第五章-企业资本结构(习题)

企业资本结构（习题）

一、单项选择题

1. 由于（ 1.C ；）的存在，企业会有经营杠杆作用。 A.固定财务费用 B.变动生产经营费用

C •固定生产经营费用

D.变动财务费用

2. 某企业 2010年的销售额为 1000万元，变动成本 600 万元，固定经营成本 200万元，预计 2011 年固定成本不变，则

2011年的经营杠杆系数为（ 2. A ）。 A.2

B.3

C.4

D. 无法计算

3. 某企业 2010年的销售额为 1000万元，变动成本 600万元，固定经营成本 200万元，利息费 用 1 0万元，没有融资租赁和优先股，预计 2011年息税前利润增长率为 10％，则 2011年的每股利 润增长率为（3. B ）。

A.10％

B.10.5 ％

C.15％

D.12 ％

4. 债务资金在全部资金总额中所占的比重越大，企业财务杠杆系数 （4.A ； ） 。

A.越大 B .越小 C .不变 D .不确定

5. 企业资本结构中为单一权益资金（不含优先股） ，则财务杠杆将（ 5.B ； ）。

A.发挥较大的作用 B .不存在 C .发挥较小的作用

D.发挥反作用

6.

在其他条件不变的情况下，如果企业资产负债率增加，则财务杠杆系数将会（

6.B ）

A.不变

B .增大

C .减小

D .变化方向不确定

7. 某企业销售收入 800 万元，变动成本率为 40％，经营杠杆系数为 2，总杠杆系数为 3。假设 固定成本增加 80 万元，其他条件不变， 企业没有融资租赁和优先股， 则总杠杆系数变为 （

7.

8. 要使资本结构达到最佳，应使 （8. A ） 达到最低。 A. 综合资金成本

B. 边际资金成本

B 2.25 13.可以作为资本结构决策基本依据的成本是（ 13.D ；

A.个别资金成本 B .资金总成本 C .边际资金成本

二、多项选择题 1. 下列各项中，属于经营风险的有（ 1. ABCD ；

）

A.3

B.4

C.5

D.6

C. 债务资金成本

D. 自有资金成本 9. 普通股价格 10.50 元，筹资费用每股 该普通股的成本最接近于 （ 9 . B ；

0.50 元，第一年支付股利

1.50 元，股利增长率

5%。则

A.10.5%

B. 15%

）。

C. 19%

D. 20% 10. 普通每股税后利润变动率相当于息税前利润变动率的倍数表示的是

A. 营业杠杆系数

B. 财务杠杆系数

C. 联合杠杆系数

（ 10 .

B ； ） 。

D. 边际资金成本

11. 当营业杠杆系数和财务杠杆系数都是 1.5 时，则联合杠杆系数应为 （11. B ） 。

1.5

D 1

12. 企业长期负债资本和权益资本的构成和比例关系称为 A. 资产结构 B. 资本结构 C. 负债结构

D.

（ 12

权益结构 .C ；

）。

D .综合资金成本

A.开发新产品不成功而带来的风险

B.消费者偏好发生变化而带来的风险

D.原材料价格变动而带来的风险

2. ABCDE ； ）。

C. 研究开发费

D. 职工培训费 E .折旧费

三、判断题

1. 只要存在固定经营成本，产销量的增长，一般会使息税前盈余的增长率大于产销量的增长率。

（1. VJ

2. 由于营业杠杆的作用，当销售额下降时，息税前利润下降的更快。

（2. V;）

3. 在资本结构一定， 债务利息保持不变的条件下， 随着税息前利润的增长， 税后利润以更快的 速度增加，从而获得营业杠杆利益。

（3. X ； ）

4. 单位变动成本不会随着业务量的变化而相应变动，而单位固定成本则会随着业务量的变化而相 应变动。（ 4 . V ； ）

5. 当经营杠杆系数和财务杠杆系数都是

1.5时，总杠杆系数为 3。 （5.X ； ）

6. 财务杠杆作用是指那些仅支付固定性资金成本的筹资方式对所有者收益的影响作用。 ( 6.

C.公司声誉恶化而带来的风险 E.借款带来的风险

2. 下列各项中属于固定成本的是（ A.长期租赁费

B.广告费

3. 在边际贡献大于固定成本的情况下，下列措施中有利于降低企业复合风险的有 3. ABDE ；

A. 提高产量

）。

B. 提高产品单价

C. 提高资产负债率

D.

降低单位变动成本 E .减少负债

4. 下列各项中，影响财务杠杆系数的因素有（ 4. BDE ； A. 产

品边际贡献总额 B. 所得税税率 C. 固定成本 D. ）。

财务费用 E .优先股股利

5. 下列筹资活动可能会加大财务杠杆作用的是（ 5.BCD ； A •增发普通股 B.增发优先股 ）。

C. 增发公司债券

D .增加银行借款

E. 偿还银行借款

6. 影响资本结构的因素包括（ 6. ABCDE ； ）。 A. 企业财务状况

B. 企业资产结构

C.宏观利率

D .投资者和管理人员的态度

E .贷款人和信用评级机构的影响

7. 企业最优资金结构的确定方法包括（ A. 因素分析法

7. ABCD ；

）。

B. 息税前利润－每股利润无差别点法

C. 综合资金成本比较法

D. 公司价值分析法

E. 高低点法 8. 最佳资金结构是指 A. 企业价值最大

8. ABC ；

）的资金结构。

B. 加权平均资金成本最低

C. 每股收益最大

D. 净资产值最大 E .利润最大

9. 企业资本结构最佳时，应该 （9.AC ； ） 。 A. 综合资金成本最低 B. 财务风险最小

C. 企业价值最大

D.债务资本最多

E .权益资本最多

10.普通股筹资和债券筹资的每股利润无差别点为 120 万元， 则下列哪些情况下应选择债券筹资

10.ABDE ；）

EBIT 为 135万元，利息费用为 20 万元 EBIT 为 110万元，利息费用为 20 万元 净利润为 80 万元，所得税税率为 30%， A . C . E . .税前利润为 110 万元，利息费用为 20 万元 .税前利润为 135 万元，利息费用为 20 万元 利

息费用为 20 万元