全国股转系统新《转让细则》解读
《全国中小企业股份转让系统股票向不特定合格投资者公开发行保荐业务管理细则(试行)》解读
《全国中小企业股份转让系统股票向不特定合格投资者公开发行保荐业务管理细则（试行）》解读一、发布机构全国中小企业股份转让系统有限责任公司二、发布时间2020年1月19日三、实施时间自2020年1月19日起实施。
四、制定依据1、《公司法》2、《证券法》3、《国务院关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》4、《非上市公众公司监督管理办法》5、《全国中小企业股份转让系统有限责任公司管理暂行办法》。
五、目的1、为了规范保荐机构在全国中小企业股份转让系统开展股票向不特定合格投资者公开发行的保荐业务；2、提高挂牌公司质量和保荐机构执业水平；3、保护投资者合法权益；4、促进市场健康发展。
六、主要内容1、保荐机构应当勤勉尽责地进行尽职调查，充分了解发行人的经营情况及其面临的风险和问题，并建立相关工作底稿。
2、若保荐机构为发行人的主办券商，对于推荐挂牌期间，已完成相关尽职调查工作、形成工作底稿的，在符合《保荐人尽职调查工作准则》《证券发行上市保荐业务工作底稿指引》要求的前提下，无需重复核查。
3、保荐机构及其控股股东、实际控制人、重要关联方通过做市等方式持有发行人股份合计超过7%的，应当按照《证券发行上市保荐业务管理办法》有关要求采用联合保荐方式，且其不得担任第一保荐机构。
4、前述股份起算时点应当按照签订保荐协议或者实质开展相关业务两个时点孰早的原则确定。
若在该时点未采用联合保荐方式，则自该时点起直至发行人股票在精选层挂牌之日止，该保荐机构及其控股股东、实际控制人、重要关联方通过做市等方式持有发行人股份合计均不得超过7%。
申报项目时，保荐机构应针对持有发行人股份的合规情况做出说明与承诺。
七、是否需要对本部门的规章制度进行立、改、废本办法与我公司相关制度有不一致之处，需要对我公司相关制度需要立、改。
全国中小企业股份转让系统非上市公众公司重大资产重组业务细则
全国中小企业股份转让系统非上市公众公司重大资产重组业务细则第一章总则第一条为规范股票在全国中小企业股份转让系统（以下简称全国股转系统）公开转让的公众公司（以下简称公司）重大资产重组的信息披露和相关业务办理流程，根据《非上市公众公司监督管理办法》、《非上市公众公司重大资产重组管理办法》（以下简称《重组办法》）等部门规章以及《全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）》等相关业务规则，制定本细则。
第二条本细则所称重大资产重组，是指公司及其控股或者控制的企业在日常经营活动之外购买、出售资产或者通过其他方式进行资产交易，导致公司业务、资产发生重大变化的资产交易行为。
公司重大资产重组的判断标准，适用《重组办法》的有关规定。
前款规定的通过其他方式进行资产交易，包括但不限于以下情形：（一）以认缴、实缴等方式与他人新设参股企业，或对已设立的企业增资或者减资；（二）接受附义务的资产赠与或者对外捐赠资产；- 1 -（三）受托经营、租赁其他企业资产或将经营性资产委托他人经营、租赁；（四）中国证监会根据审慎监管原则认定的其他情形。
第三条公司进行重大资产重组，应当符合《重组办法》中关于公众公司重组的各项要求。
公司必须保证重大资产重组事项（以下简称重组事项）的真实性并及时进行信息披露，不得虚构重组事项向全国中小企业股份转让系统有限责任公司（以下简称全国股转公司）申请股票暂停转让或发布信息，损害投资者权益。
第四条全国股转公司对公司重大资产重组信息披露文件的完备性进行审查。
为公司提供持续督导的主办券商未担任公司独立财务顾问的，应当遵守《全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）》的规定，履行持续督导义务。
第二章暂停转让与内幕知情人报备第五条公司与交易对方筹划重组事项时，应当做好保密工作和内幕信息知情人登记工作，密切关注媒体传闻、公司股票及其他证券品种的转让价格变动情况，并结合重组事项进展，及时申请公司股票暂停转让并报送材料。
在公司股票暂停转让前，全国股转公司不接受任何与该公- 2 -。
全国中小企业股份转让系统股票异常转让实时监控细则(试行)
全国中小企业股份转让系统股票异常转让实时监控细则（试行）第一条为维护全国中小企业股份转让系统（以下简称全国股份转让系统）交易秩序，保护投资者合法权益，根据《全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）》（以下简称《业务规则》）、《全国中小企业股份转让系统股票转让规则》（以下简称《股票转让规则》）、《全国中小企业股份转让系统主办券商管理办法（试行）》等规定，制定本指引。
第二条全国中小企业股份转让系统有限责任公司（以下简称全国股份转让系统公司）对挂牌公司股票的转让过程进行实时监控，并依法对实时监控中发现的异常情况及行为实施自律监管。
第三条全国股份转让系统公司在实时监控中，发现股票价格异常波动、股票转让行为异常或做市商报价与转让行为涉嫌违法违规的，可以采取公告转让双方基本情况和转让相关信息、电话问询、要求提交书面承诺、出具警示函、暂停转让、限制证券账户交易、向中国证监会报告等措施。
第四条股票转让出现下列情形之一的，属于异常波动，挂牌公司应当于次一转让日披露异常波动公告。
（一）协议转让方式下,股票当日换手率超过10%，或连续三个转让日换手率累计超过20%；（二）做市转让方式下，股票连续三个转让日涨跌幅累计超过50%；（三）全国股份转让系统公司认定的其他情形。
如果次一转让日无法披露，挂牌公司应当向全国股份转让系统公司申请股票暂停转让直至披露后恢复转让。
第五条采取协议转让方式的股票，投资者买卖出现下列情形之一的，全国股份转让系统公司于次一转让日进行公告：（一）成交价格较前收盘价变动幅度超过50%；（二）全国股份转让系统公司认定的其他情形。
公告内容包括：证券代码、证券简称、成交价格、成交数量、买卖双方证券账户名称、主办券商证券营业部或交易单元的名称等。
第六条采取做市转让方式的股票，出现下列情形之一的，相关做市商应当及时向全国股份转让系统公司报告，并说明情况：（一）当日成交量加权平均价较前收盘价变动幅度超过20%；（二）当日最高报卖价、最低报买价较前收盘价变动幅度超过30%；（三）全国股份转让系统公司或做市商认为需要报告并说明情况的其他情形。
全国中小企业股份转让系统股票转让细则问答
全国中小企业股份转让系统股票转让细则问答在当今的金融市场中，全国中小企业股份转让系统（简称“新三板”）为众多中小企业提供了融资和发展的平台。
而股票转让细则作为其中的重要规则，对于投资者和企业都具有关键意义。
下面，我们就来详细解答一些关于全国中小企业股份转让系统股票转让细则的常见问题。
问题一：什么是全国中小企业股份转让系统股票转让？全国中小企业股份转让系统股票转让，简单来说，就是在特定的交易场所，按照一定的规则和流程，对在新三板挂牌的企业股票进行买卖的行为。
它为企业提供了股权融资和流通的渠道，也为投资者提供了参与中小企业成长的机会。
问题二：新三板股票转让的方式有哪些？目前，新三板股票转让主要有做市转让、集合竞价转让和协议转让三种方式。
做市转让是指由具备做市商资格的证券公司为股票提供双边报价，投资者根据做市商的报价进行买卖。
这种方式能够增加股票的流动性和交易活跃度。
集合竞价转让则是在一定时间内，将投资者的买卖申报进行集中撮合，以产生成交价格。
集合竞价分为基础层的每日 1 次集合竞价和创新层的每日 5 次集合竞价。
协议转让则是买卖双方自行协商确定交易价格和数量，并通过全国股转系统进行申报和成交。
问题三：投资者参与新三板股票转让需要满足哪些条件？对于个人投资者，需要同时满足以下条件：1、开通权限前 10 个交易日日均金融资产不低于 100 万元（不包括该投资者通过融资融券融入的资金和证券）。
2、具有 2 年以上证券、基金、期货投资经历，或者具有 2 年以上金融产品设计、投资、风险管理及相关工作经历，或者具有《证券期货投资者适当性管理办法》第八条第一款第一项规定的证券公司、期货公司、基金管理公司及其子公司、商业银行、保险公司、信托公司、财务公司，以及经行业协会备案或者登记的证券公司子公司、期货公司子公司、私募基金管理人等金融机构的高级管理人员任职经历。
对于机构投资者，要求则相对宽松，合法成立的法人机构、合伙企业等均可参与。
《全国中小企业股份转让系统股票转让细则(试行)》
《全国中小企业股份转让系统股票转让细则(试行)》全国中小企业股份转让系统股票转让细则(试行)第一章总则为了规范全国中小企业股份转让系统的股票转让行为，维护交易市场的稳定运行，促进中小企业的发展，依据相关法律法规，制定本细则。
第二章股票转让的基本要求第一节交易对象股票转让的交易对象为在全国中小企业股份转让系统上市并具备转让条件的公司股票。
第二节转让方式股票转让可采取定价竞价、协议转让等方式进行。
第三节转让条件在进行股票转让前，需要满足以下条件：1. 股票转让方应具备相应的资格和条件；2. 转让方应向全国中小企业股份转让系统提出申请，并提交相关资料；3. 转让方应通过交易系统进行挂牌。
第三章转让流程和交易规则第一节转让流程股票转让的流程如下：1. 转让方向全国中小企业股份转让系统提出转让申请；2. 转让方将转让信息录入交易系统，并提交相应的材料；3. 全国中小企业股份转让系统审核转让申请；4. 转让方支付相应的转让费用；5. 转让方公告转让信息，并接受投资者的竞价；6. 转让方确认转让对象并签署转让协议；7. 全国中小企业股份转让系统办理过户手续。
第二节交易规则股票转让的交易规则如下：1. 转让价格以竞价结果为准，最低成交价格不得低于公司股票的面值；2. 转让方应遵守交易纪律，不得操纵市场行为；3. 转让方应按照规定及时公告转让信息，保护投资者的知情权；4. 转让方应保障交易的公平、公正和透明。
第四章监督与处罚第一节监督机构全国中小企业股份转让系统设立监督机构，负责对股票转让行为进行监督和管理。
第二节处罚措施对于违反股票转让细则的行为，监督机构有权采取相应的处罚措施，包括警告、罚款、暂停交易等，甚至终止股票转让资格。
第五章附则本细则自颁布之日起执行，并在全国中小企业股份转让系统官方网站上公布。
如有需要，本细则可进行修订和补充。
以上为《全国中小企业股份转让系统股票转让细则(试行)》的内容。
全国中小企业股份转让系统投资者适当性管理细则
全国中小企业股份转让系统投资者适当性管理细则第一章总则第一条为规范全国中小企业股份转让系统（以下简称“全国股转系统”）的投资者适当性管理，保护投资者合法权益，维护交易市场的公平、公正、公开，根据《证券法》等相关法律法规，结合全国股转系统的实际情况，制定本细则。
第二条投资者适当性管理是指全国股转系统通过评估投资者的风险承受能力、投资经验、财务状况和投资目标等，对投资者进行分类，确定其适宜参与全国股转系统的交易品种和交易方式，并采取相应的风险警示和保护措施的管理制度。
第三条投资者适当性管理细则适用于在全国股转系统内进行交易的投资者，包括自然人、法人、其他组织等。
第四条全国股转系统应建立健全投资者适当性管理制度，加强对投资者的风险警示和教育，提高投资者的风险意识和自我保护能力。
第二章投资者分类第五条全国股转系统应根据投资者的风险承受能力、投资经验、财务状况和投资目标等，对投资者进行分类。
第六条投资者分类应遵循公平、公正、公开的原则，不得歧视任何投资者。
第七条投资者分类应根据投资者提供的真实、准确、完整的信息进行评估，并定期更新评估结果。
第八条投资者分类应根据投资者的风险承受能力、投资经验、财务状况和投资目标等因素进行综合评估。
第九条投资者分类包括专业投资者、普通投资者和限制投资者三类。
第十条专业投资者是指具备一定的专业知识和经验，能够独立作出投资决策并承担相应风险的投资者。
第十一条普通投资者是指没有具备专业知识和经验，但具备一定的风险承受能力和财务状况，能够独立作出投资决策并承担相应风险的投资者。
第十二条限制投资者是指风险承受能力较低，财务状况较差，或者无法独立作出投资决策的投资者。
第三章投资者适当性评估第十三条全国股转系统应建立投资者适当性评估制度，对投资者进行适当性评估。
第十四条投资者适当性评估应包括风险承受能力评估、投资经验评估、财务状况评估和投资目标评估等。
第十五条投资者适当性评估应由全国股转系统或其委托的机构进行，评估结果应当由投资者书面确认。
全国股份转让系统：股票转让规则介绍
6
转让方式的确定与变更
挂牌时转让方式的确定 • 股票挂牌前，申请挂牌公司应当确定股票转让方式。 转让方式变更 • 挂牌公司提出申请并经全国股份转让系统公司同意，可以变更股 票转让方式。 做市变更为竞价或协议方式 • 做市变更为竞价或协议：挂牌公司应事前征得该股票所有做市商 认可并经本公司同意。 • 做市强制变更协议：做市商不足2家，且未在30个转让日内恢复 为2家以上做市商的，如挂牌公司未提出变更申请，其转让方式 将强制变更为协议转让方式。
三、股票转让方式一般规定
基础规则
【转让时间】
-挂牌公司股票转让时间9:15-11:30、13:00-15:00。 -转让时间内因故停市，转让时间不作顺延。
【申报价格最小变动单位】
-股票转让的计价单位为“每股价格”。 -股票转让的申报价格最小变动单位为0.01元人民币。 -按成交原则达成的价格不在最小价格变动单位范围内的，按照四舍五入原
②做市商001：成交2000股，成交价18元（同一价格、时间优先）
③做市商002：成交2000股，成交价18元
准。
21
例二：做市商更改报价使限价申报到价（1/3）
做市商报价
做市商 003 001 002 004 B/S S S S S 价格 17 18 18 19 数量 1000 2000 2000 5000 时间 10:40:30 10:35:10 10:36:20 10:41:50 到价 订单号 005 002 003 004 001
订单号
B/S
到价
订单号
005 002 003 004 001
B/S
B B B B B
价格
16 15.6 15.6 15.1 14
全国中小企业股份转让系统挂牌公司治理规则
全国中小企业股份转让系统挂牌公司治理规则一、引言随着中国资本市场的不断深化和改革，全国中小企业股份转让系统（简称“股转系统”）作为我国多层次资本市场的重要组成部分，为中小企业的融资和发展提供了广阔的平台。
为了规范股转系统挂牌公司的治理结构，提高公司信息披露质量，保护投资者的合法权益，本文将详细解读全国中小企业股份转让系统挂牌公司治理规则。
二、股转系统挂牌公司治理规则的主要内容1、公司治理结构的基本原则：股转系统挂牌公司应按照现代企业制度的要求，建立和完善法人治理结构，明确各方职责和权利，形成科学、民主、规范的公司决策机制。
2、股东权益的保护：挂牌公司应尊重和保护股东的合法权益，公平对待所有股东，特别是中小股东。
公司应遵守相关法律法规，规范信息披露，确保股东的知情权和参与权。
3、董事会的职责与义务：挂牌公司的董事会应充分发挥其领导作用，承担起制定公司战略、监督公司运营、保障股东权益等职责。
董事会成员应具备专业知识和良好的职业道德，勤勉尽责。
4、管理层的规范运作：挂牌公司的高级管理层应依法依规运作，建立完善的内部控制体系，确保公司的合规经营。
同时，管理层应积极推动公司的持续发展，提高公司的竞争力和盈利能力。
5、关联交易的规范：挂牌公司应规范关联交易行为，遵循公正、公平、公开的原则。
关联交易应依法依规进行披露，并接受股东的监督。
6、内部控制与风险管理：挂牌公司应建立健全内部控制体系，防范和控制风险。
公司应定期进行内部审计，确保财务报告的真实性和完整性。
7、信息披露义务：挂牌公司应按照相关法律法规和股转系统的规定，真实、准确、完整地披露公司信息，确保股东和投资者的知情权。
三、股转系统挂牌公司治理规则的意义股转系统挂牌公司治理规则的制定和实施，具有以下重要意义：1、保护投资者的合法权益：规范的公司治理结构有助于保护投资者的合法权益，特别是中小股东的权益。
通过加强信息披露、规范关联交易等措施，降低投资风险，提高投资者的投资信心。
全国中小企业股份转让系统自律监管措施和纪律处分实施细则
全国中小企业股份转让系统自律监管措施和纪律处分实施细则全国中小企业股份转让系统自律监管措施和纪律处分实施细则引言全国中小企业股份转让系统（以下简称“中小企业股转系统”）是我国支持中小企业发展、促进资本市场多元化的重要平台。
为了维护中小企业股转系统的稳定运行，保护投资者合法权益，根据有关法律法规与监管要求，中小企业股转系统制定了自律监管措施和纪律处分实施细则，以确保市场纪律的有效执行。
一、自律监管措施1.信息披露要求中小企业股转系统要求上市公司及其股东、董事、高级管理人员等相关主体按照相关法律法规和监管规定，及时、完整、准确地向市场披露信息，保证投资者公平公正地获取信息，防范信息不对称。
2.风险识别与评估中小企业股转系统要求上市公司建立健全风险管理体系，定期进行风险识别与评估，及时发现和解决潜在风险，防范市场异常波动。
3.交易监控与风险防范中小企业股转系统设立专门的监控部门，监测市场交易行为，发现交易异常情况时及时采取措施，维护市场交易秩序，防范市场风险。
同时要求上市公司加强内部控制，健全内部交易制度，防范内幕交易和操纵市场行为。
4.投资者教育与保护中小企业股转系统积极开展投资者教育活动，提高投资者风险意识和投资能力。
并建立健全投资者保护机制，及时受理并处理投资者投诉和申诉，维护投资者合法权益。
二、纪律处分实施细则1.违规披露对于未按规定时限、形式、内容等披露信息，或故意隐瞒、虚假披露信息的行为，中小企业股转系统将根据违规情节轻重，采取警示、责令改正、公开谴责等纪律处分措施。
2.内幕交易对于利用内幕信息进行交易的行为，中小企业股转系统将采取查处违规交易、责令停止交易、限制交易等纪律处分措施，并移交公安机关依法追究刑事责任。
3.操纵市场对于故意操纵市场、扰乱市场秩序的行为，中小企业股转系统将采取查处操纵行为、责令停止操纵、限制交易等纪律处分措施，并移交有关部门依法追究法律责任。
4.其他违规行为对于其他违反法律法规、市场规则或违背职业道德的违规行为，中小企业股转系统将根据情节轻重采取纪律处分措施，包括警示、罚款、暂停交易、撤销上市等。
《全国中小企业股份转让系统自律监管措施和纪律处分实施细则》
《全国中小企业股份转让系统自律监管措施和纪律处分实施细则》全国中小企业股份转让系统自律监管措施和纪律处分实施细则引言全国中小企业股份转让系统（以下简称“全国股转系统”）是我国中小企业发展的重要组成部分，为促进中小企业的规范发展和健康运行提供了有力的支持。
为了进一步规范全国股转系统的自律监管工作，保护中小企业投资者的合法权益，制定本《全国中小企业股份转让系统自律监管措施和纪律处分实施细则》。
本细则旨在明确全国股转系统自律监管的范围和内容，规范全国股转系统成员的行为，并对违反规定的行为予以相应的纪律处分，以维护全国股转系统的健康发展和投资者的利益。
本细则适用于注册在全国股转系统的中小企业，以及参与全国股转系统的各类市场主体。
第一章自律监管措施第一节入会条件全国股转系统的成员应具备以下条件：1. 具备法人资格；2. 具备中小企业相关经营资质；3. 无破产、诉讼、仲裁等严重不良记录；4. 参与全国股转系统的成员应具备投资者保护意识，自觉遵守法律、法规和相关规定。
第二节信息披露要求全国股转系统的成员应当按照规定，在相关情况发生后及时履行信息披露义务，向广大投资者公开披露本次信息修改后的内容，确保信息的真实、准确和完整。
全国股转系统的成员负有检查和审计信息披露资料的义务，如果发现信息披露存在虚假记载、重大遗漏或者其他违规情形，应立即纠正并向全国股转系统报告。
第三节违规处理对于违反全国股转系统规定的行为，全国股转系统有权采取以下措施：1. 发出警示函：对于轻微的违规行为，全国股转系统可以发出警示函，提醒相关责任人及时改正，并督促其改进自律管理的意识和措施；2. 限期整改：对于违反规定但还能纠正的行为，全国股转系统可以给予限期整改的机会，要求责任人在规定时间内采取相应措施改正；3. 公开谴责：对于严重违规行为，全国股转系统可以公开谴责，并在全国股转系统的官方网站上进行公告；4. 暂停交易：对于严重违规情况或持续违规的行为，全国股转系统有权暂停相关企业的交易，直到其违规问题得到解决并得到全国股转系统的认可；5. 列入黑名单：对于多次违规的企业或个人，全国股转系统可以将其列入黑名单，限制其在全国股转系统上的交易活动。
全国中小企业股份转让系统挂牌公司股票终止挂牌实施细则
全国中小企业股份转让系统挂牌公司股票终止挂牌实施细则随着中国资本市场体系的日益完善，全国中小企业股份转让系统（以下简称“股转系统”）作为重要的场外交易市场，为众多中小企业提供了股权融资和股份转让的平台。
然而，对于股转系统挂牌公司来说，其股票的终止挂牌是一个必须面对的重要问题。
本文将详细解读《全国中小企业股份转让系统挂牌公司股票终止挂牌实施细则》，以帮助投资者和相关企业更好地理解和应对这一过程。
一、终止挂牌的情形根据《实施细则》，挂牌公司股票终止挂牌的情形主要包括以下几个方面：1、挂牌公司被中国证监会依法吊销证券登记证明；2、挂牌公司未在规定时间内披露年度报告或者半年度报告，且在股转系统公司规定的期限内仍未披露；3、挂牌公司涉及重大违法违规行为，被中国证监会依法予以处罚；4、挂牌公司管理层或股东存在重大变化，导致公司不稳定或业务无法正常运营；5、挂牌公司经营活动出现严重困难，无法正常运营；6、其他符合法律法规规定的情形。
二、终止挂牌的程序《实施细则》对挂牌公司股票终止挂牌的程序进行了明确规定：1、挂牌公司应当在规定时间内向股转系统公司提交书面申请，申请股票终止挂牌。
书面申请应当包括终止挂牌的原因、时间、后续安排等信息。
2、股转系统公司将审核挂牌公司的书面申请，并根据审核结果作出是否同意终止挂牌的决定。
如果同意，股转系统公司将按照《实施细则》的规定进行公告。
3、在公告发出后，挂牌公司的股票将停止交易，并进入摘牌后的股份转让期。
在这个阶段，投资者可以通过股转系统进行股份转让。
4、在摘牌后的股份转让期结束后，挂牌公司的股票将正式终止挂牌。
三、终止挂牌的影响对于投资者来说，股票终止挂牌可能会带来一些影响，包括：1、投资损失：如果投资者持有即将终止挂牌的股票，他们可能会面临投资损失。
因为这些股票在摘牌后将不再具有上市公司的优势和保护机制，其价值可能会受到影响。
2、流动性风险：摘牌后的股份转让期结束后，投资者将无法通过股转系统进行股份转让。
《全国中小企业股份转让系统股票转让细则(试行)》
《全国中小企业股份转让系统股票转让细则(试行)》全国中小企业股份转让系统股票转让细则(试行)第一章总则第一条为规范全国中小企业股份转让系统股票转让行为，促进中小企业股权流通，加强市场监管，制定本细则。
第二条本细则适用于在全国中小企业股份转让系统进行的股票转让，适用于中小企业股份转让的参与者和监管机构。
第三条本细则所称股票转让，是指股份持有人通过全国中小企业股份转让系统将其持有的股票向其他股份持有人或投资者转让的行为。
第四条股票转让应符合法律、行政法规和全国中小企业股份转让系统的规定，遵守公平、公正、公开的原则。
第二章监管机构第五条全国中小企业股份转让系统管理中心是全国中小企业股份转让系统的管理机构，负责制定相关规则和监督股票转让的进行。
第六条全国中小企业股权交易服务机构是全国中小企业股份转让系统的服务机构，负责股票转让的撮合交易和相关服务工作。
第七条全国中小企业股份转让系统的会员机构是全国中小企业股份转让系统的参与机构，负责为投资者提供信息服务和交易服务。
第三章转让条件第八条参与股票转让的股份持有人应具备合法的股权归属和完整的股东权益，未受到法律、行政法规及判决、裁定的限制。
第九条股票转让应当依法签订书面转让协议，并按照法定程序完成股权转让登记。
第十条股票转让应按照全国中小企业股份转让系统规定的时间、地点和方式进行。
第四章信息披露第十一条股票转让应当依法进行信息披露，包括但不限于以下内容：股权结构、财务状况、经营情况、重大合同及重大事项。
第十二条股份持有人在进行股票转让前，应向全国中小企业股份转让系统提供完整、准确、及时的信息披露。
第十三条全国中小企业股份转让系统应按规定要求将信息披露进行公示并向投资者提供查询服务。
第五章监管措施第十四条全国中小企业股份转让系统管理中心有权对股票转让进行监管，包括但不限于审查转让的合法性和交易的公平性。
第十五条全国中小企业股份转让系统管理中心可以对违反法律、行政法规和系统规定的股票转让行为采取相应的纪律处理措施。
全国股份转让系统详情(2024版)
20XX 专业合同封面COUNTRACT COVER甲方：XXX乙方：XXX全国股份转让系统详情(2024版)本合同目录一览1. 股份转让系统的概述1.1 系统的定义1.2 系统的功能1.3 系统的运营2. 股份转让系统的参与者2.1 参与者类型2.2 参与者的权利与义务2.3 参与者的注册与认证3. 股份转让规则3.1 股份转让的基本原则3.2 股份转让的方式3.3 股份转让的限制4. 股份转让系统的交易4.1 交易流程4.2 交易时间4.3 交易价格5. 股份转让系统的信息披露5.1 信息披露的要求5.2 信息披露的方式5.3 信息披露的监管6. 股份转让系统的风险管理6.1 系统风险的识别与评估6.2 风险控制措施6.3 风险事件的处理7. 股份转让系统的法律责任7.1 违反合同的责任7.2 侵权责任7.3 监管措施与处罚8. 股份转让系统的争议解决8.1 争议解决的方式8.2 调解与仲裁8.3 法律诉讼9. 股份转让系统的变更与终止9.1 合同的变更9.2 合同的终止9.3 合同终止后的处理10. 股份转让系统的技术支持与服务10.1 技术支持的范围10.2 技术服务的提供10.3 技术支持与服务的费用11. 股份转让系统的维护与升级11.1 维护与升级的范围11.2 维护与升级的时间安排11.3 维护与升级的通知12. 股份转让系统的安全保障12.1 安全保障的措施12.2 安全保障的责任12.3 安全保障的监督13. 股份转让系统的知识产权保护13.1 知识产权的归属13.2 知识产权的保护措施13.3 知识产权的争议解决14. 股份转让系统的保密条款14.1 保密信息的定义14.2 保密信息的保护期限14.3 保密信息的泄露处理第一部分：合同如下：第一条股份转让系统的概述1.1 系统的定义本合同所称的全国股份转让系统是指依据《中华人民共和国证券法》和相关法律法规，由中国证监会批准设立，为非上市公众公司股份转让提供服务的电子交易平台。
全国股转系统股票转让细则
关于发布《全国中小企业股份转让系统股票转让细则（试行）》的公告为规范全国中小企业股份转让系统股票转让行为，维护市场运行秩序，保护投资者合法权益，根据《中华人民共和国证券法》、《全国中小企业股份转让系统有限责任公司管理暂行办法》等法律、行政法规、部门规章及《全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）》等相关规定，全国中小企业股份转让系统有限责任公司制定了《全国中小企业股份转让系统股票转让细则（试行）》（以下简称《转让细则》），并已获中国证监会批准，现予发布，并就有关事项公告如下：一、《转让细则》有关交易结算制度的实施涉及系统开发、测试以及市场参与各方的技术衔接。
因此，《转让细则》将在交易结算相关技术系统开发和测试完成后实施，具体实施时间由本公司另行公布。
二、《转让细则》实施前，全国中小企业股份转让系统交易结算有关事项仍按《关于发布全国中小企业股份转让系统过渡期交易结算暂行办法的通知》（股转系统公告[2013]4号）执行。
三、主办券商应积极配合本公司、中国证券登记结算有限责任公司做好交易结算系统开发、测试等相关工作。
特此公告。
全国中小企业股份转让系统2013年12月30日附件:全国中小企业股份转让系统股票转让细则（试行）全国中小企业股份转让系统股票转让细则（试行）第一章总则第一条为规范全国中小企业股份转让系统（以下简称全国股份转让系统）股票转让行为，维护证券市场运行秩序，保护投资者合法权益，根据《中华人民共和国证券法》、《全国中小企业股份转让系统有限责任公司管理暂行办法》等法律、行政法规、部门规章、其他规范性文件及《全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）》（以下简称《业务规则》）等相关规定，制定本细则。
第二条在全国股份转让系统挂牌股票的转让，适用本细则。
本细则未作规定的，适用全国股份转让系统其他有关规定。
第三条股票转让及相关活动实行公开、公平、公正的原则，禁止证券欺诈、内幕交易、操纵市场等违法违规行为。
《全国中小企业股份转让系统股票转让细则》
《全国中小企业股份转让系统股票转让细则》全国中小企业股份转让系统（以下简称“股转系统”）是经国务院批准设立的全国性证券交易场所，为非上市股份有限公司提供股权交易和融资服务。
为了规范股转系统的股票转让行为，保护投资者合法权益，维护市场秩序，根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》等法律法规，制定本细则。
股转系统的股票转让采用电子竞价交易方式，遵循公开、公平、公正的原则。
股票转让的申报应当符合法律法规和股转系统规定的基本要求，包括但不限于：真实、准确、完整的信息披露，合法、合规的交易行为等。
股票转让的成交价格由买卖双方协商确定，遵循价格优先、时间优先的原则。
股票转让的结算方式可以采用逐笔结算或批量结算，具体方式由交易双方协商确定。
股票转让的交收方式可以采用逐笔交收或批量交收，具体方式由交易双方协商确定。
股票转让的程序包括申报、撮合、成交、结算和交收等环节。
申报环节要求申报内容真实、准确、完整，申报价格符合市场规则和法律法规。
撮合环节采用电子竞价方式，按照价格优先、时间优先的原则进行撮合。
成交环节要求成交价格符合市场规则和法律法规，成交数量和成交金额等数据应当真实、准确、完整。
结算环节要求结算方式合法、合规，结算结果及时、准确、完整。
交收环节要求交收方式合法、合规，交收结果及时、准确、完整。
股转系统要求挂牌公司履行真实、准确、完整的信息披露义务，包括但不限于定期报告、临时报告等。
股转系统对挂牌公司的信息披露进行监督和管理，对违规行为采取相应的监管措施。
股转系统与相关部门合作，对股票转让活动进行监管和执法，对违规行为进行处罚。
本细则自发布之日起施行。
本文旨在探讨股份有限公司股权转让的有关问题。
我们将简要介绍股份有限公司股权转让的背景和意义。
接着，我们将对目前国内外的研究现状进行分析，并阐述不同学者的观点和研究成果。
我们将通过案例分析具体说明股份有限公司股权转让的操作流程和风险，并提出自己的启示与展望。
全国中小企业股份转让系统转让细则
全国中小企业股份转让系统转让细则全国中小企业股份转让系统转让细则第一章总则第一条目的为了规范全国中小企业股份转让系统的转让行为，保护投资者的合法权益，促进中小企业的转型发展，根据《中华人民共和国证券法》等法律法规的规定，制定本转让细则。
第二条适用范围本转让细则适用于在全国中小企业股份转让系统进行的股份转让活动。
第三条定义1. 转让人：指在全国中小企业股份转让系统进行股份转让的原股份持有人。
2. 受让人：指在全国中小企业股份转让系统进行股份转让的新股份持有人。
3. 转让价格：指股份转让的购买价格，可以是现金、股权或其他形式。
4. 转让方式：指股份转让的形式，包括协议转让、集中竞价、大宗交易等方式。
5. 转让时间：指股份转让的具体日期和时间。
6. 转让费用：指股份转让过程中产生的费用，包括交易费用、印花税、过户费等费用。
7. 股份质押：指股份持有人将股份作为质押物进行借款或其他担保行为。
8. 股份司法冻结：指法院或其他司法机关根据法律规定对股份进行限制或冻结的行为。
第二章股份转让条件第四条转让资格1. 转让人应当具有合法的股份所有权，且未被冻结、质押或其他限制。
2. 转让人应当履行相关程序，提供必要的转让材料和信息。
第五条受让资格1. 受让人应当符合全国中小企业股份转让系统的准入条件。
2. 受让人应当履行相关程序，提供必要的受让材料和信息。
第六条股权变更转让人和受让人应当办理相应的股权变更手续，包括签订股份转让协议、进行过户登记等。
第三章转让方式第七条协议转让1. 转让人与受让人可以通过签订股份转让协议进行股份转让。
2. 转让人应当向全国中小企业股份转让系统报备股权转让事项。
3. 受让人应当按照协议约定的时间和方式支付转让价格。
第八条集中竞价1. 转让人将股份挂牌后，通过全国中小企业股份转让系统进行竞价交易。
2. 转让价格以竞价结果为准。
3. 中标的受让人应当按照竞价结果支付转让价格。
第九条大宗交易1. 转让人和受让人可以通过全国中小企业股份转让系统进行大宗交易。
全国中小企业股份转让系统挂牌公司信息披露细则》规则解读
《全国中小企业股份转让系统挂牌公司信息披露细则》规则解读2017年12月目录一、修订原则二、规则内容三、注意事项一、修订原则为什么需要信息披露⏹投资者决策⏹市场价格信息披露基本原则⏹真实、准确、完整、及时、公平 职能分工⏹挂牌公司：信息披露第一责任人⏹主办券商：持续督导，事前审查⏹全国股转公司：事后审查高度重视信息披露工作⏹公众公司的法定义务⏹公司展示自我形象的平台与窗口为什么对《信息披露细则》进行修订？信息披露规则是新三板市场的基础性制度，《信息披露细则》自2013年2月颁布实施以来，对于规范挂牌公司的信息披露起到了积极作用，初步建立了投资者与企业之间沟通的桥梁。
随着市场发展，挂牌公司数量已过万家，公司的规模大小、公众化程度千差万别，日益复杂多元的市场环境对信息披露的制度安排提出更高要求。
2016年以来，新三板通过实施市场分层，在创新层聚集了一批优质企业，投资者目光向创新层聚焦，对信息质量的需求逐渐提高，不少创新层公司也有意愿更充分的披露信息，与投资者进一步增加互信以提升融资效率。
因此，有必要对《信息披露细则》进行修订。
坚持真实、准确、完整、及时、公平的基本原则不变，实现市场不同层次的信息披露差异化。
基于创新层和基础层公司的公众化程度不同，拟对信息披露的具体内容与标准进行差异化调整，实现新三板市场不同层次的信息披露差异化。
创新层公司股东人数较多，股票交易的撮合频次较高，公众化程度更高，对其信息披露从严要求。
基础层公司的信息披露体系基本保持不变，可自愿参考适用创新层公司标准。
两个层次公司信息披露的基本原则保持一致，均要求真实、准确、完整、及时、公平。
二、规则内容修订后的《信息披露细则》共计5章58条，总体框架如下：总则部分主要介绍规则的适用主体，信息披露的原则、内容、程序。
第二章定期报告第四章自律管理第三章临时报告第一章总则定期报告部分主要介绍定期报告的披露类型、披露时间、审计要求、主体责任以及特殊情况的处理。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
价、集合竞价参考价、匹配量
和未匹配量等。若未产生集合 竞价参考价的，则揭示实时最 优1档申报价格和数量。
盘中未产生集合竞价参考价的，
在 买三、卖三位置分别揭示当前 最优 一档的买、卖申报价格和申 报数量
即时行情揭示
举例：产生集合竞价参考价的行情揭示
10
5.55
卖方未匹配量：1000股
5.55
20 20
数 量、委托价格等内容。
或高于限定价格申报卖出股票。
全国股转系统接受 主 办券商的限价申 报。
限价申报应包括证券账户号码、证券代码、交 易单元代码、证券营业部识别码、买卖方向 、 申报数量、申报价格等内容。
申报有效价格范围
X股票： • 采取集合竞价转让方式的 股票，申报有效价格范围 为前收盘价的50%至200% 。 • 无前收盘价的，成交首 日 不设申报有效价格 自次一转让日 有效价格
集合竞价匹配量：2000股
盘中产生集合竞价参考价：5.55元
即时行情揭示
举例：未产生集合竞价参考价的行情揭示
当前最优一档卖方申报价 格：5.95元 当前最优一档卖方申报数量： 2000股
5.95
20
5.45
30
当前最优一档买方申报数量： 3000股
当前最优一档买方申报价格：5.45元
即时行情揭示
交约
定号、对手方交易单元
代码和 对手方证券账户号码 等内容。
成交确认申报应包括证券账户号码、证券代码、 全国股转系统接受主 办 券商的成交确认申 报。 交易单元代码、证券营业部识别码、买卖方向 、 申报数量、申报价格、成交约定号、对手方
成交确认申报不受单 笔申报最大数量不得 超过100万股的限制 。
量不低于10万股或不低于100万元
谢
2017年12月29日
谢
前收盘价
10.98 5.49
前收盘价的50%
成交价格范围：5.49-21.96
成交原则
成交确认
• 每个转让日的15:00至15:30，全国股份转让系统对证券代码、申报 价格和申报数量相同，买卖方向相反，指定对手方交易单元、证 券账户号码相符及成交约定号一致的成交确认申报进行确认成交 。
即时行情、转让信息
全国股转系统新《转让细则》解读 经纪业务服务总部
新转让方式
集合竞价 OR 做市转让
＋
协议转让
创新层
5次集 合 竞价 1次集 合 竞价
OR
做市转让
＋
盘后协 议转让
基础层
OR
做市转让
特定 事 项 协议 转让
另行制定
新旧转让方式衔接
统一改为
协议转让方式
集合竞价转让方式
保持不变
做市转和做市转让方式的股票符合《转让细则》规定条件的，
均可以进行协议转让。
集合竞价概念
集合竞价，是指对一段时间内接受的买卖申报进行一次性集中撮合的竞价方式。
交易时间安排
接受主办券商的 限价申报
基 础 层
9:15 11:30
创 新
接受主办券商 的 限价申 报
5min 5min 5min
对接受的买卖申报 进 行一次性集中 5min 撮合 13:00 15:00 集中撮合前5 分钟，交易主 机不接受撤销 接受主办券商的 申报；其他接 限价申报 受申报的时间 内，未成交申 5min 5min 报可以撤销。
票转让，可以进行协议转让。
• • 根据测算结果，现行协议转让可以覆盖原协议转让方式下互报成交的 比
成交金额（亿元） 原互报成交 2496.04 成交数量（亿股） 504.54
例达95%左右，基本可以满足合理的“一对一”转让需求。
现协议转让
覆盖比例
2321.55
93.01%
483.29
95.79%
测算期间：2014年5月19日-2017年11月30日
交
易单元代码和对手方证券账户号码等内容。
成交价格范围
• 协议转让的成交价格应当不高于前收盘价的200%或当日已成交的最高 价 格中的较高者，且不低于前收盘价的50%或当日已成交的最低价格 中的 较低者。 • 无前收盘价且当日无成交的，不能进行协议转让。
※ 上线特别安排
• 本次集合竞价制度上线时，由协议转让方式调整为集合竞价转让方式 的 股票，视为无前收盘价股票，在产生集合竞价成交价之前，不能
行收盘集合竞价的，以该转让日最后
一笔成交价为收盘价。当日无成交的 ， 以前收盘价为当日收盘价。
即时行情揭示
盘中产生集合竞价参考价的，在
•即时行情：采取集合竞价转让 方式的股票，即时行情内容包括 证券代码、证券简称、前收盘 买 一、卖一位置揭示集合竞价参 考价 和匹配量，在买二或卖二位 置揭示 未匹配量
前收盘价的50%
申报有效价格范围：1.57-6.28 1.57 前收盘价 3.14 前收盘价的200% 6.28
范围，
起设置申报 范围。
申报有效价格范围(上线特别安排)
※ 原协议股票成交首日全部放开申报有效价格范围 • 为充分发挥集合竞价交易机制的价格发现功能，提高价格发 现 效率，本次集合竞价制度上线时，由原协议转让方式改为 集合 竞价转让方式的股票，在产生集合竞价成交价前不设 价格范围，自产生集合竞价成交价次一转让日起
转让信息：每个转让日结束后， 即时行情：协议转让不纳 入 即时行情和指数计算， 全国股转公司公布当日每笔协议 转让成交信息，内容包括证券代
成交 量在协议转让结束后
计入当 日该股票成交总量 。
码、证券简称、成交价格、成
交 数量、买卖双方主办券商证 券营 业部或交易单元的名称等 。
主要修改内容
转让方式 做市转让 修改内容 1.收盘价确定机制优化调整为当日最后一笔成交前 15 分钟内成交量加权平均价（含最后一笔交易
13:00 14:00 15:00
接受主办券商的 限价申报
层
9:15 9:30
10:30
11:30
对接受的买卖申报进行集中撮合
委托与申报
投资者可以采用 限 价委托方式委 托主 办券商买卖 股票。 限价委托是指投资者委托主办券商 按其限定的价格买卖股票的指令， 主办券商必须按限定价格或低于限 定价格申报买入股票；按限定价格 限价委托应包括证券账户号码 、 证券代码、买卖方向、委托
一次集合竞价股票：
每个转让日的9:30、10:30、11:30、14:00揭示一次行情
； 14:00-14:50每10分钟揭示一次行情，14:50-14:55每 分钟揭 示一次行情，14:55-15:00每12秒揭示一次行情
每12秒 每 揭示一1 次 0 分 14:50 15:00 钟
14: 55
）
2.做市商间盘后互报的成交价格：不高于前收盘价的
200%或当日最高成交价中的较高者，且不低于
前收 盘价的50%或当日最低成交价中的较低者
3.盘后配套协议转让制度
做市商盘后互报VS盘后协议转让
做市商间盘后互报 申报类型 买卖双方 单笔最大申报数量 申报门槛 成交价格限制 转让公开信息 做市商互报成交确认申报 均为做市商 不得超过100万股 无限制 不高于前收盘价的200%或当日最高成 交价中的较高者，且不低于前收盘价 的50%或当日最低成交价中的较低者 揭示买卖双方券商名称 不高于前收盘价的200%或当日已成交的 最 高价格中的较高者，且不低于前收盘 价的 50%或当日已成交的最低价格中的 较低者 揭示买卖双方主办券商证券营业部或交 易单元名称（或机构专用） 盘后协议转让 成交确认申报 做市商之间、投资者之间、做市商与投 资 者间均可互为买卖双方 不受不得超过100万股限制 单笔申报数
进行协 议转让。
成交价格范围
举例：
Y股票（有前收，当日已有成交） ： 前收盘价的200% 当日已成交的最高价 Z股票（有前收，当日暂无成交）：
25.10
24.42
前收盘价的200%
21.96
前收 盘价 当日已成交的 最低价 前收盘价的 成交价格范围：6.11-25.10 50%
12.21 9.73 6.11
交易时间安排
接受主办券商的 成交确认申报 接受主办券商 的 成交确认 申报
9:15
11:30
13:00
15:00
15:30
※ 盘中收单暂不实施
对成交确认申报 进行成交确认
委托与申报
成交确认委托应包括证券账户
投资者可以采用成 交 确认委托方式委 托主 办券商买卖股 票。 成交确认委托是指投资者买 卖 主办 数量与 的指令。 双方达成成交协议，委托 券商按其指定的价格和 指定对手方确认成交 号码、证券代码、买卖方向 、 委托数量、委托价格、成
申报有效
设置申报有效 价格范围。
成交原则
1
撮合原则
•
2
价格优先，时间优先。
成交价确定原则 • 可实现最大成交量；
• 高于该价格的买入与低于该价格的卖出申报全部成交 ；
3
• 与该价格相同的买方或卖方至少有一方全部成交。 集合竞价的所有转让以同一价格成交。
开盘价、收盘价
收盘价：通过集合竞价的方式产生。 收盘集合竞价不能产生收盘价或未进 开盘价：当日该股票第一笔成交价。
9:15 9:25 9:30 10:25 10:30
每12秒 揭示一次
午休时间
11:25 11:30
每分钟 揭示一 次
13:00
13:55 14:00
14:55 15:00
2
新协议转让制度
新协议转让制度，被优化调整为与集合竞价、做市转让配套的盘后转让方式。
协议转让条件
• • 单笔申报数量不低于10万股，或者转让金额不低于100万元人民币的 股
午休时间
9:30 10:30 11:30 13:00 14:00