第十章欧洲货币市场及业务
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l票据发行便利：在未来的一段时间内由银行以 承购连续性短期票据的形式向借款人提供信贷 资金的协议。
第五节 欧洲货币市场的业务
一、欧洲货币市场的资金来源 l定期存款 l可转让欧洲货币存款单：可以根据存款者的需
要，在未到期前到二级市场进行转让。 l浮动利率存款：银行筹集资金的—种方法，利
率浮动但保证一个最低限度。 二、欧洲货币市场的资金运用
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3．存放款利率差额小，一般为0.25％～0.5％， 有时甚至低于0.125％。 4．选择自由，调拨方便。 5．国际金融的脆弱性和风险性明显加大。
二、欧洲货币市场的类别：
l一体型：境内金融市场与境外金融市场的业 务融为一体。离岸资金可随时转换为在岸资 金和国内资金，而在岸资金可随时转换为离 岸资金。
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创新是根本，质量是生命，务实是宗 旨，效 益是目 标。11:17:1411 :17:141 1:17Friday , February 19, 2021
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复习题
一、主要概念
a)欧洲货币；
b) 欧洲货币市场；
c)欧洲债券市场； d) 离岸金融中心；
e) 在岸金融中心； f) 银团贷款；
g) LIBOR。
二 、讨论题
a)欧洲货币市场的作用与影响；
b)传统国际金融市场与欧洲货币市场的异同点；
c)欧洲债券市场与中长期借贷市场的异同点；
d)指出欧洲货币市场的主要业务；
l 1981年以后，欧洲货币市场上又出现了欧洲美元利率 期货(Eurodollar Futures)。
二、贷款工具
l银团贷款：满足政府和跨国公司大量的长期信 贷。
l俱乐部贷款(Club Loans) ：对经常借款者进行 金额较小的贷款 。
l贷款参与证(Loan Participation Certificate)：证 明一家银行参与某项贷款，可转让。
e)说明欧洲货币市场的交易流程
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人员训练皆合格，品质交期皆无论。2 1.2.192 1.2.19Friday , February 19, 2021
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二、各种欧洲货币利率之间的联系
利率平价理论：在自由外汇市场上，两国货币之间的远 期 差价由两国利率差异决定，高利率国货币在期汇市 场上必定贴水，低利率国货币必定升水，抛补套利 (Covered Interest Arbitrage)将会使两种货币资产提供的 收益完全相等，这时远期差价就正好等于两国货币之间 的利差，利率平价成立。
l分离型：境内业务与境外业务分开，居民的 存贷业务与非居民的业务分开。有助于隔绝 国际金融市场资金流动对本国货币存量和宏 观经济的影响。
l走账型：没有或几乎没有实际的业务交易， 只起着其他金融市场资金交易的记账和划账 作用。
第四节 欧洲货币市场上的金融工具
一、存款工具
l 1967年，伦敦出现了“可转让欧洲美元定期存单”， 利率略低于同样期限的欧洲美元定期存款。
第十章 欧洲货币市场及其业务
学习目的 l掌握欧洲货币及欧洲货币市场的概念； l熟悉欧洲货币市场的各种参与者； l熟悉欧洲货币市场的特征和类型； l了解欧洲货币市场的金融工具； l了解欧洲货币市场的业务和交易流程。
第一节 欧洲货币市场的概念和形成
一、欧洲货币市场的概念 欧洲货币市场就是指非居民相互之间以银行为中
同等数额的贷款，而且同样期限，双方商定相互为对 方支付贷款利息。
第七节 欧洲货币利率
一、欧洲货币利率与国内利率的联系
l欧洲货币存款利率比其国内存款利率高，贷款利率比其 国内贷款利率低，因此存贷款利差低于国内存贷款利差；
l欧洲银行所嫌取的利润并不比国内银行低：
1. 欧洲货币市场的成本低于国内市场
2. 欧洲货币市场的风险高于国内市场
l 1970年以后，一些银行开始发行浮动利率中期债券 (Floating Rate Note，FRN)。
l 1977年后开始发行欧洲美元浮动利率可转让存单 。
l 20世纪60年代末，出现了远期欧洲美元可转让定期存 单(Forward Eurodollar CD)，以确定的成本筹集到较长 期的资金 。
(—) 欧洲信贷市场 ：短期信贷市场、中长期信贷市 场。
(二) 欧洲债券市场
第六节 欧洲货币市场的交易流程
货币互换和利率互换交易
(一) 货币互换 在货币互换交易中，两个独立的借取不同货币信
贷的借款人，同意在未来时间内，按照约定的规则， 互相负责对方到期应付的借款本金和利息。
(二) 利率互换 两个单独的借款人从两个不同的贷款机构借取了
介在某种货币发行国国境之外从事该种货币借贷的 市场，又可以称为离岸金融市场 。 二、欧洲货币市场产生和形成的原因
根本原因在于生产的国际化和资本的国际化 。 1．美元的优越地位 ; 2．英国的保卫英镑政策; 3．美国的金融管制政策 ; 4．德国、瑞士等西欧国家的倒收利息政策 ; 5．西欧国家的外汇管制放松; 6．美国政府的纵容态度 。
第二节 欧洲货币市场的参与者
●商业银行：是借款者又是贷款者； ●公司 ； ●政府； ●国际性组织：世界银行及其附属机构、
各种区域性开发银行以及欧共体的有关 机构 ； ●个人。
第三节 欧洲货币市场的特征和类型
一、欧洲货币市场特征
1．不受市场所在国金融政策、法律、法规的 约束
2．借贷业务中使用的币种多，资金实力雄厚， 市场规模巨大、交易具有批发性。
第五节 欧洲货币市场的业务
一、欧洲货币市场的资金来源 l定期存款 l可转让欧洲货币存款单：可以根据存款者的需
要，在未到期前到二级市场进行转让。 l浮动利率存款：银行筹集资金的—种方法，利
率浮动但保证一个最低限度。 二、欧洲货币市场的资金运用
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二、欧洲货币市场的类别：
l一体型：境内金融市场与境外金融市场的业 务融为一体。离岸资金可随时转换为在岸资 金和国内资金，而在岸资金可随时转换为离 岸资金。
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复习题
一、主要概念
a)欧洲货币；
b) 欧洲货币市场；
c)欧洲债券市场； d) 离岸金融中心；
e) 在岸金融中心； f) 银团贷款；
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二 、讨论题
a)欧洲货币市场的作用与影响；
b)传统国际金融市场与欧洲货币市场的异同点；
c)欧洲债券市场与中长期借贷市场的异同点；
d)指出欧洲货币市场的主要业务；
l 1981年以后，欧洲货币市场上又出现了欧洲美元利率 期货(Eurodollar Futures)。
二、贷款工具
l银团贷款：满足政府和跨国公司大量的长期信 贷。
l俱乐部贷款(Club Loans) ：对经常借款者进行 金额较小的贷款 。
l贷款参与证(Loan Participation Certificate)：证 明一家银行参与某项贷款，可转让。
e)说明欧洲货币市场的交易流程
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二、各种欧洲货币利率之间的联系
利率平价理论：在自由外汇市场上，两国货币之间的远 期 差价由两国利率差异决定，高利率国货币在期汇市 场上必定贴水，低利率国货币必定升水，抛补套利 (Covered Interest Arbitrage)将会使两种货币资产提供的 收益完全相等，这时远期差价就正好等于两国货币之间 的利差，利率平价成立。
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第四节 欧洲货币市场上的金融工具
一、存款工具
l 1967年，伦敦出现了“可转让欧洲美元定期存单”， 利率略低于同样期限的欧洲美元定期存款。
第十章 欧洲货币市场及其业务
学习目的 l掌握欧洲货币及欧洲货币市场的概念； l熟悉欧洲货币市场的各种参与者； l熟悉欧洲货币市场的特征和类型； l了解欧洲货币市场的金融工具； l了解欧洲货币市场的业务和交易流程。
第一节 欧洲货币市场的概念和形成
一、欧洲货币市场的概念 欧洲货币市场就是指非居民相互之间以银行为中
同等数额的贷款，而且同样期限，双方商定相互为对 方支付贷款利息。
第七节 欧洲货币利率
一、欧洲货币利率与国内利率的联系
l欧洲货币存款利率比其国内存款利率高，贷款利率比其 国内贷款利率低，因此存贷款利差低于国内存贷款利差；
l欧洲银行所嫌取的利润并不比国内银行低：
1. 欧洲货币市场的成本低于国内市场
2. 欧洲货币市场的风险高于国内市场
l 1970年以后，一些银行开始发行浮动利率中期债券 (Floating Rate Note，FRN)。
l 1977年后开始发行欧洲美元浮动利率可转让存单 。
l 20世纪60年代末，出现了远期欧洲美元可转让定期存 单(Forward Eurodollar CD)，以确定的成本筹集到较长 期的资金 。
(—) 欧洲信贷市场 ：短期信贷市场、中长期信贷市 场。
(二) 欧洲债券市场
第六节 欧洲货币市场的交易流程
货币互换和利率互换交易
(一) 货币互换 在货币互换交易中，两个独立的借取不同货币信
贷的借款人，同意在未来时间内，按照约定的规则， 互相负责对方到期应付的借款本金和利息。
(二) 利率互换 两个单独的借款人从两个不同的贷款机构借取了
介在某种货币发行国国境之外从事该种货币借贷的 市场，又可以称为离岸金融市场 。 二、欧洲货币市场产生和形成的原因
根本原因在于生产的国际化和资本的国际化 。 1．美元的优越地位 ; 2．英国的保卫英镑政策; 3．美国的金融管制政策 ; 4．德国、瑞士等西欧国家的倒收利息政策 ; 5．西欧国家的外汇管制放松; 6．美国政府的纵容态度 。
第二节 欧洲货币市场的参与者
●商业银行：是借款者又是贷款者； ●公司 ； ●政府； ●国际性组织：世界银行及其附属机构、
各种区域性开发银行以及欧共体的有关 机构 ； ●个人。
第三节 欧洲货币市场的特征和类型
一、欧洲货币市场特征
1．不受市场所在国金融政策、法律、法规的 约束
2．借贷业务中使用的币种多，资金实力雄厚， 市场规模巨大、交易具有批发性。