第九章短期资产管理
财务管理总复习题
财务管理总复习第一章总论1、为什么说股东财富最大化而不是企业利润最大化是财务管理的首要目标?2、如何协调和解决管理层与股东的利益冲突?3、财务经理的主要职责是什么?4、利息率由哪些因素构成,如何测算？第二章财务管理的价值观念1、众信公司准备用20OO万元在股票市场进行投资,根据市场预测,可选择的股票收益率及要求:若众信公司将2OO0万元资金按20%、35%、45%投资于这三只股票,试计算众信公司的预期收益。
（参考答案：7.905%）无风险报酬率为8%,市场上所有证券的组合报酬率为14%。
要求:（1）计算上述四种证券各自的必要报酬率。
（2）计算组合β系数；（3）计算组合风险报酬率。
（参考答案：（2）1.305；（3）7.83%）3、国库券的利息率为5%,市场证券组合的报酬率为13%。
要求:(l)计算市场风险报酬率;(2)当β系数为1.5时,必要报酬率应为多少?(3)如果一项投资计划的β系数为O.8,期望报酬率为11%,是否应当进行投资?(4)如果某种股票的必要报酬率为12.2%,其β系数应为多少?第三章财务分析1、华威公司20O8年有关资料如表3-10所示。
要求:(l)计算华威公司20O8年流动资产的年初余额、年末余额和平均余额( 假定流动资产由速动资产与存货组成) 。
(2)计算华威公司20O8年销售收入净额和总资产周转率。
(3)计算华威公司2OO8年的销售净利率和净资产收益率。
2、某公司流动资产由速动资产和存货构成, 年初存货为145万元, 年初应收账款为125万元, 年末流动比率为3 , 年末速动比率为l.5 , 存货周转率为4 次, 年末流动资产余额为27O万元。
一年按36O天计算。
要求:(l)计算该公司流动负债年末余额。
(2)计算该公司存货年末余额和年平均余额。
(3)计算该公司本年销货成本。
(4)假定本年赊销净额为96O万元, 应收账款以外的其他速动资产忽略不计, 计算该公司应收账款平均收账期。
第九章短期资产管理
第九章短期资产管理一名词解释1.营运资本2.短期资产3.短期金融资产4.现金预算5.现金持有成本6.现金转换成本7.信用标准8.信用条件评估法10.资产证券化11.经济批量12.保险储备13.再订货点14.订货成本15.储存成本二、判断题1．营运资本有广义和狭义之分，狭义的营运资本又称净营运资本，指短期资产减去短期负债后的余额。
（）2．营运资本具有流动性强的特点，但是流动性越强的资产其收益性就越差。
（）3．拥有大量现金的企业具有较强的偿债能力和承担风险的能力，因此，企业单位应该尽量多地拥有现金。
（）4．如果一个企业的短期资产比较多，短期负债比较少，说明短期偿债能力较弱。
（）5．企业持有现金的动机包括交易动机、补偿动机、谨慎动机、投资动机。
一笔现金余额只能服务于1个动机。
（）6．现金预箅管理是现金管理的核心环节和方法。
（）7．当企业实际的现金余额与最佳的现金余额不一致时，可采用短期融资策略或投资于有价证券等策略来达到理想状况。
（）8．宽松的持有政策要求企业在一定的销售水平土保持较多的短期资产，这种政策的特点是收益高、风险大。
（）9．在资产总额和筹资组合都保持不变的情况下，如果长期资产减少而短期资产增加，就会减少企业的风险，但也会减少企业的盈利。
（）10.所谓“浮存”，是指企业账簿中的现金余额与银行记录中的现金余额之差。
这个差异是由于企业支付、收款与银行转账业务之间存在时滞，在判断企业现金持有情况时可以不用考虑。
（）11.现金持有成本与现金余额成正比例变化，而现金转换成本与现金余额成本成反比例变化。
（）12．在存货模型中，使现金持有成本和现金转换成本之和最低的现金余额即为最佳现金余额。
（）13．企业控制应收账款的最好方法是拒绝向具有潜在风险的客户赊销商品，或将赊销的商品作为附属担保品进行有担保销售。
（）14．赊销是扩大销售的有力手段之一，企业应尽可能放宽信用条件，增加赊销量。
（）15.应收账款管理的基本目标，就是尽量减少应收账款的数量，降低应收账款投资的成本。
[经济学]第9章短期资产管理_OK
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9.3 现金管理
一、现金管理的动机
现金是指企业以各种货币形态占用的资产，包括 库存现金、银行存款、银行本票、银行汇票等。
它是广义的现金。
企业持有货币资金动机
（一）交易性动机
（二）预防性动机
（三）投资性动机
(四)补偿性动机
5
二、现金预算 思路：对未来现金收入和支出的估计。 三、最佳货币资金持有量
=5000 管理成本=3000 坏账成本=5000 扣除信用成本以后的收益=（500000－400000－50000）－ （5000＋3000＋5000）=37000 60天信用期 信用成本：机会成本=120000*5÷360*60*80％*15％
=12000 管理成本=4000 坏账成本=9000 扣除信用成本以后的收益=（600000－480000－50000）－ （12000＋4000＋9000）=45000 因为放宽信用期可以增加收益，所以选择60天信用期的信用 政策。
B——平均每次进货费用；
C——单位存货年度单位储存成本。
则：
经济进货批量(Q)＝ 2AB / C
经济进货批量的存货总成本(Tc)＝ 2ABC
经济进货批量的平均占用资金(W)＝QP／2＝P
年度最佳进货批次(N)＝A／Q= AC / 2B
2AB / C
29
[例6-5]某企业每年需耗用甲材料720千克，该材 料的单位采购成本20元，单位储存成本4元，平 均每次进货费用40元，则： (二)存货ABC分类管理 1、定义——所谓ABC分类管理就是按照一定的 标准，将企业的存货划分为A、B、C三类，分 别实行分品种重点管理、分类别一般控制和按 总额灵活掌握的存货管理方法。
782.68
24
三、应收账款的日常控制 1、事前：做好信用评价 2、事中：通过合同确定客户明确付款时间 3、事后：积极收账
财务管理学教学课件 (2)
例： 某公司预计全年现金需要量150000，现金与有价 证券的转换成本为每次200元，有价证券的利息率为15% 。则公司的最佳现金余额：
酬率和获利指数进行直接比较，为了具备可比性要使其 在相同的寿命期内进行比较。 可采用最小公倍寿命法和年均净现值法。
最小公倍寿命法：又称为项目复制法，是将两个方案使 用寿命的最小公倍数作为比较期间，并假设两个方案在 这个比较区间内进行多次重复投资，将各自多次投资的 净现值进行比较的分析方法。
接上例：新设备使用寿命期为10年。 因为旧设备寿命期为5年，为了使两个设备使用期具
Δ初始现金流量：-40+7.5=-32.5 旧设备折旧（7.5-0.75）/5=1.35 新设备折旧（40-0.75）/5=7.85 Δ折旧=7.85-1.35=6.5
ΔNCF：【（165-150）-（115-110）】*（1-33%） +6.5*33% =8.845
ΔNPV=8.845*PVIFA10%,5-32.5=1.031 因为1.031大于零，故设备应更新。 (二)新旧设备使用寿命不同的情况 对于寿命不同的项目，不能对它们的净现值，内部报
现金管理的动机和内容
现金管 理内容
编制现 金计划
企业现金 收支数量
进行现金 日常控制
确定现金最 佳余额
当现金短缺 时采用短期 融资策略
当现金多余时还 款或投资策略
现金预算的编制方法
收支预算法（直接法） 收支预算法的步骤
1）计算预算期内现金收入，主要包括营业收入和其他 收入两部分。
注意：合理的估算应收营业收入中未收的部分，应予 以扣除。
NPV≥0
资本限额 能够满足
完成决 策
资本限额 不能满足
财务管理第九章流动资产管理存货管理【答案附讲解】
600 吨和 400 元，则该企业每年存货的订货成本为（ D ）元。
A. 4800
B. 1200
C. 3600
D. 2400
【答案】D
【解析】每年的订货次数=3600/600=6（次），每次订货成本为 400 元，因此全年的订货 总成
本为 400×6=2400 元。
4. 某零件年需要量 16 200 件，日供应量 60 件，一次订货成本 25 元，单位年储存成本 1 元/
备量加大却会使储备成本升高。研究保险储备的目的，就是要找到合理的保险储备，使缺货
或供应中断损失和储备成本最小。
8. 存货管理中，与建立存货保险储备量无关的因素是（ ）。
A. 存货缺货成本
B. 存货订货成本
C. 交货期
D. 存货需求量
【答案】B
【解析】存货管理中，与建立存货保险储备量需要考虑存货的缺货成本和储存成本。存货的
经济订货量
【答案】ABCDE
【解析】经济批量是指通过合理的进货批量和进货时间，使存货的总成本最低的采购批量。
随着每次进货批量的变动，变动订货成本与变动储存成本呈反向变化，其中变动储存成本的
高低与每次进货批量成正比，变动订货成的高低与每次进货批量呈反比。在基本模型假设条
件下，当年储存变动成本与年订货变动成本相等时的采购批量，为经济批量。
还应包括购置成本。即存货单价在发生变化时会经济批量的计算还应考虑购置成本。
7. 确定建立保险储备量的再订货点，需要考虑的因素有（ ABC ）。
A. 交货时间
B. 平均日需要量
C. 保险储备量
D. 平均库存量
【答案】ABC
【解析】当存在保险储备量的时候，再订货点应在原因不考虑保险储备量的基础上加上保险
第八章 短期资产管理
第九章短期资产管理一、单项选择题1、甲公司规定在任何条件下其现金余额不能低于5000元，现已知现金返回线的数值为6250元，则其现金量的控制上限应为（）元。
A、8750B、11250C、6250D、50002、在存货的管理中，以下与建立保险储备量无关的因素是（）。
A、缺货成本B、平均库存量C、交货期D、存货需求量3、企业置存现金的原因，主要是为了满足（）。
A、交易性、预防性、收益性需要B、交易性、投机性、收益性需要C、交易性、预防性、投机性需要D、预防性、收益性、投机性需要4、信用的“五C”系统中，条件（Conditions）是指（）。
A、顾客的财务实力和财务状况，表明着顾客可能偿还债务的背景条件B、指顾客拒付款项或无力支付款项时能被用作抵押的资产条件C、指影响顾客付款能力的经济环境条件D、指企业流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例条件E、顾客的信誉条件，即履行偿债义务的可能性5、下列订货成本中属于变动性成本的是（）。
A、采购人员计时工资B、采购部门管理费用C、订货业务费D、预付订金的机会成本6、下列各项中，与再订货点无关的因素是（）。
A、经济订货量B、日耗用量C、交货日数D、保险储备量7、在确定最佳现金持有量时，成本分析模式和存货模式均考虑的因素是（）。
A、持有现金的机会成本B、固定性交易成本C、现金短缺成本D、现金保管费用8、对信用期限的叙述，正确的是（）。
A、信用期限越长，企业坏账风险越小B、信用期限越长，表明客户享受的信用条件越优越C、延长信用期限，不利于销售收入的扩大D、信用期限越长，应收账款的机会成本越低9、某企业拟以“2/20，N/40”的信用条件购进原料一批，则企业放弃现金折扣的机会成本率为（）。
A、2％B、36.73％C、18％D、36％10、基本经济进货批量模式所依据的假设不包括（）。
A、一定时期的进货总量可以准确预测B、存货进价稳定C、存货耗用或销售均衡D、允许缺货11、成本分析模式下的最佳现金持有量是使以下各项成本之和最小的现金持有量（）。
财务管理名词解释人大版
财务管理名词解释人大版第一章总论财务管理：企业财务管理活动室企业管理的一个组成部分，是根据财经法规制度，按财务管理的原则，组织企业活动，处理财务关系的一项经济管理工作。
企业财务活动：是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。
财务管理的目标：是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准第二章财务管理的价值观念时间价值：是扣除风险收益和通货膨胀贴水后的真实收益率复利：复利就是不仅本金要计算利息，利息也要计算利息，即通常所说的“利滚利”复利现值：是指未来年份收到或支付的现今在当前的价值年金：是指一年时期内每期相等金额的收付款项后付年金：是指每期期末有等额收付款项的年金先付年金：是指在一定时期内，各期期初等额的系列收付款项延期年金：是指在最初若干期没有收付款项的情况下，后面若干期有等额的系列收付款项的年金永续年金：是指期限为无穷的年金风险:风险报酬投资者因冒风险进行投资而要求的, 超过无风险报酬的额外报酬风险性决策：决策者对未来的情况不能完全确定，但他们出现的可能性概率的具体分布是已知的或可以估计的，这种情况下的决策称为风险性决策可分散风险：股票风险中能够通过构建投资组合被消除的部分称作可分散风险市场风险：股票风险中不能够通过构建投资组合被消除的部分称作市场风险贝塔系数：是一种风险指数，用来衡量个别股票或股票基金相对于整个股市的价格波动情况。
B系数是一种评估证券系统性风险的工具，用以度量一种证券或一个投资证券组合相对总体市场的波动性，在股票、基金等投资术语中常见。
第三章财务分析流动比率：流动比率是企业流动资产与流动负债的比率。
流动比率是衡量企业短期偿债能力的重要财务指标，流动比率越高，说明企业偿还流动比率的能力越强。
速动比率：也成酸性试验，是速动资产与流动负债的比率。
速动比率越高，说明企业的短期偿债能力越强。
现金比率：是企业的现金类资产与流动负债的比率。
现金类资产包括企业的库存现金、随时可以用于支付的存款和现金等价物。
财务管理期末复习资料
财务管理一总论1、财务管理：是组织企业财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作。
基本内容：企业筹资管理、企业投资管理、营运资本管理、利润及其分配管理2、企业财务活动：是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称.企业财务活动分为四个方面：【相互联系、互相依存】①企业筹资引起的财务活动②企业投资引起的财务活动③企业经营引起的财务活动④企业分配引起的财务活动3、财务管理的目标：是企业理财活动希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。
【有利于股份制公司】财务管理目标体现形式:利润最大化、股东财富最大化（还有相关者利益最大化和企业价值最大化）财务报表会计等式利润表收入—费用+直接计入当期损益的利得和损失=净利润净利润—股利分配=留用利润(盈余公积+未分配利润）资产负债表资产=负债+股东权益=负债+股本+资本公积+留用利润（盈余公积+未分配利润)第二章财务管理的价值观念1、货币时间价值：揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。
只有把货币作为资本投入经营过程才能产生时间价值。
时间价值是扣除了风险报酬和通货膨胀率之后的真实报酬率。
2、利息计算单利——指一定期间内只根据本金计算利息,当期产生的利息在下一期不作为本金，不重复计算利息。
复利——不仅本金要计算利息，利息也要计算利息，即通常所说的“利滚利".复利的概念充分体现了资金时间价值的含义。
①复利终值的计算公式：称为复利终值系数，可以写成：FVIF(i，n)FV（n)②复利现值叫复利现值系数或贴现系数，可以写为③年金终值和现值：年金是指一定时期内每期相等金额的收付款项（一）后付年金--每期期末有等额收付款项的年金（1）后付年金的终值：犹如零存整取的本利和，他是一定时期内每期期末等额收付款项的复利终值之和。
某人在5年中每年年底存入银行1000元，年存款利率为8％,复利计息，则第5年年末年金终值为：（2）后付年金现值的计算公式:某人准备在今后5年中每年年末从银行取1000元,如果年利息率为10％，则现在应存入多少元？③先付年金的终值某人每年年初存入银行1000元,银行年存款利率为8％，则第十年末的本利和应为多少？④先付年金的现值某企业租用一台设备，在10年中每年年初要支付租金5000元，年利息率为8%，则这些租金的现值为：3、投资报酬率=（投资所得–初始投资）/ 初始投资4、资本资产定价模型P57R i = R F +βi (R M— R F)Ri：第i种股票组合的必要报酬率；RF:无风险资产的报酬率;β市场风险（＞1风险大，＜1风险小）RM：所有股票平均报酬率第三章财务分析1、财务能力分析：①偿债能力分析，指企业偿还到期债务的能力,了解企业资产流动性,负债水平及偿债能力②营运能力分析,反应了企业对资产的利用和管理③盈利能力分析，获取利润是企业的主要经营目标之一，它也反应了企业的综合素质④发展能力分析，判断企业的发展潜力，预测企业的经营前景,从而为企业管理者和投资者进行经营决策和投资决策提供依据，避免决策失误带来损失⑤财务趋势分析，通过对企业连续若干期的会计信息和财务指标进行分析，判断企业未来发展趋势⑥财务综合分析，全面分析和评价企业各方面财务状况2、短期偿债能力分析①流动比率=流动资产/流动负债②速动比率=速动资产/流动负债=(流动资产－存货）/流动负债③现金比率=（现金+现金等价物)/流动负债④现金流量比率=经营活动产生的现金流量净额/流动负债到期债务本息偿付比率=经营活动产生的现金流量净额/(本期到期债务本金+现金利息支出)4、影响企业偿债能力的其他因素①或有负债：过去的交易或事项形成的潜在义务，其结果尚难确定,可能要企业负责偿还的真正债务②担保责任：以本企业资产为他企业的债务提供担保，若担保人不履行合同，担保责任可能形成负债③租赁活动：融资租赁算长期负债，经营租赁不在负债中④可用的银行授信额度:可以随时用，方便快捷的取款,提高偿付能力第四章财务战略与预算1、财务战略财务战略是在企业总体战略目标的统筹下，以价值管理为基础，以实现企业财务管理为目标的，以实现企业财务资源的优化配置为衡量标准，所采取的战略性思维方式、决策方式和管理方针.2、SWOT分析法【SO最优】SWOT分析法是在对企业外部财务环境和内部财务条件进行调查的基础上，对有关因素进行归纳分析，(企业内部）优势和劣势、（外部）机会和威胁。
第九章短期财务决策
企业应合理安排营运资本的结构和规模，以降低财务风险和保障 资金安全。
收益性原则
企业应在保障流动性和安全性的前提下，尽可能提高营运资本的 使用效率，增加收益。
营运资本的优化策略
现金管理策略 通过制定合理的现金预算、加速 收款、延缓付款等方式，提高现 金使用效率，降低现金持有成本 。
流动负债管理策略 通过合理安排短期借款、商业信 用等流动负债的结构和期限，降 低融资成本和提高资金运用效率 。
01
02
03
短期融资方式
包括商业信用、银行短期 贷款、票据贴现等。
短期融资策略选择
根据企业资金需求和成本 效益原则，选择合适的短 期融资方式。
短期融资风险管理
建立风险预警机制，密切 关注市场动态和企业经营 状况，及时调整融资策略 以降低风险。
短期投资决策
1 2
短期投资目标
在保障资金安全的前提下，追求较高的投资收益 。
现金流入流出的预测与计划
现金流入预测
通过对企业日常经营、投资、筹资等活动的分析，预测未来一段时 间内现金流入的金额和时间点。
现金流出预测
结合企业的支出计划、债务偿还、资本支出等，预测未来现金流出 的金额和时间点。
现金流计划
根据现金流入和流出的预测，制定现金流计划，确保企业有足够的现 金流来应对日常经营和突发事件。
短期投资工具选择
包括货币市场基金、银行理财产品、国债逆回购 等。
3
短期投资决策流程
制定投资计划、评估投资风险、选择投资工具、 执行投资决策并进行后续跟踪和调整。
现金及现金等价物管理
现金及现金等价物定义
01
包括库存现金、银行存款以及其他易于变现且价值相对稳定的
短期资产管理
2、应收账款的制定
应收账款政策又称信用政策。
信用标准
信
用
政
信用条件
策
收款政策
2、应收账款的制定
信用标准
指企业对客户提供商业信用时提出的最低要求。 通常以预期的坏账损失率作为判别标准。
•信用标准严 •信用标准较宽
•总量法：分别计算两种信用政策可能 产 生的净收益，并比较加以决策；
•增量法：通过比较不同政策产生的增 量 收益来得出结论。
2、应收账款的制定
信用条件---信用期限
指企业允许客户从购货到支付货款的时间间隔。
延长信用期限好处 在一定程度上扩大销售量，从而增加毛利 延长信用期限，会给企业带来不良后果， 使平均收账期延长， 引起坏账损失和收账费用的增加。
2、应收账款的制定
信用条件---现金折扣和折扣期限
给予现金折扣的好处 加速账款周转速度、机会成本、坏账损失、收账费
计算公式： Z * L 3 3b 2
4r
3b 2
U L3 4r
4、现金的日常控制
现金流动同步化 合理估计“浮存” 加速应收账款收现 推迟付款
浮存：指企业账薄中的现金余额
与银行 记录中的现金余额的差额。
从企业开出支票， 收票人收到支票并存入 银行，至银行将款项划 出企业账户，中间需要 一段时间。现金在这段
• 存货
期
资
产
按在生产经营循环
• 生产领域中的短期资产
中所处的流程分类
• 流通领域中的短期资产 • 生息领域中的短期资产
1、短期资产的特征与分类
现金型流动资产
短
期
资
债权型流动资产
产
物资型流动资产
库存现金、银行存款 其他货币资金
人大财务管理学第五版课后题第九章-第十三章部分答案
第九章短期资产管理一、名词解释⒈营运成本：营业成本有广义和狭义之分。
广义的营运资本是指总营运资本，简单来说就是指在生产经营活动中的短期资产；狭义的营运资本则是指经营运资本，是短期资产减去短期负债的差额。
通常所说的营运资本多指后者。
⒉短期资产：指可以在1年以内或超过1年的一个营业周期内变现或运用的资产。
⒊短期金融资产：指能够随时变现并且持有时间不准备超过1年（含1年）的金融资产，包括股票、债券、基金等。
⒋现金预算：在企业的长期发展战略基础上，以现金管理的目标为指导，充分调查和分析各种现金收支影响因素，运用一定的方法合理预测企业未来一定时期的现金收支状况，并对预期差异采取相应对策的活动。
⒌现金持有成本：即机会成本，是指持有现金所放弃的收益，这种成本通常为有价证券的利息率，它与现金余额成正比例变化。
⒍现金转换成本：即交易成本，是指现金与有价证券转换的固定成本，包括经纪人费用、捐税及其他管理成本，这种成本只与交易的次数有关，而与现金的持有量无关。
⒎信用标准：是企业同意向顾客提供商业信用而提出的基本要求。
通常以预期的坏账损失率作为判断标准。
⒏信用条件：是指企业要求顾客支付赊销款项的条件，包括信用期限、折扣期限和现金折扣。
⒐5C评估法：指重点分析影响信用的五个方面的一种方法。
这五个方面是品德(character)、能力(capacity)、资本(capital)、抵押品(collateral)和情况(conditions)，因其英文的第一个字母都是C，故称之为5C评估法。
⒑资产证券化：是一种对（金融）资产所有权和收益权进行分离的金融创新，其基本流程是：发起人把证券化资产出售给一家特设信托机构（SPV），或者由SPV主动购买可以证券化的资产，然后由SPV将这些资产汇集称资产池，并以该资产池所产生的现金流为支撑在金融市场上发行有价证券。
⒒经济批量：是指一定时期储存成本和订货成本总和最低的采购批量⒓保险储备：又称安全储备，是指为防止存货使用量突然增加或者交货期延误等不确定情况所持有的存货储备。
财务管理 第九章 短期资产管理 课后习题+答案
目录1.什么是营运资本? (1)它与现金周转之间的关系是怎样的? (1)2.企业为什么要持有现金? (2)现金管理的内容包括哪些? (3)3.现金预算的编制方法有哪些? (3)4.持有短期金融资产的目的是什么? (4)5.应收账款的管理目标有哪些? (5)应收账款政策包括哪些主要内容? (5)6.说明存货规划需要考虑的主要问题。
(5)7.计算题 (6)1.什么是营运资本?答:营运资本有广义和狭义之分。
广义的营运资本是指总营运资本,简单来说就是指在生产经营活动中的短期资产;狭义的营运资本则是指净营运资本,是短期资产减去短期负债的差额。
通常所说的营运资本多指后者。
它与现金周转之间的关系是怎样的?营运资本项目在不断地变现和再投入,而各项目的变化会直接影响公司的现金周转,同时,恰恰是由于现金的周转才使得营运资本不断循环运转,使公司成为一个活跃的经济实体,两者相辅相成。
2.企业为什么要持有现金?答:企业持有现金往往是出于以下动机:(1 )交易动机。
在企业的日常经营中,为了正常的生产销售的运行必须保持一定的现金余额。
销售产品得到的收入往往不能马上收到现金,而采购原材料、支付工资等则需要现金支持,为了进一步的生产交易需要一定的现金余额。
所以,基于这种企业购产销行为需要的现金,就是交易动机要求的现金持有。
(2 )补偿动机。
银行为企业提供服务时,往往需要企业在银行中保留存款余额来补偿服务费用。
同时,银行贷给企业款项也需要企业在银行中有存款以保证银行的资金安全。
这种出于银行要求而保留在企业银行账户中的存款就是补偿动机要求的现金持有。
(3 )预防动机。
现金的流入和流出经常是不确定的,这种不确定性取决于企业所处的外部环境和自身经营条件的好坏。
为了应对一些突发事件和偶然情况,企业必须持有一定现金余额来保证生产经营的安全顺利进行,这就是预防动机要求的现金持有。
(4 )投机动机。
企业在保证生产经营正常进行的基础上,还希望有一些回报率较高的投资机会,此时也需要企业持有现金,这就是投机动机对现金的需求。
财务管理期末考试复习重点
财务管理学二、单选（10*2分）三、判断（10＊1分)四、简答（5＊5分)五、计算（25分）第一章总论一、▲企业财务活动：企业财务活动是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称.资金—----—社会再生产过程中的物资价值的货币表现、进行生产经营活动的必要条件。
企业财务活动可分为四个方面引起的：1、企业筹资：发行股票、发行债券、吸收直接投资2、企业投资：资金用于生产经营活动以取得盈利获得回报越早的投资项目越好风险性3、企业经营：采购材料或商品；支付工资和其它营业费用;短期借款4、企业分配：纳税；补亏；提取盈余公积；分配股利关系：四个方面相互联系、互相依存。
上述四个方面构成了完整的企业财务活动,也正是财务管理的基本内容企业筹资管理、企业投资管理、营运资本管理、利润及其分配的管理。
二、★企业财务管理关系企业财务管理关系是指企业在组织财务活动过程中的与各有关方面发生的经济关系.1、企业同其所有者之间的财务关系。
企业所有者：(1）国家、（2）法人单位、(3)个人、（4）外商2、企业同债权人之间的财务管理关系。
债权人：（1)债券持有人（2)贷款机构（3)商业信用提供者(4）其他出借资金给企业的单位或个人3、企业同其被投资单位之间的财务关系4、企业同其债权人之间的财务关系5、企业内部各单位之间的财务关系6、企业与职工之间的财务关系7、企业与税务机关之间的财务关系三、★企业财务管理的特点（简答题）1、财务管理是一项综合性管理工作。
2、财务管理与企业各方面有着广泛联系。
3、财务管理能迅速反映企业生产经营状况.★财务管理的概念: 企业财务管理是企业管理的一个组成部分,它是根据财经法制制度，按照财务管理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作.四、★财务管理的目标(以利润最大化和股东财富最大化）财务管理的目标（financial management objective)，是企业理财活动希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准.【基本要素行为导向决策出发点导向力量】五、★利润最大化的缺点【6点】（1）利润最大化没有考虑利润实现的时间，没有考虑项目报酬的时间价值.(2)利润最大化没能有效地考虑风险问题（3)利润最大化没有考虑利润与投入资本的关系(4）利润最大化是基于历史的角度，反映的是企业过去某一期间的盈利水平,并不能反映企业未来的盈利能力.(5）利润最大化往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向（6）利润是企业经营成果的会计度量,而对同一经济问题的会计处理方法的多样性和灵活性可以使利润并不反映企业的真实情况。
第九章 流动资产管理
1.收支预算法（直接法） 计算预算期内现金收入 计算预算期内现金流出 计算现金结余或不足 现金融通
三、现金持有量决策
（一）成本分析模型
（二）存货模型 确定现金最佳余额的存货模型来源于存
货的经济批量模型 (Economic-Order Quantity Model)，又称Baumol模型。存货模型假设收 入是每隔一段时间发生的，支出则是在一定 时期内均匀发生的，在此时期内，可以销售 有价证券获得现金。存货模型的目的是要求 出使总成本最小的值。
本； 4．留有各种存货的保险储备，可以防止意外事件造成的损失。
（二）存货的成本
1．存货的取得成本 2．储存成本（carrying cost or holding cost) 3．缺货成本(stock-out cost or shortage cost)
二、存货决策
（一）经济批量 （二）再订货点 （三）保险储备 （四）考虑不确定性的存货成本
三、短期金融资产的投资组合决策
（一）三分组合模式 （二）风险与收益组合模式 （三）期限搭配组合模式
第五节 应收账款管理
一、应收账款的功能、成本与管理目标 （一）应收账款的功能 1．增加销售 2．减少存货 （二）应收账款的成本 1．应收账款的机会成本 2．应收账款的管理成本 3．应收账款的坏账成本
企业信用标准严格，只对信誉很好、 坏账损失率低的顾客给予赊销，则会减少 坏账损失，减少应收账款的机会成本，但 是不利于扩大销售量，甚至会使销售量减 少。
（二）信用条件
要求顾客支付赊销款项的条件，包括信 用期、折扣期和现金折扣。如 3/10,1/20,n/30
提供比较优惠的信用条件能增加销售量， 但是也会增加应收账款的机会成本、坏账成 本与现金折扣成本。
财务管理第九章流动资产管理存货管理【答案附讲解】
高低与每次进货批量成正比，变动订货成的高低与每次进货批量呈反比。在基本模型假设条
件下，当年储存变动成本与年订货变动成本相等时的采购批量，为经济批量。
4. 存货管理的经济批量基本模型建立于下列假设条件之上（ A. 企业能及时补充所需存货
ABCE ）。
B. 存货单价不考虑销售折扣
4
即为
第九章 流动资产管理——存货管理
D. 变动订货成本的高低与每次进货批量成反比 E. 在基本模型假设条件下， 年储存变动成本与年订货变动成本相等时的采购批量，
经济订货量
【答案】 ABCDE
【解析】经济批量是指通过合理的进货批量和进货时间，使存货的总成本最低的采购批量。
随着每次进货批量的变动，变动订货成本与变动储存成本呈反向变化，其中变动储存成本的
B. 紧急额外购入成本
C. 存货的破损变质损失
D. 存货的保险费用 【答案】 ACD
【解析】储存变动成本与存货的储存数量有关，包括存货占用资金的应计利息，存货的破损
变质损失，存货的保险费用。而紧急额外购入成本为存货的缺货成本。
2. 引起存货缺货的原因主要有（
）。
A. 需求量的变化 B. 交货期内需求量增大 C. 延迟交货
1 元/
列各项计算结果错误的是（
）。
A. 经济批量为 1 800 件
1
第九章 流动资产管理——存货管理
姓名：
专业：
院系：
B.
450 件
最高库存量为
C. 平均库存量为 225 件
D. 与进货批量有关的总成本为 【答案】 D
600 元
【解析】此题应用边送边用的模型，设经济批量为
Q ，则最佳订货量应为订货成本 = 储存成
财务管理练习题及答案 第九章
第九章短期资产管理一、单项选择题1.在确定经济采购批量时，下列表述不正确的是（）。
A.经济批量是指一定时期进货成本、储存成本、短缺成本之和最低的采购批量B.储存成本与采购量成正比C.年储存总成本与年订货总成本相等时的采购批量，即为经济批量D.随采购量变动，进货成本和储存成本成相反方向变动2.某企业全年需要A材料2400吨，每次的订货成本为400元，每吨材料年储存成本12元，则每年最佳订货次数为（）A.12次B.6次C.3次D.4次3.下列项目中不影响客户资信程度的是（）。
A.客户的信用品质B.客户的债权C.客户的资本D.客户的偿付能力4.下列各项中，不属于信用政策的是（）A.信用条件B.现销政策C.收账政策D.信用标准5.不属于应收账款管理成本的是（）。
A.调查顾客信用情况的费用B.收集各种信息的费用C.收账费用D.坏账损失6.成本分析模式下的最佳现金持有量应是使以下各项成本之和最小的现金持有量（）A.持有成本、短缺成本和转换成本B.持有成本和转换成本C.机会成本和短缺成本D.机会成本和转换成本7.现金管理的目标首先是（）A.尽量减少现金支出B.尽量使现金的收益最大C.加强现金收支计划D.保证日常生产经营业务的现金需求8.在宽松的短期资产持有政策下，企业的短期资产占总资产的比例（）A、较少B、较多C、不变D、不确定9.信用条件为“2/10，n/30”时，预计有40%的客户选择现金折扣优惠，则平均收账天数为（）A.16天B.28天C.26天D.22天10.通常情况下，企业持有现金的机会成本（）A.是决策无关成本B.与持有时间成反比C.与现金的持有量成正比D.与现金余额成正比11.某企业规定的信用条件是：“5/10，2/20，n/30”，一客户从该企业购入原价为10000元的原材料，并于第15天付款，该客户实际支付的货款是（）。
A.9500元B.9900元C.10000元D.9800元12.假设其他条件相同，则流动资产占总资产的比例较小的企业（）.A、利润率或总资产收益率较高，财务风险较大B、利润率或总资产收益率较高，财务风险较小C、利润率或总资产收益率较低，财务风险较大D、利润率或总资产收益率较低，财务风险较小13.企业在进行现金管理时，可利用的现金浮游量是指( )。
第九章 短期资产管理习题
第9章短期资产管理一、名词解释1.营运资本2.现金持有成本3.现金转换成本4.信用标准5.信用条件6.5C评估法7.经济批量 8.保险储备 9.再订货点 10.订货成本 11.储存成本二、简答题1.简述应收账款的功能和成本。
2.简述存货的功能和成本。
3.简述存货ABC分类管理的步骤。
三、单项选择题1.下列各项中属于短期资产的特点的是（ C ）。
A.占用时间长、周转快、易变现B.占用时间短、周转慢、易变现C.占用时间短、周转快、易变现D.占用时间长、周转快、不易变现2.在资产总额和筹资组合都保持不变的情况下，如果固定资产增加，则短期资产减少，而企业的风险和盈利（ B ）。
A.不变B.增加C.一个增加，另一个减少D.不确定3.下列关于现金的说法中，不正确的是（ B ）。
A.现金是指可以立即用来购买物品、支付各项费用或用来偿还债务的交换媒介或支付手段B.现金主要包括库存现金和银行活期及定期存款C.现金是流动资产中流动性最强的资产，可直接支用，也可立即投入流通D.拥有现金较多的企业具有较强的偿债能力和承担风险的能力4.紧缩的短期资产持有政策要求企业在一定的销售水平上保持（）的短期资产，这种政策的特点是（ B ）。
A.较多；报酬高，风险大B.较少；报酬高，风险大C.较多；报酬低，风险小D.较少；报酬低，风险小5.在采用5C评估法进行信用评估时，最重要的因素是（ A ）。
A.品德B.能力C.资本D.抵押品6.下列关于信用期限的描述中，正确的是（ C ）。
A.缩短信用期限，有利于销售收入的扩大B.信用期限越短，企业坏账风险越大C.信用期限越长，表明客户享受的信用条件越优越D.信用期限越短，应收账款的机会成本越高7.下列各项中，属于应收账款机会成本的是（ D ）。
A.坏账损失B.收账费用C.对客户信用进行调查的费用D.应收账款占用资金的应计利息8.信用条件“2/10，n/30”表示（ D ）。
A.信用期限为10天，折扣期限为30天B.如果在开票后10-30天内付款可享受2%的折扣C.信用期限为30天，现金折扣为20%D.如果在10天内付款，可享受2%的现金折扣9.现金余额是指（ C ）与最佳现金余额相比之后的差额。
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第九章短期资产管理
学习目标了解营运资本的概念及其管理原则掌握先进的持有动机、现
金管理的意义，掌握现金预算和最佳现金持有量决策的基本方法，熟悉现
金管理日常控制了解短期金融资产的特征和持有目的，了解短期金融资产
的管理原则
掌握应收账款的功能、成本及其管理目标，掌握信用政策和管理方法
掌握存货的功能与成本，熟悉存货规划及控制方法，掌握经济批量、再订
货点和保险储备的计算
第一节营运资本管理一、营运资本的概念营运资本有广义和狭义之分。
广义的营运资本是指总营运资本，简单来说就是在生产经营活动中的短期
资产；狭义的营运资本则是指净营运资本，是短期资产减去短期负债的差额。
通常所说的营运资本多指狭义的营运资本。
营运资本管理主要解决两个问题：一是如何确定短期资产的最佳持有量；二是如何筹措短期资金。
从本质上看，营运资本管理包括短期资产和
短期负债的各个项目。
第一节营运资本管理二、营运资本与现金周转营运资本具有易变性，
即在企业经营过程中，营运资本的形态在随时发生变化(教材P278图9-1)。
从图9-1可以看出，公司的非现金短期资产的形成和变现，短期负债
的形成与偿付，会导致现金的流入和流出。
而现金收入和支出具有时间差异，并且现金流具有非同步性和不确定性，从而导致公司未来经营活动的
不确定性。
因此，储备适当的营运资本，可以使公司资金的日常收付形成
良性循环。
三、营运资本管理的原则应认真分析生产经营状况，合理确定营运资金的需要数量。
(营运资金管理的首要任务)2.提高资金使用效率缩短营业周期，加速变现过程，加快营运资金周转。
3.节约使用资金保证生产经营需要的前提下，尽力降低资金使用。
合理安排流动资产和流动负债的比例关系，保持流动资产结构与流动4.保持足够的短期偿债能力负债结构的适配性，保证企业有足够的短期偿债能力。
1.保证合理的资金需求第二节短期资产管理一、短期资产的特征与分类1.短期资产的特征短期资产又称流动资产，是指可以在一年以内或超过一年的一个营业周期内变现或耗用的资产。
短期资产的特点：(1)周转速度快；(2)变现能力强；(3)财务风险小短期资产过多，会增加企业的财务负担，影响企业的利润；相反，短期资产不足，则表明企业资金周转不灵，会影响企业的经营。
企业在一定的生产周期内所需的比较合理的短期资产占用量，应是既能保证生产经营的正常需要，又无积压和浪费的占用量。
二、短期
资产的分类
第二节短期资产管理三、短期资产的持有政策1.影响短期资产政策的因素(1)风险与报酬；(2)企业所处的行业；(3)企业规模；(4)外部筹资环境2.短期资产政策类型
3.短期资产政策对公司风险和报酬的影响
【教材例9-1】
第三节现金管理一、现金管理的动机与内容1.现金的概念现金是指企业以各种货币形态占用的资产，包括库存现金、银行存款及其他货币资金。
现金管理的目标是在现金的流动性和收益性之间进行合理选择，即在保证正常业务经营需要的同时，尽可能降低现金的占用量，并从暂时闲置的现金中获得最大的投资收益。
2.持有现金的动机动机交易动机含义企业为了维持日常周转及正常商业活动所需持有的现金额。
影响因素1.向客户提供的商业信用条件；(同向)2.从供应商那里获得的信用条件；(反向)3.业务的季节性。
银行的信用条件1.企业愿冒现金短缺风险的程度；
2.企业预测现金收支可靠的程度；
3.企业临时融资的能力。
补偿动机银行要求企业保留部分存款余额。
预防动机企业需要维持充足现金，以应付突发事件。
投机动机企业为了抓住突然出现的获利机会而持有的现金。
金融市场投资机会
第三节现金管理二、现金预算管理1.现金预算的概念现金预算是在企业长期发展战略的基础上，以现金管理的目标为指导，充分调查和分析各种现金收支影响因素，运用一定的方法合理估测企业未来一定时期的现金收支状况，并对预期差异采取相应对策的活动。
2.现金预算的作用3.现金预算的编制方法
(1)收支预算法；(2)调整净收益法【教材例9-2~3】
第三节现金管理三、现金持有量决策1.成本分析模型成本分析模型是根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。
相关成本机会成本管理成本
含义因持有一定现金余额而丧失的再投资收益因持有一定数量的现金
而发生的管理费用
与现金持有量的关系正相关一般认为是固定成本
短缺成本
现金持有量不足而又无法及时通过有价证券负相关变现加以补充而给
企业造成的损失。
决策原则：上述三项成本之和最小的现金持有量即为最
佳现金持有量。
最佳现金持有量=min(管理成本+机会成本+短缺成本)【教材例9-4】
第三节现金管理三、现金持有量决策2.存货模型将存货经济订货批
量模型用于确定目标现金持有量。
(1)假设前提:(补充)
①现金的支出过程比较稳定，波动较小，而且每当现金余额降至零时，均通过变现部分证券得以补足；(不允许短缺)②企业预算期内现金需要总
量可以预测；
③证券的利率或报酬率以及每次固定性交易费用可以获悉。
第三节现金管理
第三节现金管理三、现金持有量决策2.存货模型【随堂练习·计算题】已知：某公司现金收支平衡，预计全年(按360天计算)现金需要量为250000元，现金与有价证券的转换成本为每次500元，有价证券年利率
为10%。
要求：(1)计算最佳现金持有量。
(2)计算最佳现金持有量下的全
年现金管理总成本、全年现金交易成本和全年现金持有机会成本。
(3)计
算最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数和有价证券交易间隔期。
【随堂练习·单选题】某公司根据存货模型确定的最佳现金持有量为
100000元，有价证券的年利率为10%。
在最佳现金持有量下，该公司与现金持有量相关的现金使用总成本为()元。
A.5000B.10000C.15000D.20000第三节现金管理
第三节现金管理三、现金的日常控制
第四节短期金融资产管理一、短期金融资产管理的动机与内容1.短期金融资产的概念能够随时变现并且持有时间不准备超过一年(含一年)的金融资产，包括股票、债券、基金等。
2.持有短期金融资产的动机(1)以短期金融资产作为现金的替代品(2)以短期金融资产取得一定的收益
3.短期金融资产管理的原则与内容(1)安全性、流动性与盈利性相均衡(2)分散投资原则(3)理智投资原则
第四节短期金融资产管理二、短期金融资产的种类1.短期国库券2.大额可转让定期存单3.货币市场基金4.商业票据5.证券化资产
三、短期金融资产的投资组合决策1.三分组合模式2.风险与报酬组合模式3.期限搭配组合模式
第五节应收账款管理一、应收账款的功能、成本与管理目标1.应收账款的功能(1)增加销售的功能(2)减少存货的功能2.应收账款的成本(1)应收账款的机会成本(2)应收账款的管理成本(3)应收账款的坏账成本3.应收账款的管理目标通过应收账款管理发挥应收账款强化竞争、扩大销售的功能，同时，尽可能降低应收账款投资的机会成本、坏账损失与管理成本，最大限度地提高应收账款投资的效益。
第五节应收账款管理二、应收账款政策的制定内容信用标准含义信用标准是指信用申请者获得企业提供信用所必须达到的最低信用水平，通常以预期的坏账损失率作为判别标准。
信用条件是销货企业要求赊购客户支
付货款的条件，由信用期限、折扣期限和现金折扣三个要素组成。
收账政
策是指信用条件被违反时，企业采取的收账策略
信用条件收账政策
1.信用标准如果企业的信用标准较严，只对信誉很好、坏账损失率很
低的顾客给予赊销，则
会减少坏账损失，减少应收账款的机会成本，但这可能不利于扩大销
售量，甚至会使销售量减少；反之，如果信用标准较宽，虽然会增加销售，但会相应增加坏账损失和应收账款的机会成本。
【教材例9-7】第五节应收账款管理二、应收账款政策的制定2.信用条件提供比较
优惠的信用条件能增加销售量，但也会带来额外的负担，如会增加应收账
款机会成本、坏账成本、现金折扣成本等。
【教材例9-8】3.收账政策收
账政策是在信用条件被违反时企业采取的收账策略，有积极型和消极型两种。
采用积极型收账政策，对超过信用期限的客户通过派人催收等措施加
紧收款，必要时行使法律程序；采用消极型收账政策，对超过信用期限的
客户通过发函催收或等待客户主动偿还。
收账费用和坏账损失呈正相关关系，但并非线性关系，参见教材P303图9-9。
【教材例9-9】4.综合信用政策：原则是赊销总收益大于总成本，但
要结合管理经验来综合判定。