营运资金管理理论概述

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营运资金管理的相关理论

第 2 章营运资金管理的相关理论2.1 营运资金概述营运资金即企业在生产经营过程中所需要的资金。

通常分为狭义的营运资金和广义的营运资金。

广义的营运资金是企业生产运营涉及的所有流动资产资金。

如货币资金、应收账款等全部流动资产。

企业一般通过这些资产的管理，保证企业各项流程的有序进行，到达财务管理与生产管理的合理安排和价值最大化。

狭义的营运资金即企业的流动资产与流动负债的差额，也称净营运资金。

营运资金通常具有以下特点：1.周转期短且来源多样。

基于此特点，当紧急需要营运资金时，可通过商业信用、短期借款等方式来筹集资金。

反之那么可通过一些长期筹资方式。

资金的来源更广泛。

此外，企业的一些存货、应收账款等较容易变现，可以应对紧急性资金需求。

2.数量具有波动性。

营运资金的波动往往受到外部环境的影响，假设流动资产发生变化，流动负债也相应发生变化。

如一些现金、存货的变化。

因此要做好各项资产的资金合理配置。

2.2 营运资金管理意义和目标营运资金的管理与企业的开展紧密相连，资金管理的好坏直接影响着企业的运营效率。

因此企业的营运资金管理具有十分重要的意义。

首先，由于营运资金可以判断企业偿债能力，做好营运资金的管理就可以保证资金的良性循环，防止资金周转不灵导致的财务风险，并能促进企业的经营管理。

其次，由于资金的流入流出存在时间差异，因此就导致资金使用中不确定性因素增加。

做好营运资金的管理，将实现对资金的实时把控，优化配置，保证企业各项业务顺利运行，并以此推动企业整体管理效率的提高，增强企业市场竞争力。

营运资金管理的目标是：通过对资金的有效管控，保证企业各项生产经营活动的顺利运行。

为此，既要保持资金具有良好的流动性，又要确保平安性。

既要保持一定的资金规模，扩大生产、提高效益；又要确保足够的偿债能力，降低财务费用，实现良性开展。

为此，追求价值最大化，躲避资金风险，加强资金结构的合理配置是资金管理的重要任务。

要坚持把营运资金管理与企业的开展目标统筹协调起来，大力提高营运资金的运转效率和保证能力，全面提升企业盈利水平，推进企业持续健康开展。

营运资金管理的主要内容

营运资金管理的主要内容一、营运资金的概念及特点（一）营运资金的概念营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。

营运资金有广义和狭义之分，广义的营运资金是指一个企业流动资产的总额；狭义的营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额。

这里指的是狭义的营运资金概念。

营运资金的管理既包括流动资产的管理，也包括流动负债的管理。

1.流动资产流动资产是指可以在1年以内或超过1年的一个营业周期内变现或运用的资产。

2.流动负债流动负债是指需要在1年或者超过1年的一个营业周期内偿还的债务。

流动负债按不同标准可作不同分类，最常见的分类方式有以下三种：（1）以应付金额是否确定为标准，可以分成应付金额确定的流动负债和应付金额不确定的流动负债。

（2）以流动负债的形成情况为标准，可以分成自然性流动负债和人为性流动负债。

（3）以是否支付利息为标准，可以分为有息流动负债和无息流动负债。

（二）营运资金的特点1.营运资金的来源具有多样性；2.营运资金的数量具有波动性；3.营运资金的周转具有短期性；4.营运资金的实物形态具有变动性和易变现性。

二、营运资金管理策略（一）流动资产的投资策略1.紧缩的流动资产投资策略（1）在紧缩的流动资产投资策略下，企业维持低水平的流动资产与销售收入比率。

（2）紧缩的流动资产投资策略可以节约流动资产的持有成本，如节约持有资金的机会成本。

但与此同时可能伴随着更高风险，这些风险表现为更紧的应收账款信用政策和较低的存货占用水平，以及缺乏现金用于偿还应付账款等。

但是，只要不可预见的事件没有损坏企业的流动性而导致严重的问题发生，紧缩的流动资产投资策略就会提高企业效益。

2.宽松的流动资产投资策略（1）在宽松的流动资产投资策略下，企业通常会维持高水平的流动资产与销售收入比率。

（2）在宽松的流动资产投资策略下，由于较高的流动性，企业的财务与经营风险较小。

但是，过多的流动资产投资无疑会承担较大的流动资产持有成本，提高企业的资金成本，降低企业的收益水平。

营运资金管理概念及特征

营运资金管理概念及特征一、引言营运资金（Working Capital）是企业日常运营活动中不可或缺的财务资源，它涉及到企业的流动资产与流动负债的管理。

良好的营运资金管理能够保证企业在满足日常运营需求的同时，维持适当的流动性和偿债能力，从而降低财务风险，提高企业的经济效益。

本文档旨在深入探讨营运资金管理的概念及其特征，为企业提供有效的管理策略和建议。

二、营运资金管理概述营运资金管理是指企业对流动资产（如现金、应收账款、存货等）和流动负债（如应付账款、短期借款等）进行有效控制和管理的过程。

其核心目标是确保企业拥有足够的流动资金来支持日常运营，同时最小化资金成本和财务风险。

三、营运资金管理的特征1. 动态性：营运资金的需求量随着企业业务量的波动而变化，因此需要不断地调整和优化。

2. 短期性：营运资金主要用于满足企业的短期财务需求，通常在一年之内需要得到回收或偿还。

3. 灵活性：企业可以根据市场条件和内部需求的变化，灵活调整营运资金的规模和结构。

4. 相关性：营运资金管理与企业的盈利能力、现金流状况和信用状况密切相关。

5. 风险管理：合理的营运资金管理有助于降低企业的流动性风险和信用风险。

四、营运资金管理的重要性1. 保障流动性：确保企业有足够的资金应对突发事件，保持正常运营。

2. 提高效益：通过优化资金配置，降低资金成本，提高企业的整体盈利能力。

3. 增强竞争力：良好的营运资金管理能够提升企业的市场响应速度和服务质量。

4. 降低风险：通过合理控制流动负债，减少财务杠杆，降低企业的财务风险。

五、营运资金管理的策略1. 现金管理：预测现金流量，制定有效的现金收集和支付策略，保持适当的现金余额。

2. 应收账款管理：制定严格的信用政策，加快应收账款的回收速度，减少坏账损失。

3. 存货管理：采用合理的库存控制方法，减少库存积压，提高库存周转率。

4. 应付账款管理：合理安排付款时间，利用供应商信用，降低资金占用成本。

第七章--营运资金管理归纳总结-中级财务管理

(三）、资金集中管理模式 1。

概念也称司库制度,一般包括以下主要内容:资金集中（基础）、内部结算、融资管理、外汇管理、支付管理等.集团企业资金集中管理模式包括：统收统支模式（规模较小）、拨付备用金模式（规模较小)、结算中心模式(由企业集团内部设立的）、内部银行模式（较多责任中心)、财务公司模式（四)、现金收支管理1、现金周转期现金周转期＝存货周转期＋应收账款周转期－应付账款周转期其中：存货周转期＝平均存货／每天的销货成本应收账款周转期＝平均应收账款／每天的销货收入应付账款周转期＝平均应付账款／每天的购货成本2、收款管理收款浮动期：从支付开始到企业收到资金的时间间隔。

（1)邮寄浮动期；(2）处理浮动期；（3）结算浮动期。

【提示】以现金支票为例来理解。

【提示】还可以采取电子支付方式.3、付款管理（1）使用现金浮游量(指企业账户上现金余额与银行账户上所示的存款余额之间的差额.）(2）推迟应付款的支付（3）汇票代替支票（4)改进员工工资支付模式(5)透支（6）争取现金流出与现金流入同步（7）使用零余额账户三、应收账款的管理(目标是求得利润.）（一)、应收账款的功能与成本1、功能：增加销售；减少存货2、成本:机会成本；管理成本;坏账成本3、发生应收账款的主要原因：商业竞争、销售和收款的时间差（二)应收账款的信用政策 (：信用标准、信用条件、收账政策）1、5C信用评价系统：品质、能力、资本、抵押、条件2、信用条件：销货企业要求赊购客户支付货款的条件，由信用期间、折扣期限和现金折扣三个要素组成。

【提示】如果企业执行的信用标准过于宽松，可能会对不符合可接受信用风险标准的客户提供赊销，因此会增加随后还款的风险并增加坏账费用。

(三）信用政策的选择【★】本质：收益与成本的博弈。

涉及到信用期间和现金折扣两个方面.【因素一】延长信用期:会使销售额增加，产生有利影响;与此同时，应收账款、收账费用和坏账损失增加，会产生不利影响。

营运资金管理理论

营运资金管理理论
1.营运资金
营运资金是指在企业日常经营活动中运用的资金。

狭义含义为流动资产减流动负债的净额。

广义含义为生产经营中周转和使用的资金，包括存货、应收账款、应收利息和应收票据等占有的资金。

本文所研究的营运资金管理，属于一种综合分析，融合狭义和广义的营运资金，兼顾企业流动资产和流动负债，综合考虑各项营运资金的筹措和使用。

2.营运资金管理
营运资金是企业生产经营的命脉所在，营运资金管理就是企业通过一系列的管理方式，对流动资产和流动负债进行控制，以此保证企业资金的安全，同时加快资金的回笼。

营运资金的配置情况以及营运资金管理的优劣情况，决定了企业日常经营是否能够进行。

良好的营运资金管理将给企业带来这几点优势：（1）保证企业合理的资金持有量，即兼顾流动性、盈利性、风险性。

（2）提高资金使用效率，通过不断提高资金使用效率，加快资金周转，使得企业用有限的资金创造更多的价值。

（3）降低企业财务风险，良好的营运资金管理将会优化企业内部流动资产和流动负债内部结构的配置，进而保障企业短期偿债风险，降低企业财务风险。

（4）降低资金成本，提高整体利润。

良好的营运资金管理通过寻求质优价廉的原材料、减少库存闲置等方面降低生产成本，通过合理配置筹资结构减少资金使用成本，通过多方面寻求实现企业价值最大化。

基于此，对营运资金进行科学管理已经是现代企业寻求长久稳定发展不可或缺的重要一步。

运营资金管理详细

➢ 计算公式
在米勒-奥尔现金管理模型中,当给定L时,相关的计算公式如下：
最优现金返回线 R
R 3 3F 2 L
4K
上限（H）的现金余额 H3R2L
平均现金余额平均现金余 4R额 L 3
F：每次证券转换的交易成本
σ2：每日净现金流量的方差
K：日利率按日计算的机会成本
例5-4 某公司每天净现金流量的标准差是2250元,资本短期拆借利率为12%, 每次筹集资本的相关成本为1000元；公司认为,现金的保险储备最低限度为5000元。则年最佳现金持有量、控制区上限和平均现金余额分别计算如
一、持有现金的目的
❖现金是指在生产过程中暂时停留在货币形态的资金
货币资金
库存现金银行存款银行本票银行汇票
短期有价证券
短期国库券银行承兑汇票
商业票据大额可转让存单
回购协议
❖ 持有现金的目的
交易性需要
满足日常业务现金支付的需要
预防性需要应付意外紧急事件的需要
投机性需要
用于不寻常的购买机会的需要
额（元）
Q
0
t1
t2
时间
➢基本步骤
L可以等于零或大于零的某一安全储备额, 或银行要求的某一最低现金余额。
第一,确定现金余额的下限 L 第二,估算每日现金余额变化的方差 σ2 第三,确定利息率 K 和交易成本 F
一般是根据历史资料,采用统计的方法进行分析得到。
第四,根据上述资料计算现金余额上下限及最优现金返回线
3. 确定最佳现金持有量
最佳现金持有全量年现现金金周需转求率总量
例5-3 某公司年现金需求量为720万元,其原材料购买和产品销售均采取赊账方式,应收账款的平均收款天数为60天,应付账款的平均付款天数为30天,存货平均周转天数为90天,则：

营运资金管理概述

第七章营运资金管理第一节营运资金管理概述1.流动资产的投资策略与融资策略2.现金管理3.应收账款管理4.存货管理5.流动负债管理（短期借款、短期融资券、商业信用）知识点：营运资金的概念和特点（一）营运资金的概念1.营运资金：在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。

（1）广义：流动资产总额（2）狭义：流动资产－流动负债3.流动负债（二）营运资金的特点1.来源具有多样性——有多种融资方式。

2.数量具有波动性——流动资产数量随企业内外条件的变化而变化，时高时低。

3.周转具有短期性——占用在流动资产上的资金通常会在一年或一个营业周期内收回，可以通过短期筹资方式解决。

4.实物形态具有变动性和易变现性——实物形态经常变化（现金→ 存货→ 应收账款→ 现金），具有较强的变现力。

知识点：营运资金的管理原则1.满足正常资金需求2.提高资金使用效率3.节约资金使用成本4.维持短期偿债能力知识点：营运资金管理策略（一）流动资产投资策略——需要拥有多少流动资产1.经营的不确定性和风险忍受程度决定了流动资产的存量水平（1）销售额的稳定性和可预测性反映了流动资产投资的风险程度① 销售量不稳定且难以预测：存在显著风险，需要维持较高的流动资产存量水平；② 销售额既稳定又可预测：只需维持较低的流动资产投资水平；③ 销售额不稳定但可以预测，如季节性变化：没有显著风险，将流动资产投资控制在合理水平即可。

（2）企业的风险忍受程度如果企业的管理政策趋于保守，就会保持较高的流动资产与销售收入比率，保证更高的流动性（安全性），但盈利能力也更低；如果管理者偏向于为了更高的盈利能力而愿意承担风险，则会保持低水平的流动资产与销售收入比率。

2.流动资产投资策略的类型——流动资产越多越宽松【提示】紧缩策略对企业的管理水平要求较高，如存货控制的适时管理系统（JIT）。

3.制定流动资产投资策略考虑的因素（1）权衡资产的收益性与风险性（即权衡持有成本与短缺成本）理论上，最优的流动资产投资应该使持有成本与短缺成本之和达到最低。

第七章营运资金的管理

▪ 企业在确定现金余额时，一般应综合考虑各方面的持有动机，但应当注意，由于各种动机所需现金可以调节使用，企业持有的现金总额并不等于各种动机所需现金总额的简单相加，前者通常小于后者。
2、现金的持有成本
▪ ① 机会成本
▪ 机会成本指企业因保留一定现金余额而不能用此资金投资于其他机会所失去的潜在收益。现金持有额越大，机会成本越高。
▪ 在应收账款一定数量范围内，管理成本一般为固定成本。
2、坏账成本
由于债务人破产、解散、财务状况恶化或其他种种原因而导致公司无法收回应收账款所产生的损失。
应收账款的信用成本=机会成本+管理成本+坏账成本
▪ 3、机会成本
▪ ▲ 投放于应收账款而放弃的其他投资收益
▲ 计算公式：
通常按有价证券利息率计算
银行本票
银行汇票
▪ 一、现金的持有动机和成本
▪ 1、现金的持有动机
▪ ①交易性需求
▪ 交易性需求指企业需要持有一定数量的现金以满足生产经营活动的需要，如购买原材料、支付工资、交纳税款、偿还到期债务、派发现金股利等。这是企业持有现金的根本动机。一般说来，企业为交易性需求所持有的现金余额取决于企业产销业务量水平，企业生产销售扩大，所需要现金余额也随之增加。
1、成本分析模式
▪ 成本分析模式是根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。
▪ 成本分析模式只考虑持有一定数量的现金而发生的机会成本、管理成本和短缺成本，而不考虑转换成本。
▪ 最佳持有量的计算：先分别算出各种方案的机会成本、管理成本、短缺成本之和，再从中选出成本之和最低的持有量。
第一，确定现金余额的下限（L）一般是根据历史
第二，估算每日现金余额变化的方差

营运资金管理概述

3
B折衷型策略：流动资产投资400万，流动负债融资200万；
2
A激进型策略：流动资产投资350万，流动负债融资300万；
4
C稳健型策略：流动资产投资450万，流动负债融资100万。
5
其他情况如表10—5所示。
由表可知，激进型策略的股东权益报酬率为12.88%，流动比率为1.17，其特点是高收益高风险；稳健型策略的股东权益报酬率为10.5%，流动比率为4.5，其特点为低风险低收益；折衷型策略的收益和风险介于两者之间。
表10—1 资产组合的行业差异（美国1981 年）
表10—2
企业规模对资产组合的影响（美国 1983年）
四．利息率
利率高，减少流动资产投资（流动负债是其资金来源）；利率低，增加流动资产投资。祥见图10—1。
图10—1美国制造业1960—1983年的资产组合
02
在企业所属行业、规模和利率水平确定的情况下，企业在决定流动资产数量时，必须考虑企业的获利能力和风险之间的关系。企业在流动资产水平上有三种选择方案，其与企业产出水平之间的关系如图所示，
202X
第十章之
营运资金管理概述
一、营运资金
01
广义营运资金，又称毛营运资金，指流动资产总额。
02
狭义营运资金，又称净营运资金，指流动资产减去流动负债后的净额。
03
流动资产，一年或超出一年的一个营业周期内变现或耗用的资产。
04
流动负债，一年或超出一年的一个营业周期内到期的负债。
1.1、营运资金的特点
流动负债是小公司外部筹资的主要来源，同时也是大公司迅速增长阶段的主要资金来源。1995年工业普查，国有工业企业中流动负债占负债的63.9%。

营运资金管理

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第一节营运资金管理概述
相反，营运资金越小，风险越大，但收益率也越高。企业需要在风险和收益率之间进行权衡，从而将营运资金的数量控制在一定范围之内。
二、营运资金的特点营运资金的特点表现在流动资产和流动负债的特点上。 (一)流动资产的特点资产满足下列条件之一的，应当归类为流动资产： (1)预计在一个正常营业周期中变现、出售或耗用； (2)主要为交易目的而持有； (3)预计在资产负债表日起一年内(含一年)变现； (4)在资产负债表日起一年内，交换其他括现金、存款、短期、应收及预付款、待摊费用、存货等
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第一节营运资金管理概述
企业持有一定数量的流动资产是企业进行生产经营活动必不可少的物质条件，但一般认为流动资产的盈利能力较差。因此流动资产的必须保持一个恰当的水平，过高可能降低企业的回报率，过低可能影响生产经营活动。流动资产，又称经营性，与固定资产相比，有如下特点：
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第一节营运资金管理概述
(4)企业无权自主清偿推迟至资产负债表日后一年以上通常情况下，流动负债包括短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、应付职工薪酬、应付股利、应交税费、其他应付款、预提费用和一年内到期的长期借款等流动负债与长期负债相比，具有如下特点： (1)速度快。申请短期借款往往比申请长期借款更容易、更便捷，通常在较短时间内便可获得 (2)弹性大。与长期债务相比，短期贷款给债务人更大的灵活性 (3)成本低。在正常情况下，短期负债筹资所发生的利息支出低于长期负债筹资的利息支出。 (4)风险大。尽管短期债务的成本低于长期债务，但其风险却高于长期债务
(1) 回收期短。于流动资产的资金一般在一年或一个营业周期内收回，相对于固定资产来说，其周转速度较快，对企业影响的时间比较短。

《财务管理》——第七章(营运资金管理)

二、营运资金的特点
包括流动资产和流动负债两个方面：
第一节
营运资金管理概述
1、流动资产的特点
（1）投资回收期短：1年或超过1年的一个营业周期内变现或运用；（2）流动性强：容易变现；（3）数量具有波动性：数量变化大；（4）实物形态具有变动性：各种流动资产可以转化。
2、流动负债的特点
（1）筹资速度快：短期借款更容易便捷；（2）弹性大：由于限制条款较少，债务人有更大的自由；（3）资金成本低；（4）风险大：到期日近。
第三节
2、信用条件
应收账款管理
指企业要求顾客支付赊销款项的条件。包括信用期限、折扣期限和现金折扣。信用期限：企业为顾客规定的最长付款时间；折扣期限：企业为顾客规定的可享受现金折扣的付款时间；现金折扣：顾客提前付款时给予的优惠。如信用条件：“2/10，n/45”，意思是：开出发票后10日内付款，享受2%的现金折扣； 10日后付款不再享有现金折扣；全部款项应在45日内付清。
0.75b U L 3* ( ) r
0.75b 2 3 0.75*100*10002 3 Z* L ( ) 2000 ( ) 8694 r 0.025% 2 1 0.75b 3 * U L 3* ( ) 2000 3 * 6694 22082 r
1 1
第二节
成本
现金管理
总成本线机会成本线
管理成本线短缺成本线 Q0 现金持有量
第二节
A B
现金管理
单位:元 C D
[举例] 某企业有4种现金持有方案，有关现金成本如下表：
现金持有量决策方案表
现金持有量
机会成本率管理费用
50000
9% 2200

第四章--营运资金管理

TC = （Ｑ/2）Ｋ+（T/Ｑ）Ｆ
最佳现金持有量Q
2TF K
现金最佳转换次数n T Q
最低现金管理相关总成TC
2T F K
（三）随机模型（米勒—欧尔模型）（现金需求量难以预知时用此法）
1
现金余额均衡点(最佳持有量）Z

0.75b r

2
3

L
b：为每次证券交易的成本；
随着企业规模的扩大，流动资产的比重相对下降。 4、利息率利率高，减少流动资产投资（流动负债是其资金来源）；利率低，增加流动资产投资。（二）企业资产组合策略流动资产的数量按功能可分：正常需要量和保险储备量 1、适中的资产组合策略保证正常需要的基础上，再适当留一定的保险储备报酬一般，风险一般 2、保守的资产组合策略
第二节现金管理
现金是指生产经营过程中暂时停留在货币形态上的资金，包括有库存现金、银行存款、银行本票、银行汇票和有价证券（股票、债券、基金、CD、商业票据）等。特点：流动性最强、收益性最弱
一、企业持有现金的动机
凯恩思认为个人和企业持有现金的动机有三个：
（一）交易性动机（transactions motive）：应付企业日常经营所产生的现金支付。（二）预防动机（compensating balance）：为意外现金需求提供缓冲的，这部分只占企业现金库存量中极小的份额。（三）投机性动机：满足于短期获利而持有的现金
B、短期债务在利息成本方面也有较大的不确定性。一般来说，长期资金的成本比短期资金成本要高。原因是：
⑴长期资金的利息率高 ⑵长期资金缺少弹性
（2）企业筹资组合策略
①正常的筹资组合（配合型）正常情况下的筹资组合遵循的是短期资产由短期资金来融通，长

财务管理第六章--营运资金管理分析

（二）营运资金筹资策略
3、激进型筹资策略（风险性和收益性均较高）
（二）营运资金筹资策略
总结：
策略类型适中型
激进型
保守型
含义临时性流动资产 =临时性流动负债临时性流动资产 <临时性流动负债临时性流动资产 >临时性流动负债
解析收益风险适中
收益风险均高
收益风险均低
第二节现金管理
一、现金管理的目的
×60×
480 600
000×50% × 15% 000×50%
+
600
Байду номын сангаас
000×50% 360
×30×
480 600
000×50% 000×50%
× 15%
= 6000+3000 =9000
应计利息增加＝9 000-5 000=4 000
三、信用政策的决策
3、计算收账费用和坏账损失增加收账费用增加=4 000-3 000=1 000 坏账损失增加=9 000-5 000=4 000
宽松型
出发点是为了维护企业的安全运营；
（稳健型）结果是流动性最强而收益性较低
紧缩型（激进型）
适中型
出发点是为了获取最大的收益；结果是风险大而收益也大
出发点是为了保持恰当的风险和收益水平
（二）营运资金筹资策略
安排临时性流动资产和永久性流动资产的资金来源的策略。
指受季节性、周期性影响的流动资产
三、最佳现金持有量的确定
（一）成本分析模式
持有现金的相关成本
机会成本与现金余额同向变化管理成本与现金余额无明显的比例关系短缺成本与现金余额反向变化
确定：三项成本之和最低

营运资金管理理论概述

营运资金管理理论概述营运资金管理理论概述一、营运资金概述营运资金，也称为营运资本，它包括广义的定义和狭义的定义，综合反应的是企业的短期内偿债能力。

从广义上讲，营运资金是企业的流动资产，它包含货币资金、应收账款、应收票据、存货等，涵盖了企业的全部流动资产，穿于企业的各个过程，将企业的生产再造和偿债能力联系起来。

狭义的营运资金表现的是差额，是流动资产减去流动负债的指，体现企业的净偿债力，它的好坏关系着企业的发展能力，其流动资产的存在首先应当偿还企业所有的流动负债，剩余的流动资产可以作为预备资金、增加留存收益或者进行再投资。

从会计的角度来看，营运资本是指狭义的营运资本，而不是仅仅指当前的资产，它反映了当前净资产，是流动资产与流动负债之间本文由毕业论文网收集整理的多余体现，是流动性资金。

如果一个企业的流动资产全部来自于流动负债，那么流动负债的金额会大于或者等于流动资产，这对企业来说是一个不好的信号。

相反，企业更希望的是流动资产的数额大于流动负债，这样就能形成一定的所有者权益，增强企业的短期偿债能力。

二、传统的营运资金管理理论Deloof（2003）在对营运资本管理的研究中，开始从传统的营运资金管理理论出发，用应收账款周转天数、库存周转率、应收账款周转天数和现金转换周期指数代表资本管理效率，但是却没有考虑整体，并没有带入营运资金管理整体思想。

由于企业在资金链和资金储备量上的把握不精确，使得营运资金成为企业不可或缺的一部分，营运资金是企业偿还短期债务的主要资金来源。

传统的营运资金管理理论，它强调了营运资本管理的三个基本组成部分，更多的是体现单个营运资金项目，营运资本周转简单的划分为应收账款周转率、存货周转率和应付账款周转率，单个项目的好坏直接体现营运资金管理效率，但是却没有相应的考虑预付账款、应付职工薪酬、预收账款、应交税费、其他应收款和其他应付款的影响，也没有考虑整体，没有将整个周转过程体现出来，缺乏与供应链的关系研究。

营运资金管理概述

在满足流动性需求的前提下，合理安排流动资产和流动负债的比例，降低财务风险。
营运资金管理的重要性
保障企业经营活动的正常进行
营运资金是企业开展经营活动的血脉，缺乏足够的营运资金将导致企业无法正常运转。
影响企业的盈利能力和风险控制
营运资金管理的好坏直接关系到企业的盈利能力，如能降低资金成本、提高资金使用效率，将增强企业的盈利能力。同时，合理的营运资金管理也有助于降低企业的财务风险和经营风险。
存货管理是企业财务管理的重要内容之一，其目标是保持存货的规模和质量与企业的经营需求相匹配，以提高企业的经营效率和资产质量。
存货管理需要关注存货的规模、质量和风险等方面，采取相应的管理措施，如加强库存管理和风险管理等。
03
营运资金管理的策略与技巧
短期融资策略
要点一
总结词
短期融资策略是解决企业短期资金需求的有效方法，包括利用商业票据、短期贷款和信用证等。
04
营运资金管理的挑战与解决方案
流动性风险
总结词
流动性风险是指企业因缺乏足够的流动资金而无法满足短期债务和经营需求的风险。
详细描述
企业在经营过程中，可能会面临现金流不足的情况，导致无法按时偿还债务、支付工资或购买原材料等。流动性风险可能导致企业陷入财务困境，甚至破产。
信用风险
总结词
信用风险是指企业因客户或供应商违约而无法按期收回资金或货物的风险。
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营运资金管理的最佳实践
企业案例分析
案例一
某零售企业通过优化库存管理，降低库存成本，提高库存周转率，
从而改善营运资金状况。
案例二
某制造企业通过加强应收账款管理，缩短应收账款回收周期，提高资金回流速度，进而提升营运资金使用效率。

营运资金管理

因此，企业营运资金规模的确定，必须在考虑偿债风险的基础上，再考虑成本和收益。在西方，一般认为生产企业的流动资产与流动负债的合理比例应为2：1，即流动资产 =2倍流动负债。
三、筹资策略对营运资金的影响
1、稳健型的筹资策略
对于长期资产及经常性占用的流动资产，用长期资金来融通；临时性占用的流动资产一部分用长期资金来融通，一部分用短期资金来融通。
1、持有现金的动机 1 交易动机 2 预防动机 3 投机动机
2、现金管理的目的
现金是流动性最强的资产，也是获利能力最低的资产。因此，现金管理的目的就是要在资产的流动性和获利能力之间作出抉择，以获得最大的长期利润。
3、现金的有关规定
1 规定现金使用范围 2 规定库存现金限额 3 不得坐支现金 4 不得出租、出借银行帐号 5 不得签发空头支票和远期支票 6 不得套用银行信用 7 不得保存账外公款
3、信用政策
通过权衡收益和成本对最佳应收帐款水平进行规划和控制的一些原则性规定。
（1）信用标准
指客户获得企业的交易信用所应具备的条件。
信用标准变化会引起销售量、应收帐款总额、应收帐款管理成本、坏账损失的变化。
如果企业放松信用标准后所增加的销售利润大于由此而增加的应收帐款的机会成本、管理成本和坏账损失成本，那么企业就应该放松信用标准。
4、收账政策 1 应收账款回收的监督账龄分析法 2 坏账损失的准备 3 收账政策的制定
5、客户信用分析 1 收集客户的信用资料
财务报表、信用评估机构、银行调查、向客户提供信用的其他企业、企业自身经验
2 分析客户的信用状况品质、能力、资本、抵押品、条件 3 信用决策
三、存货管理
存货是流动资产中所占比例较大的项目，在工业企业中，约占流动资产的50%-60%。所以，存货管理的好坏，对整个企业的财务状况影响极大。

财务管理第五章营运资金管理

财务管理第五章营运资⾦管理第五章营运资⾦管理第⼀节营运资⾦管理概述⼀、营运资⾦的概念和特点营运资⾦是指流动资产减去流动负债后的余额。

营运资⾦的管理既包括流动资产的管理，也包括流动负债的管理。

1. 流动资产流动资产是指可以在1年以内或超过1年的⼀个营业周期内变现或运⽤的资产，流动资产具有占⽤时间短、周转快、易变现等特点。

企业拥有较多的流动资产，可在⼀定程度上降低财务风险。

流动资产按不同的标准可进⾏不同的分类，常见分类⽅式如下：(1) 按占⽤形态不同，分为现⾦、交易性⾦融资产、应收及预付款项和存货等。

(2) 按在⽣产经营过程中所处的环节不同，分为⽣产领域中的流动资产、流通领域中的流动资产以及其他领域的流动资产。

2. 流动负债流动负债是指需要在1年或者超过1年的⼀个营业周期内偿还的债务。

流动负债⼜称短期负债，具有成本低、偿还期短的特点。

流动负债按不同标准可作不同分类，最常见的分类⽅式如下：(1) 以应付⾦额是否确定为标准，可以分为应付⾦额确定的流动负债和应付⾦额不确定的流动负债。

应付⾦额确定的流动负债是指那些根据合同或法律规定到期必须偿付、并有确定⾦额的流动负债。

应付⾦额不确定的流动负债是指那些要根据企业⽣产经营状况，到⼀定时期或具备⼀定条件才能确定的流动负债，或应付⾦额需要估计的流动负债。

(2) 以流动负债的形成情况为标准，可以分为⾃然性流动负债和⼈为性流动负债。

⾃然性流动负债是指不需要正是安排，由于结算程序或有关法律法规的规定等原因⽽⾃然形成的流动负债；⼈为性流动负债是指根据企业对短期资⾦的需求情况，通过⼈为安排所形成的流动负债。

(3) 以是否⽀付利息为标准，可以分为有息流动负债和⽆息流动负债。

(⼆) 营运资⾦的特点为了有效地管理企业的营运资⾦，必须研究营运资⾦的特点，以便有针对性地进⾏管理。

营运资⾦⼀般具有如下特点：(1) 营运资⾦的来源具有灵活多样性。

与筹集长期资⾦的⽅式相⽐，企业筹集营运资⾦的⽅式较为灵活多样，通常有银⾏短期借款、短期融资券、商业信⽤、应交税⾦、应交利润、应付⼯资、应付费⽤、预收货款、票据贴现等多种在内外部融资⽅式。