危机下中国政府宏观经济措施刺激内需

3、经济结构加速变化
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不仅市场短缺彻底结束， 不仅市场短缺彻底结束，二元经济结构也 在加速变革，城市化、工业化快速发展。 在加速变革，城市化、工业化快速发展。
4、进入高成本时代
• 首先，在中国启动新一轮汇率制度改革以 来，人民币汇率弹性加大，对美元的升值 明显，从汇改前的8.25：1持续上升到目前 的6.65：1以上，升值25%，在外汇储备居 高不下、贸易顺差持续存在的条件下，人 民币升值的趋势不可阻挡。人民币汇率升 值，导致资产价格重新估价，资产价格必 然上涨。 • 第二，人民币升值，也使出口成本上升， 企业利润率下降。
（二）世界经济环境的影响
第一，美国加强金融监管会导致热钱 流入中国的风险上升，增加中国流动性管 理的难度。 第二，美国加强金融监管使境外美元 回流困难，巨额国际收支赤字长期化，美 元对人民币贬值概率增大。 第三，美国在推行出口刺激计划中， 会持续压迫人民币升值。人民币对美元升 值，会降低中国出口美国产品的价格竞争 力，制约对美国的出口增长势头。
• 第四，中国作为世界制造中心，在经济增 长率持续走高、生产加工能力不断扩大的 背景下，对能源、原材料、矿产品、水资 源等的需求越来越多，资源压力日益凸显， 导致资源类产品价格全面上涨，并且由于 资源类产品价格上涨传导到下游的加工制 造业领域，制造业产品的成本也出现上涨 趋势。
• 第五，中国进入重化工业加速发展时代， 不仅资源类产品需求扩大推动其价格上 涨，而且环境压力与日俱增。改善生态 环境已经成为现实的政策选择。这样， 企业的环保投入增大，成本上升。
第四，欧元区经济回升缓慢，制约中国 对其出口的持续扩张；欧元贬值，人民币对 欧元升值趋势难以改变，会进一步降低中国 出口欧元区产品的价格竞争力，制约对欧元 区出口的迅速增长势头。甚至欧元区经济风 险影响世界经济复苏步伐，还会全方位影响 中国出口的增长。 第五，成本上升使我国沿海的区位优势 减弱，势必诱发部分外商投资企业转移。由 于外商投资企业出口占据我国出口总额的半 壁江山，外商投资撤离，将会波及出口、就 业、经济增长和税收稳定。
• 美国GDP约15万元美元，赤字超过1.6万亿美 元，债务余额达12万元美元，赤字率10.6%， 债务率80%。失业率10%左右。 • 南欧的希腊、葡萄牙、意大利、西班牙以及 爱尔兰都面临财政赤字高企、债务居高不下 的问题，这与其老龄化、福利体系负担、移 民等加重了财政压力，以及腐败带来的财政 支出扩大、逃税导致的财政收入减少直接相 关。其实，老龄化、高福利、移民负担等并 不局限于南欧几国，在很多欧洲国家都存在。 只是金融危机放大了南欧几国的问题，经济 全球化又让这些问题扩散开去。
• 第六，在建立和谐社会中，低收入人群的 收入水平提高，而低收入人群又集中在农 村，农村流出劳动力是中国劳动密集型产 业主要的人力资源供给者，其收入总体水 平提高，要求企业增加工资，否则，企业 很难雇佣到合格劳动者。另一方面，为了 缩小个人收入差距，必须提高劳工标准， 完善社会保障体系，使企业的劳工成本上 升。再一方面，为了保护劳动者的利益， 协调社会经济关系，实施新劳动法，企业 的工资成本大幅度上涨。
第三，世界经济结构调整进展缓慢。各 国谋求调整经济结构，消化过剩产能，但 尚未找到技术创新和经济结构升级的有效 突破口，由此也影响着世界经济复苏进程， 制约全球贸易扩张速度。
第四，尽管美国通过了金融监管改革 法案，被认为是“大萧条”以来最严厉的 金融改革法案 ，但不能根本改变金融寡头 的地位。
第五，全球贸易摩擦形势仍然严峻。 受国内失业和政治压力，一些国家在经济 复苏道路上采取隐性的、变相的贸易保护 措施，甚至把本国经济矛盾归结为人民币 汇率问题，要求我国承担更多的量化减排 责任，谋求征收碳关税等。全球贸易摩擦， 成为制约全球贸易增长的巨大隐患。
（二）针对世界经济影响的对策
• 第一，现有财Hale Waihona Puke Baidu政策、货币政策不能退出， 在保持宏观经济政策基本稳定的同时，严 密监控热钱流入，并考虑热钱流入情况， 及时回笼货币。 • 第二，在人民币汇率制度改革中，加大人 民币汇率弹性的同时，避免人民币单向大 幅度升值。通过扩大对外直接投资方式， 进一步简化进口管理，推动进口便利化， 扩大进口规模，提高资源类产品、高技术 产品进口比重，对冲人民币升值压力，并 为促进经济结构升级服务。
谢 谢
宏观经济形势与政策分析
桑百川
对外经贸大学国际经济研究院院长
一、当前宏观经济总体特征
1、经济体制改革处于艰苦攻坚 阶段，改革成本曲线呈上升趋势。 阶段，改革成本曲线呈上升趋势。
2、对外开放进入新阶段
（1）对外开放条件发生变化
• 首先，工业化加速发展，重化工业时代来临。人 首先，工业化加速发展，重化工业时代来临。 GDP接近4000美元后 随着人们收入水平提高， 接近4000美元后， 均GDP接近4000美元后，随着人们收入水平提高， 劳动力成本大幅上升，资源、环境压力日益加大， 劳动力成本大幅上升，资源、环境压力日益加大， 这决定了劳动密集型的加工贸易会遇到越来越严 重的挑战，我国社会经济面临结构升级和转型。 重的挑战，我国社会经济面临结构升级和转型。 • 其次，国际收支失衡，出口依存度越来越高，贸 其次，国际收支失衡，出口依存度越来越高， 易摩擦不断增加，人民币升值压力明显， 易摩擦不断增加，人民币升值压力明显，对于长 期依赖外需拉动的经济增长模式构成严峻挑战。 期依赖外需拉动的经济增长模式构成严峻挑战。 • 再次，储蓄、外汇的“双缺口”消失，内外资企 再次，储蓄、外汇的“双缺口”消失， 业竞争加剧，自主创新迫在眉睫。 业竞争加剧，自主创新迫在眉睫。
（3）对外开放产业重心面临调整
• 长期以来， 长期以来，我国对外开放以制造业吸 收外商直接投资为主， 收外商直接投资为主，抓住全球产业结构 大调整、制造业大转移的契机， 大调整、制造业大转移的契机，大胆承接 境外制造业转移出来的生产能力， 境外制造业转移出来的生产能力，通过发 展加工贸易、吸引跨国公司投资， 展加工贸易、吸引跨国公司投资，带动国 内制造业技术水平、管理水平提高， 内制造业技术水平、管理水平提高，推动 制造业发展和对外贸易扩张。 制造业发展和对外贸易扩张。 随着服务业市场准入扩大，将成为 随着服务业市场准入扩大， 我国对外开放新的产业重心。 我国对外开放新的产业重心。
5、多重矛盾并存
• 第一，调结构与保增长的矛盾 • 第二，调结构与降失业的矛盾 • 第三，扩内需与低工资的矛盾 • 第四，扩内需与分配不合理的矛盾 • 第五，涨工资与稳外需的矛盾 • 第六，控通胀与保增长的矛盾 • 第七，控房价与金融安全的矛盾 • 第八，控房价与债务攀升的矛盾
二、后危机时代： 后危机时代： 全球经济乍暖还寒
• 第三，虽然人民币升值使进口成本下降， 理论上进口产品价格可以下降。但是，由 于中国进口需求规模扩大，进口依存度高， 已经达到30%，中国成为许多产品（如矿产 品）的最大进口国，进口商会利用中国进 口扩大的机会提高价格，导致人民币升值 下进口产品价格不跌反涨，而进口投资品 （包括矿产品、石油、机械设备、技术、 化肥、大豆等）价格上涨，会增加工农业 产品的生产成本。
• 欧元区的银行业风险是另一个重大考验。 据国际清算银行披露，欧元区除希腊、 西班牙、葡萄牙、爱尔兰四国以外的银 行对这四国债务的风险敞口就达1.57万 亿欧元，而这个风险敞口中主权债只占 16％。如果债务违约，欧元区的银行将 遭受重大冲击。现在欧元区银行需要依 靠欧洲央行提供大量的流动性，欧洲央 行对欧元区提供资金已超过八千亿欧元。 这进一步加大了欧元贬值风险。
（2）对外开放区域重心内移
• 改革开放以后，我国选择的区域非均衡发 展战略取得成功的同时，地区间的经济差 异日益扩大，城乡之间、沿海与内地之间 发展水平和人均收入差距扩大，威胁社会 稳定，已经构成社会经济持续发展的巨大 隐患。在构建和谐社会、落实科学发展观 中，缩小个人收入差距和区域经济发展差 距显得越来越紧迫。 与区域经济发展战略变迁一致，我国 对外开放重心逐步从南到北、从沿海向内 地转移。
（一）“六率”联动 六率”
1、通货膨胀率； 2、利率； 3、汇率； 4、增长率； 5、失业率； 6、税率。
• 2009年底，我国33.54万亿元的GDP规模， 是1978年3645.2亿元GDP规模的92倍。但 同期，广义货币M2供应量却从1978年的 859.45亿元增长到2009年底的60.62万亿元， 为705倍。 • 2000年，我国GDP总量为8.9万亿元，广义 货币供应量为13.5万亿元，是GDP的1.5倍； 而到了2009年，我国GDP总量为33.5万亿 元，广义货币供应量为60.6万亿元是GDP 的1.8倍。 • 2010年9月末，广义货币余额已经达到了 69.64万亿元 。
四、经济政策走向
尽管2010年前三季度我国GDP同比增长 10.6%，比上年同期加快2.5个百分点，投资增 速回落，回归正常水平，消费需求相对稳定增 长，外贸快速回升，进出口额同比增37.9%,但 经济增长速度呈现回落趋势，第二季度GDP增 速比第一季度回落1.6%，第三季度比第二季度 回落0.7个百分点，外贸的快速增长尚属恢复 性增长。
（一）全球经济动态
第一，近期全球贸易增长是在经历大幅 下滑之后的回升，WTO预测全年增长9.5%， 尚属恢复性增长。各国出口订单中，短期订 单多，长期订单少；小额订单多，大额订单 少，表明人们对于全球贸易增长谨慎心态仍 然较浓，彻底恢复信心还取决于全球经济的 根本好转，尚待时日。
第二，全球经济复苏存在许多不确定 性。世界主要经济体美国、欧盟、日本 等失业率仍处高位，一些国家财政赤字 大幅攀升，大宗商品价格走高，制约消 费需求和投资需求扩张；南欧希腊等部 分国家债务危机还在发展，对欧洲乃至 世界经济构成拖累；各国经济复苏进程 不一，经济刺激政策出现分化，或过早 退出，会影响世界经济贸易复苏。
• 第三，保持出口退税政策稳定，避免出口 退税率再次下调降低出口收益，打击出口。 • 第四，加大市场多元化战略的实施力度， 以巴西、印度、俄罗斯、墨西哥、阿根廷、 南非、土耳其、尼日利亚、东盟等国家和 地区为核心，拓展新兴市场，分散市场过 度集中在欧盟、美国、日本的风险，寻找 新的贸易增长点。
• 第五，把推动沿海劳动密集型制造业内 移上升为国家战略，加大对内地的沿海 产业转移承接基地的支持力度，大力促 进内地承接沿海外商投资企业内移。这 样，既可以为沿海劳动密集型产业转移 后腾出产业升级的空间，又可以避免沿 海外商投资企业撤离我国市场造成巨大 经济波动，还可以推动内地的工业化进 程。