国际矿业资本市场的地域格局

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全球主要矿业资本市场(续)
南美资本市场 欧洲资本市场 亚洲资本市场
南美的资本市场规模相当小，80年代的债务危机又使之受到沉重的打击。但自80年代末90年代初 以来，南非许多国家在调整矿业法、改善矿业投资环境方面下了大功夫，在资本市场方面也采取 了相应的配套改革措施，一些国家成立了交易所，为国内外私人投资者投资于矿业打开了方便之 门。比较突出的是秘鲁、智利、巴西、委内瑞拉、阿根廷等几个国家。
欧洲资本市场曾为矿业发展作出了巨大贡献，如世界上最大的矿业公司PTZ/CRA就是在伦敦证券 交易所上市的，但随着其矿产资源的逐渐耗竭及环境压力的日趋增加，矿业股在欧洲资本市场上 的地位相当低，此外，欧洲的证券交易所基本上不允许没有探明储量的勘查公司上市。但是近年 来情况有了一些变化，体现在两个方面。一是1997年的布桑丑闻使加拿大股市声誉受损，一些公 司转向欧洲上市；其二，2000年前后欧洲的一些煤炭公司私有化(特别是英国煤炭公司)，使矿业 股的上市在欧洲股市掀起了一个小高潮。
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全球主要矿业资本市场作用与地位比较
各主要矿业资本市场作用与地位
矿业资本 主要到加拿大/美国成熟的证券市场(如，多伦多股票交易所TSX)去寻找 澳大利亚/欧洲/南非的资本市场也提供部分矿业资本
勘查资本 重心在加拿大(特别是多伦多二板市场TSXV)/澳大利亚
黄金勘查资金 主要在加拿大
不过，油气公司在美国的资本市场上有较大比重，这是因为美国资本市场与石油业联姻密切有关， 20、30 年代德州及其他几个州的石油热，随后美国的石油公司进军中东时代的来临，对美国的 资本市场产生了巨大的影响。
南非资本市场的发展也与矿业密不可分。约翰内斯堡证券交易所的成立就是随着维特瓦特斯兰德 金矿带的发现应运而生的，最初目的就是为金矿开发融资。后来开始向多元化方向发展，矿业股 的地位逐渐削弱。特别是长期实行的种族隔离政策，使南非矿业资本市场的地位削弱了。随着非 国大的上台，种族隔离政策的取消，南非的资本市场与国际矿业资本市场迅速接轨，南非的会计 制度也迅速向国际惯例靠拢，相信这将使南非资本市场在国际舞台上发挥更重要的作用。
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国际矿业资本市场的地域格局
世界矿产资源公司(不包括石油及黄金)股票资本化市值的份额分布(1997年)
国家 澳大利亚 南非 欧洲 美国 加拿大 亚洲 南美
份额 28% 20% 16% 15% 13% 4% 4%
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国际矿业资本市场的地域格局(续)
澳大利亚总体资本市场的规模比较小，1987 年由六个州的股票交易所合并成立的澳大利亚股票 交易所，其总市值在全球股票交易所的排名尚在10 名以外。
【注】：加拿大和澳大利亚能成为世界矿业资本市场中心，除了其是重要的资源国这个硬件原因外，还有软件上 的原因，如发达的矿业中介组织、良好的法律环境、先进的会计制度、有经验的地质和采矿技术专家等。
加拿大是世界上为黄金矿业公司筹资的一个主要场所，占世界黄金矿业公司股票总资本化市值的 比例高达56%。
澳大利亚 资本市场
澳大利亚传统上一直是一个重要的矿业资本市场中心。澳大利亚的金融界是因为与矿业的联姻才 得以发展起来的。目前澳大利亚在世界上市矿业公司(不包括石油及黄金)的资本化市值中占28%， 是一个主要的矿业资本市场，但其股票市场总体规模不大(仅占发达国家股票市场总资本化市值 的1.5%)，并且随着新兴市场的涌现还将继续下降；
其他国家/地区，基本上可以认为仅起到了调剂余缺的作用
世界黄金矿业公司股票资本化市值的份额分布(1997年)
国家 加拿大 南非 澳百度文库利亚 美国
份额 56% 16% 14% 14%
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各主要矿业金融市场的作用
传统四大矿业资本中心的作用（加拿大/澳大利亚/美国/南非)
美国资本市场 南非资本市场
美国是世界最大的资本市场，美国的纽约股票交易所是世界上规模最大的股票交易所，美国资本 市场为矿业的发展做出了巨大的贡献。但是，美国的资本市场也是世界上最多元化的市场，所以 相对而言，矿业资本在美国资本市场上的比例不大，美国市场在全球上市矿业公司的总资本化市 值中所占比例相对也不如加拿大和澳大利亚。
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全球主要矿业资本市场
传统矿业资本中心(加拿大/澳大利亚/美国/南非)
加拿大 资本市场
加拿大的矿业资本市场目前是全球最重要的矿业资本市场之一，特别是在风险勘查资金的筹集方 面，以及所筹集到的资金主要用于黄金的勘查开发。在80年代，多伦多股票交易所成功地为一些 大矿业公司筹得了资金，包括回声湾公司、赫姆洛黄金公司、美洲巴里克公司、拉克矿产公司、 普拉瑟多姆公司等，这些公司今天都在国际矿业舞台上发挥着重要的作用，由此多伦多一举确立 了其地位，得到了投资界的信任。
亚洲的储蓄率一直是比较高的，但投资比率相当小，并且由于缺乏勘查商业文化，较难从亚洲的 股市上弄到象勘查项目这样的风险资金。但需要注意的一个问题是，象日本、韩国这两个矿产资 源贫乏的国家，政府采取诸多措施保证了矿产资源的稳定供应，其中的一些措施对大财团投资是 有吸引力的。事实上，许多发展中国家大型的矿业项目中(如巴西的卡拉雅斯铁矿项目、智利的 埃斯康迪达铜矿项目)，均有日本银团以各种方式的参与(日本的金属矿业事业团和韩国的矿业振 兴公社均起到了重要作用)。此外，日本的大公司以及其他一些机构投资者，作为矿业公司股票 资本的提供者，也发挥了作用。近年来随着内地大型矿业企业在香港上市的增加，香港资本市场 也逐渐成为内地矿企海外融资的重要场所。