水井坊自身分析
水井坊集团财务报表分析——基于哈佛分析框架
65大众商务财税管理2013—2014年由于政策环境的影响，白酒行业进行了重大调整，所有白酒企业面临着巨大的挑战。
作为始终坚持走超高端产品路线的水井坊集团在这个阶段遭受重创，成为这场战争中第一家ST的白酒公司，后来水井坊进行了及时调整，无论是高层人事变动，抑或营销政策的改良，几经调整在2015年企业开始回暖。
一、战略分析（一）水井坊集团介绍四川水井坊股份有限公司是中国一家大型高品质白酒生产企业，企业规模及效益位居行业前列。
水井坊集团属于白酒行业，主营业务为白酒产品的生产销售。
2006年10月，公司上市并改名为水井坊，同年全球最大的酿酒公司帝亚吉欧用5.17亿元收购了其母公司全兴集团43%的股权，间接持股水井坊16.87%。
2013—2014年白酒行业大幅整改，整个白酒行业景气度最低的时候，水井坊集团发生巨额亏损[1]。
2016年借白酒复兴之势，水井坊快速崛起，现在位于次高端市场，并占有一席之地。
（二）行业分析白酒行业多年来总体发展较为稳健，呈现波动上升趋势，但2012年以来，随着国家有关政策影响，出现一定程度的下滑，行业发展面临较大危机。
白酒的替代产品如啤酒、葡萄酒、红酒、黄酒等酒类冲击白酒消费市场。
此外，白酒市场的竞争也日趋激烈。
从消费者来看，中低端白酒种类繁多，企业分布广泛，又受红酒、啤酒等替代品的影响，购买者议价能力强，且消费者对白酒价格较为敏感，基本处于“买方市场”；而对于高端白酒企业而言，其市场知名度高，品牌声誉优良，品牌及市场的集中度高，且消费群体对白酒价格敏感性较低，市场消费情况较为稳定，总体处于“买方市场”[2]。
二、会计分析会计分析是以企业的会计报表等为基础，结合企业的政策和规划评估会计质量，评价财务报表反映企业经营状况的程度。
2012—2013年，由信永中和会计师事务所为水井坊出具了标准无保留意见的审计报告。
2014年度由毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）为水井坊出具审计报告。
水井坊品牌分析
井台瓶水井坊——匠心独运大成之作○菱柱形外包装，略施深红，色调典雅，上缀三枚衔环狮头铜钮，全部拉启方可开盒，点滴间体味尊贵。
酒瓶端置于实木基座之上，错然有至，形态庄重，木座内衬以锦狮踩球工笔重彩画瓷底，更现富丽堂皇。
酒瓶底内凹处以内烧画工艺将六幅成都风景名胜图呈现其上，令酒中有画，画中有酒，匠心独运，妙趣自成。
○ 水井坊瓶底烧画高贵清雅的性格蕴涵于古色清幽的包装之中。
在酒瓶底部，锦官城著名的文化古迹：武侯祠、杜甫草堂、九眼桥、合江亭、水井烧坊、望江楼等古城景观均以内烧画的高超工艺隽于其上，传统审美与现代工艺完美结合、浓浓酒文化，点滴展露。
○ 多功能底座六边形底座以上等实木制成，线条端正刚直，稳重大气。
内底有白瓷衬底，并以工笔重彩绘上锦狮踏球釉彩图案，美仑美奂，寓意吉祥。
底座除有放酒功用外，亦可当作烟缸使用。
○ 狮头钮只有指甲盖大小的衔环狮头铜钮，毫不吝啬的极尽雕琢。
怒吼的雄狮，眉目张扬而毛发直立，华贵庄重，威严自露，狮头钮镶嵌在木质基座上，需拉启方能得观水井坊全貌。
水井坊·典藏——卓越品质经典永藏○ 水井坊·典藏，聚水井坊酿造之精粹，承水井坊酒文化之大成，以“天地四方”四平八稳的外型设计，高品质绢文纸外盒包装，加古锡白铜的金属铭牌。
铭牌上颗颗铜钉凸起，犹如帝王之门，气度非凡。
○瓶身的一侧以水晶雕刻工艺，精雕细琢而成一只威严的雄狮头。
雄狮双目炯炯，凝神而视，不怒自威，雅致而不张扬，动静结合，有雅士之隽永，有帝王之雄浑，彰显经典魅力与卓越品质。
○还以独特工艺将一幅精美的水井街酒坊图烧制于瓶底，尽显蜀都悠悠古韵。
瓶身以乌木基座托起，内衬水井坊原产地瓷片，庄重、典雅。
○纵观整个包装，蕴涵中国“金木水火土”五行传统理念，体现了浓郁的民族传统文化和历史文化渊源，呈现出传统与现代相结合的优雅风格。
○限量生产的水井坊·典藏，继承水井坊600年窖池的独特工艺，更凝结当代顶级酿酒大师们的宝贵经验酿造而成。
水井坊差异化经营策略剖析
水井坊差异化经营策略剖析水井坊是中国著名的白酒品牌之一，以其独特的风味和品质享誉全球。
为了在激烈的市场竞争中脱颖而出，水井坊采取了多种差异化经营策略。
首先，水井坊注重产品的研发和创新。
他们投资大量资源用于改进酿造工艺和提升产品质量。
通过不断改革和引入新技术，水井坊成功地打造出了一系列拥有独特风味的高品质白酒产品，与其他品牌形成明显差异，并赢得了消费者的青睐。
此外，水井坊还通过广告宣传和营销方式来差异化经营。
他们针对不同的消费者群体，推出了具有针对性的广告宣传活动，通过独特的故事情节和形象塑造，使产品更具亲和力和个性化。
同时，水井坊积极拓展线上渠道，通过电商平台、社交媒体等各种传播渠道，增加品牌曝光率和消费者互动。
这种全面的营销手段使水井坊在市场上有明显的竞争优势。
水井坊还与其他行业进行合作，通过跨界合作来扩大品牌影响力。
他们积极与时尚、艺术、文化等领域进行合作，策划推出了一系列联名活动和限量版产品，使品牌与其他领域的优秀品牌结合，创造了独特的消费体验。
这种与其他行业的合作不仅能够拓展销售渠道，还能提升品牌形象和价值。
除此之外，水井坊还非常注重产品的包装和外观设计。
他们通过与国内外知名设计师的合作，开发出外观精美、设计独特的酒瓶，增加了产品的艺术感和收藏价值，进一步差异化竞争。
总之，水井坊通过产品研发创新、差异化的广告宣传和营销手段、跨界合作以及独特的产品包装设计等方面的努力，成功地实施了差异化经营策略。
这些举措不仅提升了水井坊在市场中的竞争力，也为中国白酒行业的发展做出了积极的贡献。
水井坊作为中国白酒行业的代表性企业，深知差异化经营对于企业发展的重要性。
因此，他们在产品研发、广告宣传、合作形式以及包装设计等方面进行了一系列创新和差异化的尝试，取得了显著成效。
首先，水井坊在产品研发上不断追求创新。
他们不满足于传统的酿造工艺，而是不断寻求方式提升产品质量和风味。
通过与科研机构合作，他们引进先进的酿造技术，并不断改进传统工艺，保持产品的传承性和独特性。
水井坊企业战略分析
（三）产业结构分析
4.竞争者类型
在白酒酿制行业内，竞争者的类型比较单一，都是国内知名的酿酒地的 企业相互竞争，市场也只是国内市场。所以在竞争方面在近几年都不可 能发生改变，更大的竞争是这些企业如何各自能够开放出国际市场，先 打入国际市场。我想在今后几年也许在国际市场上有一些高强度的竞争。
二.历史差异化
创造故事，用历史巧妙地抬升自身的价值，为品牌建立联想的有效方式， 这是水井坊的第二招。
（六）企业差异化发展战略
三.文化差异化
众所周知，饮酒的本质其实在于饮一种文化。对于多数人来说， 同一档次的酒并没有太大的不同，为什么饮这种酒而不饮那种酒， 其实就是酒的品牌文化在起作用。
水井坊对“中国白酒第一坊”品牌不遗余力地整合塑造，对品牌 文化和市场的精耕细作，在厚重的蜀酒文化的基石上，将品牌文 化转化为社会文化，一步步建立起“水井坊”的品牌大厦，建立 起“水井坊”高雅文化的强势品牌象征。
（六）企业差异化发展战略
四.营销差异化
市场经济不断深入发展，竞争性行业正日益增加，规模大、实力雄厚的 强势品牌虽然凤毛麟角，却控制了很大部分市场。 水井坊针对强势品牌的弱点或不足大做文章，同时深入研究消费需求， 突出产品鲜明的个性经营特色，独树一帜，不断增强竞争的灵活性和时 空的适应性，力争在产品性能和经营方式等方面有所突破、有所创新， 尽快促成矛盾的转化，最后变强势品牌的弱点为己之强点，变强势品牌 的劣势为己之优势，使自己的产品为消费者所接受，不断提高市场占有 率，从而在激烈的市场竞争中开创白酒业营销的一个“奇迹”。
水井坊品牌建设及盈利能力分析
表 8：可比公司估值情况
可比公司
酒鬼酒 山西汾酒 舍得酒业 金徽酒 平均值
PE TTM 115.53 96.56 74.17 58.86 86.28
2021E 98.74 87.5 67.9 56.1 77.56
2022E 69.9 65.92 48.79 45.73 57.59
2023E 50.73 50.05 36.94 37.28 43.75
2021 年 4 月 井台供货价和零售价均上涨 20 元，臻酿八号供货价与零售价同时上涨 10 元。
3?盈利能力逐步提升，销售费用控制有所改善
2013 年和 2014 年，水井坊营业收入分别为 4.86 亿元/3.65 亿元；广告投放 3.25 亿元/2.18 亿元；归母净利润为-1.82 亿元/-4.03 亿元。销量大幅下降，过高的广告投放，导致公司两 年连续亏损，带上了 ST 的帽子。2015 至今转危为机，营收规模快速增长，广告的投入也 带来了效果，迎来了营业额和净利润大幅提升。公司营业收入从 2015 年 8.55 亿元提升至 2020 年 30.06 亿元，复合增长率为 28.59%。同时公司整体盈利能力提升显著，归母净利润 由 2015 年 0.88 亿元提升至 2020 年约为 7.31 亿元，复合增长率为 52.74%；毛利率由 2015 年 75.3% 提升至 2020 年 84.19%，净利率从 10.29% 提升至 24.33%。2020 年，公司在疫情下 及时调整策略，毛利率和净利率仍有提高，分别同比提升 1.32pct/0.98pct。2020 年销售费 用率同比下降 2.11pct 至 27.97%，管理费用率同比上升 2.24pct 至 9.36%，销售费用率的下 降源于广告费用投放减少 2 亿元。水井坊 2013-2014 较大的品牌建设投入已缓慢进入业绩 转化期，品牌势能不断释放，加之 2016 年后的渠道建设大力投入缓慢进入回报期，盈利能 力不断增强。
2017年白酒行业水井坊分析报告
2017年白酒行业水井坊分析报告2017年11月目录一、水井坊：成都老字号白酒品牌，业绩回升改革再发力 (5)（一）公司简介 (5)（二）历史溯源看水井坊兴衰 (6)1、1997～2001：前身名酒全兴大曲，发掘水井坊冲刺高端 (6)2、2002～2005：国改提税危机频发，主营调整难补亏损 (7)3、2006～2012：帝亚吉欧外资控股，内部理顺效果显著 (8)4、2013～2015：行业冰点业绩探底，中端新品＋深度调整厚积薄发 (8)5、2016至今：管理层稳定，产品渠道理顺，酒业黑马再出发 (9)二、行业优势：宏观回暖消费升级，政策扶持助公司增长 (10)（一）宏观经济向好，消费结构升级 (10)（二）白酒板块回暖，川酒振兴进行时 (12)三、产品优势：产品结构升级，品牌底蕴丰富 (14)（一）结构升级：抢占次高端蓝海，冲击高端市场 (14)1、井台装：重回经典，保证中高端品牌优势 (15)2、臻酿八号：打入300～500元次高端蓝海 (15)3、典藏大师：巩固600元以上高端精品地位 (16)（二）品牌推广：线上线下打造“600年经典”高端白酒品牌 (18)1、品牌渊源：全兴大曲基因+“600年传承的坊、艺、心” (18)2、推广战略：线上线下打造“600年经典”高端白酒品牌 (19)（1）线下推广：核心门店营销宣传+线下美酒品鉴会 (19)（2）线上营销：建立会员营销模式，知名网站杂志合作 (20)四、渠道优势：新总代+核心门店，打造全国化销售平台 (21)（一）运营模式：新总代+核心门店模式进行渠道重塑 (21)（二）区域拓张：5+5战略＋蘑菇战略完善全国销售平台 (24)五、内部优势：外方团队力求革新，把握内控重视终端 (26)（一）原管理层重心偏移，错失白酒黄金发展期 (26)（二）外资管理层上台，从内到外催化企业增长 (27)行业优势：宏观回暖消费升级，政策扶持助公司增长。
2017年来，宏观经济复苏，居民消费升级，白酒行业进入新增长阶段，高端白酒市场不断扩容。
水井坊自身分析
水井坊自身分析本页仅作为文档封面，使用时可以删除This document is for reference only-rar21year.March水井坊自身分析一、经营目标作为中国白酒第一坊，创造卓越品牌，引领中国高档白酒的发展方向。
二、目标市场（一）、目标消费群特征1.目标消费群体集中在25-44岁，收入越高的阶层饮用白酒的消费者比率越大。
2.偏向于理性消费，较注重商品价格及质量。
3.善于交际，注重人际关系的和谐。
（二）、消费行为习惯特征1.消费者总体上对白酒的需求下降，白酒送礼市场大于自饮市场。
自饮市场主要集中在中低档，送礼市场主要集中在中高档，两者都有向上拓展的空间：消费者购买考虑的因素蛀牙是口味、价格、品牌等，其中口味越来越受消费者关注。
2.饮用白酒的场合上，消费者家庭饮用与交际饮用之比约为4：3，中的度的白酒较受消费者青睐，高度酒市场容量有限。
3.消费者购买考虑因素主要是口味，价格、品牌等。
总体上39—55度的白酒最受消费者青睐（三）、目标市场细分元以上的高档酒主要集中在大城市、大酒店，以名酒专卖店、连锁超市、大商场名酒柜台销售为主，多为送礼消费、集团消费及高收入阶层消费。
—100元中档酒多集中在城镇饭店及家庭消费，以工薪阶层为主。
元以下特别10元以下的白酒最受有饮酒习惯的农民欢迎，其中以家庭消费为主。
（四）、目标市场战略体验营销和非传统市场开拓凸现公司的差异化经营策略不断开拓市场蓝海是公司管理层一直奉行的经营战略。
公司是第一个将白酒与体育完美结合，也是白酒高档化的首倡者，并由此获得两次经营上的飞跃。
未来公司将会以“高尚生活元素”为核心来推动高端生活体验式营销，并与Diageo合作重点开发夜场和海外等非传统市场，来实现与对手的差异化竞争。
三、市场定位水井坊自身分析一、经营目标作为中国白酒第一坊，创造卓越品牌，引领中国高档白酒的发展方向。
二、目标市场（一）、目标消费群特征1.目标消费群体集中在25-44岁，收入越高的阶层饮用白酒的消费者比率越大。
600779水井坊2023年上半年决策水平分析报告
水井坊2023年上半年决策水平报告一、实现利润分析2023年上半年利润总额为26,266.37万元，与2022年上半年的50,413.09万元相比有较大幅度下降，下降47.90%。
利润总额主要来自于内部经营业务。
2023年上半年营业利润为26,053.18万元，与2022年上半年的50,351.13万元相比有较大幅度下降，下降48.26%。
在营业收入大幅度下降的同时经营利润也大幅度下降，企业经营业务开展得很不理想。
二、成本费用分析水井坊2023年上半年成本费用总额为125,764.71万元，其中：营业成本为26,770.19万元，占成本总额的21.29%；销售费用为54,917.5万元，占成本总额的43.67%；管理费用为20,078.28万元，占成本总额的15.96%；财务费用为-1,323.98万元，占成本总额的-1.05%；营业税金及附加为23,535.84万元，占成本总额的18.71%；研发费用为1,786.88万元，占成本总额的1.42%。
2023年上半年销售费用为54,917.5万元，与2022年上半年的69,563.94万元相比有较大幅度下降，下降21.05%。
从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2023年上半年销售费用大幅度下降的同时营业收入也有较大幅度的下降，但收入下降快于投入下降，经营业务开展得不太理想。
2023年上半年管理费用为20,078.28万元，与2022年上半年的20,591.09万元相比有所下降，下降2.49%。
2023年上半年管理费用占营业收入的比例为13.15%，与2022年上半年的9.93%相比有所提高，提高3.22个百分点。
这在营业收入大幅度下降情况下常常出现，但要采取措施遏止盈利水平的大幅度下降趋势。
三、资产结构分析水井坊2023年上半年资产总额为704,096.58万元，其中流动资产为389,351.92万元，主要以存货、货币资金、其他流动资产为主，分别占流动资产的66.12%、32.06%和0.74%。
成都水井坊形象概念定位报告
成都水井坊形象概念定位报告成都水井坊形象概念定位报告一、引言成都水井坊是一家历史悠久、文化底蕴丰厚的著名白酒品牌，拥有深厚的制酒工艺传统和卓越的品质口碑。
然而，随着社会的变迁和市场的竞争，水井坊的品牌形象和市场地位也面临着新的挑战。
为了确保品牌的可持续发展，本报告将对成都水井坊进行形象概念定位，并提出相应的建议。
二、形象概念分析1. 品牌核心价值观：成都水井坊具有悠久的历史传承和浓厚的文化底蕴，代表了中国传统白酒的精髓和魅力。
品牌以传统工艺、优质产品和文化内涵为基础，秉持“传承匠人精神，造就白酒经典”的价值观，致力于传承和弘扬中国酿酒文化。
2. 目标群体定位：水井坊的目标消费群体应以中国白酒市场中的中高端消费者为主。
这部分消费群体注重品质和文化内涵，愿意为高品质的产品买单，同时也具备较高的消费能力和社会地位。
3. 竞争对手分析：当前中国酒市竞争激烈，特别是白酒市场，存在许多国内外知名品牌。
与水井坊最具直接竞争关系的有剑南春、五粮液等白酒品牌，它们同样具备悠久的历史和文化底蕴，深受中高端消费者的喜爱。
三、水井坊形象定位1. 品牌定位：成都水井坊应以中国传统白酒文化的传承和创新为核心，以“中国造”为灵魂，突出水井坊的中国特色和品质优势。
2. 核心价值观：品牌核心价值观为“传承匠人精神，造就白酒经典”。
这既强调了对白酒传统工艺的传承和保护，又体现了水井坊对现代酿酒技术的创新和研发。
3. 品牌风格：成都水井坊应以和谐、高雅、自信为品牌风格，兼具传统和现代的特点。
既在产品上体现传统工艺和独特酿造方法，又以现代包装和营销手法展示品牌的创新和时尚。
4. 品牌定位语：以“匠心·经典”为品牌定位语，既强调匠人精神的传承和创新，也突出了水井坊白酒的经典品质和地位。
四、品牌推广建议1. 加强品牌与文化的联动：成都水井坊应积极参与文化活动和社会公益，与传统文化结合，打造出更多具有中国特色和品牌影响力的活动。
2. 提升产品品质：水井坊应注重提升产品的酒体味道和口感，严格控制生产过程中的质量，保证每一瓶水井坊白酒都具有高品质。
水井坊案例分析
二、文化力的转换成功（借势） 文化本身没有 实际价值，只有将其转变为具有一定动力的霸气性文 化力，品牌和产品彩绘在市场中获得联动效应，水井 坊通过塑造无形的品牌形象引导消费者认识产品的物 理特征，并力求运用这种“品牌”与“实体”的双重 消费效用去锁定更多的消费者。下面我们来进一步探 讨水井坊的文化转换方式：
3、精 在针对性开发市场和稳健性发展市场的基础 上，水井坊在实际的市场拉动中力求精益求精，把最 好的产品做到最精彩使市场操作的最终目的。精分析 （在市场开发与发展时，充分分析市场的机会和损失 可能），精运作（每一件产品都能送到最佳的销售终 端，都能让针对的消费者买到）。 在水井坊的市 场造作方面，广东水井坊酒业有限公司总经理姜杰谈 的很深入---“水井坊通过塑造无形的品牌形象引导消费 者认识产品的物理特征，并力求运用这种'品牌'与'实体 '的双重消费效用去锁定更多的消费者。方方面面都与 其'高档、高贵、高雅'的定位浑然一体，在内容与形式 、历史与潮流的结合中找到独特的生存空间。其次水 井坊认清营销在品牌战略中的地位和作用，切实把营 销跟进提高到品牌竞争的战略层次抓紧抓好”。
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二、水井坊成功原因分析
----文化攻略的分析
• 自2000年8月水井坊在广州首次公开上市以来，迅速拓 展了华南市场市场，并成功导入了北京、上海、山东等重 量级市场，进一步扩展了海南、湖南、广西、云南、河南 等区域市场，还成功登陆港澳台、东南亚等国际市场。水 井坊已经成为白酒业的一个“奇迹”，成为业内人士广泛 关注的话题，为了找到水井坊的成功之道，我做了很长时 间的针对性研究，并同其个别经销商和几位业内专家进行 过一定的交流，在此贴出与朋友共勉。 水井坊的成功 看是一个偶然，其实也是一个必然，是中国白酒业市场演 变的必然，他是文化诉求的成功更是市场造作的成功。分 析其成功之道，我们认为主要是以下三点的现实操作的成 功。
成都水井坊形象概念定位报告
成都水井坊形象概念定位报告成都水井坊形象概念定位报告引言：成都水井坊是一家以生产高品质白酒为主的公司，成立于200 years ago. 过去两个世纪里，水井坊一直致力于传承中国白酒的千年智慧和制造工艺，成为中国白酒行业的知名品牌之一。
然而，随着国内外市场竞争的日趋激烈，水井坊品牌的定位和形象需要进行重新审视和调整。
本报告旨在提出成都水井坊的形象概念定位，以提升品牌价值和市场竞争力。
一、品牌特点分析：1.1 历史与文化底蕴：水井坊有着200多年的历史，凭借百年的精酿技艺和传统发酵工艺，形成了独特的白酒风味，且承载着浓厚的中国传统文化。
1.2 产品品质:水井坊注重高品质酿造，选用优质原料和配方，以确保每一瓶酒的口感和口感。
1.3 传统与创新的结合:水井坊坚持传统工艺的基础上，积极开拓创新，引入现代科技与流程管理手段，以提高生产效率和产品质量。
二、市场分析：2.1 市场竞争格局：当前，中国白酒行业竞争日益激烈，众多品牌纷纷进军高端市场，并且国际品牌也开始在中国市场崭露头角。
在这样的市场环境下，水井坊需要通过明确的形象概念定位来与竞争对手区分开来。
2.2 目标市场：针对年轻一代消费者和高端市场，水井坊可以将目标市场锁定在大陆和海外市场，通过不同的营销策略和渠道来满足不同市场和消费者的需求。
三、形象概念定位：3.1 传承与创新的结合：水井坊作为历史悠久的品牌，应该继续传承中国传统的酿酒智慧和工艺，同时结合现代科技和管理手段来保证产品的品质和稳定性，以迎合现代消费者的需求。
3.2 对高品质的承诺：水井坊应当以高品质为核心竞争力，将产品品质提升到一个新的水平，通过味道的独特性和口感的出色来赢得市场。
3.3 古朴典雅的形象：水井坊可以打造一种古朴典雅的形象，以强调传统文化和产品的历史价值。
通过产品的包装设计和形象宣传，将品牌与中国古代文化相联系。
3.4 强化品牌的社会责任感：水井坊可以积极参与公益事业和绿色环保活动，通过回馈社会和传递品牌的社会责任，来树立品牌的良好形象。
水井坊品牌分析
水井坊品牌分析 Last revised by LE LE in 2021井台瓶水井坊——匠心独运大成之作○菱柱形外包装，略施深红，色调典雅，上缀三枚衔环狮头铜钮，全部拉启方可开盒，点滴间体味尊贵。
酒瓶端置于实木基座之上，错然有至，形态庄重，木座内衬以锦狮踩球工笔重彩画瓷底，更现富丽堂皇。
酒瓶底内凹处以内烧画工艺将六幅成都风景名胜图呈现其上，令酒中有画，画中有酒，匠心独运，妙趣自成。
○ 水井坊瓶底烧画高贵清雅的性格蕴涵于古色清幽的包装之中。
在酒瓶底部，锦官城着名的文化古迹：武侯祠、杜甫草堂、九眼桥、合江亭、水井烧坊、望江楼等古城景观均以内烧画的高超工艺隽于其上，传统审美与现代工艺完美结合、浓浓酒文化，点滴展露。
○ 多功能底座六边形底座以上等实木制成，线条端正刚直，稳重大气。
内底有白瓷衬底，并以工笔重彩绘上锦狮踏球釉彩图案，美仑美奂，寓意吉祥。
底座除有放酒功用外，亦可当作烟缸使用。
○ 狮头钮只有指甲盖大小的衔环狮头铜钮，毫不吝啬的极尽雕琢。
怒吼的雄狮，眉目张扬而毛发直立，华贵庄重，威严自露，狮头钮镶嵌在木质基座上，需拉启方能得观水井坊全貌。
水井坊·典藏——卓越品质经典永藏○ 水井坊·典藏，聚水井坊酿造之精粹，承水井坊酒文化之大成，以“天地四方”四平八稳的外型设计，高品质绢文纸外盒包装，加古锡白铜的金属铭牌。
铭牌上颗颗铜钉凸起，犹如帝王之门，气度非凡。
○瓶身的一侧以水晶雕刻工艺，精雕细琢而成一只威严的雄狮头。
雄狮双目炯炯，凝神而视，不怒自威，雅致而不张扬，动静结合，有雅士之隽永，有帝王之雄浑，彰显经典魅力与卓越品质。
○还以独特工艺将一幅精美的水井街酒坊图烧制于瓶底，尽显蜀都悠悠古韵。
瓶身以乌木基座托起，内衬水井坊原产地瓷片，庄重、典雅。
○纵观整个包装，蕴涵中国“金木水火土”五行传统理念，体现了浓郁的民族传统文化和历史文化渊源，呈现出传统与现代相结合的优雅风格。
○限量生产的水井坊·典藏，继承水井坊600年窖池的独特工艺，更凝结当代顶级酿酒大师们的宝贵经验酿造而成。
水井坊酒业现状分析报告
水井坊酒业现状分析报告前言水井坊酒业作为中国白酒行业的知名品牌，自创立至今已有百余年的历史。
在中国消费者心目中享有较高的声誉和知名度。
本报告旨在对水井坊酒业的现状进行全面的分析，从市场竞争、产品创新、品牌推广等方面进行深入探讨，为企业未来的发展提供有益的参考。
一、市场竞争分析水井坊酒业作为中国白酒市场的一员，面临着激烈的竞争。
在当前白酒市场上，一方面，高端白酒品牌不断涌现，如茅台、五粮液等，它们以其独特的品牌形象和稀缺性资源在市场上占据了较大份额。
另一方面，随着生活水平的提高，消费者对于白酒的品质与口感要求越来越高，不再满足于过去的“白酒就是几十度的酒精”。
因此，白酒市场上出现了许多小众品牌和个性化产品，竞争愈发激烈。
水井坊酒业在市场竞争中充分发挥了其品牌优势。
水井坊自创立以来就以高品质的酒精产品闻名，产品定位于高端市场。
通过精准的市场定位和品牌推广，水井坊在白酒市场上建立起了良好的口碑。
此外，水井坊酒业还积极开拓国际市场，将产品销往世界各地，进一步拓宽了市场空间。
二、产品创新与研发方面产品创新是企业保持持续竞争力的关键。
水井坊酒业在产品创新与研发方面积极推动行业发展，并取得了一定成效。
首先，水井坊酒业通过引进先进的酿造技术和设备，不断提升产品的品质和口感，使得其产品能够在众多竞争对手中脱颖而出。
其次，水井坊酒业注重研发新产品，不断推陈出新。
例如，近年来推出的水井坊陈酿、五年陈酿等系列产品受到了市场的热捧。
然而，需要指出的是，与市场上一些新兴品牌相比，水井坊在产品创新方面还有待加强。
白酒市场正处于转型升级的关键阶段，消费者对于白酒的需求也在不断变化。
因此，水井坊酒业在产品创新与研发方面需要更加敏锐地捕捉市场变化，以满足消费者的多元化需求。
三、品牌推广与营销策略品牌推广与营销策略是企业保持市场竞争力的重要手段。
水井坊酒业在品牌推广与营销策略方面采取了一系列措施，取得了一定的成效。
首先，水井坊酒业通过签约明星代言人、举办品鉴会等方式，提升品牌的知名度和美誉度。
水井坊案例分析
10款
1000元
5款
限量版无标价
2款
Ps：往事酒428元（仅一款低于500元）计入500-1000档 统一折合为500ml 52°规格
品牌出名度：2023年中国十大名酒排行榜中位列第五， 2023年中国白酒排行榜中位列12。要与茅台、五粮液等强 势高档品牌竞争。
2.从问题找原因 （2）内因：战略分析——营销模式
*
2024年10月11日星 期五
四川水井坊股份有限企业
——财务报告分析
分析框架图
问题
原因
风险警示
财务报表看问题
问题导向找原因
投资风险提警示
1. 能力分析 （1）偿债能力——短期偿债能力
问题
原因
风险警示
整体偿债能力不断上 升，低负债，低风险
但是水井坊流动比率 比行业均值高，速动 比率却比行业均值小， 主要问题在存货与应 收账款。
存货周转率一直低于行业均值，且近几年与行业均值旳差距 越来越大，主要是因为稳定而庞大旳存货数量以及随营业收 入下降产生巨额下降旳营业成本。存货管理缺乏灵活性。
1. 能力分析 （3）营运能力
问题
原因
风险警示
行业应收账款周转率一 直在稳定上升，水井坊 一直低于行业平均周转 率。而且从2023年至今 差距在不断扩大。阐明 收账周期长，销售不利 。收入质量差。
下降，甚至在 2023年出现严重 负增长。
1. 能力分析 （5）现金流量
问题
原因
风险警示
2023年之后，经 营性现金流量净 额大幅下降，企 业现金流量出现 异常。
1. 能力分析 （5）现金流量——原因
问题
原因
风险警示
2023年之后，预 收账款大幅降低 ，是经营现金流 量净额降低旳主 要原因之一。
水井坊
市场：随着白酒产量的下降和均质化的集中体现，产品过剩以及消费市场越来越成熟，使白酒市场进一步升级为以品牌为核心的战略竞争阶段。
酒文化深深根植与中华上下5000年的文化中，600余年的水井坊，给当世人们提供了一个品位纯正中华美酒文化的机会。
A:品质的差异化对于水井坊来说,品质的差异化主要表现为两部分∶本身产品的品质和外延的服务品质。
本身品质包含产品创意和品牌定位,外延的服务品质则强调为客人提供24小时专送，为VIP 客户提供易登机、节日问候等贴近客户的新鲜的“差异化手段”。
一、产品创意：好的开始，是成功的一半。
品牌能否成功，一半是先天注定，一半靠后天努力。
水井坊之所以能在市场上一炮走红，它的产品创意有着不可埋没的功劳。
水井坊的名字创意：开创了一个新的流派！酒的名字千奇百怪、无奇不有，中国数千个常用汉字，酒名字却有数十万个。
要使人们对其印象深刻，名字一定要有十分强烈的个性和差异性。
在水井坊之前，很难想起有什么酒是自称为“坊”的，但是在水井坊之后，便有了“老作坊”、“金酒坊”、“中国白酒又一坊”，数不胜数的跟随者，但没有一个能成气候，永远只能跟随在水井坊之后拾人牙慧……如果当初水井坊也来一个“水井窖”，估计不会有今天的成就。
因为这样的名字和后来的国窖1573比起来，始终都处于劣势。
因此，所谓强者，只有被模仿，从未被超越。
强者的风范，在名字上就已经显山露水。
水井坊的名字，其价值不仅仅在上市的初期，而且也为后来的品牌传播节约了大量的广告费。
水井坊的包装创意:让它在第一印象上就占有优势！好的包装就象是美女，更容易赢得人们的好感和信任。
尤其是高档酒，本来就是作为“面子酒”而存在，就是为了请客和送礼，所以包装尤其重要。
水井坊作为高档白酒，一改过去白酒包装普遍的土气，既继承了中国传统文化要素，也融合了很多现代的设计手法和工艺。
水井坊包装包括15个项目，其中6项申请了国家专利。
2001年2月8日，在美国芝加哥艺术中心，水井坊的经典包装所获的“莫比”包装设计金奖和最高成就奖是中国乃至亚洲广告包装设计界首次获得的殊誉。
案例14水井坊MBO后的高现金剖析
综合分析：高分红背后动机
? 水井坊如何实现的MBO
综合分析：高分红背后动机
1、2003年，由全兴集团管理层自筹资金设立的盈盛投资、 全兴股份工会和深圳矢量投资分别受让全兴集团67.7%、 12.3%和20%的国有股，盈盛投资成为水井坊的实际控制人， 水井坊由此成功实现MBO。 2、盈盛投资在2006年1-6月期间分别受让了矢量投资和全兴 股份工会所持全兴集团的20%和6.3%的股权。
一 、MBO前后股利政策对比
从表1不难看出， MBO前水井坊仅有过两次微薄的分
红，自 MBO之后，水井坊每年的现金分红力度不断增 强，2008年竟实施了每 10股派现金红利 5.3元（含税）
的高红利利润分配方案。 2004～2008年，水井坊的 净利润总额为 7.64亿元，共分红 6.33亿元，总分红 率高达 82.9% 。
MBO后对水井坊的总结
? 一、高分红导致投资不足，很多好的投资项目由于缺乏资 金流而被搁置，企业丧失了财务弹性，失去成长机会。
? 二、债务危机重大 ? 三、2006年卖出43%的股权给帝亚吉欧，增加了被并购的
风险
综合分析：高分红背后动机
? 关键字：管理层收购（MBO） 高现金股利
管理层收购（ Management Buy-Out,MBO ），是指目标公司的管 理层利用外部融资购买 本公司的股份，从而改变本公司所有权结 构、控制权结构和资产结构，进而达到重组本公司的目的并获得 预期收益的一种收购行为。 管理层收购的特征： 一、并购的主并方是目标企业内部管理人员。 二、收购主要是通过借贷来完成。融资结构由优先债、次级债和 股权三部分构成。 三、收购完成后，管理层会想方设法寻求途径使目标企业上市， 使投资者获得高额回报。
综合分析：高分红背后动机
600779水井坊2022年经营成果报告
水井坊2022年经营成果报告一、实现利润分析1、利润总额2022年利润总额为163,154.33万元，与2021年的163,567.73万元相比变化不大,变化幅度为0.25%。
利润总额主要来自于内部经营业务。
2、营业利润2022年营业利润为163,320.2万元，与2021年的166,888.15万元相比有所下降，下降2.14%。
以下项目的变动使营业利润增加：资产处置收益增加807.42万元，其他收益增加5,274.97万元，营业税金及附加减少129.11万元，资产减值损失减少844.08万元，共计增加7,055.59万元；以下项目的变动使营业利润减少：财务费用增加396.88万元，营业成本增加732.39万元，研发费用增加1,674.67万元，管理费用增加5,013.41万元，销售费用增加5,205.58万元，共计减少13,022.94万元。
各项科目变化引起营业利润减少3,567.95万元。
3、投资收益4、营业外利润2022年营业外利润为负165.87万元，与2021年负3,320.42万元相比亏损有较大幅度减少，下降95.00%。
5、经营业务的盈利能力从营业收入和成本的变化情况来看，2022年的营业收入为467,273.73万元，比2021年的463,186.16万元增长0.88%，营业成本为72,468.05万元，比2021年的71,735.65万元增长1.02%，营业收入和营业成本同时增长，但营业成本增长幅度大于营业收入，表明企业经营业务盈利能力下降。
实现利润增减变化表(万元)项目名称2020年2021年2022年数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%)营业收入300,571.26 -15.06 463,186.16 54.1 467,273.73 0.88 利润总额95,795.23 -12.9 163,567.73 70.75 163,154.33 -0.25 营业利润96,468.37 -12.43 166,888.15 73 163,320.2 -2.14 投资收益0 -100 0 - 0 - 营业外利润-673.15 -278.7 -3,320.42 -393.27 -165.87 95二、成本费用分析1、成本构成情况水井坊2022年成本费用总额为309,784.29万元，其中：营业成本为72,468.05万元，占成本总额的23.39%；销售费用为127,874.15万元，占成本总额的41.28%；管理费用为35,509.74万元，占成本总额的11.46%；财务费用为-3,306.85万元，占成本总额的-1.07%；营业税金及附加为73,516.33万元，占成本总额的23.73%；研发费用为3,722.88万元，占成本总额的1.2%。
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水井坊自身分析一、经营目标作为中国白酒第一坊，创造卓越品牌，引领中国高档白酒的发展方向。
二、目标市场（一）、目标消费群特征1.目标消费群体集中在25-44岁，收入越高的阶层饮用白酒的消费者比率越大。
2.偏向于理性消费，较注重商品价格及质量。
3.善于交际，注重人际关系的和谐。
（二）、消费行为习惯特征1.消费者总体上对白酒的需求下降，白酒送礼市场大于自饮市场。
自饮市场主要集中在中低档，送礼市场主要集中在中高档，两者都有向上拓展的空间：消费者购买考虑的因素蛀牙是口味、价格、品牌等，其中口味越来越受消费者关注。
2.饮用白酒的场合上，消费者家庭饮用与交际饮用之比约为4：3，中的度的白酒较受消费者青睐，高度酒市场容量有限。
3.消费者购买考虑因素主要是口味，价格、品牌等。
总体上39—55度的白酒最受消费者青睐（三）、目标市场细分1.100元以上的高档酒主要集中在大城市、大酒店，以名酒专卖店、连锁超市、大商场名酒柜台销售为主，多为送礼消费、集团消费及高收入阶层消费。
2.20—100元中档酒多集中在城镇饭店及家庭消费，以工薪阶层为主。
3.20元以下特别10元以下的白酒最受有饮酒习惯的农民欢迎，其中以家庭消费为主。
（四）、目标市场战略体验营销和非传统市场开拓凸现公司的差异化经营策略不断开拓市场蓝海是公司管理层一直奉行的经营战略。
公司是第一个将白酒与体育完美结合，也是白酒高档化的首倡者，并由此获得两次经营上的飞跃。
未来公司将会以“高尚生活元素”为核心来推动高端生活体验式营销，并与Diageo合作重点开发夜场和海外等非传统市场，来实现与对手的差异化竞争。
三、市场定位（一）、水井坊产品优势1.产品解读在高价值品牌的产品力塑造中，“集中”以产品战略的重要原则。
集中可以让高价值消费群体对品牌形成清晰、准确的符号性认和。
纵观所有的高价值品牌，都十分注重产品力的单一、集中性的体现原则。
过多的产品化品牌价值分散，让消费者无从识别核心产品。
高价值品牌中，产品的品质只要超越了同类竞争产品，便足以传播产品的力量了。
水井坊在品质、工艺、风格、特色相较于其他品牌，具有很强额优势。
2.价格解读当“水井坊”以超越“茅台”“五粮液”的价格定位让本土酒市瞠目结舌时，“水井坊”的品牌知名度已经随着这一“超高价”不胫而走，价格定位产生了品牌“传播力量”――另一方面，“超高价”也显示了“水井坊”品牌价值的高度。
3.渠道解读由于“水井坊”是一个全新的品牌，渠道网络的构建进程艰难曲折。
然而，“高价值品牌”的渠道网，和大众化产品/品牌的渠道模式不同。
很多高价值的品牌所面对的“小众”消费群体，并不需要庞大的销售网络。
4.终端解读高价值品牌模式中，终端无疑是品牌形象、品牌价值传播的舞台，是品牌与消费者需求的“决胜点”。
“水井坊”的终端――无论是专卖店、店中店或者专柜，或者餐饮终端的展示、陈列，都以产品形象的展示为中心，营造高价值品牌的独立展示空间。
在几乎所有的市场，“水井坊”的终端形象，几乎是一致的。
可见，“水井坊”在终端的模式上，战略战术组合执行力强大终端的形象价值、文化内涵，是高价值品牌和消费者接触、沟通的传播点。
终端的陈列、设计，终端的类型、业态如果和品牌价值的定位、传播不配称，“高档价值”将大打折扣。
高价值品牌的消费群体是“小众”；因而，高价值品牌的终端模式同样必须是小众人群进入的场所。
“水井坊”在终端的创建和营销推广上，拥有明确的战略。
5.广告解读“水井坊”的广告战略，以“小众传播”为主，很少对大众化市场展开猛烈的广告攻势。
央视的广告，也仅仅以品牌形象标版为提示。
而在高消费人群密切接触的媒体，“水井坊”投入了大量具有针对性主题的平面广告，如“小众传媒”的方式，实现高价值品牌内涵的传播。
“水井坊”的广告，一直围绕着品牌核心价值：前期以“中国白酒第一坊”为核心传播点，品牌和众多的“文化遗产”的主题，形成联系，有力地烘托了“第一坊”的文化价值；现在以“高尚生活元素”为价值核心，直接针对小众消费群体，倡导“高尚生活”的概念。
“水井坊”的广告战略，清晰明确，传播效应十分突出。
广告传播战略战术的不同，让这两个高价值品牌的价值传播效应各不相同，“水井坊”的高档价值日益巩固。
6.促销解读高价值白酒品牌的促销，是形象化、生动化、价值化的战术表现，也是品牌和目标消费群体沟通、互动的重要途径。
因此，高档酒的促销，是文静稳重的，而不能从市场上众多的游击品牌、高价酒品牌的终端促销大战中，掉进终端价格大战（或隐形价格战）的陷阱。
“水井坊”的促销无疑是极具功力的。
“水井坊”的高档品牌价值，从促销细节得以彰显。
产品入市初期，促销小姐的一举一动，都精确到位，体现了大品牌、高价值品牌的风范；促销礼品、酒器酒具，也都精致典雅，成为产品价值良好的补充力量。
“水井坊”的促销，以形象为主，从“高价值文化”的层面，全面表现品牌的价值。
7.口碑传播解读“水井坊”的口碑传播，是多层面的，具有品牌价值的综合传播效应。
精美的产品成为口碑传播点，超高的价格成为口碑传播点，专卖、专柜终端形成的。
消费者，让消费者推荐的口碑传播点，酒具促销品和注重细节的促销服务，成为口碑传播点。
而不同的广告主题，以及不断诉诸于“高尚生活元素” 的营销活动，在高消费人群中，不断形成口碑传播的“引信”。
“水井坊” 品牌在高档酒市的整体表现很突出，口碑传播度在白酒品牌中评价也较高。
8.模式化战略解读“水井坊”的品牌模式获得巨大的成功，缘于营销组合中，高价值战略的系统化表现。
从品牌的营销历程中，创建了“高档文化”――“高尚生活元素”的高消费文化，一种和目标消费群体的身份、地位、精神需求相吻合的高品位文化。
因而，“水井坊”的高档酒市之旅，在短短的几年间，积累起巨大的品牌资产，形成了本土酒市的“高档酒市”的兴旺发达。
（二）、差别化战略1.品质差别化对于水井坊来说,品质的差异化主要表现为两部分∶本身产品的品质和外延的服务品质。
本身品质包含产品创意和品牌定位,外延的服务品质则强调为客人提供24小时专送，为VIP 客户提供易登机、节日问候等贴近客户的新鲜的“差异化手段”。
一、产品创意：好的开始，是成功的一半。
品牌能否成功，一半是先天注定，一半靠后天努力。
水井坊之所以能在市场上一炮走红，它的产品创意有着不可埋没的功劳。
水井坊的名字创意：开创了一个新的流派！酒的名字千奇百怪、无奇不有，中国数千个常用汉字，酒名字却有数十万个。
绝大部分名字很容易就被淹没在汪洋大海之中，只有极少数的名字能被人们记住。
所以，名字一定要有十分强烈的个性和差异性。
在水井坊之前，很难想起有什么酒是自称为“坊”的，但是在水井坊之后，便有了“老作坊”、“金酒坊”、“中国白酒又一坊”，数不胜数，但是这些跟随者，没有一个能成气候，永远只能跟随在水井坊之后拾人牙慧……如果当初水井坊也来一个“水井窖”，估计不会有今天的成就。
因为这样的名字和后来的国窖1573比起来，始终都处于劣势。
所以，强者绝不做跟随者，而是游戏规则的制定者。
强者的风范，在名字上就已经显山露水。
水井坊的名字，其价值不仅仅在上市的初期，而且也为后来的品牌传播节约了大量的广告费。
水井坊的包装创意:让它在第一印象上就占有优势！好的包装就象是美女，更容易赢得人们的好感和信任。
尤其是高档酒，本来就是作为“面子酒”而存在，就是为了请客和送礼，所以包装尤其重要。
水井坊作为高档白酒，一改过去白酒包装普遍的土气，既继承了中国传统文化要素(五行结合--金：铜钉、瓶盖;木：基座;水、火：酒乃水之形、火之性;土：窖泥、双狮戏球白瓷片)，也融合了很多现代的设计手法和工艺(纸木结合;内烧花工艺;绿色环保)。
水井坊包装包括15个项目，其中6项申请了国家专利。
2001年2月8日，在美国芝加哥艺术中心，水井坊的经典包装荣获第30届“莫比”包装设计金奖（黑底座）和最高成就奖（全场总评，白底座）。
这是中国乃至亚洲广告包装设计界首次获此殊誉。
二、品牌定位：现代社会是信息社会，人们从睁开眼睛就开始面临信息的轰炸，消费者被信息围困，应接不暇。
各种消息、资料、新闻、广告铺天盖地。
产品定位有助于潜在顾客记住产品所传达的信息，对该产品产生正确的认识，进而产生产品偏好和购买行动，它是产品信息成功通向潜在顾客心智的一条捷径。
抢占“第一”的全方位的定位●消费者定位：水井坊的消费者定位为商界、政界、军界、文化艺术界等的杰出代表，他们是时代精英与成功人士。
●价格定位：水井坊要做中国最高档的白酒，其价格要高于五粮液和茅台等传统的高档白酒品牌。
水井坊正是要用高价格去体现其卓越的品质，彰显消费者高贵的身份。
●地位定位：“中国白酒第一坊”的地位定位让水井坊当之无愧的坐上中国高档白酒的头把交椅。
●文化定位：中国文化博大精深，水井坊定位为中国的主流文化，也就是“雅文化”。
水井坊集传统精髓与时尚精华于一体，演绎中国精英文化。
●形象定位：取雄狮形象所代表的成功、豪情与王者风范，取石狮形象所代表的历史、传统与尊贵，表达水井坊“承接历史与现代，沟通传统与时尚”的品牌内涵。
在自然界，一个物种只有在至少一个重要活动上超过对手，才能够生存下来。
它必须跑得更快，或者爬得更高，或者挖得更深。
达尔文适者生存的法则在“品牌”中依然成立。
凡是在市场上能够稳稳的占据一席之地的品牌，能够长久生存并发展壮大的品牌，一定是因为它在某个方面具有“第一”的优势。
三、品质重视：水井坊非常重视产品质量的提高，上市之初在研发上每年投入近一个亿；此外还重视各地导购的反应，要求他们每个月都必须汇报，将消费者的意见反馈到总部。
对外则强调，是在考古现场的酒窖酒槽中，科研人员提取了存活至今的古老而神秘的生物菌群，并以此为源，研制出新酒“水井坊”。
2.历史差异化创造故事，用历史巧妙地抬升自身的价值，为品牌建立联想的有效方式，这是水井坊的第二招。
●当水井坊刚刚面世的时候，面对600元的天价，很多经销商不约而同问过同一个问题，“你们又不是茅台，五粮液，凭啥能卖这么贵？”●对此，水井坊打出的是“故事牌”，也就是在历史上，把自己与茅台、五粮液区分开——虽然后者更有名气，但是我们更有悠久的历史！●“如果告诉我们顾客，你享用的是中国最古老的酒坊酿出的美酒，里面有最独特的古菌群，客人会不会感兴趣？”这是当时水井坊给经销商的答案，同时，几乎百分之百的经销商都立刻充满了兴趣。
●水井坊是一个偶然发现的古烧酒制坊，经考古挖掘，始重见天日。
据专家考证，水井坊上起元末明初，下至当今，经过历朝历代不断增修重建，前后已连续使用600余年。
所以，水井坊被誉为中国浓香型白酒酿造工艺的源头，是“中国最古老的酒坊”、“中国浓香型白酒的一部无字史书”、“中国白酒行业的‘秦始皇兵马俑’”、“中国白酒第一坊”。
由于她填补了我国酒坊遗址专题考古的空白，被国家文物局授予“1999年中国十大考古新发现”及“国家重点文物保护单位”。