金融期货培训课程PPT(40张)
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教材(金融期货[股指期货幻灯片PPT
– 交割方式
• 合约到期,合约持有人只需交付或收取按合约交易时的股 票指数与到期时的实际指数的差额折成的现金数,即完成 交割
– 每日结算价格、最后结算价格
• 我国商品期货的实践经验表明,用收盘价作结算,经常会 发生操纵收盘价的情况,因此应采取加权平均价。但考虑 到与现货指数的联动关系,目前设计采用每日最后一个小 时交易的加权平均价
• 1999年:SIMEX与新加坡证券交易所合并组成新加坡 交易所并上市,成为亚太地区首家上市的交易所
• 2006年:9月新加坡交易所将要推出新华富时A50指数 期货
台湾股指期货的产生与发展
• 1992年:台湾放开了对岛内券商从事境外股指 期货交易的限制
• 1997年:期货交易法正式公布实施。CME和 SIMEX分别推出道·琼斯台湾股指期货和摩根·斯 坦利台湾股指期货
金融期货的作用 – 满足金融市场的流动性需求 – 规避日益多样化与复杂化的金融风险 – 优化投资者的投资组合与资产配置 – 金融现货未来价格走势的先行指标
金融期货的优势 – 股价指数期货使投资者无须直接购买股票就可以投资股票市场,减少了
因购买股票带来的麻烦和费用。 – 股价指数期货交易同其它期货交易一样,实行的是保证金制度,投资者无
– 合约交割月份
• 交割月份的设置有两种模式:
• 3、6、9、12季月和以近月合约为主,加远期季月
• 滚动推出前两个连续月份及最近两个季度末月份。比如: 6月份挂牌交易的合约则为当月合约及后续的7月合约两个 近月合约,再加上9月和12月两个季月合约。
– 保证金
• 保证金比率应是与市场风险相联系的一个概念,主要应与 股票指数的历史波幅及预计的未来波幅相适应,保证金水 平定得过高,会影响股指期货的吸引力和流通量,但如果 定得过低,就会增加市场风险
• 合约到期,合约持有人只需交付或收取按合约交易时的股 票指数与到期时的实际指数的差额折成的现金数,即完成 交割
– 每日结算价格、最后结算价格
• 我国商品期货的实践经验表明,用收盘价作结算,经常会 发生操纵收盘价的情况,因此应采取加权平均价。但考虑 到与现货指数的联动关系,目前设计采用每日最后一个小 时交易的加权平均价
• 1999年:SIMEX与新加坡证券交易所合并组成新加坡 交易所并上市,成为亚太地区首家上市的交易所
• 2006年:9月新加坡交易所将要推出新华富时A50指数 期货
台湾股指期货的产生与发展
• 1992年:台湾放开了对岛内券商从事境外股指 期货交易的限制
• 1997年:期货交易法正式公布实施。CME和 SIMEX分别推出道·琼斯台湾股指期货和摩根·斯 坦利台湾股指期货
金融期货的作用 – 满足金融市场的流动性需求 – 规避日益多样化与复杂化的金融风险 – 优化投资者的投资组合与资产配置 – 金融现货未来价格走势的先行指标
金融期货的优势 – 股价指数期货使投资者无须直接购买股票就可以投资股票市场,减少了
因购买股票带来的麻烦和费用。 – 股价指数期货交易同其它期货交易一样,实行的是保证金制度,投资者无
– 合约交割月份
• 交割月份的设置有两种模式:
• 3、6、9、12季月和以近月合约为主,加远期季月
• 滚动推出前两个连续月份及最近两个季度末月份。比如: 6月份挂牌交易的合约则为当月合约及后续的7月合约两个 近月合约,再加上9月和12月两个季月合约。
– 保证金
• 保证金比率应是与市场风险相联系的一个概念,主要应与 股票指数的历史波幅及预计的未来波幅相适应,保证金水 平定得过高,会影响股指期货的吸引力和流通量,但如果 定得过低,就会增加市场风险
《期货实战培训》课件
《期货实战培训》PPT课 件
欢迎参加《期货实战培训》课程,在本课程中,我们将深入探讨期货交易的 方方面面,帮助您建立起成功的期货交易策略。
概述
什么是期货?
了解期货的基本概念和定义。
期货市场的参与者
认识各类期货市场的参与者及货市场的基本原理和运 作机制。
期货交易策略
基本面分析与技术分 析
学习基本面和技术面分析的方法, 预测期货市场走势。
期货交易心态
了解期货交易过程中的心理因素, 培养正确的心态。
风险管理
掌握风险管理策略,保护资金免 受损失。
期货品种
商品期货
介绍各种商品期货,如农产品、金 属、化工品等。
金融期货
了解金融期货品种,如利率、股指 等。
外汇期货
探索外汇期货交易的机会和挑战。
高盈利能力。
和方法。
期货交易案例分析
实战案例分析
分析真实的期货交易案例,深入 理解交易策略的应用。
典型交易犯错分析
剖析常见的期货交易错误,避免 重蹈覆辙。
成功交易者的经验分 享
倾听成功交易者的经验故事和智 慧分享。
结语
期货实战培训的重要性
强调期货实战培训对于交易者 的重要性。
期货市场的未来发展趋势
展望期货市场的发展前景和趋 势。
勇攀高峰,实现财富自由
鼓励参训者勇攀高峰,实现个 人财富自由。
期货交易流程
1
开户流程
了解期货交易的开户流程和所需材料。
2
账户结构
掌握期货账户的结构和交易细节。
3
期货合约的交割方式
学习期货合约的交割方式和规则。
期货交易技巧
1 杠杆交易的危险性
2 期货交易中的止损和
欢迎参加《期货实战培训》课程,在本课程中,我们将深入探讨期货交易的 方方面面,帮助您建立起成功的期货交易策略。
概述
什么是期货?
了解期货的基本概念和定义。
期货市场的参与者
认识各类期货市场的参与者及货市场的基本原理和运 作机制。
期货交易策略
基本面分析与技术分 析
学习基本面和技术面分析的方法, 预测期货市场走势。
期货交易心态
了解期货交易过程中的心理因素, 培养正确的心态。
风险管理
掌握风险管理策略,保护资金免 受损失。
期货品种
商品期货
介绍各种商品期货,如农产品、金 属、化工品等。
金融期货
了解金融期货品种,如利率、股指 等。
外汇期货
探索外汇期货交易的机会和挑战。
高盈利能力。
和方法。
期货交易案例分析
实战案例分析
分析真实的期货交易案例,深入 理解交易策略的应用。
典型交易犯错分析
剖析常见的期货交易错误,避免 重蹈覆辙。
成功交易者的经验分 享
倾听成功交易者的经验故事和智 慧分享。
结语
期货实战培训的重要性
强调期货实战培训对于交易者 的重要性。
期货市场的未来发展趋势
展望期货市场的发展前景和趋 势。
勇攀高峰,实现财富自由
鼓励参训者勇攀高峰,实现个 人财富自由。
期货交易流程
1
开户流程
了解期货交易的开户流程和所需材料。
2
账户结构
掌握期货账户的结构和交易细节。
3
期货合约的交割方式
学习期货合约的交割方式和规则。
期货交易技巧
1 杠杆交易的危险性
2 期货交易中的止损和
期货入门培训PPT课件
期货价格形成机制
供求关系
当市场需求大于供应时,期货价格上涨;反之, 价格下跌。
01
政治因素
期货市场对政治气候的变化非常敏感, 政治性事件以及各国政府制定的相关 政策对期货市场的价格会产生不同程
度的影响。
03
季节性因素
尤其对于农产品等具有明显季节性的期货品 种,季节性因素是影响价格的重要因素。
05
02
投资者需求变化
投资者需求日益多样化,对期货市场的产品创新和服务质量提出更高 要求。
监管政策调整
各国政府和监管机构对期货市场的监管政策不断调整,可能对市场运 行和投资者行为产生影响。
感谢您的观看
THANKS
技术创新与智能化发展
近年来,国际期货市场不断引入新技 术和创新,如人工智能、大数据等, 推动市场智能化发展。
中国期货市场创新与发展方向
中国期货市场概述
中国期货市场起步较晚但发展 迅速,已成为全球重要的期货
市场之一。
创新产品与业务
中国期市场不断推出创新产品和 业务,如商品期权、股指期货等, 丰富交易品种和投资者选择。
05
期货市场风险识别与防范
常见风险类型及识别方法
市场风险
由于市场价格波动导致的投资损失。识别方法包括观察市场动态、 分析市场趋势等。
信用风险
交易对手无法履行合约义务而造成的损失。识别方法包括评估交易 对手的信用状况、了解其历史履约情况等。
流动性风险
市场交易量不足或无法及时平仓导致的损失。识别方法包括关注市 场交易量、了解市场参与者的构成等。
风险控制与监管措施
仓位控制
投资者应该根据自己的风险承受能力和投资目标合理控制仓位,避 免过度交易和重仓操作。
第七讲金融期货交易ppt课件
利息成本:200万
成交价90.30点
×9.75%×1/4=48750美元
8/3 借入200万美元,市场利率 买入2张CME的9月份到 12%,3个月利息成本:200 期的3个月期国库券期货 万×12%×1/4=60000美元 合约,成交价88.00点
损益 48750-60000=-11250美元 2.3×2500×2=115000 美元
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7
二、外汇期货现状 (一)1972年5月16日美国芝加哥商业交易所的国 际货币市场首次推出外汇期货合约交易。
(二)2007年,在全球期货(期权)交易量中,外 汇品种所占的比重只有2.21%,是金融期货(期权) 中交易量最小的品种。
(三)外汇期货交易的主要市场在美国,其中又基 本上集中在芝加哥商业交易所。
精选课件ppt
21
例如:面值为1,000,000美元的3个月期国库券期货 合约,当成交指数为93.58时,
意味着年贴现率为100%-93.58%=6.42%,
相当于3个月贴现率为6.42%×1/4=1.605%,
也即意味着以1000000×(1-1.605%)=983,950美 元的价格成交1000000面值的国债
成本增加52070美元
获利48750美元
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18
第三节 利率期货 利率期货是指以债券、存单等利率金融工具为标的 期货合约的交易,它可以回避利率波动所引起的风 险。包括短期利率期货和中长期利率期货两类。
一、利率期货市场现状 (一)在美国,利率期货交易基本上集中在CME和 CBOT两家期货交易所。CME以短期利率期货(期 权)为主,CBOT则以中长期利率期货(期权)为 主。
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27
金融工具培训课件PPT(共-51张)精选全文
长期消费信用
住宅抵押贷款
汽车贷款
推迟付款
分期付款
消费贷款
赊 销
抵押贷款
信用贷款
五、民间信用 1.概念 ★ 民间信用是民间自发产生的由民营企业或个人之间相互提供的信用。它主要为民营经济服务,处于政府金融管理部门监管之外,被称为非正规金融。
2.形式
商业汇票
商业本票
商业票据
债务人
汇票
债权人
第三人
债务人
本票
债权人
(出票人即付款人)
(受款人)
(受款人)
(出票人)
(承兑人即付款人 )
(2)机构投资人能够享受大规模交易的经济利益 (3)更有利于分散投资,降低风险 (4)具有较大的流动性 (5)不受资金量的限制
第二节 金融工具分类
按融资期限分
短期 金融工具
长期 金融工具
国库券
票 据
汇 票
本 票
支 票
商业汇票
银行汇票
商业本票
银行本票
4.商业票据特点
商业票据特点
流通性
抽象性
不可争辩性
有追索权
要式证券
无因证券
流通证券
5.商业信用局限性 ◆ 商业信用的规模和数量有限 ◆ 商业信用的提供方向有限 ◆ 商业信用的信用能力有限 商业信用的发展日益依赖于银行信用。而商业票据贴现和抵押贷款,则是银行发展过程中首先扩展的主要业务。
投资者
基金托管人
基金管理人
按组织形式分
契约型基金
公司型基金
公司型基金:依据公司法成立以盈利为目的的股份有限公司形式的基金。 契约型基金:依据一定的信托契约组织起来的代理投资制度。
公司型基金 基金为股份制投资公司,具有法人资格 基金通过发行普通股票筹集 投资者即基金公司股东。有权对公司的重大决策发表自己的意见,并以股息形式收取投资收益。 基金公司具有永久性 美国绝大多数基金为公司型
住宅抵押贷款
汽车贷款
推迟付款
分期付款
消费贷款
赊 销
抵押贷款
信用贷款
五、民间信用 1.概念 ★ 民间信用是民间自发产生的由民营企业或个人之间相互提供的信用。它主要为民营经济服务,处于政府金融管理部门监管之外,被称为非正规金融。
2.形式
商业汇票
商业本票
商业票据
债务人
汇票
债权人
第三人
债务人
本票
债权人
(出票人即付款人)
(受款人)
(受款人)
(出票人)
(承兑人即付款人 )
(2)机构投资人能够享受大规模交易的经济利益 (3)更有利于分散投资,降低风险 (4)具有较大的流动性 (5)不受资金量的限制
第二节 金融工具分类
按融资期限分
短期 金融工具
长期 金融工具
国库券
票 据
汇 票
本 票
支 票
商业汇票
银行汇票
商业本票
银行本票
4.商业票据特点
商业票据特点
流通性
抽象性
不可争辩性
有追索权
要式证券
无因证券
流通证券
5.商业信用局限性 ◆ 商业信用的规模和数量有限 ◆ 商业信用的提供方向有限 ◆ 商业信用的信用能力有限 商业信用的发展日益依赖于银行信用。而商业票据贴现和抵押贷款,则是银行发展过程中首先扩展的主要业务。
投资者
基金托管人
基金管理人
按组织形式分
契约型基金
公司型基金
公司型基金:依据公司法成立以盈利为目的的股份有限公司形式的基金。 契约型基金:依据一定的信托契约组织起来的代理投资制度。
公司型基金 基金为股份制投资公司,具有法人资格 基金通过发行普通股票筹集 投资者即基金公司股东。有权对公司的重大决策发表自己的意见,并以股息形式收取投资收益。 基金公司具有永久性 美国绝大多数基金为公司型
金融专业黄金期货分析PPT培训课件
中长线投资策略适合有充足资金和耐 心,能够承受一定市场波动的投资者。
案例分析
某投资者在2020年10月以350元/克 的价格买入1000克黄金期货合约,并 在2021年5月以380元/克的价格卖出, 从中获利。
实战操作案例二:短线交易策略
01
02
03
短线交易策略
利用市场短期波动,快速 买入卖出黄金期货合约以 获取短线收益。
政治稳定性
政治稳定性对黄金价格的影响主 要体现在投资者信心上。政治稳 定性较差的国家,投资者信心可 能受到打击,从而影响黄金价格。
金融市场动态对黄金期货价格的影响
01
股市表现
股市表现对黄金价格的影响主要体现在投资者风险偏好上。股市表现良
好时,投资者可能更倾向于投资股市而非黄金;反之,股市表现不佳时,
监管政策调整
02
金融市场的监管政策可能会随着经济形势的变化而调整,对市
场产生一定的影响。
国际合作加强
03
随着全球化的加速和国际合作的加强,各国金融市场之间的联
系将更加紧密,形成更加统一的市场体系。
谢谢观看
黄金期货市场的参与者
要点一
总结词
黄金期货市场的参与者主要包括个人投资者、机构投资者 和套期保值者。
要点二
详细描述
个人投资者是黄金期货市场的主要参与者之一,他们通过 购买和持有黄金期货合约来获取收益或进行风险管理。机 构投资者则包括对冲基金、养老基金、保险公司等,他们 通常利用黄金期货进行资产配置或对冲特定风险。此外, 套期保值者通过购买黄金期货来锁定未来采购或销售黄金 的价格,以规避价格波动风险。
金融专业黄金期货分析ppt培训课 件
目录
• 黄金期货市场概述 • 黄金期货投资基础 • 黄金期货价格影响因素分析 • 黄金期货市场分析方法 • 黄金期货市场实战操作案例分享 • 总结与展望
期货基础知识学习40页PPT
期货基础知பைடு நூலகம்学习
11、战争满足了,或曾经满足过人的 好斗的 本能, 但它同 时还满 足了人 对掠夺 ,破坏 以及残 酷的纪 律和专 制力的 欲望。 ——查·埃利奥 特 12、不应把纪律仅仅看成教育的手段 。纪律 是教育 过程的 结果, 首先是 学生集 体表现 在一切 生活领 域—— 生产、 日常生 活、学 校、文 化等领 域中努 力的结 果。— —马卡 连柯(名 言网)
END
13、遵守纪律的风气的培养,只有领 导者本 身在这 方面以 身作则 才能收 到成效 。—— 马卡连 柯 14、劳动者的组织性、纪律性、坚毅 精神以 及同全 世界劳 动者的 团结一 致,是 取得最 后胜利 的保证 。—— 列宁 摘自名言网
15、机会是不守纪律的。——雨果
16、业余生活要有意义,不要越轨。——华盛顿 17、一个人即使已登上顶峰,也仍要自强不息。——罗素·贝克 18、最大的挑战和突破在于用人,而用人最大的突破在于信任人。——马云 19、自己活着,就是为了使别人过得更美好。——雷锋 20、要掌握书,莫被书掌握;要为生而读,莫为读而生。——布尔沃
11、战争满足了,或曾经满足过人的 好斗的 本能, 但它同 时还满 足了人 对掠夺 ,破坏 以及残 酷的纪 律和专 制力的 欲望。 ——查·埃利奥 特 12、不应把纪律仅仅看成教育的手段 。纪律 是教育 过程的 结果, 首先是 学生集 体表现 在一切 生活领 域—— 生产、 日常生 活、学 校、文 化等领 域中努 力的结 果。— —马卡 连柯(名 言网)
END
13、遵守纪律的风气的培养,只有领 导者本 身在这 方面以 身作则 才能收 到成效 。—— 马卡连 柯 14、劳动者的组织性、纪律性、坚毅 精神以 及同全 世界劳 动者的 团结一 致,是 取得最 后胜利 的保证 。—— 列宁 摘自名言网
15、机会是不守纪律的。——雨果
16、业余生活要有意义,不要越轨。——华盛顿 17、一个人即使已登上顶峰,也仍要自强不息。——罗素·贝克 18、最大的挑战和突破在于用人,而用人最大的突破在于信任人。——马云 19、自己活着,就是为了使别人过得更美好。——雷锋 20、要掌握书,莫被书掌握;要为生而读,莫为读而生。——布尔沃
《期货知识培训》PPT课件
期货交易
期货交易是指在期货交易所内集中买卖期货 合约的交易活动,对交易对象、交易时间、交易空 间等方面有较为严格的规定。
期货交易的对象——标准化的期货合约
它是由期货交易所统一制定的、规定在将来 某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的 标准化合约。
为什么期货市场吸引大量投机者
1.获利快,T+0模式 2.双向交易,多空均可 3.所需资金少,盈利率高 4.多数投资者都可以参与
入市前的认识误区三
期货合约可以一直持有 正确观点:期货合约不能一直持有 风险:保证金不足,强行平仓 合约到期,实物交割
入市前的认识误区四
做黄金期货=买金条
正确观点:
个人投资者不能进行实物交割. 机构投资者交割数量也会受到交易所规定的限制. 企业套期保值头寸的申请需要经上海期货交易所批准, 套期保值头寸数量也是交易所根据实际情况最终核定.
期货基础知识培训
最新手续费执行标准
1、100万以下按公司手续费标准执行 2、100万以上手续费可协商 3、净手续费〉1万,手续费可协商。
期货市场是个可爱的地方
如果你
爱一个人,让他去做
天堂
期货吧,因为那是
铜 18000-80000点
期货市场是个可爱的市场
如果你
恨一个人,也让他去做期货
吧,因为那是……
豆粕
铝 白银 燃料油 轻原油
大连
上海 COMEX 上海 NYMEX
5 25人民币 1 10人民币 5 25人民币 0.5 25美元 1 10人民币 0.01 10美元
期货交易流程
1.开户 2.下单 3.竞价 4.结算 5.交割
期货交易流程: 1.开户流程
期货交易流程:2.下单
期货基础知识培训教材(PPT 40张)
期货的分类
• 外汇期货 • 外汇期货(foreign exchange futures)又称为货币期 货,是一种在最终交易日按照当时的汇率将一种 货币兑换成另外一种货币的期货合约。是指以汇 率为标的物的期货合约,用来回避汇率风险。它 是金融期货中最早出现的品种。 • 贵金属期货 • 主要以黄金、白银为标的物的期货合约。
卜亚商学院
对冲机制
交易T+0制度
• "T+0"交易机会翻番:期货是"T+0"的交易,使您 的资金应用达到极致,您在把握趋势后,可以随 时交易,随时平仓。 【方便的进出可以增加投资的安全性】
每日无负债结算制度
中国期货市场-经济功能
• 期货市场实现经济功能的基础在于期货价格的真 实性 • 期货价格在最后交易日要与现货价格接轨 • 期现价格接轨的保证就是交割制度的完善 • 当价格偏离,就有期现套利
卜亚商学院
双向机制
• 股票是单向交易,只能先买股票,才能卖出;而 期货即可以先买进也可以先卖出,这就是双向交 易。 开仓:在期货交易中通常有两种操作方式, 一种是看涨行情做多头(买方),另一种是看跌 行情做空头(卖方)。无论是做多或做空,下单 买卖就称之为“开仓”。 平仓:买入后卖出, 或 卖出后买入结算原先所做的新单。
期货交易的功能(三)
• 优化资源配置的功能 • 使现货商品价格波动收敛 • 缓解价格的波动 • 降低交易成本
•
为什么要做期货?
•
套期保值。与相关商品期货有价格联系的现 货商为规避现货商品价格的市场风险利用期 货合约进行对冲,从而稳定现货的生产与经 营,锁定生产成本和利润。(买保、卖保)
赚取风险利润。利用期货市场上的价格波动 赚取差价利润。(证券融资融券)。
金融期货 ppt课件
2、政府的货币政策与财政政策
在美国的例子里,他的货币政策,系由联邦准备 理事会所制定,并透过联邦储备银行系统来执行 其货币政策与执行管理。由于联邦准备理事会可 透过M1及M2的监控及重贴现率的运用来控制货币 的流通和成长,因此其政策取向和措施,对利率 水准会产生重大影响。
3、政府一般性的市场干预措施
中国联通的跌势从8月17日一直延续到8月29日,股价从8月14日的 12.30港元跌到8月29日的9.30港元,跌幅近25%,该公司在中国联通股 票上损失近5000万港元。但实际上,公司不但没有亏损,还略有盈余 因为恒指在此期间下跌近720点,每下跌一点,沽空单可获利50港元, 因此每张合约可获利36000港元,1667张合约净利超过6000万港元。算 一算总账,该公司在此轮操作中还有1000万港元的盈余
物,无论是债券、股票或外币,所需的储存费用较低,有些如股
票指数期货则甚至不需储藏费用。除此之外,这些金融期货的标
的物不但仓储费用低,若存放到金融机构尚有生息,例如股票有
股利,债券与外币均有利息,有时这些生息超过存放成本,而产
生持有利益。 一般商品较诸金融商品另一项较大的费用是运输
费用,例如将玉米从爱荷华运到芝加哥,显然较外币或债券的汇
20世纪七十年代,西方各国受石油危机的 影响,经济发展十分不稳定,利率波动剧 烈,导致股票市场价格大幅波动,股票投 资者迫切需要一种能够有效规避风险,实 现资产保值的金融工具。于是,股票指数 期货应运而生。它的兴起,一方面给拥有 股票和将要购买或抛出股票的投资者提供 了转移风险的有效工具,另一方面也给了 期货投机者以投机的机会,使得股票指数 期货迅速得到了不同投资者的青睐。
典型股指期有货案例关股指期货案例
2001年8月15日,在香港上市的中国移动(0941.HK)发布的中期业绩不甚理想,而 争对手中国联通(0762.HK)此前公告称上半年每月客户均以百万速度增长。8月14 很多投资人大肆买入联通股票,期待中国联通股价能够大幅上扬。其中,一家对冲 金公司在中国联通上投资2亿港元。但事与愿违,8月15日,中国移动和中国联通同 遭到机构投资者大笔沽空,看空幅度达10%。8月16日,两者股价应声而落,最大跌 近10%,当日恒指也急跌300点,前述对冲基金公司损失近2000万港元。
金融期货的基本功能ppt课件
所谓金融期货,是指以金融工具作为标的物的期货合约。 金融期货交易是指交易者在特定的交易所通过公开竞价方式 成交,承诺在未来特定日期或期间内,以事先约定的价格买 入或卖出特定数量的某种金融商品的交易方式。金融期货交 易具有期货交易的一般特征,但与商品期货相比,其合约标 的物不是实物商品,而是金融商品,如外汇、债券、股票、 2股票指数等。
一、套期保值功能
❖ (一)定义:
❖ 根据《企业会计准则第24号----套期保值》的定义,套期 保值是指企业为了规避外汇风险、利率风险、商品价格风 险、股票价格风险、信用风险等,指定一项或一项以上套 期工具,使套期工具的公允价值或现金流量变动、预期抵 消被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动。
❖ 20世纪70年代以来,汇率、利率的频繁、大幅波动,全面 加剧了金融商品的内在风险。广大投资者面对影响日益广 泛的金融自由化浪潮,客观上要求规避利率风险、汇率风 险及股价波动风险等一系列金融风险。金融期货市场正是 顺应这种需求而建立和发展起来的。因此,规避风险是金 融期货市场的首要功能。
❖ 2.股指期货:股指期货是一种以股票价格指数作为标的物 的金融期货合约,其设计的初衷是通过同时利用股票指数 组合规避非系统风险、利用期货合约对冲机制规避系统风 险从而达到套期保值的目的。
❖ 最具代表性的股票指数有美国的道·琼斯股票指数和标准· 普尔500种股票指数、英国的金融时报工业普通股票指效 、香港的恒生指数、日本的日经指数等。
❖ 投资者通过购买相关的金融期货合约,在金融期货市场上 建立与其现货市场相反的头寸,并根据市场的不同情况采 取在期货合约到期前对冲平仓或到期履约交割的方式,实
8 现其规避风险的目的。这就是套期保值功能的使用。
一、套期保值功能
❖ (二)套期保值原理 套期保值是指通过在现货市场与期货市场建立
一、套期保值功能
❖ (一)定义:
❖ 根据《企业会计准则第24号----套期保值》的定义,套期 保值是指企业为了规避外汇风险、利率风险、商品价格风 险、股票价格风险、信用风险等,指定一项或一项以上套 期工具,使套期工具的公允价值或现金流量变动、预期抵 消被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动。
❖ 20世纪70年代以来,汇率、利率的频繁、大幅波动,全面 加剧了金融商品的内在风险。广大投资者面对影响日益广 泛的金融自由化浪潮,客观上要求规避利率风险、汇率风 险及股价波动风险等一系列金融风险。金融期货市场正是 顺应这种需求而建立和发展起来的。因此,规避风险是金 融期货市场的首要功能。
❖ 2.股指期货:股指期货是一种以股票价格指数作为标的物 的金融期货合约,其设计的初衷是通过同时利用股票指数 组合规避非系统风险、利用期货合约对冲机制规避系统风 险从而达到套期保值的目的。
❖ 最具代表性的股票指数有美国的道·琼斯股票指数和标准· 普尔500种股票指数、英国的金融时报工业普通股票指效 、香港的恒生指数、日本的日经指数等。
❖ 投资者通过购买相关的金融期货合约,在金融期货市场上 建立与其现货市场相反的头寸,并根据市场的不同情况采 取在期货合约到期前对冲平仓或到期履约交割的方式,实
8 现其规避风险的目的。这就是套期保值功能的使用。
一、套期保值功能
❖ (二)套期保值原理 套期保值是指通过在现货市场与期货市场建立
《金融期货》PPT课件
第6章 金融期货市场
• 商品期货 • 金融期货
股票指数期货 利率期货 货币期货
引言
期货合约
• 是买方和卖方之间很严格的法律协议。 • 期货价格:未来交易的价格 • 结算日期(交割日):交易的设定日期 • 标的物品(underlying):交换的东西 • 多头(long position)将来买 • 空头(short position)将来卖
期货的杠杆作用(Case III)
• 不需要全额的资金投入; A公司有100美元,XYZ资产=100美元; XYZ资产的期货初始保证金=5美元; 杠杆度=1/保证金率 • 期货市场也可以降低价格风险。 (以后介绍)
期货和远期合约
• 期货是标准化合约;远期通常不是标准化的。 • 期货是交易所交易工具;远期是场外交易工具。 • 期货不已交割为目的;远期通常用于交割目的。 • 期货采用盯市定价;远期取决于当事人愿望。 • 远期承受信用风险。 • 除了这些区别,期货适用的远期也适用。
期货合约的定价(Case IV)
• 现货市场上XYZ资产售价100美元; • XYZ资产持有者每年固定收益12美元; • 期货合约三个月 • 资金借贷率8% • 假设期货合约价格=107美元 • 假设期货合约价格=92美元
基于套利模型的理论期货价格
• 期货市场上的资产价格 • 交割日前的资产的收益(3$-y%) • 交割日前的借贷利率(融资成本) • 假设:P-现货市场价格
• 获得新信息时,改变价格风险暴露的另一个场所。 • 流动性、交易成本、税收和期货杠杆作用的有效发挥市场。 • 价格发现市场。(信息对现货市场的影响,存储成本r-y)
感谢下 载
Case II
如果:初始保证金为每份合约7美元;维持保证金:每份合约4美元。 • A公司买入500份合约,期货价格100美元; • B公司同样价格卖出相同数量的合约。
• 商品期货 • 金融期货
股票指数期货 利率期货 货币期货
引言
期货合约
• 是买方和卖方之间很严格的法律协议。 • 期货价格:未来交易的价格 • 结算日期(交割日):交易的设定日期 • 标的物品(underlying):交换的东西 • 多头(long position)将来买 • 空头(short position)将来卖
期货的杠杆作用(Case III)
• 不需要全额的资金投入; A公司有100美元,XYZ资产=100美元; XYZ资产的期货初始保证金=5美元; 杠杆度=1/保证金率 • 期货市场也可以降低价格风险。 (以后介绍)
期货和远期合约
• 期货是标准化合约;远期通常不是标准化的。 • 期货是交易所交易工具;远期是场外交易工具。 • 期货不已交割为目的;远期通常用于交割目的。 • 期货采用盯市定价;远期取决于当事人愿望。 • 远期承受信用风险。 • 除了这些区别,期货适用的远期也适用。
期货合约的定价(Case IV)
• 现货市场上XYZ资产售价100美元; • XYZ资产持有者每年固定收益12美元; • 期货合约三个月 • 资金借贷率8% • 假设期货合约价格=107美元 • 假设期货合约价格=92美元
基于套利模型的理论期货价格
• 期货市场上的资产价格 • 交割日前的资产的收益(3$-y%) • 交割日前的借贷利率(融资成本) • 假设:P-现货市场价格
• 获得新信息时,改变价格风险暴露的另一个场所。 • 流动性、交易成本、税收和期货杠杆作用的有效发挥市场。 • 价格发现市场。(信息对现货市场的影响,存储成本r-y)
感谢下 载
Case II
如果:初始保证金为每份合约7美元;维持保证金:每份合约4美元。 • A公司买入500份合约,期货价格100美元; • B公司同样价格卖出相同数量的合约。
期货基础知识培训教材(PPT 39张)
国金期货有限责任公司
2
期货的种类
• 商品期货---主要品种可以分为农产品期货、金属期货(包括基础金 属与贵金属期货)、能源期货。 • 金融期货---主要品种可以分为外汇期货、利率期货(包括中长期债 券期货和短期利率期货)和股指期货。
• 商品期货和金融期货主要区别 • (1)标的物不同---商品期货的标的物是某种大宗商品,金融期货没 有实际的标的资产。 • (2)交割不同---商品期货是实物交割(商品所有权按规定进行转移、 了结未平仓合约的过程) ,会涉及交割的时间、地点、交割方式和 商品等级等(严格的)规定;金融期货一般就是现金结算。
股指期货风险控制
保证金制度 涨跌停板制度 持仓限额制度(日内交易次数限制) 大户报告制度 强行平仓制度 强行减仓制度 结算保证金制度 风险警示制度
国金期货有限责任公司
20
保证金制度
• 保证金制度-期货市场中所独有的保证金制度是客户履行 合约的财力保证,凡参与股指期货交易,无论买方还是卖 方,均需按所在交易所的规定缴纳, 保证金制度杜绝了 负债现象。 • 保证金分为结算准备金和交易保证金。 • ---交易保证金是指已被合约占用的保证金 • ---结算准备金是指未被合约占用的保证金
• ---风险越大,收益越大,这是经济活动中的重要规则,但几乎所有 商品经济活动的参与者,都希望能够在获取尽可能大的利润的同时, 尽可能多地减少风险; • ①期货市场的成交价格具有超前性和权威性,人们可以根据它的特性 大大的降低未来经营活动中可能遇到的风险。 • ②期货交易中更为重要的避险功能还在于各种生产者、消费者和中间 商等可通过套期保值来达到回避价格风险的目的。 • ③利用期货交易中双向交易的特点,及时的减少由于商品价格暴涨, 暴跌的风险。
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• 例如,CME规定长期国债期货合约的交易单位为面 值100 000美元的美国长期国债。如果交易者在CME 买进一张长期国债期货合约并持有到期,其在合约到 期日必须买进面值为100 000美元的美国长期国债。
13
(2)最小价格波动值
期货合约中通常也规定了最小的价格波动值,或称为“刻度值” (Tick Size)。期货交易中买卖双方每次报价时价格的变动必须是 这个最小变动价位的整数倍。
11
2、标准化合约
• 特定期货合约的合约规模、交割日期和交割地点等都 是标准化的,在合约上均有明确规定,无须双方再商 定,价格是期货合约的唯一变量。
• 一般来说,常见的标准期货合约条款包括:
12
• (1)交易单位。交易所对每个期货产品都规定了统一 的数量和数量单位,统称“交易单位”(Trade Unit) 或“合约规模”(Contract Size)。不同交易所、 不同期货品种的交易单位规定都各不相同
(3)到期时间
到期时间是交易所为期货合约规定的另一个标准化条款。
(4)每日价格波动限制与交易中止规则 (5)交割条款
通常期货合约的到期交割可能有两种方式:现金交割与实物交割。
14
• 现金交割:在现金结算日,买卖双方只需根据结算价计 算出各自的盈亏并相应划转资金即可实现交割。
• 实物交割:如果采用实物交割,期货合约则要规定更具 体的交割条款,包括交割标的质量和等级条款和交割地 点条款等等。在交割标的条款上,由于许多金融期货合 约允许使用超过一种的可交割证券,合约条款中通常会 详细列示可接受的标的资产以及多方相应支付的价格。
§2 金融期货
即期、远期、掉期、期货 金融期货交易机制 期货交易策略
1
一 即期、远期、掉期、期货
• 即期交易,比如当前的证券交易 • 远期交易,是指双方约定在未来
的某一确定时间、按确定的价格 买卖一定数量的某种金融资产。
2
远期交易案例
• 外汇市场行情为:即期汇率 EU/USD=1.6510/20,3 个月远期汇率为1.694/1.6508
• 假定一德国进口商从美国进口价值100000美元的机器设 备,可在3个月后支付美元。若德国进口商预测3个月后 EU将贬值(即美元兑欧元升值),可能达到 EU/USD=1.6420/30。
• 请判断:(1)德进口商不采取保值措施,延后3个月支 付美元比现在支付美元预计将多付多少欧元?(2)德 进口商如何利用远期外汇市场进行保值?
• 进行此笔掉期交易,交易者只需承担与交易金额 相比极其有限的掉期率差额共300美元(未考虑两 种货币的利息因素),这样,已确定的较小的代价 保证预计的投资收益不因汇率风险而受损失。
6
金融期货
• 金融期货合约(Financial Futures Contracts)是指在交易所交易的、协议双方约 定在将来某个日期按事先确定的条件(包括交割 价格、交割地点和交割方式等)买入或卖出一定 标准数量的特定金融工具的标准化协议。
• 掉期交易案例:
• 已知外汇市场行情为: • 即期汇率 GBP/USD=1.6770/80 • 2个月远期汇率 GBP/USD=1.6750/70 • 一家美国投资公司需要10万英镑现汇进行投资,预期2个
月后收回投资。该公司应如何运用掉期交易防范汇率风 险?
5
例解
• 该公司在买进10万即期英镑的同时,卖出一笔10 万英镑的2个月期汇。买进10万即期英镑需付出167 800美元,而卖出10万英镑2个月期汇可以收回167 500美元。
9
期货交易的基本特征
• 期货交易的基本特征就是: 标准化 在交易所集中交易,
• 这两个特征及其衍生出的一些交易机制,成为期货有 别于远期的关键。
10
二 金融期货交易机制
• 1、集中交易和统一结算
• 期货是在有组织的交易所内集中进行,交易双方并不 直接接触,交易所和清算机构充当所有期货买方的卖者 和所有期货卖方的买者,匹配买卖撮合成交,集中清算。 这种交易方式克服了远期交易信息不充分和违约风险较 大的缺陷,在很大程度上提高了市场流动性和交易效率, 降低了违约风险,成为远期交易进化到期货交易的一个 关键。
• 金融期货问世至今不过短短三十余年的历史,但其发展速度 却相当惊人。时至今日,金融期货交易在许多方面都已经远远 走在了商品期货交易的前面。一些重要的期货交易甚至可以一 天24小时在世界各地不同的期货市场上连续进行。
• 目前全球最大的期货交易所当属CME GROUP交易所,2006 年合约总数超过了22亿份,合约总名义本金超过1000万亿美元 。
行签订远期交易合同,按外汇市场EU/USD 3个月远期 汇率 1.6494(1.6510-0.0016)买入100 000美元。这个 合同保证德进口商在3个月后只需60628(100 000÷1.6494)欧元就可满足需要,这实际上是将欧元 计算的成本“品种相同、金额相同、买卖方向反、交割 期限不同的两笔外汇交易结合起来进行。
• 从本质上说,期货与远期完全是相同的,都是 在当前时刻约定未来的各交易要素。
7
金融期货的产生与发展
• 金融期货合约交易又是在现代商品期货交易的基础上发展起 来的。
• 20世纪70年代初,世界经济环境发生巨大变化,“布雷顿森 林体系”崩溃,世界各国开始实行浮动汇率制,金融市场上的 利率、汇率和证券价格开始发生急剧波动,整个经济体系风险 增大。人们日益增长的金融避险需求推动了金融期货交易的产 生。
3
例解
• (1)德进口商若不采取保值措施,现在支付100 000美 元需要100 000 ÷ 1.6510 = 60569欧元。3个月后所需 欧元数量 100 000÷1.6420 = 60901欧元
• 因此需多支付60901-60569=332欧元。
• (2)利用远期外汇市场避险的具体操作是: • 10月末德进口商与美出口商签订进货合同的同时,与银
8
金融期货分类
• 根据标的资产不同,常见的金融期货主要可分为股票 指数期货、外汇期货和利率期货等。 -股票指数期货是指以特定股票指数为标的资产的期 货合约,S&P500股指期货合约就是其典型代表。 -外汇期货则以货币作为标的资产,如美元、德国马 克、法国法郎、英镑、日元、澳元和加元等。 -利率期货是指标的资产价格依赖于利率水平的期货 合约,如欧洲美元期货和长期国债期货等。
13
(2)最小价格波动值
期货合约中通常也规定了最小的价格波动值,或称为“刻度值” (Tick Size)。期货交易中买卖双方每次报价时价格的变动必须是 这个最小变动价位的整数倍。
11
2、标准化合约
• 特定期货合约的合约规模、交割日期和交割地点等都 是标准化的,在合约上均有明确规定,无须双方再商 定,价格是期货合约的唯一变量。
• 一般来说,常见的标准期货合约条款包括:
12
• (1)交易单位。交易所对每个期货产品都规定了统一 的数量和数量单位,统称“交易单位”(Trade Unit) 或“合约规模”(Contract Size)。不同交易所、 不同期货品种的交易单位规定都各不相同
(3)到期时间
到期时间是交易所为期货合约规定的另一个标准化条款。
(4)每日价格波动限制与交易中止规则 (5)交割条款
通常期货合约的到期交割可能有两种方式:现金交割与实物交割。
14
• 现金交割:在现金结算日,买卖双方只需根据结算价计 算出各自的盈亏并相应划转资金即可实现交割。
• 实物交割:如果采用实物交割,期货合约则要规定更具 体的交割条款,包括交割标的质量和等级条款和交割地 点条款等等。在交割标的条款上,由于许多金融期货合 约允许使用超过一种的可交割证券,合约条款中通常会 详细列示可接受的标的资产以及多方相应支付的价格。
§2 金融期货
即期、远期、掉期、期货 金融期货交易机制 期货交易策略
1
一 即期、远期、掉期、期货
• 即期交易,比如当前的证券交易 • 远期交易,是指双方约定在未来
的某一确定时间、按确定的价格 买卖一定数量的某种金融资产。
2
远期交易案例
• 外汇市场行情为:即期汇率 EU/USD=1.6510/20,3 个月远期汇率为1.694/1.6508
• 假定一德国进口商从美国进口价值100000美元的机器设 备,可在3个月后支付美元。若德国进口商预测3个月后 EU将贬值(即美元兑欧元升值),可能达到 EU/USD=1.6420/30。
• 请判断:(1)德进口商不采取保值措施,延后3个月支 付美元比现在支付美元预计将多付多少欧元?(2)德 进口商如何利用远期外汇市场进行保值?
• 进行此笔掉期交易,交易者只需承担与交易金额 相比极其有限的掉期率差额共300美元(未考虑两 种货币的利息因素),这样,已确定的较小的代价 保证预计的投资收益不因汇率风险而受损失。
6
金融期货
• 金融期货合约(Financial Futures Contracts)是指在交易所交易的、协议双方约 定在将来某个日期按事先确定的条件(包括交割 价格、交割地点和交割方式等)买入或卖出一定 标准数量的特定金融工具的标准化协议。
• 掉期交易案例:
• 已知外汇市场行情为: • 即期汇率 GBP/USD=1.6770/80 • 2个月远期汇率 GBP/USD=1.6750/70 • 一家美国投资公司需要10万英镑现汇进行投资,预期2个
月后收回投资。该公司应如何运用掉期交易防范汇率风 险?
5
例解
• 该公司在买进10万即期英镑的同时,卖出一笔10 万英镑的2个月期汇。买进10万即期英镑需付出167 800美元,而卖出10万英镑2个月期汇可以收回167 500美元。
9
期货交易的基本特征
• 期货交易的基本特征就是: 标准化 在交易所集中交易,
• 这两个特征及其衍生出的一些交易机制,成为期货有 别于远期的关键。
10
二 金融期货交易机制
• 1、集中交易和统一结算
• 期货是在有组织的交易所内集中进行,交易双方并不 直接接触,交易所和清算机构充当所有期货买方的卖者 和所有期货卖方的买者,匹配买卖撮合成交,集中清算。 这种交易方式克服了远期交易信息不充分和违约风险较 大的缺陷,在很大程度上提高了市场流动性和交易效率, 降低了违约风险,成为远期交易进化到期货交易的一个 关键。
• 金融期货问世至今不过短短三十余年的历史,但其发展速度 却相当惊人。时至今日,金融期货交易在许多方面都已经远远 走在了商品期货交易的前面。一些重要的期货交易甚至可以一 天24小时在世界各地不同的期货市场上连续进行。
• 目前全球最大的期货交易所当属CME GROUP交易所,2006 年合约总数超过了22亿份,合约总名义本金超过1000万亿美元 。
行签订远期交易合同,按外汇市场EU/USD 3个月远期 汇率 1.6494(1.6510-0.0016)买入100 000美元。这个 合同保证德进口商在3个月后只需60628(100 000÷1.6494)欧元就可满足需要,这实际上是将欧元 计算的成本“品种相同、金额相同、买卖方向反、交割 期限不同的两笔外汇交易结合起来进行。
• 从本质上说,期货与远期完全是相同的,都是 在当前时刻约定未来的各交易要素。
7
金融期货的产生与发展
• 金融期货合约交易又是在现代商品期货交易的基础上发展起 来的。
• 20世纪70年代初,世界经济环境发生巨大变化,“布雷顿森 林体系”崩溃,世界各国开始实行浮动汇率制,金融市场上的 利率、汇率和证券价格开始发生急剧波动,整个经济体系风险 增大。人们日益增长的金融避险需求推动了金融期货交易的产 生。
3
例解
• (1)德进口商若不采取保值措施,现在支付100 000美 元需要100 000 ÷ 1.6510 = 60569欧元。3个月后所需 欧元数量 100 000÷1.6420 = 60901欧元
• 因此需多支付60901-60569=332欧元。
• (2)利用远期外汇市场避险的具体操作是: • 10月末德进口商与美出口商签订进货合同的同时,与银
8
金融期货分类
• 根据标的资产不同,常见的金融期货主要可分为股票 指数期货、外汇期货和利率期货等。 -股票指数期货是指以特定股票指数为标的资产的期 货合约,S&P500股指期货合约就是其典型代表。 -外汇期货则以货币作为标的资产,如美元、德国马 克、法国法郎、英镑、日元、澳元和加元等。 -利率期货是指标的资产价格依赖于利率水平的期货 合约,如欧洲美元期货和长期国债期货等。