项目三--筹资活动管理课件
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第三章-筹资管理ppt课件(全)
2. 债券的付息
• 债券的付息主要表现在利息率的确定、付息频 率和付息方式三个方面。
内容
说明
利息率
的确定
固定利率与浮动利率
付息的
频率
五种：按年、半年、季、月、一次性付息。
付息的 现金、支票与汇款；息票债券（指债券上附有息票，息票上标有利息额、支付利 方式 息的期限和债券号码等内容,投资者可从债券上剪下息票，并凭据息票领取利息。）
二、发行公司债券
• 债券是债务人为筹集资本而发行的 约定在一定期限内向债权人还本付 息的有价证券。
（一）发行债券的条件
（二）债券的种类
1.按债券是否记名，分为记名债券和无记名债券； 2.按债券能否转换为公司股票，分为可转换债券和不可 转换债券； 3.按有无特定的财产担保，分为信用债券和抵押债券； 4 .按利率是否变动分为固定利率债券和浮动利率债券； 5 .按债券是否上市分为上市债券和非上市债券。
• 间接筹资，是企业借助银行等金融机构融通 资本的一种筹资活动。间接筹资的基本方式 是银行借款，此外还有融资租赁等方式。
（三）按照资金的来源范围
• 可将企业筹资分为内部筹资与外部筹资两种 类型。
• 内部筹资，是指企业通过利润留成而形成的 筹资来源。
• 外部筹资，是指企业向外部筹措资金而形成 的筹资来源。如发行股票、发行债券、银行 借款、商业信用、融资租赁等方式。
第三章 筹资管理
第一节 第二节 第三节 第四节 第五节
企业筹资概述 权益性（股权）筹资 债务筹资 资金成本与杠杆原理 资本结构
第一节 企业筹资概述
一、企业筹资的含义与分类
• 企业筹资，是指企业根据其生产经营、对外投资 以及调整资本结构等需要，通过一定的渠道，采 取适当的方式，获取所需资金的一种行为。
筹--资--管--理课件
企业经营规模依据 其他因素
利率的高低 对外投资状况 企业信用等
资本需要 量预测
2024/9/14
第三章 筹资管理
21
二、资本需要量预测的方法
因素分析法 销售百分比法 线性回归分析法
2024/9/14
第三章 筹资管理
22
1.因素分析法
含义: 以有关资本项目上年度的实际需要量为 基础，根据预测年度生产经营任务和加速资 本周转的要求进行分析调整，预测资本需要 量的方法。
2024/9/14
第三章 筹资管理
18
筹资环境及其构成
什么是筹资环境？
金融市场、金融
——影响企业筹资活动的机各构种、金因融素政的策集合。
筹资环境的构成：
等因素构成。 宏观经济政策、物
金融环境
价变动、周期产品 寿命周期、经济周
筹资环境 经济环境
期变化
2024/9/14
法律环境
第三章 筹资管理
规范和制约企业 筹资行为的法律、 法规。
19
第二节 筹资数量预测
学习内容:
资本需要量预测的基本依据
资本需要量预测的方法
因素分析法
销售百分比法
线性回归分析法 学习要求:
How much
了解因素分析法
掌握销售百分比法、线性回归分析法
2024/9/14
第三章 筹资管理
20
一、资本需要量预测的基本依据
法律依据
注册资本的规定 企业负债限额的规定
2024/9/14
第三章 筹资管理
47
优先股的特征
2024/9/14
第三章 筹资管理
30
3.线性回归分析法
——又称资金习性预测法，是根据企业资金习性来确定 在未来的一年内应筹集短期资本数量的方法。 步骤: （1）资本习性分析。把企业资本按其习性划分为“固定 资本”、“变动资本”，建立企业资本预测模型为:
利率的高低 对外投资状况 企业信用等
资本需要 量预测
2024/9/14
第三章 筹资管理
21
二、资本需要量预测的方法
因素分析法 销售百分比法 线性回归分析法
2024/9/14
第三章 筹资管理
22
1.因素分析法
含义: 以有关资本项目上年度的实际需要量为 基础，根据预测年度生产经营任务和加速资 本周转的要求进行分析调整，预测资本需要 量的方法。
2024/9/14
第三章 筹资管理
18
筹资环境及其构成
什么是筹资环境？
金融市场、金融
——影响企业筹资活动的机各构种、金因融素政的策集合。
筹资环境的构成：
等因素构成。 宏观经济政策、物
金融环境
价变动、周期产品 寿命周期、经济周
筹资环境 经济环境
期变化
2024/9/14
法律环境
第三章 筹资管理
规范和制约企业 筹资行为的法律、 法规。
19
第二节 筹资数量预测
学习内容:
资本需要量预测的基本依据
资本需要量预测的方法
因素分析法
销售百分比法
线性回归分析法 学习要求:
How much
了解因素分析法
掌握销售百分比法、线性回归分析法
2024/9/14
第三章 筹资管理
20
一、资本需要量预测的基本依据
法律依据
注册资本的规定 企业负债限额的规定
2024/9/14
第三章 筹资管理
47
优先股的特征
2024/9/14
第三章 筹资管理
30
3.线性回归分析法
——又称资金习性预测法，是根据企业资金习性来确定 在未来的一年内应筹集短期资本数量的方法。 步骤: （1）资本习性分析。把企业资本按其习性划分为“固定 资本”、“变动资本”，建立企业资本预测模型为:
筹资管理培训课件(PPT 42张)
该店老板苦思开分店的启动资金时，灵机一动， 不如推出10次卡和20次卡，一次性预收客户10 次理发的钱，对购买10次卡的客户给予8折优惠； 一次性预收客户20次的钱，给予7折优惠，对于 客户来讲，如果不购理发卡，一次剪发要40元， 如果购买10次卡（一次性支付320元，即10次 ×40元/次×0.8=320元），平均每次只要32元， 10次剪发可以省下80元；如果购买20次卡（一 次性支付560元，即20次×40元/次×0.7=560 元），平均每次理发只要28元，20次剪发可以省 下240元。
但是，余欣腿都快跑细了，也没有结果。 在华阳，服装企业多达上千家，像余欣这 样不到200人规模的生产企业并不引人注目， 而在银行看来，这样的企业还没有进入银 行信贷部的视野。 余欣很郁闷：几个月的短期借款几乎 是没有什么风险的，银行为什么偏偏不做 我的生意？
在余欣看来，现在的民营企业，受重视 的只有为数不多的大型企业。“大企业的 贷款都是银行上门送来的，而小企业呢？ 求也求不来。”他说。 万般无奈之下，余欣只好求助于当地 的一家“大老板”，由于对方是自己多年 的朋友，加上他对余欣的业务状况也还比 较了解，对方才答应帮忙。
1、政府财政资本。政府对企业的直接投资是 国有企业最主要的资本来源渠道，特别是 国有独资企业，其资本全部由国家投资形 成，从产权关系上看，产权归国家所有。
2、银行信贷资本。银行对企业的各种贷款是 我国各类企业最为主要的资本来源。我国 提供贷款的银行主要有两个，商业银行和 政策性银行。商业银行以盈利为目的，为 企业提供各种商业贷款，政策性银行为特 定企业提供政策性贷款。
4、其他法人资本。其他法人资本是指企业生 产经营过程中产生的部分闲置的资本，可 以互相投资，也可以通过购销业务形成信 用关系形成其他法人资本，这也是企业资 本的重要来源。 5、民间资本。民间资本指“游离”于银行及 非银行金融机构之外的个人资本，可用于 对企业进行投资，形成民间资本来源。
筹资管理概述(PPT-53页)
• 长期借款资本成本=
• 优先股成本
• 优先股是享有某些优先权利的股票，优先股筹资需支 付筹资费用和优先股股利。
• 优先股同时具有债券和普通股的一些特征，具体表现 是：优先股须定期按固定的股利率向持股人支付股利 ，但股利支付须在所得税后进行，不具有所得税的抵 减作用。
优先股资本成本可按下式计算：
普通股股东收益
－优先股股利
（三）杠杆效应
• 1．经营杠杆：计算式，产生原因，经济意义 • 2．财务杠杆：计算式，产生原因，经济意义 • 3．综合杠杆：计算式，财务作用
• 杠杆本是物理学用语，意指在力的作用下绕固定支点转动的杆 。改变支点和力点间的距离，可以产生大小不同的力矩，这就 是杠杆作用。
• 经济学中所说的杠杆是无形的，反映的是不同经济变量之间的 经济关系。
• 营业杠杆和财务杠杆可以按多种方式组合以得到一 个理想的总杠杆水平和企业总风险水平。
• 但实际工作中财务杠杆往往可以选择，而营业杠杆 却不同。因此，企业往往是在确定的营业杠杆下， 通过调节财务杠杆来调节企业的总风险水平。
四、资本结构优化
• （一）资本结构管理的意义 • （二）资本成本比较法 • （三）普通股每股利润比较法 • （四）EPS无差别点法 • （五）资本结构调整的方法
二、资本成本
• 1．资本成本的概念 • 2．资本成本一般公式 • 3．个别资本成本率 • 4．平均资本成本率 • 5．增量资本成本率（边际资本成本率）
资本成本的概念
• 资本成本包括资金筹集费和资金占用费两部分。 • 资金筹集费是指为取得资金的所有权或使用权而发生的支出，
包括银行借款的手续费、发行股票、债券需支付的广告宣传费 、印刷费、代理发行费等； • 资金占用费则指资金使用过程中向资金所有者支付的费用。包 括银行借款利息、债券的利息、股票的股利等。
• 优先股成本
• 优先股是享有某些优先权利的股票，优先股筹资需支 付筹资费用和优先股股利。
• 优先股同时具有债券和普通股的一些特征，具体表现 是：优先股须定期按固定的股利率向持股人支付股利 ，但股利支付须在所得税后进行，不具有所得税的抵 减作用。
优先股资本成本可按下式计算：
普通股股东收益
－优先股股利
（三）杠杆效应
• 1．经营杠杆：计算式，产生原因，经济意义 • 2．财务杠杆：计算式，产生原因，经济意义 • 3．综合杠杆：计算式，财务作用
• 杠杆本是物理学用语，意指在力的作用下绕固定支点转动的杆 。改变支点和力点间的距离，可以产生大小不同的力矩，这就 是杠杆作用。
• 经济学中所说的杠杆是无形的，反映的是不同经济变量之间的 经济关系。
• 营业杠杆和财务杠杆可以按多种方式组合以得到一 个理想的总杠杆水平和企业总风险水平。
• 但实际工作中财务杠杆往往可以选择，而营业杠杆 却不同。因此，企业往往是在确定的营业杠杆下， 通过调节财务杠杆来调节企业的总风险水平。
四、资本结构优化
• （一）资本结构管理的意义 • （二）资本成本比较法 • （三）普通股每股利润比较法 • （四）EPS无差别点法 • （五）资本结构调整的方法
二、资本成本
• 1．资本成本的概念 • 2．资本成本一般公式 • 3．个别资本成本率 • 4．平均资本成本率 • 5．增量资本成本率（边际资本成本率）
资本成本的概念
• 资本成本包括资金筹集费和资金占用费两部分。 • 资金筹集费是指为取得资金的所有权或使用权而发生的支出，
包括银行借款的手续费、发行股票、债券需支付的广告宣传费 、印刷费、代理发行费等； • 资金占用费则指资金使用过程中向资金所有者支付的费用。包 括银行借款利息、债券的利息、股票的股利等。
财务管理-筹资管理PPT 图文
企业依法取得并长期拥有，能够自主调配运用
权
的资本。
益
权益资本具有下列特点：
筹 资
（1）权益资本的所有权属于企业所有者。 （2）企业对权益资本依法享有经营权。
8
任务一 了解筹资管理
二、企业筹资的类型 （一）按资金的权益特性不同
债务筹资就是筹集借入资本，也称债务资本，是企业依法取
得并根据合约运用、按期偿还的资本。
资
类型。
间接筹资过程简单，手续简便，
筹资效率高，筹资费用低，是目前我
国企业最常用的筹资方式。
12
任务一 了解筹资管理
二、企业筹资的类型 （三）按资金的来源范围不同
1
内 部
内部筹资是指在企业内部
筹
通过留存收益等而形成的资本来
资
源。由内部收益自动生成或转移，
一般不需要支付筹资费用，从而
降低了资本成本。
一、企业筹资的动机
4
调
调整性筹资动机是指在不
整 性
增减资本总额的条件下，企业因
筹
调整现有资本结构而产生的筹资
资
动机。资本结构调整的目的在于
动 机
降低资本成本，控制财务风险， 提升企业价值。
7
任务一 了解筹资管理
二、企业筹资的类型 （一）按资金的权益特性不同
1
权益筹资是指企业通过所有权方式筹集
资本。权益资本又称股权资本或自有资本，是
因素分析法计算比较简单，容易掌握，但预测结果不太 精确，通常用于品种繁多、规模复杂、资金用量较小的项目。
42
任务二 预测资金需要量
与用资在时间上相衔接，避免因
筹资时间过早而造成使用前的闲
置，或因筹资时间滞后而贻误有
筹资管理PPT课件
企业财务风险较小
股权资本不用在企业正常运营期内偿还，不存在还本付息的财务风险。相对于债务资本而言，股权资本筹资限制 少，资本使用上也无特别限制。企业可以根据其经营状况和业绩的好坏，决定向投资者支付报酬的多少，资本成 本负担比较灵活。
是企业良好的信誉基础
股权资本作为企业最基本的资本，代表了公司的资本实力，是企业与其他单位组织开展经营业务，进行业务活动 的信誉基础。
通过分析企业财务报表，识别潜 在的筹资风险。
专家评估
借助专家经验和专业知识，对筹 资风险进行评估和预测。
风险评估模型
运用风险评估模型，对筹资风险 进行量化和评估。
现场调研
通过现场调研，深入了解企业实 际经营情况和筹资风险。
筹资风险的应对策略与措施
风险规避
通过放弃或拒绝承担某些风险来避免潜在损 失。
通过加强财务管理、提高资产质量等方式提 高企业信用等级，从而获得更低的筹资成本。
选择合适的筹资方式
利用政策优惠
根据企业实际情况和市场环境，选择最合适 的筹资方式，如银行贷款、发行债券或股票 等。
关注并利用政府提供的优惠政策和措施，税收优惠政策等。
04
筹资风险识别与评估
本结构优化。同时，不断学习和借鉴成功企业的筹资经验和方法，提高企业的筹资能力和市场竞争力。
06
筹资监管与法规遵守
筹资监管的机构与内容
监管机构
1
2
中国证券监督管理委员会（CSRC）
银行业监督管理机构
3
筹资监管的机构与内容
01
其他相关金融监管机构
02
监管内容
03
筹资方式的合规性
筹资监管的机构与内容
风险转移
通过合同或保险等方式将风险转移给其他实 体。
股权资本不用在企业正常运营期内偿还，不存在还本付息的财务风险。相对于债务资本而言，股权资本筹资限制 少，资本使用上也无特别限制。企业可以根据其经营状况和业绩的好坏，决定向投资者支付报酬的多少，资本成 本负担比较灵活。
是企业良好的信誉基础
股权资本作为企业最基本的资本，代表了公司的资本实力，是企业与其他单位组织开展经营业务，进行业务活动 的信誉基础。
通过分析企业财务报表，识别潜 在的筹资风险。
专家评估
借助专家经验和专业知识，对筹 资风险进行评估和预测。
风险评估模型
运用风险评估模型，对筹资风险 进行量化和评估。
现场调研
通过现场调研，深入了解企业实 际经营情况和筹资风险。
筹资风险的应对策略与措施
风险规避
通过放弃或拒绝承担某些风险来避免潜在损 失。
通过加强财务管理、提高资产质量等方式提 高企业信用等级，从而获得更低的筹资成本。
选择合适的筹资方式
利用政策优惠
根据企业实际情况和市场环境，选择最合适 的筹资方式，如银行贷款、发行债券或股票 等。
关注并利用政府提供的优惠政策和措施，税收优惠政策等。
04
筹资风险识别与评估
本结构优化。同时，不断学习和借鉴成功企业的筹资经验和方法，提高企业的筹资能力和市场竞争力。
06
筹资监管与法规遵守
筹资监管的机构与内容
监管机构
1
2
中国证券监督管理委员会（CSRC）
银行业监督管理机构
3
筹资监管的机构与内容
01
其他相关金融监管机构
02
监管内容
03
筹资方式的合规性
筹资监管的机构与内容
风险转移
通过合同或保险等方式将风险转移给其他实 体。
财务管理课程PPT第三章筹资管理
（1）、股票的定义：股票是有价证券的一种 主要形式，是指股份有限公司签发的证明 股东所持股份的凭证。
（2）、股票三个基本要素：发行主体、股份、 持有人。
（3）、股票的性质： ① 股票是一种有价证券。 ② 股票是一种要式证券，股票应记载一定 的事项，其内容应全面真实，这些事项往 往通过法律形式加以规定。
• （2）缺点：①普通股的资金成本较高。首 先，从投资者的角度讲，投资于普通股风 险较高，相应地要求有较高的投资收益率。 其次，对筹资来讲，普通股股利从税后利 润中支付，不具有抵税作用。此外，普通 股的发行费用也较高。②以普通股筹资会 增加新股东，这可能分散公司的控制权。 ③新股东分享公司未发行新股前积累的盈 余，会降低普通股的每股净收益，从而可 能引发股价的下跌。④大量信息披露可能 泄露公司商业机密。
• 四、筹资渠道和方式 • （一）筹资渠道 • 筹资渠道是指筹措资金来源的方向与途径，体
现着资金的源泉和流量。企业筹资渠道主要有： • （1）政府财政资金 • （2）银行信贷资金 • （3）非银行金融机构资金 • （4）其他法人单位资金 • （5）民间资金 • （6）企业内部资金 • （7）外商资金
3、股价指数
（1）股价指数的含义
股价指数是指金融机构通过对股票市场 上一些有代表性的公司发行的股票价格进 行平均计算和动态对比后得出的数值。股 价指数是用以表示多种股票平均价格水平 及其变动并衡量股市行情的指标。
（2）股价指数的分类
①根据股价指数反映的价格走势所涵盖的范 围，可以将股价指数划分为：综合性指数 和分类指数。
（五）股票价值、股票价格与股价指数 1、股票价值 股票的价值有4种形式： （1）票面价值 （2）账面价值 （3）清算价值 （4）市场价值
财务管理筹资活动教学课件PPT
企业经营管理水平，提高企业效率和业绩， 采取更为合理的筹资策略。
一、筹资前分析评估——是否筹资
（一）需要筹资原因——缺资金 外部筹资——外部资金 1、资金周转和临时需要 2、增加设备、引进新技术和开发新产品 3、对外投资、兼并其他企业 4、偿付债务和调整资金结构 内部筹资——盘活流动资产 1、临时性资金需要
⑥其他
不得再次发行公司债 券的情形
①前一次发行的公司 债券尚未暮足
②对已发行公司债券 或其他债务有违约 或延迟支付利息的 事实，且仍处于持 续状态
银行借款优缺点
优点： ①速度快 ②成本低 ③弹性好 缺点： ①财务风险大 ②限制条件多 ③数额有限
债券发行优缺点
优点： ①资金成本低 ②不会削弱现有股东的控制权 ③可利用财务杠杆系数 缺点： ①财务风险大 ②限制条件严格 ③数额有限
（三）筹资规模应考虑因素 1、资金形式 （1）固定资金——企业长期发展需要 （2）流动资金——企业短期经营需要 （3）发展资金——技术产品研发市场开拓 2、资金需求期限 （1）资金期限长——高科技企业 （2）资金期限短——传统企业
二、预测筹资规模 — — 筹资多少
（四）筹资预测方法
1、定性预测法——经验和主观判断 2、定量预测法 （1）因素分析法 （2）销售百分比法 （3）高低点法 （4）回归分析法
筹资租赁优缺点
优点： ①速度快 ②限制条件少 ③设备淘汰风险小 ④财务风险小 ⑤税收负担轻（税前扣除） 缺点筹资便利 ②筹资成本低 ③限制条件少
缺点： ①取得现金折扣，期限较短 ②放弃现金折扣付出资金成本高
二、资金成本 企业为筹集和使用资金所付出的代价
基本公式：
③近三年内没有重大违 法行为
④发行普通股限于一种 ⑤其他
一、筹资前分析评估——是否筹资
（一）需要筹资原因——缺资金 外部筹资——外部资金 1、资金周转和临时需要 2、增加设备、引进新技术和开发新产品 3、对外投资、兼并其他企业 4、偿付债务和调整资金结构 内部筹资——盘活流动资产 1、临时性资金需要
⑥其他
不得再次发行公司债 券的情形
①前一次发行的公司 债券尚未暮足
②对已发行公司债券 或其他债务有违约 或延迟支付利息的 事实，且仍处于持 续状态
银行借款优缺点
优点： ①速度快 ②成本低 ③弹性好 缺点： ①财务风险大 ②限制条件多 ③数额有限
债券发行优缺点
优点： ①资金成本低 ②不会削弱现有股东的控制权 ③可利用财务杠杆系数 缺点： ①财务风险大 ②限制条件严格 ③数额有限
（三）筹资规模应考虑因素 1、资金形式 （1）固定资金——企业长期发展需要 （2）流动资金——企业短期经营需要 （3）发展资金——技术产品研发市场开拓 2、资金需求期限 （1）资金期限长——高科技企业 （2）资金期限短——传统企业
二、预测筹资规模 — — 筹资多少
（四）筹资预测方法
1、定性预测法——经验和主观判断 2、定量预测法 （1）因素分析法 （2）销售百分比法 （3）高低点法 （4）回归分析法
筹资租赁优缺点
优点： ①速度快 ②限制条件少 ③设备淘汰风险小 ④财务风险小 ⑤税收负担轻（税前扣除） 缺点筹资便利 ②筹资成本低 ③限制条件少
缺点： ①取得现金折扣，期限较短 ②放弃现金折扣付出资金成本高
二、资金成本 企业为筹集和使用资金所付出的代价
基本公式：
③近三年内没有重大违 法行为
④发行普通股限于一种 ⑤其他
《筹资管理Ⅲ》课件
随着市场经济的发展，企业需 要不断优化筹资结构，降低筹 资成本，提高筹资效益。
课程目标
01 掌握企业筹资的基本概念、原则和分类。
02 熟悉各种筹资方式的优缺点及适用范围。
03
理解筹资风险及其防范措施，提高风险意 识。
04
掌握筹资结构优化及资本成本计算方法。
2023
PART 02
筹资管理概述
REPORTING
详细描述
筹资管理应遵循合法性、合理性、及时性、经济性等原则。企业或个人在进行筹资时， 应根据自身实际情况和发展战略，制定合理的筹资计划和方案。筹资的基本流程包括确 定筹资需求、选择筹资方式、制定筹资计划、实施筹资计划、监控与评估等步骤。同时
，还需要注意防范和控制筹资风险，确保资金安全。
2023
PART 03
债券筹资
定义
企业通过发行债券来筹集资金的方式。
适用范围
适用于长期资金需求或项目融资。
特点
筹资成本较低，但需承担较高的财务风险。
注意事项
需关注债券市场的利率风险、发行条件及偿 债能力等。
其他外部筹资方式
定义
除银行贷款、股票和债券之外的其他 外部筹资方式。
特点
形式多样，如租赁、典当等，各有其 优缺点和适用范围。
提高企业的盈利能力和偿 债能力
企业应通过加强经营管理、提 高盈利能力、加强现金流管理 等措施，提高偿债能力，降低 财务风险和流动性风险。
2023
PART 06
案例分析
REPORTINGFra bibliotek 企业筹资案例一
总结词
某科技公司通过发行股票成功筹资
详细描述
某科技公司通过发行股票成功筹资，用于研 发新产品和扩大生产规模，最终实现了业务 的快速增长。
《项目三筹资管理》课件
筹资管理的目标与原则
目标
确保企业或组织筹资活动的合法性、 合规性、经济性和安全性，实现资金 的有效配置和利用，支持组织目标的 实现。
原则
合法合规、经济可行、风险可控、可 持续性。
筹资管理的流程与内容
流程
需求分析、筹资方案设计、筹资渠道选择、筹资谈判与协议签署、资金到位与使用监管、筹资效果评估与反馈。
经营租赁
企业为了获得设备的使用权而租赁设备，通常用于短期或中 期筹资。
商业信用筹资
应收账款筹资
利用应收账款作为担保或抵押，向银 行或其他金融机构申请贷款。
商业票据筹资
通过发行商业票据，如汇票、本票等 ，进行短期筹资。
项目融资
股权融资
通过出售项目公司的股权，吸引投资者共同参与项目投资。
债务融资
通过银行或其他金融机构贷款，为项目提供资金支持。
资本成本决策
资本成本定义
资本成本决策的原则
资本成本是指企业为筹集和使用资金 而付出的代价，包括筹资费用和用资 费用。
资本成本决策应遵循最低成本原则， 即选择资本成本最低的筹资方案。
资本成本计算
资本成本可以通过个别资本成本和综 合资本成本进行计算，以帮助企业评 估不同筹资方案的优劣。
筹资风险决策
01
债券筹资的优点包括筹资成本较 低、可以发挥财务杠杆作用、稳
定股票价格等。
债券筹资的缺点包括定期支付利 息、到期偿还本金、发行条件多
等。
债务筹资的风险与控制
债务筹资的风险主要包括利率风险、 汇率风险和违约风险等。
控制债务筹资风险的方法包括合理安 排债务结构、确定适当的债务规模、 建立风险预警机制等。Biblioteka 筹资决策与优化06
筹资活动管理PPT课件
精品课件
20
投资概述
普通股的账面价值等于扣减债权人利益与优先股 股东利益后的剩余权益除以外发普通股数量。
由于受会计核算体系的影响，普通股的账面价 值以历史成本为计量为原则，并不能反映普通股 的内在价值．也不能预期它能合理反映公司的清 算价值。（一般等于每股净资产）
普通股的市场价值即股票市场交易的现时价格。 对于投资者而言，它是最重要的。因为市场价格 是投资者对于公司未来经营情况、预期股利及预 期风险的函数，它与账面价值的联系并不密切 。
◆ 短期资金：使用期限短于一年，主要由商 业信用与短期借款 ◆长期资金：使用期限超过一年，亦称资本 ，包括自有资金和长期债务资金
精品课件
11
（三）其他筹资种类 内部筹资与外部筹资 直接筹资与间接筹资
投资概述
精品课件
本节结束
12
投资概述
第二节 权益融资与 IPO ( 重点)
【本节要点】
◆ 权益融资的方式 ◆ 股票市场与境外上市 ◆ IPO与上市决策 ◆ 新股定价决策与证券公司的功能 ◆ 私募融资决策简述
易市场是股票集中交易的场所，即股票交易所(上诲
和深圳证券交易所就是典型的场内交易市场)。场外交易市
场，是在股票交易所之外的各证券交易机构柜台上
进行的股票交易场所。
精品课件
况 如 何
市 场 情
股பைடு நூலகம்票
我 国
37
投第资三概章述
截至2012年12月31日，深沪两市共有
上市公司2535家，含A股股票、创业版、
●设立及扩张 ●偿债及优化财务结构 ●以上二者综合
精品课件
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■ 筹资要求
投资概述
1. 认真选择投资项目，科学把握投资方向
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项目三--筹资活动管理
三、负债筹资
负债筹资主要是企业通过向银行借款、向社会发 行公司债券、融资租赁以及赊购商品或劳务等方 式筹集和取得的资金。向银行借款、发行债券、 融资租赁和商业信用，是债务筹资的基本形式。
项目三--筹资活动管理
（一）银行借款
银行借款是指企业向银行或其他非银行金融机构借 入的、需要还本付息的款项，包括偿还期限超过1 年的长期借款和不足1年的短期借款，主要用于企 业购建固定资产和满足流动资金周转的需要。
（2）长期借款的保护性条款
由于银行等金融机构提供的长期贷款金额高、期限长、 风险大，因此，除借款合同的基本条款之外，债权人通 常还在借款合同中附加各种保护性条款，以确保企业按 要求使用借款和按时足额偿还借款。保护性条款一般有 以下三类：
①例行性保护条款。 ② 一般性保护条款。 ③ 特殊性保护条款。
4、按所筹集资金的使用期限不同，企业筹资分 为长期筹资和短期筹资两种类型。
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二、股权筹资
股权筹资形成企业的股权资金，也称之为权益资 本，是企业最基本的筹资方式。股权筹资除了知 识拓展中所述的普通股筹资，还包括吸收直接投 资、利用留存收益两种主要形式，此外，我国上 市公司引入战略投资者的行为，也属于股权筹资 的范畴。
项目三--筹资活动管理
1、银行借款的种类 （1）按提供贷款的机构，分为政策性银行
贷款、商业银行贷款和其他金融机构贷款
（2）按机构对贷款有无担保要求，分为信 用贷款和担保贷款
（3）按企业取得贷款的用途，分为基本建 设贷款、专项贷款和流动资金贷款
项目三--筹资活动管理
2、银行借款的程序与保护性条款 （1）银行借款的程序 ①提出申请。企业根据筹资需求向银行书面申请
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(三)筹资的分类
1、按企业所取得资金的权益特性不同，可分为 股权筹资、债务筹资及衍生工具筹资。
2、按其是否以金融机构为媒介，企业筹资分为 直接筹资和间接筹资。
项目三--筹资活动管理
(三)筹资的分类
3、按资金的来源范围不同，企业筹资分为内部 筹资和外部筹资两种类型。----YKK案例
2、留存收益资本成本的计算 留存收益是企业税后净利形成的，是一种所有者权益，
其实质是所有者向企业的追加投资。企业利用留存收益 筹资无需发生筹资费用。如果企业将留存收益用于再投 资，所获得的收益率低于股东自己进行一项风险相似的 投资项目的收益率，企业就应该将其分配给股东。留存 收益的资本成本率，表现为股东追加投资要求的报酬率 ，其计算与普通股成本相同，也分为股利增长模型法和 资本资产定价模型法，不同点在于留存收益资本成本不 考虑筹资费用。
③ 签订合同。借款申请获批准后，银行与企业 进一步协商贷款的具体条件，签订正式的借款合 同，规定贷款的数额、利率、期限和一些约束性 条款。
④ 取得借款。借款合同签订后，企业在核定的贷 款指标范围内，根据用款计划和实际需要，一次 或分次将贷款转入公司的存款结算户，以便使用 。
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3、银行借款的筹资特点
(1) 筹资速度快。 (2) 资本成本较低。 (3) 筹资弹性较大。 (4) 限制条款多。 (5) 筹资数额有限。
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（二）债务筹资的优缺点 1、债务筹资的优点
（1）筹资速度较快。 （2）筹资弹性大。 （3）资本成本负担较轻。 （4）可以利财务杠杆。 （5）稳定公司的控制权。
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2、债务筹资的缺点
（1）不能形成企业稳定的资本基础。 （2）财务风险较大。 （3）筹资数额有限。
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四、资本成本、财务杠杆与资本结构
企业的筹资管理，不仅要合理选择筹资方式，而 且还要科学安排资本结构。资本结构优化是企业 筹资管理的基本目标，也会对企业的生产经营安 排产生制约性的影响。资本成本是资本结构优化 的标准，不同性质的资本所具有的资本成本特性， 带来了杠杆效应。
案例：霍英东的创业之路（期房按揭贷款）
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（一）资本成本 1、资本成本的含义
资本成本是指企业为筹集和使用资本而付出的代价，包 括筹资费用和占用费用。资本成本是资本所有权与资本 使用权分离的结果。对出资者而言，由于让渡了资本使 用权，必须要求取得一定的补偿，资本成本表现为让渡 资本使用权所带来的投资报酬。对筹资者而言，由于取 得了资本使用权，必须支付一定代价，资本成本表现取 得的资本使用权所付出的代价。
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（一）吸收直接投资
吸收直接投资，是指企业按照“共同投资、共同经营、 共担风险、共享收益”的原则，直接吸收国家、法人、个 人和外商投入资金的一种筹资方式。吸收直接投资是非股 份制企业筹集权益资本的基本方式，采用吸收直接投资的 企业，资本不分为等额股份、无需公开发行股票。吸收直 接投资实际出资额，注册资本部分形成实收资本；超过注 册资本的部分属于资本溢价，形成资本公积。
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视频案例： 复活的金山
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一、企业筹资的含义、动机和分类
（一）企业筹资的含义 企业筹资，是指企业为了满足其经营
活动、投资活动、资本结构调整等需 要，运用一定的筹资方式，筹措和获 取所需资金的一种行为。
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（二）筹资的动机 1、设立的需要 2、扩大生产经营的需要 3、优化资本结构的需要
，按银行要求的条件和内容填报借款申请书。 ② 银行审批。银行按照有关政策和贷款条件，对
借款企业进行信用审查，依据审批权限，核准公 司申请的借款金额和用款计划。银行审查的主要 内容是：公司的财务状况；信用情况；盈利的稳 定性；发展前景；借款投资项目的可行性；抵押 品和担保情况。
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（二）留存收益筹资
1、留存收益筹资概念 留存收益筹资也称为“内部筹资” ，是企业将税后利
润的一部分甚至全部留下作为资本来源的一种筹资方式 ，在性质上属于权益资本发放。其筹资的具体方式有: 按法定要求提取盈余公积金，当期利润不分配、向股东 发放股票股利等。
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三、负债筹资
负债筹资主要是企业通过向银行借款、向社会发 行公司债券、融资租赁以及赊购商品或劳务等方 式筹集和取得的资金。向银行借款、发行债券、 融资租赁和商业信用，是债务筹资的基本形式。
项目三--筹资活动管理
（一）银行借款
银行借款是指企业向银行或其他非银行金融机构借 入的、需要还本付息的款项，包括偿还期限超过1 年的长期借款和不足1年的短期借款，主要用于企 业购建固定资产和满足流动资金周转的需要。
（2）长期借款的保护性条款
由于银行等金融机构提供的长期贷款金额高、期限长、 风险大，因此，除借款合同的基本条款之外，债权人通 常还在借款合同中附加各种保护性条款，以确保企业按 要求使用借款和按时足额偿还借款。保护性条款一般有 以下三类：
①例行性保护条款。 ② 一般性保护条款。 ③ 特殊性保护条款。
4、按所筹集资金的使用期限不同，企业筹资分 为长期筹资和短期筹资两种类型。
项目三--筹资活动管理
二、股权筹资
股权筹资形成企业的股权资金，也称之为权益资 本，是企业最基本的筹资方式。股权筹资除了知 识拓展中所述的普通股筹资，还包括吸收直接投 资、利用留存收益两种主要形式，此外，我国上 市公司引入战略投资者的行为，也属于股权筹资 的范畴。
项目三--筹资活动管理
1、银行借款的种类 （1）按提供贷款的机构，分为政策性银行
贷款、商业银行贷款和其他金融机构贷款
（2）按机构对贷款有无担保要求，分为信 用贷款和担保贷款
（3）按企业取得贷款的用途，分为基本建 设贷款、专项贷款和流动资金贷款
项目三--筹资活动管理
2、银行借款的程序与保护性条款 （1）银行借款的程序 ①提出申请。企业根据筹资需求向银行书面申请
项目三--筹资活动管理
(三)筹资的分类
1、按企业所取得资金的权益特性不同，可分为 股权筹资、债务筹资及衍生工具筹资。
2、按其是否以金融机构为媒介，企业筹资分为 直接筹资和间接筹资。
项目三--筹资活动管理
(三)筹资的分类
3、按资金的来源范围不同，企业筹资分为内部 筹资和外部筹资两种类型。----YKK案例
2、留存收益资本成本的计算 留存收益是企业税后净利形成的，是一种所有者权益，
其实质是所有者向企业的追加投资。企业利用留存收益 筹资无需发生筹资费用。如果企业将留存收益用于再投 资，所获得的收益率低于股东自己进行一项风险相似的 投资项目的收益率，企业就应该将其分配给股东。留存 收益的资本成本率，表现为股东追加投资要求的报酬率 ，其计算与普通股成本相同，也分为股利增长模型法和 资本资产定价模型法，不同点在于留存收益资本成本不 考虑筹资费用。
③ 签订合同。借款申请获批准后，银行与企业 进一步协商贷款的具体条件，签订正式的借款合 同，规定贷款的数额、利率、期限和一些约束性 条款。
④ 取得借款。借款合同签订后，企业在核定的贷 款指标范围内，根据用款计划和实际需要，一次 或分次将贷款转入公司的存款结算户，以便使用 。
项目三--筹资活动管理
项目三--筹资活动管理
3、银行借款的筹资特点
(1) 筹资速度快。 (2) 资本成本较低。 (3) 筹资弹性较大。 (4) 限制条款多。 (5) 筹资数额有限。
项目三--筹资活动管理
（二）债务筹资的优缺点 1、债务筹资的优点
（1）筹资速度较快。 （2）筹资弹性大。 （3）资本成本负担较轻。 （4）可以利财务杠杆。 （5）稳定公司的控制权。
项目三--筹资活动管理
2、债务筹资的缺点
（1）不能形成企业稳定的资本基础。 （2）财务风险较大。 （3）筹资数额有限。
项目三--筹资活动管理
四、资本成本、财务杠杆与资本结构
企业的筹资管理，不仅要合理选择筹资方式，而 且还要科学安排资本结构。资本结构优化是企业 筹资管理的基本目标，也会对企业的生产经营安 排产生制约性的影响。资本成本是资本结构优化 的标准，不同性质的资本所具有的资本成本特性， 带来了杠杆效应。
案例：霍英东的创业之路（期房按揭贷款）
项目三--筹资活动管理
（一）资本成本 1、资本成本的含义
资本成本是指企业为筹集和使用资本而付出的代价，包 括筹资费用和占用费用。资本成本是资本所有权与资本 使用权分离的结果。对出资者而言，由于让渡了资本使 用权，必须要求取得一定的补偿，资本成本表现为让渡 资本使用权所带来的投资报酬。对筹资者而言，由于取 得了资本使用权，必须支付一定代价，资本成本表现取 得的资本使用权所付出的代价。
项目三--筹资活动管理
（一）吸收直接投资
吸收直接投资，是指企业按照“共同投资、共同经营、 共担风险、共享收益”的原则，直接吸收国家、法人、个 人和外商投入资金的一种筹资方式。吸收直接投资是非股 份制企业筹集权益资本的基本方式，采用吸收直接投资的 企业，资本不分为等额股份、无需公开发行股票。吸收直 接投资实际出资额，注册资本部分形成实收资本；超过注 册资本的部分属于资本溢价，形成资本公积。
项目三 筹资活动管理
项目三--筹资活动管理
视频案例： 复活的金山
项目三--筹资活动管理
一、企业筹资的含义、动机和分类
（一）企业筹资的含义 企业筹资，是指企业为了满足其经营
活动、投资活动、资本结构调整等需 要，运用一定的筹资方式，筹措和获 取所需资金的一种行为。
项目三--筹资活动管理
（二）筹资的动机 1、设立的需要 2、扩大生产经营的需要 3、优化资本结构的需要
，按银行要求的条件和内容填报借款申请书。 ② 银行审批。银行按照有关政策和贷款条件，对
借款企业进行信用审查，依据审批权限，核准公 司申请的借款金额和用款计划。银行审查的主要 内容是：公司的财务状况；信用情况；盈利的稳 定性；发展前景；借款投资项目的可行性；抵押 品和担保情况。
项目三--筹资活动管理
项目三--筹资活动管理
（二）留存收益筹资
1、留存收益筹资概念 留存收益筹资也称为“内部筹资” ，是企业将税后利
润的一部分甚至全部留下作为资本来源的一种筹资方式 ，在性质上属于权益资本发放。其筹资的具体方式有: 按法定要求提取盈余公积金，当期利润不分配、向股东 发放股票股利等。
项目三--筹资活动管理