第七章 营运资金管理
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财务管理7第七章营运资金管理
组合。
三、流动资产投资策略
按流动资产占用量与业务量水平的关系： 1．保守的流动资产的投资策略
在保守的资产组合策略下，企业在安排流动资产数量时，在正常生产 经营需要量和保险储备量的基础上，再额外加上一部分储备量，以便 降低风险。如下页图中的A策略。当销售额为100万元时，流动资产安 排40万元。采用此种策略的好处是风险较小，但其投资报酬率也相应 较低。
流动资产分类：
（1）按经济内容不同划分。流动资产可划分为现金、交 易性金融资产、应收账款、预付账款和存货等。 （2）按占用特征不同划分。流动资产按其占用是否稳定 的特征不同可分为永久性流动资产和临时性流动资产。 永久性流动资产是指那些能满足企业长期最低需求的 流动资产，其占用通常比较稳定。如企业保留的最低库存、 生产过程中的在产品等。
变动性转换成本与现金持有量之间成 反比（如委托手续费、过户费）
短缺成本
在现金持有量不足又无法及 短缺成本与现金持有量之间成反向变 时通过有价证券变现加以补 动 充而给企业造成的损失
360 现金周转率 现金周转期 （一）现金周转期模式
目标现金持有量的确定
现金周转期 现金周转期是指从现金投入生产经营开始，到最 终转化为现金的时间。 现金周转期 =应收账款周转期+存货周转期-应付账款周转期 目标现金持有量
保守或中庸型
第二节
现金管理
现金，是指企业在生产经营过程中以货币形态表 现的资金，包括库存现金、银行存款、银行本票和 银行汇票等其他货币资金等。 现金是变现能力最强的非盈利性资产。现金管理 的过程就是在现金的流动性与收益性之间进行权衡 选择的过程。 现金管理的目的--在保证企业生产经营所需要现 金的同时，降低现金持有量，提高现金的使用效率。
财管第七章
第七章营运资金管理【高频考点1】营运资金管理概述1.含义：营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。
营运资金=流动资产-流动负债2.管理原则①保证合理的资金需求②提高资金使用效率③节约资金成本④保持足够的短期偿债能力3.流动资产的投资策略流动资产投资策略的类型紧缩维持低水平的流动资产与销售收入比率；高风险、高收益。
宽松维持高水平的流动资产与销售收入比率；低风险、低收益。
4.流动资产的融资策略融资决策主要取决于管理者的风险导向，此外它还受短期、中期、长期负债的利率差异的影响。
（1）流动资产负债分类分类特点特征永久性流动资产满足企业长期最低需求的流动资产，其占有量相对稳定——淡季也需求。
长期来源流动资产波动性流动资产（临时性流动资产）指由于季节性或临时性的原因而形成的流动资产——旺季才需求。
短期来源直发性负债（经营性流动负债）直接产生于企业持续经营中的负债，如其他应付款、应付职工薪酬、应付税费等，自发性负债可供企业长期使用：可长期使用流动负债临时性负债（筹资性流动负债）为了满足临时性流动资产需要所发生的负债，临时性负债一般只能供企业短期使用——旺季举债。
短期使用（2）根据资产的期限结构与资金来源的期限结构的匹配程度差异，流动资产的融资策略可以分为：①期限匹配融资策略；②保守融资策略；③激进融资策略。
【高频考点2】现金管理一、现金的持有动机交易性需求为了维持日常周转及正常商业活动所需持有的现金额预防性需求企业需要维持一定量的现金，以应付突发事件。
企业需掌握的现金额取决于：企业愿冒现金短缺风险的程度；企业预测现金收支可靠的程度；企业临时融资的能力投机性需求企业持有一定量的现金以抓住突然出现的获利机会。
这种机会大都是一闪即逝的，企业若没有用于投机的现金，就会错过这一机会二、目标现金余额的确定（1）成本模型：三成本法机会成本与现金持有量正相关管理成本固定成本，没有明显的比例关系。
三个成本短缺成本与现金持有量负相关总成本=管理成本+机会成本+短缺成本，机会成本与短缺成本反方向变化，二者相等时总成本最低（2）存货模型：二成本法=机会成本+交易成本交易成本和机会成本之和最小的每次现金转换量，就是最佳现金持有量。
第七章营运资金管理讲义资料
MBA财务管理课程
第七章 营运资金管理
【学习目标】在学习本章时，要求掌握营运资 金的含义与特点，掌握现金、应收账款、存货 等流动资产项目的管理，掌握银行短期借款、 应付账款等流动负债项目的管理；熟悉企业的 营运资金政策。
第七章营运资金管理
1
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7.1 营运资金的含义和特点
7.1.1 营运资金的含义 营运资金又称营运资本，是指流动资产减去流 动负债后的余额。 企业营运资金的大小还可用以衡量经营风险的 大小。在一般情况下，营运资金越多，企业违约风 险就越小，举债融资能力就越强。因此，许多贷款 契约都要求借款企业保持一定数量的营运资金，或 保持最低的流动比率。
资金被占用，影响企业资金周转速度和导致资金机会成本的发生 使企业坏帐损失的风险增加 会引起企业收帐成本的上升
延长信用期会使企业应收帐款发生以下三项成本：
机会成本 坏帐损失成本 收帐成本
决策一项新的信用期限政策是否合理：
新信用政策创造的利润 > 新信用政策引起的机会成本、坏帐损失成本和 收帐成本
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信用标准评估
5C评价法: 品德（Character)——客户的信誉状况及历史记录，及客户履 行偿债的诚意和社会责任心
能力（Capacity）——客户实际偿还债务的能力 资本（Capital）——客户实际的财务实力 担保（Collateral）——客户能否提供作为债务安全保障的资 产担保
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（4）现金周转期模式 现金周转期模式是从现金周转的角度出发，根
据现金的周转速度来确定最佳现金持有量。
3.现金日常管理 企业在确定了最佳现金持有量后，还应采取各
种措施，加强现金的日常管理，以保证现金的安全、 完整，最大程度地发挥其效用。
第七章 营运资金管理
【学习目标】在学习本章时，要求掌握营运资 金的含义与特点，掌握现金、应收账款、存货 等流动资产项目的管理，掌握银行短期借款、 应付账款等流动负债项目的管理；熟悉企业的 营运资金政策。
第七章营运资金管理
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7.1 营运资金的含义和特点
7.1.1 营运资金的含义 营运资金又称营运资本，是指流动资产减去流 动负债后的余额。 企业营运资金的大小还可用以衡量经营风险的 大小。在一般情况下，营运资金越多，企业违约风 险就越小，举债融资能力就越强。因此，许多贷款 契约都要求借款企业保持一定数量的营运资金，或 保持最低的流动比率。
资金被占用，影响企业资金周转速度和导致资金机会成本的发生 使企业坏帐损失的风险增加 会引起企业收帐成本的上升
延长信用期会使企业应收帐款发生以下三项成本：
机会成本 坏帐损失成本 收帐成本
决策一项新的信用期限政策是否合理：
新信用政策创造的利润 > 新信用政策引起的机会成本、坏帐损失成本和 收帐成本
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信用标准评估
5C评价法: 品德（Character)——客户的信誉状况及历史记录，及客户履 行偿债的诚意和社会责任心
能力（Capacity）——客户实际偿还债务的能力 资本（Capital）——客户实际的财务实力 担保（Collateral）——客户能否提供作为债务安全保障的资 产担保
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（4）现金周转期模式 现金周转期模式是从现金周转的角度出发，根
据现金的周转速度来确定最佳现金持有量。
3.现金日常管理 企业在确定了最佳现金持有量后，还应采取各
种措施，加强现金的日常管理，以保证现金的安全、 完整，最大程度地发挥其效用。
第七章 营运资金管理 《财务管理》ppt
增加销售 扩大市场占有率或开拓新市场 减少存货
2）持有应收账款的成本
管理成本 机会成本 坏账成本
（1）机会成本
应收账款的机会成本是指将资金投资于应收账款而不能进行其他 投资所丧失的收益。
应收帐款机会成本 ＝维持赊销业务所需的资金×资金成本率
其中： 维持赊销业务所需的资金＝应收帐款平均余额×变动成本率 应收帐款平均余额＝日赊销额×平均收帐天数
• （1）假设条件
• ①存货需求量稳定并且能预测确定； • ②存货的耗费或销售比较均衡； • ③不允许缺货，即无缺货成本； • ④存货单位采购成本不变，不考虑数量折扣； • ⑤企业现金充足，不会因现金短缺而影响进货； • ⑥市场供应充足，能及时补充存货，即需要订货时便
可立即取得存货。
（2）基本模型
• 取得成本TCa包括：订货成本和购置成本。
订货成本
• 订货成本是指订货成本是指取得存货订单的成本。 • 订货成本包括：（1）订货的固定成本，用F1表示
；（2）订货的变动成本，每次订货的变动成本用 K表示。其计算公式为： • 订货成本＝F1＋D/Q×K
• 其中，F1为固定订货成本；K为每次订货成本；D为年需求 总量。
• 储存成本TCc 的计算公式为： • TCc＝ F2＋ KC×(Q/2) • 其中，F2为固定储存成本； KC为单位储存成本
；Q为每次进货批量。
（3）缺货成本
• 缺货成本是指由于存货供应中断而造成的 损失，包括材料供应中断造成的停工损失 、产成品库存缺货造成的拖欠发货损失和 丧失销售机会的损失等。
提前期 ＋ 保险储备
7.4.3 存货的日常管理
存货ABC分类管理法，简称ABC分类法， ABC分类法是按照一定标准，将企业的存货 划分为A、B、C三类，分别实行按品种重点 管理，按类别一般控制和按总额灵活掌握的 存货管理办法。
2）持有应收账款的成本
管理成本 机会成本 坏账成本
（1）机会成本
应收账款的机会成本是指将资金投资于应收账款而不能进行其他 投资所丧失的收益。
应收帐款机会成本 ＝维持赊销业务所需的资金×资金成本率
其中： 维持赊销业务所需的资金＝应收帐款平均余额×变动成本率 应收帐款平均余额＝日赊销额×平均收帐天数
• （1）假设条件
• ①存货需求量稳定并且能预测确定； • ②存货的耗费或销售比较均衡； • ③不允许缺货，即无缺货成本； • ④存货单位采购成本不变，不考虑数量折扣； • ⑤企业现金充足，不会因现金短缺而影响进货； • ⑥市场供应充足，能及时补充存货，即需要订货时便
可立即取得存货。
（2）基本模型
• 取得成本TCa包括：订货成本和购置成本。
订货成本
• 订货成本是指订货成本是指取得存货订单的成本。 • 订货成本包括：（1）订货的固定成本，用F1表示
；（2）订货的变动成本，每次订货的变动成本用 K表示。其计算公式为： • 订货成本＝F1＋D/Q×K
• 其中，F1为固定订货成本；K为每次订货成本；D为年需求 总量。
• 储存成本TCc 的计算公式为： • TCc＝ F2＋ KC×(Q/2) • 其中，F2为固定储存成本； KC为单位储存成本
；Q为每次进货批量。
（3）缺货成本
• 缺货成本是指由于存货供应中断而造成的 损失，包括材料供应中断造成的停工损失 、产成品库存缺货造成的拖欠发货损失和 丧失销售机会的损失等。
提前期 ＋ 保险储备
7.4.3 存货的日常管理
存货ABC分类管理法，简称ABC分类法， ABC分类法是按照一定标准，将企业的存货 划分为A、B、C三类，分别实行按品种重点 管理，按类别一般控制和按总额灵活掌握的 存货管理办法。
第七章 营运资金管理
1、信用政策和客户信用分析； 2、信函通知和电话催收； 3、派员催收； 4、法律行动。
确定信用政策的基本原则：成本效益观 放宽政策 增加收入 增加成本 紧缩政策 减小收入 减小成本 以增加收入>增加成本 减小收入<减小成本 即净利润增加为决策原则
对以上几个方面必须加以定量分析。 依据成本效益观念选择最优政策。
不会因现金短缺而影响进货，缺货成本为零。 （2）年需求量稳定且已知，材料单价不变，
不考虑现金折扣，即采购成本为常量。
总成本TC=订购成本+储存成本
=
经济采购批量是使订货成本、储存成本合 计最低时的订货批量。
设：D：年需要量 ； Q：采购批量 ；K： 每次订货成本 ； KC：单位储存成本 TC =（D/Q）·K+ （Q/2 ）·KC （1） 当总成本趋近于0时，求Q的一阶导数，得：
三、最佳现金持有量的确定
在定性管理的基础上利用数学的方法， 合理确定现金持有数量，以取得现金存 量的最佳效益。
（一）周期模式：
根据现金的周转速度来确定最佳现 金持有量的方法。
1、计算现金周转期（天数）
2、计算现金周转率（次数）
现金周转率=
3、计算最佳现金持有 最佳现金持有量=
（二）存货模式：
二、存货的控制
（一）加强库存材料管理。
——一般采用ABC分类法
ABC分类法，亦称重点管理法，即按各 类材料的数量和金额，将其分为ABC三 类，采用不同方法分别管理。
（二）合理确定材料采购和生产批量
1、材料经济采购批量确定的基本模型 假设条件： （1）所需材料市场供应充足，企业现金充足，
第三节 应收账款管理
确定信用政策的基本原则：成本效益观 放宽政策 增加收入 增加成本 紧缩政策 减小收入 减小成本 以增加收入>增加成本 减小收入<减小成本 即净利润增加为决策原则
对以上几个方面必须加以定量分析。 依据成本效益观念选择最优政策。
不会因现金短缺而影响进货，缺货成本为零。 （2）年需求量稳定且已知，材料单价不变，
不考虑现金折扣，即采购成本为常量。
总成本TC=订购成本+储存成本
=
经济采购批量是使订货成本、储存成本合 计最低时的订货批量。
设：D：年需要量 ； Q：采购批量 ；K： 每次订货成本 ； KC：单位储存成本 TC =（D/Q）·K+ （Q/2 ）·KC （1） 当总成本趋近于0时，求Q的一阶导数，得：
三、最佳现金持有量的确定
在定性管理的基础上利用数学的方法， 合理确定现金持有数量，以取得现金存 量的最佳效益。
（一）周期模式：
根据现金的周转速度来确定最佳现 金持有量的方法。
1、计算现金周转期（天数）
2、计算现金周转率（次数）
现金周转率=
3、计算最佳现金持有 最佳现金持有量=
（二）存货模式：
二、存货的控制
（一）加强库存材料管理。
——一般采用ABC分类法
ABC分类法，亦称重点管理法，即按各 类材料的数量和金额，将其分为ABC三 类，采用不同方法分别管理。
（二）合理确定材料采购和生产批量
1、材料经济采购批量确定的基本模型 假设条件： （1）所需材料市场供应充足，企业现金充足，
第三节 应收账款管理
第七章--营运资金管理归纳总结-中级财务管理
(三）、资金集中管理模式 1。
概念也称司库制度,一般包括以下主要内容:资金集中（基础）、内部结算、融资管理、外汇管理、支付管理等.集团企业资金集中管理模式包括：统收统支模式（规模较小）、拨付备用金模式（规模较小)、结算中心模式(由企业集团内部设立的）、内部银行模式（较多责任中心)、财务公司模式（四)、现金收支管理1、现金周转期现金周转期＝存货周转期＋应收账款周转期－应付账款周转期其中：存货周转期＝平均存货／每天的销货成本应收账款周转期＝平均应收账款／每天的销货收入应付账款周转期＝平均应付账款／每天的购货成本2、收款管理收款浮动期：从支付开始到企业收到资金的时间间隔。
（1)邮寄浮动期；(2）处理浮动期；（3）结算浮动期。
【提示】以现金支票为例来理解。
【提示】还可以采取电子支付方式.3、付款管理（1）使用现金浮游量(指企业账户上现金余额与银行账户上所示的存款余额之间的差额.）(2）推迟应付款的支付（3）汇票代替支票（4)改进员工工资支付模式(5)透支（6）争取现金流出与现金流入同步（7）使用零余额账户三、应收账款的管理(目标是求得利润.）（一)、应收账款的功能与成本1、功能：增加销售；减少存货2、成本:机会成本；管理成本;坏账成本3、发生应收账款的主要原因：商业竞争、销售和收款的时间差（二)应收账款的信用政策 (：信用标准、信用条件、收账政策）1、5C信用评价系统：品质、能力、资本、抵押、条件2、信用条件：销货企业要求赊购客户支付货款的条件，由信用期间、折扣期限和现金折扣三个要素组成。
【提示】如果企业执行的信用标准过于宽松，可能会对不符合可接受信用风险标准的客户提供赊销，因此会增加随后还款的风险并增加坏账费用。
(三）信用政策的选择【★】本质：收益与成本的博弈。
涉及到信用期间和现金折扣两个方面.【因素一】延长信用期:会使销售额增加，产生有利影响;与此同时，应收账款、收账费用和坏账损失增加，会产生不利影响。
营运资金管理学习课件教学课件PPT
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这两个经理都采取了不同的工作方式： 负责客户服务的经理kerri认为“顾客就是上
帝”，凡是都从顾客角度出发，因此他增加了 每一种存货，希望在任何时候、任何情况下， 都能使顾客想要什么产品，就有什么产品；想 要多少产品，就有多少产品。 这样，他确实减少了不能满足顾客需求的可能 性，但因此也增加了价值600万元的存货。
MBA财务管理课程 案例分析
顶点公司是一家机械配件公司，有时兼营组装 业务。前年公司承接了某大型工程的一部分业 务，同时收购了当地的一家颇有影响的家庭用 品厂，以期能够有更大的发展。但是，公司发 展并不像预期那样让人欣慰。
公司老总大伤脑筋，决定采用“获利中心”的 管理办法，并任命了两位经理，一个管零件， 一个管客户服务。
☆促进销售的功能
☆减少存货的功能。
第七章营运资金管理
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（2）应收账款的成本
◆机会成本
应收帐款 = 维持赊销业务 × 资金成本率
机会成本 所需要的资金
其中：
维持赊销业务所需要的资金＝应收帐款平均余额×变动成本率
Hale Waihona Puke 变动成本率 ＝ 变动成本／销售收入
应收帐款平均余额＝赊销收入净额 / 应收帐款周转率
管理成本线
短缺成本线
现金持有量
机会成本线向右上方倾斜，短缺成本线向右下方倾斜，管 理成本线为平行于横轴的平行线，总成本线便是一条抛物 线，该抛物线的最低点即为持有现金的最低总成本。
第七章营运资金管理
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MB案A财例务管理课程
某企业现有ABCD四种现金持有方案，每一方 案下测算的各项现金持有成本资料以及成本分 析如表7-1所示。
甲方案 （n=60） 1600 A*60%=960 A-B=640 B*60*20%/360 =32 15 A*4%=64 20 131 509
第七章营运资金的管理
▪ 企业在确定现金余额时，一般应综合考虑 各方面的持有动机，但应当注意，由于各种 动机所需现金可以调节使用，企业持有的现 金总额并不等于各种动机所需现金总额的简 单相加，前者通常小于后者。
2、现金的持有成本
▪ ① 机会成本
▪ 机会成本指企业因保留一定现金余额而不能 用此资金投资于其他机会所失去的潜在收益。 现金持有额越大，机会成本越高。
▪ 在应收账款一定数量范围内，管理成本一般为固定 成本。
2、坏账成本
由于债务人破产、解散、财务状况恶化或其他种种原因而导 致公司无法收回应收账款所产生的损失。
应收账款的信用成本=机会成本+管理成本+坏账成本
▪ 3、机会成本
▪ ▲ 投放于应收账款而放弃的其他投资收益
▲ 计算公式：
通常按有价证券利息率计算
银行本票
银行汇票
▪ 一、现金的持有动机和成本
▪ 1、现金的持有动机
▪ ①交易性需求
▪ 交易性需求指企业需要持有一定数量的现金 以满足生产经营活动的需要，如购买原材料、 支付工资、交纳税款、偿还到期债务、派发现 金股利等。这是企业持有现金的根本动机。一 般说来，企业为交易性需求所持有的现金余额 取决于企业产销业务量水平，企业生产销售扩 大，所需要现金余额也随之增加。
1、成本分析模式
▪ 成本分析模式是根据现金有关成本，分析预 测其总成本最低时现金持有量的一种方法。
▪ 成本分析模式只考虑持有一定数量的现金而 发生的机会成本、管理成本和短缺成本，而 不考虑转换成本。
▪ 最佳持有量的计算：先分别算出各种方案的 机会成本、管理成本、短缺成本之和，再从 中选出成本之和最低的持有量。
第一，确定现金余额的下限（L） 一般是根据历史
第二，估算每日现金余额变化的方差
2、现金的持有成本
▪ ① 机会成本
▪ 机会成本指企业因保留一定现金余额而不能 用此资金投资于其他机会所失去的潜在收益。 现金持有额越大，机会成本越高。
▪ 在应收账款一定数量范围内，管理成本一般为固定 成本。
2、坏账成本
由于债务人破产、解散、财务状况恶化或其他种种原因而导 致公司无法收回应收账款所产生的损失。
应收账款的信用成本=机会成本+管理成本+坏账成本
▪ 3、机会成本
▪ ▲ 投放于应收账款而放弃的其他投资收益
▲ 计算公式：
通常按有价证券利息率计算
银行本票
银行汇票
▪ 一、现金的持有动机和成本
▪ 1、现金的持有动机
▪ ①交易性需求
▪ 交易性需求指企业需要持有一定数量的现金 以满足生产经营活动的需要，如购买原材料、 支付工资、交纳税款、偿还到期债务、派发现 金股利等。这是企业持有现金的根本动机。一 般说来，企业为交易性需求所持有的现金余额 取决于企业产销业务量水平，企业生产销售扩 大，所需要现金余额也随之增加。
1、成本分析模式
▪ 成本分析模式是根据现金有关成本，分析预 测其总成本最低时现金持有量的一种方法。
▪ 成本分析模式只考虑持有一定数量的现金而 发生的机会成本、管理成本和短缺成本，而 不考虑转换成本。
▪ 最佳持有量的计算：先分别算出各种方案的 机会成本、管理成本、短缺成本之和，再从 中选出成本之和最低的持有量。
第一，确定现金余额的下限（L） 一般是根据历史
第二，估算每日现金余额变化的方差
财务管理课件第七章营运资金管理
商业信用筹资
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商业信用筹资的概念
商业信用筹资是指企业通过赊购商品、预收货款 等商业信用方式筹集短期资金的行为。
商业信用的形式
商业信用的形式包括应付账款、应付票据、预收 账款等。
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商业信用筹资的优缺点
商业信用筹资具有方便、快捷、成本低等优点， 但同时也存在规模有限、受企业信誉影响等缺点 。
短期融资券筹资
由于营运资金涉及的方面较多，管理 难度较大，需要综合考虑企业的经营 状况、财务状况和市场环境等因素。
营运资金具有波动性
由于市场需求、生产周期等因素的影 响，企业的营运资金需求量会有所波 动。
营运资金管理的重要性
营运资金是企业日常经营活动的 基石，其管理水平直接影响到企 业的盈利能力和风险控制能力。
存货的功能与成本
订货成本
每次订货时发生的费用，如订单处理 费、运输费等。
缺货成本
由于存货不足导致的生产中断、销售 机会丧失等损失。
存货控制方法
ABC分类法
01
根据存货的重要程度将其分为ABC三类，对A类存货进行重点控
制。
经济订货量模型（EOQ）
02
通过平衡订货成本和库存持有成本，确定最佳的订货量。
实时控制系统
03
利用信息技术实时跟踪存货数量，根据实际需求调整订货量。
存货的日常管理
定期盘点
对存货进行定期清点，确保账实相符。
积压商品处理
对于长期滞销的存货，采取促销或退回供应 商等措施。
库存预警
设置安全库存水平，当库存量低于该水平时 及时补货。
与供应商建立长期合作关系
确保稳定供应，降低缺货风险。
REPORT
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营运资金管理财务管理ppt课件
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（二）成本分析模式
➢ 机会成本 ➢ 管理成本 ➢ 短缺成本
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(三)存货模式
存活模型假设： ➢ 企业一定时期内的现金需求量（T）一定； ➢ 现金支出是匀速的； ➢ 每次将有价证券转换成现金的交易成本
（F）是固定的，已知有价证券的收益率为K， 现金管理的总成本为TC。
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假设每次有价证券转换为现金的量为Q元，根据总成本 =交易成本﹢机会成本，则有 TC=（T/Q）×F﹢（Q/2）×K
日常经营所需的资金，通常指流动资产减去流 动负债后的差额。用公式表示为：
营运资金总额＝流动资产总额－流动负债总 额
3
二、营运资金的特点
1.流动资产的特点 （1）占用时间短 （2）流动性强 （3）具有波动性
2. 流动负债的特点 （1）筹资速度快 （2）筹资成本低 （3）风险大 （4）具有波动性
4
三、营运资金的管理原则
1. 交易性动机 2. 预防性动机 3. 投机性动机
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二、最佳现金持有量的确定
（一）现金周转模式
1.现金周转期
现金周转期＝存货周转期＋应收账款周转期 －应付账款周转期
2. 现金周转率
现金周转率
360 现金周转期
3. 最佳现金持有量
最佳现金持有量
预计全年现金总需求额 现金周转率
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【例】某企业存货周转期为70天，应收账款周转期 为30天，应付账款周转期为40天，企业预计全年 需用现金600万元，计算该企业的最佳现金持有量。 现金周转期=70＋30－40=60天 现金周转率=360÷60=6次 最佳现金持有量=600÷6=100万元
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第三节 存货管理
一、存货管理的目标
储备存货的成本
1．取得成本
（二）成本分析模式
➢ 机会成本 ➢ 管理成本 ➢ 短缺成本
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(三)存货模式
存活模型假设： ➢ 企业一定时期内的现金需求量（T）一定； ➢ 现金支出是匀速的； ➢ 每次将有价证券转换成现金的交易成本
（F）是固定的，已知有价证券的收益率为K， 现金管理的总成本为TC。
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假设每次有价证券转换为现金的量为Q元，根据总成本 =交易成本﹢机会成本，则有 TC=（T/Q）×F﹢（Q/2）×K
日常经营所需的资金，通常指流动资产减去流 动负债后的差额。用公式表示为：
营运资金总额＝流动资产总额－流动负债总 额
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二、营运资金的特点
1.流动资产的特点 （1）占用时间短 （2）流动性强 （3）具有波动性
2. 流动负债的特点 （1）筹资速度快 （2）筹资成本低 （3）风险大 （4）具有波动性
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三、营运资金的管理原则
1. 交易性动机 2. 预防性动机 3. 投机性动机
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二、最佳现金持有量的确定
（一）现金周转模式
1.现金周转期
现金周转期＝存货周转期＋应收账款周转期 －应付账款周转期
2. 现金周转率
现金周转率
360 现金周转期
3. 最佳现金持有量
最佳现金持有量
预计全年现金总需求额 现金周转率
7
【例】某企业存货周转期为70天，应收账款周转期 为30天，应付账款周转期为40天，企业预计全年 需用现金600万元，计算该企业的最佳现金持有量。 现金周转期=70＋30－40=60天 现金周转率=360÷60=6次 最佳现金持有量=600÷6=100万元
19
第三节 存货管理
一、存货管理的目标
储备存货的成本
1．取得成本
财务管理学-第七章营运资金管理
存货模式
______ Q=√2T.F/K ______ 最佳现金管理总成本 (TC)= √2T.F.K 【例 】某企业预计全年（按360天计算）需要现金400 000元，现金与有价证券的转换成本为每次800元，有价证券的年利率为10％，则： _____________________ 最佳现金持有量（Q） ＝√2×400 000×800／10％ ＝80 000（元） _____________________ 最低现金管理成本（TC）＝√2×400 000×800×10％ ＝8 000（元）
52
小计
66.8
120.96
198.88
信用成本后收益
653.2
671.04
665.12
根据表3的资料可知，在这三种方案中，B方案（n／60）的获利最大，它比A方案（n／30）增加收益17.84万元（671.04－653.2）；比C方案（n／90）增加收益5.92万元（671.04－665.12）。因此，在其他不变的情况下，应以B方案为最佳。
→
→
↗
→
→
→
→
↘
适中的资产组合 正常需要量＋保险储备量
保守的资产组合 正常需要量＋保险储备量＋额外保险储备量
冒险的资产组合
1
2
3
正常需要量＋少量甚至沒有保险储备量
4
企业资产组合策略
支付 预防 投机
现金持有动机
管理成本 机会成本 转换成本 短缺成本
现金持有成本
三、现金管理
最佳现金持有量的确定 1、成本分析模式
余缺调整
现金结余
现金收入
02
04
05
现金支出
现金收支计划
《财务管理》——第七章(营运资金管理)
二、营运资金的特点
包括流动资产和流动负债两个方面：
第一节
营运资金管理概述
1、流动资产的特点
（1）投资回收期短：1年或超过1年的一个营业周期内变现 或运用； （2）流动性强：容易变现； （3）数量具有波动性：数量变化大； （4）实物形态具有变动性：各种流动资产可以转化。
2、流动负债的特点
（1）筹资速度快：短期借款更容易便捷； （2）弹性大：由于限制条款较少，债务人有更大的自由； （3）资金成本低； （4）风险大：到期日近。
第三节
2、信用条件
应收账款管理
指企业要求顾客支付赊销款项的条件。包括信用期限、折扣期 限和现金折扣。 信用期限：企业为顾客规定的最长付款时间； 折扣期限：企业为顾客规定的可享受现金折扣的付款时间； 现金折扣：顾客提前付款时给予的优惠。 如信用条件：“2/10，n/45”，意思是： 开出发票后10日内付款，享受2%的现金折扣； 10日后付款不再享有现金折扣； 全部款项应在45日内付清。
0.75b U L 3* ( ) r
0.75b 2 3 0.75*100*10002 3 Z* L ( ) 2000 ( ) 8694 r 0.025% 2 1 0.75b 3 * U L 3* ( ) 2000 3 * 6694 22082 r
1 1
第二节
成本
现金管理
总成本线 机会成本线
管理成本线 短缺成本线 Q0 现金持有量
第二节
A B
现金管理
单位:元 C D
[举例] 某企业有4种现金持有方案，有关现金成本如下表：
现金持有量决策方案表
现金持有量
机会成本率 管理费用
50000
9% 2200
第7章 营运资金管理
7.2.1.1现金的持有动机
(1)交易动机。指需要有现金支付日常 开支。
(2)预防动机。指需要有现金防止意外。
(3)投机动机。目的在于应付不寻常的 购买机会。
7.2.1.1现金的持有成本
(1)管理成本 保留现金余额发生的管理费用
(2)机会成本 持有现金而丧失的再投资收益
(3)转换成本 指企业现金与有价证券转换过程中所发生成本
7.4.1.1存货的种类
(1)存货按照其经济用途不同,可以分为销 售用存货、生产用存货和其他存货三 类。
(2)存货按照来源不同，可以分为外购存 货和自制存货两种。
(3)存货按照其存放的地点不同，可以分 为库存存货、在途存货、委托加工存 货和委托代销存货等。
7.1 营运资金概述 7.2 现金管理 7.3 应收账款管理 7.4 存货管理 7.5 流动负债管理
7.1 营运资金概述
7.1.1营运资金的概念和特点 7.1.1.1营运资金的概念
营运资金是指在企业生产经营活动中占用在 流动资产上的资金。
广义营运资金:全部流动资产占用的资金 狭义的营运资金：流动资产-流动负债后的余
第7章 营运资金管理
第7章 营运资金管理
学习目标
了解营运资金的内容和特点，理解营 运资金管理的基本内容，掌握现金日常 收支管理、应收账款信用政策的制订、 信用成本的确定和应收账款日常管理、 存货成本的内容以及存货日常控制的方 法等，掌握商业信用和短期借款的管理 方法。
第7章 营运资金管理
学习内容
7.3.2.1信用标准 信用政策包括 7.3.2.2信用条件
7.3.2.3收账政策
7.3.2.1信用标准
（1）概念：指企业同意向客户提供商业 信用时，客户所必须具备的最低财务能力。
营运资金管理
因此，企业营运资金规模的确定， 必须在考虑偿债风险的基础上，再 考虑成本和收益。在西方，一般认 为生产企业的流动资产与流动负债 的合理比例应为2：1，即流动资产 =2倍流动负债。
三、筹资策略对营运资金的影响
1、稳健型的筹资策略
对于长期资产及经常性占用的流动资产， 用长期资金来融通；临时性占用的流 动资产一部分用长期资金来融通，一 部分用短期资金来融通。
1、持有现金的动机 1 交易动机 2 预防动机 3 投机动机
2、现金管理的目的
现金是流动性最强的资产，也是获利 能力最低的资产。因此，现金管理 的目的就是要在资产的流动性和获 利能力之间作出抉择，以获得最大 的长期利润。
3、现金的有关规定
1 规定现金使用范围 2 规定库存现金限额 3 不得坐支现金 4 不得出租、出借银行帐号 5 不得签发空头支票和远期支票 6 不得套用银行信用 7 不得保存账外公款
3、信用政策
通过权衡收益和成本对最佳应收帐款水平 进行规划和控制的一些原则性规定。
（1）信用标准
指客户获得企业的交易信用所应具备的 条件。
信用标准变化会引起销售量、应收帐款 总额、应收帐款管理成本、坏账损失 的变化。
如果企业放松信用标准后所增加的销售 利润大于由此而增加的应收帐款的机 会成本、管理成本和坏账损失成本， 那么企业就应该放松信用标准。
4、收账政策 1 应收账款回收的监督 账龄分析法 2 坏账损失的准备 3 收账政策的制定
5、客户信用分析 1 收集客户的信用资料
财务报表、信用评估机构、银行调查、 向客户提供信用的其他企业、企业自 身经验
2 分析客户的信用状况 品质、能力、资本、抵押品、条件 3 信用决策
三、存货管理
存货是流动资产中所占比例较大的项 目，在工业企业中，约占流动资产 的50%-60%。所以，存货管理的 好坏，对整个企业的财务状况影响 极大。
第七章营运资金管理
第七章营运资金管理第一节营运资金概述第二节流淌资产治理第三章流淌负债治理第一节营运资金概述一、营运资金概念二、营运资金规模确定三、筹资策略对营运资金的阻碍第二节流淌资产治理一、现金治理二、应收账款治理三、存货治理第三章流淌负债治理一、短期借款二、商业信用三、商业票据第一节 营运资金概述一、营运资金概念要点1、营运资金概念【营运资金概念】 P181 是指流淌资产减去流淌负债后的净额。
【流淌资产概念及内容】 P181 是指估量在一个正常营业周期中变现、出售或耗用，或者估量在从资产负债表日起一年内（含一年）变现的资产，以及从资产负债表日起的现金或现金等价物等资产。
要紧包括货币资金、交易性金融资产、应收及预付款项、存货等。
性质：流淌资产是资金占用的一种表现形式，反映资金的去向。
【流淌负债概念及其内容】 P181 是指估量在一个正常营业周期中清偿，或者估量从资产负债表日起一年内（含一年）到期应予以清偿的债务。
流淌负债包括短期借款、应对及预收款项等。
性质：流淌负债是资金来源渠道，表示资金的来源。
【流淌资产与流淌负债的关系】 P182 由于流淌负债是将在一年或者超过一年的一个营业周期内要偿还的债务，而非流淌资产在一年或者超过一年的一个营业周期内都不预备变现，因此，流淌负债只能以流淌资产偿还，通过将流淌资产与流淌负债进行对比，能够反映企业短期偿债能力。
【营运资金的来源】 P182非流动负债所有者权益非流动负债即：营运资金非流动负债所有者权益非流动负债流动负债则有：流动资产所有者权益非流动负债流动负债非流动资产所以有：流动资产非流动负债流动负债负债非流动资产流动资产又有：资产所有者权益负债由于有：资产---+=+=++=++=+=+=由公式可知，营运资金的三个来源：非流淌负债增加，所有者权益增加，非流淌资产减少。
要点2、营运资金的意义【营运资金意义】营运资金治理关于企业的生存、进展具有重要意义。
实务中，一个企业的财务主管要将大部分时刻和精力放在营运资金的治理上。
财务管理第七章营运资金管理
存货控制
总结词
详细描述
存货控制是企业财务管理的重要环节，旨 在降低库存成本、提高库存周转率。
存货控制包括库存规划、采购管理、销售 预测等环节，通过合理的库存管理，降低 企业的库存成本，提高企业的盈利能力。
总结词
详细描述
有效的存货控制有助于提高企业的经营绩 效和市场竞争力。
通过加强存货控制，企业可以更好地满足 客户需求，降低库存积压和浪费现象，提 高企业的市场竞争力。
短期借款融资
短期借款融资是指企业向银行或 其他金融机构申请短期贷款以获
取资金的行为。
短期借款融资的优点在于资金成 本相对较低，且资金供应相对稳
定。
然而，短期借款融资的限制较多， 如需提供担保或抵押物，且还款 期限较短，对企业资金流动性要
求较高。
票据贴现融资
票据贴现融资是指企业将持有 的未到期商业汇票向银行或其 他金融机构申请贴现，以获取 资金的行为。
票据贴现融资的优势在于手续 简便，资金成本较低，且能满 足企业临时性资金需求。
然而，票据贴现融资也存在一 定的风险，如票据真实性、合 法性等问题可能导致融资失败 或产生纠纷。
04
营运资金预算与控制
现金流入预算
总结词
现金流入预算是预测企业未来一段时间内现金流入的金额 和时间安排。
总结词
现金流入预算是企业财务管理的重要工具，有助于企业合 理安排资金，提高资金使用效率。
财务管理第七章营运资金管理
目录
• 营运资金管理概述 • 营运资金管理策略 • 短期融资方式 • 营运资金预算与控制 • 营运资金管理绩效评估
01
营运资金管理概述
定义与特点
定义
营运资金管理是对企业流动资产 及流动负债的管理，是企业财务 管理的重要组成部分。
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• (2)按在生产经营过程中所处的环节不同，分为生产领域中 的流动资产、流 通领域中的流动资产以及其他领域中的流 动资产。
第一节 营运资金管理的主要内容
• 2.流动负债 • 流动负债是指需要在1年或者超过1年的一个营业周期内偿还的债务。
流动负债又称短期负债，具有成本低、偿还期短的特点，必须加强管 理。流动负债按不同标准可作不同分类，最常见的分类方式如下： • (1)以应付金额是否确定为标准，可以分为应付金额确定的流动负债和 应付 金额不确定的流动负债。应付金额确定的流动负债是指那些根据 合同或法律规定到期必须偿付、并有确定金额的流动负债，如短期借 款、应付票据、应付短期融资券等；应付金额不确定的流动负债是指 那些要根据企业生产经营状况，到一定时期或具备一定条件时才能确 定的流动负债，或应付金额需要估计的流动负债，如应交税费、应付 产品质量担保债务等。
• (3)营运资金的周转具有短期性。企业占用在流动资产上的 资金，通常会在1年或超过一年的一个营业周期内收回，对 企业影响的时间比较短。根据这一特点，营运资金可以用 商业信用、银行短期借款等短期筹资方式来加以解决。
第一节 营运资金管理的主要内容
• (4)营运资金的实物形态具有变动性和易变现性。企业营运 资金的占用形态 是经常变化的，营运资金的每次循环都要 经过采购、生产、销售等过程，一般按照现金、材料、在 产品、产成品、应收账款、现金的顺序转化。为此，在进 行流动资产管理时，必须在各项流动资产上合理配置资金 数额，做到结构合理，以促进资金周转顺利进行。同时， 交易性金融资产、应收账款、存货等流动资产一般具有较 强的变现能力，如果遇到意外情况，企业出现资金周转不 灵、现金短缺时，便可迅速变卖这些资产，以获取现金， 这对财务上应付临时性资金需求具有重要意义。
Hale Waihona Puke 第一节 营运资金管理的主要内容
第七章 营运资金管理
• 提纲： • 营运资金管理的主要内容 • 现金管理 • 应收账款管理 • 存货管理 • 流动负债管理
第一节 营运资金管理的主要内容
• 一、营运资金的概念及特点
• (一）营运资金的概念 • 营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的
资金。营运资金有广义和狭义之分，广义的营运资金是指 一个企业流动资产的总额；狭义的营运资金是指流动资产 减去流动负债后的余额。这里指的是狭义的营运资金概念 。营运资金的管理既包括流动资产的管理，也包括流动负 债的管理。 • 1.流动资产
第一节 营运资金管理的主要内容
• (2)以流动负债的形成情况为标准，可以分成自然性流动负 债和人为性流动 负债。自然性流动负债是指不需要止式安 排，由于结算程序或有关法律法规的规定等原因而自然形 成的流动负债；人为性流动负债是指由财务人员根据企业 对短期资金的需求情况，通过人为安排所形成的流动负债 ，如短期银行借款等。
第一节 营运资金管理的主要内容
• (二）提高资金使用效率 • 营运资金的周转是指企业的营运资金从现金投入生产经营开始，到最
终转化为现金的过程。加速资金周转是提高资金使用效率的主要手段 之一。提高营运资金使用效率的关键就是采取得力措施，缩短营业周 期，加速变现过程，加快营运资金周转。因此，企业要千方百计地加 速存货、应收账款等流动资产的周转，以便用有限的资金服务于更大 的产业规模，为企业取得更优的经济效益提供条件。 • (三）节约资金使用成本 • 在营运资金管理中，必须正确处理保证生产经营需要和节约资金使用 成本两者之间的关系。要在保证生产经营需要的前提下，尽力降低资 金使用成本。一方面，要挖掘资金潜力，加速资金周转，精打细算地 使用资金；另一方面，积极拓展融资渠道，合理配置资源，筹措低成 本资金，服务于生产经营。
• (3)以是否支会利息为标准，可以分为有息流动负债和无息 流动负债。
第一节 营运资金管理的主要内容
• (2)营运资金的数量具有波动性。流动资产的数量会随企业 内外条件的变化 而变化，时高时低，波动很大。季节性企 业如此，非季节性企业也如此。随着流动资产数量的变动 ，流动负债的数量也会相应发生变动。
营运资 金的需求数量与企业生产经营活动有直接关系。一般情况下， 当企业产销两旺时, 流动资产会不断增加，流动负债也会相应增加； 而当企业产销量不断减少时，流动资产和流动负债也会相应减少。因 此，企业财务人员应认真分析生产经营状况，采用一定的方法预测营 运资金的需要数量，营运资金的管理必须把满足正常合理的资金需求 作为首要任务。
第一节 营运资金管理的主要内容
• 二、营运资金的管理原则
• 企业的营运资金在全部资金中占有相当大的比重，而且周转期短，形 态易变, 因此，营运资金管理是企业财务管理工作的一项重要内容。 企业进行营运资金管理，应遵循以下原则：
• (一）满足合理的资金需求 • 企业应认真分析生产经营状况，合理确定营运资金的需要数量3企业
第一节 营运资金管理的主要内容
• (四）保持足够的短期偿债能力
• 偿债能力是企业财务风险高低的标志之一。合理安排流动 资产与流动负债的比例关系，保持流动资产结构与流动负 债结构的适配性，保证企业有足够的短期偿债能力楚营运 资金管理的重要原则之一。流动资产、流动负债以及两者 之间的关系能较好地反映企业的短期偿债能力。流动负债 是在短期内需要偿还的债务，而流动资产则是在短期内可 以转化为现金的资产。因此，如果一个企业的流动资产比 较多，流动负债比较少，说明企业的短期偿债能力较强； 反之，则说明短期 偿债能力较弱。但如果企业的流动资产 太多，流动负债太少，也不是正常现象，这可能是因流动 资产闲置或流动负债利用不足所致。
第一节 营运资金管理的主要内容
• 流动资产是指可以在1年以内或超过1年的一个营业周期内 变现或运用的资产。流动资产具有占用时间短、周转快、 易变现等特点。企业拥有较多的流动资产，可在一定程度 上降低财务风险。流动资产按不同的标准可进行不同的分 类，常见分类方式如下：
• (1)按占用形态不同，分为现金、交易性金融资产、应收及 预付款项和存货等。
第一节 营运资金管理的主要内容
• 2.流动负债 • 流动负债是指需要在1年或者超过1年的一个营业周期内偿还的债务。
流动负债又称短期负债，具有成本低、偿还期短的特点，必须加强管 理。流动负债按不同标准可作不同分类，最常见的分类方式如下： • (1)以应付金额是否确定为标准，可以分为应付金额确定的流动负债和 应付 金额不确定的流动负债。应付金额确定的流动负债是指那些根据 合同或法律规定到期必须偿付、并有确定金额的流动负债，如短期借 款、应付票据、应付短期融资券等；应付金额不确定的流动负债是指 那些要根据企业生产经营状况，到一定时期或具备一定条件时才能确 定的流动负债，或应付金额需要估计的流动负债，如应交税费、应付 产品质量担保债务等。
• (3)营运资金的周转具有短期性。企业占用在流动资产上的 资金，通常会在1年或超过一年的一个营业周期内收回，对 企业影响的时间比较短。根据这一特点，营运资金可以用 商业信用、银行短期借款等短期筹资方式来加以解决。
第一节 营运资金管理的主要内容
• (4)营运资金的实物形态具有变动性和易变现性。企业营运 资金的占用形态 是经常变化的，营运资金的每次循环都要 经过采购、生产、销售等过程，一般按照现金、材料、在 产品、产成品、应收账款、现金的顺序转化。为此，在进 行流动资产管理时，必须在各项流动资产上合理配置资金 数额，做到结构合理，以促进资金周转顺利进行。同时， 交易性金融资产、应收账款、存货等流动资产一般具有较 强的变现能力，如果遇到意外情况，企业出现资金周转不 灵、现金短缺时，便可迅速变卖这些资产，以获取现金， 这对财务上应付临时性资金需求具有重要意义。
Hale Waihona Puke 第一节 营运资金管理的主要内容
第七章 营运资金管理
• 提纲： • 营运资金管理的主要内容 • 现金管理 • 应收账款管理 • 存货管理 • 流动负债管理
第一节 营运资金管理的主要内容
• 一、营运资金的概念及特点
• (一）营运资金的概念 • 营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的
资金。营运资金有广义和狭义之分，广义的营运资金是指 一个企业流动资产的总额；狭义的营运资金是指流动资产 减去流动负债后的余额。这里指的是狭义的营运资金概念 。营运资金的管理既包括流动资产的管理，也包括流动负 债的管理。 • 1.流动资产
第一节 营运资金管理的主要内容
• (2)以流动负债的形成情况为标准，可以分成自然性流动负 债和人为性流动 负债。自然性流动负债是指不需要止式安 排，由于结算程序或有关法律法规的规定等原因而自然形 成的流动负债；人为性流动负债是指由财务人员根据企业 对短期资金的需求情况，通过人为安排所形成的流动负债 ，如短期银行借款等。
第一节 营运资金管理的主要内容
• (二）提高资金使用效率 • 营运资金的周转是指企业的营运资金从现金投入生产经营开始，到最
终转化为现金的过程。加速资金周转是提高资金使用效率的主要手段 之一。提高营运资金使用效率的关键就是采取得力措施，缩短营业周 期，加速变现过程，加快营运资金周转。因此，企业要千方百计地加 速存货、应收账款等流动资产的周转，以便用有限的资金服务于更大 的产业规模，为企业取得更优的经济效益提供条件。 • (三）节约资金使用成本 • 在营运资金管理中，必须正确处理保证生产经营需要和节约资金使用 成本两者之间的关系。要在保证生产经营需要的前提下，尽力降低资 金使用成本。一方面，要挖掘资金潜力，加速资金周转，精打细算地 使用资金；另一方面，积极拓展融资渠道，合理配置资源，筹措低成 本资金，服务于生产经营。
• (3)以是否支会利息为标准，可以分为有息流动负债和无息 流动负债。
第一节 营运资金管理的主要内容
• (2)营运资金的数量具有波动性。流动资产的数量会随企业 内外条件的变化 而变化，时高时低，波动很大。季节性企 业如此，非季节性企业也如此。随着流动资产数量的变动 ，流动负债的数量也会相应发生变动。
营运资 金的需求数量与企业生产经营活动有直接关系。一般情况下， 当企业产销两旺时, 流动资产会不断增加，流动负债也会相应增加； 而当企业产销量不断减少时，流动资产和流动负债也会相应减少。因 此，企业财务人员应认真分析生产经营状况，采用一定的方法预测营 运资金的需要数量，营运资金的管理必须把满足正常合理的资金需求 作为首要任务。
第一节 营运资金管理的主要内容
• 二、营运资金的管理原则
• 企业的营运资金在全部资金中占有相当大的比重，而且周转期短，形 态易变, 因此，营运资金管理是企业财务管理工作的一项重要内容。 企业进行营运资金管理，应遵循以下原则：
• (一）满足合理的资金需求 • 企业应认真分析生产经营状况，合理确定营运资金的需要数量3企业
第一节 营运资金管理的主要内容
• (四）保持足够的短期偿债能力
• 偿债能力是企业财务风险高低的标志之一。合理安排流动 资产与流动负债的比例关系，保持流动资产结构与流动负 债结构的适配性，保证企业有足够的短期偿债能力楚营运 资金管理的重要原则之一。流动资产、流动负债以及两者 之间的关系能较好地反映企业的短期偿债能力。流动负债 是在短期内需要偿还的债务，而流动资产则是在短期内可 以转化为现金的资产。因此，如果一个企业的流动资产比 较多，流动负债比较少，说明企业的短期偿债能力较强； 反之，则说明短期 偿债能力较弱。但如果企业的流动资产 太多，流动负债太少，也不是正常现象，这可能是因流动 资产闲置或流动负债利用不足所致。
第一节 营运资金管理的主要内容
• 流动资产是指可以在1年以内或超过1年的一个营业周期内 变现或运用的资产。流动资产具有占用时间短、周转快、 易变现等特点。企业拥有较多的流动资产，可在一定程度 上降低财务风险。流动资产按不同的标准可进行不同的分 类，常见分类方式如下：
• (1)按占用形态不同，分为现金、交易性金融资产、应收及 预付款项和存货等。