20世纪80年代拉美债务危机-PPT说课稿
合集下载
美国次贷危机案例解析PPT课件(40页)
次级抵押贷款和次级债的基本特征
所谓的次级抵押贷款是指向低收入、少数族群、受教育水平低、 金融知识匮乏的家庭和个人发放的住房抵押贷款。
其基本特征(表1)可归纳为：
(1)个人信用记录比较差，信用评级得分比较低。 (2)贷款房产价值比和月供收入比较高。 (3)少数族群占比高，且多为可调利率，或只支付利息和无收入证明文件贷款。 (4)拖欠率和取消抵押赎回权比率较高。
在2006年之前的5年里，由于美国住房市场持续繁荣，加上美国利率水平较 低，美国的次级抵押贷款市场迅速发展。
美国次级抵押贷款的概况
美国抵押贷款市场的“次级”（Subprime）及“优惠级”（Prime）是以借款 人的信用条件作为划分界限的。根据信用的高低，放贷机构对借款人区别对待， 从而形成了两个层次的市场。信用低的人申请不到优惠贷款，只能在次级市场寻 求贷款。什么是住房抵押贷款证券化
住房抵押贷款证券化 是指金融机构(主要是商业银行)把自己 所持有的流动性较差但具有未来现金收入流的住房抵押贷款汇 聚重组为抵押贷款群组。
由证券化机构以现金方式购入，经过担保或信用增级后以证 券的形式出售给投资者的融资过程。这一过程将原先不易被出 售给投资者的缺乏流动性但能够产生可预见性现金流入的资产， 转换成可以在市场上流动的证券。
美国经济复苏放缓和居民收入增速下降，消费者还贷压力不断加大，违约风险开始集中暴露。
引起美国次级抵押贷款危机的原因之二
美国利率的上升，导致居民还款压力增大
引起美国次级抵押贷款危机的原因之三
美国房价持续下跌，居民不能按时交纳房贷
房价下跌击溃华尔街
房价下跌，债券的评估价格下跌，抵押资金价值缩 水，投资者信心丧失，产生金融危机
资产证券化
是指将缺乏流动性但能够产生可预见的稳定现金流的资产，通过一定的结构安排，对资 产中风险与收益要素进行分离与重组，进而转换成为在金融市场上可以出售和流通的证 券的过程。
美国债务危机概述(PPT28张)
路漫漫……
美债危机 金融市场动荡，投资低迷，消费者信心不 足，失业率居高不下。 联邦政府：提高债务上限，大开印钞机，从而 突破债务上限，带来全球资本市场、大宗商品 市场和经济增长预期大幅波动。
传导机制： “市场→政府”
欧债危机 危机源是主权债务，主权国家的信用出现危机， 从而波及银行等市场主体，包括全球资本市场、大 宗商品市场和经济增长预期，经济风险传播到了市 场主体。
一、主权债务
• 主权债务是指一国以自 己的主权为担保向外， 不管是向国际货币基金 组织还是向世界银行， 还是向其他国家借来的 债务。 • 债务危机是指在国际借 贷领域中大量负债，超 过了借款者自身的清偿 能力，造成无力还债或 必须延期还债的现象。
主权债务危机
• 主权债务危机的本质是高 赤字之下的主权信用危机。 当这个危机爆发到一定阶 段的时候可能会出现主权 违约，当一国不能偿付其 国家ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ务时发生的违约。 • 传统解决方式： 1、违约国家向世界银行 或者是国际货币基金组织 等借款； 2、与债 权国就债务利率、还债时 间和本金进行商讨。
• 调降评级主要原因是国会与美国政府达成的提高债务上限协议缺少标 普所预期的维持中期债务稳定举措。12年4月18日，标普率先将美国 主权评级置于负面展望。同时表示，如果没有可靠的10年时间削减财 政赤字4万亿美元的一揽子计划，美国主权信用可能被进一步调低。 标普在其评级报告中称，已经将美国长期主权信用评级展望定位负面。 如果标普认为实际财政削减的力度不够、利率太高，或新的财政压力 使政府总体债务负担轨迹高于标普设定的基准，标普都可能会在未来 2年内将美国长期主权信用评级进一步下调至“AA”。
• 公众持有3.6万亿美元，具体为 个人、企业、银行、保险公司、 养老金基金、共同基金、美国 各州及地方政府持有。 • 外国持有4万多亿美元，具体为 中国1.2万亿、日本 0.9万亿、 英国和石油出口国数千亿，其 它国家1.9万亿美元。 • 美国联邦政府共持有6.2万亿美 元，具体为美联储1.6万亿(货 币担保和应急流动储备)、社保 信托基金2.7万亿(结余投资政 府债券部分) 、其它政府信托 基金1.9万亿美元。
主权债务危机系列：1980年代拉美债务危机
主权债务危机系列：1980年代拉美债务危机主权债务危机是指一国政府不能及时履行对外债务偿付义务的违约风险。
主权债务危机既不同于1997年东亚金融危机，也不同于2007年美国次贷危机。
前者是由于东亚各国在20世纪90年代没有妥善处理全球化问题而引起的金融部门的脆弱性，再加之国际投资资本的攻击，且问题主要集中在私人部门，而不是公共部门。
后者是由于美国金融监管过度放松、金融衍生产品泛滥，大批次级抵押贷款的借款人不能按期偿还贷款，而引起相关私营金融机构倒闭。
1.拉美债务危机事件还原拉丁美洲经济危机是拉丁美洲众多国家的经济于1980年代（部分国家则始于1970年代）陷入危机，引发其国内的金融制度接近崩溃，甚至影响到国际的金融体系。
1982年8月，墨西哥政府宣布了一个震惊金融界的声明：“该国无法按期履行偿债义务。
”此前，诸如牙买加、秘鲁、波兰和土耳其等国都曾陷入还债困难的危机，而墨西哥政府的此声明被视作是80年代发展中国家债务问题的开端。
拉美债务滥觞于1970年代欧美国家经济陷入“滞涨”后，欧美地区的低利率使得国际资本出于追求高额利润的本性从该地区流向其他地区，特别是由于布雷顿森林体系的崩溃、金融自由化水平的提高和浮动汇率制度的建立加剧了国际资本流动的规模和频繁程度，这是拉美地区在这一时期资金大量流入的外部因素。
另一方面，拉美国家在经济起步阶段国内储蓄水平较低，本国资金比较匮乏，为了加速本国经济的发展，扩大投资规模，加快资本积累，这些国家普遍选择了以举借外债的方式发展本国经济。
因此，外债的积累是这一地区国家的普遍现象。
根据联合国的统计，1982 年底拉美地区外债总额为3287 亿美元。
2.发生债务危机的原因从外部因素方面来看，1973年至1974年的全球石油价格大涨，使得欧洲各国储备的美元迅速散播到全球各地。
石油输出国将巨额的石油收入存入欧洲的国际银行，而这些银行再将钱贷给发展中国家，石油冲击使得发展中国家可以得到的国际贷款大为增加。
第六章 拉美国家的金融自由化改革 《拉美经济概论》PPT课件
• 其中影响较大，波及面较广的是1994年底的墨西 哥金融危机、1999年的巴西货币危机和2001年的 阿根廷金融危机。虽然这3次金融危机的严重程度 和诱因有所不同，但危机所表现出的基本特征有 不少相似之处。
第三节 20世纪90年代以来拉美国家发生 的主要金融危机
一、墨西哥金融危机
• 墨西哥金融危机爆发的主要过程
第二节 拉美国家的金融开放
一．金融开放的主要内容
• 拉美国家金融开放的主要内容有：
• 对外资银行开放国内金融市场； • 允许本国企业和金融机构通过在国际
金融市场上发行股票和债券进行融资； • 实施资本项目下的外汇自由流动等。
第二节 拉美国家的金融开放
一．金融开放的主要内容
• 墨西哥在完成了国内金融改革的基础上，1994年至1998年 重点推进金融开放，进一步放宽了对外资银行的限制；外资 银行的资产占墨西哥银行体系总资产的比重从1994年底的 1.2%增至1997年底的19.9%和1998年的40%。
• 1989-1993年短期资本大规模流入墨西哥，但该国没 有采取适当的限制资本流动的措施，而是继续依靠外 资流入弥补贸易收支逆差，并最终导致了1994年的 墨西哥金融危机；
• 短期债务占外汇储备的比例从1992年的124%上升至 1994年的173% 。
第二节 拉美国家的金融开放
二．资本账户的开放进程
• 阿根廷的资本账户开放
• 1989年梅内姆政府上台，取消了对资本账户项下资本 流动的管制；
• 1992年实施的“兑换计划”中包括经常项目和资本项目 交易活动所需的比索均可以自由兑换，外汇的买卖不 受任何限制；
• 1993年修订的《外资法》中允许外资进入任何经济领 域和行业，在银行和保险等金融领域，外资同样享有 国民待遇。
第三节 20世纪90年代以来拉美国家发生 的主要金融危机
一、墨西哥金融危机
• 墨西哥金融危机爆发的主要过程
第二节 拉美国家的金融开放
一．金融开放的主要内容
• 拉美国家金融开放的主要内容有：
• 对外资银行开放国内金融市场； • 允许本国企业和金融机构通过在国际
金融市场上发行股票和债券进行融资； • 实施资本项目下的外汇自由流动等。
第二节 拉美国家的金融开放
一．金融开放的主要内容
• 墨西哥在完成了国内金融改革的基础上，1994年至1998年 重点推进金融开放，进一步放宽了对外资银行的限制；外资 银行的资产占墨西哥银行体系总资产的比重从1994年底的 1.2%增至1997年底的19.9%和1998年的40%。
• 1989-1993年短期资本大规模流入墨西哥，但该国没 有采取适当的限制资本流动的措施，而是继续依靠外 资流入弥补贸易收支逆差，并最终导致了1994年的 墨西哥金融危机；
• 短期债务占外汇储备的比例从1992年的124%上升至 1994年的173% 。
第二节 拉美国家的金融开放
二．资本账户的开放进程
• 阿根廷的资本账户开放
• 1989年梅内姆政府上台，取消了对资本账户项下资本 流动的管制；
• 1992年实施的“兑换计划”中包括经常项目和资本项目 交易活动所需的比索均可以自由兑换，外汇的买卖不 受任何限制；
• 1993年修订的《外资法》中允许外资进入任何经济领 域和行业，在银行和保险等金融领域，外资同样享有 国民待遇。
《美国次贷危机的成因》配套PPT演讲词
《美国次贷危机的成因》配套PPT演讲词第一篇：《美国次贷危机的成因》配套PPT演讲词老师同学们，大家好！今天我要演讲的金融主题是美国次贷危机的成因和对我国的影响。
大家知道，由美国次贷危机引发的金融危机正在迅速向全球的实体经济蔓延，我国的外贸出口形势也相当严峻。
因此，研究此次危机爆发的原因，对我国应对金融危机、建立完备的金融监管体系均具有重要的现实意义。
1、首先让我们了解一下什么是次贷。
所以次贷就是第三类，对信用评级的要求是很低的。
2、所以美国的次贷危机呢是指……3、其实很简单，次贷危机的实质就是：……4、刚才那些总结起来就是次贷危机形成的具体原因，其实还有很多的外部原因，比如金融、高油价、高粮价的三大冲击。
5、这张是美国次贷危机的演变示意图。
为了应对通货膨胀，美联储两年17次加息，造成房市不景气。
而房贷的利率又居高不下，那些低信用的人无法偿还房贷，所以违约的情况增加。
那些贷款公司与机构因此进入了坏账危机，很多银行面临破产，许多保险公司也遭受了损失。
在图中可以看到美国五大投行成为历史和AIG收归国有。
大家知道美国五大投行是哪五大吗？可是这些银行为什么会变成历史呢？2008月美国第五大投行贝尔斯登因濒临破产而被摩根大通收购，月15日，美国第四大投行雷曼兄弟公司宣布破，9月21日，美国联邦储备委员会正式批准摩根士丹利和高盛转型为银行控股公司，因此，美国纽约五大投行全部走入了历史记录之中。
这里还有一个我们陌生的名词——AIGAIG就是指美国国际集团。
是一家以美国为基地的国际性跨国保险及金融服务机构集团，下面就是这个集团的照片。
根据2008年度《福布斯》杂志的全球2000大跨国企业名单，AIG在当时全世界排名第18大，自2004年4月8日开始一直都是杜琼斯工业平均指数的成份股，因为金融危机发生，在2008年9月22日被除名。
，收归国有。
可见次贷危机对美国的影响是很大的，那么他对我们中国又产生了哪些哪些影响呢？从消极方面考虑，主要表现在信心的影响，经济的影响和房地产的影响。
美债危机宣讲ppt
标普
穆迪 惠誉
标准普尔
标准普尔评级服务的历史可以追溯至1860年，亨利普尔先生对投 资者无法获得高质量的信息深感担忧，因此掀起一场致力于公开企业 经营细节的运动。自1916年以来.标准普尔一直公布信用评级.向全球 投资者和市场参与者提供信用风险的独立分析。
美国主权信用评级
评级机构美国标准普尔公司2011年8月5日晚宣布，将美国主权信用评级从 最高的AAA级下调至AA＋级。这是美国主权信用评级历史上首次遭遇降级。
返回
美国公共债务的可持续性分析
The analysis of U.S. public debt’s sustainability
背景介绍：信用衍生产品市场主要是通过CDS（信用违约 合同）的交易情况反映一个公司或者一个国家的信用状 况。
来自于markitdis网站报告
第一由DTCC交易量看美国主权基金的CDS存量是240 亿，比一年前则翻了一番。见市场上确实有人在关注 美国主权信用问题。 第二从CDS市场看风险扩大了 第三美国主权信用衍生品市场份额很小，最大的市场 是美国政府债券市场或信用现货市场，美国政府债券 市场和现货市场目前所表达的信息与信用衍生产品市 场正好相反。众所周知，如果市场担心美国主权信用 违约，应该会要求更高的收益率。
评级下降影响
美国的数据疲软，使市场对美国经济前景更加担忧加重，美 股连续跳水。标普此次降级举动，将使美国房地产、汽车等和国 债利率密切相关的行业借贷成本增加，从而拖累美国经济，迫使
美联储再出量化宽松政策出手给经济打气。
美国主权评级遭降低，可能会牵连到和政府密切相关的房地 美和房利美两家重要房贷融资公司的信用评级，这将进一步抬高 房屋贷款成本。美国国债市场的变局，已将联储逼到了墙角。
穆迪 惠誉
标准普尔
标准普尔评级服务的历史可以追溯至1860年，亨利普尔先生对投 资者无法获得高质量的信息深感担忧，因此掀起一场致力于公开企业 经营细节的运动。自1916年以来.标准普尔一直公布信用评级.向全球 投资者和市场参与者提供信用风险的独立分析。
美国主权信用评级
评级机构美国标准普尔公司2011年8月5日晚宣布，将美国主权信用评级从 最高的AAA级下调至AA＋级。这是美国主权信用评级历史上首次遭遇降级。
返回
美国公共债务的可持续性分析
The analysis of U.S. public debt’s sustainability
背景介绍：信用衍生产品市场主要是通过CDS（信用违约 合同）的交易情况反映一个公司或者一个国家的信用状 况。
来自于markitdis网站报告
第一由DTCC交易量看美国主权基金的CDS存量是240 亿，比一年前则翻了一番。见市场上确实有人在关注 美国主权信用问题。 第二从CDS市场看风险扩大了 第三美国主权信用衍生品市场份额很小，最大的市场 是美国政府债券市场或信用现货市场，美国政府债券 市场和现货市场目前所表达的信息与信用衍生产品市 场正好相反。众所周知，如果市场担心美国主权信用 违约，应该会要求更高的收益率。
评级下降影响
美国的数据疲软，使市场对美国经济前景更加担忧加重，美 股连续跳水。标普此次降级举动，将使美国房地产、汽车等和国 债利率密切相关的行业借贷成本增加，从而拖累美国经济，迫使
美联储再出量化宽松政策出手给经济打气。
美国主权评级遭降低，可能会牵连到和政府密切相关的房地 美和房利美两家重要房贷融资公司的信用评级，这将进一步抬高 房屋贷款成本。美国国债市场的变局，已将联储逼到了墙角。
上世纪80年代拉美债务危机分析
谢谢！
达国家基本不到0,3%。
上世纪80年代拉美债务危机分析
（一）对债务国的影响
1.国内投资规模大幅缩减
压缩进口——生产企业萎缩——生产活动受挫
国际资信降低——筹资受阻
国际投资者投资减少
国内资金的持有者抽回资金——投资规模萎缩
2.经济增长减慢或停滞（之前第一页数据已表明）
3.对社会的影响
企业工厂倒闭
高通货膨胀
展规划, 实行高目标、高投资、高速度的方针为了实现
这些雄心勃勃的发展计划一, 它们不得不大量举借外债。
这是造成拉美国家债务危机的主要原因。
上世纪80年代拉美债务危机分析
债务危机原因
(1)从总体上说, 拉美国家都缺乏正确有效的外债政策。
外债政策
贸易保护
清偿能力
借贷利率
官方援助
在过于乐观的经济发展计划指导下, 这些国家对外债规
上世纪80年代拉美债务危机分析
位置：开篇
拉美债务危机背景简介：
拉美债务危机的成因源于20世纪70年代油价暴涨带来的过剩流
动性和流入发展中经济体的石油出口国储蓄。在低利率资金的诱
惑下，阿根廷、巴西、墨西哥和秘鲁等拉美国家借入了大量以硬
通货计价的债务；然而，随着利率上升、资本流向逆转、发展中
国家货币面临贬值压力，拉美的负债率上升到不可持续的水平。
购买力下降
贫困化加剧（购买力下降/入不敷出）
失业率上升
游行示威活动产生
上世纪80年代拉美债务危机分析
（二）对债权国的影响
出口减缩，影响债权国经济的长远利益。
（三）动摇国际金融体系
拉美国家的支付困难使国际银行的大量贷款难以收回,引起国际金
融体系的严重不安。
美国债务危机及影响(PPT)
当前世界主权债务的现状： 当前世界主权债务的现状：
• 中东欧：主权信用风险偏大。从目前看，中东欧整体主权信用风险偏大。拉脱维亚、 匈牙利、立陶宛和爱沙尼亚的外债均超过其国民生产总值。预计到2011年底，希腊政 府债券总额上升至GDP的135.4%，成为欧盟负债最多的国家。市场最担心的几个国家是 葡萄牙、爱尔兰、意大利、希腊和西班牙。 英国：主权信用被警告。2010年11月30日，摩根士丹利发布针对英国的一项研究报告 称，评级机构有下调英国AAA评级的可能性。全球很多大型金融投资机构，包括主权基 金和养老金，都不会投资AAA评级以下的政府债券。信用评级公司惠誉警告称，英国是 发达经济体中最有可能被下调的国家，这是主要的国际投行首次发出类似警告。 日本：或步希腊主权债务危机后尘。将被迫依赖外资增加公债购买规模，日本公共债 务相当于GDP的比重约为200%，远超希腊、澳大利亚。对冲基金Blue Sky Apeiron曾点 名批评日本，称日本可能会面临一场债务危机。 新兴经济体：偿债能力下降。迪拜债务危机后，全球新兴经济体的CDS担保成本大幅飙 升，中东地区的沙特CDS价格从18上升至108，巴林由22升至217，阿布扎比由23上升至 160。另外，在亚洲，越南违约保险合同价格由35上升至248，印度尼西亚由25升至227 ；此外，一些债务较高的经济体（如巴西、俄罗斯等），其CDS价格也大幅上涨。 迪拜债务延期偿还，加剧了市场对新兴经济体债务问题的担忧。受到金融风暴影响， 很多新兴经济体的偿债能力持续下降，主权信用状况有可能进一步恶化。
wwwcebbsorg汇聚财智共享成长一美国债务危机简介一美国债务危机简介二美国债务危机对世界经济和中国经济的影响二美国债务危机对世界经济和中国经济的影响汇聚财智共享成长一美国债务危机简介汇聚财智共享成长一什么是主权债务和主权债务危机
拉美债务危机 ppt课件
ppt课件
7
3.外债结构不合理
⑴商业贷款比重过大。
1966—1970
拉美地区 年期间
商业贷款比
重
12%
20世纪70年代 末期
70%
ppt课件
8
⑵期限结构不合理。
短期外债比率——指一国外债余额中，期限在1年或1年以下 债务所占的比重。
短期外债比率＜25％
拉美国家
1972年
短期外债比率 11%
ppt课件
加强贸易保 护主ppt课件
11
2.国际金融市场上利率的变化
1970—1980
美国实际 年间 利率 不超过2%
1981年 7.6%
ppt课件
12
四 ㈠对债务国的影响 、
债
务 1.国内投资规模大幅缩减
危 2. 通货膨胀加剧 机 的 3.经济增长减慢或停滞
影 响 ㈡对债权国的影响
拉美债务危机
11会计2班
ppt课件
1
探究方向
拉美地理位置 拉美债务危机简介 拉美债务危机爆发背景及原因 拉美债务危机的影响 解决债务危机的措施及启示
ppt课件
2
一、拉美地理位置
拉丁美洲是指美国以 南的美洲地区，地处 北纬32°42′和南纬 56°54′之间，包括 墨西哥、中美洲、西 印度群岛和南美洲。
ppt课件
17
五、历史启示
无节制的举债发展经济，尤其是大量借入外 债是拉美主权危机爆发的重要诱因
国际资本流动的突然转向是拉美主权债务危 机爆发的导火线
债务结构和经济结构的不合理加剧拉美债务 危机的破坏作用
不恰当的国内经济政策推动拉美债务问题向 债务危机转化
债务危机的解决需要债务国和债权国的共同 努力，旷日持久
80年代拉美债务危机--金融学
1 12
12
债务资本化（Debt capitalization）
债务资本化是指债权银行按官方汇率将全部债务折合成债务国货币， 并在债务国购买 等值的股票或直接投资取得当地企业股权，这一过程 也称为“债务——股本互换”。例如，智利政府实行的就是允许国内 外投资者在二级市场公开购买智利的外债，并将债务兑换成本国货币 进行生产投资。该计划首先在巴西、阿根廷进行，起先规模很小。从 1985年开始，该计划在债务国逐渐铺开。到1988年，通过债务资本化 减少的债务额已经从1984年的10亿美元增加到270亿美元，其中巴西、 墨西哥和智利最为积极。虽然这一措施在债务危机的解决方案中的地 位 并不重要，但至少说明发展中国家在抑制危机过程中也付出了不懈 的努力。
1
11
11
债务重新安排（Debt rescheduling）
债务重新安排是债务危机的最初解决方案(1982— 1984年)，是指重新安排到期未能偿还债务的偿还期 限，即延长债务的偿还期（本金和利息均可能被重新 安排偿还期）。债务重新安排有三种基本形式：一是 由债权债务双方协商延长偿还本息的期限；二是减免 债务国的利息或本金负担；三是把已有的债务重新转 换债权人，即把对私人商业银行的债务转换成为某个 债权国官方或某个国际金融机构的债务。
1985年10月，IMF用世界银行的名义在汉城召开了第四十届 年会，前美国财长贝克在会议上提出了解决国际债务危机的 新方案，即“贝克计划”。它强调三个特点：一是强调债务 国发展经济提高经济增长率；二是强调债权国、债务国、大 商业银行和国际金融机构的通力协作；三是规定一个固定的 贷款数额。
1
6
16
解决债务危机三个重要方案 布雷迪计划：（减轻发展中国家债务计划）
1
12
债务资本化（Debt capitalization）
债务资本化是指债权银行按官方汇率将全部债务折合成债务国货币， 并在债务国购买 等值的股票或直接投资取得当地企业股权，这一过程 也称为“债务——股本互换”。例如，智利政府实行的就是允许国内 外投资者在二级市场公开购买智利的外债，并将债务兑换成本国货币 进行生产投资。该计划首先在巴西、阿根廷进行，起先规模很小。从 1985年开始，该计划在债务国逐渐铺开。到1988年，通过债务资本化 减少的债务额已经从1984年的10亿美元增加到270亿美元，其中巴西、 墨西哥和智利最为积极。虽然这一措施在债务危机的解决方案中的地 位 并不重要，但至少说明发展中国家在抑制危机过程中也付出了不懈 的努力。
1
11
11
债务重新安排（Debt rescheduling）
债务重新安排是债务危机的最初解决方案(1982— 1984年)，是指重新安排到期未能偿还债务的偿还期 限，即延长债务的偿还期（本金和利息均可能被重新 安排偿还期）。债务重新安排有三种基本形式：一是 由债权债务双方协商延长偿还本息的期限；二是减免 债务国的利息或本金负担；三是把已有的债务重新转 换债权人，即把对私人商业银行的债务转换成为某个 债权国官方或某个国际金融机构的债务。
1985年10月，IMF用世界银行的名义在汉城召开了第四十届 年会，前美国财长贝克在会议上提出了解决国际债务危机的 新方案，即“贝克计划”。它强调三个特点：一是强调债务 国发展经济提高经济增长率；二是强调债权国、债务国、大 商业银行和国际金融机构的通力协作；三是规定一个固定的 贷款数额。
1
6
16
解决债务危机三个重要方案 布雷迪计划：（减轻发展中国家债务计划）
1
【精品】20世纪80年代债务危机教材
布雷迪计划 1989年美国财政部长布雷迪以债务减免为核心，制定了新的、自愿的、以市场为导向的债务对策。 主要内容包括：（1）债务国应该继续实行以长期经济增长为导向的经济方针，并采取措施来鼓励外逃资本回调；（2）多方减免债务国的债务负担；（3）债务国政府和国际商业银行应继续对各自的债权进行重新安排，并继续为实施全面调整的债务提供新贷款；
2.外贸形式恶化，出口收入锐减 表２ 1980年拉美地区部分国家的国际收支状况
国际收支国家
经常项目差额/GDP
1980年
秘鲁
－0.5
哥伦比亚
－0.6
巴西
－5.5
智利
－7.1
委内瑞拉
6.8
墨西哥
－5.3
阿根廷
－6.3
80年代后，国际贸易环境大为恶化，初级产品价格大幅度下降，拉美国家的主要出口商品——初级产品深受其害。1989年拉美出口的初级产品价格仅为1980年的80%左右（石油及其产品除外），1982年至1989年的年平均商品出口值仅为1981年的78.5%。高利率和出口值下降不但直接引发了债务危机，而且还迫使拉美国家长期陷于借新债还旧债的恶性循环中。
1982年下半年至1985年上半年为调整的第一阶段。拉美国家按照传统做法，并在国际货币基金组织的压力下，普遍进行紧缩型的应急调整：牺牲经济发展，实行“急刹车”政策，减少投资，压缩消费、扩大出口，让人民勒紧裤腰带，筹集资金以偿还债务。这种政策没有从根本上解决偿还问题，反而使国家和企业还债能力下降，国内经济严重衰退，人民生活水平大幅度下降。
国际债务危机简介
虽然拉美国家大量举外债可弥补本国在实现工业化、现代化进程中资金的严重不足，加速这些国家实现工业化和现代化，促进国内投资，特别是支持了一些重点项目或大型项目的建设（如巴西与巴拉圭合建的伊泰普水电工程，墨西哥的海上石油开采工程等），弥补国家财政收支和国际收支的不平衡，缓解国内经济危机，支持国内的经济调整等；但其消极影响和弊病也是十分明显的：它刺激或推动了举债国的通货膨胀，使举债国由于偿付巨额利息导致大量财富向外流失。据泛美银行统计，80年代拉美债务国偿付外债的利息要占其国内生产总值的8.4%。
债务危机PPT课件
拜世界，这是一家业务横跨房地产和港口的企业集团。迪拜还宣布，将把迪
拜世界的债务偿还延迟6个月。受此消息影响，26号的欧洲股市重挫，作为迪
拜债权人的各大欧洲银行股也遭到抛售
-
12
迪拜债务危机
迪拜政府这一突然举动，促使标准普尔与穆迪投资服务公司大幅下调几家
政府相关实体的评级，迪拜债务违约保险成本飙升。 而据瑞士信贷的分析师
其中的冰山一角。未来5年， 迪拜世界总风险敞口在220亿 美元左右，除了阿联酋本地 银行外，汇丰、渣打、巴克 莱、ING等欧美金融机构多次 出现。此次危机还波及到了 亚洲和中国银行业。截至 2008年底，对阿联酋贷款敞 口排名前十的外资银行，欧 美金融巨头汇丰、渣打、巴 克莱、ING、花旗悉数在列， 汇丰以170亿美元高居榜首。
这次债务危机起源于20世纪70年代，80年代初爆发。从1976～ 1981年，发展中国家的债务迅速增长，到1981年外债总额积累达5550 亿美元，以后两年经过调整，危机缓和，但成效并不很大，1982年8 月20日,墨西哥政府宣布无力偿还其到期的外债本息，要求推迟90天， 由此引发了全球性的发展中国家的债务危机。到1985年底，债务总 额又上升到8000亿美元，1986年底为10350亿美元。其中拉丁美洲地 区所占比重最大，约为全部债务的1／3，其次为非洲，尤其是撒哈拉 以南地区，危机程度更深。1985年这些国家的负债率高达223％。
迪拜债务危机
迪拜债务危机引发纽 约股市全面下滑
受到迪拜债务危机影响, 纽约股市27日全面走低, 三大指数跌幅均超过1%.
迪拜债务危机成多米诺
原油黄金跌幅超4%
由于迪拜世界延期偿债引发
市场恐慌，不但亚太主要股
市重挫，原油、黄金国际价
美国债务危机PPT
THANKS!
美国“债务上限”历程
第一次世界大战期间，为应对战时经济之需，国会以立法形式确立国债的限 额发行制度《第二次自由债券法案》
第二次世界大战期间的1941年至1945年，美国债务上限被限制在3000亿美元。 二战结束后的一段时间，美国债务上限一度有所下降。
1962年以后，这一上限不断提高，占G D P的比重也不断上升。
掉期息差方面，在预期发酵期间总体 平稳或略微收紧，事件过后小幅放宽。
4
3
2
引发债权国对美债务违约担忧
近年来，美国债务情况？
由上图可见，美国债务上限呈每年递增 的趋势。特别是从08年次贷危机之后，美国 债务增加的速度加快。政府只能通过不断地 提高债务上限的规模，以确保国债利息的正 常支付、政府正常运行，以及保证美国国债 不出现违约情况。
现阶段，美国经济复苏初现端倪，但债务问 题的解决却是任重而道远。
美债危机对中国的影响
ห้องสมุดไป่ตู้
对于占中国出口比重59%以上的 欧美市场来说，如果其经济衰落， 那么将严重影响到我国的出口， 国内出口型产业面临洗牌，继而 影响我国以出口带动经济增长的 模式。
美 债 危 机
美国债务危机可能导致中 国的房地产崩溃，进而银 行坏账急剧增加，金融系 统崩溃。
共和党
民主党
2013年9月30日，美国政府停摆
此次政府停摆备受关注，其 特殊性在于除了预算案未能达成 通过造成政府停摆之外，10月17 日将面临债务上限最后到期。
美国债务所受到的影响
1
1 2 3 4
国债价格方面，在政府关门预期发酵 期间温和上涨，事件过后则遭遇抛压
收益率曲线方面，表现不一，最近 几次上涨过程中，曲线倾向于走平。
债务危机
一、发展中国家外债特点
• 第三、债务结构不合理。 第三、债务结构不合理。 • 一是贷款结构不合理，私人贷款比重大于官方贷款债务。 这一特点在20世纪70年代中呈强化趋势。到1980年，私 人债务达2698亿美元，占同期全部债务的63.7％，而官 方债务为1535亿美元，仅占全部债务的36.3％。私人贷 款一般是商业性的，这意味着发展中国家的资金来源不 太稳定，易受世界市场上供求状况变动影响，而且私人 贷款借款条件更苛刻，债务剧增的直接后果是发展中国 家债务负担增加。 • 二是利率结构不合理，发展中国家的债务以浮动利率负 债为主，浮动利率大于固定利率贷款。这一债务结构意 味着它极易受世界利率的改变而导致债务负担加重。
减少，另一方面使得发展中国家的出口产品价格大幅下降。因 此发展中国家的出口收入突然下降，非产油发展中国家的出口 收入增长率1980年为23.8％，1981年为3.7％，1983年出现了 负5.2％，出口收入急剧下降，偿债能力自然下降，出现债务 危机在所难免。
(二)国际债务危机爆发的外因
• 2．美元利率上浮和美元汇率坚挺直接加重了债务国的债 务负担。 务负担。80年代初，为了控制日益严重的通货膨胀，里根 政府采取紧缩货币政策，其结果导致美国货币市场利率迅 速攀升，吸引了大量国外资金流向美国，美元汇率因而大 幅度提升。其他发达国家为了避免资金外流，也相继提高 其国内货币市场利率，从而形成世界范围的利率大幅上升。 欧洲货币市场的LIBOR从1976年的6％提高到1980年的11.6 ％和1981年的18.9％及1982年 15.3％。发展中国家的债 务大部分按可变利率计息，这就大大地加重了债务国的负 担。
三、国际债务危机的抢救措施
• 1、债务重新安排 债务重新安排（Debt rescheduling）：债务 重新安排是债务危机的最初解决方案(1982—1984 年)，是指重新安排到期未能偿还债务的偿还期限， 即延长债务的偿还期（本金和利息均可能被重新 安排偿还期）。债务重新安排有三种基本形式： 一是由债权债务双方协商延长偿还本息的期限； 二是减免债务国的利息或本金负担；三是把已有 的债务重新转换债权人，即把对私人商业银行的 债务转换成为某个债权国官方或某个国际金融机 构的债务。
20世纪80年代拉美债务危机
•
债务危机的爆发
1982年8月，墨西哥政府宣布无力偿还外债； 1984年6月玻利维亚、厄瓜多尔等国相继停止还
债； 1986年初，随着油价暴跌，墨西哥等国债务告急
； 1987年2月，巴西因外汇短缺，宣布停止偿还外
债利息； 1989年1月，委内瑞拉宣布暂停产偿还拖欠国际
私人银行的公共外债； 这样以墨西哥金融危机为先导在拉美爆发了全面的
•
三、国际债务危机的抢救措施
1、债务重新安排（Debt rescheduling）：债务重 新安排是债务危机的最初解决方案(1982—1984年) ，是指重新安排到期未能偿还债务的偿还期限，即 延长债务的偿还期（本金和利息均可能被重新安排 偿还期）。债务重新安排有三种基本形式：一是由 债权债务双方协商延长偿还本息的期限；二是减免 债务国的利息或本金负担；三是把已有的债务重新 转换债权人，即把对私人商业银行的债务转换成为 某个债权国官方或某个国际金融机构的债务。
债务危机。
•
债务危机的成因
造成拉美债务如此严重的危机，有着深刻的内在原 因及复杂的外部因素。
内在原因有：1、不切实际的经济发展战略目标； 2、殖民统治留下来的畸形经济结构；3、外债政 策的失误。
外部因素有：1、西方国家的贸易保护主义；2、 国际市场初级产品价格的下跌，削弱了偿债能力； 3、国际金融市场借贷利率的急剧上升。
为了取得高回报的投资机会，这些商业银行非常愿 意将钱贷给发展前景良好的拉美国家。
•
债务危机的爆发
这样的“两情相愿”使得拉美国家在80年代的债务急剧增长。 1970年拉美国家外债总额只有212亿美元，到了1982年就增
长到了3153亿美元，其中超过一半是向西方发达资本主义国 家商业银行借的款。 但随着70年代末和80年代初美国利率大幅度提高，投向拉美国 家的资本有减少的趋势。这时，拉美国家的负债已经很重了， 拉美国家的主要借款国(墨西哥、巴西、阿根廷、智利等国)平 均每年要用其出口创汇的50%以上来还本付息。
债务危机的爆发
1982年8月，墨西哥政府宣布无力偿还外债； 1984年6月玻利维亚、厄瓜多尔等国相继停止还
债； 1986年初，随着油价暴跌，墨西哥等国债务告急
； 1987年2月，巴西因外汇短缺，宣布停止偿还外
债利息； 1989年1月，委内瑞拉宣布暂停产偿还拖欠国际
私人银行的公共外债； 这样以墨西哥金融危机为先导在拉美爆发了全面的
•
三、国际债务危机的抢救措施
1、债务重新安排（Debt rescheduling）：债务重 新安排是债务危机的最初解决方案(1982—1984年) ，是指重新安排到期未能偿还债务的偿还期限，即 延长债务的偿还期（本金和利息均可能被重新安排 偿还期）。债务重新安排有三种基本形式：一是由 债权债务双方协商延长偿还本息的期限；二是减免 债务国的利息或本金负担；三是把已有的债务重新 转换债权人，即把对私人商业银行的债务转换成为 某个债权国官方或某个国际金融机构的债务。
债务危机。
•
债务危机的成因
造成拉美债务如此严重的危机，有着深刻的内在原 因及复杂的外部因素。
内在原因有：1、不切实际的经济发展战略目标； 2、殖民统治留下来的畸形经济结构；3、外债政 策的失误。
外部因素有：1、西方国家的贸易保护主义；2、 国际市场初级产品价格的下跌，削弱了偿债能力； 3、国际金融市场借贷利率的急剧上升。
为了取得高回报的投资机会，这些商业银行非常愿 意将钱贷给发展前景良好的拉美国家。
•
债务危机的爆发
这样的“两情相愿”使得拉美国家在80年代的债务急剧增长。 1970年拉美国家外债总额只有212亿美元，到了1982年就增
长到了3153亿美元，其中超过一半是向西方发达资本主义国 家商业银行借的款。 但随着70年代末和80年代初美国利率大幅度提高，投向拉美国 家的资本有减少的趋势。这时，拉美国家的负债已经很重了， 拉美国家的主要借款国(墨西哥、巴西、阿根廷、智利等国)平 均每年要用其出口创汇的50%以上来还本付息。
20世纪80年代
20世纪80年代：拉丁美洲债务危机自20世纪60年代起，拉美国家大举外债发展国内工业，外债总额在80年代初超过3000亿美元。
1982年，墨西哥宣布无力偿还外债，触发了震动全球的“债务危机”。
债务问题严重阻碍了拉美地区的经济发展，拉美国家1988年的人均国内生产总值只有1800美元，退回到70年代的水平。
拉丁美洲债务危机从20世纪90年代中期起，拉丁美洲国家的金融危机和风暴就从来没有真正平息过，而发展中的债务问题则成为拉美的动荡之源。
即使从2003年到2008年的六年间，拉丁美洲经济升温加速，其外债增速减缓，但仍然呈增长趋势。
庞大的债务问题一直都是拉丁美洲发展的隐患。
拉美大举借债始于20世纪中叶以后，当时受1929年大萧条的影响，拉丁美洲由出口带动的第一次工业化遭遇重大困难，为解决发展困难，拉美国家普遍实行了“进口替代工业化”的发展战略，并大量举债（美元债），以促进其工业化进程。
然而，后来受利率等影响，拉美债务越滚越大，造成货币贬值。
面对困难，拉丁美洲国家普遍采取美元化应对措施。
以阿根廷为例，1991年阿政府开始实行货币局制度，规定比索和美元的固定兑换比率。
这一政策抑制了恶性通货膨胀，但也为后来的通货紧缩以及2001年的债务危机埋下隐患。
拉丁美洲的债务危机让我们看到，借外币债务会有很多的汇率风险，而借本币债务又会引发通货膨胀，因此，建立完善的财政政策，控制财政赤字，提高生产能力，摆脱经济依附性已成为拉丁美洲在发展中必须要关注的问题。
从2003年到2008年以来，国际原材料价格上涨，拉美不少国家常年贸易逆差的局面得到转变，并因此积累了大量的外汇储备，以史为鉴，为摆脱外国控制，2007年12月9日，拉美七国宣告建立南方银行，以为南美各国在融资方面提供便利；另外，2008年10月，南共市的巴西，阿根廷两国签署协议，规定双边贸易放弃美元作为中介货币，而使用各自的货币雷亚尔和比索进行支付结算。
拉丁美洲逐渐显现出的“去美元化”现象与90年代货币政策形成鲜明对比。
20世纪80年代拉美债务危机讲义
（二）对债权国的影响 出口减缩，影响债权国经济的长远利益。
（三）动摇国际金融体系的稳定
The end,thank you!
金融11（5）班第一小组
感
9、静夜四无邻，荒居旧业贫。。22.1.622.1.6Thursday, January 06, 2022
10、雨中黄叶树，灯下白头人。。12:25:3712:25:3712:251/6/2022 12:25:37 PM
机 企业生产能力受限，产品的生产
供应危
进口商品中的基本消费品
（一）对债务国的影响
3.经济增长减慢或停滞 1981年－1990年的拉美 经济年均增长率
1.0％
失去的十年
人均年增长率 －1.0％
（一）对债务国的影响 4.社会后果严重
倒闭
高通货膨胀
游行
购买力下降 失业
贫困化
入不敷出
？
债务危机是否会给债权国带来不利影响
MOMODA POWERPOINT 14、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。2022年1月6日星期四下午12时25分37秒12:25:3722.1.6 15、最具挑战性的挑战莫过于提升自我。。2022年1月下午12时25分22.1.612:25January 6, 2022
16、业余生活要有意义，不要越轨。2022年1月6日星期四12时25分37秒12:25:376 January 2022
12％
70％
3.外债结构不合理
⑵期限结构不合理。
短期外债比率——指一国外债余额中，期限在1年或1年以下 债务所占的比重。
短期外债比率＜25％
拉美国家 短期外债比率
1972年 11％
1982年 30％Fra bibliotek4.外债使用不当
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
债务危机的内因
战后，拉美许多国家急于实现国民经济现代 化，追求不切实际的经济发展速度。实行 “高目标，高投资，高速度”的方针，不得 不大量举借外债。用这些资金来投资大型的 公共事业如水利水电工程、开采石油矿藏资 源。这些投资在短期内是无法获得较高的受 益的。
盲目举债是拉美国家陷入危机的主要原因。
供应危机
（一）对债务国的影响
3.经济增长减慢或停滞 1981年－1990年的拉美 经济年均增长率
1.0％
失去的十年
人均年增长率 －1.0％
（一）对债务国的影响 4.社会后果严重
倒闭
高通货膨胀
游行
购买力下降 失业
贫困化
入不敷出
？
债务危机是否会给债权国带来不利影响
（二）对债权国的影响 出口减缩，影响债权国经济的长远利益。
四、债务危机的影响
㈠对债务国的影响 ㈡对债权国的影响 ㈢动摇国际金融体系的稳定
（一）对债务国的影响 1.国内投资规模大幅缩减
压缩进口 生产企业萎缩 国际资信降低 筹资受阻 国际投资者投资减少 国内资金的持有者抽回资金生产活动受挫 建设资金不足
投资规模萎缩
（一）对债务国的影响 2.通货膨胀加剧
资金流出 即货物流出 企业生产能力受限，产品的生产 进口商品中的基本消费品
债务危机的外因
西方国家的贸易保护主义 70年代西方世界陷入滞胀的局面 加强贸易保护主义政策 提高关税，进口限额，进口最低限价等 出口受限，偿债能力自然被削弱
债务危机的外因
国际市场初级产品价格的下跌 据统计，1985年拉美17种主要产品的价格
下跌了10%以上，是拉美国家出口收入损 失了近百亿美元 石油价格的猛跌又使像墨西哥这样靠石油出 口的国家的收入下降 这样也就加大其还债能力
债务危机的爆发
1982年8月，墨西哥政府宣布无力偿还外债； 1984年6月玻利维亚、厄瓜多尔等国相继停止还
债； 1986年初，随着油价暴跌，墨西哥等国债务告急； 1987年2月，巴西因外汇短缺，宣布停止偿还外
债利息； 1989年1月，委内瑞拉宣布暂停产偿还拖欠国际
私人银行的公共外债； 这样以墨西哥金融危机为先导在拉美爆发了全面的
为了取得高回报的投资机会，这些商业银行非常愿 意将钱贷给发展前景良好的拉美国家。
债务危机的爆发
这样的“两情相愿”使得拉美国家在80年代的债务急剧增长。 1970年拉美国家外债总额只有212亿美元，到了1982年就增
长到了3153亿美元，其中超过一半是向西方发达资本主义国 家商业银行借的款。 但随着70年代末和80年代初美国利率大幅度提高，投向拉美国 家的资本有减少的趋势。这时，拉美国家的负债已经很重了， 拉美国家的主要借款国(墨西哥、巴西、阿根廷、智利等国)平 均每年要用其出口创汇的50%以上来还本付息。
债务危机的内因
拉美国家过去长期被殖民，经济结构单一，只是以 少数农产品、矿产品的出口为主。许多产品需要考 国外进口才能满足自身的需求，但是出口收入不足 以填补进口支出，所以需要外国资金。
70年代，由于世界经济危机，国际市场的原材料 和矿产品跌价，使得拉美国家出口收入锐减，造成 国际收支的严重逆差。为了维持国际收支平衡，拉 美国家不得不对外举债。
债务危机的内因
拉美国家外债政策的失误也是酿成债务危机的成因之一。 在过于乐观的经济发展计划指导下，这些国家的政府对外债规
模缺乏必要的控制，往往不能根据本国的具体情况，对本国的 外汇储备、利用外资项目的资金回收期、出口创能力、借债期 限、偿债能力等进行稠密的的规划。 对外债缺乏健全的统计、监督的机构和制度，以至于外债规模 失控，资金利用率低下。 还有将外债用于非生产性支出，削弱了偿债能力。 拉美一些国家政府机构编制庞大，人浮于事，国营企业管理混 乱，浪费严重，普遍亏损。
（三）动摇国际金融体系的稳定
五、解决国际债务危机的措施
1.债务国必须重新制定符合国情的经济恢复和发展计划
？ 拉美国家能否依靠自身力量来偿还全部债务呢
1.紧急融资和共同贷款。处理方法：出现债 务危机时，进行紧急救援，提供救急贷款， 并附加非常苛刻的贷款条件。
1982年下半年至1985年上半年为调整的第 一阶段。拉美国家按照传统做法，并在国际 货币基金组织的压力下，普遍进行紧缩型的 应急调整：牺牲经济发展，实行“急刹车” 政策，减少投资，压缩消费、扩大出口，让 人民勒紧裤腰带，筹集资金以偿还债务。这 种政策没有从根本上解决偿还问题，反而使 国家和企业还债能力下降，国内经济严重衰 退，人民生活水平大幅度下降。
债务危机。
债务危机的成因
造成拉美债务如此严重的危机，有着深刻的内在原 因及复杂的外部因素。
内在原因有：1、不切实际的经济发展战略目标； 2、殖民统治留下来的畸形经济结构；3、外债政 策的失误。
外部因素有：1、西方国家的贸易保护主义；2、 国际市场初级产品价格的下跌，削弱了偿债能力； 3、国际金融市场借贷利率的急剧上升。
债务危机产生的背景
这些拉美国家的政府为了更快的实现工业化，赶超 发达国家，于是采取扩张性的经济政策，对外大规 模举债，以增加政府对公共事业的支出。
70年代两次石油涨价使得靠石油输出的拉美国家 积累了大量的美元，这些美元存在发达国家的商业 银行里。这样使得美元的供给充裕，而对美元的需 求稳定，于是利率很低。
债务危机的外因
美元利率上浮和美元汇率坚挺直接加重了债务国的债务负担。 80年代初，为了控制日益严重的通货膨胀，里根政府采取紧缩货币政
策，其结果导致美国货币市场利率迅速攀升，吸引了大量国外资金流 向美国，美元汇率因而大幅度提升。其他发达国家为了避免资金外流， 也相继提高其国内货币市场利率，从而形成世界范围的利率大幅上升。 欧洲货币市场的LIBOR从1976年的6％提高到1980年的11.6％和 1981年的18.9％及1982年 15.3％。发展中国家的债务大部分按可变 利率计息，这就大大地加重了债务国的负担。 由于进入80年代后，美元变得十分坚挺，拉美国家的货币却因经济 形势的逐渐恶化而日益贬值，这样拉美债务国的外债在无形中大大地 增了值。