应收账款证券化
应收账款资产证券化案例
应收账款资产证券化案例
嘿，朋友们！今天咱来聊聊应收账款资产证券化案例。
这玩意儿可有意思啦！
就好比说，有个公司 A，它做了好多生意，账上一堆应收账款，就像手里攥着一大把还没兑现的欠条。
那这些欠条能直接变成钱吗？这时候应收账款资产证券化就出马啦！
公司 A 把这些应收账款打包成一个资产包，哇塞，就好像把各种不同的宝贝放进一个大箱子里。
然后呢，把这个大箱子拿到市场上去卖，卖给那些投资者。
投资者们出钱买了这个“箱子”，不就相当于给公司 A 提前兑现了那些欠条嘛！这可真是太神奇啦！
咱再想象一下，这就像是一条神奇的资金通道。
公司 A 这边等着资金回笼，就像口渴的人等着水喝；而那边投资者们有闲钱想找个好地方放，就像手里有种子想找块肥沃的土地种。
这两者一拍即合，应收账款资产证券化就成了搭起他们之间桥梁的魔法！你说厉害不厉害？
我给你讲啊，之前我就听说过一个案例。
那个公司通过应收账款资产证券化，一下子盘活了资金，发展得那叫一个风生水起！它就像一只原本被束缚住翅膀的鸟儿，突然展开翅膀高飞起来啦！这可不是开玩笑的。
你再想想，如果没有这种方式，那公司可能就得一直等着应收账款慢慢收回，发展速度不就被拖住了嘛！但有了应收账款资产证券化，就好像给公司加了一双翅膀，能快速地向前飞！这不就是创新的魅力嘛！
所以说啊，应收账款资产证券化真的是个超棒的东西，它能让资金流动起来，让企业和投资者都能受益，大家何乐而不为呢！。
应收账款证券化的运作流程与定价原则
应收账款证券化的运作流程与定价原则一、应收账款证券化的运作流程交易主体在资产证券化交易过程中相当于整个交易的关键参与人，它们分别为发起人、特殊目的载体(SPV)和投资者，它们结合起来进行证券化交易就可以构建一个完整有效的交易结构，资产证券化就会顺利进行。
在这一过程中，发起人就是应收账款的所有者，他剥离出未来能带来稳定现金流量的应收账款进行组合，资产池将根据注入的基础资产整合后形成一定规模，然后打包出售给专门为资产证券化服务的特殊目的载体，SPV将其注入基础资产池；证券发起人将资产真实出售给特殊目的机构，特设机构获得资产的所有权后，将资产进行剥离重组、信用评级并增级，最后委托投资银行在资本市场上发行资产支持证券，此证券是以未来现金流作为担保。
投资者在证券市场上购买资产支持证券，SPV用销售证券的资金来购买发起人的应收账款，最后，用基础资产池产生的现金流来支付投资者的本金与利息，其运作流程如下：(一)发起人确定证券化资产并建立基础资产池首先发起人会根据企业对融资的需求对应收账款做定性和定量分析，确定将要证券化的应收账款。
应收账款证券化是以该应收款能够在未来所能带来的现金流为基础的，但这并不意味着任何应收账款都能用来进行证券化，还需要对将要进行证券化的应收账款进行评定和组合。
选择质量较好的基础资产的原因是为了剥离出资产的现金流较为稳定，避免基础资产不良带来的风险，所以这需要由专门的资产评估机构进风险的评定。
(二)建立特殊目的载体特殊目的载体是专门为进行资产证券化而设立的独立机构。
特殊目的机构设立的主要目的是使基础资产与该资产原始权益人形成风险隔离。
因此建特殊目的载体是进行证券化的关键环节，特殊目的载体也被称为不会破产的实体，的确，特殊目的载体购买了证券化资产后，此基础资产从原始权益人哪里脱离出来，实现了破产隔离。
为此组建特殊目的载体时要保持分立的性质、满足清偿的债务限制，并设立独立的董事制度。
前文已经过，所谓的真实出售是将拟证券化资产从资产原始权益人的资产负债表中移出，这样进行证券化的应收账款就与发起人的信用状况不再有任何关系，达到了破产隔离的目的，维护了证券投资者的利益。
应收账款证券化研究
应收账款证券化研究作者：王利岗来源：《中国乡镇企业会计》 2011年第9期现金对企业的发展非常重要，仅仅依靠传统的筹资方式已不能完全满足企业的需要，而应收账款证券化为这一问题提出了新的解决思路。
由于应收账款占企业资产的很大一部分，如果被占用的资金能够迅速回笼，会为企业带来更多的收益。
一、应收账款证券化的相关知识（一）应收账款证券化的参与主体应收账款证券化的参与主体主要包括原始债务人、原始权益人、特殊目的机构、托管人、服务商、中介机构、信用增级机构、投资银行和投资者。
1.原始债务人。
原始债务人是指对原始权益人有义务的主体，该义务的实现会导致原始债务人经济利益的流出。
2.原始权益人（发起人）。
原始权益人根据企业流动性和融资的需要，将适合证券化的应收账款打包成资产池，然后将其以“真实出售”的方式转移给SPV，原始权益人通过“真实出售”把该组资产从企业的资产负债表上剥离。
3.特殊目的机构（SPV）。
是一个以应收账款证券化为目的的、独立的实体，注册后的SPV的活动必须受法律限制，其资金全部来源于发行证券的收入。
因其不易破产性和购买资产的“破产隔离”措施使SPV被称为没有破产风险的实体。
4.托管人。
托管人一般由发起人指定，其职能是可以灵活约定的。
托管人可以代表信托受益人的利益而持有信托财产、可以将管理信托财产的部分职能委托给服务商进行、可以定期向投资者提供财务报告、可以受托将闲散资金进行投资、可以受托向投资者支付投资本息等。
5.服务商。
服务商是证券化交易中非常重要的一个角色，其工作将直接影响到资产池的现金流，并进而影响整个证券化交易。
6.中介机构。
中介机构一般包括信用评级机构、律师事务所、会计师事务所、评估师事务所、财务顾问、交易结构管理人等。
7.信用增级机构。
信用增级机构指应收账款证券化交易各方之外的外部第三方信用提供者。
一般是在内部信用增级无法达到所需的发行评级时，需要外部信用增级机构提供信用支持。
8.投资银行。
应收账款资产证券化风险分析——以京东白条为例-毕业论文
---文档均为word文档，下载后可直接编辑使用亦可打印---摘要随着互联网在中国的快速普及和发展，我国的5G技术也在不断的发展完善，公众对资产证券化的产品也慢慢接受，另一方面，互联网在我国的快速普及和发展也让互联网消费金融市场更加完善，带动了许许多多的新兴产业，同时也促进了许多已经发展成熟的产业进入导入期。
其中就包含零售业，原有的零售业借助这股春风，依靠着外部的庞大需求和自身的大数据优势，剧烈拓张。
这时不少公司选择采用应收账款资产证券化来进行融资，例如我国国内的电商平台京东，淘宝等账面应收账款也有显著提高。
本文以互联网消费金融作为案例进行分析，对现阶段企业开展消费金融资产证券化业务可能获得的收益及面临的各种风险进行了分析。
关键字：资产证券化，应收账款，京东白条，风险分析AbstractWith the rapid popularization and development of the Internet in China, 5g technology in China is also constantly developing and improving, and the public is gradually accepting the asset securitization products,On the other hand, the rapid popularization and development of the Internet in China also makes the Internet consumer finance market more perfect, driving many emerging industries, and also promoting many mature industries into the import period.Including the retail industry,the original retail industry with the help of this spring breeze, relying on the huge external demand and its own big data advantage, vigorously expand.At this time, many companies choose to use asset securitization of accounts receivable for financing, for example, the domestic e-commerce platforms Jingdong, Taobao and other book accounts receivable have also significantly improved.In this paper, the Internet consumer finance as a case study,the current stage of enterprises to carry out consumer financial asset securitization business may gain income and face a variety of risks were analyzed.Keywords: A sset securitization, Accounts receivable,Jingdong Baitiao,Risk analysis目录前言............................................................................................................................................1.1 研究目的和意义...........................................................................................................1.2 文献综述.......................................................................................................................1.3 研究思路与方法...........................................................................................................1.4 论文的应用价值或设计项目的市场预测................................................................... 2资产证券化的定义...................................................................................................................2.1 应收账款资产证券化概述..........................................................................................2.2 应收账款证券化风险概述..........................................................................................2.3 风险管理理论.............................................................................................................. 3京东集团白条资产证券化案例介绍.......................................................................................3.1 京东集团基本情况.......................................................................................................3.1.1 集团简介............................................................................................................3.1.2 京东集团白条业务发展..................................................................................3.1.3 融资方式............................................................................................................3.2 京东白条资产证券化动因...........................................................................................3.2.1 为解决资金短缺问题........................................................................................3.2.2 优化财务结构....................................................................................................3.2.3 传统融资的不足................................................................................................3.2.4 降低资产的流动性风险。
应收账款资产证券化出表案例
应收账款资产证券化出表案例咱今儿个就来讲个特有趣的事儿，应收账款资产证券化出表的案例。
就说有个小制造企业吧，叫它小M厂。
小M厂呢，给好多大客户供货，按道理这是好事儿，生意做得大嘛。
但是啊，这里面有个大麻烦。
这些大客户的付款账期可长了，小M厂的应收账款就像一座座小山堆在那儿。
这些应收账款虽然理论上是钱，但在没到手之前，小M厂想扩大生产、升级设备啥的，都觉得钱紧巴巴的。
这时候呢，资产证券化就像个超级英雄登场了。
小M厂就把这些应收账款打包起来，准备搞个资产证券化出表的大动作。
首先啊，小M厂找了个厉害的金融机构，咱们叫它大F行。
大F行那可是专业的，它仔细地看了小M厂的这些应收账款。
大F行心里琢磨着：“嗯，这些大客户虽然付款慢，但信用还是不错的，违约风险比较低。
”然后呢，大F行就开始设计这个资产证券化的产品。
它把小M厂的应收账款分成好多小份儿，就像把一个大蛋糕切成一片片的。
然后，大F行对外发行这些证券，卖给那些手里有点闲钱、又想投资赚点小钱的投资者，像一些小的投资公司啊，还有那些有点钱想找个稳定收益的个人投资者。
重点来啦，怎么出表呢？这就像是小M厂要和这些应收账款“划清界限”。
大F 行在设计的时候，让这个交易结构满足了好多复杂的会计准则要求。
比如说，风险报酬已经大部分转移啦，小M厂对这些应收账款已经失去了控制之类的。
小M厂这边呢，经过这么一折腾，就成功把这些应收账款从自己的资产负债表上移除了。
就好像是甩掉了一个沉重的包袱，账面上立马清爽了很多。
而且啊，小M厂还提前拿到了钱，这些钱就可以用来做很多事情了。
可以去买新的原材料，多招几个熟练工人，把生产规模扩大起来。
从投资者的角度看呢，他们觉得这也是个不错的买卖。
因为那些应收账款背后的大客户信用不错，虽然不能马上拿到很多利息，但是稳稳当当的，就像把钱放在一个安全的小盒子里，慢慢等着它增值。
你看，这个应收账款资产证券化出表，就像是一场精彩的金融魔术。
小M厂从被应收账款困住，到成功解困并且拿到钱发展，大F行从中也赚了一笔手续费，投资者也有了新的投资渠道，大家都皆大欢喜呢。
应收账款证券化的利弊分析
应收账款证券化的利弊分析一、实行应收账款证券化的必要性(一)降低成本应收账款证券化是标准意义上的低成本融资方式，它的成本低在发行费用与管理监督等众多方面。
此成本，包括应收账款的原始权益人对应收款的管理监督成本、管理无效造成的破产成本和投资者的信息使用成本。
应收账款收回的成本和应收账款证券化成本是决定一个企业是否进行应收账款证券化的关键。
企业应收账款持有的成本主要包括管理成本、坏账成本和机会成本。
其中管理成本是指为使企业不发生亏损从而对客户进行信用调查等工作花费的费用；机会成本就是是指公司不能利用此应收账款而获得其他投资机会而产生的潜在损失；坏账成本是指应收账款的支付人违约而导致坏账的损失。
应收账款证券化的成本则主要包括纳税成本、折扣费用和咨询费用。
纳税成本指可能缴纳预提税和印花税等；折扣费用是指公司支付相关利息以及证券发行费的费用；咨询费用是指向有关专家做咨询以及市场调查的费用。
应收账款证券化的融资成本受很多因素的影响，若是基础资产的质量太低或是发行规模较少都会使证券化的融资成本达不到预期效果。
据统计，选择资产证券化这一融资方式每年能为发起人节约至少相当于融资额0．5％的融资成本，这主要归功与应收账款证券化其独特的结构安排。
应收账款证券化相比较传统融资方式，其发行条件更为优化，其出售证券支付的利率相对较低，这就大大降低了企业的融资成本，尤其是在进行大额筹资时节约的成本更为明显。
得益于其独有的特殊目的机构隔离了发起人与持有者风险，这就有效地降低了破产的风险，实现了破产隔离，减少了破产成本。
当然证券化进行时，特殊目的机构还需对应收账款的维护支付一定的监督成本，但花费较少。
但更重要的是，保险公司、共同基金等大型机构投资者更愿意投资于高质量的证券，这样，企业发行的资产支持证券相比较一般债券更容易得到它们的拥护，更不用说证券化过程中的信用增级、结构升级使得投资者更倾向投资于此类基础资产质量较高的证券，这就使得企业融资更为容易。
应收账款证券化课件
增强资产流动性
通过应收账款证券化，企业可以将 长期应收账款转化为流动资金，提 高资产的流动性，进而提高企业的 运营效率。
优化财务报表
应收账款证券化能够将应收账款从 资产负债表中移出，降低企业的资 产负债率，优化财务报表结构。
应收账款证券化的发展趋势和未来挑战
发展趋势
随着金融市场的不断发展和创新，应收账款证券化将会得到更广泛的应用和发展。同时，随着企业对 于融资渠道和资产流动性的需求不断增加，应收账款证券化也将得到更多的关注和应用。
应收账款证券化的风险管理
1 2
设立风险准备金
设立专门的风险准备金，以应对可能出现的损失 。
定期监控和报告
定期对应收账款的现金流和证券化产品的表现进 行监控和报告，以便及时采取风险管理措施。
3
采取风险管理措施
根据风险评估结果，采取适当的风险管理措施， 如出售或再证券化部分应收账款等。
04
应收账款证券化的市场和投资者
应收账款证券化是一种结构化的融资方式，通过这种方式，企业 可以将其应收账款的风险和收益进行分离和重组，从而获取低成 本的资金。
应收账款证券化的特点和优势
01
特点
02
融资成本低：通过应收账款证券化，企业可以获得低成本的资
金，因为这种方式可以降低企业的融资成本。
融资效率高：通过应收账款证券化，企业可以迅速获得资金，
某地区政府通过应收账款证券化，解决了基础设施建设资金短缺问题，加快了地 区发展。
详细描述
某地区政府为了加快基础设施建设，通过证券化部分应收账款，筹集了资金。这 些资金主要用于基础设施建设，改善了当地居民的生活条件，促进了地区发展。
案例四：某大型企业应收账款证券化案例
应收账款资产证券化
应收账款资产证券化广义上，应收账款泛指企业一切将在未来收到本金和利息的债权。
狭义上，应收账款是指企业在正常的经营过程中因销售商品、提供劳务等,应向购买单位收取的款项,包括应由购买单位负担的税金和各种运杂费等。
应收账款与收入有密切关系,在确认收入的同时确认应收账款。
应收账款是企业在销售过程中形成的一项债权，实体企业在提供产品或劳务后形成的贸易应收款（TradeReceivables)，通常有具体的发货单或者发票。
与一般的债务债权关系不同，应收账款通常有以下几个特点：通常是企业之间债务债权关系；债务人无需对其支付利息；通常没有抵押,纯粹以企业的商业信用作为担保.在国外，进行应收账款资产证券化的基础资产主要分为两类：一是实体企业在提供产品或劳务后形成的贸易应收款（TradeReceivables），通常有具体的发货单或者发票；二是称为未来现金流(Future FlowTransaction），是专指公司在进行对外交易时未来的离岸应收账款，通常没有具体的发货单或者发票，是还未形成的应收款.未来现金流主要是通过结构设计来实现用专门的离岸账户来收集现金流，其中可用来资产证券化的资产种类随着时间不断变化,最为常见的资产种类均起源于出口应收款，2002年之后金融机构的应收款构成了未来现金流基础资产的主要组成部分.现金流的来源则主要包括国外进口商对应收账款的支付,国际信用卡公司对本国银行的支付，境外银行对本国银行的汇款等。
考虑到我国资产证券化的发展现状,及我国的外汇监管情况等，未来现金流模式短期内在我国的参考意义不大,因此,下文主要阐述贸易应收款证券化在国外的发展情况、运作方式和我国的初步尝试，论述我国发展贸易应收款的意义与建议.二、贸易应收款及其证券化在国外的发展情况及运作模式(一）国外贸易应收账款的发展情况在国外，由于工业化时间相对较长,企业应收账款出现时间较早,发展相对成熟。
在成熟经济体中，应收账款是企业经营的一个重要环节，因而其规模受宏观经济影响明显,在经济上行期持续增长，而在经济下行期明显下降。
应收账款资产证券化分析和实务要点
应收账款资产证券化分析和实务要点作者：贾媛媛来源：《科学与财富》2019年第07期摘要：应收账款资产证券化是原始权益人将自身因提供产品或服务所取得的应收账款权利真实出售给专项计划，专项计划以购买的应收账款组合，为担保发行债券。
专项计划管理人用发行债券取得的收入购买原始权益人的应收账款组建的基础资产池的过程。
一般来说，应收账款资产证券化业务分为贸易项下的应收账款证券化和嵌套保理通道的证券化，本文仅探讨贸易项下应收账款的资产证券化义务。
关键词：应收账款;资产证券化一、应收账款资产证券化含义1、应收账款含义2007年《物权法》颁布，应收账款作为一个法律概念首次出现在公众面前。
《物权法》第223条提出，债务人或者第三人可以将应收账款出质，该法条初次将应收账款认定为一项单独的财产权利，但在该法中并未明确应收账款的具体内涵。
2007年9月30日中国人民银行颁布《应收账款质押登记办法》，该办法对应收账款的内涵进行了界定。
（该办法于2017年进行了修订，自2017年12月1日起施行。
）根据修订后的《应收账款质押登记办法》第2条规定，本办法所称应收账款是指权利人因提供一定的货物、服务或设施而获得的要求义务人付款的权利以及依法享有的其他付款请求权，包括现有的和未来的金钱债权，但不包括因票据或其他有价证券而产生的付款请求权，以及法律、行政法规禁止转让的付款请求权。
本办法所称的应收账款包括下列权利：（一）销售、出租产生的债权，包括销售货物，供应水、电、气、暖，知识产权的许可使用，出租动产或不动产等;（二）提供医疗、教育、旅游等服务或劳务产生的债权;（三）能源、交通运输、水利、环境保护、市政工程等基础设施和公用事业项目收益权;（四）提供贷款或其他信用活动产生的债权;（五）其他以合同为基础的具有金钱给付内容的债权。
2017年12月15日，上海证券交易所、深圳证券交易所和机构间报价系统三大资产支持证券挂牌交易场所同步发布《企业应收账款资产支持证券挂牌条件确认指南》、《企业应收账款资产支持证券信息披露指南》指南明确应收账款，是指企业因履行合同项下销售商品、提供劳务等经营活动的义务后获得的付款请求权，但不包括因持有票据或其他有价证券而产生的付款请求权。
应收账款资产证券化交易流程
应收账款资产证券化交易流程一、应收账款资产证券化交易流程大概是这样的1. 组建资产池发起机构也就是拥有应收账款的企业，会把自己的应收账款挑选出来。
这些应收账款得有一定的质量要求哦，不能是那种收不回来风险特别大的。
比如说企业会选择那些和比较靠谱的客户之间的应收账款，像和长期合作、信誉良好的大企业之间的应收账款就比较合适。
然后把这些符合条件的应收账款打包在一起，就像把很多小糖果装到一个大袋子里一样，这个大袋子里的应收账款就是我们所说的资产池啦。
2. 设立特殊目的机构（SPV）这个特殊目的机构可是很重要的呢。
它就像是一个专门为了这个资产证券化而设立的小房子。
这个小房子是独立的，和发起机构是分开的哦。
它的作用就是把资产池里的应收账款接过来，这样做是为了隔离风险。
就好比把那些应收账款从发起机构这个大院子搬到了特殊目的机构这个小房子里，以后如果有什么风险，也不会直接影响到发起机构的其他资产啦。
3. 信用增级为了让投资者更愿意来投资这个应收账款资产证券化产品，就需要进行信用增级。
信用增级有好几种方式呢。
一种是内部信用增级，比如说把应收账款按照偿还的优先顺序进行分层。
就像把一群小朋友分成不同的小组，有的小组先玩游戏（先得到偿还），有的小组后玩游戏（后得到偿还）。
先得到偿还的那一层风险就比较小，对投资者来说就更有吸引力。
还有一种是外部信用增级，就像找一个很厉害的大哥哥（信用良好的第三方）来给这个产品做担保，如果有应收账款收不回来的情况，这个大哥哥就会帮忙还钱。
4. 信用评级会有专门的信用评级机构来给这个应收账款资产证券化产品评级。
这些评级机构就像很严格的老师一样，会仔细地查看这个产品的各种情况。
他们会看资产池里应收账款的质量、特殊目的机构的情况、信用增级的效果等等。
然后根据这些情况给出一个评级，比如AAA级就表示这个产品的信用质量很高，风险比较低；如果是B 级之类的，就表示风险比较高啦。
投资者就可以根据这个评级来决定自己要不要投资这个产品。
深圳中集集团的应收账款证券化案例
深圳中集集团的应收账款证券化案例2000年3月，中集集团与荷兰银行在深圳签署了总金额为8 000万美元的应收账款证券化项目协议。
此次协议的有效期限为3年。
在3年内，凡是中集集团发生的应收账款，都可以出售给由荷兰银行管理的资产购买公司，由该公司在国际商业票据市场上多次公开发行商业票据，总发行金额不超过8 000万美元。
在此期间，荷兰银行将发行票据所得资金支付给中集集团，中集集团的债务人则将应付款项交给约定的信托人，由该信托人履行收款人的职责。
而商业票据的投资者可以获得高出伦敦银行间同业拆借利率1％的利息。
（一）应收账款证券化的基本流程此次应收账款证券化项目的基本流程是：1．中集集团首先把上亿美元的应收账款进行设计安排，按照荷兰银行提出的标准，挑选优良的应收账款组合成一个资产池，然后交给信用评级公司评级。
2．中集集团向所有客户说明应收账款证券化融资方式的付款要求，令其应付款项在某日付至海外特别目的载体的账户。
3．中集集团仍然履行所有针对客户的义务和责任。
4．特别目的载体再将全部应收账款出售给TAPC0公司。
TAPCO公司是国际票据市场上享有良好声誉的资产购买公司，其资产池汇集的几千亿美元资产更是经过严格评级的优良资产。
由公司在商业票据（CP）市场上向投资者发行商业票据，获得资金后，再间接划到中集集团的专用账户。
5．TAPC0公司从市场上获得资金并付给特别目的载体，特别目的载体又将资金付至中集集团设立的经国家外汇管理局批准的专用账户。
项目完成后，中集集团只需花两周的时间，就可获得本应138天才能收回的现金。
作为服务方，荷兰银行可收取200多万美元的费用。
（二）应收账款证券化过程中的参与方中集集团资产证券化过程中有下列各方参与其中。
原始权益人——中集集团、发起人及海外特别目的载体——荷兰银行、专门服务机构——TAPC0公司、信用评级机构——标准普尔公司和穆迪公司、国家外汇管理局。
1．原始权益人——中集集团。
应收账款证券化的风险及防范
应收账款证券化的风险及防范应收账款证券化是指企业将自身所拥有的应收账款转让给专业机构，由专业机构对应收账款进行拆分和打包，再发行证券向投资者募集资金。
应收账款证券化有助于提高企业的现金流，并且可以提前收回应收账款的资金，降低了企业的信用风险。
应收账款证券化也存在一定的风险，以下将对风险及防范进行分析。
1. 企业信用风险：应收账款证券化后，企业会失去应收账款的经营权，投资者直接面对的是企业的信用风险。
如果企业的信用状况下滑，无法及时履约偿还本息，将导致证券持有人的损失。
投资者需要对企业的信用状况进行充分的尽职调查，评估其信用风险。
防范措施：投资者可以通过查阅企业的财务报表、信用评级报告、经营情况报告等，对企业的信用状况进行评估。
可以要求企业提供连带责任担保或抵押物作为额外的保障，以降低信用风险。
2. 收益风险：应收账款证券化的投资人面临的主要风险是收益风险，即收益的不确定性。
投资人的收益主要由应收账款的回收情况决定，如果应收账款的回收情况不理想，投资人的收益将受到影响。
防范措施：投资人需要对证券化产品的具体收益情况进行充分的了解和评估。
可以要求专业机构提供详细的回收计划和现金流预测，评估应收账款的回收潜力。
投资人也可以通过多样化投资组合，降低单个证券化产品对整体投资组合的影响。
3. 专业机构风险：应收账款证券化的过程涉及到专业机构的介入，如果专业机构的资质、经营能力等出现问题，会对证券化产品的运作产生不利影响。
防范措施：投资人需要对专业机构进行充分的尽职调查，评估其资质和经营能力。
可以选择信誉良好、经验丰富的专业机构，降低专业机构风险对投资的影响。
4. 法律风险：应收账款证券化涉及到合同的签订、权益的转让等法律程序，如果在合同履行、权益转让等方面存在问题，将导致投资人的权益受损。
防范措施：投资人需要仔细阅读相关合同条款，确保自身权益得到充分保护。
可以聘请专业律师对合同进行法律审核，避免合同存在漏洞或风险。
应收账款证券化融资案例范文
应收账款证券化融资案例范文在商业的大舞台上，有个名叫“小酷科技”的企业，就像一个充满活力但偶尔也会有点小烦恼的年轻人。
小酷科技是做智能电子产品的，生意做得还不错，产品在市场上挺受欢迎。
不过呢，就像很多企业一样，它也面临着资金周转的难题，而这个难题的关键就在于应收账款。
小酷科技有很多下游的经销商，产品卖给他们之后，往往不能马上收到钱，这些应收账款就像一群调皮的小精灵，趴在账上，虽然代表着未来的收入，但在当下却让小酷科技有点“抓耳挠腮”。
毕竟企业要发展，得不断投入研发，扩大生产，这都需要真金白银啊。
这时候，应收账款证券化就像一位神奇的魔法师登场了。
小酷科技找到了一家专业的金融机构，我们就叫它“智慧金融帮”吧。
智慧金融帮就像一个经验丰富的理财大师，它看了看小酷科技的应收账款情况，觉得这里面大有文章可做。
智慧金融帮首先像一个细心的侦探一样，对小酷科技的那些应收账款进行了全面的梳理。
哪些经销商信誉好，哪些账款回收比较有保障，都调查得清清楚楚。
然后呢，就像一个大厨挑选食材一样，从众多的应收账款中挑选出了一批优质的，把它们打包在一起。
这个打包的过程就像是把零散的小星星汇聚成了一个闪闪发光的星座。
接下来，智慧金融帮就开始施展它的魔法了。
它以这个应收账款的资产包为基础，发行了证券。
这些证券就像是一张张特殊的门票，吸引了很多投资者。
投资者们觉得，小酷科技的产品有市场，那些经销商迟早是要付款的，所以购买这些证券就像是提前预订了一份收益。
对于小酷科技来说，这可真是一场及时雨啊。
通过应收账款证券化融资，它一下子就拿到了一大笔钱。
这笔钱就像是注入企业体内的新鲜血液，让小酷科技又可以活力满满地去搞研发、扩大生产、拓展市场了。
比如说，小酷科技一直想研发一款更酷炫的智能手表，但是因为资金紧张，这个计划只能搁置。
现在有了这笔钱，立马就可以组建研发团队，购买设备和原材料了。
而且，在市场推广方面，也可以加大力度，做更多的广告，参加更多的展会，让更多的消费者知道他们的产品。
应收账款资产证券化的财税处理探析
应收账款资产证券化的财税处理探析阿波近年来，国资委对国企考核日趋严格，去杠杆降负债、两金压降持续承压，资产证券化作为一种创新性金融工具，赋能国企盘活存量资产、提高资产流动性、降低两金指标、拓宽融资渠道、优化资产结构，而逐渐成为金融服务实体经济的重要工具，资产证券化市场规模持续增长。
随着商业信用的持续推广和运用，应收账款资产证券化呈现快速走高发展态势，发行数量占居各类资产证券化产品之重要地位。
应收账款资产证券化对于盘活应收账款，提升资金流动性，解决融资难痼疾，对应收账款实行表外融资，拓展投融资渠道具有重要意义，也是国企实现应收账款出表采用的一种方式。
本文基于资产证券化业务概念、应收账款资产证券化模式应用，梳理应收账款资产证券化的财税处理，为后疫情时代开展应收账款资产证券化提供实务运作借鉴。
一、应收账款资产证券化概念资产证券化（Asset Backed Securitization，ABS），ABS是“资产证券化产品”的简称，资产证券化指的是将流动性较弱但预期能够带来稳定现金流收入的资产进行归集，通过结构化设计重组以及信用增级，并以特定资产组合或现金流作支持，将其转变为可以在公开金融市场发行的一种可交易的证券的过程。
资产证券化模式是以特定的资产或资产组合为基础资产，以其所产生的现金流为偿付支持，在此基础上发行资产支持证券的业务活动，是一种以资产转让为基础交易关系的融资行为。
资产证券化作为一种新兴的金融工具，一种创新的产融结合模式，提高了资本市场的运作效率。
资产证券化的方案如下图所示：应收账款证券化是近些年资产证券化的一种类型，主要是将企业的应收账款转化为证券，便于以应收账款获取新的现金流，进行投资扩大再生产或投资一个新项目或补足流动资金缺口维持正常生产，还可以实现应收账款出表，解决公司“两金”占用困扰。
应收账款证券化通常是指企业（原始权益人、发起人），将其所取得的应收账款按照一定的标准出售给专门为资产证券化交易设立的特殊目的载体（SPV），由其将应收账款汇集成一个资产池进行资产重组，并以此为抵押担保，经过信用增级和评级后，在市场上发行具有固定收益工具特征的资产支持证券，并用资产池中的回收款来偿还资产支持证券的本金和利息。
应收账款证券化融资案例范文
应收账款证券化融资案例范文咱们来聊聊一个超有趣的应收账款证券化融资的案例吧。
就说有个小A公司，这小A公司呢，是做那种很酷炫的电子产品配件的。
他们的客户大多是些大的电子设备制造商，你想啊，这些大制造商可都是财大气粗的主儿，小A公司为了能和他们合作，在付款方式上就有点小让步，结果就积累了一大堆应收账款。
这应收账款就像小A公司手里的一堆借条，虽然说理论上能收到钱，但钱没到手的时候，小A公司可就有点犯难了。
比如说，小A公司想要扩大生产规模，得买新的设备，招更多的工人，这些都得花钱啊，可钱都在那些应收账款里卡着呢。
这时候呢，有个聪明的财务人员就提出来了，咱们搞应收账款证券化融资呀。
就好比把那些应收账款打包成一个大礼包，然后把这个大礼包卖给那些专门做投资的人。
于是呢，小A公司就找了一家超靠谱的金融机构来帮忙操办这个事儿。
这个金融机构就开始对小A公司的应收账款进行详细的梳理。
他们就像一群特别细心的侦探一样，把每一笔应收账款都调查得清清楚楚，看看哪些是比较容易收回来的，哪些可能有点风险。
然后呢，他们就根据这些应收账款的情况，设计了一种特殊的证券。
这个证券就像一个小蛋糕，被分成了好多块，每一块都有对应的应收账款做支撑。
比如说，一块证券可能对应着小A公司对某个大制造商的一笔应收账款。
接下来，就把这些证券卖给了各种各样的投资者。
这些投资者呢，有的是那种比较谨慎的基金公司，有的是想要找一些新投资机会的个人投资者。
他们为啥愿意买呢？因为小A公司的那些客户，也就是那些大的电子设备制造商，信誉还是很不错的，所以他们觉得这个证券风险不是很大，而且还能获得一定的收益呢。
对于小A公司来说，这可就像天上掉馅饼一样。
一下子就把那些本来卡着的钱盘活了。
他们拿着融到的资金，开开心心地去买新设备、扩大厂房、招聘更多的员工了。
而且呀，因为这个应收账款证券化的过程，他们还和那些投资者以及金融机构建立了很好的关系，以后再有什么融资的想法，也更容易实现了。
国药股份应收账款证券化说明书
国药股份应收账款证券化说明书全文共四篇示例，供您参考第一篇示例：随着我国经济的不断发展和金融市场的日益成熟，应收账款证券化成为一种重要的融资手段。
国药股份是中国医药行业的翘楚，其应收账款证券化项目备受市场瞩目。
本文将针对国药股份应收账款证券化项目进行详细介绍，从项目背景、证券化模式、风险分析以及投资机会等方面进行分析，以期为投资者们提供一个全面的了解。
一、项目背景国药股份作为中国医药行业的龙头企业，其业务覆盖医药制造、流通、医疗服务等多个领域，并在全国范围内拥有广泛的销售网络。
随着公司规模的不断扩大，应收账款规模也逐渐增大，资金周转遇到了一定的困难。
于是，国药股份决定通过应收账款证券化来解决应收账款回笼问题，优化资金结构，提高资金使用效率。
二、证券化模式国药股份应收账款证券化将采取“信托计划+资产证券化产品”模式。
具体而言，国药股份将部分应收账款转让给专业信托公司，由信托公司设立专项计划，再由资产支持证券化信托计划特殊目的载体发行资产支持证券，以此实现应收账款的变现和融资。
三、风险分析作为金融工具，应收账款证券化也存在一定的风险。
宏观经济环境的波动可能对医药行业带来一定的影响，从而影响到国药股份的应收账款回笼情况。
市场流动性风险和信用风险也需要引起投资者的关注。
通过严格的风险管理和专业的信托机构的参与，国药股份应收账款证券化项目将最大限度地降低这些风险，为投资者提供相对稳健的投资渠道。
四、投资机会国药股份应收账款证券化项目将为投资者们提供丰富的投资机会。
资产支持证券将通过证券市场公开发行，为投资者提供一个安全、透明、流动性强的投资对象。
国药股份良好的盈利能力和良好的信用记录将为资产支持证券的投资提供坚实的基础。
随着医药行业的不断发展，国药股份的业务也将获得更多的增长空间，从而为投资者带来更多的投资回报。
国药股份应收账款证券化项目将在市场中发挥积极的作用，为国药股份提供良好的资金支持和运营灵活性，为投资者提供丰富的投资机会。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
应收账款证券化是一种既能充分发挥应收账
款的促销作用，又能控制和降低应收账款成 本的管理办法。证券化的实质是融资者将被 证券化的金融资产的未来现金流量收益权转 让给投资者。
要优势
运作模式
难点和障碍 推行的措施
一、主要优势
1. 优良的筹资方式。 应收账款证券化就是将应收账款直接出售给专门从 事资产证券化的特设信托机构（SPV），汇入SPV 的资产池。经过重组整合与包装后， SPV以应收账 款为基础向国内外资本市场发行有价证券， 优点：能够提高公司资产的质量，加强流动性，改 善公司融资能力，还可以省去公司管理应收账款的 麻烦，转移因应收账款而带来的损失风险。同时， 这种融资方式通常融资费用较低，并可享受更为专 业化的融资服务。
可以降低管理成本 资产证券化的一项重要内容就是要实现证券 化资产的破产隔离，也就是将应收账款从公 司（发起人）的资产负债表中剥离出去，缩 小破产资产的范围，降低破产成本。这样可 提高公司资产质量，减少公司管理成本。 3.减少交易成本 应收账款证券化由专门的机构进行，这些机 构精通应收账款的管理，作为应收账款的拥 有者来说，就可以免去对应收账款的跟踪， 减少坏账损失，从而大大降低交易成本。
2.
4.应收账款证券化有利于优化财务结构，充
分利用资产和优化公司投资组合。
二、运作模式
选择证券化的应收账款
组建证券化载体SPV ， 实现真实销售
完善交易结构， 进行内部评级
.信用提高
证券评级与销售
三、难点和障碍
一、企业微观方面： 首先，中国企业由于规模限制，债务人的分布一般都较为集 中，尤其严重的是，许多公司的应收账款是由关联交易产生， 与关联方的密切关系，造成了应收账款风险的加大。 其次，中国企业对信用管理的认知程度非常低。许多企业片 面追求账面的高额利润，在事先未对付款人资信情况作深入 调查的情况下，盲目地采用赊销策略去争夺市场，忽视了资 金能否及时收回的问题，造成了应收账款质量的低下，坏账 率极高。 再次，应收账款的拖欠严重，信用记录不完整，期限也较长。
四、推行措施
积极培育市场需求 2.建立信用体系 3.加强对应收账款的管理 4.完善法律制度体系 5. 培养专业化的金融人才
1.
二、宏观方面： 首先，法律法规的不健全将对应收账款的证券化形成障碍。 资产证券化中交易结构的严谨性、有效性要由相应的法律予 以保障，同时证券化中所涉及的众多市场主体的权利、义务 的确定，也需要以法律为依据。 其次，会计、税务处理上对应收账款的证券化尚未规范。中 国目前关于资产证券化的会计处理制度尚属空白，税收制度 也不够完善。。因此会计处理方面的滞后将制约应收账款证 券化在中国的推行。 再次，中介机构缺位。证券化中小企业融资是一个精密的结 构中小企业融资流程，它需要中介机构的密切参与配合，这 种中小企业融资方式低成本的优越性有很大部分是依赖中介 机构的专业操作从而带来的成本降低。但目前，中国中介机 构的规模和能力都无法满足其要求。