国际金融市场与欧洲货币市场
欧洲货币市场的特点欧洲货币市场名词解释
欧洲货币市场的特点欧洲货币市场名词解释欧洲货币市场是一个真正的完全自由的国际资金市场，它与传统的国际金融市场相比，具有许多突出的特点：1．摆脱了任何国家或地区政府法令的管理约束传统的国际金融市场，必须受所在地政府的政策法令的约束，而欧洲货币市场则不受国家政府管制与税收限制。
因为一方面，这个市场本质上是一个为了避免主权国家干预而形成的”超国家”的资金市场，它在货币发行国境外，货币发行国无权施以管制；另一方面，市场所在地的政府为了吸引更多的欧洲货币资金，扩大借贷业务，则采取种种优惠措施，尽力创造宽松的管理气候。
因此，这个市场经营非常自由，不受任何管制。
2．突破了国际贸易与国际金融业务汇集地的限制传统的国际金融市场，通常是在国际贸易和金融业务极其发达的中心城市，而且必须是国内资金供应中心，但欧洲货币市场则超越了这一限制，只要某个地方管制较松、税收优惠或地理位置优越，能够吸引投资者和筹资者，即使其本身并没有巨量的资金积累，也能成为一个离岸的金融中心。
这个特点使许多原本并不著名的国家或地区如卢森堡、拿骚、开曼、巴拿马、巴林及百慕大等发展为国际金融中心。
3．建立了独特的利率体系欧洲货币市场利率较之国内金融市场独特，表现在，其存款利率略高于国内金融市场，而放款利率略低于国内金融市场。
存款利率较高，是因为一方面国外存款的第一文库网风险比国内大，另一方面不受法定准备金和存款利率最高额限制。
而贷款利率略低，是因为欧洲银行享有所在国的免税和免缴存款准备金等优惠条件，贷款成本相对较低，故以降低贷款利率来招徕顾客。
存放利差很小，一般为0．25％～0．5％，因此，欧洲货币市场对资金存款人和资金借款人都极具吸引力。
4．完全由非居民交易形成的借贷关系欧洲货币市场的借贷关系，是外国投资者与外国筹资者的关系，亦即非居民之间的借贷关系。
国际金融市场通常有三种类型的交易活动：(1)外国投资者与本国筹资者之间的交易；如外国投资者在证券市场上直接购买本国筹资者发行的证券(2)本国投资者与外国筹资者之间的交易；如本国投资者在证券市场上购买外国筹资者发行的证券(3)外国投资者与外国筹资者之间的交易。
狭义的国际金融市场名词解释
狭义的国际金融市场名词解释
(一)概念
狭义的国际金融市场是指国际间资金融通和借贷交易的场所。
广义的国际金融市场是指包括所有国际金融资产的交易及其供求关系、既包括国际货币市场、国际资本市场，还包括国际外汇市场、国际黄金市场和国际衍生工具市场。
(二)构成
1.按资金融通期限长短，划分为国际货币市场和国际资本市场。
前者指从事1年或1年以下短期资金借贷的场所，后者指从事1年以上中长期资金借贷的场所。
2.按经营业务类型，划分为资金市场、外汇市场、证券市场和黄金市场。
其中资金市场即狭义的国际金融市场。
外汇市场是从事外汇买卖的场所，伦敦是世界外汇交易的中心，此外纽约、苏黎世、法兰克福、东京和新加坡也是著名的外汇交易市场。
证券市场是进行直接融资的市场，可以分为外国债券市场、欧洲债券市场和国际股票市场。
黄金市场是从事黄金实物及黄金衍生品交易的场所。
3.按金融资产交割方式不同，划分为现货市场、期货市场、期权市场。
4.按交易对象与交易币种的不同，划分为在岸市场和离岸市场。
目前离岸市场已成为最主要的国际金融市场。
在岸国际金融市场是指居民与非居民之间进行资金融通及相关金融业务的场所。
离岸市场是指非居民的境外货币融通及相关金融业务的场所。
简述欧洲货币市场的特点
简述欧洲货币市场的特点欧洲货币市场是指欧洲地区各个国家的货币市场的总称，包括了欧元区内的国家以及欧盟成员国的非欧元货币市场。
欧洲货币市场具有以下几个特点：1. 多元化：欧洲货币市场具有多样化的市场参与者和产品。
不同国家的银行、企业、政府和中央银行都参与其中，市场上的产品包括银行存款、债券、股票、货币市场工具等。
2. 跨国交易：欧洲货币市场是一个跨国交易的市场。
欧元作为欧洲货币市场的主要货币，促进了欧盟成员国之间的贸易和投资活动。
各国的货币市场相互联系，资金可以在不同国家之间自由流动。
3. 高度竞争：欧洲货币市场具有高度竞争的特点。
不同国家的金融机构在市场上竞争，为投资者提供各种产品和服务，并通过创新金融工具来吸引客户。
这种竞争促使市场更加高效和透明。
4. 监管机构：欧洲货币市场受到欧洲央行和各国监管机构的监管。
欧洲央行负责制定和执行货币政策，确保货币市场的稳定和流动性。
各国的监管机构负责监督银行和金融机构的运营和交易活动，保护投资者的权益。
5. 风险管理：欧洲货币市场注重风险管理。
金融机构通过各种手段来管理自身的风险，包括风险评估、风险监控和风险对冲等。
此外，欧洲货币市场也提供各种风险管理工具，如衍生品合约，帮助投资者进行风险对冲和投资组合管理。
6. 利率和汇率波动：欧洲货币市场受到利率和汇率波动的影响。
欧洲央行通过调整利率来影响货币市场的流动性和信贷条件。
汇率的波动对进出口贸易和跨国投资产生影响，也影响欧洲货币市场的参与者。
7. 跨市场联系：欧洲货币市场与其他地区的货币市场有着紧密的联系。
国际金融机构和投资者可以在欧洲货币市场进行交易和投资，欧洲货币市场也是全球金融市场的重要组成部分。
因此，全球宏观经济和金融动态对欧洲货币市场产生重要影响。
8. 金融一体化：欧洲货币市场是欧洲金融一体化进程的重要组成部分。
欧元作为欧洲货币联盟的统一货币，促进了欧洲货币市场的一体化和统一规则的制定。
欧洲货币市场的一体化有助于促进欧洲经济的发展和金融市场的稳定。
欧洲货币市场
欧洲货币市场欧洲货币市场是战后出现的最大国际借贷市场，是资本主义世界借贷资本和银行业发展史上具有重大意义的事件。
跨国银行是欧洲货币市场的经营主体。
美国跨国银行长期以来是欧洲货币市场实力最强大的银行，对欧洲货币市场的借贷活动起着至关重要的作用。
因此，以下着重剖析欧洲贷币市场的产生、发展和特点，以及欧洲货币市场的国际经济影响。
一、欧洲货币市场的产生和发展欧洲货币这一概念随着国际借贷资本流动的新发展不断扩大和充实。
最早的欧洲货币几乎全是欧洲美元。
50年代美元外流，持有者将这些美元存入欧洲银行，而不存入美国境内银行，故称欧洲美元。
随着国际贸易和国际投资的增长，西德马克，英镑，法国法朗，瑞土法朗，日元，荷兰盾等货币也流入外国。
被存入发行国的境外银行，便产生了欧洲马克，欧洲英镑，欧洲瑞土法郎，欧洲日元……。
可见，欧洲货币包括主要资本主义国家的境外货币。
60年代初期，它们的绝大部分被存入欧洲银行。
60年代中期，以新加坡为中心出现了亚洲美元。
亚洲美元是欧洲美元的延伸和组成部分。
同样，70年代以后，存入加勒比海的开曼和巴哈马的美元也称欧洲美元。
简言之，80年代以前主要资本主义国家的境外货币存款部属欧洲货币。
“欧洲”二字等同于境外，并不限于欧洲。
1981年12月，美国批准在其境内建立国际银行业设施，吸收非美国居民存款，同时各个国际银行业设施之间可以在美国境内互相借贷美元。
美国货币当局把这些在美国境内，但不受美国国内银行法管制的美元存款也定义为欧洲美元。
80年代以来，日本借贷资本充溢，随着日元国际化的发展，1986年12月1日东京离岸金融市场终于开业。
有180多家日本和外国银行参加营业，当天成交总额超出500亿美元。
东京离岸金融市场和美国的国际银行业设施一样，不受日本国内银行法管制，可以吸收非日本居民的日元存款。
这些存款也当然是欧洲日元的—部分。
可见，欧洲货币这一概念逐步突破特定的地理区域限制，表现出国际借贷资本流动性的特点。
欧洲货币市场
欧洲货币市场欧洲货币市场(Euro currency market),也称“欧洲通货市场”(Eurocurrency Market)欧洲货币市场概述欧洲货币市场,就是经营欧洲美元和欧洲一些主要国家境外货币交易的国际资金借贷市场。
这里所谓的“欧洲”一词,实际上是“非国内的”、“境外的”、“离岸的”或“化外的”意思。
欧洲美元,是指存放在美国境外各银行(主要是欧洲银行和美国、日本等银行在欧洲的分行)内的美元存款,或者从这些银行借到的美元贷款。
这与美国国内流通的美元是同一货币,具有同等价值,两者的区别只是在于帐务上的处理不同。
例如,一家公司在欧洲的一家银行存进一笔美元,实际上只是把它原来存在美国银行的一笔美元转存到这家欧洲银行的帐户上。
所谓欧洲其他货币,有欧洲英镑、欧洲德国马克、欧洲法国法郎、欧洲瑞士法郎、欧洲荷兰盾等等。
它们的性质也与欧洲美元的性质相同,都是指在本国境外的该国货币资金。
比如,日本银行存放在法国银行的英镑存款或德国银行对瑞士公司提供的英镑贷款,就叫做欧洲英镑。
欧洲美元起源于欧洲,欧洲英镑、欧洲德国马克、欧洲法国法郎以及其他同样性质的欧洲国家的货币的借贷也集中在欧洲,因此,这些国家的境外货币,一般统称为欧洲货币。
欧洲货币市场的形成和发展欧洲货币市场起源于20 世纪50 年代,市场上最初只有欧洲美元。
当时,美国在朝鲜战争中冻结了中国存放在美国的资金,原苏联和东欧国家为了本国资金的安全,将原来存在美国的美元转存到原苏联开设在巴黎的北欧商业银行和开设在伦敦的莫斯科国民银行以及设在伦敦的其他欧洲国家的商业银行。
美国和其他国家的一些资本家为避免其“帐外资产”公开暴露,从而引起美国管制和税务当局追查,也把美元存在伦敦的银行,从而出现了欧洲美元。
当时,欧洲美元总额不过10 亿多美元,而且存放的目的在于保障资金安全。
在第二次世界大战结束以后,美国通过对饱受战争创伤的西欧各国的援助与投资,以及支付驻扎在西欧的美国军队的开支,使大量美元流入西欧。
7 国际金融市场
（二）国际金融市场的形成条件
1、国际贸易的发展、世界市场的形成和国际借
贷关系的扩大（国际金融市场发展的根本原因）
2、稳定的政局 3、较强的国际经济实力 4、完善的金融立法和宽松的金融政策，没有外 汇管制或外汇管制很宽松
5、完善的金融市场结构（完备的金融体系）
6、现代化的国际通讯手段
7、拥有较高国际金融专业知识水平和较丰富实
（二）国际资本市场
1、信贷市场（银行中长期贷款市场）：是政府机 构和跨国银行向客户提供的中长期资金融通的市场 2、证券市场：债券、股票、股票存托
第二节
欧洲货币市场（核心）
一、欧洲（境外）货币市场的几个基本概念
（一）欧洲美元：存放在美国境外银行的美元存款 （二）欧洲货币：存放于货币发行国境外银行的该 国货币存款 （三）欧洲银行：经营欧洲货币的银行，即接受其 所在国货币以外的货币的定期存款并发放贷款的银行 （四）欧洲货币市场（离岸金融市场）：是指在一 国境外，进行该国货币存储与贷放的市场
金融市场上的借贷关系：
国内金融市场
本国投资者 本国借款者
传统国际 金融市场
外国投资者 外国借款者
离岸金融市场
Offshore banking centers
An offshore banking center is a country whose banking system is organized to permit external accounts (境外/对外账户)
国际金融创新是指以金融机构为主的有关主体，通 过将传统的商品与其他金融要素进行重新组合而创造出
金融衍生产品，并以新技术、新机制对其在居民与非居
民间进行交易，从而开拓出新的国际金融市场。
离岸金融市场概述
国际金融市场形成的条件
1、稳定的政局 2、自由的外汇制度 3、完备的金融机构和健全的金 融制度 4、有较强的国际经济贸易活力 5、现代化的通信设备和优良的 地理环境 6、国际金融专业人才充足管理 经验比较丰富
7
国际金融中心
西欧区
伦敦、苏 黎世、巴 黎、法兰 克福、布 鲁塞尔、 卢森堡
亚洲区
新加坡、 香港、 东京
➢ 国际黄金市场：指专门从事黄金交易买卖的市场。
5
国际金融市场的分类
❖ 按融资渠道不同
➢ 国际信贷市场：主要从事资金借贷业务，按照借贷期 限长短由可划分为短期信贷市场和长期信贷市场。
➢ 证券市场：是股票、公司债券和政府债券等有价证券 发行和交易的市场，长期资本投资人和需求者之间的 有效中介，是金融市场的重要组成部分。
美国政府出台一系列限制美元外流的政策措施， 结果大多适得其反
利息平衡税
Q条例
限制本国银行扩大对外信用额度
禁止ห้องสมุดไป่ตู้国企业汇出美元进行海外投资
13
❖ 外在原因（续）
西欧金融市场依靠宽松环境迅速壮大
货币自由兑换，资本自由流动 欧洲美元存款无准备金要求，利率自由变动 吸引大批新兴工业国和前苏东国家融资需求
2
国际金融市场的分类
❖ 按性质不同
➢ 传统国际金融市场：从事市场所在国货币的国际信贷 和国际债券业务，交易主要发生在市场所在国的居民 与非居民之间，并受市场所在国政府的金融法律法规 管辖。
➢ 新兴离岸金融市场：其交易涉及所有可自由兑换的货 币，大部分交易是在市场所在国的非居民之间进行的， 业务活动也不受任何国家金融体系规章制度的管辖。
❖ 欧洲货币指存放在货币发行国境外银行体
国际金融学名词解释
精品文档. 国际金融学名词解释1、米德冲突：在汇率固定不变时，政府只能主要运用影响社会总需求的支出变更政策来调节内外均衡。
这样，在开放经济运行的特定区间便会出现内外均衡难以兼顾的情形。
[1951年·英国经济学家詹姆斯·米德《国际收支》]2、丁伯根原则：政策工具的数量或操纵变量数至少要等于目标变量的数量;而且这些政策工具必须是相互独立(线性无关)的。
按照丁伯根原则，政府在进行经济调控时应当保证政策工具的数量不少于其方案目标的个数。
从形式上看，丁伯根原则具有直观、简洁和易于掌控的特点。
3、福费廷：又称包买票据或买单信贷，是指出口商将经过进口商承兑的，并由进口商的往来银行担保的，期限在半年以上的远期票据，无追索权的向进口商所在地的包买商〔通常为银行或银行的附属机构〕进行贴现提前，取得现款的融资方法。
由于福费廷对出票人无追索权，出口商在办理此业务后，就把外汇风险和进口商拒付的风险转嫁给了银行或贴现公司。
4、J曲线效应：本国货币贬值后，最初发生的情况往往正好相反，经常工程收支状况反而会比原先恶化，进口增加而出口减少。
5、辛迪加贷款：即银团贷款，是指由获准经营贷款业务的一家或数家银行牵头，多家银行与非银行金融机构参加而组成的银行集团，采纳同一贷款协议，按商定的期限和条件向同一借款人提供融资的方法。
也称国际银团贷款，就是由一家或多家银行牵头，多家分属于不同国家或地区的银行联合组成的一个银行团体，各自按肯定的比例，共同向借款人提供一笔的中长期贷款，银团贷款的利率有固定利率和浮动利率两种。
它是商业银行采纳的一种比拟典型，普遍的贷款方法。
6、实际汇率:将名义汇率按两国同一时期的物价变动情况进行调整后所得到的汇率。
设R为实际汇率，e为直接标价法下的名义汇率，P为本国的有关价格指数，p为外国的有关价格指数，则：R=e·p/P7、马歇尔-勒纳条件:一国货币相对与他国货币贬值，能否改善该国的贸易收支状况，主要取决于贸易商品的需求和供应弹性。
国际金融市场
第一节国际金融市场概述 第二节新型的国际金融市场—欧洲货币市场 第三节国际金融电子化
第一节国际金融市场概述
一、国际金融市场的概念
国际金融市场是指在国际上进行资金融通或金融产品的买卖 的场所，也就是在居民与非居民之间或者非居民与非居民之间进 行国际性金融业务活动的场所。国际金融市场与国内金融市场的 显著不同之处在于:资金借贷关系涉及非居民;业务活动范围跨越国 境;交易中使用的货币为多国货币;业务活动比较自由开放，较少受 某一国政策、法令的限制。
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第一节国际金融市场概述
二、国际金融市场的发展历程
国际金融市场是随着国际贸易的发展与扩大而产生和发展的。 从最早的国际清算中心到国际金融市场的出现，直至今天的欧洲 货币市场，这个过程经历了几个世纪。目前，世界上的主要国际 金融市场可以分为三大中心、五个区域，三大中心即以纽约、伦 敦和东京为第一层次的国际金融中心;五个区域分别为:西欧区、东 亚区、中美洲及加勒比海区、北美区和中东区。 (一)传统国际金融市场的演变 (二)新型国际金融市场的演变 (三)国际金融市场的形成条件
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6. 3 量规设计
②φ20 f6轴用环规或卡规 通规 上偏差=es-Z+T/2=-0.02-0.002+0.001=-0.0214(mm) 下偏差=es-Z-T/2=-0.02-0.0024-0.001=-0.0234(mm) 磨损极限=es=-0.020 止规 上偏差=ei+T=-0.033+0.002=-0.031(mm) 下偏差=ei=-0.033mm (3)绘制工作量规的公差带图如图6. 4所示。量规的标注方法如图6. 5所
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6. 3 量规设计
第九章国际金融市场业务
• 2．大额可转让定期存单（CDs）。大额可转让定 期存单是银行为了吸引大额资金而开出的期限在 一年以内、具有可转让性质的定期存款凭证。这 种凭证标明了存款金额、期限和利率，可在市场 上流通转让，到期按票面金额和约定利率归还本 息和。
第九章国际金融市场业务
• 3．商业票据。商业票据是非银行金融机构或大企 业为了筹集营运资金而发行的短期无担保商业票 据。企业发行商业票据主要是因其筹资成本要低 于银行贷款。由于商业票据的无担保性，也即发 行者无需对投资者提供任何担保品，因此只有那 些信誉很高的非银行金融机构或大企业才能发行 商业票据。大多数商业票据是通过银行等中介机 构以贴现方式发行的，利率一般不低于银行优惠 利率，且高于政府国库券，发行的面额较大，其 期限从1天到270天不等。
第九章国际金融市场业务
• 二、国际货币市场的融资业务 • （一）国际银行短期借贷业务
• 国际银行短期借贷是指一国银行向另一国筹资者 提供的贷款期限在一年以下（含一年）的融资业 务。根据借款人是否为金融机构，国际银行短期 借贷业务又可分为国际银行间的同业拆借和国际 银行与非银行类客户间的借贷两类业务。
第九章国际金融市场业务
第二节 国际资本市场
• 国际资本市场又称为中长期资金市场，指资金借 贷期限在1年以上，资金主要用于长期投资的市场。
• 国际资本市场主要由银行聚集长期资本或政府的 金融机构对客户提供中长期贷款。与国际货币市 场相比，国际资本市场具有融资期限长、资产价 格波动和投资风险大的特征。
第九章国际金融市场业务
• 4．银行承兑汇票。银行承兑汇票是指由银行在商 业汇票上签章并承诺付款的远期汇票，是一种由 银行承担付款责任的短期债务凭证，期限为半年 以内。这种汇票主要来源于国际贸易，一般由进 口商国内银行开出的信用证预先授权。银行承兑 为汇票成为流通性票据提供了信用保证，其相当 于对银行开列了远期支票。持票人可以在汇票到 期时提示付款，当然也可以在未到期时向银行尤 其是承兑银行要求贴现取款。银行贴现票据后， 还可以向中央银行申请再贴现，或向其他银行转 贴现。
国际金融--第六章 国际金融市场 (2)
B.全球债券（Global Bonds）:指在全世界的主要国际金融市场（主要是美、日、 欧），同时，在全球多个证交所上市，进行24 小时交易的债券 。
全球债券在美国证券交易委员会（SEC）登记，以记名形式发行。这种新型债券 为欧洲借款人接近美国投资者提供了工具，同时其全球24 小时交易也使全球债 券具有了高度流动性。其特点是：①全球发行；②全球交易和高度流动性；③ 发行人信用级别高，且多为政府机构。
第１节国际金融市场概述
1.2国际金融市场的形成与发展 国内投资者 1.2.1国际金融市场的发展演变 或存款者
国内金融市场 国内借款者
分类演进： (1)在岸金融市场的形成与发展
国外投资者 或存款者
在岸金融市场 国外借款者 离岸金融市场
18世纪中期到第一次世界大战前，英国伦敦形成了最初的国际金融市场，
第２节国际金融市场的构成
• 国际债券市场:国际债券（International Bond），是指一国政府、企业、金融 机构等为筹措外币资金在国外发行的以外币计值的债券。包括外国债券、欧洲 债券和全球债券。
A.外国债券（Foreign Bonds）：指筹资者在国外债券市场发行的，以发行市场 所在国货币为面值的债券。典型的有：外国债券包括扬基债券Yankee bonds、 武士债券Samurai bonds、猛犬债券Bulldog bonds和熊猫债券（Panda Bonds)
• 2015年10月，人民币跨境支付系统（CIPS ）成功上线运行，是人民币国际化的重要 里程碑。CIPS作为重要的金融基础设施， 专门为境内外金融机构的人民币跨境和离 岸业务提供资金清算、结算服务，该系统 工作时间横跨大洋洲、亚洲、欧洲和非洲 几个重要时区，将有利于人民币的跨境结 算，同时推动人民币的国际化运用。
欧洲货币一体化对国际金融市场的影响
欧洲货币一体化对国际金融市场的影响【摘要】欧洲货币一体化对国际金融市场产生了深远影响。
欧元在全球金融市场中地位得到加强，成为国际支付和储备货币。
欧元的国际化程度提升，吸引更多国家和机构使用欧元进行交易。
一体化促进了欧洲金融市场的整合，增加了金融市场的流动性，提升了欧洲整体的竞争力。
欧洲货币一体化也影响了欧元区和非欧元区国家之间的金融互动，促进了区域间的经济合作和发展。
欧洲货币一体化对国际金融市场的影响是全面而深刻的，为全球金融格局带来了新的变化和挑战。
【关键词】欧洲货币一体化、国际金融市场、欧元、金融市场整合、流动性、金融互动、影响、深远影响。
1. 引言1.1 欧洲货币一体化对国际金融市场的影响欧洲货币一体化对国际金融市场的影响是不可忽视的。
随着欧元的推广和欧元区成员国之间金融合作的加强，欧元在全球金融市场中的地位得到了进一步巩固和提升。
欧元的国际化程度也在不断提高，成为全球主要储备货币之一。
欧洲货币一体化还促进了欧洲金融市场的整合，加强了欧元区国家之间的金融联系。
金融市场的流动性得到增加，为投资者提供了更多选择和机会。
欧洲货币一体化也对欧元区和非欧元区国家的金融互动产生了影响，推动了更多跨国投资和贸易活动。
欧洲货币一体化对国际金融市场产生了深远影响，为全球金融市场的发展和稳定注入了新的动力。
2. 正文2.1 加强了欧元在全球金融市场中的地位欧洲货币一体化对国际金融市场的影响，首先体现在加强了欧元在全球金融市场中的地位。
随着欧元的逐渐崛起，其在国际贸易和投资中的使用增加，被越来越多的国家和机构所接受和认可。
欧元作为世界上主要的储备货币之一，其地位不断稳固和提升。
欧元区内部的一体化也为欧元带来了更多的使用机会，各国之间的交易更加便利和快捷。
欧元区在国际金融机构中的影响力也逐渐增强，欧元成为了国际金融市场上的重要角色之一。
这种加强的地位对欧元和欧元区国家来说都是利好的，可以提升其在全球经济中的影响力和竞争力。
欧洲货币市场
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2023年5月4日
二、欧洲银行贷款
欧洲银行贷款在这里指贷向一般非银行客户的 资金，是欧洲银行里面的一项重要业务。欧洲 银行贷款的金额通常金额较大、期限较长，往 往不是由一家银行单独承担，而是由多家银行 组成银行集团共同提供，这就是银团贷款 （consortium loan），也称辛迪加贷款 （syndicated loan）。
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五、欧洲货币市场的延伸—亚洲货币市场 亚洲货币市场是存储和融通在亚洲地区的境外货
币的市场。它实际上是欧洲货币市场的一个重要 分支。在亚洲货币市场中，以亚洲美元的经营为 主。
20世纪60年代，亚洲的许多国家和地区从第二次
世界大战的破坏中恢复过来，开始了经济的迅速
发展，从而产生了对美元及其他发达国家货币的
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欧洲债券的借款人属于一个国家，投资者来自一 国或多国，债券的标价货币对大多数投资者来说 是外国货币，债券通过国际辛迪加发行，辛迪加 成员来自世界多个国家。
（一）欧洲债券发行程序
（1）发行人选定牵头经理银行。
（2）组织承购辛迪加。
（3）发行人与承购辛迪加签订债券包销合同，牵头 经理银行代表承购辛迪加与各包销成员签订包销 合同。
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三、欧洲债券
欧洲债券（eurobond）是指借款人（债券发行 人）以外国货币为票面货币并在该货币发行国以 外国家的金融市场上发行的债券。
欧洲债券是无记名债券，在一家欧洲证券交易所 注册即可在二级市场流通交易。
它在发行时虽然不受当地政府的金融法律管制， 没有利息预扣税，但每一笔发行必须遵守它所在 销售国的法律和法规。
出进一步管理该市场的具体措施，主要包括： ① 通过签订国际协定限制中央银行在欧洲货币市场
国际金融学 欧洲货币一体化 共17页
尔 计划相似，规定从1990年起，用20年时间，分三阶段实现货币
报 告 与 《
一体化，完成欧洲经济货币同盟的组建。1991年12月，欧共体 在荷兰马斯特里赫特峰会上签署了《关于欧洲经济货币联盟的 马斯特里赫特条约》，简称《马约》。
马 《马约》目标是：最迟在2019年1月1日前建立“经济货币同
斯 盟”(Economic and Monetary Union，EMU)。届时将在同盟内
70
完 全 落 空 。
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年 分 三 个 阶 段 实 现 欧 洲 货
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即币员 建，国
典 币 实币 联 行联
立规的 统定国
型 盟 统盟 成 一发