员，凭借会员费盈利。公司为顾客提供更具性价比的商品和优质的购物体验，吸引了更多消费者成为会员并支付会员费，而丰厚的会员收入也为公司持