2009年股市展望和历史总结

A股自1999年5.19以来无论上涨还是调整有这样一种数字规律。主升浪中，一波涨幅往往是100%和70%（有最多10%左右误差，上涨中超过比例或低于比例一般交替进行，下跌中则不确定）；下跌周期中，大的调整幅度往往是20%、50%、75%（误差一般不会超过5%）。这一规律自1999年5.19以来屡试不爽。我们不妨来数一下：1999年5月19日开始的一波行情低点1047.83点，高点1756.18点，涨幅68%，与70%差两个百分点；调整自1756.18点至1341.05点，调整幅度23.6%，超20%调整幅度3.6个百分点。自1341.05点的行情至2001年的2245.43点结束，涨幅为67.4%，低于70%涨幅2.6个百分点；调整在2245.43点开始至2005年998.23点结束，调整幅度达55.5%，超过50%调整幅度5.5个百分点。998.23点开始的行情第一波至1757.47点结束，涨幅为76.05%，幅度超70%幅度6.05个百分点；1757.47点开始的调整至1541.41点结束，调整幅度为12.3%，小于20%幅度7.7个百分点；自1541.41点开始的行情至2994.28点结束，涨幅为94.3%，距100%涨幅差5.7个百分点（但最后股指在二月末曾一度弹至3049.77点，与100%幅度仅差2个百分点）；2994.28点开始的调整至2541.53点结束，调整幅度为15%，较20%幅度差5个百分点。自2541.53点开始的行情至4335.96点结束，涨幅为70.6%，超70%幅度0.6个百分点；自4335.96点开始的调整至3404.15点结束，调整幅度为21.5%，超20%幅度1.5个百分点。自3404.15点开始的行情至6124.04点结束，涨幅为80%，超70%幅度10个百分点；大调整自6124.04点开始至1664.93点结束，调整幅度为72.8%距75%调整幅度2.2个百分点（之所以取值75%是因为1992年和1993年分别发生过两次超70%跌幅的行情，分别为72.9%和79.1%，相对中间值是75%）。自1664.93点开始的行情至3478.01点结束，涨幅为109%，超过100%幅度9个百分点；自3478.01点开始的行情至2639.76点的调整，调整幅度为24%，超过20%幅度4个百分点。

根据如上规律，如果仅按照这种规律来计算那么股指上涨的幅度有两种可能100%和70%，如此就有两个点位出现5279.52点和4487.6点。而根据市

场往往有交替进行的情况，那么本轮行情最可能走的方式是上涨70%幅度同时有可能稍低于70%幅度，也就是说股指本轮运行高度估计接近4487.6点但稍低于4487.6点。

如上是一种分析思路，我们不妨再通过支撑和压力的方式来分析。股指面对的第一个压力位是3478.1点，但这个位置显然不可能压制住行情，年内就可能破掉。下一个压力位在3786.02点，大势起来后这个位置由于距离3478点太近，有可能影响短期走势但左右中长线大势的机会较小。那么，再下重要区域有几个压力点位，分别为5.30前的4335.96点、08年3月4日的高点4472.15点、2008年2月20日的高点4695.8点。那么，当大盘涨幅达70%的时候恰逢有巨大套牢盘的密集交易区，没有一个较大调整的情况下通过的几率较低，而这个区域恰好与70%涨幅4487.6点处在一个区域，这种巧合往往会造成双重压力。

那么，根据如上分析，本轮主升浪最可能在4400点至4500点内结束，如果出现较有利盘面上涨的情形股指最高应该不会突破最顶点的压力4695.8点，最低应该不会小于4335.96点。肯定会有战友问如果出现变化怎么办？很简单，随市场变而变，这也不过是个分析，如果出现与分析背道而驰的走势，重新分析判断制定新的操作策略即可。

现在讨论第二个问题。未来哪些板块会成为市场热点。个人认为，讨论这个问题应该从推动市场的因素上考量。自1664点开始的行情属于纯资金推动型和超跌，那么相应最先上涨的是中小板和概念股，最终体现在盘面上也如此。如笔者之前所说，自二季度开始，资金性质发生了改变，由信贷资金主导逐渐转向境外资金、储蓄资金和信贷资金共同主导，信贷资金力量开始继续削弱，前两种力量越来越强。那么，市场相对来讲如去年四季度至今年上半年那样的概念、中小盘满天飞的情况将减少，取而代之的是向一些业绩增长预期和被低估的股票上偏移。鉴于此，个人认为如下板块值得关注：

1、有色、农业股：这种从根本上来说基本上属于一个类型，有色集美元贬值预期、经济复苏拉动、通胀预期及国际炒作于一身，农业则集国际期货价值洼地、美元贬值预期、通胀预期及政策支持农业概念于一身。这两类股票前者就不用说了，上半年的表现已经说明了一切，而后市相对来说那些前期涨幅不够的如铝值得关注，其它除了黄金不确定性较大外其它还有较大潜力（黄金的不确定在于之前的涨幅，但如果黄金股经过较长时间盘整或进行一个较大幅度下调后市机会仍大），比如说铅在中国连续出现铅中毒后一定会有治理也就推动铅价上涨，最终带动铅股。农业股则是价值洼地，这一点早在九月份就说过多次，至今棉花股的新疆农业已经翻倍，但还有很多农业股涨幅并不是很大，那么仍是价值洼地，后市逢低仍是吸纳对象，比如种子股。至于肉类，个人认为则在最后，因为从饲料上涨再到肉价上涨有一个传导时间。

2、金融、地产股：前端时间舆论很不看好金融股，当时我对此强烈反驳。之所以看好金融股是因为中国金融正处于高速发展中，未来潜力很大。金融股主要分为三类：银行、保险、券商。其中银行今年巨额放贷，2010年一定会在业绩上体现，2011年货币政策会继续适度宽松，放贷金额仍然会很大，那么这种业绩预期必然在将来体现在股价上。保险就不用说了，中国保险市场很大，发展很快。券商股也不用说，当下的券商股完全被低估了，如此巨额的成交量，IPO 也开始了，又增加了创业板，券商赚钱的业务全打开了，加上极低的印花税，券商业绩也必然在2010年获得体现，这一点也必然体现在股价上。地产股的长期是很难说的，因为房价太吓人，当下因为有银行资金支撑及上半年的热销在支撑，但未来如果货币政策收紧，如果国家在宏观经济走稳后调控房价，那地产行业就惨了。但地产股一直没有体现上半年热销带来的地产股利润预期，而且中期上看国家调控地产还不会对地产股造成太大影响，那么地产股正常情况下还有一个炒作热才对。

3、医药股：这个板块是最奇怪的板块，从来股票不是联动的，但却是此起彼伏，不断向上。从这一点上说，也充分说明了医药板块的威力。考虑到H1N1