财务管理咨询工具

图9-1 财务管理重点的转移

图9-2 财务职能的实现形式

图9-3 未来财务职能

图9-4 未来财务职能的新含义

图9-5 财务管理新模式

图9-6 财务管理的5F模式

图9-7 战略性利润的来源衡量标准缺陷

产量

市场份额不能提供财务业绩方面的信息

可能会产生误导；在亏损的情况下增加产量和市场份额反而会破坏价值

产值

销售收入

收入增长

忽略了生产成本、销售费用及其他管理费用净利润

销售回报率（ROS）每股收益可能会产生误导，只注意利润忽略了资本需求和资本成本

需要衡量的对象最可靠的衡量指标

是否在创造价值

表现如何

什么是最低投资回报如何衡量增长

公司的价值

股东回报率 / Total Shareholder Return（ TSR ）

投资资本的现金流回报 / Cash Flow Return

On Gross Invested Capital （CFROI ）

加权平均的资金流量成本 / Weighted—Average Cost of Capital （WACC ）可持续的资产增长率 / Sustainablb Asse Growth Rate

未来现金流量的净现值 / Net Present Value of Future Cash Flows（NPV or DCF）

图9-8 价值管理模型

图9-9 关键价值驱动因素流程

图9-10 价值驱动模型

图9-11 企业价值树

图9-12 ROE树

图9-13 ROCE树

图9-14 财务预测模型

图9-15 现金流量预测模型

图9-16 资产负债表的预测方法

图9-17 总债务的预测方法

主要项目预测方法

○+利息收入

○-利息支出

○+税前营运利润（EBIT）各业务单元根据关键营运变量计算出税前营运利润总公司EBIT为各单元及总部的简单汇总

由财务组提供的利息支出预测

按2000年利息收入作简单预测

○-税前息后利润（EBT）

所得税

按33％税率计算净利润（Net Profit）

图 9-18 预测某单位所有者权益

表9-4 总资产预测表

主要项目预测方法经营性流动资产

(1)营运现金

(2)应收账款

(3)库存

(4)其他经营性流动资产各业务单元预测，简单汇总相加

各业务单元预测，除去部重复计算部分后汇总各业务单元预测，简单汇总

各业务单元预测，简单汇总

经营性长期资产的预测

(1)固定资产净值

(2)其他经营性长期资产各业务单元预测，简单汇总相加得出公司固定资产净值各业务单元预测，简单汇总

非经营性资产（调整项）

根据２００３年总资产值作出调整

２００４年后每年按预测的总负债与所有者权益作为总资产预测目标，在非营运资产中作出相应的调整

回答的问题

企业目前的价值是多少？

企业未来的价值创造潜力如何？

目前的股价是低估，还是高估？

企业的股票是否值得购买？

企业业绩潜在的风险有多大？

企业未来五年的战略性举措的经济／财务意义

是什么？

企业未来的几种战略举措中，哪种可以为企业创

造更多的价值？

为实现这些战略举措，需要的经济／财务资源是

多少？

图9-19 价值评估在企业中的应用

图9-20 现金的时间价值分析

图9-21 折现现金流量法

1.预测自由现金流量

2.计算加权平均资本成本率（WACC）=10%

3.确定终值

4.用加权平均资本成本将自由现金流量及终值折现到净现值

图9-22 折现现金流量驱动市场价值某企业示例

图9-23 折现现金流量模型

图9-24 自由现金流量定义

图9-25 WACC的计算

比较对象部审计外部审计

选派指定

作为部员工，由管理层选派指定作为外部聘请的专业人员，由股东大会选

派指定

所需资格

由管理层需要决定由注册会计师协会及其他资格认定机构

确定

独立性仅独立于被审计的机构既独立于委托人，又独立于被审计机构权利只有作为部职工的权利由相关法律规定

主要目的由管理层决定，如防错弊、效率考察等对财务报表发表真实公允的审计意见

工作围的限制由管理层决定不应受到任何限制

报告责任

对审计委员会、董事会或其他部机构，

不具鉴证作用

对董事会或股东大会报告，所出具报告具有鉴证作用

图9-26 最佳实践——部控制系统示意图

图9-27 企业部控制的三要素

图9-28 企业部控制图

图9-29 部审计的演变历史

图9-30 建制绩优的部审计部门

图9-31 企业风险模型

图9-32 经营风险系统

图9-33 财务风险管理框架

图9-34 财务风险管理方法

图9-35 财务风险实施的主要问题

图9-36 成本管理的三个维度

图9-37 成本的财务角度分析

图9-38 成本的运营角度分析

图9-39 成本的战略角度分析

图9-40 成本的分类