中金所5年期国债期货转换因子和应计利息计算公式(1)201203201
中国金融期货交易所5年期国债期货交割业务指南
中国金融期货交易所5年期国债期货交割业务指南为进一步规范5年期国债期货交割业务，根据《中国金融期货交易所5年期国债期货合约交割细则》等规定，制定本业务指南。
一、交割准备（一）国债托管账户参与国债期货交割的客户必须在国债托管机构以自己的身份开立国债托管账户。
客户可以使用中央政府债券登记结算公司的债券账户。
，中国证券登记结算有限责任公司（以下简称中央结算）上海分公司A股证券账户或深圳分公司A股证券账户作为参与国债期货交割的国债托管账户。
中央结算的国债托管账户参与交割的，应当按照中央结算的有关规定提前向中央结算申请开立该账户的国债期货交割业务。
客户应确保所申报的国债托管账户真实、有效，且属于本人所有。
卖方客户应确保国债托管账户中存有数量足够的、无其他债务担保事项的、无其他权利瑕疵的可交割国债。
因客户的国债托管账户问题导致交割国债未能正常划转，或因交割国债划转对客户其他债务担保等事项造成后果的，责任一由客户本人承担。
（二）国债托管账户申报表为确保国债期货交割国债的安全划转，参与国债期货交割的客户应预先通过会员向交易所申报国债托管账户，申报的国债托管账户经交易所审核通过，方可用于国债期货交割。
1.申报信息申报的国债托管账户信息包括托管机构、账户全称、账户号码、开户证件类型和开户证件号码。
申报中国结算深圳分公司开立的账户应同时申报托管单元信息，客户应向证券公司确认该账户的托管单元信息，确保申报的托管单元信息无误。
买方以中国结算开立的账户接收交割国债的，应同时申报在中国结算上海分公司和中国结算深圳分公司开立的国债托管账户。
2.申报程序客户应向其开户的会员申报国债托管账户，在不同会员处开户的客户应分别申报。
会员对客户的国债托管账户申报进行审核后，向交易所申报，并提交相关证明材料。
交易所对会员提交的申报进行审核后，通过会员服务系统反馈审核结果。
通过审核的国债托管账户方可用于国债期货交割，并可在后续交割中使用。
客户国债托管账户信息发生变更的，客户应及时通过会员向交易所重新申报该国债托管账户。
中金所5年期国债期货转换因子和应计利息计算公式(1)201203201
中国金融期货交易所5年期国债期货
转换因子和应计利息计算公式
)1()1(1)1()1(1
1TS d f C AI AI f y y C y C f C f
y CF n TS
d -⨯=-⎥⎥⎥⎥⎦
⎤⎢⎢⎢⎢⎣⎡+⨯-++⨯+=- CF ：转换因子
AI ：1元面额国债应计利息
y ：国债期货合约标准票面利率
C ：以年利率表示的可交割国债票面利率
f: 债券年付息频率
d ：合约最后交易日后的第一个星期三（债券日期计算方法是算头不算尾；如果这天刚好是付息日，则d=TS ）到与随后可交割国债第一次票息支付之间的实际天数。
如果此星期三不是工作日，d 也不作调整。
n ：合约最后交易日后的第一个星期三到债券到期日的债券付息次数。
如果这天刚好是付息日，则当天支付的付息不计算在n 中。
TS ：可交割国债在相邻两次利息支付期间的实际间隔天数。
国债期货转换因子
国债期货转换因子国债期货转换因子国债期货转换因子透析如果存在一系列可交割的国债，在交割过程中，由于各个可交割国债的票面利率、到期时间等各不相同，交易所可用转换因子的方法使这些国债处于几乎相同的地位。
转换因子的计算是以名义标准券的票面利率作为贴现率，并将面值1元的可交割国债在其剩余期限内的所有现金流量折现为现值。
采用转换因子的目的是让更多的国债成为可交割券。
可交割券转换因子的实质是指定了到期收益率(即名义标准券的票面利率)后算出的该可交割券的净价除以100。
净价即是全价减去应计利息的差额，而全价等于现金流按照指定到期收益率折现到期货合约最后交割日的现值。
银行间、交易所的可交割券银行间、交易所所有上市流通的记账式国债，只要满足条件的，都可进入交割库。
在仿真交易交割中，是按最后交割日剩余期限4—7年来划定可交割券的，但是在真实合约上市后，则按照合约上规定的交割月首日来划定范围。
下面通过TF1206合约来举几个典型例子：比如“01国债04”，派息时间为每年6月6日，这个国债在6月1日时还剩4年零6天到期，TF1206最后交割日为6月13日，这个算不算可交割券呢仿真交易中不算，但是合约上市后真实交割中是算的。
比如“12附息国债10”，发行期限为7年，派息时间为每年6月7日，上市时间为2022年6月13日。
那么这个算不算可交割券呢又如，一个国债是每年5月28日派息，上市时间为2022年6月2日，这个国债算不算可交割券呢或者这个国债上市时间改为2022年5月31日，还算不算可交割券呢中金所给出的解释是，新发行国债以上市时间为参考依据。
若上市时间为5月31日，即在交割月之前，便属于可交割券;若上市时间为6月2日，即在交割月首日后，则不算可交割券。
像“12附息国债10”，上市时间为6月13日，不计入TF1206合约的可交割库，但会计入TF1209合约的可交割库。
下表给出了截至去年7月1日，各仿真交易合约对应的可交割券的个数。
国债利息计算公式
国债利息计算公式国债是指国家发行的债券，是一种政府债务工具，用于筹集国家资金和满足国家债务需求。
国债的投资者可以获得一定的利息收益，国债利息的计算公式如下：国债利息 = 国债面值× 年利率× 利息计算周期其中，国债面值是指国债的票面金额，也就是债券的面值；年利率是指国债每年支付的利息比例；利息计算周期是指国债利息计算的时间单位，通常为一年、半年或一季度。
国债利息的计算公式非常简单，通过将国债面值与年利率相乘，再乘以利息计算周期，就可以得到国债的利息金额。
这个公式适用于所有类型的国债，无论是国债的期限长短，还是利息支付频率不同，都可以使用这个公式进行计算。
举个例子，假设某国债的面值为10000元，年利率为5%，利息计算周期为半年。
那么根据国债利息计算公式，可以得到：国债利息 = 10000元× 5% × 0.5 = 250元这就意味着持有这张国债的投资者每半年可以获得250元的利息收益。
如果国债的利息计算周期为一年，那么每年的利息收益就会是500元。
需要注意的是，国债利息是按照利息计算周期支付的，而不是按照年利率支付。
所以在计算国债利息时，需要根据实际的利息计算周期进行计算。
如果利息计算周期为一年，那么按照年利率计算的利息就是实际支付的利息；如果利息计算周期为半年，那么按照年利率计算的利息需要除以2，得到实际支付的利息。
除了利息计算周期，国债的利息支付方式也是需要注意的。
一般来说，国债的利息支付方式有两种：到期一次性支付和按期支付。
如果是到期一次性支付，那么投资者在国债到期时才能获得全部的利息收益；如果是按期支付，那么投资者会在每个利息计算周期结束时获得相应的利息收益。
国债作为一种相对安全的投资工具，其利息收益相对较低。
但是由于国债的风险较低，对于一些追求稳定收益的投资者来说，国债仍然是一种不错的选择。
通过利用国债利息计算公式，投资者可以清楚地了解自己投资国债可以获得的利息收益，从而做出更加明智的投资决策。
第三届中金所杯参考答案第二部分 国债期货
29. 2014 年 1 月 3 日的 3×5 远期利率指的是（ A. 2014 年 4 月 3 日至 2014 年 6 月 3 日 B. 2014 年 1 月 3 日至 2014 年 4 月 3 日 C. 2014 年 4 月 3 日至 2014 年 7 月 3 日 D. 2014 年 1 月 3 日至 2014 年 9 月 3 日
上（ A ）。
代码
简称
票面利率
到期日
付息频率
90016
09 附息国债 16
3.48%
2019-7-23
半年一次
90012
09 附息国债 12
3.09%
2019-6-18
半年一次
A. 两只债券价格均上涨，债券 90016 上涨幅度高于债券 90012
B. 两只债券价格均下跌，债券 90016 下跌幅度高于债券 90012
C. 10.3 万
D. 26.5 万
23. 某投资经理的债券组合如下：
市场价值
久期
债券 1
100 万元
1
债券 2
350 万元
2
债券 3
200 万元
4
该债券组合的基点价值为（ A ）元。
A. 1600
B. 7800
C. 32 万
D. 16 万
24. 其他条件相同的情况下，息票率越高的债券，债券久期（ B ）。
C. 9.815
D. 10.623
20. 关于凸性的描述，正确的是（ C ）。
A. 凸性随久期的增加而降低 B. 没有隐含期权的债券，凸性始终小于 0
国债计算公式
国债计算公式
国债计算公式是指在国债发行过程中，计算国债利息和收益的一种数学公式。
其具体计算方式可以根据国债的不同类型而有所不同，但一般而言，国债的计算公式可以分为两种：固定利率国债和浮动利率国债。
固定利率国债的计算公式为：每年应付利息=发行总额×年利率。
因此，如果一张发行总额为10000元、年利率为4%的固定利率国债，其每年应付利息就为400元。
浮动利率国债的计算公式则相对复杂一些，需要考虑到市场利率的变动。
一般而言，浮动利率国债的利率是以某个基准利率为基础，再加上一定的利差而确定的。
因此，如果基准利率上升，浮动利率国债的利率也会上升，反之亦然。
对于这种类型的国债，其计算公式一般包括两个方面：首先是基准利率的变动，其次是利差的计算。
具体的计算方式可以在国债发行时公布。
总之，国债计算公式是国债发行过程中的重要组成部分之一，其准确性和合理性直接影响到国债的利息和收益。
因此，在进行国债投资时，投资者需要了解国债的类型和计算公式，以便做出明智的投资决策。
- 1 -。
中国金融期货交易所5年期国债期货合约交割细则
中国金融期货交易所5年期国债期货合约交割细则文章属性•【制定机关】中国金融期货交易所•【公布日期】2013.08.30•【文号】•【施行日期】2013.08.30•【效力等级】行业规定•【时效性】失效•【主题分类】期货正文中国金融期货交易所5年期国债期货合约交割细则（2013年8月30日中国金融期货交易所）第一章总则第一条为规范中国金融期货交易所（以下简称交易所）5年期国债期货合约（以下简称本合约）交割行为，根据《中国金融期货交易所交易规则》及相关实施细则，制定本细则。
第二条本合约采用实物交割方式。
第三条交易所、会员、客户及期货市场其他参与者应当遵守本细则。
第四条交割涉及的国债托管业务由国债托管机构依其规则及相关规定办理。
前款所称国债托管机构为中央国债登记结算有限责任公司（以下简称中央结算）和中国证券登记结算有限责任公司（以下简称中国结算）。
第二章可交割国债第五条本合约的可交割国债应当满足以下条件：（一）中华人民共和国财政部在境内发行的记账式国债；（二）同时在全国银行间债券市场、上海证券交易所和深圳证券交易所上市交易；（三）固定利率且定期付息；（四）合约到期月份首日剩余期限为4至7年；（五）符合国债转托管的相关规定；（六）交易所规定的其他条件。
第六条本合约的交割单位为面值100万元人民币的国债。
每交割单位的国债仅限于同一国债托管机构托管的同一国债。
中国结算上海分公司和中国结算深圳分公司托管的国债分别计算。
第七条本合约的可交割国债及其转换因子数值由交易所确定并向市场公布。
第三章交割流程第八条本合约进入交割月份后至最后交易日之前，客户可以申请交割。
合约最后交易日收市后的未平仓部分按照交易所的规定进入交割。
客户参与交割视为授权交易所委托相关国债托管机构对其申报账户内的对应国债进行划转处理。
第九条本合约的最小交割数量为10手。
客户申请交割的，在同一会员处的有效申报交割数量不得低于10手；最后交易日进入交割的，同一客户号收市后的净持仓不得低于10手。
全国银行间债券市场收益率和应计利息的计算方法
全国银行间债券市场收益率和应计利息的计算方法一、全国银行间债券市场的债券收益率计算公式根据中国人民银行货币政策司核准，全国银行间债券市场的债券收益率采用以下计算公式(一)对处于最后付息周期的附息债券（包括固定利率债券和浮动利率债券）、贴现债券和剩余流通期限在一年以内（含一年）的到期一次还本付息债券，到期收益率采取单利计算。
计算公式为：式中：y 为货币市场到期收益率；PV 为债券全价；FV 为到期本息和，其中：贴现债券FV=100；到期一次还本付息债券FV=M+N×C ；附息债券FV=C/f+M;M 为债券面值;N 为债券偿还期限(年)； C 为债券票面年利息；f 为债券每年的利息支付频率；D 为从债券交割日至债券兑付日为止的剩余流通天数。
(二)剩余流通期限在一年以上的到期一次还本付息债券的到期收益率采取复利计算，计算公式为：式中: y 到期收益率：M 为债券面值；N 为债券偿还期限(年)； C 为票面年利息； PV 为债券的全价；L 为债券的剩余流通期限(年)，等于（债券交割日至到期兑付日的天数）/365。
(三)不处于最后付息周期的固定利率附息债券和浮动利率债券的到期收益率采取复利计算，计算公式为：式中：y 为所求的到期收益率；PV 为债券的全价（包括：净价和应计利息）； C 为当年票面年利息；f 为债券每年的利息支付频率；n 为剩余的付息次数，n-1即为剩余的付息周期数； D 为从债券交割日距最近一次付息日的天数； w 等于D/当前付息周期的实际天数 M 为债券面值。
（四）到期收益率计算公式的有关说明365DPV PV FV y ÷-=1-⨯+=LPVCN M y ()()()()111/1/1//1//1/-+-++++++⋅⋅⋅++++=n w n w w w f y Mf y fC f y fC f y fC PV1、对于银行间债券市场上的所有债券品种，到期收益率或货币市场收益率的日计数基准均采用“实际天数/365”方式，即一年按365天计算，一月按实际天数计算，闰年的2月29日不计息。
国债期货价格公式国债期货定价公式
国债期货价格公式国债期货定价公式国债期货定价公式：国债期货理论价格是怎样计算的?假定最便宜可交割国债和交割日期已知，国债期货每日的理论价格计算可以分为四步：第一，根据当日最便宜可交割国债现货的净价，加上当日该券的应计利息，算出当日该交割国债全价。
第二，运用期货持有成本定价公式，算出最便宜可交割国债的期货价格：其中，S为最便宜券的全价，r为无风险利率，T-t为从当前至交割日的年化时间。
第三，将最便宜可交割券的期货价格减去交割日该券的应计利息，得到最便宜可交割券期货的理论报价。
第四，将最便宜可交割券期货的理论报价除以转换因子，得到合约对应名义券的期货理论报价。
课堂国债期货理论定价国债期货定价原理理论上，交割日的CTD券基差应该收敛于0，若CTD券基差不为零，那么存在套利机会，基于无套利原理计算，运用成本持有模型(cost of carry model，COC)。
期货价格=现货价格+持有成本=现货价格+融资成本-持有期收益但与其他期货不同，国债期货需考虑转换因子。
因此，国债期货价格 =(现货价格+融资成本-持有收益)/转换因子实例：国债期货理论报价____年7月28日，假设某投资者认为对于____年9月到期的中期国债期货TF1603而言，CTD 券为前述的国债160007.IB，并预期交割日为该合约的最后交易日(____年9月9日)，该合约剩余期限43天。
求TF1603期货的理论报价。
160007.IB的票面利率为2.58%(连续复利)，一年付息一次，上一付息日为____年4月14日，____年7月28日收盘价为99D券期货净价=100.9521-1.0461=99.90604.计算标准期货净价(期货报价)99.9060/0.9822=101.7166当日TF1609收盘报价为101.525。
最廉交割券(CTD)的产生原因转换因子转换因子假设各个债券收益率相同，加上合约存续期间各个债券间的价格可能发生相对变化，导致不同债券之间并非完美公平转换。
中金所5年期国债期货合约交易细则（修订）
中金所5年期国债期货合约交易细则（修订）（2013年8月30日实施 2014年11月3日第一次修订 2015年3月16日第二次修订） 第一章总则 第一条为规范中国金融期货交易所（以下简称交易所）5年期国债期货合约（以下简称本合约）交易行为，根据《中国金融期货交易所交易规则》及相关实施细则，制定本细则。
第二条交易所、会员、客户、期货保证金存管银行及期货市场其他参与者应当遵守本细则。
第三条本细则未规定的，按照交易所相关业务规则的规定执行。
第二章合约 第四条本合约的合约标的为面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义中期国债。
第五条本合约的可交割国债为合约到期月份首日剩余期限为4-5.25年的记账式附息国债。
第六条本合约以每百元面值国债作为报价单位，以净价方式报价。
净价方式是指以不含自然增长应计利息的价格报价。
第七条本合约的最小变动价位为0.005元，合约交易 报价为0.005元的整数倍。
第八条本合约的合约月份为最近的三个季月。
季月是指3月、6月、9月、12月。
第九条本合约的最后交易日为合约到期月份的第二个星期五。
最后交易日为国家法定假日或者因异常情况等原因未交易的，以下一交易日为最后交易日。
到期合约最后交易日的下一交易日，新的月份合约开始交易。
第十条本合约的交易代码为TF。
第三章交易业务 第十一条本合约的交易单位为手，合约交易以交易单位的整数倍进行。
第十二条本合约交易指令每次最小下单数量为1手，市价指令每次最大下单数量为50手，限价指令每次最大下单数量为200手。
第十三条本合约采用集合竞价和连续竞价两种交易方式。
集合竞价时间为每个交易日9:10-9:15，其中9:10-9:14为指令申报时间，9:14-9:15为指令撮合时间。
连续竞价时间为每个交易日9:15-11:30（第一节）和13:00-15:15（第二节），最后交易日连续竞价时间为9:15-11:30。
第四章结算业务 第十四条本合约的当日结算价为合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价。
期货基础知识竞赛题库附答案(130题)
期货基础知识竞赛题库附答案（130题）1、某国债作为中金所5年期国债期货可交割国债，票面利率为3.53%,则其转换因子（）。
A、大于1（正确答案）B、小于1C、等于1D、无法确定答案解析：如果可交割国债票面利率高于国债期货合约标的票面利率，转换因子大于1；如果可交割国债票面利率低于国债期货合约标的票面利率，转换因子小于1。
中金所5年期国债期货合约标的票面利率为3%,该可交割国债的票面利率为3.53%,故转换因子大于Io2、跨期套利是围绕O的价差而展开的。
A、同一交易所、不同品种、不同交割月份的期货合约B、同一交易所、同一品种、不同交割月份的期货合约（正确答案）C、不同交易所、同一品种、相同交割月份的期货合约D、同一交易所、不同品种、相同交割月份的期货合约答案解析：跨期套利是指在同一市场（交易所）同时买入、卖出同一期货品种的不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这些期货合约对冲平仓获利。
3、基差为正且数值增大，属于（）。
A、反向市场基差走弱B、正向市场基差走弱C、正向市场基差走强D、反向市场基差走强（正确答案）答案解析：期货价格高于现货价格或者远期期货合约价格高于近期期货合约价格时，这种市场状态称为正向市场，此时基差为负值。
当现货价格高于期货价格或者近期期货合约价格高于远期期货合约价格时，这种市场状态称为反向市场，或者逆转市场、现货溢价，此时基差为正值。
当基差变大时，称为“走强”；基差变小时，称为“走弱”。
4、4月1日，某股票指数为1400点，市场年利率为5%,年股息率为L5%,若采用单利计算法，则6月30日交割的该股票指数期货合约的理论价格为O点。
A、1400B、1412.25(正确答案)C、1420.25D、1424答案解析：从4月1日到6月300,时间为3个月，即3/12年。
F(4月1日，6月30日)=S(t)[l+(Ld)X(T-1)∕365]=1400X[l+(5%-l.5%)×3÷12]=1412.25(点)。
中金所杯全国大学生金融知识大赛题库及答案(判断题第501-600题)
B.错误 正确答案：A 519.利用两种相关的外汇期货合约为第三种外汇保值属于交叉套期保值。 A.正确 B.错误 正确答案：B 520.芝加哥商业交易所（CME）主要外汇期货产品的最后交易日为紧接合约月第三个星期三前的第二个交易日 。 A.正确 B.错误 521.当一国的国际收支出现较大顺差时，外汇市场的外汇供给大于需求，从而造成本币升值、外币贬值。 A.正确 B.错误 正确答案：A 522.在其他条件不变时，本币对外贬值，有利于出口、不利于进口。
，最小变动单位为0.2点,每日价格波动限制为上一交易日上证50指数收盘价上下浮动10%对应的价格范围，合 约月份为当月、下2个月及随后的3个季月。
A.正确 B.错误 正确答案：A 558.金融期货和金融期权的区别在于，期货买卖双方的权利义务是对等的；但期权买方有权利没有义务行权， 卖方有义务无权利行权。 A.正确 B.错误 559.沪深300股指期权、上证50股指期权、中证1000股指期权的交易实行T+0机制、结算实行T+1机制。 A.正确 B.错误 正确答案：A 560.股指期权每日价格最大波动限制为上一交易日指数收盘价的±10%。 A.正确
A.正确 B.错误 正确答案：A 512.企业买入外汇期权进行汇率风险管理，不需要考虑追加保证金的问题。 A.正确 B.错误 正确答案：B 513.1972年，芝加哥商业交易所设立了国际货币市场分部（IMM）,成为第一个推出外汇期货交易所的合约。 A.正确 B.错误 正确答案：A 514.外汇掉期属于场外衍生品，合约并非标准化。 A.正确 期权交易所编制的VIX指数，已成为美国监管当局的重要市场参考指标之一。 B.错误 正确答案：A .风险中性概率是指在已确定无风险利率的情况下，市场对于风险资产价格的上涨下跌概率有统一的中性预期， 并且在该中性预期下不存在无风险套利的机会。 A.正确 B.错误 正确答案：A 581.外汇期货是以货币为标的物的期货合约。 A.正确 B.错误 正确答案：B 582.无本金交割的外汇远期也是一种外汇远期交易。
国债期货价格公式国债期货价格国债期货价格影响因素
国债期货价格公式国债期货价格国债期货价格影响因素中长期国债期货报价方式中长期国债属附息票债券，属支付已知现金收益的证券，但是在美国国债期货市场中，中长期国债报价和交割制度具有一定的特殊性，使得前述公式的运用较为复杂。
中长期国债期货的报价：长期国债期货的报价与现货一样，以美元和32分之一美元报出，所报价格是100美元面值债券的价格，由于合约规模为面值10万美元，因此90-25的报价意味着面值10万美元的报价是90，781.25美元。
国债期货理论价格是怎样计算的假定最便宜可交割国债和交割日期已知，国债期货每日的理论价格计算可以分为四步：第一，根据当日最便宜可交割国债现货的净价，加上当日该券的应计利息，算出当日该交割国债全价。
第二，运用期货持有成本定价公式，算出最便宜可交割国债的期货价格：其中，S为最便宜券的全价，r为无风险利率，T-t为从当前至交割日的年化时间。
第三，将最便宜可交割券的期货价格减去交割日该券的应计利息，得到最便宜可交割券期货的理论报价。
第四，将最便宜可交割券期货的理论报价除以转换因子，得到合约对应名义券的期货理论报价。
影响国债期货价格的因素，国债期货分析方法国债期货的定价原理国债期货的基本要素包括标准券(即标的券)、转换因子、可交割债券、最便宜可交割债券(CTD)等。
它的定价原理与一般期货相同，也是采用无风险定价原理，但由于标的和交割制度的特殊性，使得国债期货在定价时相对复杂一些，主要体现在以下两点：一、国债期货的定价基于CTD，而CTD可能会不时发生变化;二、需要转换因子将其转化为标准券。
基本的定价公式是：其中，F表示国债期货的理论报价(也是国债期货的理论全价，因为标准券的应计利息为0)，T表示国债期货的交割日，SCTD表示CTD的全价，I表示CTD在时间t到T之间所派利息收益的现值，r表示无风险利率或者回购利率，AI表示CTD在定价当日的应计利息。
对于任一可交割债券而言，转换因子是不变的。
中金所国债息票率计息规则
中金所国债息票率计息规则
中金所国债息票率计息规则如下：
1. 利息计算公式：国债利息＝本金×年利率×持有时间÷365。
2. 持有时间计算：投资者持有国债的时间按自然日计算，包括周末和法定节假日。
3. 利息支付时间：国债利息在每年付息日自动支付到投资者账户，无需投资者自行操作。
4. 提前兑取：投资者可以提前兑取国债，但需要支付一定的手续费。
提前兑取时，按照兑取本金的1‰收取手续费。
5. 到期兑取：国债到期后，本金和最后一期利息将自动兑付到投资者账户。
请注意，具体计息规则可能因国债种类和购买渠道的不同而有所差异，投资者应仔细阅读国债说明书或咨询国债发行机构以获取准确信息。
国债期货规则解读
票面利率 3.40% 3.01% 2.83% 4.40% 2.76% 2.95% 2.81% 3.10% 3.83% 3.83% 3.75% 4.07% 4.41% 3.70% 3.68% 3.65% 4.12017-4-22 2017-5-27 2017-6-25 2017-7-22 2017-8-16 2017-8-19 2017-10-14 2017-11-25 2018-1-27 2018-3-3 2018-3-20 2018-6-23 2018-7-7 2018-9-22 2018-10-13 2018-10-24 2018-12-15 2019-3-8
代码 70003 100010 100015 70010 100022 120014 100027 100032 100038 110003 110006 80003 80010 110017 80018 110021 30009 80025 120005
简称 07国债03 10附息国债10 10附息国债15 07国债10 10附息国债22 12附息国债14 10附息国债27 10附息国债32 10附息国债38 11附息国债03 11附息国债06 08国债03 08国债10 11附息国债17 08国债18 11附息国债21 03国债09 08国债25 12附息国债05
集中交割——交券日
上午11:30前：卖方向交易所申报待交割券种和交割量买方向交 易所申报用于交割的债券账户
下午2点前：交易所向托管机构发送卖方过户清单
同市场
账户 A
账户 C
账户 B
中金所 账户
账户 1 账 户2
跨市场
国债期货实物交割配对原则
交割配对原则：“同市场优先”原则，采用“最少配对数”的方法
2019期货从业资格考试《期货基础知识》真题19(乐考网)
2019期货从业资格考试《期货基础知识》真题（乐考网）91[多选题]根据中金所5年期国债期货产品设计，下列说法正确的有()。
A.票面利率为3%的可交割国债，其转换因子等于1B.交割月首日剩余期限为5年的国债，转换因子等于1C.交割月首日新发行的5年期国债.转换因子等于1D.同一国债在不同合约上的转换因子不同正确答案：A,D知识点：第8章>第2节>国债期货(运用)教材页码：P238-245参考解析：票面利率为3%的可交割国债，其转换因子等于1;票面利率大于3%的可交割国债，其转换因子大于1;票面利率小于3%的可交割国债，其转换因子小于1。
同一国债在不同合约上的转换因子不同。
故此题选AD。
92[多选题]客户保证金不足时，期货公司应采取的措施为()。
A.将该客户的合约强行平仓B.暂用自有资金或其他客户的资金垫付C.要求客户在规定的时间内自行平仓D.要求客户在规定的时间内追加保证金正确答案：A,C,D知识点：第3章>第2节>保证金制度(运用)教材页码：P65-67参考解析：客户保证金不足时，应当及时追加保证金或者自行平仓。
客户未在期货公司规定的时间内及时追加保证金或者自行平仓的，期货公司应当将该客户的合约强行平仓，强行平仓的有关费用和发生的损失由该客户承担。
故本题选ACD。
93[多选题]关于期货结算机构的正确说法有()。
A.它担保交易履行B.它增加了市场的信用成本C.它是所有合约卖方的买方D.它是所有合约买方的卖方正确答案：A,C,D参考解析：期货结算机构作为结算保证金的收取、管理机构.承担的职能有：①计算期货交易盈亏;②担保交易履行，交易双方并不发生直接关系，只和结算机构发生关系，结算机构成为所有合约卖方的买方，所有合约买方的卖方;③控制市场风险。
故本题选ACD。
94[多选题]下列关于美式期权和欧式期权的说法，正确的有()。
A.美式期权在美国市场交易B.美式期权的买方在规定的有效期限内的任何交易日都可以行权C.欧式期权在欧洲市场交易D.欧式期权的买方只能在合约到期日行权正确答案：B,D知识点：第6章>第1节>期权的基本类型(运用)教材页码：P148-154参考解析：美式期权是指在规定的有效期限内的任何时候都可以行使权利。
第一届中金所杯题库答案
第一届“中金所杯”全国高校大学生金融期货及衍生品知识竞赛参考题库第一部分股指期货一、单选题1. 沪深300股指期货对应的标的指数采用的编制方法是（D）。
A. 简单股票价格算术平均法B. 修正的简单股票价格算术平均法C. 几何平均法D. 加权股票价格平均法2. 在指数的加权计算中，沪深 300 指数以调整股本为权重，调整股本是（B）。
A. 总股本B. 对自由流通股本分级靠档后获得C. 非自由流通股D. 自由流通股3. 1982年，美国堪萨斯期货交易所推出（B）期货合约。
A. 标准普尔500指数B. 价值线综合指数C. 道琼斯综合平均指数D. 纳斯达克指数4. 最早产生的金融期货品种是（D）。
A. 利率期货B. 股指期货C. 国债期货D. 外汇期货5. 在下列选项中，属于股指期货合约的是（C）。
A. NYSE交易的SPYB. CBOE交易的VIXC. CFFEX交易的IFD. CME交易的JPY6. 股指期货最基本的功能是（D）。
A. 提高市场流动性B. 降低投资组合风险C. 所有权转移和节约成本D. 规避风险和价格发现7. 利用股指期货可以回避的风险是（A）。
A. 系统性风险B. 非系统性风险C. 生产性风险D. 非生产性风险8. 当价格低于均衡价格，股指期货投机者低价买进股指期货合约；当价格高于均衡价格，股指期货投机者高价卖出股指期货合约，从而最终使价格趋向均衡。
这种做法可以起到（D）作用。
A. 承担价格风险B. 增加价格波动C. 促进市场流动D. 减缓价格波动9. 关于股指期货与商品期货的区别描述正确的是（C）。
A. 股指期货交割更困难B. 股指期货逼仓较易发生2C. 股指期货的持仓成本不包括储存费用D. 股指期货的风险高于商品期货的风险10. 若IF1401合约在最后交易日的涨跌停板价格分别为2700点和3300点，则无效的申报指令是( C)。
A.以2700. 0点限价指令买入开仓1手IF1401合约B.以3000. 2点限价指令买入开仓1手IF1401合约C.以3300. 5点限价指令卖出开仓1手IF1401合约D.以3300. 0点限价指令卖出开仓1手IF1401合约11. 限价指令在连续竞价交易时，交易所按照（A）的原则撮合成交。
中金所合约新规和转换因子计算公式详解
2009-09-17
研究员： 薛家铭 ：(021) 61683728-233 ：xuejm@
2012-09-11 长期视点
中金所合约新规和转换因子计算公式详解
国债期货作为一个期货品种，对人们来说既熟悉又陌生；有前车之鉴， 却也势在必行。时隔 17 年后，国债期货有望再次登场；自 2 月 13 日国债期 货仿真交易测试开始，国债期货仿真交易已经历时半年，并先后经历了
二、 转换因子(CF)和最便宜可交割债券(CTD)
转换因子(CF: conversion factor)是期货交易所在国债期货合约上市交易前提前确定 的，将可交割实际国债转换为名义标准券的比例。之所以引入转换因子，是由于单支国债的 发行量有限，如果以单支国债为交割标的，很可能发生逼仓行为（国债持有者在临近交割期 以及在交割期内联合拉高国债现货价格，逼迫市场空头以高价买入现货进行交割，或高价买
：(027) 65799950 ：Lij@
相关报告
请阅读最后一页重要声明
1
一、 中金所仿真合约交割规定
中金所国债期货仿真合约涉及交割部分的主要规定如下，见表 1（粗体字部分为中金所 新改动部分） 。
表 1：中金所 5 年期国债期货仿真合约交割部分新规定
项目
合约标的 报价方式 最小变动价位 合约月份 最后交易日 最后交易日交易时间 交割方式 可交割债券 交割流程 百元报价 0.002 个点
表 3：国债市场情况一览
国债市场
银行间市场
特点
机构允许开户 充足流动性，实行双边报价，现券较充足 个人、机构允许开户 无流动性 个人、机构允许开户 六大银行：工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、 招商银行、南京银行
交易所
转换因子计算公式期货
转换因子计算公式期货期货市场是金融市场中的重要组成部分，是指以标的资产为基础的合约交易市场。
期货合约的价格是由多种因素决定的，其中转换因子是其中的一个重要因素。
本文将从转换因子的概念、计算公式以及其在期货市场中的作用等方面进行详细介绍。
一、转换因子的概念。
转换因子是指期货合约中的标的资产与现货资产之间的转换比率。
在期货市场中，标的资产通常是大宗商品，如黄金、铜、原油等，而现货市场中的这些大宗商品的交易单位可能与期货合约的交易单位不同。
因此，为了在期货市场中进行交易，就需要将现货市场中的交易单位与期货合约中的交易单位进行转换，而这种转换关系就是通过转换因子来确定的。
转换因子通常是由交易所或期货公司根据市场需求和实际情况确定的，它可以是一个固定的数值，也可以是一个动态的数值，取决于标的资产的实际情况和市场的波动。
转换因子的确定对于期货合约的交易和结算具有重要的意义，它直接影响着期货合约的价格和交易量。
二、转换因子的计算公式。
转换因子的计算通常是根据标的资产的交易单位和期货合约的交易单位来确定的。
一般来说，转换因子的计算公式如下：转换因子 = 标的资产的交易单位 / 期货合约的交易单位。
以黄金期货合约为例，黄金的现货交易单位为克，而黄金期货合约的交易单位为盎司。
假设黄金的现货交易单位为1克，期货合约的交易单位为1盎司，则转换因子为1盎司/1克=31.1035。
这意味着，每1盎司的黄金对应着31.1035克的黄金，这就是黄金期货合约中的转换因子。
在实际操作中，转换因子的计算可能会受到一些其他因素的影响，比如交易所规定的最小交易单位、合约规定的交割方式等。
因此，在进行转换因子的计算时，需要结合实际情况进行具体分析，确保计算结果的准确性和可操作性。
三、转换因子在期货市场中的作用。
转换因子在期货市场中具有重要的作用，主要体现在以下几个方面：1. 价格转换，转换因子可以帮助投资者将期货合约的价格转换为现货市场的价格，从而方便投资者进行价格比较和交易决策。
全国银行间债券市场收益率和应计利息的计算方法
全国银行间债券市场收益率和应计利息的计算方法一、全国银行间债券市场的债券收益率计算公式根据中国人民银行货币政策司核准，全国银行间债券市场的债券收益率采用以下计算公式(一)对处于最后付息周期的附息债券（包括固定利率债券和浮动利率债券）、贴现债券和剩余流通期限在一年以内（含一年）的到期一次还本付息债券，到期收益率采取单利计算。
计算公式为：式中：y 为货币市场到期收益率；PV 为债券全价；FV 为到期本息和，其中：贴现债券FV=100；到期一次还本付息债券FV=M+N×C ；附息债券FV=C/f+M;M 为债券面值;N 为债券偿还期限(年)； C 为债券票面年利息；f 为债券每年的利息支付频率；D 为从债券交割日至债券兑付日为止的剩余流通天数。
(二)剩余流通期限在一年以上的到期一次还本付息债券的到期收益率采取复利计算，计算公式为：式中: y 到期收益率：M 为债券面值；N 为债券偿还期限(年)； C 为票面年利息； PV 为债券的全价；L 为债券的剩余流通期限(年)，等于（债券交割日至到期兑付日的天数）/365。
(三)不处于最后付息周期的固定利率附息债券和浮动利率债券的到期收益率采取复利计算，计算公式为：式中：y 为所求的到期收益率；PV 为债券的全价（包括：净价和应计利息）； C 为当年票面年利息；f 为债券每年的利息支付频率；n 为剩余的付息次数，n-1即为剩余的付息周期数； D 为从债券交割日距最近一次付息日的天数； w 等于D/当前付息周期的实际天数 M 为债券面值。
（四）到期收益率计算公式的有关说明365DPV PV FV y ÷-=1-⨯+=LPVCN M y ()()()()111/1/1//1//1/-+-++++++⋅⋅⋅++++=n w n w w w f y Mf y fC f y fC f y fC PV1、对于银行间债券市场上的所有债券品种，到期收益率或货币市场收益率的日计数基准均采用“实际天数/365”方式，即一年按365天计算，一月按实际天数计算，闰年的2月29日不计息。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
中国金融期货交易所5年期国债期货
转换因子和应计利息计算公式
)1()1(1)1()1(1
1TS d f C AI AI f y y C y C f C f
y CF n TS
d -⨯=-⎥⎥⎥⎥⎦
⎤⎢⎢⎢⎢⎣⎡+⨯-++⨯+=- CF ：转换因子
AI ：1元面额国债应计利息
y ：国债期货合约标准票面利率
C ：以年利率表示的可交割国债票面利率
f: 债券年付息频率
d ：合约最后交易日后的第一个星期三（债券日期计算方法是算头不算尾；如果这天刚好是付息日，则d=TS ）到与随后可交割国债第一次票息支付之间的实际天数。
如果此星期三不是工作日，d 也不作调整。
n ：合约最后交易日后的第一个星期三到债券到期日的债券付息次数。
如果这天刚好是付息日，则当天支付的付息不计算在n 中。
TS ：可交割国债在相邻两次利息支付期间的实际间隔天数。