2021年A股投资策略展望

2021年A股投资策略展望

2021年A股投资策略展望——龙头出海

核心观点：从海外国家的历史经验来看，不同经济发展阶段，对应着鲜明的市场主线；发达国家大体上都经历了，周期=>消费=>科技、医药，这样的市场阶段；不同阶段会诞生不同的龙头公司；如何看待中国当前的发展阶段？类似美国或者日本60年代？70年代？80年代？90年代？单从人均GDP看，目前中国的发展阶段还没有到美国的60年代。我们认为，“龙头出海”是未来几年市场的重要主题。

主要结论：

2021年宏观经济两个基本判断：

（1）货币宽松边际变化，生拔估值变难

（2）全球经济复苏，企业盈利弹性向上

从发展阶段看，市场机会集中在三个方向

（1）从科技阶段看，互联网、新能源处在前沿（2）从产业阶段看，中国制造业具备竞争优势

（3）从经济阶段看，中国的大消费时代已经开启

我们认为，2021年这其中机会最大的，是一批中国优势制造业企业走向国际，成为全球性龙头公司，类似80~90年代的日本。

供给端看，新冠疫情加速全球供给侧改革

需求端看，海外货币财政刺激方兴未艾

建议重点关注家电、汽车、电新、化工等板块，有故事有空间可以拔估值