基准收益率的计算
基准收益率和折现率
基准收益率的计算在按时价计算项目支出和收入的情况下，基准收益率的计算公式可归纳如下：i c = (1 + i1)(1 + i2)(1 + i3) − 1式中：i c为基准收益率；i1为年资金费用率与机会成本之高者；i2为年风险贴现率；i3为年通货膨胀率。
在i1、i2、i3都为小数的情况下，上述公式可简化为：i c = i1 + i2 + i3在按不变价格计算项目支出和收入的情况下，不用考虑通货膨胀率，则：i c = (1 + i1)(1 + i2) − 1由上可知，基准收益率是由多种因素决定的，是随上述诸因素的变化而变化的，基准收益率的确定具有一定的难度。
但基准收益率的大小则是采用净现值法的关键，它决定了项目的取舍。
因此，作为投资者来讲应慎重确定基准收益率的大小。
项目财务基准收益率(Ic)是项目财务内部收益率指标的基准判据，也是项目在财务上是否可行的最低要求，还是用作计算财务净现值的折现率。
因此，财务基准收益确定的是否合理，对决策项目在财务上是否可行至关重要。
如把该值确定过高，就有可能把一些本来在财务上合理的项目以财务评价不可行而拒之；反过来如果把该值确定过低，又有可能把一些财务上不具备生存能力的项目放行，造成投资的损失和浪费。
对财务基准收益率设立的原则规定：如果有行业发布的本行业基准收益率，即以其作为项目的基准收益率；如果没有行业规定，则由项目评价人员设定。
设定方法：一是参考本行业一定时期的平均收益水平并考虑项目的风险系数确定；二是按项目占用的资金成本加一定的风险系数确定。
推荐确定原则如下:1.对于以国家投入为主，以满足整个国民经济发展需求，社会效益十分显著的大型能源交通、基础设施、社会公益项目，可以仅考虑项目的融资成本，把项目的融资成本作为项目的财务基准收益率的确定依据。
对于以上不以国家投入为主，而其它形式投资的公益项目则应在融资成本加一定的风险系数确定，建议风险系数取1至2个百分点。
2.对于为市场提供产品的一般项目，在确定财务基准收益率时，三个因素都要包括。
基准收益率的计算
基准收益率的计算1.简单收益率法简单收益率是最基础和最简单的计算方法，它通过比较其中一资产或投资组合在不同时期的价格或价值的变动，来计算其收益率。
其计算公式如下：简单收益率=(现时价格-原始价格)/原始价格*100%2.加权平均收益率法加权平均收益率法是一种适用于投资组合的计算方法，在计算基准收益率时会考虑不同资产的权重。
其计算步骤如下：1)确定投资组合中每个资产的权重，即该资产在投资组合中所占的比例。
2)计算每个资产的收益率，即使用简单收益率公式计算每个资产的收益率。
3)将每个资产的收益率与其对应的权重相乘，然后求和即可得到投资组合的加权平均收益率。
3.时间加权收益率法时间加权收益率法是一种常用于计算投资组合和基准收益率的方法。
它通过考虑投资组合中每个资产的持有时间来计算加权平均收益率。
其计算步骤如下：1)确定投资组合中每个资产的权重，即该资产在投资组合中所占的比例。
2)计算每个资产的收益率，即使用简单收益率公式计算每个资产的收益率。
3)计算每个资产的持有时间，即从购买资产到当前时间的持有天数。
4)将每个资产的收益率与其对应的持有时间相乘，然后求和即可得到投资组合的时间加权收益率。
4.追踪误差法追踪误差法是一种用于比较投资组合与基准之间的差异的方法。
它是通过计算投资组合与基准在其中一时间段内的收益率差异，来衡量投资组合对基准的跟踪能力。
1)计算投资组合和基准在同一时间段内的收益率。
2)将投资组合和基准的收益率相减，得到它们的收益率差异。
3)计算收益率差异的标准差，即追踪误差。
4)追踪误差越小，表示投资组合与基准的差异越小，说明投资组合能够更好地跟踪基准。
基准收益率的计算方法因不同的投资组合和基准而有所不同，投资者需要根据具体的情况选择适合自己的计算方法。
同时，为了获得更准确的基准收益率，投资者还需要考虑一些其他因素，如费用、交易成本和收益的税收影响等。
只有在考虑了这些因素之后，才能更全面地评估投资组合的表现。
基准收益率和折现率
基准收益率的计算在按时价计算项目支出和收入的情况下，基准收益率的计算公式可归纳如下：i c = (1 + i1)(1 + i2)(1 + i3) − 1式中：ic 为基准收益率；i1为年资金费用率与机会成本之高者；i2为年风险贴现率；i3为年通货膨胀率。
在i1、i2、i3都为小数的情况下，上述公式可简化为：i c = i1 + i2 + i3在按不变价格计算项目支出和收入的情况下，不用考虑通货膨胀率，则：i c = (1 + i1)(1 + i2) − 1由上可知，基准收益率是由多种因素决定的，是随上述诸因素的变化而变化的，基准收益率的确定具有一定的难度。
但基准收益率的大小则是采用净现值法的关键，它决定了项目的取舍。
因此，作为投资者来讲应慎重确定基准收益率的大小。
项目财务基准收益率(Ic)是项目财务内部收益率指标的基准判据，也是项目在财务上是否可行的最低要求，还是用作计算财务净现值的折现率。
因此，财务基准收益确定的是否合理，对决策项目在财务上是否可行至关重要。
如把该值确定过高，就有可能把一些本来在财务上合理的项目以财务评价不可行而拒之；反过来如果把该值确定过低，又有可能把一些财务上不具备生存能力的项目放行，造成投资的损失和浪费。
对财务基准收益率设立的原则规定：如果有行业发布的本行业基准收益率，即以其作为项目的基准收益率；如果没有行业规定，则由项目评价人员设定。
设定方法：一是参考本行业一定时期的平均收益水平并考虑项目的风险系数确定；二是按项目占用的资金成本加一定的风险系数确定。
推荐确定原则如下:1.对于以国家投入为主，以满足整个国民经济发展需求，社会效益十分显著的大型能源交通、基础设施、社会公益项目，可以仅考虑项目的融资成本，把项目的融资成本作为项目的财务基准收益率的确定依据。
对于以上不以国家投入为主，而其它形式投资的公益项目则应在融资成本加一定的风险系数确定，建议风险系数取1至2个百分点。
2.对于为市场提供产品的一般项目，在确定财务基准收益率时，三个因素都要包括。
基准收益率计算公式
基准收益率计算公式基准收益率是金融领域中的重要指标，用于衡量投资组合的表现。
它是指某一特定投资组合所能达到的最低预期收益率。
基准收益率计算公式是根据投资组合中不同资产的权重和各资产的收益率进行加权平均得出的。
基准收益率计算公式如下：基准收益率 = (A1 * R1 + A2 * R2 + ... + An * Rn) / (A1 +A2 + ... + An)其中，A1、A2、...、An分别代表投资组合中第1个、第2个、...、第n个资产的权重；R1、R2、...、Rn分别代表第1个、第2个、...、第n个资产的收益率。
为了更好地理解基准收益率计算公式，我们将通过一个具体的例子进行解释。
假设某个投资组合中包含三个不同的资产，它们的权重分别为0.4、0.3和0.3，对应的收益率为0.05、0.02和0.03。
我们可以按照公式计算基准收益率。
基准收益率 = (0.4 * 0.05 + 0.3 * 0.02 + 0.3 * 0.03) /(0.4 + 0.3 + 0.3)经过计算，得出基准收益率为0.035，即3.5%。
基准收益率的计算公式反映了投资组合中各资产的权重对投资组合整体收益率的贡献程度。
权重越大的资产对基准收益率的影响越大。
因此，在选择和调整投资组合时，需要对各资产的收益率和权重进行综合考虑，以获得满足预期的基准收益率。
需要注意的是，基准收益率的计算公式只适用于合理分配权重的投资组合。
如果投资组合中存在非理性的权重分配，如权重之和不等于1或存在负权重，那么计算出的基准收益率将失去实际意义。
此外，基准收益率还有其他的计算方法，如等权重法和市值加权法。
等权重法将所有资产的权重设为相等，市值加权法则根据资产的市值确定其权重。
这些计算方法可以根据实际情况选择合适的方法来计算基准收益率。
总之，基准收益率是衡量投资组合表现的重要指标，通过加权平均资产收益率的方式计算得出。
准确计算基准收益率对于投资者了解投资组合的表现并作出相应的调整非常重要。
基准收益率和折现率
基准收益率的计算在按时价计算项目支出和收入的情况下，基准收益率的计算公式可归纳如下：i c = (1 + i1)(1 + i2)(1 + i3) − 1式中：i c为基准收益率；i1为年资金费用率与机会成本之高者；i2为年风险贴现率；i3为年通货膨胀率。
在i1、i2、i3都为小数的情况下，上述公式可简化为：i c = i1 + i2 + i3在按不变价格计算项目支出和收入的情况下，不用考虑通货膨胀率，则：i c = (1 + i1)(1 + i2) − 1由上可知，基准收益率是由多种因素决定的，是随上述诸因素的变化而变化的，基准收益率的确定具有一定的难度。
但基准收益率的大小则是采用净现值法的关键，它决定了项目的取舍。
因此，作为投资者来讲应慎重确定基准收益率的大小。
项目财务基准收益率(Ic)是项目财务内部收益率指标的基准判据，也是项目在财务上是否可行的最低要求，还是用作计算财务净现值的折现率。
因此，财务基准收益确定的是否合理，对决策项目在财务上是否可行至关重要。
如把该值确定过高，就有可能把一些本来在财务上合理的项目以财务评价不可行而拒之；反过来如果把该值确定过低，又有可能把一些财务上不具备生存能力的项目放行，造成投资的损失和浪费。
对财务基准收益率设立的原则规定：如果有行业发布的本行业基准收益率，即以其作为项目的基准收益率；如果没有行业规定，则由项目评价人员设定。
设定方法：一是参考本行业一定时期的平均收益水平并考虑项目的风险系数确定；二是按项目占用的资金成本加一定的风险系数确定。
推荐确定原则如下:1.对于以国家投入为主，以满足整个国民经济发展需求，社会效益十分显著的大型能源交通、基础设施、社会公益项目，可以仅考虑项目的融资成本，把项目的融资成本作为项目的财务基准收益率的确定依据。
对于以上不以国家投入为主，而其它形式投资的公益项目则应在融资成本加一定的风险系数确定，建议风险系数取1至2个百分点。
2.对于为市场提供产品的一般项目，在确定财务基准收益率时，三个因素都要包括。
基准收益率计算公式
基准收益率计算公式基准收益率计算公式是用来衡量一个投资组合的表现，它是投资者用来比较自己的投资绩效和市场表现的重要指标。
基准收益率是市场指数在一定周期内的平均涨跌幅，可以是股票指数、债券指数、商品指数等。
基准收益率计算公式的基本形式如下：基准收益率 = (期末指数值 - 期初指数值 + 累计红利) / 期初指数值其中，期末指数值是指在一个特定时间段末尾的指数值，期初指数值是指相同时间段的开盘指数值，累计红利则是指在这个时间段里获得的所有分红和股息收入之和。
要注意的是，基准收益率的计算还需要考虑到分红再投资的情况。
一般来说，当指数中的个股分红时，可以将这些分红再投资到指数中，以计算实际的基准收益率。
下面是一个具体的例子来说明基准收益率的计算公式：假设我们要计算某只股票的基准收益率，这只股票在一年前的期初指数值为100点，一年后的期末指数值为120点，同时这一年里累计的红利为10点。
根据计算公式，我们可以得到：基准收益率 = (120 - 100 + 10) / 100 = 0.3 或者 30%这意味着在这一年里，这只股票的基准收益率为30%。
基准收益率的计算公式可以应用于不同的投资组合，包括股票组合、债券组合、资产组合等。
通过计算基准收益率，投资者可以评估自己的投资决策是否胜过市场的平均表现。
如果投资组合的收益率高于基准收益率，则说明投资者的表现优于市场。
相反，如果投资组合的收益率低于基准收益率，则说明投资者的表现不如市场。
在实际应用中，除了基准收益率的计算公式，还需要考虑到一些其他的因素。
例如，基准收益率的选择应该与投资组合的性质和市场行情相匹配。
另外，基准收益率的计算还需要考虑到市场指数的调整和维护，以确保计算的准确性和可靠性。
总结起来，基准收益率是投资者用来评估自己的投资绩效的重要指标。
通过基准收益率的计算，投资者可以比较自己的投资决策是否胜过市场平均表现。
基准收益率的计算公式包括期末指数值、期初指数值和累计红利等因素。
基准收益率和折现率
基准收益率的计算在按时价计算项目支出和收入的情况下，基准收益率的计算公式可归纳如下：i c = (1 + i1)(1 + i2)(1 + i3) − 1式中：i c为基准收益率；i1为年资金费用率与机会成本之高者；i2为年风险贴现率；i3为年通货膨胀率。
在i1、i2、i3都为小数的情况下，上述公式可简化为：i c = i1 + i2 + i3在按不变价格计算项目支出和收入的情况下，不用考虑通货膨胀率，则：i c = (1 + i1)(1 + i2) − 1由上可知，基准收益率是由多种因素决定的，是随上述诸因素的变化而变化的，基准收益率的确定具有一定的难度。
但基准收益率的大小则是采用净现值法的关键，它决定了项目的取舍。
因此，作为投资者来讲应慎重确定基准收益率的大小。
项目财务基准收益率(Ic)是项目财务内部收益率指标的基准判据，也是项目在财务上是否可行的最低要求，还是用作计算财务净现值的折现率。
因此，财务基准收益确定的是否合理，对决策项目在财务上是否可行至关重要。
如把该值确定过高，就有可能把一些本来在财务上合理的项目以财务评价不可行而拒之；反过来如果把该值确定过低，又有可能把一些财务上不具备生存能力的项目放行，造成投资的损失和浪费。
对财务基准收益率设立的原则规定：如果有行业发布的本行业基准收益率，即以其作为项目的基准收益率；如果没有行业规定，则由项目评价人员设定。
设定方法：一是参考本行业一定时期的平均收益水平并考虑项目的风险系数确定；二是按项目占用的资金成本加一定的风险系数确定。
推荐确定原则如下:1.对于以国家投入为主，以满足整个国民经济发展需求，社会效益十分显著的大型能源交通、基础设施、社会公益项目，可以仅考虑项目的融资成本，把项目的融资成本作为项目的财务基准收益率的确定依据。
对于以上不以国家投入为主，而其它形式投资的公益项目则应在融资成本加一定的风险系数确定，建议风险系数取1至2个百分点。
2.对于为市场提供产品的一般项目，在确定财务基准收益率时，三个因素都要包括。
基准收益率和折现率
基准收益率得计算在按时价计算项目支出与收入得情况下,基准收益率得计算公式可归纳如下:i c = (1 + i1)(1 + i2)(1 + i3) − 1式中:i c为基准收益率;i1为年资金费用率与机会成本之高者;i2为年风险贴现率;i3为年通货膨胀率。
在i1、i2、i3都为小数得情况下,上述公式可简化为:i c = i1 + i2 + i3在按不变价格计算项目支出与收入得情况下,不用考虑通货膨胀率,则:i c = (1 + i1)(1 + i2) − 1由上可知,基准收益率就是由多种因素决定得,就是随上述诸因素得变化而变化得,基准收益率得确定具有一定得难度。
但基准收益率得大小则就是采用净现值法得关键,它决定了项目得取舍。
因此,作为投资者来讲应慎重确定基准收益率得大小。
项目财务基准收益率(Ic)就是项目财务内部收益率指标得基准判据,也就是项目在财务上就是否可行得最低要求,还就是用作计算财务净现值得折现率。
因此,财务基准收益确定得就是否合理,对决策项目在财务上就是否可行至关重要。
如把该值确定过高,就有可能把一些本来在财务上合理得项目以财务评价不可行而拒之;反过来如果把该值确定过低,又有可能把一些财务上不具备生存能力得项目放行,造成投资得损失与浪费。
对财务基准收益率设立得原则规定:如果有行业发布得本行业基准收益率,即以其作为项目得基准收益率;如果没有行业规定,则由项目评价人员设定。
设定方法:一就是参考本行业一定时期得平均收益水平并考虑项目得风险系数确定;二就是按项目占用得资金成本加一定得风险系数确定。
推荐确定原则如下:1、对于以国家投入为主,以满足整个国民经济发展需求,社会效益十分显著得大型能源交通、基础设施、社会公益项目,可以仅考虑项目得融资成本,把项目得融资成本作为项目得财务基准收益率得确定依据。
对于以上不以国家投入为主,而其它形式投资得公益项目则应在融资成本加一定得风险系数确定,建议风险系数取1至2个百分点。
基准收益率和折现率
基准收益率的计算在按时价计算项目支出和收入的情况下，基准收益率的计算公式可归纳如下：ic二(1 +ii)(l + i2)(l + i： 0-1式中：L为基准收益率；ii为年资金费用率与机会成本之高者；仇为年风险贴现率；D为年通货膨胀率。
在i.'i・2、is都为小数的情况下，上述公式可简化为：ic 二ii + i2 + i3在按不变价格计算项目支岀和收入的情况下，不用考虑通货膨胀率，贝V：ic = (1 +ii)(1 +i2)-1由上可知，基准收益率是由多种因素决定的，是随上述诸因素的变化而变化的，基准收益率的确定具有一定的难度。
但基准收益率的大小则是采用净现值法的关键，它决定了项目的取舍。
因此, 作为投资者来讲应慎重确定基准收益率的大小。
项目财务基准收益率(Ic)是项目财务内部收益率指标的基准判据，也是项目在财务上是否可行的最低要求，还是用作计算财务净现值的折现率。
因此，财务基准收益确定的是否合理，对决策项目在财务上是否可行至关重要。
如把该值确定过高,就有可能把一些本来在财务上合理的项目以财务评价不可行而拒之；反过来如果把该值确定过低，又有可能把一些财务上不具备生存能力的项目放行，造成投资的损失和浪费。
对财务基准收益率设立的原则规定：如果有行业发布的本行业基准收益率，即以其作为项目的基准收益率；如果没有行业规定，则由项目评价人员设定。
设定方法：一是参考本行业一定时期的平均收益水平并考虑项目的风险系数确定；二是按项目占用的资金成本加一定的风险系数确定。
推荐确定原则如下：1.对于以国家投入为主，以满足整个国民经济发展需求，社会效益十分显著的大型能源交通、基础设施、社会公益项目，可以仅考虑项目的融资成本，把项目的融资成本作为项目的财务基准收益率的确定依据。
对于以上不以国家投入为主，而其它形式投资的公益项目则应在融资成本加一定的风险系数确定，建议风险系数取1至2个百分点。
2.对于为市场提供产品的一般项目，在确定财务基准收益率时，三个因素都要包括。
基准收益率的计算
基准收益率的计算在按时价计算项目支出和收入的情况下，基准收益率的计算公式可归纳如下：i c = (1 + i 1)(1 + i2)(1 + i3)- 1式中：i c为基准收益率；i1为年资金费用率与机会成本之高者；i2为年风险贴现率；i3为年通货膨胀率。
在“、i2、i3都为小数的情况下，上述公式可简化为：i c = i 1 + i 2 + i 3在按不变价格计算项目支出和收入的情况下，不用考虑通货膨胀率，贝U：i c = (1 + i 1)(1 + i2)- 1由上可知，基准收益率是由多种因素决定的，是随上述诸因素的变化而变化的，基准收益率的确定具有一定的难度。
但基准收益率的大小则是采用净现值法的关键，它决定了项目的取舍。
因此，作为投资者来讲应慎重确定基准收益率的大小。
项目财务基准收益率(Ic)是项目财务内部收益率指标的基准判据，也是项目在财务上是否可行的最低要求，还是用作计算财务净现值的折现率。
因此，财务基准收益确定的是否合理，对决策项目在财务上是否可行至关重要。
如把该值确定过高，就有可能把一些本来在财务上合理的项目以财务评价不可行而拒之；反过来如果把该值确定过低，又有可能把一些财务上不具备生存能力的项目放行，造成投资的损失和浪费。
对财务基准收益率设立的原则规定：如果有行业发布的本行业基准收益率，即以其作为项目的基准收益率；如果没有行业规定，则由项目评价人员设定。
设定方法：一是参考本行业一定时期的平均收益水平并考虑项目的风险系数确定；二是按项目占用的资金成本加一定的风险系数确定。
推荐确定原则如下：1•对于以国家投入为主，以满足整个国民经济发展需求，社会效益十分显著的大型能源交通、基础设施、社会公益项目，可以仅考虑项目的融资成本，把项目的融资成本作为项目的财务基准收益率的确定依据。
对于以上不以国家投入为主，而其它形式投资的公益项目则应在融资成本加一定的风险系数确定，建议风险系数取1至2个百分点。
基准收益率的计算
基准收益率的计算文稿归稿存档编号：[KKUY-KKIO69-OTM243-OLUI129-G00I-FDQS58-基准收益率的计算在按时价计算和收入的情况下，基准的计算可归纳如下：i c = (1 + i1)(1 + i2)(1 + i3) ? 1式中：ic 为基准；i1为年资金费用率与之高者；i2为年贴现率；i3为年。
在i1、i2、i3都为小数的情况下，上述可简化为：ic= i1+ i2+ i3在按计算和收入的情况下，不用考虑，则：i c = (1 + i1)(1 + i2) ? 1由上可知，基准是由多种因素决定的，是随上述诸因素的变化而变化的，基准收益率的确定具有一定的难度。
但基准的大小则是采用的关键，它决定了的取舍。
因此，作为投资者来讲应慎重确定基准的大小。
项目财务基准收益率(Ic)是项目财务内部收益率指标的基准判据，也是项目在财务上是否可行的最低要求，还是用作计算财务净现值的折现率。
因此，财务基准收益确定的是否合理，对决策项目在财务上是否可行至关重要。
如把该值确定过高，就有可能把一些本来在财务上合理的项目以财务评价不可行而拒之；反过来如果把该值确定过低，又有可能把一些财务上不具备生存能力的项目放行，造成投资的损失和浪费。
对财务基准收益率设立的原则规定：如果有行业发布的本行业基准收益率，即以其作为项目的基准收益率；如果没有行业规定，则由项目评价人员设定。
设定方法：一是参考本行业一定时期的平均收益水平并考虑项目的风险系数确定；二是按项目占用的资金成本加一定的风险系数确定。
推荐确定原则如下:1.对于以国家投入为主，以满足整个国民经济发展需求，社会效益十分显着的大型能源交通、基础设施、社会公益项目，可以仅考虑项目的融资成本，把项目的融资成本作为项目的财务基准收益率的确定依据。
对于以上不以国家投入为主，而其它形式投资的公益项目则应在融资成本加一定的风险系数确定，建议风险系数取1至2个百分点。
2.对于为市场提供产品的一般项目，在确定财务基准收益率时，三个因素都要包括。
基准收益率的计算
基准收益率的计算在按时价计算工程支出和收入的情况下，基准收益率的计算公式可归纳如下：i c = (1 + i1)(1 + i2)(1 + i3) − 1式中：i c为基准收益率；i1为年资金费用率与时机本钱之高者；i2为年风险贴现率；i3为年通货膨胀率。
在i1、i2、i3都为小数的情况下，上述公式可简化为：i c = i1 + i2 + i3在按不变价格计算工程支出和收入的情况下，不用考虑通货膨胀率，那么：i c = (1 + i1)(1 + i2) − 1由上可知，基准收益率是由多种因素决定的，是随上述诸因素的变化而变化的，基准收益率确实定具有一定的难度。
但基准收益率的大小那么是采用净现值法的关键，它决定了工程的取舍。
因此，作为投资者来讲应慎重确定基准收益率的大小。
工程财务基准收益率(Ic)是工程财务内部收益率指标的基准判据，也是工程在财务上是否可行的最低要求，还是用作计算财务净现值的折现率。
因此，财务基准收益确定的是否合理，对决策工程在财务上是否可行至关重要。
如把该值确定过高，就有可能把一些本来在财务上合理的工程以财务评价不可行而拒之；反过来如果把该值确定过低，又有可能把一些财务上不具备生存能力的工程放行，造成投资的损失和浪费。
对财务基准收益率设立的原那么规定：如果有行业发布的本行业基准收益率，即以其作为工程的基准收益率；如果没有行业规定，那么由工程评价人员设定。
设定方法：一是参考本行业一定时期的平均收益水平并考虑工程的风险系数确定；二是按工程占用的资金本钱加一定的风险系数确定。
推荐确定原那么如下:1.对于以国家投入为主，以满足整个国民经济开展需求，社会效益十分显著的大型能源交通、根底设施、社会公益工程，可以仅考虑工程的融资本钱，把工程的融资本钱作为工程的财务基准收益率确实定依据。
对于以上不以国家投入为主，而其它形式投资的公益工程那么应在融资本钱加一定的风险系数确定，建议风险系数取1至2个百分点。
基准收益率与净现值的公式
基准收益率与净现值的公式
一、基准收益率的计算公式
其中，预期收益是指投资项目的预期收益，可以通过对过往数据和市场情况的分析来估计。
风险是指投资项目所面临的不确定性和变动性，可以通过风险评估模型来估计。
基准收益率越高，说明投资项目的预期收益越高，但也意味着项目所面临的风险越大。
二、净现值的计算公式
净现值是评估投资项目是否值得进行的一个重要指标。
净现值可以通过将项目现金流的未来价值折现至当前时期，计算出项目所产生的净现金流的价值。
净现值的计算公式如下：
净现值=∑(单个现金流/(1+折现率)^n)，其中n为现金流所在的时间点
在计算净现值时，需要首先确定项目的现金流，即在不同时间点上项目所产生的现金流入和现金流出。
然后，通过将现金流的未来价值折现至当前时期，计算出每个现金流的现值，并将所有现值相加得到净现值。
折现率是一个重要的参数，用于确定现金流的未来价值。
折现率一般为投资项目的机会成本或资金成本，可以通过市场利率或折现率模型来确定。
较高的折现率意味着对未来现金流的折现力度较大，也就是对现金流未来的风险有更高的要求。
净现值为正值意味着项目价值大于投资成本，可以视为一个可行的投资项目；净现值为负值意味着项目的价值小于投资成本，不可行。
总结：
基准收益率和净现值是在投资项目评估中常用的指标。
基准收益率用于衡量投资项目风险和收益之间的关系，通过比较不同投资项目的基准收益率，可以确定投资项目的优劣。
净现值则是通过将项目现金流的未来价值折现至当前时期，计算出项目的净现金流的价值，用于评估项目是否值得投资。
基准收益率的计算
基准收益率的计算基准收益率的计算在按时价计算项目支出和收入的情况下，基准收益率的计算公式可归纳如下：i c = (1 + i1)(1 + i2)(1 + i3) − 1式中：i c为基准收益率；i1为年资金费用率与机会成本之高者；i2为年风险贴现率；i3为年通货膨胀率。
在i1、i2、i3都为小数的情况下，上述公式可简化为：i c = i1 + i2 + i3在按不变价格计算项目支出和收入的情况下，不用考虑通货膨胀率，则：i c = (1 + i1)(1 + i2) − 1由上可知，基准收益率是由多种因素决定的，是随上述诸因素的变化而变化的，基准收益率的确定具有一定的难度。
但基准收益率的大小则是采用净现值法的关键，它决定了项目的取舍。
因此，作为投资者来讲应慎重确定基准收益率的大小。
项目财务基准收益率(Ic)是项目财务内部收益率指标的基准判据，也是项目在财务上是否可行的最低要求，还是用作计算财务净现值的折现率。
因此，财务基准收益确定的是否合理，对决策项目在财务上是否可行至关重要。
如把该值确定过高，就有可能把一些本来在财务上合理的项目以财务评价不可行而拒之；反过来如果把该值确定过低，又有可能把一些财务上不具备生存能力的项目放行，造成投资的损失和浪费。
对财务基准收益率设立的原则规定：如果有行业发布的本行业基准收益率，即以其作为项目的基准收益率；如果没有行业规定，则由项目评价人员设定。
设定方法：一是参考本行业一定时期的平均收益水平并考虑项目的风险系数确定；二是按项目占用的资金成本加一定的风险系数确定。
推荐确定原则如下:1.对于以国家投入为主，以满足整个国民经济发展需求，社会效益十分显著的大型能源交通、基础设施、社会公益项目，可以仅考虑项目的融资成本，把项目的融资成本作为项目的财务基准收益率的确定依据。
对于以上不以国家投入为主，而其它形式投资的公益项目则应在融资成本加一定的风险系数确定，建议风险系数取1至2个百分点。
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基准收益率的计算
在按时价计算项目支出与收入的情况下,基准收益率的计算公式可归纳如下:
i c = (1 + i1)(1 + i2)(1 + i3) − 1
式中:i c为基准收益率;i1为年资金费用率与机会成本之高者;i2为年风险贴现率;i3为年通货膨胀率。
在i1、i2、i3都为小数的情况下,上述公式可简化为:
i c = i1 + i2 + i3
在按不变价格计算项目支出与收入的情况下,不用考虑通货膨胀率,则:
i c = (1 + i1)(1 + i2) − 1
由上可知,基准收益率就是由多种因素决定的,就是随上述诸因素的变化而变化的,基准收益率的确定具有一定的难度。
但基准收益率的大小则就是采用净现值法的关键,它决定了项目的取舍。
因此,作为投资者来讲应慎重确定基准收益率的大小。
项目财务基准收益率(Ic)就是项目财务内部收益率指标的基准判据,也就是项目在财务上就是否可行的最低要求,还就是用作计算财务净现值的折现率。
因此,财务基准收益确定的就是否合理,对决策项目在财务上就是否可行至关重要。
如把该值确定过高,就有可能把一些本来在财务上合理的项目以财务评价不可行而拒之;反过来如果把该值确定过低,又有可能把一些财务上不具备生存能力的项目放行,造成投资的损失与浪费。
对财务基准收益率设立的原则规定:如果有行业发布的本行业基准收益率,即以其作为项目的基准收益率;如果没有行业规定,则由项目评价人员设定。
设定方法:一就是参考本行业一定时期的平均收益水平并考虑项目的风险系数确定;二就是按项目占用的资金成本加一定的风险系数确定。
推荐确定原则如下:
1、对于以国家投入为主,以满足整个国民经济发展需求,社会效益十分显著的大型能源交通、基础设施、社会公益项目,可以仅考虑项目的融资成本,把项目的融资成本作为项目的财务基准收益率的确定依据。
对于以上不以国家投入为主,
而其它形式投资的公益项目则应在融资成本加一定的风险系数确定,建议风险系数取1至2个百分点。
2、对于为市场提供产品的一般项目,在确定财务基准收益率时,三个因素都要包括。
风险因素与最低期望值用百分点表示,建议:风险因素取1至2个百分点,最低效益期望值取2至5个百分点。
3、对于技术含量高,产品竞争能力强的高科技产品项目在一般产品项目基础上要提高效益期望值,取5至10个百分点。
4、对于特殊项目应视具体项目情况研究确定
中国部分行业建设项目全部投资税前财务基准收益率取值表
国家发展与改革委员会、建设部2006年7月3日发布
中国部分行业建设项目资本金税后财务基准收益率取值表国家发展与改革委员会、建设部2006年7月3日发布
城市基础设施项目全部投资税前财务基准收益率
建设部 2008年9月发布
财务基准收益率设定
评估中的折现率按照下式选取:
折现率＝无风险报酬率+风险报酬率
(1)无风险报酬率无风险报酬率的高低,主要受平均利润率、资金供求关系与政府调节的影响。
一般来说,无风险报酬率可以参考政府发行的中长期国债的利率或同期银行存款利率确定。
本次评估中,以五年期银行存款利率为基准,无风险报酬率定为3、6%。
(2)风险报酬率
无论就是投资还就是经营,都面临诸多风险,承担的风险越高,要求补偿的金额也就越大,经济学中把得到的补偿相对于风险投资额的比例称之为风险报酬率。
对风险报酬率一般采用累加法估算,即把面临的各种风险对风险报酬率的要求加以量化并予以累加,其公式为:
风险报酬率＝行业风险报酬率+经营风险报酬率+财务风险报酬率
行业风险报酬率。
行业风险报酬率就是针对特定的行业所面临的风险补偿,主要与经营项目所在行业的市场发育程度、行业景气度、行业市场特点、国家产业政策调整等因素有关。
本次综合利用项目同时设计竞争性项目与非竞争性项目。
本次评估中,综合行业风险报酬率取值2、4%。
经营风险报酬率:经营风险指企业因经营上的原因而导致收益发生变动的可能性,本项目影响经营风险的因素包括自然气候条件、市场需求变动、项目经营成本变动、经营单位调整与应对价格变动的能力等。
经营风险具体表现在项目对经济周期的敏感性,市场需求与价格的变异性,项目的竞争能力与开拓能力,经营状况或环境变化的变动性越大,经营风险也越大。
经综合考虑,本评估项目经营风险报酬率取2、5%。
财务风险报酬率:财务风险就是指全部资本中债务资本比率变化带来收益减少以及由此引发的债务偿还危机的可能性。
财务风险报酬率主要与企业经营过程中资金周转、资金调度及企业外部融资能力等因素有关。
考虑到本评估项目外部融资额度较大,同时不可抗力与不可预测事件的可能出现,企业及项目经营存在财务风险,经综合考虑后,财务风险报酬率取1、5%。
综上分析,风险报酬率为6、4%,风险报酬率与无风险报酬率之与为10%。
同时由于项目收益预测中未考虑通货膨胀的因素,因而折现率中也不考虑通货膨胀率。
贴现率的确定
一般来说,贴现率大于或等于基准收益率。
如一个项目,可以国债利率作为基准收益率,加上一定的风险率贴现率。
其套算公式为:
贴现率＝贴现利息／票据面额×100％
贴现率与实际利率的换算
贴现率＝利率／(1＋利率×时期)
貼現率與年利率
日期:2009-07-01
許多人常有短期的資金需求,最常用的方式就是跟朋友或客戶調現金,專業術語稱『貼現』。
例如:James目前有30萬元的資金缺口,預計這筆錢40天後可以進來,所以開了一張30萬元的支票,跟同行的朋友貼現。
可就是這位朋友要求先扣9,000元利息,也就就是30萬元的3%,James可以實拿291,000元。
貼現与銀行貸款最大不同就是:利息先扣！
這樣的條件相當於用多少的年利率去跟銀行借錢呢？我們希望知道等值年利率,就是因為這樣可以跟銀行貸款來比較,尤其現在銀行的理財型房貸,借幾天就算幾天的利息。
銀行貸款就是以年利率來計算的,所以必須將貼現率換算成年利率,才可相互比較呀。
這40天的貼現率(Rt) = 9000/300000 = 3%,相當於年化貼現率(Rd) =3%*(365/40) = 27、38%
可就是這又相當於多少的年利率(Rn)呢？公式如下:
貼現率公式
=(3%/(1-3%))*365/40
= 28、22%
這就好像跟銀行借291,000元、年利率28、22%,40天後得還300,000元的意思。
這種貼現都就是以單利計算,所以驗算一下以這年利率,40天後的本利与等於:
=291000*(1+28、22%*(40/365))
=300,000
貼現屬於短期融資的一種,簡單說就就是要借的錢利息先扣的意思。