股指期货基本知识介绍

可用保证金 履约保证金
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7、大户报告制度
大户报告制度是指 当投资者的持仓量达到 交易所规定的持仓限额 时，应通过结算会员或 交易会员向交易所或监 管机构报告其资金和持 仓情况。
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8、结算担保金制度
结算担保金是指由结算会员依交易所 的规定缴存的，用于应对结算会员违约风 险的共同担保资金，是结算会员的一项义 务。 当个别结算会员出现违约时，在动用 完该违约结算会员缴纳的结算担保金之后， 可要求其他会员的结算担保金要按比例共 同承担该会员的履约责任，即结算会员联 保机制 。
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四、看懂沪深300指数合约
（一）沪深300指数编制方法
2005 年 4 月 8 日，沪深两交易所正 式向市场发布沪深 300 指数，简称“沪深 300”，上海行情使用代码为000300，深圳 行情使用代码为399300。以 2004 年 12 月 31 日为基期，基点为1000点，每年1月、 7月调整成分股。
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2、交易机制不同
股票市场是全额交易，期货市场则采 用保证金交易，也就是说投资者只需交纳 期货合约价值一定比例的资金即可成交。 这样一种交易方式会使得投资者的收益和 风险数倍地扩大。
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需要注意的是：
由于使用保证金交易模式，股指期货 类似于为投资者提供了一个融资交易的模 式，也就为投资者提供了一个“四两拨千 斤”的杠杆交易模式。但同时需要特别提 醒投资者注意的是，参与股指期货交易最 大的损失可能会超过最初投入的保证金。
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三、股指期货交易的基本制度
1、保证金制度
股指期货保证金初步 定为合约价值的12%，交 易所和经纪公司将随着市 场风险不断变化而适当调 节一定保证金收取比例。
12％
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2、现金交割制度
所谓现金交割，就是不需要交割一篮 子股票指数成分股，而是用到期日或第二 天的现货指数作为最后结算价，通过与该 最后结算价进行盈亏结算来了结头寸。 交割结算价采用到期日沪深300指数最 后两小时所有指数点算术平均价。
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5、持仓限制制度
交易所为了防范市场操纵和少数投资 者风险过度集中的情况，对会员和客户手 中持有的合约数量上限进行一定的限制， 这就是持仓限制制度。 限仓数量是指交易所规定结算会员或 投资者可以持有的、按单边计算的某一合 约的最大数额。 20
6、强行平仓制度
当交易所会员或客 户的交易保证金不足并 未在规定时间内补足， 或当会员或客户的持仓 量超出规定的限额，或 当会员或客户违规时， 交易所为了防止风险进 一步扩大，将对其持有 的未平仓合约进行强制 性平仓处理。

沪深300指数由中证指数公司发布，是 反映沪深两市A股综合表现的跨市场成分 指数，其成分由300只规模大、流动性好 的股票组成，覆盖了A股市场六成左右的 市值，能够较好地反映A股市场的整体走 势。 5
二、股指期货市场与股票市场的区别
主要区别
交易对象 交易机制
股票市场
上市公司股份 全额交易
股指期货市场
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3、每日无负债结算制度
每日无负债结算制度也称为“逐日盯 市”制度，简单说来，就是期货交易所要 根据每日市场的价格波动，对投资者所持 有的合约计算盈亏，并划转保证金账户中 相应的资金。 沪深300股指期货每日结算价为期货 合约最后一小时加权平均价。
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4、价格限制制度
一个交易日内，股指期货的涨幅和跌 幅限制设置为10%。涨跌停板一般是以某 一合约上一交易日的结算价为基准确定的。
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3、交易方向不同
股票市场只能先买入然后卖出，期货 市场采取的是双向交易，投资者既可买入 建仓也可卖出建仓。股指期货合约可以十 分方便地卖空，等价格回落后再买回。股 票融券交易也可以卖空，但难度相对较大。 当然一旦卖空后价格不跌反涨，投资者会 面临损失。
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卖出平仓
卖出开仓
买入平仓 买入开仓
股票指数合约 保证金交易
交易方向
结算方式 持仓时间
单向
无需每日结算 T+1
双向
当日无负债结算 T+0
持有期限
交易时间
无
9：30—11：30， 13：00—15：00
一般不超过一年
9:15—11：30， 6 13:00—15:15
1、交易对象不同
股票市场交易的是上市公司的股份， 而股指期货市场交易的是沪深300股指期 货合约。
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6、有无特定到期日
正常情况下，股票是没有期限的，只 要上市公司不退市，买入股票后就可以一 直持有。 但股指期货合约不同，股指期货合约 有到期日，合约到期后将会交割下市，同 时上市交易新的合约，所以不能无限期持 某一月份的合约。
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7、交易时间不同
股指期货早上开盘时较股票市场提前15 分钟交易，下午收盘时较股票市场晚15分钟 闭市。 提前开盘有助于市场消化前一交易日收 盘至当日股票市场开盘期间的各种信息，提 前在股指期货市场上形成均衡价格；而晚闭 市15分钟，则可以方便各类投资者在股票市 场交易结束后，根据当日的股票投资组合， 相应调整股指期货的投资策略。
股指期货 基本知识介绍
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目录
什么是股指期货 股指期货市场与股票市场的区别 股指期货交易的基本制度 看懂沪深300指数合约 如何开立股指期货账户 股指期货交易风险

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一、什么是股指期货

所谓股指期货，就是以股票指数为标的物 的期货。双方交易的是一定期限后的股票指 数价格水平，通过现金结算差价来进行交割。
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在交易时，买卖双方根据自己对未来市 场走势的判断，选择不同交割月份的股指期 货合约，以指数点报价，在计算机系统内撮 合成交。因此股指期货买卖的是一定时期后 的股票指数价格水平，是投资者对股票指数 价格走势的一种预期和判断。
股 票
股 指 期 货
期 货
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中国金融期货交易所推出的的第一个 股指期货品种是沪深300股指期货合约， 其标的指数为沪深300指数。
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4、结算方式不同
股指期货采取当日无负债结算，股票 市场不是当日结算。 在每日股指期货交易结束后，中金所 会按当日结算价对结算会员结算所有合约 的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费 用，对应收、应付的款项实行净额一次划 转，相应增加或减少结算准备金。
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5、持仓时间的限定不同
股票采取的是T+1交易机制，也就是 说当天买入的股票第二天才可以卖出。而 期货市场实行的是T+0交易，即当日建仓， 当日即可平仓，这样投资者可以随时根据 市场的变化及时作出反应，其风险便会得 到有效控制。