、第六章 国际储备
第7讲：国际储备管理(1)
1. 2. 3.
3、Optimal International Reserve
最适度国际储备量:一国政府为实现国内经济目
标而持有的用于平衡国际收支和维持汇率稳定 所需要的最低限度的黄金和外汇储备量。 过多： 机会成本上升，利息损失。 本币有升值的压力。 易遭受汇率风险。(uncovered risk) 过少：易引起国际支付危机，难 对付突发事件。
4、Special Drawing Rights（特别提款权）
IMF1969年9月创造，1970年发行 具体操作: 在基金组织的SDR的帐户上划 拨。它只是用在政府间转帐，平衡国际 收支。 SDR的利率是5种货币的市场利率加权平 均。它是靠国际纪律而创造出来的储备 资产。它缺乏作为货币的最关键的功能 “流通手段”。
1.黄金储备
缺点： 利息损失 保管费 黄金价格波动的风险
2、外汇储备 Foreign Reserves
外汇储备是指由一国货币当局持有的外国可兑 换货币和用它们表示的支付手段。 作为储备货币，必须具备以下三个条件： 第一，这种货币在国际货币体系中占有重要地 位；第二，这种货币必须能自由兑换成其他储 备资产；第三，其内在价值相对比较稳定。
第六章 国际储备管理
6.1 一般描述 6.2 国际储备的经济分析 6.3 国际储备的管理 6.4中国的国际储备管理 小结
国家外汇储备排名（百万美元）
1 2 3 4 5 6 7 8 9
中国大陆 日本 俄罗斯 印度 中国台湾 韩国
1,756,600
2008年4月
1,003,836 548,100 316,200 286,860 260,500 197,209 177,629 160,700 143,942 125,311 106,843 99,956 75,850 43,057
国际储备的概念和作用
国际储备的概念和作用国际储备是指一国持有的外汇资产或其他可用于支付国际债务的资产，以及国际货币基金组织（IMF）的特别提款权（SDR）。
国际储备的作用是维护国家经济的稳定和促进国际经济合作。
本文将介绍国际储备的概念、国际储备的主要组成部分以及国际储备的作用。
一、国际储备的概念国际储备是各国政府持有的外汇资产和黄金等可自由兑换的资产。
它是国家在国际支付中出口收入的一部分，是国际收支平衡或不平衡的结果。
国际储备的规模和组成随各国的经济实力、国际收支状况和外汇政策的改革而变化。
国际储备的主要组成部分包括：1. 外汇储备：国家持有的外币存款、外币现金及其他外币资产。
2. 黄金储备：国家持有的黄金作为国际支付手段和价值储备。
3. 特别提款权（SDR）：由IMF发行的国际储备资产，一种国际货币。
二、国际储备的作用1. 维护货币稳定：国际储备的主要作用是维持本国货币的稳定。
国家可以利用外汇储备来稳定汇率，防范货币大幅贬值或升值的风险，确保国内外经济交易的正常进行。
2. 支付国际债务：国际储备可以用于支付国际债务，尤其是在国家外汇收入不足以满足债务偿还需求时。
它可以帮助国家维护信用，提升国际声誉，确保债务按时兑付。
3. 应对金融危机：国际储备对于应对金融危机至关重要。
在金融危机期间，国际储备可以用于稳定汇率、稳定金融市场、提供紧急外汇流动性支持，并减轻外汇市场的波动。
4. 促进国际经济合作：国际储备也是国际经济合作的重要基础和保障。
国际储备可以用于支付国际贸易、投资和援助，促进各国之间的经济交流和合作。
5. 维护国家安全：国际储备对国家安全至关重要。
国际储备可以用于应对紧急情况，如自然灾害、战争等，确保国家的基本生存和发展需求。
总结：国际储备是一国持有的外汇资产和其他可用于支付国际债务的资产，包括外汇储备、黄金储备和特别提款权。
国际储备的作用体现在维护货币稳定、支付国际债务、应对金融危机、促进国际经济合作和维护国家安全等方面。
国际金融：国际储备
际收支逆差变为备用的二级储备，即通过将黄金卖为 外汇才能用来弥补国际收支逆差黄金储备作用的降低， 导致黄金的国际储备地位下降 2、黄金“非货币化”政策 3、黄金本身的一系列缺陷促使各国不愿持有过多黄金
四、国际储备的构成及其发展变化
(三) 在基金组织中的储备头寸 （Reserve Position In IMF）
• 普通提款权（General Drawing Rights） • 指国际货币基金组织的会员国按规定从基金组织提取一
定数额款项的权利，它是国际货币基金组织最基本的一 项贷款，用于解决会员国国际收支不平衡，但不能用于 成员国贸易和非贸易的经常项目支付 • 按IMF现在的规定，认缴份额的25℅必须以可兑换货币 缴纳，其余75℅用本国货币缴纳。当成员国发生国际收 支困难时，就有权向基金组织申请普通贷款。
，排除单一结构。多种货币权重（根据经济、金 融、汇率、利率状况决定）
• 合理搭配有价证券和其他金融资产
一. 国际储备结构管理的必要性 1.浮动的汇率，储备货币汇率变化频繁 2.国际金融不稳定，利率变化大 3.资产多元化：恰当调整和搭配储备资产的
币种构成，以减少损失，增加收益 4.黄金市场波动频繁
二.外汇储备货币结构管理
(一)外汇储备币种结构管理原则 1.确定对外贸易和金融往来需要的币种 2.与外债还本付息的币种结构匹配 3.与政府在外汇市场干预外汇汇率时所需主要币种
c. 偿还IMF贷款
五、国际储备IR与国际清偿能力 (International Liquidity, IL)
• IL=IR+一国向外筹资的能力
现实的 IL
潜在的IL
国际金融知识点
第一章国际收支国际收支平衡表：1.具体内容：经常账户：对实际资源在国际间的流动行为进行记录的账户..包括：货物、服务、收入、经常转移资本和金融账户:记录居民与非居民间的资本或金融资产的转移的账户..包括：资本账户、金融账户净误差和遗漏账户：人为设置的抵消账户;使国际收支平衡表达到平衡.. 2编制原则：1、所有权变更原则即经济交易记录日期以所有权变更日期为标准..指交易当事方在账目上放弃获得实际资产并获得放弃金融资产..2、作价原则在可以得到市场价格的情况下;按市场价格对交易定值；债务工具大多按面值定值；货物进出口都按离岸价格FOB定值3、复式记账原则借必有贷;借贷必相等；凡是引起本国外汇收入的项目;记入贷方;记为“+”；凡是引起本国外汇支出的项目;记入借方;记为“-”第二章外汇和汇率汇率制度的种类：固定汇率适度本币与外币比价基本固定;并且把两国货币比价的波动幅度控制在一定的范围内..浮动汇率制度对本国货币与外国货币的比价不加固定;也不规定汇率波动的界限;由市场供求状况决定本币对外币的汇率汇率制度的比较：第三章国际收支失衡及调节国际收支不平衡的影响：1.国际收支逆差：该国货币贬值该国外汇储备减少该国国内货币紧缩、经济增长放缓、失业增加2．国际收支顺差外汇储备增加;抗风险能力增强拉动总需求;促进经济增长、本国货币升值加剧国家间磨擦、容易导致通货膨胀国际收支失衡的原因：1、经济周期：一国经济周期波动引起该国国民收入、价格水平、生产和就业发生变化而导致的国际收支不平衡叫做周期性不平衡 ..2、货币价值变动：一国货币增长速度、商品成本和物价水平与其它国家相比如发生较大变化而引起的国际收支不平衡;我们把它叫做货币性不平衡..3、经济结构：当国际分工的结构或世界市场发生变化时;一国经济结构的变动不能适应这种变化而产生的国际收支不平衡;叫做结构性不平衡4、过度外债5、资本投机6、偶然事件：临时性不平衡国际收支失衡调节理论：1、国际收支自动调节理论：在国际间普遍实行金本位制的条件下;一个国家的国际收支可通过物价的涨落和黄金的输出入自动恢复平衡..2、弹性分析理论：假设条件：国际收支就等于贸易收支、贸易商品的供给有弹性;而且弹性是无穷大、各国充分就业;国民总收入是不变的、只考虑在其他条件都不变的情况下;汇率变动对国际收支的影响..3、马歇尔----勒纳条件：货币贬值之后;只有出口商品需求弹性的绝对值与进口商品需求弹性的绝对值之和大于1;贸易收支才会改善..即贬值取得成功的必要条件：|Em|+|Ex|>14、吸收分析理论1、支出增减型政策;指改变社会总需求或国民经济中支出总水平的政策..2、支出转换型政策;指不改变社会总需求和总支出而改变需求和支出方向的政策5、货币分析理论：假设条件：1一国处于充分就业条件下;货币需求长期稳定 ;货币供给不影响实物产量2国际市场商品市场和资本市场高度发达;购买力平价理论长期内成立该理论政策主张：R·E= Md-D 、如果一国出现国际收支顺差;需要采取扩张性的货币政策；如果一国出现国际收支逆差;需要采取紧缩性的货币政策..国际收支不平衡调节的政策：1、市场自动调节2、汇率政策：通过调整汇率来调节国际收支的不平衡..3、财政政策:采取缩减或扩大财政开支和调整税率的方式;以调节国际收支的顺差或逆差..4、货币政策：通过调整利率来达到调节国际收支的不平衡的目的..5、外汇缓冲政策:指一国用一定数量的国际储备;主要是黄金和外汇;作为外汇稳定或平准基金;来抵消市场超额外汇供给或需求;从而改善其国际收支状况..6、直接管制政策：1外汇管制：通过对外汇的买卖直接加以管制以控制外汇市场的供求;维持本国货币对外汇率的稳定..2贸易管制：奖出限入7、国际借贷：通过国际金融市场、国际金融机构和政府间贷款的方式;弥补国际收支不平衡..8政策配合：第四章外汇和汇率汇率的决定理论：一、国际借贷理论汇率变动主要取决于外汇资金流量市场的需求与供给;外汇的供求则取决于本国与外国之间的借贷二、购买力平价理论在某一时点;两国货币之间的兑换比率取决于两国货币的购买力之比..三、利率平价理论以两国的利率差异及其变动作为汇率变动的主要原因..利率高的国家的货币;本币将来贬值远期贴水；利率低的国家的货币;本币将来升值远期升水..升贬值升贴水的幅度大致等于这两种货币的利率差..汇率的影响因素：1、国际收支状况当一国国际收支顺差时;本币升值；当一国国际收支逆差时;本币贬值..2、通货膨胀率当一个国家通货膨胀率比较高的时候;意味着本币会趋于贬值..当一个国家通货膨胀率比较低的时候;意味着本币会趋于升值3、利率差异利率高的国家;本币短期升值;长期贬值..利率低的国家;本币短期贬值;长期升值..4、宏观经济形势如果一个国家的宏观经济形势好的话;本币趋于升值..如果一个国家的宏观经济形势差的话;本币趋于贬值..5、心理因素6、政治事件汇率变动对经济的影响：1、对国内物价水平的影响：工资机制、成本机制、货币供给、国民收入2、对国内生产的影3、对国内资源配置的影响4、对本国证券市场的影响5、对外汇短缺的影响：货币供应—预期机制、劳动生产率—经济结构机制外汇干预的方式：市场干预：①直接在外汇市场上买进或卖出外汇；②调整国内货币政策和财政政策；③在国际范围内发表表态性言论以影响市场心理；④与其他国家联合;进行直接干预或通过政策协调进行间接干预等.. 外汇管制的具体内容：1、对汇率的管制方法与措施①、直接管制汇率②、实行复汇率制度2对贸易外汇的管制方法与措施：进口付汇管制、出口收汇管制3对非贸易外汇的管制方法与措施4对资本输出入的管制方法与措施5货币兑换管制6、对黄金、现钞输出入的管制方法与措施第五章外汇市场与外汇风险管理外汇风险的防范方法：1、选择合适的计价货币2、提前或推迟支付3、平行贷款法4、远期交易法5、利用货币市场套期保值6、投保汇率变动险第六章国际储备国际储备的构成：黄金储备、外汇储备、会员国在国际货币基金组织的储备头寸、会员国持有的特别提款权..国际储备的管理方法：一、国际储备的规模管理：1、持有国际储备的成本2、经济开放度与外贸状况3、国家信用等级与国际融资能力4、汇率制度和汇率政策的选择5、货币的国际地位6、外汇管制和贸易管制程度7、外部冲击的规模与频率8、一国国内经济发展状况二、国际储备的结构管理：外汇储备币种的结构管理、外汇储备资产的结构管理第七章国际金融市场和国际资本流动在岸国际金融市场：传统的国际金融市场是指市场所在国的居民与非居民之间进行的;以市场所在国货币为媒介的资金融通场所;受市场所在国政府政策与法令管辖离岸与在岸市场的比较离岸国际金融市场：新兴的国际金融市场是指以市场所在国以外的货币为媒介的资金融通场所;不受任何国家国内金融法规的制约和管制离岸国际金融市场的交易工具：1欧洲货币信贷短期欧洲货币信贷、中长期欧洲货币信贷、银团贷款2欧洲货币存款3欧洲债券离岸国际金融市场的特点：管制松；交易规模巨大;交易品种、币种繁多;金融创新极其活跃；融资成本低；资金来源广泛;调拨方便；风险比较大离岸国际金融市场的影响：有利影响:促进了世界经济的发展、促进了金融市场的国际化、有助于部分国家解决国际收支平衡问题、有利于跨国公司开展跨国经营和跨国投资;促进了国际贸易的发展..不利影响：使外汇投机增加;成为国际金融市场不稳定的一个因素、干扰了一些国家国内金融政策的推行或影响了国内金融政策的效果、欧洲货币市场的信用扩张;有加剧世界性通货膨胀的倾向..国际资本流动的原因：1、内在因素：1国际间收益率的差异2风险的差异2、外在因素：1国际范围内与实际生产相脱离的巨额金融资产的积累巨额石油美元、世界货币发行国美国长期通货膨胀;而且国际收支逆差、金融工具与金融衍生工具越来越多2各国对国际资本流动管制的放松国际资本流动的特点：1、国际资本流动规模巨大;不再依赖于实物经济而独立增长..2、国际资本流动的结构发生了变化..3、国际资本证券化;资本流动高速化..4、国际投机资本规模越来越大..国际资本流动的影响：1、有利影响：促进全球经济效益的提高；改善国际收支；加速了全球经济和金融的一体化进程2、不利的影响：对一国国际收支及外汇市场有非常大的冲击；容易造成货币金融混乱;引发债务危机、货币危机、金融危机。
国际储备 习题与答案
第六章国际储备一、填空题1、国际储备，是指一国货币当局能随时直接地或通过同其他资产有保障的兑换性用来干预________、________的资产。
2、目前，国际货币基金组织会员国的国际储备，一般可以分为四种类型：________、________、________和分配给成员国的尚未动用的特别提款权(SDRs)。
3、就一个国家而言，国际储备资产的管理主要涉及两个方面，一是________，又进一步分为需求管理和供给管理；二是________，又可进一步分为流动性管理和币种结构管理。
国际储备资产管理具有重要意义。
4、对国际储备的资产结构进行管理时应遵循________、________和________三项基本原则。
5、长期以来，我国国际储备的作用只限于弥补________和充当________的保证，而没有起到作为干预资产的作用。
1994年1月1日开始，我国实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度，中央银行通过向外汇市场吞吐外汇，来保持人民币汇率的基本稳定。
这表明，我国的国际储备也具有了充当干预资产的作用。
二、不定项选择题1、通常，国际储备包括( )。
A．黄金B．外汇C．SDR D．在国际货币基金组织的储备头寸2、一国用于国际储备的资产，所具备最基本三个的特征是（）。
A．可得性B．流动性C．普遍接受性D．收益性3、目前各国外汇储备中最主要的储备货币是( )。
A．英镑B．欧元C．美元D．瑞士法郎4、一般而言，进出口规模越大，表明对外贸易在该国国民经济中的地位越高，对外贸易的依存度也就越高，需要的国际储备（）。
A．较多B．较少C．关系不大D．无法确定5、一个实行浮动、汇率制度的国家，其储备的保有量就可相对( )。
A．较多B．较少C．关系不大D．无法判断6、我国的国际储备包括( )。
A．黄金B．外汇C．特别提款权D．基金组织头寸7、国际储备结构管理的目标是（）。
A．避风险B．增收益C．保流动D．多元性8、国际储备结构管理包括（）。
精品课程(国际金融实务)——习题及答案
精品课程（国际金融实务）-—习题第一章外汇与汇率一、填空题1。
在直接标价法下，的数额固定不变，总是为一定单位。
2。
按外汇买卖交割时间划分，汇率可分为和.3. 纸币流通条件下，汇率的决定基础是。
4. 货币是国际上普遍使用的，并且在本国国际收支中使用最多的，在国际储备中比重最大的一种或几种外币。
汇率是指货币与本国货币的汇率。
5. 外汇汇率上涨，则本币值，出口，进口.二、单项选择题1. 以下几种外汇资产中，属于狭义静态外汇的是（）.A。
外国货币B。
外币支付凭证C. 外币有价证券D。
特别提款权2。
套算汇率是以（）为基础，套算出对其他国家货币的汇率。
A. 基本汇率B. 买入汇率C. 卖出汇率D. 即期汇率3。
金币本位制度下，汇率的决定基础是（)。
A。
铸币平价 B. 法定平价C. 通货膨胀率D。
购买力平价4。
一国货币升值对其进出口收支产生的影响是( ）。
A。
出口增加,进口减少 B. 出口减少,进口增加C。
出口增加，进口增加 D. 出口减少,进口减少5. 在采用直接标价的前提下，如果需要比原来更少的本币就能兑换一定数量的外国货币，这表明（）。
A。
本币币值上升，外币币值下降，通常称为外汇汇率上升B. 本币币值下降，外币币值上升，通常称为外汇汇率上升C. 本币币值上升，外币币值下降，通常称为外汇汇率下降D。
本币币值下降,外币币值上升,通常称为外汇汇率下降三、名词解释汇率远期汇率直接标价法套算汇率四、简答题1。
影响汇率变动的因素有哪些？2. 汇率变动对进出口有什么样的影响？3. 分析汇率变动对对产业结构的影响.五、案例分析题如果你是一家瑞士银行的外汇交易员,客户向你询问美元兑瑞士法郎汇率,你答复为1。
4100/1.4110,问：（1)如果客户要把瑞士法郎卖给你，汇率是多少？（2）你以什么汇价向客户卖出瑞士法郎?（3）如果客户要卖出美元，汇率又是多少？第二章基础外汇交易一、填空题1. 即期外汇交易的交割日包括、和三种类型.2. 远期汇率的报价方式有完整报价法和。
国 际 储 备
（一）国际储备规模管理
（2）巴洛针对谋求经济增长的发展中国家的储备适度 性所作的定义是：在现有资源存量和储备水平既定的条 件下，如果储备增长能促进经济增长率的最大化，则该 储备的增长率就是适度的。
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（一）国际储备规模管理
（3）阿格沃尔对发展中国家适度国际储备所作的解释 是：储备持有额能使发展中国家在既定的固定汇率上融 通其在计划期内发生的预料之外的国际收支逆差，同时 使该国持有储备的成本与收益相等。
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（三）我国的国际储备管理
2．我国国际储备结构管理
国际储备的结构管理主要是要解决各储备资产间的比例结构 问题。
对于外汇储备管理的基本原则是：(1)多元化的货币储备， 以分散汇率变动风险。(2)掌握储备货币的比例。
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金融学
1．我国国际储备总量的确定 2．我国国际储备结构管理
（三）我国的国际储备管理
1．我国国际储备总量的确定
总量管理问题实为国际储备适度化问题,确定我国国际储备量 的具体规模，需要对我国国际储备需求因素进行分析。
影响我国国际储备的因素有：(1)一般因素:平衡国际收支差 额、偿还外债、稳定经济及应付突发事件。(2)特殊因素： 人民币自由兑换、经济转轨起飞、国内金融调控等。
（1）充当干预资产 （2）弥补国际收支逆差 （3）作为偿还外债的保证
二、国际储备的供求
（一）国际储备的供给
国际储备主要有黄金储备、外汇储备、普通提款权和特别提 款权四种形式，但是普通提款权和特别提款权是各国不能主 动增减，一国国际储备的增减，便主要取决于黄金储备和外 汇储备的增减。
二、国际储备的供求
（二）国际储备的需求 影响各国国际储备需求的主要因素有以下几个方面：
1．国际收支差额 2．汇率制度的选择 3．融资能力的大小 4．持有储备的机会成本的大小
国际金融课后习题及答案
第一章国际收支一、选择题1. 《国际收支和国际投资头寸手册》(第六版)将国际收支账户分为( )。
A．经常账户B．资本账户C．储备账户D．金融账户2. 国际收支反映的内容是以交易为基础的，其中交易包括( )。
A．交换B．转移C．移居D．其他根据推论而存在的交易3. 经常账户包括( )。
A．商品的输出和输入B．运输费用C．资本的输出和输入D．财产继承款项4．下列项目应记入贷方的是( )。
A．反映进口实际资源的经常项目B．反映出口实际资源的经常项目C．反映资产增加或负债减少的金融项目D．反映资产减少或负债增加的金融项目5．若在国际收支平衡表中，储备资产项目为–100亿美元，表示该国( )。
A．增加了100亿美元的储备B．减少了100亿美元的储备C．人为的账面平衡，不说明问题D．无法判断6．下列( )账户能够较好地衡量国际收支对国际储备造成的压力。
A．货物和服务账户差额B．经常账户差额C．资本和金融账户差额D．综合账户差额7．因经济和产业结构变动滞后所引起的国际收支失衡属于( )。
A．临时性不平衡B．结构性不平衡C．货币性不平衡D．周期性不平衡E．收入性不平衡8．国际收支顺差会引起( )。
A．外汇储备增加B．国内经济萎缩C．国内通货膨胀D．本币汇率下降二、判断题1．国际收支是一个流量的、事后的概念。
( )2．国际货币基金组织采用的是狭义的国际收支概念。
( )3．资产减少、负债增加的项目应记入借方。
( )4．由于一国的国际收支不可能正好收支相抵，因而国际收支平衡表的最终差额绝不恒为零。
( )5．理论上说，国际收支的不平衡指自主性交易的不平衡，但在统计上很难做到。
6．因经济增长率的变化而产生的国际收支不平衡，属于持久性失衡。
( ) 7．资本和金融账户可以无限制地为经常账户提供融资。
( )8．综合账户差额比较综合地反映了自主性国际收支状况，对于全面衡量和分析国际收支状况具有重大意义。
( )三、填空题1．国际收支是一个货币的、流量的、事后的概念，它反映的内容以交易为基础，其范围局限于一国居民与非居民之间的交易。
国际储备
国际储备(international reserve)是指各国政府为了弥补国际收支赤字,保持汇率稳定,以及应付其他紧急支付的需要而持有的国际间普遍接受的所有流动资产的总称。
国际储备资产，一般必须同时具有三个条件：1.一国金融当局必须具有无条件地获得这类资产的能力;2.该资产必须具备高度的流动性即变为现金的能力。
;3.该资产必须得到国际间普遍接受。
即它是否能在外汇市场上或在政府间清算国际收支差额时被普便接受；国际储备主要由四种形式的资产构成：1、外汇储备：指一国货币当局持有的以国际货币表示的流动资产，主要采取国外银行存款和外国政府债券等形式。
2、黄金储备：指一国货币当局持有的货币性黄金。
在国际金本位制度下，黄金储备是国际储备的典型形式。
3、特别提款权：是国际货币基金于1969年创设的一种账面资产，并按一定比例分配给会员国，用于会员国政府之间的国际结算，并允许会员国用它换取可兑换货币进行国际支付。
4、国际货币基金组织的储备头寸。
国际储备的作用1.国适度缓解国际收支不平衡对本国经济的冲击。
2.维持本国货币汇率的稳定。
3.充当本国对外借债的基本保证。
4.影响货币发行量。
影响国际储备需求的主要因素1.有国际储备机会成本的持有量。
2.外部冲击的规模和频率。
3.政府的政策偏好。
4.一国国内经济发展状况。
5.对外交往规模。
6.借用国外资金的能力。
7.该国货币在国际货币体系中所处的地位。
8.各国政策的国际协调。
国际储备总量管理手段国际储备总量管理手段特别是发展中国家在国际储备不足时，通常采取以下国际收支调节措施：1.通过出口退税、出口担保、外汇留成和复汇率制等手段鼓励出口。
2.以各种贸易和非贸易壁垒限制进口。
3.以外汇管理和延期支付等办法限制资本外流。
4.货币对外贬值。
国际储备结构管理的内容1、国际储备结构管理的基本原则：一国政府调整国际储备结构的基本原则是统筹兼顾各种储备资产的安全性、流动性、盈利性。
2、外汇储备币种结构管理（1）币种结构管理：各国通常根据分散原理安排预防性储备货币的币种结构，即实行储备货币多样化。
国际储备
3、其他信贷 如向其他外国政府或中央银行、其他国际金融组织和商 业银行贷款，来平衡国际收支和稳定汇率等。 4、诱导储备 诱导储备主要包括本国商业银行和个人持有的对外短期 可兑换货币资产、其他国家希望持有该国资产的数量、该 国提高利率时可以引起资金流入的数量等。
（二） 国际储备与国际清偿力
国际清偿力(International Liquidity)是指一 国直接掌握或不直接掌握、但在必要时可以用以 调节，支持本国货币对外汇率安排以及清偿国际 债务的一切国际流动资金与资产。它既包括一国 货币当局持有的国际储备，还包括该国从国外借 入的外汇储备、该国商业银行的短期外汇资产和 该国官方或私人拥有的中长期外汇资产。
国际储备是一国具有的现实的对外清偿力，而 国际清偿力则是该国具有的现实的对外清偿力和 可能有的对外清偿力，是一国金融实力的表现。
决定一国国际清偿能力大小的主要因素有下面几个： （1）一国货币当局持有的国际储备。
（2）从国际金融机构和国际金融市场借款能力的大小。 （3）该国商业银行持有的外汇资产、金融当局从私人 部门可迅速获得的短期外汇资产的多少。 （4)一国发生国际收支逆差时，外国人持有该国货币 的意愿。 （5)在未发生不利的国内影响的条件下,利率提高或利 率期限结构的变化,对鼓励资金内流的程度.
外汇储备货币构成的变化： 金本位制度：英镑 布雷顿森林体系：美元 当今牙买加体系：美元、欧元、日元、英镑 美元的比重为60％左右。
外汇储备的主要形式是国外银行存款和外国政府债券。 2000年，发展中国家外汇储备占全球总额的60.77％， 而发达国家仅为39.23％。这是由储备货币发行国的 特殊地位导致的。
4、多元货币储备体系
牙买加体系：1976至今
四、国际储备的作用 1、弥补国际收支赤字所造成的外汇供求缺口。 国际储备用来解决暂时的国际收支困难，而如果 困难是长期的、巨额的，国际储备只能作为辅助措 施配合财政和货币政策实施。 2、干预外汇市场，维持本币汇率的稳定。 3、政府向外借款的信用保证。 4、应付突发事件。 5、促进国内经济发展。
国际储备习题与答案
国际储备习题与答案第六章国际储备一、填空题1、国际储备，是指一国货币当局能随时直接地或通过同其他资产有保障的兑换性用来干预________、________的资产。
2、目前，国际货币基金组织会员国的国际储备，一般可以分为四种类型：________、________、________和分配给成员国的尚未动用的特别提款权(SDRs)。
3、就一个国家而言，国际储备资产的管理主要涉及两个方面，一是________，又进一步分为需求管理和供给管理；二是________，又可进一步分为流动性管理和币种结构管理。
国际储备资产管理具有重要意义。
4、对国际储备的资产结构进行管理时应遵循________、________和________三项基本原则。
5、长期以来，我国国际储备的作用只限于弥补________和充当________的保证，而没有起到作为干预资产的作用。
1994年1月1日开始，我国实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度，中央银行通过向外汇市场吞吐外汇，来保持人民币汇率的基本稳定。
这表明，我国的国际储备也具有了充当干预资产的作用。
二、不定项选择题1、通常，国际储备包括( )。
A．黄金B．外汇C．SDR D．在国际货币基金组织的储备头寸2、一国用于国际储备的资产，所具备最基本三个的特征是（）。
A．可得性B．流动性C．普遍接受性D．收益性3、目前各国外汇储备中最主要的储备货币是( )。
A．英镑B．欧元C．美元D．瑞士法郎4、一般而言，进出口规模越大，表明对外贸易在该国国民经济中的地位越高，对外贸易的依存度也就越高，需要的国际储备（）。
A．较多B．较少C．关系不大D．无法确定5、一个实行浮动、汇率制度的国家，其储备的保有量就可相对( )。
A．较多B．较少C．关系不大D．无法判断6、我国的国际储备包括( )。
A．黄金B．外汇C．特别提款权D．基金组织头寸7、国际储备结构管理的目标是（）。
A．避风险B．增收益C．保流动D．多元性8、国际储备结构管理包括（）。
国际金融6第六章国际储备管理
2019/4/9
国际金融
2
• 二、国际储备的构成 • （一）黄金储备
• 1、黄金为何成为国际储备的重要组成部分？ • （1）黄金本身有价 • （2）完全属一国主权所拥有的国际财富，不受任何 • 国家权利的支配和干预。 • 2、黄金作为国际储备的不足 • （1）流动性较差（需换成外汇后再支付） • （2）盈利性较差（不能生息） • ☆根据2001年《IMF年报》的统计数据，截至2000 • 年底，全球各国的黄金储备总额为1934亿特别提款权 • （折合2448亿＄），占全球国际储备总额的10.87％ • （80年代初期约为50％左右）。
2019/4/9 国际金融 10
• （四）特别提款权（SDRS）
•
• • • • • • • • •
2019/4/9
1969年9月由IMF正式创建。
• 注意：
☆SDRS为人为创造的纯粹的账面资产。 ☆由IMF按会员国的份额不定期、无偿分配。 依据会员国向IMF缴付的份额，按照正比例关系进行 无偿分配。 ☆SDRS只能在各国政府之间发挥作用，不能直接用于 贸易与非贸易支付，私人不得持有和运用。 ☆可用SDRS向成员国换外汇、支付逆差、偿还国际债 务，但，不能兑换黄金。 目前，SDRS约占国际储备总额的2％左右。
• 3、外汇储备的趋势 • 趋势：美元、欧元、日元三足鼎立？ • 自20世纪90年代中期以来，外汇储备 约占全球 • 国际储备总额的85％左右。
2019/4/9 国际金融 7
外汇储备是当今国际储备的主体；
外汇储备的变化：
◆ 20世纪30年代前，英镑是最主要的储备货
国际金融基础理论篇——国际储备
外汇储备与金融危机——以泰国为例
• 保持充足的国际储备特别是外汇储备，对于 维护一个国家和地区的货币汇率、稳定外汇 与货币市场具有十分重要的作用。1997年 始于泰国，以后波及到马来西亚、菲律宾、 印度尼西亚和新加坡等国的东南亚金融危机 便是一例。1997年7月2日，在历经数月 的泰铢汇率波动之后，泰国中央银行终于放 弃了实行13年之久的泰铢与“一揽子”货 币挂钩的汇率制度，改为管理式的浮动汇率 制。消息公布后，泰铢兑美元的汇价应声而 下，最多时曾跌去近30%，酝酿已久的泰 国金融危机终于爆发。
1050.49 1398.90 1449.59 1546.75 1655.74
年末 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
外汇储备 2121.65 2864.57 4032.51 6099.32 8188.72 10663.44 15282.49 19460.30 23991.52
• 2. 国际储备资产的利率风险增大
• 3. 国际储备资产的投资选择和选择风险同 时增加
• 4. 黄金价格的剧烈波动对黄金储备价值的 影响
• 5. 保持适度的国际储备规模与结构
• 2007年2月，美国爆发次贷危机，随即席 卷整个世界经济，对各国金融市场都产生 了巨大冲击。首先是美国众多次级抵押贷 款公司遭受严重损失，第二大次级抵押贷 款机构新世纪金融公司在2007年4月2日 宣布申请破产保护，裁减54%的员工；接 着，次级债券危机给华尔街以及美国的金 融机构造成了巨额亏损，欧洲、亚洲等金 融市场也都出现了大幅下跌。2008年4月 8日，IMF称全球次贷亏损达1万亿美元。
• 由于外汇储备的普遍不足，当倾向危机 来临、本币受到外汇投机力量的打击时 ，政府当局就没有足够的能力捍卫本国 的货币。再加上货币危机发生后，面对 投机攻势，泰国中央银行又不顾实力， 不当地动用了外汇储备来干预外汇市场 ，结果是由于外汇储备的不足而导致干 预无效，不仅没有达到维护倾向汇率稳 定的目的，反而使储备资产遭受严重的 损失。
中级经济师《经济基础知识》知识点：国际储备资料
中级经济师《经济基础知识》知识点：国际储备资料一、国际储备的含义与构成1、国际储备的含义：一国货币当局为弥补国际收支逆差、稳定本国货币汇率和应付紧急支付等目的所持有的国际间普遍接受的资产。
2、国际储备的构成（1）货币性黄金：货币当局作为金融资产而持有的黄金。
注：由于货币当局在执行黄金储备职能时不能以实物黄金对外支付，所以黄金只能算作潜在的国际储备、而非真正的国际储备。
（2）外汇储备：货币当局持有的对外流动性资产，主要是银行存款和国库券等。
注：外汇储备是国际储备最主要的组成部分，在非黄金储备中占比高达95%以上。
（3）IMF的储备头寸：是指在基金组织的普通账户中会员国可以自由提取使用的资产，包括会员国向基金组织缴纳份额中的25%可自由兑换货币（储备档头寸）和基金组织用去的本币（超储备档头寸）（4）特别提款权：是国际货币基金组织根据会员国缴纳的份额无偿分配的，可供会员国用以归还基金组织贷款和会员国政府之间偿付国际收支逆差的账面资产。
特别提款权根据一篮子货币定值。
「例题」以下选项属于真正国际储备的有（）A 货币性黄金B 外汇储备C 特别提款权D IMF中的储备头寸E 原油二、国际储备的作用国际储备是一个国家经济地位的象征，同时也反映出该国参与国际经济活动的能力。
1、融通国际收支逆差，调节临时性的国际收支不平衡。
2、干预外汇市场，从而稳定本国货币汇率。
3、是一国对外举债和偿债的根本保证。
三、国际储备的管理国际货币基金组织成员国的国际储备由货币性黄金、外汇储备、特别提款权和在IMF 的储备头寸组成。
由于外汇储备占非黄金储备的95%以上，所以说，国际储备的管理实质上是外汇储备的管理。
1、外汇储备总量管理若一国外汇储备规模过低，不能满足其对外贸易以及其对外经济往来的需要，会引起国际支付危机甚至是金融危机。
若一国外汇储备过多，会增加持有储备的机会成本（放弃用储备购买商品和劳务的机会），占用较多的基础货币，导致流动性过剩，给一国带来负面影响。
国际储备
二、国际储备的构成
黄金 储备
国际储 备构成
普通 提款权
外汇 储备
特别提款权
SDRs
4
黄金储备 黄金
• 是指成员国货币当局持有的货币黄金。 黄金是世界货币，黄金储备“天然”地 具备国际储备的主要特点，因而是最早 也是最重要的实际储备资产。尤其在金 本位制时代，黄金是最理想的国际流通 手段和国际储备资产。。
15
国际储备多元化的影响
积极作用:
摆脱对美元的过分依赖；风险分散化 风险分散化。 为各国提供更大的选择 选择储备货币的余地 余地。 储备货币所在国的合作与协调 合作与协调使国际金融市场更加稳 定。 消极影响: 1. 增加 增加了各国中央银行对汇率(basket)的监视和管理难度 难度。 各国对储备资产的调整会引起外汇市场动荡。 2. 没有来自储备货币国的配合，各国金融政策 金融政策更加难以 难以 生效。 生效 3. 储备货币多元化易使国际储备额成倍增长，加剧世界 世界 性通货膨胀。 性通货膨胀 1. 2. 3.
－ －
14
国际储备多元化产生的原因 1、美元的不稳定性和日元和马克的坚挺。国际
经济实力的重组和各国经济发展阶段性的不 各国经济发展阶段性的不 平衡所致。目前集中表现在科技水平。 平衡所致 2、国际浮动汇率制下的大背景 浮动汇率制下的大背景所造成。“树欲 静而风不止”。为避免外汇风险，储备货币 要多元化。 3、国际经济组织创立的“篮子货币 篮子货币”(SDRs, ECU)等也促使国际储备资产多元化。
• 1. 2. 3. 4. 5. 6. 国民经济发展规模和速度 规模和速度：投资规模和进口需求； 国际收支动态均衡状态 国际收支动态 对外贸易和经济开放程度。 开放程度。 政府干预外汇市场的手段。 利用国际融资 利用 融资的能力 储备的机会成本 成本与储备资产的盈利性 (略) 盈利性: 国际协调 协调：签订双边或多边协议（干预或借款）
国际储备
2
4、国际储备的作用
1、弥补国际收支赤字 2、调节本币汇率 干预资产 维系币信誉 3、充当信用保证 4、防范突发事件
3
二、国际储备的构成与来源
一、国际储备的构成 自有储备
1、政府持有的黄金储备 2、政府持有的外汇储备 3、储备头寸(reserve position) 4、特别提款权(Special Drawing Rights ，SDRs)
18
确定国际储备适度量的参考指标
1．国际储备/进口额 一国国际储备的合理数量，约为该国年进口总额的20％ 一50％。实施外汇管制的国家，不可以低于20％；不实施外 汇管制的国家，一般不超过50％。 2．一国国际储备量与国民生产总值之比 一国的国际储备应与该国国民生产总值之间保持一个合理 比例，并以这一比例作为制定该国国际储备政策的参考因素 之一。各国根据本国的经济发展情况找出两者的最适当比例。 3．国际储备和对外债务总额之比 一国的国际储备应与该国的外债总额保持一个合理的比 例。经验表明，一国的国际储备应相当于该国对外债务总额 的1/2为宜。各国在遵照一般标准的基础上，应当根据自身的 国情加以分析确定。
第三节
国际储备及其管理
一、国际储备的含义及特征 1、什么是国际储备 亦称“官方储备”，是一国政府所持有的备用于 弥补国际收支赤字、维持本币汇率等国际间普遍 接受的一切资产。
2、国际储备的特征 可得性；流动性；普遍接受性。
1
3、国际储备与国际清偿力 国际清偿力：亦称“国际流动性”是一国政府 为本国国际收支赤字融通资金的能力。 包括无条件清偿能力和有条件清偿能力。 有条件清偿能力包括：备用信贷，互惠信贷协 定、借款总安排、商业银行短期对外可兑换货 币资产。
国际储备的名词解释以及影响因素
国际储备的名词解释以及影响因素国际储备是战后国际货币制度改革的重要问题之一，你们清楚怎么用名词来解释国际储备吗？下面是店铺为你整理国际储备的解释的内容，供大家阅览!国际储备的意思国际储备(International Reserve)也称“官方储备”，是一国货币当局持有的，用于国际支付、平衡国际收支和维持其货币汇率的国际间可以接受的一切资产。
国际储备是战后国际货币制度改革的重要问题之一，它不仅关系各国调节国际收支和稳定汇率的能力，而且会影响世界物价水平和国际贸易的发展。
国际储备资产一般必须同时具有三个条件：可获得性、流动性和普遍接受性。
1.一国金融当局必须具有无条件地获得这类资产的能力;2.该资产必须具备高度的流动性;3.该资产必须得到国际间普遍接受。
国际储备的影响因素引言一国的储备水平主要取决于特定时期的经济发展水平和发展目标。
目前，国际上通常采用一国3个月的进口额(即全年进口额的25%)作为确定适度国际储备量的标准——这主要是建立在特里芬1960年编写的《黄金和美元危机》一书中提出的理论上(特里芬认为，一国的国际储备应与该国的进口额保持一定的比例关系，以40%为标准，以20%为最低限。
如果该比例低于30%，就必须对国际收支进行调节)。
主因1.进口规模：由于国际储备最基本的作用是弥补国际收支逆差，因而进口规模越大、占用的外汇资金越多，发生逆差的可能性极数额也往往越大，就需要保持较多的国际储备。
另外，进口规模也是影响一国储备下限——“经常储备量”的决定因素。
2.贸易差额的波动幅度：储备水平与贸易差额的波动幅度正相关。
3.外债的规模与期限结构：外债规模越大，短期需偿还的外债越多，还本付息的压力就越大，就越需要持有较多的国际储备。
4.持有国际储备的机会成本：持有的国际储备越多，意味着放弃利用实际资源就越多，利润损失就越大。
该机会成本=一国边际投资收益率-国际储备资产利率-因储备而减少的实际资源的投入经乘数效应引起的总利润5.外部冲击的种类、规模和频率。
IPO
19
第二节 国际储备的构成
国际清偿力构成 自有储备：就是指国际储备，即一国货币当局持 有的货币性黄金、外汇、在基金组织的储备头寸、 特别提款权。 借入储备：是指一国向外筹措资金的能力。主要 包括以下几方面： 备用信贷：是指会员国在国际收支发生困难或预 计要发生困难时，同基金组织签订的一种备用借 款协议。
2001年1月1日，定值货币改为4种，即美元、欧元、日 元和英镑。其权数分别为45%、 29% 、15%、11%。
12
第二节 国际储备的构成
2005年12月30日，定值货币美元、欧元、日元 和英镑。其权数分别为44%、 34% 、11%、 11%。
13
第二节 国际储备的构成
一篮子货币构造的步骤
5
2000年以来全球外汇储备快速增长
3000 2500 2000 1500 1000 500 0 1990年 1993年 1996年 1999年 2002年 2005年
所有国家
发展中国家
单位:十亿SDR
6
黄金储备的稳定及其减少趋势
1200 1000 800 600 400 200 0
300 250 200 150 100 50 0
上限=25%进口额+20%外债余额+20%外汇交易额 下限=25%进口额+10%外债余额+10%外汇交易额
36
第四节 国际储备的管理
国际货币基金组织的储备不足标准
持续的高利率政策 加强对国际经济交易的限制 把增加储备作为首要经济目标 持续的汇率不稳定 新增储备主要来自信用安排
8
第二节 国际储备的构成
4、特别提款权(Special Drawing Rights，SDRs) 是国际货币基金组织根据会员国缴纳的份额无偿 分配的，可供会员国用以归还基金组织贷款和会 员国政府之间偿付国际收支赤字的一种账面资产。
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1、我国黄金储备的特点
我国黄金储备的特点突出表现为储备数量稳定。2012 年，国家公布的黄金储备数量为1054.1吨。
2、我国外汇储备的特点：
第一，改变外汇储备的构成，并与国际惯例接轨 在1979-1992年间，我国的外汇储备由国家外汇库存和
中国银行外汇结存两部分构成，这与国际惯例不符。
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4、特别提款权 特别提款权（Special Drawing Right，简称SDR） 是国际货币基金组织于1969年创设的一种新的国际储备 资产和记账单位，其目的是为了补充国际储备资产的不
足。 1970年，国际货币基金组织开始分配特别提款权，
分配的依据是会员国所缴纳的基金份额。
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3、储备资产的结构优化
按变现能力的强弱，可以将储备资产分为三类：
（1）一级储备：现金、活期存款、短期国库券和商业 票据等； （2）二级储备：各种定期存单、大额存单、中期国债 券等； （3）三级储备：各种长期投资工具。 安排国际储备资产时，必须遵循流动性第一、安全性第二、 收益性第三的原则。
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五、多元化国际储备体系
第一阶 段 第二阶段 第三阶段 第四阶段
黄金—英镑 储备体系
这一体系从 19世纪中叶开始 一直维持到第一 次世界大战之前。
英镑—美元 —黄金储备体系
这一体系存在 于两次世界大战 之间。
美元——黄金 储备体系
这一体系从二战 后开始一直维持 到20世纪60年代 末期。
资料来源：国际货币基金组织 (IMF) 的国际金融统计数据库 到2010年底，世界各国持有黄金量已达到30,562.5 吨。
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思考
近十年来的黄金价格走势及背景分析
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2013年黄金价格走势图
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2、外汇储备
外汇储备（Foreign Exchange Reserves）是一国货币 当局持有的对外流动性资产，其形式主要表现为国外银行 存款和外国政府债券。
3、在IMF的储备头寸 在IMF的储备头寸（Reserve Position in the Fund） 是指会员国在IMF的普通账户中可以自由提取和使用的资产。
的成本和收益之间的转换问题。
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二、国际储备的结构管理
国际储备结构管理是指一国对其国际储备结构的确 定和调整，使各种储备资产的分布格局处于最佳水平， 以确保储备资产具有流动性、收益性和安全性。
各国进行此项管理的目的是要保持合理的储备结
构。
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1、流动性（又称变现性） 作为国际储备的资产，必须能够随时兑现并用于支付，
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第三节
我国的国际储备
一、我国国际储备的构成范围及其特点 我国的国际储备也是由黄金储备、外汇储备、在IMF的 储备头寸和SDR四个部分组成。 由于我国在IMF中所占的份额较低，储备头寸和SDR的数 额十分有限，而且无法主动增减储备头寸和SDR。因此，我
国对国际储备的管理主要体现在黄金和外汇储备，尤其是外
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国际储备管理包括量的管理和质的管理。
量的管理，是指对国际储备规模的选择与调整，通常 称为国际储备的规模管理； 质的管理是指对国际储备运营的管理，主要是其结构 的确定和调整，被称为国际储备的结构管理。
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一、国际储备的规模管理
（一）影响国际储备适度规模的因素
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国际储备与国际清偿能力
自 有 储 备 1、黄金储备
国 际 清 偿 能 力
2、外汇储备
3、在IMF的储备头寸 4、特别提款权 1、备用信贷
国 际 储 备
借 入 储 备
2、互惠信贷
3、支付协议
4、商业银行的对外短期可兑换货币资产 5、其他类似的安排
3
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二、国际储备的构成
以满足弥补国际收支逆差和干预外汇市场的需要。
流动性是国际储备的第一特性。 2、收益性 国际储备资产必须具备增值创利的能力。 3、安全性
国际储备资产必须有效可靠，价值稳定。
国际储备结构的管理包括四种储备资产形式的结构管
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理和各种储备货币的结构管理两部分内容。
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（一）黄金储备管理
黄金储备的管理可以分为三个方面：
的比例确定取决于各国的国情需要。
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2、外汇储备的结构安排 外汇储备的结构安排包括储备货币币种的选择及其在 储备中所占比重的确定。 选择何种货币作为储备货币，主要取决于一国对外贸 易和其他金融性支付所使用的币种、一国外债的币种构成 等各种因素。 各种储备货币在总储备中所占的比重，通常大多数国 家都以美元作为其外汇储备构成的主体，其他的储备货币 包括有欧元、日元、英镑等。目前，大多数国家采取的是 储备货币多元化的策略。
多元化储备体系
这一体系是 现行的国际 储备体系。
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第二节
国际储备的管理
国际储备管理是指一国政府及货币当局根据一定时期内 本国的国际收支状况和经济发展的要求，对国际储备的 规模、结构及储备资产的运用等进行计划、调整、控制， 以实现储备资产规模适度化、结构最优化、使用高效化 的整个过程，是国民经济管理的一个十分重要的组成部 分。
（二）国际储备适度规模的理论分析
国际储备适度规模论产生于20世纪40年代，经过近
50年的不断发展和完善，目前已成为国际金融领域关于 国际储备方面的最有影响的理论。 适度规模论认为，比较合理的办法是把一国的国际 储备控制在一个合适的水平，即适度规模的资产储备。
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进口比率法
1、主要观点
黄金储备（Gold Reserves）是指一国货币当局持有的 货币性黄金（Monetary Gold）。 金本位制时期，黄金是最重要的国际储备形式。 布雷顿森林体系下，黄金仍是很重要的国际储备形式。
二十世纪70年代中期，IMF开始实行黄金非货币化政策， 使黄金储备在各国国际储备中的地位有所下降。
2、理论的现实依据 根据融资能力的强弱，各国在实际安排外汇储备总量
时呈现出较大的差异。
（1）金融市场完善的国家的外汇储备通常在特里芬标 准的下限； （2）进入国际金融市场具有一定障碍的发展中国家， 其外汇储备常常超过特里芬标准的上限；
（3）多数亚洲国家实行较为严格的外汇管制，通过行
政手段能控制进口外汇需求，因此，可适当减少为进口支 付而安排的外汇储备。
（1）对黄金储备数额及其在储备总额中所占比重 的控制； （2）黄金买卖的决策； （3）黄金买卖的时机选择。
三者中以数额和比重控制最为重要。
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1、黄金的安全性 黄金由于其内在价值相对稳定且具有相对独立性，因 而具有较高的安全性。 2、黄金的流动性
黄金不能直接用于国际支付和进入流通，兑现能力较
国际收支流量的大小及其稳定程度 其他调节国际收支手段的运用及其有效性
一国国际融资能力的大小及所处的国际环境
一国对汇率制度和汇率政策的选择 一国国内金融市场的发达程度
一国国际储备的范围及其货币在国际货币体系中的作用
持有国际储备的机会成本 国际货币合作状况
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三、国际储备的作用
1、调节临时性的国际收支不平衡 2、干预外汇市场，维持本国货币的汇率 3、是一国向外举债和偿债能力的保证 4、维持并增强国际上对本国货币的信心
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四、国际储备的来源
1、国际收支顺差 2、干预外汇市场所得外汇 3、黄金储备 4、特别提款权的分配 5、在国际货币基金组织的储备头寸 6、国际信贷
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3、缺陷
（1）只考虑进口指标这一个变量，不能反映当今错综
复杂的国际经济关系对储备水平的影响； （2）对储备水平的确定，主要是建立在经验统计的基 础之上，其上下限范围非常宽，不能准确地反映一个国家 在一定时期所必须持有的准确的储备量； （3）这一方法虽然规定了储备水平的上限，但并没有 对超额储备的结果进行分析，也就是说，它没有考虑储备
国际储备的构成即国际储备的形式，是指用于充 当国际储备的资产种类。 在不同的历史阶段，国际储备的形式有所不同。 二战之前，国际储备的形式是黄金和可兑换成黄 金的外汇两种。
二战以后，国际储备的形式有四种：黄金储备、 外汇储备、在IMF的储备头寸和特别提款权。
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1、黄金储备
从1993年起，为与国际惯例接轨，我国外汇储备的统 计口径改为仅指国家外汇库存。
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第二，外汇储备数量的增长迅猛又曲折
改革开放以来，我国外汇储备数量的增长可分为两个
阶段： 一是在1979-1992年间，国家外汇库存数量时增时减， 曲折多变； 二是自1993年起至今，外汇储备连年大幅度增长。
2013年12月底，我国外汇储备为38,213.15亿美元 ，居
世界第一位。
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中国历年外汇储备（1950-2013年）
单位：亿美元 年份 Year 1950 1951 储备 Reserves 1.57 0.45 年份 Year 1967 1968 储备 Reserves 2.15 2.46 年份 Year 1984 1985 储备 Reserves 82.20 26.44 年份 Year 2001 2002 储备 Reserves 2121.65 2864.07