项目三--筹资活动管理课件

③ 签订合同。借款申请获批准后，银行与企业 进一步协商贷款的具体条件，签订正式的借款合 同，规定贷款的数额、利率、期限和一些约束性 条款。
④ 取得借款。借款合同签订后，企业在核定的贷 款指标范围内，根据用款计划和实际需要，一次 或分次将贷款转入公司的存款结算户，以便使用 。
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4、按所筹集资金的使用期限不同，企业筹资分 为长期筹资和短期筹资两种类型。
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二、股权筹资
股权筹资形成企业的股权资金，也称之为权益资 本，是企业最基本的筹资方式。股权筹资除了知 识拓展中所述的普通股筹资，还包括吸收直接投 资、利用留存收益两种主要形式，此外，我国上 市公司引入战略投资者的行为，也属于股权筹资 的范畴。
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(三)筹资的分类
1、按企业所取得资金的权益特性不同，可分为 股权筹资、债务筹资及衍生工具筹资。
2、按其是否以金融机构为媒介，企业筹资分为 直接筹资和间接筹资。
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(三)筹资的分类
3、按资金的来源范围不同，企业筹资分为内部 筹资和外部筹资两种类型。----YKK案例
（2）长期借款的保护性条款
由于银行等金融机构提供的长期贷款金额高、期限长、 风险大，因此，除借款合同的基本条款之外，债权人通 常还在借款合同中附加各种保护性条款，以确保企业按 要求使用借款和按时足额偿还借款。保护性条款一般有 以下三类：
①例行性保护条款。 ② 一般性保护条款。 ③ 特殊性保护条款。
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（一）吸收直接投资
吸收直接投资，是指企业按照“共同投资、共同经营、 共担风险、共享收益”的原则，直接吸收国家、法人、个 人和外商投入资金的一种筹资方式。吸收直接投资是非股 份制企业筹集权益资本的基本方式，采用吸收直接投资的 企业，资本不分为等额股份、无需公开发行股票。吸收直 接投资实际出资额，注册资本部分形成实收资本；超过注 册资本的部分属于资本溢价，形成资本公积。
2、留存收益资本成本的计算 留存收益是企业税后净利形成的，是一种所有者权益，
其实质是所有者向企业的追加投资。企业利用留存收益 筹资无需发生筹资费用。如果企业将留存收益用于再投 资，所获得的收益率低于股东自己进行一项风险相似的 投资项目的收益率，企业就应该将其分配给股东。留存 收益的资本成本率，表现为股东追加投资要求的报酬率 ，其计算与普通股成本相同，也分为股利增长模型法和 资本资产定价模型法，不同点在于留存收益资本成本不 考虑筹资费用。
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3、银行借款的筹资特点
(1) 筹资速度快。 (2) 资本成本较低。 (3) 筹资弹性较大。 (4) 限制条款多。 (5) 筹资数额有限。
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（二）债务筹资的优缺点 1、债务筹资的优点
（1）筹资速度较快。 （2）筹资弹性大。 （3）资本成本负担较轻。 （4）可以利用财务杠杆。 （5）稳定公司的控制权。
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1、银行借款的种类 （1）按提供贷款的机构，分为政策性银行
贷款、商业银行贷款和其他金融机构贷款
（2）按机构对贷款有无担保要求，分为信 用贷款和担保贷款
（3）按企业取得贷款的用途，分为基本建 设贷款、专项贷款和流动资金贷款
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2、银行借款的程序与保护性条款 （1）银行借款的程序 ①提出申请。企业根据筹资需求向银行书面申请
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三、负债筹资
负债筹资主要是企业通过向银行借款、向社会发 行公司债券、融资租赁以及赊购商品或劳务等方 式筹集和取得的资金。向银行借款、发行债券、 融资租赁和商业信用，是债务筹资的基本形式。
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（一）银行借款
银行借款是指企业向银行或其他非银行金融机构借 入的、需要还本付息的款项，包括偿还期限超过1 年的长期借款和不足1年的短期借款，主要用于企 业购建固定资产和满足流动资金周转的需要。
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2、债务筹资的缺点
（1）不能形成企业稳定的资本基础。 （2）财务风险较大。 （3）筹资数额有限。
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四、资本成本、财务杠杆与资本结构
企业的筹资管理，不仅要合理选择筹资方式，而 且还要科学安排资本结构。资本结构优化是企业 筹资管理的基本目标，也会对企业的生产经营安 排产生制约性的影响。资本成本是资本结构优化 的标准，不同性质的资本所具有的资本成本特性， 带来了杠杆效应。
案例：霍英东的创业之路（期房按揭贷款）
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（一）资本成本 1、资本成本的含义
资本成本是指企业为筹集和使用资本而付出的代价，包 括筹资费用和占用费用。资本成本是资本所有权与资本 使用权分离的结果。对出资者而言，由于让渡了资本使 用权，必须要求取得一定的补偿，资本成本表现为让渡 资本使用权所带来的投资报酬。对筹资者而言，由于取 得了资本使用权，必须支付一定代价，资本成本表现取 得的资本使用权所付出的代价。
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视频案例： 复活的金山
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一、企业筹资的含义、动机和分类
（一）企业筹资的含义 企业筹资，是指企业为了满足其经营
活动、投资活动、资本结构调整等需 要，运用一定的筹资方式，筹措和获 取所需资金的一种行为。
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（二）筹资的动机 1、设立的需要 2、扩大生产经营的需要 3、优化资本结构的需要
，按银行要求的条件和内容填报借款申请书。 ② 银行审批。银行按照有关政策和贷款条件，对
借款企业进行信用审查，依据审批权限，核准公 司申请的借款金额和用款计划。银行审查的主要 内容是：公司的财务状况；信用情况；盈利的稳 定性；发展前景；借款投资项目的可行性；抵押 品和担保情况。
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（二）留存收益筹资
1、留存收益筹资概念 留存收益筹资也称为“内部筹资” ，是企业将税后利
润的一部分甚至全部留下作为资本来源的一种筹资方式 ，在性质上属于权益资本发放。其筹资的具体方式有: 按法定要求提取盈余公积金，当期利润不分配、向股东 发放股票股利等。
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